【上市公司股價(jià)影響因素研究文獻(xiàn)綜述2200字】

上市公司股價(jià)影響因素研究國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述卿夢琳（2019）REF_Ref29312\r\h[1]以741家上市公司為研究對象，提取2010-2017年這八年的741家上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)和股價(jià)數(shù)據(jù),并通過軟件進(jìn)行對這些數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析,并從741家上市公司整體分析和將741家上市公司分為不同的行業(yè)分析兩個(gè)角度來研究上市公司成長性對股價(jià)的影響。實(shí)證分析結(jié)果顯示，從分行業(yè)分析的角度來看，房地產(chǎn)行業(yè)成長型對股價(jià)的影響最大。從整體分析的角度來看，證券綜合指數(shù)增長率這一財(cái)務(wù)指標(biāo)對股價(jià)的影響最大。高金銘（2019）REF_Ref29364\r\h[2]以我國A股市場上市公司為研究對象，以上市公司同時(shí)期的財(cái)務(wù)指標(biāo)和股價(jià)數(shù)據(jù)為樣本進(jìn)行回歸分析。結(jié)果顯示，上市公司股價(jià)的短期波動主要是受到其公司盈利能力和流動性的影響，而資本結(jié)構(gòu)和償債能力對股價(jià)也存在一定的影響，但這種影響往往是滯后的。宋金龍（2019）REF_Ref29397\r\h[3]以主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板三個(gè)板塊的上市公司代表整個(gè)股票市場并作為研究樣本，結(jié)合理論對上市公司股票的影響因素進(jìn)行實(shí)證研究。與之前的學(xué)者研究不同的是，他提出除了上市公司本身的財(cái)務(wù)狀況外，還應(yīng)關(guān)注管理層價(jià)值和股東因素對股票價(jià)格的影響，并且股東因素較財(cái)務(wù)指標(biāo)對股價(jià)的影響更為顯著，在不同的板塊和行業(yè)也更具有穩(wěn)定性。撒媛媛（2018）REF_Ref29426\r\h[4]研究影響房地產(chǎn)行業(yè)上市公司股價(jià)的因素，研究結(jié)果表明每股收益等盈利能力與股價(jià)顯著正相關(guān)，并且提出財(cái)務(wù)指標(biāo)對股價(jià)影響程度的大小根據(jù)上市公司資產(chǎn)規(guī)模的不同而不同，總資產(chǎn)規(guī)模越大的公司，其財(cái)務(wù)指標(biāo)對股價(jià)的解釋能力就越強(qiáng)。聶苗苗（2018）REF_Ref16127\r\h[5]以新三板市場的21家企業(yè)為研究對象，對其16的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行主成分分析，提取因子并與因變量企業(yè)股價(jià)進(jìn)行多元線性回歸，并且引入行業(yè)和轉(zhuǎn)讓方式來作為控制變量來確保實(shí)證分析結(jié)果的可靠性。實(shí)證分析結(jié)果顯示，除償債能力因子之外的營運(yùn)能力因子，盈利能力因子等均與企業(yè)股價(jià)呈現(xiàn)正相關(guān)。陳宋利（2017）REF_Ref29453\r\h[6]研究了上市公司財(cái)務(wù)信息對其股價(jià)的影響，并將選取的樣本按照一定區(qū)別進(jìn)行分類之后進(jìn)行最小二乘估計(jì)和穩(wěn)健性檢驗(yàn)。研究結(jié)果表明相較于償債能力等一些指標(biāo)，投資者將更多的注意力放在了盈利能力指標(biāo)上，并且更加關(guān)注資產(chǎn)方面的財(cái)務(wù)指標(biāo)。還表明上市公司財(cái)務(wù)信息的披露跟上市公司的規(guī)模呈現(xiàn)正相關(guān)。田孝華（2016）REF_Ref16271\r\h[7]以SPSS軟件為工具，以中小板上市公司為研究對象，對上市公司盈利能力、成長能力和營運(yùn)能力對股價(jià)的影響進(jìn)行實(shí)證研究，研究結(jié)果顯示，除了營運(yùn)能力之外，上市公司股價(jià)與盈利能力相關(guān)性最強(qiáng)。并且提出在關(guān)注上市公司盈利能力之外，還應(yīng)關(guān)注企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)能力。劉平云（2016）REF_Ref29475\r\h[8]也是通過對房地產(chǎn)行業(yè)上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行研究，通過對相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析進(jìn)行實(shí)證研究。研究結(jié)果顯示，房地產(chǎn)行業(yè)上市公司的股價(jià)會受到其財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響，其中股價(jià)受每股收益這一代表上市公司盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響最大。楊毅（2015）REF_Ref29505\r\h[9]以176家江蘇省的上市公司為研究對象依舊是選取上市公司的財(cái)務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)和股價(jià)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，分析結(jié)果顯示股價(jià)的影響因素有中盈利能力指標(biāo)對股票價(jià)格影響因素最大，這也是回歸模型中可以直觀表明的，其他還認(rèn)為，雖然上市公司的償債能力對上市公司股價(jià)的影響并不顯著，但它卻代表著上市公司的風(fēng)險(xiǎn)，以及上市公司是否可以持續(xù)的發(fā)展，投資者應(yīng)增加對上市公司償債能力的關(guān)注。投資者也應(yīng)該關(guān)注股票的內(nèi)在價(jià)值，而上市公司的成長能力在未來也會影響股票價(jià)格。任秀敏（2015）REF_Ref29534\r\h[10]同樣也是選取樣本進(jìn)行實(shí)證研究，研究結(jié)果顯示上市公司股價(jià)受到其財(cái)務(wù)指標(biāo)的顯著影響，但與其他學(xué)者的研究成果不同的是，她主張投資者應(yīng)該適當(dāng)?shù)年P(guān)注上市公司的償債能力以及現(xiàn)金流狀況，并就此提出了改善建議，即減少政府不必要的干涉，防止股票的內(nèi)在價(jià)值與其實(shí)際的市場價(jià)值偏離，并且在此基礎(chǔ)上加強(qiáng)投資知識的教育普及。王召方（2015）REF_Ref29560\r\h[11]以A股上市公司為研究對象,對股票價(jià)格影響的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行實(shí)證分析。研究結(jié)果顯示，短期內(nèi)每股息稅前利潤、每股凈資產(chǎn)與股票價(jià)格顯著正相關(guān);每股留存收益、公司規(guī)模與股票價(jià)格顯著負(fù)相關(guān)。任穎涵（2014）REF_Ref29590\r\h[12]以上證50指數(shù)股上市公司為樣本，提取上市公司2009-2013年這五年間的財(cái)務(wù)指標(biāo)以及平均收盤價(jià)數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，研究結(jié)果與上述學(xué)者的研究結(jié)果差別不大，但不同的是她提出上市公司股價(jià)與受不同財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響程度不同。并且根據(jù)結(jié)果提出了從政府信息，披露角度和投資者自身這三個(gè)角度的改善建議。綜上所述，大部分學(xué)者的研究結(jié)果都表明，上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)是其股價(jià)的影響因素之一。而財(cái)務(wù)指標(biāo)中的盈利能力指標(biāo)對股價(jià)有顯著影響，這也是導(dǎo)致大部分投資者將大部分的注意力都集中在上市公司的盈利能力指標(biāo)上。也有部分學(xué)者的研究結(jié)果表明上市公司股價(jià)受到其盈利能力和成長能力兩類財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響。這里不排除研究數(shù)據(jù)的處理方法、研究方法、研究的行業(yè)或板塊以及實(shí)證研究過程中的隨機(jī)誤差所導(dǎo)致的研究結(jié)果的不同。其次，還有學(xué)者研究關(guān)注到上市公司的償債能力和現(xiàn)金流，提出這兩類指標(biāo)也對上市公司的股價(jià)也有一定的影響，并且提出其影響可能存在滯后性。參考文獻(xiàn)卿夢琳.公司成長性與股票價(jià)格[D].重慶大學(xué),2019.高金銘.我國A股上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)對其股價(jià)影響研究[J].佳木斯職業(yè)學(xué)院學(xué)報(bào),2019(04):102-103.宋金龍.我國上市公司股票價(jià)格影響因素研究[D].吉林大學(xué),2019.撒媛媛.我國上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)與股票價(jià)格之間的相關(guān)性研究[D].山東大學(xué),2018.聶苗苗.基于主成分分析的新三板市場中企業(yè)股價(jià)影響因素研究[D].首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué),2018.陳宋利.我國A股上市公司股票價(jià)格與財(cái)務(wù)信息關(guān)聯(lián)性的實(shí)證研究[D].廣東外語外貿(mào)大學(xué),2017.田孝華.中小板電器類上市公司財(cái)務(wù)指標(biāo)與股價(jià)相關(guān)性研究[D].河北科技大學(xué),2016.劉平云.房地產(chǎn)類上市公司財(cái)務(wù)狀況對股價(jià)的影響[D].重慶大學(xué),2016.楊毅.股票價(jià)格受財(cái)務(wù)指標(biāo)影響的實(shí)證分析——以176家江蘇省的上市公司經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)為例[J