工程經(jīng)濟(jì)學(xué)復(fù)習(xí)題及參考答案-(1)

《工程經(jīng)濟(jì)學(xué)》復(fù)習(xí)題及參考答案單項選擇題：在年利率8%的情況下，3年后的125.97元與現(xiàn)在的（B）等值。A、90元B、95元C、100元D、105元每半年末存款2000元，年利率4％，每季復(fù)利計息一次。2年末存款本息和為（C）元。A．8160．00B．8243．22C．8244．45D．8492．93公式A=P(A/P,i,n)中的P應(yīng)發(fā)生在(A)。第一年年初B.最后一年年末第一年年末D.任意時刻稅后利潤是指（D）A利潤總額減去銷售稅金B(yǎng)利潤總額減去增值稅C利潤總額減去營業(yè)稅D利潤總額減去所得稅對于已投產(chǎn)項目，引起單位固定成本變化的原因是由于（D）。原材料價格變動B.產(chǎn)品產(chǎn)量的變動C勞動力價格的變動D.總成本的變動現(xiàn)代公司的資金來源構(gòu)成分為兩大部分(B)。A．注冊資金和負(fù)債B．股東權(quán)益資金和負(fù)債C、權(quán)益投資和負(fù)債D．股東權(quán)益資金和貸款確定基準(zhǔn)收益率的基礎(chǔ)是（A）。A．資金成本和機(jī)會成本B．投資風(fēng)險C．通貨膨脹D．匯率價值工程的目標(biāo)表現(xiàn)為（A）。

A.產(chǎn)品價值的提高B.產(chǎn)品功能的提高

C.產(chǎn)品功能與成本的協(xié)調(diào)D.產(chǎn)品價值與成本的協(xié)調(diào)差額投資內(nèi)部收益率小于基準(zhǔn)收益率，則說明（B）。少投資的方案不可行B.多投資的方案不可行少投資的方案較優(yōu)D.多投資的方案較優(yōu)當(dāng)兩個方案的收益無法具體核算時，可以用（B）計算，并加以比較。凈現(xiàn)值率法B.年費用比較法凈現(xiàn)值法D.未來值法某建設(shè)項目只有一個單項工程不編制建設(shè)項目總概算,則該單項工程的綜合概算除了單位建筑工程概算,設(shè)備及安裝工程概算外,還應(yīng)包括(B)概算A.工器具及生產(chǎn)家具購置費用B.工程建設(shè)其他費用C.給排水采暖工程工程D.特殊構(gòu)筑物工程不屬于建設(shè)工程項目總投資中建設(shè)投資的是（D）。A．直接費B.土地使用費C．鋪底流動資金D.漲價預(yù)備費以下哪種方式不屬于直接融資方式（C）。從資本市場上直接發(fā)行股票B.從資本市場上直接發(fā)行債券C從商業(yè)銀行貸款D.股東投入的資金用于建設(shè)項目償債能力分析的指標(biāo)是(B)A.投資回收期B.流動比率C.資本金凈利潤率D.財務(wù)凈現(xiàn)值率以下哪種方式不屬于直接融資方式（C）。從資本市場上直接發(fā)行股票B.從資本市場上直接發(fā)行債券C從商業(yè)銀行貸款D.股東投入的資金C.損益表

D.資產(chǎn)負(fù)債表用于建設(shè)項目償債能力分析的指標(biāo)是(B)A.投資回收期B.流動比率C.資本金凈利潤率D.財務(wù)凈現(xiàn)值率17.投資項目的應(yīng)付利潤是稅后利潤與（A）等項目的差。A.盈余公積金、公益金B(yǎng).本息償還C.所得稅D.累計盈余18.下列費用中屬于管理費用的是（C）。A.包裝費B.勞動保護(hù)費C.職工培訓(xùn)費D.利息凈支出19.某設(shè)備原始價值16,000元，殘值為零，折舊年限為5年，用雙倍余額遞減法計算的第4年折舊額為（A）元。A.1,728B.2,304C.1,382.4D.3,84020.已知項目的計息周期為月，月利率為8‰，則年實際利率為（B）。A.8.0%B.10.03%C.9.6%D.9.6‰21.下列費用中屬于財務(wù)費用的是（D）。A.運(yùn)輸費B.勞動保護(hù)費C.技術(shù)轉(zhuǎn)讓費D.利息凈支出22.下列不屬于流轉(zhuǎn)稅的是（B）。A.增值稅B.資源稅C.消費稅D.營業(yè)稅23.計算固定資產(chǎn)各期折舊額時，可以先不考慮固定資產(chǎn)殘值方法是（B）A.平均年限法B.雙倍余額遞減法C.工作量法D.年數(shù)總和法24.某設(shè)備原始價值20000元，殘值為零，折舊年限為5年，用年數(shù)總和法計算的第4年折舊額為（B）元。A.4000B.2667C.5000D.320025.在設(shè)備的使用年限內(nèi)，平均分?jǐn)傇O(shè)備價值的折舊方法，稱為（A）。A.直線折舊法B.年限總和法C.雙倍余額遞減法D.年金法26.項目的銷售利潤是銷售收入減去銷售稅金及附加與（A）等項目的差額。A.總成本費用B.經(jīng)營成本C.經(jīng)營成本+所得稅D.折舊+攤銷27.下列費用中肯定不屬于制造費用的有（A）。A.原材料B.職工福利費C.辦公費D.差旅費28.土地使用權(quán)屬于(C)A.遞延資產(chǎn)B.固定資產(chǎn)C.無形資產(chǎn)D.流動資產(chǎn)29.已知項目的計息周期為月，月利率為8‰，則年實際利率為（B）。A.8.0%B.10.03%C.9.6%D.9.6‰30.已知項目的計息周期為月，年利率為8%，則項目的年實際利率為（C）。A.8.16%B.8.0%C.8.3%D.9.6%31.在A與n相等時,（P/A，20%，n）和（P/A，30%，n）這兩者的大小為（A）。A.前者比后者大B.前者比后者小C.兩者相等D.不一定32.在工程項目的經(jīng)濟(jì)分析中，一般應(yīng)采用(B)。A.單利計息B.復(fù)利計息C.連續(xù)計息D.視情況而選用計息方法33.某人買了七年期國債10,000元，年利率為2.8%（單利計息），則到期后的本息和為（C）元。A.12,133B.12,800C.11,960D.13,40034.當(dāng)多個工程項目的計算期不同時，較為簡便的評價選優(yōu)方法為（D）A.凈現(xiàn)值法B.內(nèi)部收益率法C.費用現(xiàn)值法D.年值法35.財務(wù)分析中所涉及的營業(yè)稅、增值稅，城市維護(hù)建設(shè)稅和教育費附加，是從（A）中扣除的。A.銷售收入B.銷售利潤C(jī).建設(shè)投資D.銷售成本36.如果財務(wù)內(nèi)部收益率大于基準(zhǔn)收益率，則（A）。A.財務(wù)凈現(xiàn)值大于零B.財務(wù)凈現(xiàn)值小于零C.財務(wù)凈現(xiàn)值等于零D.不確定37.利息常常被視為資金的（C）。A.沉沒成本B.現(xiàn)實成本C.機(jī)會成本D.收益38.現(xiàn)金、各種存款、短期投資、應(yīng)收及預(yù)付款、存貨等屬于（B）A.固定資產(chǎn)B.流動資產(chǎn)C.無形資產(chǎn)D.遞延資產(chǎn)39.凈現(xiàn)值函數(shù)曲線可以反映出方案的凈現(xiàn)值對（A）的敏感程度。A.貼現(xiàn)率B.壽命期C.初始投資D.殘值40.單因素敏感性分析圖中，影響因素直線斜率(

B

)，說明該因素越敏感。A.大于零B.絕對值越大C.小于零D.絕對值越小41.關(guān)于影響資金時間價值的因素，下列說法正確的是（

B

）。A．資金的數(shù)量越大，資金的時間價值越小B．前期投入的資金越多，資金的負(fù)效益越大C．資金使用時間越長，資金的時間價值越小D．資金周轉(zhuǎn)越快，在一定時間內(nèi)等量資金的時間價值越小影響資金時間價值的因素包括：①資金的使用時間。資金使用時間越長，則資金的時間價值越大；②資金數(shù)量的大小。資金的數(shù)量越大，則資金的時間價值越大；③資金投入和回收的特點。前期投入的資金越多，資金的負(fù)效益越大；反之，后期投入的資金越多，資金的負(fù)效益越小；④資金周轉(zhuǎn)的速度。資金周轉(zhuǎn)越快，在一定時間內(nèi)等量資金的時間價值越大。42.項目盈虧平衡產(chǎn)銷量越高，表示項目（B

）。A．投產(chǎn)后盈利越大

B．抗風(fēng)險能力越弱C．適應(yīng)市場變化能力越強(qiáng)

D．投產(chǎn)后風(fēng)險越小【解析】盈虧平衡點反映了項目對市場變化的適應(yīng)能力和抗風(fēng)險能力。盈虧平衡點越低，達(dá)到此點的盈虧平衡產(chǎn)銷量就越少，項目投產(chǎn)后盈利的可能性越大，適應(yīng)市場變化的能力越強(qiáng)，抗風(fēng)險能力也越強(qiáng)。

二、填空題1.利率高低受借貸資本的供求影響，供大于求時利率___降低_________。2.向銀行借款，有兩種計息方式，A：年利率8％，按月計息；B：年利率8.5％，按季計息。借款者應(yīng)選哪一種_______A_____。3.現(xiàn)金流入、現(xiàn)金流出及凈現(xiàn)金流量統(tǒng)稱為_______現(xiàn)金流量_________________。4.某企業(yè)權(quán)益和負(fù)債資金的比例是7：3，債務(wù)平均利率10%，股東權(quán)益資金成本15%，所得稅30%，則綜合資金成本為________0.345________。5.企業(yè)的信用等級越高，信譽(yù)越好，企業(yè)融資成本___越低________。6.方案的初始投資費用加上假設(shè)永久運(yùn)行所需支出的運(yùn)營費用和維護(hù)費用的現(xiàn)值，稱為________資本化成本________。7.工程經(jīng)濟(jì)分析評價主要就是對工程方案___投入運(yùn)營后預(yù)期的__的盈利性做出評估。8.某項目建設(shè)期3年，共貸款700萬元，第一年貸款200萬元，第二年貸款500萬元，貸款在各年年內(nèi)均衡發(fā)生，貸款年利率6％，建設(shè)期內(nèi)不支付利息，建設(shè)期利息為77.36萬元。9.靜態(tài)投資回收期沒有考慮資金的時間價值和整個計算壽命期內(nèi)的盈利能力。10.邊際成本指的是每一單位新增生產(chǎn)量帶來到總成本的增量。11.經(jīng)營成本是在總成本基礎(chǔ)上扣除折舊費、攤銷費、維簡費、利息支出。12.確定ic所要考慮的因素有資金成本及資金結(jié)構(gòu)；風(fēng)險報酬；資金機(jī)會成本；通脹。（4）對經(jīng)濟(jì)活動的系統(tǒng)評價；（5）滿足可比條件是技術(shù)方案比較的前提。6、銷售稅金包括哪些稅種？（1）增值稅；（2）消費稅；（3）營業(yè)稅；（4）城鄉(xiāng)維護(hù)建設(shè)稅；（5）資源稅7、靜態(tài)評價方法的優(yōu)點有哪些。技術(shù)經(jīng)濟(jì)分析的靜態(tài)評價方法是一種在世界范圍內(nèi)被廣泛應(yīng)用的方法，它的最大優(yōu)點是簡便、直觀，主要適用于方案的粗略評價。靜態(tài)投資回收期、投資收益率等指標(biāo)都要與相應(yīng)的標(biāo)準(zhǔn)值比較，由此形成評價方案的約束條件。靜態(tài)投資回收期和投資收益率是絕對指標(biāo)，即不與其他方案發(fā)生關(guān)系，可以對單一方案進(jìn)行評價。8、靜態(tài)評價方法的缺點有哪些？靜態(tài)評價方法也有一些缺點：(１)不能直觀反映項目的總體盈利能力，因為它不能計算償還完投資以后的盈利情況。(２)未考慮方案在經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)費用、收益的變化情況，未考慮各方案經(jīng)濟(jì)壽命的差異對經(jīng)濟(jì)效果的影響。(３)沒有引入資金的時間因素，當(dāng)項目運(yùn)行時間較長時，不宜用這種方法進(jìn)行評價。9、凈現(xiàn)值法的優(yōu)點考慮了投資項目在整個經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)的現(xiàn)金流量反映了納稅后的投資效果（凈收益）既能作單一方案費用與效益的比較，又能進(jìn)行多方案的優(yōu)劣比較10、凈現(xiàn)值法的缺點基準(zhǔn)折現(xiàn)率的確定困難進(jìn)行方案間比選時沒有考慮投資額的大小即資金的利用效率（e.g.KA＝1000萬，NPV=10萬；KB＝50萬，NPV=5萬。由于NPVA＞NPVB，所以有“A優(yōu)于B”的結(jié)論。但KA=20KB，而NPVA=2NPVB，試想20NPVB=100萬元）不能對壽命期不同的方案進(jìn)行直接比較，因為不滿足時間上的可比性原則11、“環(huán)比法”的步驟有哪些？①把各可行方案的投資按從小到大的順序排列，依次編號Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ…，并增設(shè)0方案。0方案又稱為不投資方案或基準(zhǔn)方案，其投資和凈收益也均為0。選擇0方案的經(jīng)濟(jì)涵義是指不投資于當(dāng)前的方案。在一組互斥方案中增設(shè)0方案可避免選擇一個經(jīng)濟(jì)上并不可行的方案作為最優(yōu)方案。②比較0和Ⅰ方案，從中選出一個較好方案。③用這個較好方案和第Ⅱ方案比較，再從中選出一個較好方案。如此依次進(jìn)行比較，逐步淘汰，直至最后選出的方案即為最優(yōu)方案。12、求內(nèi)部收益率的步驟有哪些？第一步計算方案各年的凈現(xiàn)金流量。第二步在滿足下列兩個條件的基礎(chǔ)上預(yù)估兩個適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率，且i1≠i2;i1＜i2，且（i2-i1）≤5%；NPV（i1）＞0，NPV（i2）＜0。如果預(yù)估的i1和i2不滿足這兩個條件則要重新預(yù)估，直至滿足條件。第三步用線性插值法計算IRR的近似值。六、計算題1.某凈現(xiàn)金流見下表，基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10％，基準(zhǔn)回收期為5年，試用靜態(tài)和動態(tài)投資回收期指標(biāo)判別該方案的可行性。年度012345年凈現(xiàn)金流-1002030555555解：1）靜態(tài)年度012345年凈現(xiàn)金流量-1002030555555累計凈現(xiàn)金流量-100-80-50560115Pt=3-1+50/55=2.91年可行2）動態(tài)年度012345年凈現(xiàn)金流量-1002030555555年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-10018.1824.7941.3237.5734.15累計年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-100-81.82-57.03-15.7121.8656.01Pt=4-1+15.71/37.57=3.42年可行2.建設(shè)期3年，共貸款700萬元，第一年貸款200萬元，第二年貸款500萬元，貸款在各年內(nèi)均衡發(fā)生，貸款年利率6%，建設(shè)期內(nèi)不支付利息，試計算建設(shè)期利息。解:建設(shè)期貸款年利息=（年初借款本息額+當(dāng)年借款額度的一半）*年利率第一年:200×1/2×6%=6萬元第二年:(200+6+500×1/2)×6%=27.36萬元第三年:(200+6+500+27.36)×6%=44.00萬元所以建設(shè)期利息為6+27.36+44.00=77.36萬元3.某公司購買了一臺機(jī)器，估計能使用20年，每四年要大修一次，每次假定費用為1000元，現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少錢足以支付20年壽命期間的大修費支出（按年利率12%，每年計息一次）？(已知(P/F,12%,4)=0,6355,(P/F,12%,8)=0.4039,(P/F,12%,12)=0.2567,(P/F,12%,16)=0.1631)P=1000（P/F,12%,4）+1000(P/F,12%,8)+1000(P/F,12%,12)+1000(P/F,12%,16)4.某設(shè)計方案年產(chǎn)量為15萬噸，已知每噸產(chǎn)品的銷售價格為675元，每噸產(chǎn)品交納的銷售稅金為175元，單位可變成本為250元，年總固定成本費用為1500萬元，試解答下列問題：（1）分別列出該方案的年營業(yè)收入和年成本關(guān)于產(chǎn)量（Q）的方程；（2）求出該方案的盈虧平衡產(chǎn)量和盈虧平衡銷售價格。(1)TR(Q)=675Q-175QTC(Q)=15000000+250Q(2)TR=TC求出Q即為盈虧平衡產(chǎn)量設(shè)盈虧平衡價格為P則:150000P-150000*175=15000000+250*150000求出P即為盈虧平衡價格5.某產(chǎn)品由5個零件構(gòu)成，各零件資料如表所示。產(chǎn)品目前成本為15元，要想通過價值工程技術(shù)使成本降低從而提高產(chǎn)品價值，試求該零件的功能評價系數(shù)、成本系數(shù)、價值系數(shù)并確定價值工程的重點對象。零件名稱ABCDE目前成本（元）32415重要度得分22123功能評價系數(shù)成本系數(shù)價值系數(shù)附：三類常用的復(fù)利因子公式如下：部分復(fù)利系數(shù)如下：（P/A，2%，5）=4.7135(F/A,4.04%,10)=12.029（P/F，10%，4）=0.6830（P/F，10%，8）=0.4665（P/A，10%，12）=6.8137(1)、計算功能評價系數(shù)、成本系數(shù)和價值系數(shù)，如表：零件名稱ABCDE合計功能評價系數(shù)0.20.20.10.20.31成本系數(shù)0.20.13330.26670.06670.33331價值系數(shù)11.50.37530.9(2)、價值系數(shù)＜1，及價值系數(shù)＞1的零件均應(yīng)確定為VE重點，因此，零件C、B、D為VE分析的重點。6.交通項目Z的初始投資額需要在2300萬元，當(dāng)年投入、當(dāng)年見效。預(yù)計投入后第1-4年每年可以產(chǎn)生凈現(xiàn)金流入量約250萬元；第5-9年每年可以產(chǎn)生凈現(xiàn)金流入量約340萬元；項目總有效期限為9年。假設(shè)折現(xiàn)率為10%，不考慮其他影響因素。請利用凈現(xiàn)值法進(jìn)行經(jīng)濟(jì)分析。解：1、初始投資額：23002、前4年凈流入現(xiàn)值：250*（P/A，10%，4）=250*3.1699=792.4753、后五年凈流入現(xiàn)值340*（P/A，10%，5）*（P/F，10%，4）=340*3.7908*0.6830=880.29964、項目凈現(xiàn)值=792.475+880.2996-2300=-627.2254凈現(xiàn)值小于0，不可行。7.某工程項目有A、B兩個方案，其凈現(xiàn)金流量情況如表所示，若ic=10%，試對方案進(jìn)行比選。A、B兩方案的凈現(xiàn)金流量 單位：萬元年序方案01～56～910A-400150150100B-200100——解：NAVA=[-400+150(P/A,10%,9)+100(P/F,10%,10)](A/P,10%,10)=81.74(萬元)NAVB=[-200+100(P/A,10%,5)(A/P,10%,5)=47.24(萬元)NAVA＞NAVBA方案優(yōu)于B方案8.某投資方案的現(xiàn)金流量如下表所示，基準(zhǔn)收益率為10％，試計算動態(tài)投資回收期（單位：萬元）年份012345現(xiàn)金流量－2000350550650750850解：年份012345凈現(xiàn)金流量－2000350550650750850凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值-2000312.55438.35462.80477.00481.95累計現(xiàn)金流量現(xiàn)值-2000-1687.45-1249.1-786.30-309.30172.65動態(tài)投資回收期4.64（年）9.某項目凈現(xiàn)金流量如表所示。當(dāng)基準(zhǔn)收益率ic=12%時，試用內(nèi)部收益率指標(biāo)判斷該項目的經(jīng)濟(jì)性。某項目現(xiàn)金流量表 單位：萬元年序 012345凈現(xiàn)金流量-1002030204040解：此項目凈現(xiàn)值的計算公式為：NPV=-100+20(P/F,i,1)+30(P/F,i,2)+20(P/F,i,3)+40(P/F,i,4)+40(P/F,i,5)現(xiàn)分別設(shè)i1=12%，i2=15%，計算相應(yīng)的NPV1和NPV2。NPV1(i1)=-100+20(P/F,12%,1)+30(P/F,12%,2)+20(P/F,12%,3)+40(P/F,12%,4)+40(P/F,12%,5)=-100+20×0.8929+30×0.792+20×0.7118+40×0.6355+40×0.5674=4.126(萬元)NPV2(i2)=-100+20(P/F,15%,1)+30(P/F,15%,2)+20(P/F,15%,3)+40(P/F,15%,4)+40(P/F,15%,5)=-100+20×0.8686+30×0.7651+20×0.6575+40×0.571+40×0.4972=-4.015(萬元)用線性插值計算公式(3.6)可算出IRR的近似解：IRR=12%+4.126/[4.126+|-4.015|]×(15%-12%)=13.5%因為IRR=13.5%＞ic=12%，故該項目在經(jīng)濟(jì)效果上是可以接受10.一臺設(shè)備原值12000元，預(yù)計使用年限為5年，壽命終了時凈殘值收入預(yù)計為500元，計算設(shè)備年折舊額。平均年限法年數(shù)總額法雙倍余額遞減法11.某投資方案的凈現(xiàn)金流量如表所示，計算其靜態(tài)投資回收期，年份0123456凈現(xiàn)金流量―100―804060606090累積凈現(xiàn)金流量―100―180―140―80―204013012.某投資方案的凈現(xiàn)金流量如表所示，計算其動態(tài)投資回收期，年序0123456凈現(xiàn)金流量－100－804060606090凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值－100－72.733.145.141.037.350.8累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值－100－172.7－139.6－94.5－53.5－16.234.613.某公司擬投資新增一條流水線，預(yù)計初始投資900萬，使用期限為5年，新增流水線可使公司每年銷售收入增加513萬元，運(yùn)營費用增加300萬元，第5年末殘值為200萬元。公司確定的基準(zhǔn)收益率為10%，是計算該方案的凈現(xiàn)值。14.某項目年初一次性投資5000萬元，運(yùn)用維修費用每年為60萬元，第一年的收益為零，第二年開始每年收益為400萬元，預(yù)計項目壽命期為10年，第十年末殘值可得1000萬元。試計算項目凈現(xiàn)值，并判斷該項目的經(jīng)濟(jì)可行性。假設(shè)標(biāo)準(zhǔn)折現(xiàn)率為10％。

其中：(P/A,10%,10)=6.144，(P/A,10%,9)=5.759

(P/F,10%,1)=0.9091，(P/F,10%,10)=0.3855

解：NPV=－5000－60(P/A,i,10)＋400(P/A,i,9)(P/F,i,1)＋1000(P/F,i,10)

=－5000－60×6.144＋400×5.759×0.9091＋1000×0.3855

=－2888.9<0

由于NPV<0，所以該方案在經(jīng)濟(jì)上不可行。15.某項目的期初投資1000萬元，投資后一年建成并獲益。每年的銷售收入為400萬元，經(jīng)營成本為200萬元，該項目的壽命期為10年。若基準(zhǔn)折現(xiàn)率為5%，問：該項目是否可行？解：根據(jù)題意，可以計算項目的凈現(xiàn)值為：NPV=–1000+（400-200）(P/A，5%，10)=544.34（萬元）由于該項目的NPV>0，所以項目可行。16.某工程項目第1年投資1000萬元，第2年投資500萬元，兩年建成投產(chǎn)并獲得收益。每年的收益和經(jīng)營成本見表所示。該項目壽命期為8年。若基準(zhǔn)折現(xiàn)率為5%，試計算該項目的凈現(xiàn)值，并判斷方案是否可行。表某工程項目凈現(xiàn)金流量表項年0123456789凈現(xiàn)金流量-1000-500100150250250250250250300解：該項目的凈現(xiàn)值為：NPV=–1000–500(P/F,5%,1)+100(P/F,5%,2)+150(P/F,5%,3)+250(P/A,5%,5)(P/F,5%,3)+300(P/F,5%,9)=-127.5945（萬元）由于該項目的NPV<0，所以該項目不可行，不能接受。17.某工程項目有A1、A2和A3三個投資方案，A1期初的投資額為5000萬元，每年的凈收益為1400萬元；A2期初的投資額為10000萬元，每年的凈收益為2500萬元；A3期初的投資額為8000萬元，每年的凈收益為1900萬元；若年折現(xiàn)率為15%，試比較方案的優(yōu)劣。(壽命期都為10年)解：先計算A1、A2的差額凈現(xiàn)值，ΔNPV(A2-A1)=NPVA2-NPVA1=[-10000+2500(P/A,15%,10)]-[-5000+1400(P/A,15%,10)]=(2500-1400)(P/A,15%,10)–(10000-5000)=520.68(萬元)投資額大的方案A2優(yōu)。同理A2、A3的差額凈現(xiàn)值為，ΔNPV(A2-A3)=(2500-1900)(P/A,15%,10)–(10000-8000)=1011.28(萬元)投資額大的方案A2優(yōu)。A1、A3的差額凈現(xiàn)值為，ΔNPV(A3-A1)=(1900-1400)(P/A,15%,10)–(8000-5000)=-490.60(萬元)投資額小的方案A1優(yōu)。由此可見，三個方案的優(yōu)劣降序為：A2、A1、A3因此，應(yīng)首先選擇A2方案。18.某項目的期初投資1000萬元，投資后一年建成并獲益。每年的銷售收入為400萬元，經(jīng)營成本為200萬元，該項目的壽命期為10年。若基準(zhǔn)折現(xiàn)率為5%，請用凈年值指標(biāo)判斷該項目是否可行？解：NAV=[(400-200)(P/A,5%,10)-1000](A/P,5%,10)=70.5(萬元)19.投資5000萬元新建一民辦學(xué)校，準(zhǔn)備開建后10年內(nèi)收回投資，平均每個學(xué)生的學(xué)費是12000/年，當(dāng)年利率為6%時，該學(xué)校平均每年的在校學(xué)生至少應(yīng)為多少？20.某公司擬投資新增一條流水線，預(yù)計初始投資900萬，使用期限為5年，新增流水線可使公司每年銷售收入增加513萬元，運(yùn)營費用增加300萬元，第5年末殘值為200萬元。公司確定的基準(zhǔn)收益率為10%，是計算該方案的凈現(xiàn)值。利用上題的數(shù)據(jù)，用線性內(nèi)插法計算其IRR。解：分別取i1=11%,i2=12%,代入下式計算22