【房地產企業(yè)盈利能力分析文獻綜述5900字】

房地產企業(yè)盈利能力分析國內外文獻綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u19389房地產企業(yè)盈利能力分析國內外文獻綜述 11891國際研究動向 1272212國內研究動向 262581.3研究內容和研究方法 332608第2章相關概念及理論 584402.1盈利能力概念 5313532.2盈利能力的的分析方法 511974參考文獻 61國際研究動向二十世紀初國外學者逐漸開始對企業(yè)盈利能力進行分析研究，在這漫長的一百多年中，國外學者對盈利能力的研究雖然發(fā)展緩慢但始終沒有停止，大多數學者把研究的目光放在了盈利能力的影響因素、分析方法和解決措施。盈利能力分析要從十九世紀初的美國說起，當時大部分美國企業(yè)為了擴大生產規(guī)模都會選擇通過銀行進行信用借貸來獲取資金，而銀行如何考察企業(yè)也成為了難題，逐漸的銀行開始通過財務報表來評估借貸企業(yè)，“盈利能力分析”也隨著當時的時代背景誕生了。1921年《信用分析》的出版正式為盈利能力研究拉開了序幕。隨后，學者們逐漸開始對盈利能力進行研究，大多數學者的研究角度都是從企業(yè)自身和外部市場兩方面出發(fā)的。近年來，隨著創(chuàng)新能力越來越越受到企業(yè)的重視，創(chuàng)新性對盈利能力的影響也隨之進入學者的視野。除了創(chuàng)新能力的影響，部分學者也開始把企業(yè)內部作為盈利能力研究的新角度。2010年Vincent、Ongore在對企業(yè)盈利能力進行分析時發(fā)現股權集中度與企業(yè)盈利能力竟然存在著影響關系，企業(yè)的股權集中度越高企業(yè)的盈利能力反而越低[1]。肯尼亞也是該方向的研究者，他所研究的企業(yè)進一步證實了Vincent、Ongore提出的觀點。2012年Charumathi對盈利能力研究又有了進一步的突破，他率先指出企業(yè)的經營年限、財務杠桿、規(guī)模大小和賠付率也是盈利能力的影響因素，并把找到符合自身所處行業(yè)的發(fā)展方向作為提高盈利能力的手段[2]。同年MShahchera轉變了研究對象，不再是研究上市企業(yè)而是把目光瞄準商業(yè)銀行，他提出監(jiān)管機構的政策束縛，對商業(yè)銀行的盈利能力存在重大的影響[3]。2015年Vintil?,Nenu和Gherghina則是利用凈資產收益率、權益凈利率等財務數據對幾十家上市企業(yè)進行分析，更加具體全面的論證了資本結構、企業(yè)規(guī)模等因素對企業(yè)盈利能力的影響[4]。RezaAbdoliBidhandi，ChangizValmohammadi（2017）通過構建模型的方式，研究了供應鏈對企業(yè)盈利能力的影響，并把競爭力、響應能力、靈活程度和分類效率等指標進行了排序，在這些指標中分類效率對企業(yè)盈利能力的影響最小，影響最大的指標則是靈活程度[5]。盈利能力分析方法誕生于20世紀初，FrankDonaldsonBrown（1912）提出了杜邦分析法，以凈資產收益率為核心指標，用主要的財務比率之間的關系來綜合評價企業(yè)的財務狀況。杜邦分析法將企業(yè)凈資產收益率逐繳分解為多項財務比率乘積，從而讓企業(yè)的管理者和研究者能夠深入分析企業(yè)的經營業(yè)績，使企業(yè)管理者能夠根據不同因素對財務指標的影響情況，找出企業(yè)經營決策中存在的問題，并提出推動企業(yè)盈利能力提高的有效措施。1928年AlexanderWole他選擇了7個財務比率即流動比率、產權比率、固定資產比率、存貨周轉率、應收賬款周轉率、固定資產周轉率和自有資金周轉率，把若干個財務比率用線性關系結合起來，以此來評價企業(yè)的財務狀況[6]。Kaplan，Norton(1992)則是采用了全新的方法分析企業(yè)的盈利能力，他們同時采用由財務、客戶、內部運營、學習與成長四項觀點組成的績效指標架構來評價組織的績效，并在深入分析了企業(yè)的盈利能力后，創(chuàng)新性發(fā)明了平衡記分卡的績效評價體系。2001年哈佛大學教授Krishna-Pileup對傳統(tǒng)的杜邦分析體系做出了進一步的調整，他在出版的《企業(yè)分析與評價》中闡述了“可持續(xù)增長率”的觀念，通過分析凈資產收益率與支付比率的關系構建了全新的帕利普財務分析體系。帕利普財務分析體系也結合凈利潤率、資產周轉率、財務杠桿作用等多個相關指標對企業(yè)進行分析研究。2國內研究動向我國對盈利能力的研究也不斷取得突破性的進展，但由于發(fā)展時間較短，目前許多成果還是處于對國外盈利能力研究的繼承和深化。宋溫奇(2018)通過對我國乳品行業(yè)龍頭企業(yè)進行分析,提出生產經營條件從根本上影響企業(yè)的利潤，加強成本費用控制管理能有效加強企業(yè)的盈利能力，成本控制股管理越完善越有利于盈利能力的提高[7]。和國忠(2019)在對云南上市公司進行研究時，得出了與傳統(tǒng)理論相反的研究結果，他提出企業(yè)存在最優(yōu)資本結構區(qū)間，最優(yōu)資本結構區(qū)間正是影響企業(yè)盈利能力和償債能力的關鍵因素[8]。樊衛(wèi)雄(2018)通過分析生產效率、市場對接和外部變化對企業(yè)盈利能力的影響，提出了以提升生產效率為主、技術創(chuàng)新為輔的新路徑[9]。李世發(fā)(2019)以層次分析法對GCL礦泉水公司進行研究，在他選取分析的11個盈利能力指標中，營業(yè)毛利率和營業(yè)凈利率對企業(yè)盈利能力的影響最大，由此他提出企業(yè)應通過主要提升這兩個指標的比率來提高盈利能力[10]。陳華(2019)把研究目光投向了我國的家電企業(yè)，通過對珠海格力電器公司2015和2016年兩年財務報表中的各項盈利能力指標的研究，他指出在凈利潤增長的情況下，大多數企業(yè)往往忽略現金回流方面的缺陷，由此建議企業(yè)通過獎勵政策來促進應收賬款的回收[11]。關于企業(yè)盈利能力的案例不斷增多，國內學者的研究也越來越深入，但是國內對于企業(yè)盈利能力的分析方法大多存在著一個共同點——其研究方法都是從財務數據的角度入手的。王玉倫，孟健(2018)在對我國某汽車集團子公司進行盈利能力分析時，著重分析了該企業(yè)的銷售毛利率、凈利率以及營業(yè)利潤率，通過分析公司5年利潤表的變動情況，總結出企業(yè)要對內部環(huán)境進行治理，降低企業(yè)的三大期間費用從而提升盈利能力[12]。葉創(chuàng)(2019)在對上海醫(yī)藥集團的盈利能力進行分析時，為了彌補傳統(tǒng)的杜邦分析體系在現代企業(yè)中存在的缺陷，他選擇把可持續(xù)增長率和現金流量指標引入杜邦分析體系，改進后的杜邦分析體系能更系統(tǒng)的分析企業(yè)的盈利能力，更全面的了解企業(yè)的業(yè)務情況和未來發(fā)展[13]。隨著盈利能力分析方法在企業(yè)分析實踐中的不斷應用，其運用的角度也隨之發(fā)生了改變，不再是僅僅從財務角度進行盈利能力分析，公司自身也逐漸成為主流的研究角度。趙世鴻(2019)在對上海來伊份股份有限公司進行盈利分析時，不在局限于傳統(tǒng)的財務指標，更是詳盡論述了企業(yè)自身的運營能力對盈利水平的影響[14]。隨著時代的發(fā)展，企業(yè)之間的競爭也只會越來越劇烈，如何提升某一行業(yè)或具體企業(yè)的盈利能力也成為眾多學者的研究方向，越來越多的研究者開始針對某一行業(yè)或具體企業(yè)提出了許多可行性建議。宋冠東(2011)年以萬科A為例，利用統(tǒng)計工具先進行聚類分析,然后進行因子分析，提出房地產企業(yè)應提高資金的投資融資能力和企業(yè)財務運作中的資金風險管理能力[15]。王倩倩(2019)以北京首鋼股份為例針對鋼鐵企業(yè)進行盈利能力分析，針對企業(yè)盈利水平低，提出改善產品單一結構，提高研發(fā)投入，從多個角度降低生產成本“三步走”對策[16]。趙越(2019)以易明醫(yī)藥2015到2017的財務指標為依據對企業(yè)進行盈利能力分析，提出醫(yī)藥企業(yè)要立足高新技術產業(yè)，必須增強其自身競爭力，發(fā)揮產品的獨特優(yōu)勢，才能在市場占有一席之地[17]。姜佩含和徐一千(2018)以白酒行業(yè)的龍頭企業(yè)五糧液股份有限公司為例，提出白酒企業(yè)在占領高端消費市場的同時也要搶占低端消費者市場，憑借企業(yè)的創(chuàng)新能力和完善的成本控制管理體系，提高企業(yè)的盈利能力水平[18]。周富龍(2018)在對企業(yè)進行盈利能力分析時結合企業(yè)的實際情況，針對企業(yè)不同階段提出企業(yè)存在的主要問題，他指出企業(yè)應通過資產負債率和所有者權益來確保籌資組合的合理性，以增加產量來占領更多的市場，從而達到提高銷售數量的目的[19]。從上述文獻中可以看出國外對于盈利能力的研究遠遠早于國內，始于一百年前左右，但至今為止，在理論成果中并沒有取得根本性的突破。國外對企業(yè)的盈利能力分析大多是基于企業(yè)的財務指標，并已經形成相對完善的分析體系，我國學者對盈利能力的研究上，大多數都采用了杜邦分析體系的研究方法。但不論國內外對于房地產行業(yè)這種特定行業(yè)背景企業(yè)的盈利能力的研究較少，特別是面對我國房地產行業(yè)在國民經濟中有重要作用。最后本文通過對恒大地產盈利能力的研究結論，為我國房地產企業(yè)提供進一步提高盈利能力的合理化建議和方案。1.3研究內容和研究方法1.3.1研究內容本文基于恒大地產盈利能力中存在的問題，首先梳理并分析了盈利能力的概念。然后，在這些研究的基礎上，結合相關的理論基礎進行分析。結合恒大地產2016—2019年度財務報表，采用杜邦分析法對恒大地產的財務報表進行分析，分析存在的問題和原因。通過分析問題和原因，并借鑒國內外專業(yè)學者的意見，為提高恒大地產的盈利能力提出了建議。最后，對本文的研究結論進行了總結，并給我國房地產企業(yè)如何提高盈利能力提供了發(fā)展的藍圖?；谏鲜鲅芯繂栴}，分為以下幾個部分：第一部分是緒論主要是對研究背景、研究意義、研究內容和研究方法進行了概括總結，并對國內外有關企業(yè)盈利能力的相關研究進行梳理分析并參考。第二部分是盈利能力的相關概念與分析方法，并對杜邦分析體系的的相關財務指標進行梳理與分析。第三部分是我國房地產企業(yè)如今的現狀，對恒大地產發(fā)展情況進行梳理分析。第四部分是恒大地產盈利能力現狀的分析。通過杜邦分析法對恒大地產進行分析，重點從杜邦分析法的財務指標上對恒大地產的盈利能力開展研究。以恒大地產公司2016年—2019年的財務數據為基礎，通過分析恒大地產的相關分解指標，了解恒大地產目前的經營狀況和盈利水平。第五部分是對恒大地產盈利能力存在問題闡述并提出相應的對策和建議。通過對恒大地產的相關指標分析發(fā)現盈利能力的問題主要集中在主營業(yè)務成本不斷上升，存貨周轉率下降，以及受行業(yè)市場行情和國家政策影響大。第六部分是總結研究結論，說明論文的不足和展望。1.3.2研究方法文獻研究法通過“知網”這個線上網絡媒體，收集與盈利能力相關的國內外文獻；與此同時結合恒大地產2016—2019的財務報表數據。將以上信息作為論文的基石，減少現實環(huán)境中因主觀因素而導致的失誤，同時也減少了時間和精力成本的投入。案例分析法通過對其盈利能力的深入研究,希望能為其他房地產企業(yè)盈利模式的探索起到一定的引導作用。文章以有關理論作為基礎,然后引入恒大地產案例,并且從現狀、問題、成因幾個方面進行詳細分析,根據分析中發(fā)現的問題提出一些具有實際意義的建議。杜邦分析法以凈資產收益率為核心指標，用幾種主要的財務指標之間的關系來綜合地分析企業(yè)的財務狀況。本文主要通過恒大地產2016年到2019年的財務報表分析計算得出這幾個財務指標，通過具體的財務指標數據可以使外部使用者清楚的了解目標企業(yè)的盈利水平和經營狀況，使企業(yè)管理者根據不同因素對財務指標的影響情況，找出企業(yè)經營決策中存在的問題，并針對具體問題提出提高企業(yè)盈利能力的對策。第2章相關概念及理論2.1盈利能力概念目前學術界對盈利能力的定義是企業(yè)獲取利潤的能力，在現實生活中的理解大多是企業(yè)通過擁有的資金獲取資金增值的能力。企業(yè)是一種經濟組織，自然而然盈利也就成為企業(yè)的根本目的，而盈利能力作為企業(yè)盈利速率的反映，也成了每一個企業(yè)都希望提高的指標。盡管盈利能力對企業(yè)尤為重要，但盈利能力也只是一個理論中的相對概念，并不能通過固定的公式計算和數據分析得出一個可以完美代表企業(yè)盈利能力的數字，但在評估企業(yè)盈利能力中，我們通常分析企業(yè)收益數額的多少及其水平的高低來做出評價，主要通過營業(yè)利潤率、成本費用利潤率、盈余現金保障倍數、總資產報酬率、凈資產收益率和資本收益率六項指標。企業(yè)的盈利能力不光對企業(yè)的研究者和管理者十分重要，對企業(yè)的員工、債權人和投資者這些企業(yè)利益的相關者也是息息相關的，正因如此促進了企業(yè)盈利能力的研究不斷發(fā)展。2.2盈利能力的的分析方法2.2.1杜邦分析法1912年，FrankDonaldsonBrown針對杜邦公司運營效率的問題提交了一份報告。他在報告中寫道“要分析用公司自己的錢賺取的利潤率”，并且他將這個比率進行拆解，拆解后的比率主要是對公司業(yè)務盈利、資產利用效率和債務風險的反映。也正是因為報告中的分析方法率先被杜邦公司采用，該方法也就被稱為“杜邦分析法”。作為評價企業(yè)經營效率和財務狀況的方法，通過對企業(yè)獲利水平、經營效率和風險承受的結合形成一個完整的體系，并最終通過權益收益率來綜合反映，其計算公式為：凈資產收益率＝銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數。杜邦分析法的使用率很高，從誕生到現在的一百多年時間里被一直被作為分析企業(yè)的盈利分析的主要方法。最早的杜邦分析法主要應用于提出它的杜邦公司，那時的杜邦分析法也僅僅是關注銷售凈利率、總資產周轉率及權益乘數這三個分解指標。如今通過不斷的發(fā)展，杜邦分析體系也越來越成熟，越來越完善，通過對相關指標之間的內在關系進一步分析，更準確的評估企業(yè)的盈利能力水平。企業(yè)的管理者在充分了解企業(yè)的經營現狀的基礎上，通過杜邦分析法的分析進一步提出企業(yè)盈利能力的有效建議。2.2.2杜邦分析體系的分解指標（一）凈資產收益率凈資產收益率與銷售凈利率、總資產周轉率與權益乘數密切相關。作為綜合性最強的指標能夠全面的分析企業(yè)的經營現狀，并幫助企業(yè)的管理者及時調整和制定公司的經營策略。凈資產收益率計算公式如下：凈資產收益率＝銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數凈資產收益率＝可供普通股東分配的凈利潤÷平均普通股東權益×100%（二）總資產周轉率通常來說總資產周轉率都是通過周轉次數和周轉天數來反映的。總資產周轉率越高，企業(yè)資產實現銷售收入的綜合能力越強，這表明企業(yè)的銷售能力強,企業(yè)投資獲取的效益好。總資產收益率計算公式如下：總資產收益率＝凈利潤÷平均資產總額×100%平均資產總額＝(年初資產總額+年末資產總額)÷2銷售凈利率＝凈利潤÷銷售收入×100%（三）權益乘數通常來說權益乘數是企業(yè)利用財務杠桿進行經營活動的反映，也是企業(yè)負債程度的一種反映。權益乘數的指標越大，代表企業(yè)利用的杠桿越多，自然而然企業(yè)的負債也越多，所面臨的風險也越大；相反，權益乘數的指標越小，代表企業(yè)利用的杠桿越少，負債和面臨的風險也越低。權益乘數計算公式如下：權益乘數＝平均資產總額÷凈資產總額參考文獻[1]VincentO.Ongore,PhD,Therelationshipbetweenownershipstructureandfirmperformance:AnEmpiricalAnalysisofListedcompaniesinKenya[J].Business&Economy,2010,23:21-40.[2]CharumathiB.OntheDeterminantsofProfitabilityofIndianLifeInsurers-AnEmpiricalStudy[J].LectureNotesinEngineering&ComputerScience,2012,2197(1):505-510.[3]MShahchera.TheImpactofLiquidityAssetonIranianBankProfitability[J].JournalofMoney&Economy,2012,7(1):139-160.[4]GeorgetaVintil?,ElenaAlexandraNenu,?tefanCristianGherghina.EmpiricalResearchTowardstheFactorsInfluencingCorporateFinancialPerformanceontheBucharestStockExchange[J].AnnalsoftheAlexandruIoanCuzaUniversity-Economics,2015,61(2):219-233.[5]RezaAbdoliBidhandi,ChangizValmohammadi.Effectsofsupplychainagilityonprofitability[J].BusinessProcessManagementJourna