淺析信息不對(duì)稱視角下小微企業(yè)融資問題

淺析信息不對(duì)稱視角下小微企業(yè)融資探究中小企業(yè)的融資方式可以分為以下兩種方式：一種是內(nèi)源性融資，另一種是外源性融資。目前，我國(guó)多數(shù)中小企業(yè)的內(nèi)源性融資比例過(guò)高，外源性比例相對(duì)不足，也就是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需要的資金更多是來(lái)源于自身的留存收益與折舊轉(zhuǎn)化，通過(guò)外部融資做大做強(qiáng)的企業(yè)比例過(guò)低。外源性融資主要是以商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的貸款為主的間接融資，真正可以通過(guò)直接融資渠道獲得資金支持的中小企業(yè)少之又少。因此，商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)在解決中小企業(yè)融資問題中自然而然地成為大家關(guān)注的焦點(diǎn)。當(dāng)前，政府部門、金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對(duì)商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的中小企業(yè)信貸業(yè)務(wù)采取了各類措施，力求緩解融資難的問題：第一，2009年9月22日，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展的若干意見》，提出要切實(shí)緩解中小企業(yè)融資困難。意見指出要全面落實(shí)支持中小企業(yè)發(fā)展的金融政策，完善中小企業(yè)信貸考核體系；加快研究鼓勵(lì)民間資本參與發(fā)起設(shè)立村鎮(zhèn)銀行、貸款公司等股份制金融機(jī)構(gòu)的辦法。但在實(shí)踐中，已經(jīng)取得相應(yīng)資質(zhì)的民間資金設(shè)立的小額貸款公司的數(shù)量并不多，尚未成為解決中小企業(yè)融資難的主力軍。第二，2010年2月23日，銀監(jiān)會(huì)宣布全國(guó)小企業(yè)貸款投放做到“兩個(gè)不低于”②。截至2011年4月末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)小企業(yè)貸款余額（含票據(jù)）達(dá)到9.45萬(wàn)億元，占全部企業(yè)貸款余額的28.8%，較年初增長(zhǎng)7.1%，比全部貸款增速高0.6個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，小企業(yè)貸款較年初增加6225億元，比上年同期多增522億元。全國(guó)小企業(yè)不良貸款余額2395億元，比年初減少147億元；不良貸款率2.61%，比年初下降0.37個(gè)百分點(diǎn)。但是，這里的小企業(yè)，更多是那些規(guī)模以上③小企業(yè)所發(fā)生的貸款，也就是年銷售收入2000萬(wàn)元-3000萬(wàn)元的企業(yè)，這樣的企業(yè)在一些縣域經(jīng)濟(jì)甚至都可以稱得上中型或者較大規(guī)模的企業(yè)，也就是說(shuō)這個(gè)小企業(yè)貸款指標(biāo)忽視了3000余萬(wàn)戶個(gè)體工商戶的融資需求。第三，2010年5月12日，工信部發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)工作的意見》。采取中央財(cái)政、地方財(cái)政出資與社會(huì)資本聯(lián)合組建等形式，推進(jìn)省級(jí)中小企業(yè)信用再擔(dān)保機(jī)構(gòu)（再擔(dān)保基金）的設(shè)立與發(fā)展。積極爭(zhēng)取在本級(jí)財(cái)政預(yù)算中安排中小企業(yè)信用擔(dān)保體系建設(shè)專項(xiàng)資金，以資本金投入、業(yè)務(wù)補(bǔ)助、保費(fèi)補(bǔ)貼、風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償、創(chuàng)新獎(jiǎng)勵(lì)等多種方式，提升中小企業(yè)信用擔(dān)保（再擔(dān)保）機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的擔(dān)保能力。對(duì)中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保收入免征三年?duì)I業(yè)稅。第四，2010年7月1日，中國(guó)人民銀行聯(lián)合銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步做好中小企業(yè)金融服務(wù)工作的若干意見》。該《意見》共18條，是繼2005年出臺(tái)的“非公36條”、2009年出臺(tái)的《支持中小企業(yè)融資指導(dǎo)意見》和2010年出臺(tái)的“民間投資36條”之后，一行三會(huì)再次出招，意在解決長(zhǎng)久困擾中小企業(yè)的融資難問題。第五，2011年6月7日，銀監(jiān)會(huì)向各商業(yè)銀行下發(fā)了《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》，欲破解當(dāng)前中小企業(yè)的融資困境。該通知的內(nèi)容主要涉及四個(gè)方面：（1）小企業(yè)貸款資本監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)放低；（2）四原則促進(jìn)小企業(yè)信貸投放增速：小企業(yè)專營(yíng)機(jī)構(gòu)單列信貸計(jì)劃、單獨(dú)配置人力和財(cái)務(wù)資源、單獨(dú)客戶認(rèn)定與信貸評(píng)審、單獨(dú)會(huì)計(jì)核算；（3）對(duì)連續(xù)兩年實(shí)現(xiàn)小企業(yè)貸款投放增速不低于全部貸款平均增三、具體的對(duì)策分析制度之所以重要的原因就是因?yàn)樾畔⑹遣粚?duì)稱的。如果信息是對(duì)稱的，那么很多制度都是等價(jià)的，解決不同的信息不對(duì)稱問題所需要的制度可能是不一樣的，有的情況靠?jī)r(jià)格能夠解決，而有的情況則要靠企業(yè)、政府或其他的制度安排來(lái)解決。政府設(shè)立專門的小微企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)小微企業(yè)在提高經(jīng)濟(jì)活力、增加就業(yè)、擴(kuò)大出口等方面具有典型的非排他性效益，是中國(guó)社會(huì)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，因此小微企業(yè)這個(gè)群體呈現(xiàn)出一定的公共產(chǎn)品的特性。那么，就需要不以贏利為目的金融機(jī)構(gòu)予以扶持，成立專門的小微企業(yè)政策性銀行是一條可供選擇的捷徑。設(shè)立小微企業(yè)政策性金融機(jī)構(gòu)，一方面直接解決了一部分小微企業(yè)的融資問題，另一方面也給市場(chǎng)主體一個(gè)強(qiáng)烈的信號(hào)，就是政府確實(shí)重視小微企業(yè)的融資問題，有決心壯大中國(guó)的小微企業(yè)，增強(qiáng)商業(yè)金融機(jī)構(gòu)對(duì)于小微企業(yè)群體未來(lái)良好發(fā)展的信心。引導(dǎo)商業(yè)銀行為代表的商業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)小微企業(yè)的融資支持，加強(qiáng)產(chǎn)品創(chuàng)新、審批創(chuàng)新在小微企業(yè)融資市場(chǎng)，并非是完全的“市場(chǎng)失靈”，僅僅是“市場(chǎng)部分失靈”，那么，除了政府直接介入外，還應(yīng)繼續(xù)引導(dǎo)商業(yè)金融機(jī)構(gòu)的介入。目前已經(jīng)有股份制銀行在小微企業(yè)授信方面邁出了第一步，創(chuàng)新了部分審批流程。比如民生銀行對(duì)于茶行業(yè)設(shè)計(jì)的小額標(biāo)準(zhǔn)化信貸產(chǎn)品，該產(chǎn)品根據(jù)茶葉經(jīng)銷商的經(jīng)營(yíng)年限將其分為三類，一類是十年以上的、一類是五至十年的、一類是五年以下的，分別計(jì)算其破產(chǎn)概率，并據(jù)此設(shè)計(jì)出最高授信金額，在這樣的前提下，對(duì)于茶行業(yè)經(jīng)銷商的審批就走標(biāo)準(zhǔn)化流程，更加注重其“共性”（行業(yè)、經(jīng)營(yíng)年限），而對(duì)于“個(gè)性”因素的考量就會(huì)比較少，提高了審批效率