【基于哈佛探析框架的企業(yè)財務指標探析文獻綜述3200字】

基于哈佛分析框架的企業(yè)財務指標分析國內外文獻綜述1國外研究概況19世紀初，在當時美國的經(jīng)濟發(fā)展和社會需求的狀態(tài)下，財務分析應運而生。在二戰(zhàn)時期，伊爾寧（1985）認為會計因素之間是有聯(lián)系和對應關系的，這種相對應的比例關系使現(xiàn)代財務分析初具發(fā)展雛形，為財務分析理論的出現(xiàn)奠定了基石。［1］Toms(1990)一位美國的研究人員在對鐵路公司的財務報表進行研究時，第一次提出了財務分析這一概念。1925年，美國的杜邦公司創(chuàng)造出杜邦分析法，彌補比率分析法和趨勢分析法的不足，使財務分析理論得以豐富，這種分析方法以ROE為核心指標，很快被各個行業(yè)所接受和使用，是當時上市公司主要的核算方法之一。［2］Bemstein＆Wild(1983)對財務報表分析細分為三大部分:概況、會計和財務。概況是分析公司所處的經(jīng)營環(huán)境對于其各項活動的影響:會計則是針對目標公司的會計信息進行分析財務是在前面兩項的基礎之上，使用一定的方法來評判目標公司的財務和經(jīng)營情況是否合理。司時在該論文中還介紹了一種財務分析的架構，將財務和會計作為財務報表主要的解釋內容。［3］HarvardAnalyticalFramework即哈佛分析框架來源于美國，是哈佛大學PalepuKG，BernardVL.HealyPN.在綜合了前人的基礎上在《Businessanalysisandvaluation》書中提出的財務分析框架，哈佛分析框架它是由點及面定量和定性相結合的一種分析方法，不僅僅是財務指標上還綜合考慮戰(zhàn)略分析、會計分析和前景分析等其他維度數(shù)據(jù)。哈佛分析框架是站在一個企業(yè)戰(zhàn)略的高度來分析企業(yè)所處的環(huán)境，從宏觀視角下研究分析一個企業(yè)的生產經(jīng)營及財務狀況，同時一方面分析企業(yè)外部環(huán)境存在的機會和威脅，另一方面結合分析企業(yè)內部條件的優(yōu)勢和不足，以此為依據(jù)對企業(yè)未來的發(fā)展指出方向。［4］Fridson＆Alvarez(2002)為了提升企業(yè)財務狀況預測的精準率，增加了對股價和并購的估值的評估過程，并以此構建了新的財務分析框架。［5］Stickney，Brown＆Wahlen(2004)三位學者認為會計準則對企業(yè)的會計科目質量會產生影響，因此在企業(yè)的財務分析中，也要考慮到這一因素，分析外部環(huán)境對于企業(yè)的主營業(yè)務的影響，對企業(yè)發(fā)展前景和風險因素進行研究，進一步深化了原有財務分析框架。［6］Mihaela(2007)指出只對企業(yè)的財務指標分析不能體現(xiàn)出企業(yè)的未來可持續(xù)發(fā)展的目標，也無法通過現(xiàn)有的財務數(shù)據(jù)全面反應企業(yè)所存在的問題，財務分析指標選取的局限性會影響對企業(yè)的判斷，故而將研究的重點放在了企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略上。［7］Andekina＆Rakhmetov(2013)通過采取動態(tài)的模型，以企業(yè)戰(zhàn)略目標為基礎，展開數(shù)據(jù)分析，由此推測出企業(yè)未來可能存在的發(fā)展動向，從而有針對性的提供經(jīng)濟決策，實現(xiàn)了財務分析對于企業(yè)發(fā)展的預測作用。［8］Isberg＆Pit(2013)通過上市公司的財務數(shù)據(jù)來進行財務分析，重點是對公司品牌價值進行評估，結合企業(yè)資產和股票的匯報情況進行判斷，研究品牌發(fā)展和收購兩種類型的發(fā)展方向，對于公司的財務和資產是否存在正面影響，通過這些數(shù)據(jù)為依據(jù)判斷企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略是否合理。［9］Jena＆Misra(2014)將財務分析運用到新的行業(yè)，在能源領域使用現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型準確的預測到了生物柴油未來的經(jīng)濟變化趨勢，有效解決能源短缺帶來了問題。［10］JacobDonkor(2018)運用數(shù)據(jù)分析對影響中小型企業(yè)的財務狀況的因素進行整合，認為研發(fā)創(chuàng)造能力與戰(zhàn)略規(guī)劃制定有著直接影響。［11］PingYang(2019)通過分析制造行業(yè)上市公司的財務報表，發(fā)現(xiàn)了財務彈性、戰(zhàn)略選擇以及環(huán)境變化所存在密切的關聯(lián)。企業(yè)對環(huán)境變化明顯會及時調整戰(zhàn)略選擇，財務彈性越大同時也會影響戰(zhàn)略的選擇，這兩點都能為企業(yè)的戰(zhàn)略選擇提供幫助。［12］2國內研究概況張先治(1995)通對研究美國的財務分析體系結合我國業(yè)內現(xiàn)狀，認為以會計學為基礎的財務分析與會計學中單列的財務分析有所不同，并重新對財務分析進行定義，構建出了一套組合新的的財務分析方法。［13］錢愛民和張新民(2008)首次提出了“質量分析法”，這種分析方法是以企業(yè)的質量分析和財務狀況為基礎，從企業(yè)結算政策、財務政策和運營政策這三個方面的采取了詳細的指標數(shù)據(jù)進行判斷企業(yè)的財務狀況，形成的新的分析體系彌補了傳統(tǒng)財務分析中的不足之處，關注了非財務因素。［14］崔也光(2011)學者提出了一種多元化的財務分析方法，其中包括財務盈利預測和財務失敗預警等。［15］周福(2012)在財務分析時采取了不同的研究路線，創(chuàng)新的從企業(yè)的運行角度出發(fā)，以企業(yè)的經(jīng)營狀況為分析主題，建立出具有融合性的財務分析框架。［16］齊靜(2013)對萬科集團的財務情況分析時通過對企業(yè)戰(zhàn)略和財務兩方面綜合研究，將企業(yè)的戰(zhàn)略分析納入財務分析領域，重視企業(yè)的主題地位。黃艷則是在研究海信電器時，運用到了帕利分析體系，更加客觀的表現(xiàn)出海信電器的財務狀況。［17］張延美(2014)在分析恒瑞醫(yī)藥的財務報表時，從非財務數(shù)據(jù)切入，以行業(yè)分析和戰(zhàn)略分析為基礎，與同行業(yè)的其他上市公司進行定量和定性分析，對比得出企業(yè)在經(jīng)營上出現(xiàn)的系列問題，最后從利益相關者的角度對企業(yè)的后續(xù)發(fā)展提出了改進措施。［18］劉剛和曹志鵬(2015)通過研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)對于其所面臨的經(jīng)營風險和財務風險的預測會影響企業(yè)的發(fā)展前景，如果企業(yè)對面臨的這兩方面風險預測較低，將促進企業(yè)的發(fā)展。反之則會影響企業(yè)的發(fā)展動力。［19］儲婧(2016)使用哈佛分析框架對我國存在產能過剩情況的煤炭行業(yè)進行分析，對企業(yè)長期發(fā)展計劃提供意見。同年，學者魏明良、王雪等人從戰(zhàn)略角度、會計分析、財務狀況和前景推測四個方面對王府井百貨使用哈佛分析框架。［20］陳菡和陳少華(2017)通過改進財務管理模式提升企業(yè)對于資金管理的優(yōu)化、組織架構的改進、資源合理的配置。［21］朱衛(wèi)東和李守住(2018)以案例分析研究財務共享中心對公司財務運營的影響。分析表明建立財務共享中心能夠提升企業(yè)處理財務數(shù)據(jù)的效率、減少繁的流程、防止風險的產生。［22］史璐(2019)以建筑行業(yè)進行目標分析，認為擴大海外市場是未來的發(fā)展方向，需要對企業(yè)進行合理的稅務籌劃，利用當前的經(jīng)濟政策重新制定戰(zhàn)略目標。［23］蔣永強(2019)將定性與定量分析方法與哈佛分析框架全面結合應用到企業(yè)的財務分析上，從戰(zhàn)略、會計、財務以及前景預測四個維度對第二產業(yè)企業(yè)的財務信息進行全方位的分析，并討論了第二產業(yè)企業(yè)未來發(fā)展的機會。［24］李楚置(2019)對中恒集團進行財務分析，運用哈佛框架對企業(yè)的環(huán)境進行分析判斷，結合財務數(shù)據(jù)對企業(yè)整體進行評估，提出企業(yè)目前所存在的潛在風險，最終對未來的發(fā)展方向以及戰(zhàn)略模式提出建議。［25］參考文獻[1]Leopold.ABemteinJohnJ.Wild.FinancialStatementAnalysis:Theory,ApplicationandInterpretation[M]，1983.[2]ANDEKIAR,RAKHMETOVAR.Financialanalysisanddiagnosticsofthecompany[J].ProcediaEconomicsandFinance,2013,5:50-57.[3]ASHWORTHG,JAMESP.Value-basedmanagement[M]Value-basedmanagement.2009.[4]PaulBrown,Theevolvingroleofstrategicmanagementdevelopment[J].JoumalofManagementDevelopment,2005,Vol.24(3):197-210.[5]HEALYPM,PALEPUKGBERNARDVLBusinessanalysisandvaluation[J].CengageLearning.2000.[6]ISBERGS,PITTAD.Usingfinancialanalysistoassessbrandequity[J].JournalofProduct＆BrandManagement,2013,22(1):65-78.[7]JENAJ,MISRARD,Estimationofproductioncostofpureplantoilsandbiodieselsfromkaranja,palmandsoapnutplantationsthroughfinancialanalysis[J].Small-scaleForestry,2014,13(4):501-514.[8]STICKNEYCP,BROWNPR,WAHLEJM.Financialreportingandstatementanalysis:astrategicperspective[M].South-WesternPub,2004[9]JacobDonkor,GeorgeNanaAgyekumDonkor,CollinsKankam-kwarteng,EuniceAidoo.Innovativecapability,strategicgoalsandfinancialperformanceofSMESinGhana[J].AsiaPacificJournalofInnovationandEntrepreneurship.2018,12(2).[10]AihongLi,YunmingCao.ResearchonextensionEvaluationandPreventionStrategyofFinancialriskinCommercialBanks[J].ProcediaComputerScience,2018.139.[11]PingYang.EnvironmentalDynamics,FinancialFlexibilityandEnterpriseStrategicChange[J].AmericanJournalofIndustrialandBusinessManagement,2019,09(01).[12]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