國(guó)際金融第四章國(guó)際收支

第四章國(guó)際收支課前思考近年來(lái)美國(guó)為什么認(rèn)為人民幣匯率被低估了？人民幣升值是否可以解決中美之間的貿(mào)易失衡問(wèn)題？第四章國(guó)際收支【教學(xué)目的與要求】1、了解國(guó)際收支的概念；2、理解國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容、國(guó)際收支平衡表的編制方法；具備一般分析國(guó)際收支平衡表的能力3、掌握國(guó)際收支失衡對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響；4、領(lǐng)會(huì)國(guó)際收支失衡的原因和調(diào)節(jié)措施主要內(nèi)容我國(guó)的國(guó)際收支

國(guó)際收支的調(diào)節(jié)國(guó)際收支平衡表的分析

國(guó)際收支概述國(guó)際收支概念的演變貿(mào)易收支一戰(zhàn)前外匯收支一戰(zhàn)～二戰(zhàn)廣義的國(guó)際收支二戰(zhàn)后狹義的國(guó)際收支（一）狹義的國(guó)際收支1、貿(mào)易收支是指一個(gè)國(guó)家的對(duì)外貿(mào)易差額（Balance

of

Trade）。在國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系的初級(jí)階段，各國(guó)的經(jīng)濟(jì)往來(lái)主要是貿(mào)易往來(lái)，因而此時(shí)的國(guó)際收支主要以反映貿(mào)易外匯收支為主。2、外匯收支是指一經(jīng)濟(jì)體在一定時(shí)期內(nèi)必須同其他國(guó)家立即以貨幣結(jié)清的各種到期收付的差額。它所包含的經(jīng)濟(jì)交易都是以現(xiàn)金支付為基礎(chǔ)（oncashpaymentbasis）。那些不引起現(xiàn)金支付的交易，都沒(méi)有被包括在外匯收支里。一、國(guó)際收支的概念

（BalanceofPayments）

在一定時(shí)期內(nèi)（通常指一年），一國(guó)居民與非居民之間的全部經(jīng)濟(jì)交易的系統(tǒng)記錄。第一節(jié)國(guó)際收支概述國(guó)際貨幣基金組織（IMF）所定義的概念

居民主要以居住地為標(biāo)準(zhǔn)：

1、凡在一個(gè)國(guó)家內(nèi)居住滿1年及1年以上的個(gè)人，無(wú)論什么國(guó)籍，均屬該國(guó)居民。（官方外交使節(jié)，駐外軍事人員除外。）2、政府機(jī)構(gòu)、企業(yè)、非盈利團(tuán)體均屬所在國(guó)居民。3、聯(lián)合國(guó)、IMF、世界銀行等國(guó)際性機(jī)構(gòu)、組織是所有國(guó)家的非居民。2024年1月31日82024年1月31日9舉例例1-1A是美國(guó)人，他長(zhǎng)期在美國(guó)駐日本大使館工作，則他屬于美國(guó)的居民，日本的非居民。美國(guó)通用電器公司在新加坡的子公司是新加坡的居民，美國(guó)的非居民。提問(wèn)：下列屬于我國(guó)居民的機(jī)構(gòu)是（）A.在我國(guó)成立的外商獨(dú)資企業(yè)B.在我國(guó)的國(guó)營(yíng)企業(yè)C.我國(guó)駐外使館的外交人員D.IMF的駐華機(jī)構(gòu)2024年1月31日10國(guó)際收支記錄的是一國(guó)全部對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易，包括

▲

商品、勞務(wù)買賣

▲

物物交換

▲

金融資產(chǎn)交易

▲

商品、勞務(wù)單方面轉(zhuǎn)移

▲

金融資產(chǎn)單方面轉(zhuǎn)移

國(guó)際收支反映的是一國(guó)統(tǒng)計(jì)期內(nèi)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的發(fā)生額、變動(dòng)額。國(guó)際收支是對(duì)已發(fā)生的交易進(jìn)行記錄，是一個(gè)事后概念。二、國(guó)際收支平衡表（一）概念（二）編制原理和記賬方法（三）主要內(nèi)容（一）國(guó)際收支平衡表的概念

BalanceofPaymentsStatement是系統(tǒng)的記錄一個(gè)國(guó)家在一定時(shí)期內(nèi)（通常為1年）的各種國(guó)際收支項(xiàng)目及其金額的一種統(tǒng)計(jì)報(bào)表，他集中反映了一個(gè)國(guó)家當(dāng)年國(guó)際收支的構(gòu)成和總體情況。（二）國(guó)際收支平衡表的編制原理和記賬方法1、復(fù)式記賬原理2、記賬方法：貸（+）收入項(xiàng)目資產(chǎn)減少官方儲(chǔ)備減少負(fù)債增加借（-）支出項(xiàng)目資產(chǎn)增加官方儲(chǔ)備增加負(fù)債減少以“有借必有貸，借貸必相等”來(lái)記錄每筆國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易。2024年1月31日15問(wèn)題：以下交易屬于借方還是貸方項(xiàng)目？1.進(jìn)口貨物；出口貨物2.非居民向居民提供服務(wù)；居民向非居民提供服務(wù)3.居民從外國(guó)取得收入；非居民從本國(guó)取得收入4.非居民對(duì)居民提供單方面轉(zhuǎn)移；居民對(duì)非居民提供單方面轉(zhuǎn)移5.居民獲得外國(guó)資產(chǎn)；非居民獲得本國(guó)資產(chǎn)6.居民償還非居民的債務(wù)；非居民償還居民的債務(wù)7.官方儲(chǔ)備資產(chǎn)增加；官方儲(chǔ)備資產(chǎn)減少進(jìn)口商品屬于借方項(xiàng)目，出口商品屬于貸方項(xiàng)目；非居民為本國(guó)居民提供服務(wù)或從本國(guó)取得收入，屬于借方項(xiàng)目；本國(guó)居民為非居民提供服務(wù)或從外國(guó)取得收入，屬于貸方項(xiàng)目；本國(guó)居民對(duì)非居民的單方向轉(zhuǎn)移，屬于借方項(xiàng)目；本國(guó)居民收到的國(guó)外的單方向轉(zhuǎn)移，屬于貸方項(xiàng)目；本國(guó)居民獲得外國(guó)資產(chǎn)屬于借方項(xiàng)目，外國(guó)居民獲得本國(guó)資產(chǎn)或?qū)Ρ緡?guó)投資屬于貸方項(xiàng)目；本國(guó)居民償還非居民債務(wù)屬于借方項(xiàng)目，非居民償還本國(guó)居民債務(wù)屬于貸方項(xiàng)目；官方儲(chǔ)備增加屬于借方項(xiàng)目，官方儲(chǔ)備減少屬于貸方項(xiàng)目。(三)國(guó)際收支平衡表的主要內(nèi)容按IMF統(tǒng)一規(guī)定的格式編制的國(guó)際收支平衡表的特點(diǎn)：統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，便于對(duì)比分析既反映當(dāng)前狀況，又提供歷史資料，便于研究分析表中數(shù)據(jù)籠統(tǒng)，內(nèi)容簡(jiǎn)略

國(guó)際收支平衡表標(biāo)準(zhǔn)格式簡(jiǎn)表

2024年1月31日19（三）國(guó)際收支平衡表的內(nèi)容國(guó)際收支賬戶

1.

經(jīng)常賬戶2.資本和金融賬戶

貨物

收益

經(jīng)常轉(zhuǎn)移

服務(wù)金融賬戶資本賬戶直接投資證券投資其它投資3.平衡賬戶錯(cuò)誤與遺漏賬戶官方儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn)儲(chǔ)備資產(chǎn)（reserverassets）又稱之為官方儲(chǔ)備或國(guó)際儲(chǔ)備，是指一國(guó)貨幣當(dāng)局為了平衡國(guó)際收支、干預(yù)外匯市場(chǎng)以影響匯率水平或其他目的而擁有控制并被各國(guó)所普遍接受的各種外國(guó)資產(chǎn)。它是平衡國(guó)際收支的項(xiàng)目。當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支的經(jīng)常項(xiàng)目與資本項(xiàng)目發(fā)生順差或逆差時(shí)，可以用這一項(xiàng)目來(lái)加以平衡。它反映在國(guó)際收支平衡表中的儲(chǔ)備資產(chǎn)是增減額而不是持有額。因此，儲(chǔ)備資產(chǎn)增加記入借方，儲(chǔ)備資產(chǎn)減少記入貸方。儲(chǔ)備資產(chǎn)主要包括貨幣黃金、特別提款權(quán)、在基金組織的儲(chǔ)備頭寸和外匯等部分。錯(cuò)誤與遺漏錯(cuò)誤與遺漏（Errors

and

Omissions

Account）是為了使國(guó)際收支平衡表借方與貸方平衡而人為設(shè)立的一種平衡賬戶。根據(jù)復(fù)式簿記原則，借貸總額應(yīng)該相等。但是，人們?cè)趯?shí)際編制國(guó)際收支平衡表的過(guò)程中，由于各種國(guó)際經(jīng)濟(jì)交易的統(tǒng)計(jì)資料來(lái)源不一或不完整，統(tǒng)計(jì)時(shí)間不一致，以及一些人為的因素（如有些數(shù)據(jù)須保密，不宜公開；虛報(bào)出口等），平衡表實(shí)際上往往會(huì)借方差額或貸方差額。這時(shí)就需要人為設(shè)立一個(gè)賬戶，以抵消上述統(tǒng)計(jì)偏差。它的設(shè)立可保證借方和貸方總額相等。按照IMF的統(tǒng)計(jì)經(jīng)驗(yàn)，如果一個(gè)國(guó)家的錯(cuò)誤與遺漏差額超過(guò)進(jìn)出口貿(mào)易總額的5%，可認(rèn)為統(tǒng)計(jì)數(shù)字存在問(wèn)題。2024年1月31日22以甲國(guó)為例來(lái)說(shuō)明國(guó)際收支賬戶的記賬方法。列舉4筆交易1、甲國(guó)企業(yè)出口價(jià)值100萬(wàn)美元的設(shè)備，該企業(yè)在海外銀行的存款相應(yīng)增加；2、甲國(guó)居民到外國(guó)旅游花銷30萬(wàn)美元，該費(fèi)用從該居民的海外存款中扣除；3、甲國(guó)企業(yè)在海外投資所得利潤(rùn)150萬(wàn)美元，其中，75萬(wàn)用于當(dāng)?shù)卦偻顿Y，50萬(wàn)購(gòu)買當(dāng)?shù)厣唐愤\(yùn)回國(guó)內(nèi)，25萬(wàn)結(jié)售給政府換取本幣；4、甲國(guó)政府動(dòng)用40萬(wàn)美元儲(chǔ)備向國(guó)外提供無(wú)償援助，另提供相當(dāng)于60萬(wàn)美元的糧食藥品援助。

國(guó)際收支平衡表的編制實(shí)例2024年1月31日《國(guó)際金融》第一章國(guó)際收支與國(guó)際儲(chǔ)備23一、經(jīng)常賬戶借方（－）貸方（＋）1、商品③50①100＋④602、服務(wù)②303、收入③1504、經(jīng)常轉(zhuǎn)移④100二、資本與金融賬戶1、資本賬戶2、金融賬戶

（1）直接投資③75

（2）證券投資

3、其他資產(chǎn)①100②30三、官方儲(chǔ)備③25④40第二節(jié)國(guó)際收支平衡表的分析一、分析意義可以了解本國(guó)一定時(shí)期內(nèi)對(duì)外資金的流量和流向的變動(dòng)情況及其影響因素；可以了解本國(guó)一定時(shí)期的國(guó)際收支變動(dòng)對(duì)本國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)乃至對(duì)世界各國(guó)的影響程度；為一國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)決策提供服務(wù)。國(guó)際收支平衡表分析目的（一）識(shí)別一國(guó)國(guó)際收支狀況（二）分析國(guó)際收支失衡原因（三）預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的走向（一）靜態(tài)分析法靜態(tài)分析是指對(duì)某國(guó)在某一時(shí)期（1年或1季）的國(guó)際收支平衡表進(jìn)行賬面上的分析。二、分析方法對(duì)項(xiàng)目的分析對(duì)差額的分析對(duì)平衡情況的分析（二）動(dòng)態(tài)分析法動(dòng)態(tài)分析是指對(duì)一國(guó)不同時(shí)期的國(guó)際收支平衡表進(jìn)行分析的方法，它是一種縱向分析法。

一國(guó)連續(xù)多年的國(guó)際收支之間有著密切的聯(lián)系，可以將歷年國(guó)際收支平衡表的各個(gè)項(xiàng)目、總體情況及差額并列起來(lái)進(jìn)行綜合分析，考察各指標(biāo)在一個(gè)較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)的發(fā)展變化，力求實(shí)現(xiàn)國(guó)際收支的動(dòng)態(tài)平衡。（三）比較分析法

比較分析是一種橫向分析法，指將同一時(shí)期不同國(guó)家的國(guó)際收支平衡表進(jìn)行比較的分析方法。

找出本國(guó)與他國(guó)國(guó)際收支順逆差的異同及原因，分析本國(guó)與他國(guó)的國(guó)際收支結(jié)構(gòu)以及調(diào)節(jié)措施。第四節(jié)國(guó)際收支的調(diào)節(jié)一、國(guó)際收支平衡的判斷標(biāo)準(zhǔn)二、國(guó)際收支不平衡的原因三、國(guó)際收支不平衡對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響四、調(diào)節(jié)國(guó)際收支的政策措施一、國(guó)際收支平衡的判斷標(biāo)準(zhǔn)自主性交易——經(jīng)常項(xiàng)目、資本與金融項(xiàng)目

是經(jīng)濟(jì)實(shí)體或個(gè)人出自某種經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)和目的，主動(dòng)進(jìn)行的交易活動(dòng)。調(diào)節(jié)性交易——官方儲(chǔ)備項(xiàng)目政府出于調(diào)節(jié)國(guó)際收支差額、維護(hù)本幣匯率穩(wěn)定等目的而進(jìn)行的交易，也稱彌補(bǔ)性交易。體現(xiàn)一國(guó)政府意志，具有集中性和被動(dòng)性的特點(diǎn)。國(guó)際收支平衡的判斷標(biāo)準(zhǔn)：自主性交易借貸雙方金額是否相等，即看自主性交易是否平衡。

周期性不平衡收入性不平衡偶發(fā)性不平衡二、國(guó)際收支不平衡的一般成因結(jié)構(gòu)性不平衡貨幣性不平衡2024年1月31日1/31/2024311、周期性不平衡：一國(guó)經(jīng)濟(jì)周期的原因所導(dǎo)致。世界經(jīng)濟(jì)周期的原因所導(dǎo)致。2、結(jié)構(gòu)性不平衡：——持久性不平衡一國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)落后

進(jìn)出口結(jié)構(gòu)不合理

貿(mào)易條件惡化

國(guó)際收支不平衡二、國(guó)際收支不平衡的一般成因2024年1月31日1/31/2024323、貨幣性不平衡：也稱價(jià)格性不平衡。指一定匯率條件下，一國(guó)國(guó)內(nèi)貨幣供求關(guān)系失衡，引起通貨膨脹物價(jià)上升而產(chǎn)生國(guó)際收支的不平衡。如圖：

貨幣供給過(guò)多

通貨膨脹物價(jià)上漲出口下降進(jìn)口增加逆差二、國(guó)際收支不平衡的一般成因2024年1月31日1/31/2024334、收入性不平衡：指由于國(guó)民收入的變動(dòng)，導(dǎo)致進(jìn)出口發(fā)生變動(dòng)而引起的失衡。（發(fā)展中國(guó)家）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

國(guó)民收入增加

外貿(mào)增長(zhǎng)

進(jìn)口增長(zhǎng)快于出口增長(zhǎng)

國(guó)際收支不平衡二、國(guó)際收支不平衡的一般成因2024年1月31日1/31/2024345、偶然性不平衡：指由于一些短期性原因?qū)е碌氖Ш?。主要包括：季?jié)性原因；自然災(zāi)害；外匯投機(jī)；資本外逃等。二、國(guó)際收支不平衡的一般成因三、國(guó)際收支不平衡的影響

（一）國(guó)際收支逆差的影響（二）國(guó)際收支順差的影響2024年1月31日36（一）國(guó)際收支逆差對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響逆差（出口<進(jìn)口）→外幣需求↑本幣需求↓→本幣貶值外匯儲(chǔ)備↓→拋外幣買本幣→國(guó)內(nèi)貨幣供應(yīng)量↓利率↑→投資↓→失業(yè)↑逆差的影響：

1、本幣匯率下降，

2、消耗外匯儲(chǔ)備，削弱對(duì)外支付能力；

3、使國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)緊縮，利率上升，阻礙經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，失業(yè)增加；

4、影響該國(guó)的經(jīng)濟(jì)地位。

1、增加外匯收入，本幣升值，不利于出口，加重失業(yè)；2、貨幣供應(yīng)量上升，加重通貨膨脹；3、加劇國(guó)際摩擦；4、國(guó)內(nèi)可使用資源減少。（二）持續(xù)性順差的影響一般而言，一國(guó)國(guó)際收支不平衡是一種普遍的經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，在一定情況下具有積極意義：

如一定的順差會(huì)使一國(guó)的國(guó)際儲(chǔ)備得到適度的增加，可以增強(qiáng)一國(guó)對(duì)外支付能力；

一定的逆差可使一國(guó)適度利用外資，引進(jìn)急需的技術(shù)和設(shè)備，加快本國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。

但如果長(zhǎng)期、大量的順差或逆差得不到及時(shí)的調(diào)整和改善，這將對(duì)本國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展帶來(lái)負(fù)面的影響。四、調(diào)節(jié)國(guó)際收支的政策措施

外匯緩沖政策財(cái)政政策貨幣政策匯率政策直接管制定義：貨幣當(dāng)局運(yùn)用官方儲(chǔ)備的變動(dòng)或臨時(shí)向國(guó)外籌措資金，來(lái)抵消超額外匯需求或供給的政策。局限性：不適于長(zhǎng)期國(guó)際收支失衡，易造成外匯儲(chǔ)備枯竭或債務(wù)危機(jī)1.外匯緩沖政策財(cái)政政策（1）財(cái)政政策（2）順差稅收政府支出逆差稅收政府支出2.財(cái)政政策如當(dāng)一國(guó)國(guó)際收支出現(xiàn)逆差時(shí)，可采取緊