2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望

新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級1業(yè)中傳統(tǒng)機械產(chǎn)品領(lǐng)域仍將因宏觀經(jīng)濟下行持續(xù)面臨較大經(jīng)營壓力，戰(zhàn)略性新興行業(yè)的高速增長將因產(chǎn)能結(jié)構(gòu)性過剩而出新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級2機械行業(yè)是國民經(jīng)濟的基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)，承擔(dān)為國民經(jīng)鐵路、公路、房地產(chǎn)、煤炭開采、鋼鐵冶煉、石油照國際GICS分類標(biāo)準(zhǔn)，機械行業(yè)大致可分為工業(yè)機械和建筑機械與重工業(yè)生產(chǎn)和制造領(lǐng)域，包括各類設(shè)備和車間工具，以及輸送污染控制設(shè)備、電梯、電動扶梯、絕緣器、泵、滾柱軸承以及其余金屬預(yù)制件的相與建筑機械以及有關(guān)零部化及原材料價格波動影響減弱情形下，行業(yè)整體經(jīng)濟效益有所新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級3機械工業(yè)營收和利潤總額增長的貢獻率達到62.9%和55..5.54.5.542015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年上半年度2中國機械工業(yè)聯(lián)合會統(tǒng)計的機械工業(yè)數(shù)據(jù)除包含本文所涉機械行業(yè)范疇外，還包含汽車、電工電器（電氣設(shè)備）等。新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級4建設(shè)等需求拉動。但與此同時，我國機械行新成果、80%以上的專精特新“小巨人”企業(yè)、90%以上的高新技術(shù)企業(yè)。機械行業(yè)在各細分領(lǐng)域存在眾多專精特新企業(yè)，該類企業(yè)是產(chǎn)業(yè)加快轉(zhuǎn)型升級的重要抓手和行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的動械行業(yè)整體0.9個百分點，其中工業(yè)機器人、機床等細分從未來重點突破的技術(shù)領(lǐng)域來看，工信部《性能高可靠減速器、可穿戴人機交互設(shè)備、工業(yè)現(xiàn)場定位設(shè)備、智能研發(fā)智能立/臥式五軸加工中心、車銑復(fù)合加工中心、高精度數(shù)控磨床等工作母機；智能焊接機器人、智能移動機器人、半密測量、在線無損檢測、激光跟蹤測量等智能監(jiān)測裝備和儀器；智能多層多向穿梭車新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級5升。國家投資基金正通過戰(zhàn)略投資增強機械企機械行業(yè)屬于資本密集型產(chǎn)業(yè)，具有投資量大、資量技術(shù)設(shè)備和資金支撐。資金實力雄厚的企業(yè)，不性壓力，獲取更高的市場份額及實現(xiàn)規(guī)?；?jīng)營。機械行業(yè)重資產(chǎn)的特征導(dǎo)致其對外部融資依賴度較高。產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型，國家制造業(yè)轉(zhuǎn)型升級基金、工業(yè)母機已入股多家機械企業(yè)，主要投向高端數(shù)控機床、基礎(chǔ)制造裝備、工業(yè)機器人等領(lǐng)域。環(huán)保設(shè)備受外部環(huán)境短期沖擊較大，業(yè)績有所波動，工業(yè)機械涉及工業(yè)生產(chǎn)的各類機械設(shè)備或部械、機床、工業(yè)機器人、鋰電設(shè)備、環(huán)保設(shè)備、風(fēng)電設(shè)備、重型機械行業(yè)是機械工業(yè)中冶金機械制造業(yè)、重大型鑄鍛件制造業(yè)的合稱，是為金屬冶煉、金屬準(zhǔn)入門檻較高。目前國內(nèi)主要重型機械制造商主重、上海重機、太原重工七家國有企業(yè)被稱為我新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級6影響重型機械行業(yè)面臨市場需求疲弱、競爭械工業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，2022年重型機械行業(yè)實現(xiàn)營業(yè)數(shù)控機床與基礎(chǔ)設(shè)備；突破一批數(shù)控機床基礎(chǔ)技術(shù)和關(guān)鍵共性技術(shù)，建立數(shù)控裝備研發(fā)平臺和人才培養(yǎng)基地，促進中高檔數(shù)控機新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級7場需求顯著弱化，工程機械和重型卡車銷售大幅下滑建筑機械與重型卡車是指用于城鄉(xiāng)建設(shè)、鐵占比43.4%。國內(nèi)工程機械市場集中度也較高，龍頭企業(yè)地位較為穩(wěn)固，其中三一重工和徐工機械規(guī)模優(yōu)443.02億美元，同比增長30.2%，在一定程度彌補國內(nèi)需求不足。新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級8軌道交通裝備是鐵路和城市軌道交通運輸所需各船舶和海洋工程裝備主要為海上運輸、海洋資源開發(fā)制造生產(chǎn)工具，景氣度主要受宏觀經(jīng)濟、全球貿(mào)易、2.政策環(huán)境“十四五”發(fā)展綱要》、《關(guān)于支持“專精特新”中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通家政策層面，我國機械行業(yè)始終以支持智能制造及推動制造業(yè)智能化轉(zhuǎn)型升級為新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級9工程機械、工業(yè)機器人、軌道交通裝備、醫(yī)療裝備、基礎(chǔ)零部件等機械重點重大技術(shù)裝備、重大工程項目建設(shè)等持續(xù)拉動工程工業(yè)母機基金、中小企業(yè)發(fā)展基金等政府投資基金作用，機械裝備的需求帶動；支持工程機械、軌道交通裝備等企業(yè)開展全球化《機械工業(yè)“十四五”發(fā)展綱要》和《關(guān)于推動機械工業(yè)產(chǎn)業(yè)水平明顯提升；智能制造裝備和工業(yè)軟件技術(shù)水平和市場競爭力顯著提升，市場滿足率分別超過70%和現(xiàn)代化水平明顯提高，在全球價值鏈中的地位穩(wěn)步提升。其中有一批先進基礎(chǔ)共性技術(shù)取得突破，70%的技術(shù)裝備所需的大型優(yōu)質(zhì)鑄鍛件，高溫合金動清潔鑄造、先進焊接、精密鍛造、增材制造、鐓技術(shù)及裝備、精密高性能焊接專用裝備、大型《關(guān)于支持“專精特新”中小企業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的通知》提出大力小企業(yè)是解決機械行業(yè)卡脖子技術(shù)難題的關(guān)鍵及國家落實創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級造工程和重大技術(shù)裝備攻關(guān)工程，支持專精特新企業(yè)發(fā)展，推動制造業(yè)高端化、智能化、綠色化發(fā)展。興技術(shù)、新興制造行業(yè)。機械行業(yè)是專精特新企業(yè)機械行業(yè)入選企業(yè)雖然整體市值規(guī)模偏小，100億元以3.樣本分析8廣西柳工、振華重工、通裕重工、上海海立、上海機電、新菲達環(huán)保、秦川機床、紐威閥門、華東重機、華辰精密、泰瑞機器、智能自控、京城機電注：根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)/收集的數(shù)據(jù)整理、計算近年來機械行業(yè)樣本企業(yè)總體經(jīng)營呈增長態(tài)勢，機械行業(yè)市場競爭激烈且周期性波動較大。近年來機械樣本企業(yè)整體收入呈現(xiàn)波動，等行業(yè)保持高速增長及軌道交通裝備行業(yè)穩(wěn)健運行等，機械新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級量77548.80建筑機械與重型卡車46注：根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)/收集的數(shù)據(jù)整理、計算場低迷及基建投資不及預(yù)期等影響業(yè)績下滑較明顯2.5210.5041.95%15.76%16.73%13.53%838%3.39%-3.04%.-13.92%2020年營業(yè)收入[萬億元]2021年凈利潤[萬億元]2022年凈利潤增速[右軸]2023年（TTM)營業(yè)收入增速[右軸]50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%-10.00%-20.00%在當(dāng)前產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展形勢下，我國機械企業(yè)技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級及智能制造領(lǐng)域的資本性支出增加。新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級業(yè)購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的現(xiàn)金流支出分別為970.95億元、1,2中項目融資主要用于產(chǎn)能擴建升級、技改及研發(fā)等15%20%65%項目投資補充流動資金及償還貸款股權(quán)收購7%16%77%發(fā)行可轉(zhuǎn)債首發(fā)增發(fā)其中2022年及2023年前三季度現(xiàn)金流支出金現(xiàn)差異較大，其中工業(yè)機器人受沖擊較大且虧工業(yè)機器人等多個產(chǎn)品產(chǎn)量下降，工業(yè)機械樣本企戶投資趨于謹慎，導(dǎo)致收入增長乏力；另一方面系因部分新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級.6187%.25.74%23.72%2306%8.29%15.11%.21.12% 7.10%.6187%.25.74%23.72%2306%8.29%15.11%.21.12% 7.10%14000.0012000.0010000.008000.006000.004000.002000.000.0024.02%24.66%11.15%24.66%.5.10%2020年營業(yè)總收入2021年2022年2020年營業(yè)總收入_____凈利潤營業(yè)總收入增速凈利潤增速銷售毛利率70.00%60.00%50.00%40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%注：根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)/收集的數(shù)據(jù)整理繪制。大量的資金用于研發(fā)，導(dǎo)致部分企業(yè)處于虧損狀態(tài)，2022年虧損面達42023年及短期內(nèi)鋰電設(shè)備需求或?qū)⑦M一步減弱，但長期看其仍是工2022年建筑機械與重型卡車行業(yè)受下游房地產(chǎn)、基建新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級建筑機械與重型卡車行業(yè)主要涉及工程機械年挖掘機、起重機、裝載機、叉車等主要工降12.06%，出口大幅度增長在很大各種政策推動下基建投資力度加大，加之出口市場景新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級45004000350030002500200015001000500.23.19%20.78%20.22%21.78%21.53%020.15%45004000350030002500200015001000500.23.19%20.78%20.22%21.78%21.53%020.15%500002020年2021年2022年2023年（TTM)40.00%30.00%20.00%10.00%0.00%-10.00-20.00-30.00_____工程機械營業(yè)收入[億元]_____重型卡車營業(yè)收入[億元]軌道交通裝備營業(yè)收入增速[右軸]船舶制造營業(yè)收入[億元]工程機械收入增速[右軸]重型卡車營業(yè)收入增速[右軸]_____軌道交通裝備營業(yè)收入[億元]船舶制造營業(yè)收入增速[右軸]注：根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)/收集的數(shù)據(jù)整理繪制。25.00%23.00%21.00%19.00%17.00%15.00%13.00%11.00% 9.00%7.00%21.63%21.63%20.12%16.25%16.25%..15.47%-18.09%..14.85%●●...10.16%8.47%2020年工程機械行業(yè)2021年船舶制造行業(yè)2022年軌道交通裝備行業(yè)2023年（TTM)重型卡車行業(yè)注：根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)/收集的數(shù)據(jù)整理繪制。新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級 ●22.02%●116%113.33% 20.68%20.60% ●22.02%●116%113.33% 20.68%20.60%109.97%較高，債務(wù)即期兌付壓力較大，但是隨著景氣度復(fù)蘇及較為寬松的外部融資環(huán)境，整體償債保障度尚可。22.50%22.00%21.50%21.00%20.50%20.00%19.50%22.02%.11391%22.02%.2020年2021年2022年2023年前三季度毛利率去化率[右軸]117.00%116.00%115.00%114.00%113.00%112.00%111.00%110.00%109.00%108.00%107.00%新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級差額調(diào)整較上年初增長6.08億元，是當(dāng)期末樣本企業(yè)整57.50%57.00%56.50%56.00%55.50%55.00%54.50%54.00%26.50%26.00%25.50%25.00%24.50%24.00%23.50%23.00%22.50%22.00%21.50%.26.21%.56.89%.56.31%.55.90%.23.93%23.37%23.47%55.…2020年2021年資產(chǎn)負債率2022年2023年9月末長短期債務(wù)比外部融資需求上升所致。樣本企業(yè)的剛性債務(wù)以短期剛性債機械樣本企業(yè)債務(wù)融資方式主要包括銀行借新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級15.10%9.22%13.74%11.88%11.32%10.16%15.10%9.22%13.74%11.88%11.32%10.16%40000350003000025000200001500010000500002020年末負債總額[億元]2021年末剛性債務(wù)[億元]2022年末負債總額增速[右軸]2023年9月末剛性債務(wù)增速[右軸]16.00%14.00%12.00%10.00%8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%投資環(huán)節(jié)現(xiàn)金流方面，2020年-2022023年（TTM)20222022年20212021年2020年-2000.00-1500.00-1000.00-500.000.00500.001000.001500.002000.00籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級20EBITDA/剛性債務(wù)(×)—EBITDA/利息支出(×)—權(quán)益資本/剛性債務(wù)(×)注：根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)/收集的數(shù)據(jù)整理、計算較上年末均有所下降，行業(yè)整體流動性壓力呈現(xiàn)一定150.00%145.00%140.00%135.00%130.00%125.00%120.00%147.07%39.39%39.39%..147.19%147.19%40.79%40.79%35.67%35.67%32.23%126.34%2020年末2021年末2022年末2023年9月末流動比率現(xiàn)金比率[右軸]45.00%40.00%35.00%30.00%25.00%20.00% 新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級21—— 注：根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)/收集的數(shù)據(jù)整理、計算杭氧集團21.82億元等風(fēng)電、光伏設(shè)新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級22投資環(huán)節(jié)現(xiàn)金流方面，2020年-202產(chǎn)、無形資產(chǎn)等現(xiàn)金流支出較大，近年來投資現(xiàn)金流呈持續(xù)較大規(guī)模凈流出狀態(tài)。細分領(lǐng)域看風(fēng)電設(shè)光伏設(shè)備、重型機械等行業(yè)投資性現(xiàn)金流支出較多，2023年（TTM）阿特斯陽光-81.15371.42億元，持續(xù)呈現(xiàn)凈流入表明樣本企業(yè)通過工53.96億元、中聯(lián)重科52.80億元、中國中新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級23售收到現(xiàn)金減少，經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額同比減少；同期經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額對短期剛性債務(wù)覆蓋比率分別為本企業(yè)償債能力有所下降，且償債能力低于機械行業(yè)整體水244.行業(yè)信用等級分布及級別遷移分析42023年前三季度315A+及以下6A+及以下81A+及以下本部分主體信用等級均僅考慮發(fā)行人付費模式的評級機構(gòu)的評級結(jié)果，即不考慮中債資信的評級結(jié)果。此外，本部分統(tǒng)計主體等級分布時對重復(fù)主體進行了剔除，即單一主體發(fā)行多支債券時只按該主體最新信用等級統(tǒng)計一次。254為AAA-A級。可轉(zhuǎn)換/可交換公司債券因具有轉(zhuǎn)股性質(zhì)，發(fā)行利率較1155A112AAA主體超短融平均期限。AA主體超短融平均期限。262新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級275.信用展望械樣本企業(yè)的研發(fā)投入與銷售毛利率相關(guān)性不強，○○ 22.02%004.05%.2019年2020年2021年2022年2023年（TTM)布局數(shù)字化的企業(yè)超越競爭對手的可能性要高出4倍近年來我國政府持續(xù)推動機械行業(yè)智能化轉(zhuǎn)型，國家通過多項政策引導(dǎo)社會資金加大對制造業(yè)投入力度，級發(fā)展，雖然存量設(shè)備市場需求有所減緩，但然存在，隨著自主創(chuàng)新能力的提升將形成巨大的進口替新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級28..9.00%8.00%7.00%6.00%5.00%4.00%3.00% 8.20% .11%客戶信用質(zhì)量弱化使得機械企業(yè)應(yīng)收賬款、存貨等核心資產(chǎn)質(zhì)量持續(xù)面臨挑機械企業(yè)以流動資產(chǎn)為主，其中應(yīng)收賬款和存貨合計占企業(yè)和存貨減值準(zhǔn)備計提和減值損失處于較高水平。其中2018年-2022年機械樣本企業(yè)存貨跌價損失分別..4.29.4.06..3.67.3.42.3.07.3.42.2.94..2.38應(yīng)收款+一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)+發(fā)放貸款及墊款作為衡量機械企業(yè)銷售環(huán)節(jié)的表內(nèi)風(fēng)險敞口指標(biāo)，2020-2022年末及2023年9月末行業(yè)樣新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級29表內(nèi)風(fēng)險敞口規(guī)模[億元]風(fēng)險敞口規(guī)模/營業(yè)收入[右軸]基建投資穩(wěn)增長及“三大工程”建設(shè)落地推進，或?qū)⒅ㄖC械與重型卡車行業(yè)階段性度高且全球競爭力強，機械行業(yè)整體發(fā)展質(zhì)量有望通床產(chǎn)品領(lǐng)域國產(chǎn)替代空間巨大，工業(yè)機器人等工業(yè)自新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級30面向基建領(lǐng)域需求的建筑機械和重卡等，則將持續(xù)和產(chǎn)能過剩問題，以及為快速提升全球競爭力與國破、生產(chǎn)布局調(diào)整優(yōu)化以及經(jīng)營與財務(wù)風(fēng)險控制方體）信用質(zhì)量弱化可能給相關(guān)子行業(yè)及企業(yè)帶來的資產(chǎn)質(zhì)量較明顯下降風(fēng)新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級2023年9月末行業(yè)內(nèi)發(fā)債主體信用等級發(fā)行人中文名稱最新評級最新評級展望評級機構(gòu)研發(fā)費用/營業(yè)收入資產(chǎn)總計（億元）剛性債務(wù)（億元）所有者權(quán)益合計（億元）資產(chǎn)負債率營業(yè)收入(TTM)（億元）凈利潤 (TTM)（億元）經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量(TTM)（億元）銷售毛利率(TTM)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(TTM)（次/年）中國中車股份有限公司AAA穩(wěn)定中誠信5.91%4,767.16606.991,927.8259.56%2,304.11146.26101.0121.98%0.49科達制造股份有限公司AA穩(wěn)定新世紀3.21%247.3664.77139.8343.47%96.5334.946.2731.18%0.42中國國際海運集裝箱(集團)股份有限公司AAA穩(wěn)定中誠信1.87%1,565.91431.89647.5558.65%1,299.8418.5949.8113.61%0.82三一重工股份有限公司AAA穩(wěn)定聯(lián)合資信8.19%1,543.08404.40689.4155.32%806.6548.3256.7426.86%0.50北方華創(chuàng)科技集團股份有限公司AA+穩(wěn)定聯(lián)合資信11.38%525.3085.65229.6356.29%176.7136.495.9944.40%0.41天地科技股份有限公司AA+穩(wěn)定大公6.39%512.2720.63285.9444.18%294.5630.2137.9531.06%0.61中聯(lián)重科股份有限公司AAA穩(wěn)定聯(lián)合資信7.40%1,367.30518.94568.3158.44%444.0732.3124.4128.19%0.35阿特斯陽光電力集團股份有限公司AA穩(wěn)定新世紀1.17%648.94212.84211.4867.41%538.2237.3889.1414.37%0.00中鐵高新工業(yè)股份有限公司AAA穩(wěn)定中誠信5.52%542.9244.63255.9852.85%299.5119.0817.6319.21%0.57杭州巨星科技股份有限公司AA穩(wěn)定新世紀2.78%211.3334.92149.2929.36%113.8616.6325.7431.04%0.57杭州制氧機集團股份有限公司AA+穩(wěn)定新世紀3.81%218.2161.3697.1055.50%128.178.5310.9121.76%0.63大族激光科技產(chǎn)業(yè)集團股份有限公司AA+穩(wěn)定大公12.10%359.2094.59181.0149.61%137.869.0215.2634.72%0.40江蘇林洋能源股份有限公司AA穩(wěn)定新世紀3.18%232.4344.99153.9633.76%60.919.901.3132.46%0.28浙江盾安人工環(huán)境股份有限公司A+負面聯(lián)合資信3.86%100.8731.6641.8058.56%113.336.744.1518.64%1.29陜西鼓風(fēng)機(集團)有限公司AA+穩(wěn)定中誠信1.18%413.26138.01134.6767.41%283.796.86(16.36)9.01%0.69福建龍凈環(huán)保股份有限公司AA+穩(wěn)定新世紀4.24%251.8755.6781.7367.55%119.338.1211.5622.93%0.46廣西柳工機械股份有限公司AAA穩(wěn)定中誠信3.30%457.84175.29178.3761.04%275.608.696.1520.14%0.62山推工程機械股份有限公司AA穩(wěn)定中誠信4.13%126.3943.8355.8455.82%106.516.524.7617.44%0.95上海振華重工(集團)股份有限公司AAA穩(wěn)定東方金誠4.13%844.70399.37185.6378.02%311.048.1632.1315.05%0.41廣州廣日股份有限公司AA穩(wěn)定新世紀3.72%146.178.8896.1034.25%70.655.863.7613.14%0.52廣州智能裝備產(chǎn)業(yè)集團有限公司AAA穩(wěn)定新世紀3.76%305.7957.59174.7542.85%171.175.511.0613.18%0.60國機重型裝備集團股份有限公司C-中誠信4.21%293.9151.72145.1050.63%113.014.6310.0213.50%0.38冰輪環(huán)境技術(shù)股份有限公司AA穩(wěn)定東方金誠4.05%113.0423.1656.7349.82%73.816.616.2125.28%0.69昆山新萊潔凈應(yīng)用材料股份有限公司0穩(wěn)定聯(lián)合資信4.37%41.5815.8217.4258.12%26.062.38(0.24)26.84%0.67發(fā)行人中文名稱最新評級最新評級展望評級機構(gòu)研發(fā)費用/營業(yè)收入資產(chǎn)總計（億元）剛性債務(wù)（億元）所有者權(quán)益合計（億元）資產(chǎn)負債率營業(yè)收入(TTM)（億元）凈利潤 (TTM)（億元）經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量(TTM)（億元）銷售毛利率(TTM)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(TTM)（次/年）廣東創(chuàng)世紀智能裝備集團股份有限公司AA穩(wěn)定中誠信3.43%89.0721.2448.3845.68%34.320.703.9423.60%0.38廣州高瀾節(jié)能技術(shù)股份有限公司A+穩(wěn)定中證鵬元7.43%17.941.0014.2420.63%8.862.86(0.09)21.89%0.38秦川機床工具集團股份公司--中誠信5.71%99.6719.9254.1845.64%38.342.001.4218.35%0.42蘇州賽騰精密電子股份有限公司---9.84%55.6710.7519.9864.11%33.384.8210.4344.74%0.68青島海容商用冷鏈股份有限公司AA-穩(wěn)定大公3.86%54.878.4939.8027.46%30.863.815.1328.76%0.59上海至純潔凈系統(tǒng)科技股份有限公司A+穩(wěn)定中證鵬元5.43%117.6045.0648.9258.40%34.092.79(7.37)34.17%0.32杭州永創(chuàng)智能設(shè)備股份有限公司AA-穩(wěn)定中證鵬元7.87%69.7422.2527.6060.42%29.901.221.3529.53%0.46廈門廈工機械股份有限公司AA穩(wěn)定聯(lián)合資信3.08%27.281.7018.7131.42%8.552.88(0.98)10.87%0.32杭州鍋爐集團股份有限公司AA穩(wěn)定新世紀4.60%165.9346.2543.2673.93%75.482.221.9314.72%0.46通裕重工股份有限公司AA穩(wěn)定聯(lián)合資信3.47%163.0175.6370.8256.55%59.383.30(1.08)18.77%0.37威海廣泰空港設(shè)備股份有限公司A+穩(wěn)定大公4.78%56.6116.7630.3846.34%23.462.24(0.32)32.04%0.44軟控股份有限公司AA-穩(wěn)定聯(lián)合資信6.21%154.0236.5654.1164.87%54.043.614.8026.32%0.38太原重工股份有限公司AA穩(wěn)定東方金誠3.96%327.98192.4365.6979.97%85.632.81(2.07)19.87%0.26杭州前進齒輪箱集團股份有限公司AA穩(wěn)定新世紀6.93%48.7715.0023.6251.57%19.112.400.7924.77%0.41蘇州斯萊克精密設(shè)備股份有限公司AA-穩(wěn)定中證鵬元4.61%42.7614.5623.0546.11%15.831.161.2031.17%0.39法蘭泰克重工股份有限公司AA-穩(wěn)定中證鵬元5.10%34.147.9715.1755.56%19.921.882.2023.42%0.61中信重工機械股份有限公司AA+穩(wěn)定中誠信7.08%180.1838.9281.0555.02%90.442.3411.2318.42%0.47浙江菲達環(huán)保科技股份有限公司AA+穩(wěn)定新世紀3.93%103.3427.3642.3559.02%43.031.9711.9721.23%0.40浙江五洲新春集團股份有限公司AA-穩(wěn)定中證鵬元3.39%47.7110.8129.6137.93%32.051.382.5716.57%0.69晉億實業(yè)股份有限公司A+負面中誠信4.94%51.215.6341.8618.26%23.390.072.9313.13%0.44華昌達智能裝備集團股份有限公司--中誠信1.21%31.322.0817.1745.20%29.820.87(1.28)12.92%0.97金輪藍海股份有限公司AA-穩(wěn)定中證鵬元1.34%29.092.7224.6915.10%27.491.183.1014.99%0.93中國第一重型機械股份公司AA穩(wěn)定大公2.54%451.75225.69119.2873.60%217.050.87(22.18)11.48%0.45深圳市聯(lián)得自動化裝備股份有限公司A+穩(wěn)定聯(lián)合資信10.07%28.646.7316.1243.69%12.061.552.5833.24%0.44佛山市金銀河智能裝備股份有限公司A+穩(wěn)定中證鵬元4.54%40.8018.7311.0073.04%24.271.21(1.25)21.44%0.70上海海希工業(yè)通訊股份有限公司---8.85%8.420.108.054.41%2.280.540.3950.58%0.27奇精機械股份有限公司AA-穩(wěn)定中證鵬元3.95%20.835.1411.5044.80%17.530.702.4614.73%0.85發(fā)行人中文名稱最新評級最新評級展望評級機構(gòu)研發(fā)費用/營業(yè)收入資產(chǎn)總計（億元）剛性債務(wù)（億元）所有者權(quán)益合計（億元）資產(chǎn)負債率營業(yè)收入(TTM)（億元）凈利潤 (TTM)（億元）經(jīng)營活動現(xiàn)金凈流量(TTM)（億元）銷售毛利率(TTM)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(TTM)（次/年）君禾泵業(yè)股份有限公司A+穩(wěn)定聯(lián)合資信2.92%22.736.1115.1033.55%6.810.391.0318.55%0.29巨輪智能裝備股份有限公司AA穩(wěn)定新世紀5.27%40.7212.9624.5439.74%8.770.19(0.25)15.01%0.18山東聯(lián)誠精密制造股份有限公司A穩(wěn)定中證鵬元2.66%22.377.8011.9246.73%11.360.111.1214.77%0.50寧波橫河模具股份有限公司A+穩(wěn)定新世紀5.09%10.793.605.3750.25%6.830.390.7722.03%0.63冰山冷熱科技股份有限公司---3.13%82.4822.9131.2862.08%44.510.850.7215.75%0.63林州重機集團股份有限公司AA-負面新世紀2.75%40.1524.845.0187.52%15.800.982.4525.64%0.39沈陽機床股份有限公司C-東方金誠0.41%35.8117.069.0374.79%15.47(0.64)(2.71)8.08%0.45山東新北洋信息技術(shù)股份有限公司AA穩(wěn)定聯(lián)合資信15.31%53.7514.2233.8537.03%21.90(0.31)6.1828.97%0.38江蘇農(nóng)華智慧農(nóng)業(yè)科技股份有限公司AA-穩(wěn)定聯(lián)合資信0.23%35.642.5325.7527.74%13.72(0.18)(0.82)14.48%0.38福建龍溪軸承(集團)股份有限公司A+穩(wěn)定聯(lián)合資信6.44%36.866.4723.8635.27%18.561.801.9122.84%0.49泰爾重工股份有限公司AA-穩(wěn)定中證鵬元5.20%25.125.1712.6249.76%11.19(0.32)0.4417.80%0.44上海海立(集團)股份有限公司AA+穩(wěn)定新世紀4.46%218.0597.3871.9966.98%174.97(2.26)16.9610.99%0.83上海威派格智慧水務(wù)股份有限公司A+穩(wěn)定中證鵬元10.84%32.665.0420.0738.57%13.11(0.41)(0.83)54.20%0.40上海滬工焊接集團股份有限公司A+穩(wěn)定聯(lián)合資信6.19%22.505.5313.1041.76%9.92(1.48)1.0720.63%0.40卓郎智能技術(shù)股份有限公司AA穩(wěn)定新世紀5.96%100.5025.8141.9058.31%58.46(6.79)3.3820.24%0.57成都市新筑路橋機械股份有限公司-負面-4.49%126.8077.1626.8978.79%18.29(4.89)6.6030.45%0.15神州高鐵技術(shù)股份有限公司AA穩(wěn)定聯(lián)合資信8.49%110.8742.1743.3260.93%21.34(8.22)0.4833.31%0.19上海新時達電氣股份有限公司AA穩(wěn)定聯(lián)合資信7.47%47.7014.7819.9058.27%32.75(9.37)3.1917.83%0.58山河智能裝備股份有限公司A+穩(wěn)定聯(lián)合資信4.17%211.94124.1648.3977.17%73.42(10.31)(10.04)25.38%0.34資料來源：WIND資訊，新世紀評級整理新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級發(fā)行人中文名稱發(fā)行人委托評級機構(gòu)最新主體評級/展望評級日期最近三年調(diào)整次數(shù)浙江菲達環(huán)?？萍脊煞萦邢薰拘率兰oAA+/穩(wěn)定2023-07-13-注：根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)整理。發(fā)行債券種類發(fā)行期限（月）發(fā)行時主體及債項信用等級發(fā)行主體評級機構(gòu)發(fā)行利差（BP）超短期融資債券3.03AAA/穩(wěn)定徐州工程機械集團有限公司中誠信39.47超短期融資債券4.93AAA/穩(wěn)定中國國際海運集裝箱(集團)股份有限公司中誠信15.20超短期融資債券3.29AAA/穩(wěn)定三一集團有限公司中誠信55.50超短期融資債券2.96AAA/穩(wěn)定中國中車股份有限公司中誠信0.94超短期融資債券5.90AAA/穩(wěn)定中聯(lián)重科股份有限公司聯(lián)合資信39.79超短期融資債券1.84AAA/穩(wěn)定中國建材集團有限公司聯(lián)合資信15.88超短期融資債券5.84AAA/穩(wěn)定三一重工股份有限公司聯(lián)合資信28.93一般中期票據(jù)36AAA/穩(wěn)定保定市長城控股集團有限公司東方金誠109.53可轉(zhuǎn)債72AAA/穩(wěn)定廣西柳工機械股份有限公司中誠信-259.06一般公司債36AAA/穩(wěn)定徐工集團工程機械股份有限公司中誠信67.27超短期融資債券5.92AA+/穩(wěn)定陜西鼓風(fēng)機(集團)有限公司中誠信32.66一般中期票據(jù)36AA+/穩(wěn)定廣西柳工集團有限公司聯(lián)合資信197.78一般中期票據(jù)36AA+/穩(wěn)定浙江菲達環(huán)?？萍脊煞萦邢薰拘率兰o112.95可交換債36AA-/穩(wěn)定大連重工裝備集團有限公司中誠信-214.48可轉(zhuǎn)債72AA-/穩(wěn)定無錫奧特維科技股份有限公司中證鵬元-234.50可轉(zhuǎn)債72AA-/穩(wěn)定福立旺精密機電(中國)股份有限公司東方金誠-221.82可轉(zhuǎn)債72AA-/穩(wěn)定浙礦重工股份有限公司中證鵬元-258.93可轉(zhuǎn)債72AA-/穩(wěn)定四川省自貢運輸機械集團股份有限公司聯(lián)合資信-240.26可轉(zhuǎn)債72AA/穩(wěn)定雙良節(jié)能系統(tǒng)股份有限公司聯(lián)合資信-233.27可轉(zhuǎn)債72A+/穩(wěn)定南通星球石墨股份有限公司聯(lián)合資信-236.85可轉(zhuǎn)債72A+/穩(wěn)定光力科技股份有限公司中證鵬元-227.51可轉(zhuǎn)債72A+/穩(wěn)定寧波大葉園林設(shè)備股份有限公司東方金誠-235.13可轉(zhuǎn)債72A+/穩(wěn)定浙江宏昌電器科技股份有限公司中證鵬元-224.5可轉(zhuǎn)債72A+/穩(wěn)定杭州星帥爾電器股份有限公司新世紀-221.44可轉(zhuǎn)債72A/穩(wěn)定青島海泰科模塑科技股份有限公司聯(lián)合資信-209.23注：根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)整理。新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級序號簡稱初始信用等級主要業(yè)務(wù)風(fēng)險主要財務(wù)風(fēng)險1222?下游需求波動和市場競爭風(fēng)險；33?因收購形成加大規(guī)模商譽，存在減值風(fēng)險45?環(huán)保經(jīng)營業(yè)務(wù)整合及管理壓力加大?經(jīng)營資金沉淀于運營環(huán)節(jié)，存在資產(chǎn)減值和壞賬損5464?存貨及應(yīng)收賬款減值風(fēng)險75?規(guī)模小，市場競爭壓力大；?現(xiàn)金類資產(chǎn)對短期剛性債務(wù)覆蓋不足，即期償債壓85?下游市場需求及客戶訂單波動風(fēng)險?業(yè)務(wù)規(guī)模擴大下營運資金需求量加大，短期償債壓96?在建項目投資規(guī)模大，回收期較長，存在投資不達預(yù)期風(fēng)險?債務(wù)集中于短期，剩余可用現(xiàn)金類資產(chǎn)和銀行授信新世紀評級2023年機械行業(yè)信用回顧與2024年展望新世紀評級2020年以來國家層面有關(guān)機械行業(yè)重要政發(fā)布時間發(fā)布部門文件主要內(nèi)容2020.5《2020年政府工作報告》重點支持既促消費惠民生又調(diào)結(jié)構(gòu)增后勁的‘兩新一重’建設(shè)”，再度夯實了基建擴內(nèi)需的重要性：“兩新”是指“新型基礎(chǔ)設(shè)施”和“新型城鎮(zhèn)化”，“一重”是指交通、水利等“重大工程建設(shè)”。擬安排發(fā)行地方政府專項債券3.75萬億元，較2019年顯著增加1.6萬億元。2020.10國務(wù)院《國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標(biāo)綱要》深入實施智能制造和綠色制造工程，發(fā)展服務(wù)型制造新模式，推動制造業(yè)高端化智能化綠色化，培育先進制造業(yè)集群，推動集成電路、航空航天、船舶與海洋工程裝備、機器人、先進軌道交通