中央銀行學課件：金融監(jiān)管的體制安排

金融監(jiān)管的體制安排本講主要內(nèi)容金融監(jiān)管體制的基本模式主要國家的金融監(jiān)管體制金融監(jiān)管體制的發(fā)展趨勢中國的金融監(jiān)管體制安排1“我們的監(jiān)管系統(tǒng)太失敗，我們必須重建它。在這個前所未有的金融危機中，我們現(xiàn)在知道，金融監(jiān)管者不僅沒有保護好投資者，讓他們在復雜的金融衍生產(chǎn)品上免受巨大損失，就連最簡單的騙局——龐氏騙局，他們也沒抓住機會對付?！薄绹裰鼽h議員坎瑞斯基（PaulE.Kanjorski）金融監(jiān)管的體制安排（概述）金融監(jiān)管實踐不僅離不開一系列的組織制度方面的支持，而且制度安排本身也會反作用于行為和主體，最終對金融監(jiān)管的效果和效率產(chǎn)生影響金融監(jiān)管的制度安排集中體現(xiàn)在金融監(jiān)管體制的設計上，不同的監(jiān)管體制在有關(guān)金融監(jiān)管的目標定位、組織架構(gòu)和協(xié)調(diào)機制等方面存在著差異伴隨著金融業(yè)的發(fā)展、演變和創(chuàng)新，逐漸產(chǎn)生了四種主要的金融監(jiān)管體制安排：“分業(yè)監(jiān)管”、“功能監(jiān)管”、“統(tǒng)一監(jiān)管”和“雙峰監(jiān)管”2金融監(jiān)管體制的基本模式根據(jù)古德哈特（Goodhart）的總結(jié)，金融監(jiān)管體制的模式在現(xiàn)實中主要基于以下三個不同的準則設立：一是基于金融機構(gòu)的特點，二是基于金融機構(gòu)的業(yè)務功能，三是基于金融監(jiān)管的目標主體與之相對應，金融監(jiān)管體制的三種基本模式基于金融部門觀點的“機構(gòu)型監(jiān)管體制”基于金融功能觀點的“功能型監(jiān)管體制”基于金融監(jiān)管目標的“目標型監(jiān)管體制”3機構(gòu)型監(jiān)管：高度專業(yè)化模式機構(gòu)型監(jiān)管的基本內(nèi)涵機構(gòu)型監(jiān)管，又稱分業(yè)監(jiān)管，主要是按照金融機構(gòu)的類型劃分，對應分別設立相應的金融監(jiān)管機構(gòu)。不同的監(jiān)管機構(gòu)僅對隸屬于各自領(lǐng)域的金融機構(gòu)進行監(jiān)管，無權(quán)對其他類型的金融機構(gòu)實施監(jiān)管機構(gòu)型監(jiān)管的主要優(yōu)勢分工明確、專業(yè)性強、易于操作，適合分業(yè)經(jīng)營模式下的監(jiān)管機構(gòu)型監(jiān)管的潛在不足難以適應金融創(chuàng)新條件下的監(jiān)管需要，存在監(jiān)管過度、監(jiān)管重疊、監(jiān)管缺位、缺乏協(xié)調(diào)等缺點4機構(gòu)型監(jiān)管：高度專業(yè)化模式機構(gòu)型監(jiān)管體制5功能型監(jiān)管：動態(tài)適應性模式功能型監(jiān)管的基本內(nèi)涵功能型監(jiān)管是指立足于金融的基本功能而設立對應的監(jiān)管機構(gòu)，只要是同一類型的業(yè)務活動，不論由何種類型的金融機構(gòu)承擔，均歸一個監(jiān)管者監(jiān)管功能型監(jiān)管的主要優(yōu)勢通過將不同金融機構(gòu)的同類業(yè)務歸由同一監(jiān)管者監(jiān)管，能夠節(jié)約監(jiān)管資源，盡量避免監(jiān)管重復與缺位，適合混業(yè)經(jīng)營模式下的監(jiān)管功能型監(jiān)管的潛在不足純粹的功能型監(jiān)管體制也面臨信息不全、重復監(jiān)管、監(jiān)管過度和監(jiān)管套利等問題6功能型監(jiān)管：動態(tài)適應性模式功能型監(jiān)管體制7目標型監(jiān)管：“第三條道路”目標型監(jiān)管的基本內(nèi)涵目標型監(jiān)管是指基于監(jiān)管目標來設計金融監(jiān)管體制的思路，即認為只有將實現(xiàn)監(jiān)管目標的責任明確授予監(jiān)管機構(gòu)，才能確保監(jiān)管責任制的透明和有效。比較具有代表性的包括“雙峰”監(jiān)管體制和“矩陣”監(jiān)管體制“雙峰”監(jiān)管體制強調(diào)金融監(jiān)管的核心目標是金融消費者權(quán)益保護和對金融部門的審慎監(jiān)管，并主張按此分別設立針對投資保護的“行為監(jiān)管部門”和針對金融機構(gòu)風險控制的“審慎監(jiān)管部門”“矩陣”監(jiān)管體制更加重視金融機構(gòu)之間的差異性，并據(jù)此將金融監(jiān)管體制劃分為五個主要部門：針對存貸金融機構(gòu)的系統(tǒng)監(jiān)管者、針對非銀行金融機構(gòu)（證券、保險和其他金融機構(gòu)）的審慎監(jiān)管者、針對金融批發(fā)業(yè)務的合規(guī)監(jiān)管者、針對金融零售業(yè)務的合規(guī)監(jiān)管者、維護公平競爭的交易監(jiān)管者8目標型監(jiān)管：“第三條道路”“雙峰”監(jiān)管體制9目標型監(jiān)管：“第三條道路”“矩陣式”監(jiān)管體制交叉監(jiān)管和重復監(jiān)管的問題仍然存在，這會增加金融機構(gòu)的負擔和導致監(jiān)管成本上升，也會導致監(jiān)管成本上升和監(jiān)管效率下降10

系統(tǒng)監(jiān)管者審慎監(jiān)管者合規(guī)監(jiān)管交易監(jiān)管者批發(fā)業(yè)務零售業(yè)務銀行√

√√√建筑協(xié)會√

√√√信貸協(xié)會√

√

一般保險

√√√√人壽保險

√

√

基金管理

√√√√單位信托

√√√√養(yǎng)老基金

√√√

金融咨詢

√√

貨幣與外匯經(jīng)紀商

√

√證券經(jīng)濟商

√√√金融互助協(xié)會

√

√

主要國家的金融監(jiān)管體制美國的金融監(jiān)管體制吸取“大蕭條”經(jīng)濟危機的教訓，美國于1933年通過《格拉斯-斯蒂格爾法》，形成金融業(yè)分業(yè)經(jīng)營和分業(yè)監(jiān)管的基本格局1999年通過的《金融服務現(xiàn)代化法案》，允許美國的金融機構(gòu)以金融控股公司的形式進行混業(yè)經(jīng)營，同時，美國的金融監(jiān)管體制從原先的分業(yè)（機構(gòu)）監(jiān)管改為傘形監(jiān)管，其實質(zhì)是功能監(jiān)管和機構(gòu)監(jiān)管的結(jié)合，金融監(jiān)管架構(gòu)呈現(xiàn)為“雙重多頭模式”2008年國際金融危機之后，美國通過設立金融審慎監(jiān)管局和商業(yè)行為監(jiān)管局納入“雙峰”體制的優(yōu)點，從而最終形成了“傘+雙峰”的監(jiān)管體制11主要國家的金融監(jiān)管體制美國的金融監(jiān)管體制12主要國家的金融監(jiān)管體制英國的金融監(jiān)管體制20世紀90年代之前，英國對金融業(yè)實行分業(yè)監(jiān)管體制，形成了典型的“多頭監(jiān)管”體制20世紀90年代之后，金融業(yè)混業(yè)經(jīng)營的步伐加快，分業(yè)監(jiān)管的弊病逐漸暴露，一系列金融風險事件促使英國設立了金融服務局（FSA），集中銀行、證券、保險等行業(yè)的監(jiān)管權(quán)，建立了“統(tǒng)一”的金融監(jiān)管體制2008年國際金融危機之后，英國通過《2012年金融服務法案》，對原有的綜合監(jiān)管模式進行改革，形成了“超級央行+雙峰”的監(jiān)管體制在“雙峰”改革的基礎上，《2016年英格蘭銀行與金融服務法案》進一步強化了金融穩(wěn)定目標的重要性，并改善了監(jiān)管組織架構(gòu)，以加強各監(jiān)管部門之間的協(xié)調(diào)配合13主要國家的金融監(jiān)管體制英國的金融監(jiān)管體制14主要國家的金融監(jiān)管體制德國的金融監(jiān)管體制截至1995年，德意志聯(lián)邦銀行以及三個隸屬于財政部的監(jiān)管主體聯(lián)邦銀行監(jiān)管局FBSO、聯(lián)邦證券交易監(jiān)管局FSSO和聯(lián)邦保險監(jiān)管局FISO共同構(gòu)成了德國“混業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的基本格局2002年，F(xiàn)BSO、FSSO和FISO三家機構(gòu)合并，組成綜合性的金融監(jiān)管機構(gòu)——德國金融監(jiān)管局（BaFin），由BaFin統(tǒng)一執(zhí)行金融監(jiān)管2008年國際金融危機之后，德國沿用“統(tǒng)一監(jiān)管體制”，但加強了對金融穩(wěn)定以及宏觀審慎監(jiān)管的重視，并強調(diào)加強歐盟國家間的監(jiān)管合作，消除監(jiān)管套利15主要國家的金融監(jiān)管體制德國的金融監(jiān)管體制16主要國家的金融監(jiān)管體制日本的金融監(jiān)管體制1980年之前，日本的金融監(jiān)管具有非常濃郁的行政色彩，被稱為“護送船模式”。金融監(jiān)管體系以大藏省為核心，金融行政和監(jiān)管權(quán)于一身，甚至可以越過法律干預金融機構(gòu)的業(yè)務作為對1992年經(jīng)濟危機的回應，日本開始進行一系列金融改革，旨在放松金融管制、促進金融自由化。1998年，成立金融廳（FSA），最終確立統(tǒng)一的金融監(jiān)管體制2008年國際金融危機之后，日本沿用“統(tǒng)一監(jiān)管體制”，同時也加強了中央銀行的宏觀審慎監(jiān)管職能，并積極推進以增強金融競爭力和改善金融監(jiān)管為導向的改革，希望建立更為開放、公平、高效的金融市場17主要國家的金融監(jiān)管體制日本的金融監(jiān)管體制18金融監(jiān)管體制發(fā)展演變的規(guī)律與趨勢從世界各國金融監(jiān)管的改革實際進程來看，為有效防范系統(tǒng)性風險和增強金融監(jiān)管體制的效率，旨在加強綜合監(jiān)管和功能監(jiān)管的一體化模式（或監(jiān)管機構(gòu)之間高度協(xié)調(diào)的“準一體化”模式）越來越受到青睞在實踐中，一體化監(jiān)管模式以德國和日本的“統(tǒng)一監(jiān)管體制”為代表，而“準一體化”監(jiān)管模式則以英國和澳大利亞的“雙峰監(jiān)管體制”以及美國的“傘形監(jiān)管體制”為代表19金融監(jiān)管的一體化模式的理論優(yōu)勢監(jiān)管目標的一致性各監(jiān)管部門在統(tǒng)一框架下各司其職，能夠盡量避免目標和責任沖突監(jiān)管要求的一致性通過內(nèi)部流程上的協(xié)調(diào)配合，能夠解決體制內(nèi)不同部門在監(jiān)管標準和方法方面的差異監(jiān)管成本的降低通過整合監(jiān)管法規(guī)、統(tǒng)一監(jiān)管要求、彌補監(jiān)管空白和消除重復監(jiān)管，有利于減少被監(jiān)管者的負擔監(jiān)管資源配置的合理性一體化的監(jiān)管模式在組織結(jié)構(gòu)和管理流程等方面的具有優(yōu)勢，從而能更有效地配置監(jiān)管資源20中國的金融監(jiān)管體制及央行角色1984年，中國人民銀行作為國家金融監(jiān)管機構(gòu)，設立金融機構(gòu)管理司1992~2003年，證監(jiān)會、保監(jiān)會和銀監(jiān)會逐步成立，最終形成中國人民銀行、銀行、證券、保險“一行三會”，“分業(yè)經(jīng)營、分業(yè)監(jiān)管”的格局2008年國際金融危機后，中國的金融監(jiān)管改革舉措包括以下三個方面：一是引入逆周期調(diào)節(jié)機制，加強宏觀審慎監(jiān)管；二是組建金融消費者權(quán)益保護部門，加強行為監(jiān)管；三是推進