運營行業(yè)的新船票：支配市場的泛寬帶控制力

運營行業(yè)的新船票支配市場的泛寬帶控制力

隨著美國有線電視（Cable）行業(yè)2014年2季度用戶數(shù)據(jù)的陸續(xù)披露，美國市場到達了一個里程碑：有線電視公司的寬帶用戶超過付費電視用戶。至此，運營商行業(yè)傳統(tǒng)的電信運營商（Telco）和有線電視運營商（CableCo）兩分格局，在美國市場上已經(jīng)一定程度上融合為“寬帶普適”的局面，各個運營商未來都將是“寬帶運營商”，只不過其業(yè)務側重點為有線寬帶或者無線寬帶。至2014年2季度，全美寬帶用戶為0.86億戶，其中Cable公司擁有寬帶用戶0.51億，電信運營商擁有0.35億；全美付費電視用戶0.95億，其中Cable公司擁有電視用戶0.50億，衛(wèi)星電視公司擁有0.34億，電信運營商擁有0.11億。美國有線電視行業(yè)旗下的寬帶用戶數(shù)量第一次超過了付費電視用戶，而且在可見的將來，寬帶規(guī)模超越電視將成為美國Cable行業(yè)的“新常態(tài)”。在2013年底，Cable公司的寬帶用戶是0.49億、電視用戶是0.51億；半年后，全美付費電視用戶總量下降4萬，Cable公司電視用戶下降56萬，而Cable公司寬帶用戶則增長了134萬，電視與寬帶此消彼長。這基本反映了發(fā)達市場的網(wǎng)絡發(fā)展趨勢，傳統(tǒng)電視用戶（“傳統(tǒng)電視”指有線Cable+衛(wèi)星+電信運營商IPTV，下同）存量飽和甚至下降，絕大多數(shù)視頻消費的增量甚至小部分存量都開始轉向Netflix等互聯(lián)網(wǎng)寬帶OTT。視頻（電視）類管道業(yè)務不同于流量管道業(yè)務，電信運營商的流量業(yè)務只能向用戶收取“承運費”，而Cable公司則可向用戶收取“承運費”和“內容費”。“內容費”是運營商轉型的一大炒點，運營商往往挖空心思要做內容，但實際情況卻是，帶有“內容費”的業(yè)務（廣義上包括各種內容增值服務）盈利能力往往不佳。因為，如果外購“內容”，則大媒體公司往往具有更強的定價權，購買內容的費用比“內容費”漲價更快；如果自產(chǎn)“內容”，則內容質量低下，專業(yè)性無法與媒體公司競爭，沒有可持續(xù)性。美國Cable公司的付費電視ARPU從2007年開始每年能上漲5%，但折合到每個用戶的內容購買費用每年上漲6.5%，各家公司的電視業(yè)務運營利潤率每年下降1個多百分點，Comcast的電視業(yè)務運營利潤率從2007年的36%降到2012年的29%。再加上2009年滲透率見頂，Cable公司差不多變成了美國7大媒體集團的苦力，付費電視業(yè)務成為美國“最差”的管道類業(yè)務。為了平衡付費電視這項“問題業(yè)務”，Cable公司的戰(zhàn)略就是大力發(fā)展寬帶。一方面，傳統(tǒng)電視遭受的最大沖擊就是寬帶OTT，寬帶收入和電視收入顯著互補；另外一方面，多業(yè)務融合具有提高利潤率的效應，因為基礎設施大部分共用，寬帶業(yè)務的部分成本已經(jīng)被電視業(yè)務分攤掉，所以Cable公司的寬帶業(yè)務利潤率不僅高于電視業(yè)務，而且還高于電信運營商的寬帶。近10年寬帶蓬勃發(fā)展，美國Cable公司一直在寬帶市場上保持近超過50%的份額，目前已經(jīng)達到59%，原因就是有線寬帶對Cable公司意義重大，而對電信運營商來說則是無線寬帶比有線寬帶更重要。這里值得一提的是，“三網(wǎng)融合”表面上看是各種業(yè)務對等進入，但實際上進入效果是不對稱性的。對于Cable公司來說，寬帶業(yè)務具有協(xié)同效應，不僅可以提高自身利潤率，還可以持續(xù)進攻寬帶市場；但對于電信運營商來說，IPTV業(yè)務雖然對自身也有協(xié)同效應，但相比Cable公司卻很難有競爭優(yōu)勢，由于規(guī)模不夠，其購買內容的成本會顯著高于Cable公司，AT&T和Verizon的電視業(yè)務市場份額一直只有10%左右。所以，在具備良好的“三網(wǎng)融合”政策環(huán)境的市場上，Cable公司應該堅定地將投資重點投向寬帶業(yè)務（未來再投向寬帶-wifi協(xié)同），不斷利用業(yè)務融合的盈利效應攻擊寬帶市場；而電信運營商則需要統(tǒng)籌考慮自身在無線寬帶、有線寬帶和IPTV市場的競爭力和回報率，投資一般會偏向回報更高的無線寬帶。當今的美國Cable公司，所擁有的電視用戶基本也是其寬帶用戶，但寬帶用戶卻越來越不是其電視用戶。如果說以前的Cable公司主要產(chǎn)品是電視multichannel，寬帶業(yè)務是把部分channels用于傳輸其他apps；那么現(xiàn)在的Cable公司提供的主要產(chǎn)品則是寬帶，而不再是電視channels，傳統(tǒng)multichannel可被看作一種寬帶上的特殊應用。不管各個利益方喜歡不喜歡，上述動向基本就是未來整個TMT格局——“終端-寬帶-應用”——的寫照：底層是“終端”，包括電視、PC、手機等屏幕終端，或者物聯(lián)接口等機器終端；中間層是“寬帶”，有線或者無線，連通終端和應用（內容也是一種應用）；頂層是“應用”，互聯(lián)網(wǎng)公司和媒體公司是最主要的應用生產(chǎn)者，貫通用戶和服務以收取應用費，或者貫通廣告商和用戶以收取廣告費。在這樣分層結構下，位置最佳的就是居于頂層的互聯(lián)網(wǎng)巨頭以及大媒體集團，整個行業(yè)的利潤一直在向頂層聚集。而對于中間層，業(yè)務“普遍應用化”意味著中間層和頂層的互相分工越來越深化，語音、文字、圖像和視頻業(yè)務會整合為一個大應用市場，并一定程度上與中間層脫離；承運“普遍寬帶化”意味著各種管道之間的分工越來越模糊，傳統(tǒng)上有區(qū)別的廣電（Cable）、有線（Wireline）、無線（Wireless）等未來會整合為一個大寬帶市場。任何運營商要在未來的大寬帶市場上生存，并與頂層的巨頭們相平衡，唯一的路徑是先成為“規(guī)模足夠”的泛寬帶控制者，而不是先去試圖轉化成其他什么不倫不類的形態(tài)。近年來運營商行業(yè)大動作頻頻，Softbank并購Sprint后再并購T-Mobile、Iliad并購T-Mobile、Charter并購Time-WarnerCable、Comcast并購Time-WarnerCable、AT&T并購DirectTV、Verizon向Vodafone贖回無線、Vodafone并購Kabel和Ono等等，出現(xiàn)這樣的局面不是因為行業(yè)如當年世通（Worldcom）時代那般感