資產(chǎn)評(píng)估公式

第一章（一）比較分析法：變動(dòng)百分比＝

（二）比率分析法：（1）構(gòu)成比率分析：

構(gòu)成比率是計(jì)算某項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)占總體的百分比

構(gòu)成比率＝某項(xiàng)指標(biāo)值/總體值×100%

（2）相關(guān)比率分析：是根據(jù)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)客觀存在的相互依存、相互聯(lián)系的關(guān)系，將兩個(gè)性質(zhì)不同但又相關(guān)的指標(biāo)加以對(duì)比，求出比率，以便從經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的客觀聯(lián)系中認(rèn)識(shí)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況。（三）因素分析法

例：設(shè)某一經(jīng)濟(jì)指標(biāo)P是由相互聯(lián)系的A、B、C三個(gè)因素組成，基準(zhǔn)指標(biāo)和實(shí)際指標(biāo)的公式是：

基準(zhǔn)指標(biāo)P0=A0×B0×C0

實(shí)際指標(biāo)P1=A1×B1×C1

該指標(biāo)實(shí)際脫離基準(zhǔn)的差異（P1-P0=D），可能同時(shí)是上列三因素變動(dòng)的影響。在測(cè)定各個(gè)因素的變動(dòng)對(duì)指標(biāo)P的影響程度時(shí)可順序計(jì)算如下：

基準(zhǔn)指標(biāo)P0=A0×B0×C0（1）

第一項(xiàng)替代P2=A1×B0×C0（2）

第二項(xiàng)替代P3=A1×B1×C0（3）

第三項(xiàng)替代P1（即實(shí)際指標(biāo)）=A1×B1×C1（4）

據(jù)此測(cè)定的結(jié)果：

（2）-（1）=P2-P0……………是由于A變動(dòng)的影響

（3）-（2）=P3-P2……………是由于B變動(dòng)的影響

（4）-（3）=P1-P3……………是由于C變動(dòng)的影響

把各因素變動(dòng)的影響程度綜合起來,則:

（P1-P3）+（P3-P2）+（P2-P0）=P1-P0=D

（四）趨勢(shì)分析法

定比動(dòng)態(tài)比率＝，可以觀察企業(yè)指標(biāo)總體的變動(dòng)趨勢(shì)

環(huán)比動(dòng)態(tài)比率＝，可以明確指標(biāo)的變動(dòng)速度第五章償債能力分析流動(dòng)比率―――分析企業(yè)短期償債能力最為常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)

1、公式：

其中：流動(dòng)資產(chǎn)包括貨幣資金、短期投資、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、其他應(yīng)收款、存貨等

流動(dòng)負(fù)債包括短期借款、應(yīng)付票據(jù)、應(yīng)付賬款、其他應(yīng)付款、應(yīng)付利息、應(yīng)付股利、應(yīng)付稅費(fèi)、應(yīng)付職工薪酬

流動(dòng)資產(chǎn)通常指流動(dòng)資產(chǎn)凈額（三）速動(dòng)比率

1、概念和計(jì)算公式

速動(dòng)比率也稱為酸性測(cè)試比率，是指速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值

公式中：

速動(dòng)資產(chǎn)是流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的預(yù)付賬款、存貨、其他流動(dòng)資產(chǎn)等項(xiàng)目后的余額。之所以要扣除這些是因?yàn)檫@些資產(chǎn)變現(xiàn)能力相對(duì)于其他流動(dòng)資產(chǎn)來說要更差一些。

速動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金+短期投資+應(yīng)收票據(jù)+其他應(yīng)收款

（四）現(xiàn)金比率現(xiàn)金比率=（現(xiàn)金+短期有價(jià)證券）/流動(dòng)負(fù)債

1、資產(chǎn)負(fù)債率

（1）

=1-資產(chǎn)負(fù)債率

（2）

（3）權(quán)益乘數(shù)---權(quán)益總資產(chǎn)率

有形資產(chǎn)債務(wù)比率和有形凈值債務(wù)比率

（1）有形資產(chǎn)債務(wù)比率

公式：有形資產(chǎn)債務(wù)比率

（2）有形凈值債務(wù)比率

公式：有形凈值債務(wù)比率

（二）長(zhǎng)期償債能力的動(dòng)態(tài)分析

1、利息保障倍數(shù)2.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)第六章企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力的分析指標(biāo)

（1）周轉(zhuǎn)率（周轉(zhuǎn)次數(shù)），代表一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)完成的循環(huán)次數(shù)。

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次數(shù)）=

（2）周轉(zhuǎn)期（周轉(zhuǎn)天數(shù)），代表資產(chǎn)完成一次循環(huán)所需要的天數(shù)。

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)期（天數(shù)）=

注意：

①財(cái)務(wù)分析中通常以1年為計(jì)算期，1年的天數(shù)通常按360天計(jì)算。

②在計(jì)算不同周轉(zhuǎn)率時(shí)，選用不同“計(jì)算期的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額”，一般情況下，計(jì)算總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和分類資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率時(shí)選用“銷售收入”作為“資產(chǎn)周轉(zhuǎn)額”；單項(xiàng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有兩種計(jì)算方法：一種是以銷售收入為周轉(zhuǎn)額，一種是以銷售成本為周轉(zhuǎn)額。

（一）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率=

注意：

①賒銷收入凈額=賒銷收入-賒銷退回-賒銷折讓-賒銷折扣

賒銷收入指的是沒有立即收到貨款的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入，當(dāng)已知賒銷比例時(shí)，可以用全部銷售收入乘以賒銷比例來求出賒銷收入。

對(duì)于外部分析人員無法獲得企業(yè)賒銷收入的具體數(shù)據(jù)，所以用所有的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入凈額代替賒銷收入凈額。（考試時(shí)，注意是否有賒銷比例）

②分母中的應(yīng)收賬款是指包括會(huì)計(jì)報(bào)表中的“應(yīng)收賬款”“應(yīng)收票據(jù)”等全部賒銷應(yīng)收賬款，而且是扣壞賬準(zhǔn)備后的凈額。

③分母中的應(yīng)收賬款是全年占用應(yīng)收賬款上的資金的平均數(shù)額，簡(jiǎn)化方法是用期初應(yīng)收賬款與期末應(yīng)收賬款之和除以2。

在企業(yè)經(jīng)營(yíng)存在明顯季節(jié)性時(shí)，可以考慮計(jì)算每月應(yīng)收賬款的平均余額。再將每個(gè)月的平均余額加總除以12，得到全年的平均余額。（二）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)又稱為應(yīng)收賬款平均收現(xiàn)期，也就是應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)一次所需要的天數(shù)，即從應(yīng)收賬款發(fā)生到應(yīng)收賬款收回平均需要的天數(shù)，是360天與應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率之比。

應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

=

（一）存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率=

主營(yíng)業(yè)務(wù)成本近似反應(yīng)了存貨全年的周轉(zhuǎn)額。

存貨平均余額=（期初存貨+期末存貨）÷2

如果企業(yè)的經(jīng)營(yíng)存在明顯的季節(jié)性，可以考慮用每個(gè)月月初和月末存貨的算術(shù)平均數(shù)代表每個(gè)月存貨的平均余額，再將每個(gè)月的平均余額加總除以12，得到全年存貨的平均余額。（二）存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)是購(gòu)入存貨到賣出存貨所需要的天數(shù)

存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=

（一）營(yíng)業(yè)周期

營(yíng)業(yè)周期=存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

（二）現(xiàn)金周期現(xiàn)金周期=營(yíng)業(yè)周期-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)-應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)率=

應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)

賒購(gòu)凈額是指一定期間企業(yè)的向外賒購(gòu)凈額，該數(shù)據(jù)往往也很難通過公開信息披露資料獲得，只能以本期存貨增加凈額來替代。

本期存貨增加凈額=銷貨成本+期末存貨-期初存貨（三）營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)率=銷售凈額/平均營(yíng)運(yùn)資本

營(yíng)運(yùn)資本周轉(zhuǎn)天數(shù)=360×平均營(yíng)運(yùn)資本/銷售凈額

（四）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

其中:流動(dòng)資產(chǎn)平均余額=（期初流動(dòng)資產(chǎn)+期末流動(dòng)資產(chǎn)）/2

流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)

固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)

一、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

其中，平均資產(chǎn)總額=（期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額）/2

對(duì)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的變形

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

=

=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)平均比重

或者：

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=

=固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)平均比重總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)

如果不考慮其他的資產(chǎn)

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)

=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)+固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)

第七章企業(yè)盈利能力分析總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)/總資產(chǎn)平均余額×100%

總資產(chǎn)平均余額＝（期初總資產(chǎn)＋期末總資產(chǎn)）/2

凈資產(chǎn)收益率（1）全面攤薄凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)/期末凈資產(chǎn)×100%

該指標(biāo)強(qiáng)調(diào)年末狀況，是一個(gè)靜態(tài)指標(biāo)，說明期末單位凈資產(chǎn)對(duì)經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)的分享。（2）加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)/凈資產(chǎn)平均額×100%

凈資產(chǎn)平均額＝（期初凈資產(chǎn)＋期末凈資產(chǎn)）/2

長(zhǎng)期資金收益率長(zhǎng)期資金收益率等于企業(yè)的息稅前利潤(rùn)比上平均長(zhǎng)期資金，即

長(zhǎng)期資金收益率＝息稅前利潤(rùn)/平均長(zhǎng)期資金×100%

其中：平均長(zhǎng)期資金＝[（期初長(zhǎng)期負(fù)債＋期初股東權(quán)益）＋（期末長(zhǎng)期負(fù)債＋期末股東權(quán)益）]/2息稅前利潤(rùn)＝利潤(rùn)總額＋財(cái)務(wù)費(fèi)用

其他比率：（一）資本保值增值率

（二）資產(chǎn)現(xiàn)金流量收益率（三）流動(dòng)資產(chǎn)收益率

（四）固定資產(chǎn)收益率與銷售有關(guān)的盈利能力分析---銷售毛利率和銷售凈利率一、銷售毛利銷售毛利率計(jì)算公式為：

二、銷售凈利率其計(jì)算公式為：

第四節(jié)與股本有關(guān)的盈利能力分析一、每股收益（一）基本每股收益每股收益=凈利潤(rùn)/發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

注意：

（1）發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)計(jì)算

發(fā)行在外普通股的加權(quán)平均數(shù)

=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當(dāng)期新發(fā)行的普通股股數(shù)×已發(fā)行時(shí)間

÷報(bào)告期時(shí)間-當(dāng)期回購(gòu)普通股股數(shù)×已回購(gòu)時(shí)間÷報(bào)告期時(shí)間

每股理論除權(quán)價(jià)格（行使配股權(quán)后的理論價(jià)格）

=（行權(quán)前發(fā)行在外普通股的公允價(jià)值+配股收到的款項(xiàng)）÷行權(quán)后發(fā)行在外的普通股股數(shù)

調(diào)整系數(shù)=行權(quán)前每股公允價(jià)值÷每股理論除權(quán)價(jià)格

因配股重新計(jì)算的上年度基本每股收益=上年度基本每股收益÷調(diào)整系數(shù)

本年度基本每股收益

=歸屬于普通股股東的當(dāng)期凈利潤(rùn)÷（行權(quán)前發(fā)行在外普通股股數(shù)×調(diào)整系數(shù)×行權(quán)前普通股發(fā)行在外的時(shí)間權(quán)數(shù)+行權(quán)后發(fā)行在外普通股加權(quán)平均數(shù)）

（二）稀釋每股收益（1）可轉(zhuǎn)換公司債券。

對(duì)于可轉(zhuǎn)換公司債券，計(jì)算稀釋每股收益時(shí)，分子的調(diào)整項(xiàng)目為可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期已確認(rèn)為費(fèi)用的利息等的稅后影響額；分母調(diào)整項(xiàng)目為假定可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期期初或發(fā)行日轉(zhuǎn)換為普通股的股數(shù)加權(quán)平均數(shù)。

（2）認(rèn)股權(quán)證和股份期權(quán)。

認(rèn)股權(quán)證、股份期權(quán)等的行權(quán)價(jià)格低于當(dāng)期普通股平均市場(chǎng)價(jià)格時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮其稀釋性。二、每股現(xiàn)金流量三、每股股利四、市盈率五、股利支付率六、股利收益率股利收益率=每股股利÷每股股價(jià)×100%

2.股利發(fā)放率與股利收益率的關(guān)系：

股利發(fā)放率=每股股利/每股收益×100%

=每股市價(jià)/每股收益×每股股利/每股市價(jià)×100%

=市盈率×股利收益率

第八章企業(yè)發(fā)展能力分析一、營(yíng)業(yè)發(fā)展能力分析

公式中：

①本年銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)額是企業(yè)本年銷售（營(yíng)業(yè)）收入與上年銷售（營(yíng)業(yè)）收入的差額，本年銷售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)額=本年銷售（營(yíng)業(yè)）收入—上年銷售（營(yíng)業(yè)）收入

②上年銷售（營(yíng)業(yè)）收入總額是指企業(yè)上年全年銷售（營(yíng)業(yè)）收入總額

該指標(biāo)是相對(duì)數(shù)，消除了企業(yè)營(yíng)業(yè)規(guī)模對(duì)該項(xiàng)目的影響，更能反映企業(yè)的發(fā)展情況，當(dāng)然在實(shí)際分析過程中，也可以計(jì)算企業(yè)銷量（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)額作為分析的輔助指標(biāo)。

2.三年銷售（營(yíng)業(yè)）平均增長(zhǎng)率推導(dǎo)：

假如現(xiàn)在是2007年末，三年前就是2004年年末

2005年末銷售收入＝2004年年末銷售收入×（1+平均增長(zhǎng)率）

2006年末銷售收入＝2005年年末銷售收入×（1+平均增長(zhǎng)率）

2007年末銷售收入

＝2006年年末銷售收入×（1+平均增長(zhǎng)率）

＝2005年年末銷售收入×（1+平均增長(zhǎng)率）×（1+平均增長(zhǎng)率）

＝2004年年末銷售收入×（1+平均增長(zhǎng)率）×（1+平均增長(zhǎng)率）×（1+平均增長(zhǎng)率）

＝2004年年