北交所科技新產(chǎn)業(yè)跟蹤第一期：機(jī)器人產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能布局持續(xù)落地2024年人形機(jī)器人量產(chǎn)或提速

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2024年01月09日北交所研究團(tuán)隊(duì)相關(guān)研究報(bào)告《北交所特色產(chǎn)業(yè)鏈及賽道全梳理：31條產(chǎn)業(yè)鏈，AI等5條賽道快速發(fā)展—北交所策略專(zhuān)題報(bào)告》-2024.1.8《運(yùn)動(dòng)營(yíng)養(yǎng)科技龍頭，發(fā)力軍需食品和健身跑步人群—北交所首次覆蓋報(bào)告》-2024.1.8《北交所新受理34家公司，本批可關(guān)注天工股份等—北交所策略專(zhuān)題報(bào)告》-2024.1.7

機(jī)器人產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能布局持續(xù)落地，2024年人形機(jī)器人量產(chǎn)或提速——北交所科技新產(chǎn)業(yè)跟蹤第一期諸海濱（分析師） 趙昊（分析師） 萬(wàn)梟（聯(lián)系人）zhuhaibin@ zhaohao@ wanxiao@證書(shū)編號(hào)：S0790522080007 證書(shū)編號(hào)：S0790522080002 證書(shū)編號(hào)：S0790122090009拓普、三花百億級(jí)機(jī)器人產(chǎn)能布局落地，2024年或開(kāi)啟人形機(jī)器人量產(chǎn)提速近期國(guó)內(nèi)兩大機(jī)器人集成商戰(zhàn)略投資布局落地，拓普集團(tuán)50億元建設(shè)機(jī)器人電驅(qū)系統(tǒng)生產(chǎn)基地，三花智控38億元布局機(jī)器人機(jī)電執(zhí)行器和域控制器產(chǎn)能，象征著2024年人形機(jī)器人國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈有望全面開(kāi)啟量產(chǎn)提速。此外斯坦福大學(xué)研究團(tuán)隊(duì)近期發(fā)布MobileALOHA訓(xùn)練系統(tǒng)最新成果，其展示的雙臂輪式機(jī)器人可以執(zhí)行50多項(xiàng)家務(wù)，成本僅3.2萬(wàn)美元，象征著AI技術(shù)加持下雙臂輪式機(jī)器人正在快速走向成熟，有望在各類(lèi)型場(chǎng)景下滲透。預(yù)計(jì)2024年機(jī)器人產(chǎn)業(yè)將維持較高市場(chǎng)關(guān)注度，其中北交所公司具備高成長(zhǎng)和專(zhuān)精屬性的特點(diǎn)。三種類(lèi)型的公司表現(xiàn)較為優(yōu)異。1）運(yùn)動(dòng)模塊相關(guān)的機(jī)械零部件以及結(jié)構(gòu)件相關(guān)企業(yè)，代表公司為鼎智科技(空心杯電機(jī)等)、蘇軸股份(精密軸承)等。2）傳感器、控制器、電子連接等相關(guān)領(lǐng)域，代表公司為奧迪威(超聲波傳感器)、樂(lè)創(chuàng)技術(shù)(控制器)等。3）機(jī)器人與自動(dòng)化設(shè)備制造、集成領(lǐng)域，代表公司為機(jī)科股份(AGV)等。本周北交所科技新產(chǎn)業(yè)137家企業(yè)漲跌幅中值-1.84%，37%企業(yè)上漲本周（2024年1月2日至2024年1月5日），北交所科技新產(chǎn)業(yè)137家企業(yè)區(qū)間漲跌幅中值為-1.84%，其中上漲公司達(dá)占比37%，捷眾科技（+124.95%）、倍益康（+53.57%）、志晟信息（+24.78%）位列漲幅前三。北證50、滬深300、科50、創(chuàng)業(yè)板指周度漲跌幅分別為-3.05%、-2.97%、-5.20%、-6.12%。本周，137家企業(yè)的市盈率整體上移，中值由28.6X上升至30.1X；市值整體有所下滑，總市值由2331.75億元降至2294.54億元，市值中值由13.60億元微升至13.64億元。本周捷眾科技上市，上市首日漲幅達(dá)124.95%。本周電子產(chǎn)業(yè)整體估值較高且提升，市盈率TTM中值由32.7X升至33.8X智能制造產(chǎn)業(yè)市盈率TTM中值維持27.4X不變，晟楠科技（+15.7%）、萬(wàn)通液壓（+12.5%）、五新隧裝（+11.6%）、機(jī)科股份（+8.6%）、七豐精工（+8.5%）分列市值增幅前五甲。電子產(chǎn)業(yè)市盈率TTM中值由32.7X升至33.8X，倍益康（+53.6%）、常輔股份（+18.2%）、晶賽科技（+5.2%）、錦好醫(yī)療（+4.7%）、博迅生物（+4.6%）分列市值增幅前五甲。汽車(chē)產(chǎn)業(yè)市盈率TTM中值由26.7X升27.1X，捷眾科技（新上市）、華洋賽車(chē)（+19.6%）、建邦科技（+7.8%）、明陽(yáng)科技（+1.0%）、同心傳動(dòng)（+0.9%）分列市值增幅前五甲。信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)市盈率TTM中值由31.2X升至31.5X，志晟信息（+24.8%）、天潤(rùn)科技（+13.2%）、立方控股（+8.3%）、殷圖網(wǎng)聯(lián)（+8.0%）、國(guó)源科技（+7.8%）分列市值增幅前五甲。廣廈環(huán)能獲得美國(guó)KBR公司全球?qū)Ｓ性O(shè)備中高通量換熱管指定供應(yīng)商資格重點(diǎn)公告：廣廈環(huán)能（873703.BJ）收到全球知名的美國(guó)工藝包商KelloggBrown&RootLLC通知，公司經(jīng)其批準(zhǔn)，成為其全球?qū)Ｓ性O(shè)備中高通量換熱管指定供應(yīng)商，具備為下游采用KBR公司工藝技術(shù)包的客戶供貨的資格，該資格長(zhǎng)期有效。此外，本周浙商證券、中信證券共加入硅烷科技等6家公司提供做市服務(wù)。風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明1/12免責(zé)申明：本內(nèi)容非原報(bào)告內(nèi)容;報(bào)告來(lái)源互聯(lián)網(wǎng)公開(kāi)數(shù)據(jù)；如侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系客服微信，第一時(shí)間清理；報(bào)告僅限社群個(gè)人學(xué)習(xí)，如需它用請(qǐng)聯(lián)系版權(quán)方；如有其他疑問(wèn)請(qǐng)聯(lián)系微信行業(yè)報(bào)告資源群進(jìn)群福利：進(jìn)群即領(lǐng)萬(wàn)份行業(yè)研究、管理方案及其他學(xué)習(xí)資源，直接打包下載每日分享：6份行研精選報(bào)告、3個(gè)行業(yè)主題報(bào)告查找：群里直接咨詢，免費(fèi)協(xié)助查找嚴(yán)禁廣告：僅限行業(yè)報(bào)告交流，禁止一切無(wú)關(guān)信息微信掃碼，長(zhǎng)期有效知識(shí)星球行業(yè)與管理資源專(zhuān)業(yè)知識(shí)社群：每月分享8000+份行業(yè)研究報(bào)告、商業(yè)計(jì)劃、市場(chǎng)研究、企業(yè)運(yùn)營(yíng)及咨詢管理方案等，涵蓋科技、金融、教育、互聯(lián)網(wǎng)、房地產(chǎn)、生物制藥、醫(yī)療健康等；已成為投資、產(chǎn)業(yè)研究、企業(yè)運(yùn)營(yíng)、價(jià)值傳播等工作助手。微信掃碼，行研無(wú)憂北交所策略專(zhuān)題報(bào)告目 錄1、寫(xiě)在前面 32、專(zhuān)題：機(jī)器人產(chǎn)業(yè)布局持續(xù)落地，2024國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈量產(chǎn)提速 33、總量：科技新產(chǎn)業(yè)漲跌幅中值-1.84%，37%企業(yè)上漲 64、行業(yè)：電子產(chǎn)業(yè)PETTM中值超30X，本周估值提升較多 85、公告：廣廈環(huán)能獲得國(guó)際知名公司高通量換熱管指定供應(yīng)商資格 106、風(fēng)險(xiǎn)提示 10圖表目錄圖1：MobileALOHA可自主學(xué)習(xí)完成各類(lèi)家務(wù)活動(dòng) 4圖2：MobileALOHA可扮演各類(lèi)型的居家服務(wù)角色 4圖3：機(jī)器人產(chǎn)業(yè)將工業(yè)、服務(wù)形態(tài)從自動(dòng)化到智能化逐步推進(jìn)，最終普及更具“社會(huì)屬性”的人形機(jī)器人 5圖4：全市場(chǎng)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的梳理：零部件各領(lǐng)域均有相關(guān)公司，北交所、新三板 6圖5：北交所科技新產(chǎn)業(yè)137家企業(yè)區(qū)間漲跌幅中值為-1.84% 6圖6：137家企業(yè)的市盈率中值由28.6X上升至30.1X（單位：家） 7圖7：137家企業(yè)總市值由2331.75億元降至2294.54億元（單位：家） 7圖8：北交所智能制造產(chǎn)業(yè)PETTM中值維持27.4X 8圖9：晟楠科技、萬(wàn)通液壓、五新隧裝等市值增幅居前 8圖10：北交所電子產(chǎn)業(yè)企業(yè)市盈率TTM中值升至33.8X 9圖11：倍益康、常輔股份、晶賽科技等市值增幅居前 9圖12：北交所汽車(chē)產(chǎn)業(yè)企業(yè)市盈率TTM升至27.1X 9圖13：捷眾科技、華洋賽車(chē)、建邦科技等市值增幅居前 9圖14：北交所信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)市盈率TTM中值至31.5X 10圖15：志晟信息、天潤(rùn)科技、立方控股等市值增幅居前 10表1：拓普集團(tuán)與三花智控持續(xù)布局機(jī)器人執(zhí)行器等產(chǎn)品，不斷推進(jìn)零部件研發(fā)、相關(guān)配套合作及產(chǎn)能建設(shè) 3表2：捷眾科技、倍益康、志晟信息、華洋賽車(chē)等企業(yè)本周漲幅居前 7表3：廣廈環(huán)能獲得美國(guó)KBR公司全球?qū)Ｓ性O(shè)備中高通量換熱管指定供應(yīng)商資格 10請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明2/12北交所策略專(zhuān)題報(bào)告1、寫(xiě)在前面2024年已然開(kāi)端，北交所二級(jí)市場(chǎng)流動(dòng)性從2023年三季度開(kāi)始逐步好轉(zhuǎn)，本年我們將針對(duì)北交所市場(chǎng)涵蓋數(shù)量比較多的行業(yè)進(jìn)行周度定期跟蹤，把信息技術(shù)、泛電子類(lèi)、機(jī)械、汽車(chē)、軍工、部分科技類(lèi)新材料等統(tǒng)一歸類(lèi)為科技新產(chǎn)業(yè)。每周對(duì)行業(yè)端進(jìn)行熱點(diǎn)事件進(jìn)行分析，并挖掘北交所受益的相關(guān)公司和潛在的投資機(jī)會(huì)。此外，也會(huì)對(duì)科技新產(chǎn)業(yè)周度的市場(chǎng)行情數(shù)據(jù)、細(xì)分子行業(yè)公司的數(shù)據(jù)、公告等進(jìn)行梳理，便于投資者更好的跟蹤北交所科技新產(chǎn)業(yè)的最新動(dòng)向。2、專(zhuān)題：機(jī)器人產(chǎn)業(yè)布局持續(xù)落地，2024國(guó)產(chǎn)供應(yīng)鏈量產(chǎn)提速國(guó)內(nèi)兩大機(jī)器人集成商戰(zhàn)略投資布局落地，2024有望全面開(kāi)啟人形機(jī)器人供應(yīng)鏈量產(chǎn)提速。1）拓普集團(tuán)50億元建設(shè)機(jī)器人電驅(qū)系統(tǒng)生產(chǎn)基地：2024年1月4日，寧波拓普集團(tuán)股份有限公司與寧波經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)管理委員會(huì)簽署了《機(jī)器人電驅(qū)系統(tǒng)研發(fā)生產(chǎn)基地項(xiàng)目投資協(xié)議書(shū)》，根據(jù)協(xié)議，拓普集團(tuán)計(jì)劃在寧波經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)投資50億元人民幣，用地300畝，建設(shè)機(jī)器人核心部件生產(chǎn)基地，此舉旨在充分利用該公司在智能電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域的深度研發(fā)、精密制造和高效協(xié)同等方面的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)，通過(guò)電驅(qū)系統(tǒng)為切入點(diǎn)，拓展其業(yè)務(wù)范圍，由智能電動(dòng)汽車(chē)業(yè)務(wù)向機(jī)器人業(yè)務(wù)延伸，公司有望借此進(jìn)一步鞏固其在電動(dòng)汽車(chē)領(lǐng)域的技術(shù)實(shí)力并在機(jī)器人領(lǐng)域中尋找增長(zhǎng)點(diǎn)。2）三花智控38億元布局機(jī)器人機(jī)電執(zhí)行器和域控制器產(chǎn)能：2024年13日，三花智控及其控股子公司杭州先途電子有限公司與杭州錢(qián)塘新區(qū)管理委員會(huì)簽署的《三花智控未來(lái)產(chǎn)業(yè)中心項(xiàng)目投資協(xié)議書(shū)》也表明了戰(zhàn)略規(guī)劃。該項(xiàng)目包含兩個(gè)子項(xiàng)目，總投資不低于50億元。其中先途電子計(jì)劃在錢(qián)塘區(qū)建設(shè)智能變頻控制器生產(chǎn)基地，投資不低于12億元；而三花智控則計(jì)劃在同一區(qū)域投資建設(shè)機(jī)器人機(jī)電執(zhí)行器和域控制器研發(fā)及生產(chǎn)基地，投資不低于38億元。兩大頭部汽車(chē)零部件廠商紛紛在2024年開(kāi)端啟動(dòng)機(jī)器人相關(guān)投資項(xiàng)目，反映了汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈與機(jī)器人供應(yīng)鏈的相似性以及國(guó)內(nèi)廠商的顯著優(yōu)勢(shì)，未來(lái)幾年國(guó)內(nèi)汽車(chē)供應(yīng)鏈有望引領(lǐng)向機(jī)器人領(lǐng)域的技術(shù)遷移和產(chǎn)業(yè)增量布局。此外，兩家公司均提到項(xiàng)目對(duì)2024年度業(yè)績(jī)不會(huì)產(chǎn)生重大影響，可能意味著機(jī)器人產(chǎn)品全面投產(chǎn)和盈利的兌現(xiàn)尚且需要一定時(shí)間。表1：拓普集團(tuán)與三花智控持續(xù)布局機(jī)器人執(zhí)行器等產(chǎn)品，不斷推進(jìn)零部件研發(fā)、相關(guān)配套合作及產(chǎn)能建設(shè)公司披露公告規(guī)劃與進(jìn)展時(shí)間在墨西哥新設(shè)全資子公司公司擬在墨西哥投資建廠，主要生產(chǎn)輕量化底盤(pán)、內(nèi)飾系統(tǒng)、熱管理系統(tǒng)及2022.9機(jī)器人執(zhí)行器等產(chǎn)品公司研發(fā)的機(jī)器人直線執(zhí)行器和旋轉(zhuǎn)執(zhí)行器，已經(jīng)多次向客戶送樣，獲得拓普集團(tuán)2023年半年報(bào)客戶認(rèn)可及好評(píng)，項(xiàng)目要求自2024年一季度開(kāi)始進(jìn)入量產(chǎn)爬坡階段，初始2023.8訂單為每周100臺(tái)。為滿足客戶要求，公司需要2023年度完成4套生產(chǎn)線的安裝調(diào)試，形成年產(chǎn)10萬(wàn)臺(tái)的一期產(chǎn)能，后續(xù)將年產(chǎn)能提升至百萬(wàn)臺(tái)簽署機(jī)器人電驅(qū)系統(tǒng)研發(fā)生產(chǎn)基地公司擬投資50億元人民幣，規(guī)劃用地300畝，在寧波經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)建設(shè)2024.1項(xiàng)目投資協(xié)議機(jī)器人核心部件生產(chǎn)基地三花智控與蘇州綠的諧波傳動(dòng)科技股份有限公司與綠的諧波達(dá)成戰(zhàn)略合作，將在墨西哥設(shè)立合資公司，從事諧波減速2023.4請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明3/12北交所策略專(zhuān)題報(bào)告公司披露公告規(guī)劃與進(jìn)展時(shí)間公司簽署戰(zhàn)略合作框架協(xié)議 器相關(guān)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)制造及銷(xiāo)售申請(qǐng)全球存托憑證境內(nèi)新增基礎(chǔ)股 募集資金擬投資多個(gè)項(xiàng)目，其中包括機(jī)器人機(jī)電執(zhí)行器研發(fā)項(xiàng)目（投資22023.10票的審核問(wèn)詢函之回復(fù)報(bào)告 億元），主要涉及帶減速機(jī)構(gòu)的電機(jī)驅(qū)動(dòng)執(zhí)行器簽訂三花智控未來(lái)產(chǎn)業(yè)中心項(xiàng)目投 公司擬在錢(qián)塘區(qū)投資建設(shè)機(jī)器人機(jī)電執(zhí)行器和域控制器研發(fā)及生產(chǎn)基地項(xiàng)2024.1資協(xié)議書(shū) 目，計(jì)劃總投資不低于38億元。資料來(lái)源：拓普集團(tuán)公告、三花智控公告、開(kāi)源證券研究所仿生機(jī)器人的各類(lèi)技術(shù)進(jìn)步也正逐步提升其執(zhí)行能力，1月4日斯坦福大學(xué)研究團(tuán)隊(duì)發(fā)布MobileALOHA訓(xùn)練系統(tǒng)的最新成果，其展示的雙臂輪式機(jī)器人可以執(zhí)行打開(kāi)廚房用具柜、洗鍋、炸蝦、做菜、打掃衛(wèi)生、整理衣物、套被套等50多項(xiàng)家務(wù)，象征著AI技術(shù)加持下雙臂輪式服務(wù)機(jī)器人正在快速走向成熟。據(jù)IT之家報(bào)道，這款機(jī)器人成本為3.2萬(wàn)美元，包括TrossenRobotics公司的ViperX300機(jī)器人手臂（6130美元）、WidowX2506DOF機(jī)器人手臂操作器（3550美元），以及TracerAGV移動(dòng)機(jī)器人底盤(pán)（7000美元）等。該機(jī)器人通過(guò)模仿學(xué)習(xí)算法與靜態(tài)ALOHA數(shù)據(jù)共同訓(xùn)練，對(duì)于特定任務(wù)僅50次示例學(xué)習(xí)即可實(shí)現(xiàn)90%成功率，從而自主完成復(fù)雜的移動(dòng)和任務(wù)操作。圖1：MobileALOHA可自主學(xué)習(xí)完成各類(lèi)家務(wù)活動(dòng) 圖2：MobileALOHA可扮演各類(lèi)型的居家服務(wù)角色資料來(lái)源：財(cái)聯(lián)社、科學(xué)中國(guó)網(wǎng) 資料來(lái)源：財(cái)聯(lián)社、科學(xué)中國(guó)網(wǎng)MobileALOHA這類(lèi)型的雙臂自主移動(dòng)機(jī)器人（AMRwitharms）是實(shí)現(xiàn)人形機(jī)器人普及遠(yuǎn)景的關(guān)鍵一環(huán)，通過(guò)AI技術(shù)、AGV技術(shù)、靈巧手、機(jī)器視覺(jué)等有機(jī)結(jié)合，有望成為各類(lèi)型場(chǎng)景下率先滲透的先進(jìn)機(jī)器人類(lèi)別。我們此前基于IFR的設(shè)想對(duì)未來(lái)十年的機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線進(jìn)行了梳理，認(rèn)為自動(dòng)化制造的需求推動(dòng)工業(yè)機(jī)器人當(dāng)下已在許多領(lǐng)域持續(xù)普及，同時(shí)也培育了整個(gè)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈；移動(dòng)機(jī)器人則進(jìn)一步結(jié)合自動(dòng)化、平臺(tái)化及AI技術(shù)，提升智能制造與儲(chǔ)運(yùn)的自動(dòng)化覆蓋率。未來(lái)隨著AI技術(shù)在機(jī)器人領(lǐng)域全面應(yīng)用，工業(yè)機(jī)器人在產(chǎn)線端將向更智能、更靈活的協(xié)作機(jī)器人演進(jìn)，移動(dòng)機(jī)器人則將向具備自主移動(dòng)能力的AMR邁進(jìn)，并與產(chǎn)線端進(jìn)一步結(jié)合；在常規(guī)機(jī)器人技術(shù)充分成熟基礎(chǔ)上，仿生與仿人機(jī)器人也將從小規(guī)模應(yīng)用、特種用途走向大規(guī)模滲透，有望在下一個(gè)十年走向社會(huì)的每一個(gè)角落。請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明4/12北交所策略專(zhuān)題報(bào)告圖3：機(jī)器人產(chǎn)業(yè)將工業(yè)、服務(wù)形態(tài)從自動(dòng)化到智能化逐步推進(jìn)，最終普及更具“社會(huì)屬性”的人形機(jī)器人資料來(lái)源：IFR、開(kāi)源證券研究所預(yù)計(jì)2024年機(jī)器人產(chǎn)業(yè)將維持較高市場(chǎng)關(guān)注度，產(chǎn)業(yè)標(biāo)的包括軟硬件供應(yīng)到機(jī)器人本體制造、集成和應(yīng)用端各類(lèi)型公司，涵蓋了工業(yè)機(jī)器人、移動(dòng)機(jī)器人到人形機(jī)器人潛在業(yè)務(wù)相關(guān)的多元類(lèi)型公司，我們聚焦在工業(yè)、物流、服務(wù)等多元類(lèi)型機(jī)器人以及未來(lái)人形機(jī)器人潛在應(yīng)用關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)鏈“最大公約數(shù)”類(lèi)別，從伺服驅(qū)動(dòng)、減速傳動(dòng)、絲杠與導(dǎo)軌、軸承、微特電機(jī)與空心杯電機(jī)等領(lǐng)域?yàn)榇淼臋C(jī)器人“驅(qū)動(dòng)+執(zhí)行”模塊，控制器、傳感器、機(jī)器視覺(jué)等領(lǐng)域?yàn)橹鞯臋C(jī)器人“控制+感知”模塊，結(jié)構(gòu)件、連接器等其他領(lǐng)域，以及下游端各類(lèi)型機(jī)器人本體制造與智能集成廠商，對(duì)全市場(chǎng)的機(jī)器人代表性標(biāo)的進(jìn)行了初步梳理。其中北交所在關(guān)注度相對(duì)更低的同時(shí)具備較高成長(zhǎng)和較高專(zhuān)精屬性的特點(diǎn)，優(yōu)質(zhì)公司同樣受益于機(jī)器人產(chǎn)業(yè)進(jìn)化，具備持續(xù)增長(zhǎng)潛力，三種類(lèi)型的公司表現(xiàn)較為優(yōu)異。1）運(yùn)動(dòng)模塊相關(guān)的機(jī)械零部件以及結(jié)構(gòu)件相關(guān)企業(yè)，代表公司為鼎智科技(空心杯電機(jī)等)、蘇軸股份(精密軸承)等。2）傳感器、控制器、電子連接等相關(guān)領(lǐng)域，代表公司為奧迪威(超聲波傳感器)、樂(lè)創(chuàng)技術(shù)(控制器)等。3）機(jī)器人與自動(dòng)化設(shè)備制造、集成領(lǐng)域，代表公司為機(jī)科股份(AGV)等。請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明5/12北交所策略專(zhuān)題報(bào)告圖4：全市場(chǎng)機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈標(biāo)的梳理：零部件各領(lǐng)域均有相關(guān)公司，北交所、新三板資料來(lái)源：Wind、開(kāi)源證券研究所注：黑色為滬深公司，紅色為北交所公司，藍(lán)色為新三板公司；本圖為不完整梳理，除?？禉C(jī)器目前處于上市籌備狀態(tài)以外其余公司均已上市，未包含其他非上市公司。3、總量：科技新產(chǎn)業(yè)漲跌幅中值-1.84%，37%企業(yè)上漲截至2024年1月5日，經(jīng)梳理后本期鎖定了137家核心標(biāo)的池（持續(xù)更新）。從周度漲跌幅數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年1月2日至2024年1月5日，北交所科技新產(chǎn)業(yè)家企業(yè)區(qū)間漲跌幅中值為-1.84%，其中上漲公司達(dá)51家（占比37%），捷眾科技（+124.95%）、倍益康（+53.57%）、志晟信息（+24.78%）位列漲幅前三。北證、滬深300、科創(chuàng)50、創(chuàng)業(yè)板指周度漲跌幅分別為-3.05%、-2.97%、-5.20%、-6.12%。圖5：北交所科技新產(chǎn)業(yè)137家企業(yè)區(qū)間漲跌幅中值為-1.84%0.00%北交所科技產(chǎn)業(yè)北證50滬深300科創(chuàng)50創(chuàng)業(yè)板指-1.00%-2.00%-3.00%-4.00%-5.00%-6.00%-7.00%近一周漲跌幅數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開(kāi)源證券研究所注：數(shù)據(jù)截至2024年1月5日，新上市公司并入統(tǒng)計(jì)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明6/12北交所策略專(zhuān)題報(bào)告2024年1月2日至2024年1月5日，137家企業(yè)的市盈率整體上移，中值由28.6X上升至30.1X。從分布區(qū)間來(lái)看，位于0~20X、20~30X、50~100X區(qū)間內(nèi)的企業(yè)數(shù)量均有所下降，而30~50X的企業(yè)數(shù)量由30個(gè)上升至42個(gè)。圖6：137家企業(yè)的市盈率中值由28.6X上升至30.1X（單位：家）504642424030273016152020111177100<0X0~20X20~30X30~50X50~100X>100X12.29市盈率01.05市盈率數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開(kāi)源證券研究所注：數(shù)據(jù)截至2024年1月5日，新上市公司并入統(tǒng)計(jì)2024年1月2日至2024年1月5日，137家企業(yè)的市值整體有所下滑，總市值2331.75億元降至2294.54億元，市值中值由13.60億元微升至13.64億元。從分布區(qū)間來(lái)看，位于20~30億元、大于50億元市值區(qū)間內(nèi)的企業(yè)數(shù)量有所下降，分別為14家、2家，5~10億元、10~20億元市值區(qū)間內(nèi)的企業(yè)數(shù)量有所上漲，分別為33家、78家，30~50億元市值區(qū)間內(nèi)的企業(yè)數(shù)量維持10家不變。圖7：137家企業(yè)總市值由2331.75億元降至2294.54億元（單位：家）1007778806040293320171410103205-10億元10~20億元20~30億元30~50億元>50億元12.29市值/億元01.05市值/億元數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開(kāi)源證券研究所注：數(shù)據(jù)截至2024年1月5日，新上市公司并入統(tǒng)計(jì)本周（2024年1月2日至2024年1月5日），捷眾科技上市，上市首日漲幅達(dá)124.95%。前十大漲幅股分別為捷眾科技、倍益康、志晟信息、華洋賽車(chē)、常輔股份、晟楠科技、天潤(rùn)科技、萬(wàn)通液壓、五新隧裝、機(jī)科股份。表2：捷眾科技、倍益康、志晟信息、華洋賽車(chē)等企業(yè)本周漲幅居前證券代碼證券簡(jiǎn)稱區(qū)間漲跌市值/億元市盈率2022年?duì)I2022年歸母業(yè)務(wù)幅TTM收/億元凈利潤(rùn)/萬(wàn)元873690.BJ捷眾科技124.95%13.5532.741.953,756.02汽車(chē)雨刮系統(tǒng)零部件、汽車(chē)門(mén)窗系統(tǒng)零部件和汽車(chē)空調(diào)系統(tǒng)零部件870199.BJ倍益康53.57%17.5736.613.917,001.78肌肉按摩器、電療儀等832171.BJ志晟信息24.78%13.98-159.522.39-1,950.09智慧城市領(lǐng)域的信息化項(xiàng)目方案設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)營(yíng)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明7/12北交所策略專(zhuān)題報(bào)告證券代碼證券簡(jiǎn)稱區(qū)間漲跌市值/億元市盈率2022年?duì)I2022年歸母業(yè)務(wù)幅TTM收/億元凈利潤(rùn)/萬(wàn)元834058.BJ華洋賽車(chē)19.62%14.7830.964.246,612.71二輪越野車(chē)、全地形車(chē)871396.BJ常輔股份18.17%9.8032.322.082,470.48閥門(mén)執(zhí)行機(jī)構(gòu)837006.BJ晟楠科技15.67%18.8035.501.394,696.36航空減速控制器、航空阻尼器等430564.BJ天潤(rùn)科技13.18%12.6387.852.234,349.98空間信息技術(shù)服務(wù)解決方案830839.BJ萬(wàn)通液壓12.54%16.7120.415.056,333.70自卸車(chē)專(zhuān)用油缸、機(jī)械裝備用油缸等835174.BJ五新隧裝11.64%20.1115.255.417,774.47隧道施工智能裝備835579.BJ機(jī)科股份8.56%27.9065.885.214,030.00智能輸送技術(shù)及其高端配套裝備數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開(kāi)源證券研究所注：數(shù)據(jù)截至2024.1.54、行業(yè)：電子產(chǎn)業(yè)PETTM中值超30X，本周估值提升較多智能制造（50家）：市盈率TTM中值維持27.4X不變本周，從估值表現(xiàn)看，北交所智能制造產(chǎn)業(yè)50家企業(yè)的市盈率TTM中值維持27.4X不變。從本周個(gè)股市值表現(xiàn)來(lái)看，晟楠科技（+15.67%）、萬(wàn)通液壓（+12.54%）、五新隧裝（+11.64%）、機(jī)科股份（+8.56%）、七豐精工（+8.48%）、廣廈環(huán)能（+7.08%）、保麗潔（+6.12%）、特瑞斯（+6.01%）、春光藥裝（+5.75%）、三友科技（+4.59%）分列市值增幅前十甲。（智能制造公司類(lèi)別：包含機(jī)械設(shè)備、機(jī)械零件制造、軍工制造、交運(yùn)設(shè)備、電氣設(shè)備等細(xì)分行業(yè)）圖8：北交所智能制造產(chǎn)業(yè)PETTM中值維持27.4X圖9：晟楠科技、萬(wàn)通液壓、五新隧裝等市值增幅居前35.03520%30.03015%2525.027.427.429.328.529.527.42010%20.0105%15.0500%10.05.00.012.2901.0101.0201.0301.0401.05上周末收盤(pán)市值/億元本周末收盤(pán)市值/億元北交所智能制造產(chǎn)業(yè)市盈率中值市值變動(dòng)-右軸數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開(kāi)源證券研究所數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開(kāi)源證券研究所注：數(shù)據(jù)截至2024.1.5電子（39家）：市盈率TTM中值由32.7X升至33.8X本周，從估值表現(xiàn)看，北交所電子產(chǎn)業(yè)39家企業(yè)的市盈率TTM中值由32.7X升至33.8X。從本周個(gè)股市值表現(xiàn)來(lái)看，倍益康（+53.57%）、常輔股份（+18.17%）、晶賽科技（+5.19%）、錦好醫(yī)療（+4.68%）、博迅生物（+4.58%）、豪聲電子（+4.50%）、慧為智能（+3.79%）、馳誠(chéng)股份（+2.15%）、力佳科技（+1.39%）、中科美菱（+1.33%）分列市值增幅前十甲。（電子公司類(lèi)別：包含消費(fèi)電子、醫(yī)療電子、新能源電子設(shè)備、儀器儀表等細(xì)分行業(yè)）請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明8/12北交所策略專(zhuān)題報(bào)告圖10：北交所電子產(chǎn)業(yè)企業(yè)市盈率TTM中值升至33.8X40.035.030.035.436.335.933.825.032.732.720.015.010.05.00.012.29 01.01 01.02 01.03 01.04 01.05北交所電子產(chǎn)業(yè)市盈率中值數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開(kāi)源證券研究所

圖11：倍益康、常輔股份、晶賽科技等市值增幅居前20.0060.00%15.0050.00%40.00%10.0030.00%5.0020.00%10.00%0.000.00%倍益康常輔股份晶賽科技錦好醫(yī)療博迅生物豪聲電子慧為智能馳誠(chéng)股份力佳科技中科美菱上周末收盤(pán)市值/億元本周末收盤(pán)市值/億元市值變動(dòng)-右軸數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開(kāi)源證券研究所 注：數(shù)據(jù)截至2024.1.5汽車(chē)（22家）：市盈率TTM中值由26.7X升至27.1X本周，從估值表現(xiàn)看，北交所汽車(chē)產(chǎn)業(yè)22家企業(yè)的市盈率TTM中值由26.7X升至27.1X。從本周個(gè)股市值表現(xiàn)來(lái)看，捷眾科技（新上市）、華洋賽車(chē)（+19.62%）、建邦科技（+7.80%）、明陽(yáng)科技（+0.98%）、同心傳動(dòng)（+0.91%）、華原股份（+0.77%）、大地電氣（-0.46%）、舜宇精工（-1.34%）、易實(shí)精密（-1.80%）、安徽鳳凰（-1.84%）分列市值增幅前十甲。（汽車(chē)公司類(lèi)別：包含汽車(chē)硬件、汽車(chē)電子、汽車(chē)整車(chē)制造、汽車(chē)材料、內(nèi)外飾設(shè)計(jì)、后市場(chǎng)服務(wù)等細(xì)分行業(yè)）圖12：北交所汽車(chē)產(chǎn)業(yè)企業(yè)市盈率TTM升至27.1X35.030.025.026.726.727.627.328.627.120.015.010.05.00.012.29 01.01 01.02 01.03 01.04 01.05北交所汽車(chē)產(chǎn)業(yè)市盈率中值

圖13：捷眾科技、華洋賽車(chē)、建邦科技等市值增幅居前20.0025.00%15.0020.00%15.00%10.0010.00%5.005.00%0.00%0.00-5.00%華原股份捷眾科技華洋賽車(chē)建邦科技明陽(yáng)科技同心傳動(dòng)大地電氣舜宇精工易實(shí)精密安徽鳳凰上周末收盤(pán)市值/億元本周末收盤(pán)市值/億元市值變動(dòng)-右軸數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開(kāi)源證券研究所 數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開(kāi)源證券研究所 注：數(shù)據(jù)截至2024.1.5信息技術(shù)（26家）：市盈率TTM中值由31.2X升至31.5X本周，從估值表現(xiàn)看，北交所信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)26家企業(yè)的市盈率TTM中值由31.2X升至31.5X。從本周個(gè)股市值表現(xiàn)來(lái)看，志晟信息（+24.78%）、天潤(rùn)科技（+13.18%）、立方控股（+8.28%）、殷圖網(wǎng)聯(lián)（+8.03%）、國(guó)源科技（+7.80%）、數(shù)字人（+6.48%）、國(guó)子軟件（+5.11%）、漢鑫科技（+3.48%）、科達(dá)自控（+2.30%）、廣道數(shù)字（+2.13%）分列市值增幅前十甲。（信息技術(shù)公司類(lèi)別：包含集成電路、高端軟件、智能終端、高端服務(wù)器、網(wǎng)絡(luò)和通信、云計(jì)算等細(xì)分行業(yè)。）請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明9/12北交所策略專(zhuān)題報(bào)告圖14：北交所信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)市盈率TTM中值至31.5X40.035.030.033.233.833.125.020.015.010.05.00.012.2901.0101.0201.0301.0401.05北交所信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)市盈率中值數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開(kāi)源證券研究所

圖15：志晟信息、天潤(rùn)科技、立方控股等市值增幅居前20.0030.00%20.00%10.005.0010.00%0.000.00%志晟信息國(guó)源科技數(shù)字人國(guó)子軟件漢鑫科技科達(dá)自控廣道數(shù)字上周末收盤(pán)市值/億元本周末收盤(pán)市值/億元市值變動(dòng)-右軸數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind、開(kāi)源證券研究所 注：數(shù)據(jù)截至2024.1.5整體來(lái)看，電子產(chǎn)業(yè)企業(yè)和信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)的企業(yè)整體市盈率較高，截至2024年1月5日，兩大產(chǎn)業(yè)企業(yè)的市盈率TTM中值均超過(guò)30X。從變動(dòng)來(lái)看，本周電子產(chǎn)業(yè)企業(yè)的市盈率TTM中值由32.7X升至33.8X，估值提升相對(duì)較多。5、公告：廣廈環(huán)能獲得國(guó)際知名公司高通量換熱管指定供應(yīng)商資格本周重點(diǎn)公告：廣廈環(huán)能（873703.BJ）收到全球知名的美國(guó)工藝包商KelloggBrown&RootLLC通知，公司經(jīng)其批準(zhǔn)，成為其全球?qū)Ｓ性O(shè)備中高通量換熱管指定供應(yīng)商，具備為下游采用KBR公司工藝技術(shù)包的客戶供貨的資格，該資格長(zhǎng)期有效。此外，本周浙商證券、中信證券共加入硅烷科技等6家公司提供做市服務(wù)。表3：廣廈環(huán)能獲得美國(guó)KBR公司全球?qū)Ｓ性O(shè)備中高通量換熱管指定供應(yīng)商資格代碼企業(yè)公告內(nèi)容873703.BJ廣廈環(huán)能收到全球知名的美國(guó)工藝包商KelloggBrown&RootLLC通知，公司經(jīng)其批準(zhǔn)，成為其全球?qū)Ｓ性O(shè)備中高通量換熱管指定供應(yīng)商，具備為下游采用KBR公司工藝技術(shù)包的客戶供貨的資格，該資格長(zhǎng)期有效。833914.BJ遠(yuǎn)航精密收到了國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局頒發(fā)的一項(xiàng)發(fā)明專(zhuān)利證書(shū)，發(fā)明名稱：一種儲(chǔ)能系統(tǒng)用連接導(dǎo)體材料的制備方法。836504.BJ博迅生物與上海廣廈集團(tuán)第九建筑有限公司基于募投項(xiàng)目（提升實(shí)驗(yàn)室設(shè)備及生命科學(xué)儀器的生產(chǎn)規(guī)模）擬簽署建設(shè)工程施工合同。838837.BJ華原股份取得國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局頒發(fā)的1項(xiàng)《實(shí)用新型專(zhuān)利證書(shū)》，名稱：一種兩級(jí)過(guò)濾的自潔式空氣濾清器。871396.BJ常輔股份擬與武進(jìn)國(guó)家高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)區(qū)管委會(huì)就投資事宜簽署投資發(fā)展監(jiān)管協(xié)議，用于投資遷擴(kuò)建項(xiàng)目。430476.BJ海能技術(shù)收到國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)局核發(fā)的一項(xiàng)《發(fā)明專(zhuān)利證書(shū)》，發(fā)明名稱：一種液位跟蹤裝置。838402.BJ硅烷科技浙商證券加入做市。833533.BJ駿創(chuàng)科技浙商證券加入做市。832885.BJ星辰科技中信證券加入做市。834014.BJ特瑞斯中信證券加入做市。871981.BJ晶賽科技中信證券加入做市。839680.BJ廣道數(shù)字中信證券加入做市。資料來(lái)源：Wind、開(kāi)源證券研究所6、風(fēng)險(xiǎn)提示宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明10/12北交所策略專(zhuān)題報(bào)告特別聲明《證券期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》、《證券經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)投資者適當(dāng)性管理實(shí)施指引（試行）》已于2017年7月1日起正式實(shí)施。根據(jù)上述規(guī)定，開(kāi)源證券評(píng)定此研報(bào)的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)為R4（中高風(fēng)險(xiǎn)），因此通過(guò)公共平臺(tái)推送的研報(bào)其適用的投資者類(lèi)別僅限定為專(zhuān)業(yè)投資者及風(fēng)險(xiǎn)承受能力為C4、C5的普通投資者。若您并非專(zhuān)業(yè)投資者及風(fēng)險(xiǎn)承受能力為C4、C5的普通投資者，請(qǐng)取消閱讀，請(qǐng)勿收藏、接收或使用本研報(bào)中的任何信息。因此受限于訪問(wèn)權(quán)限的設(shè)置，若給您造成不便，煩請(qǐng)見(jiàn)諒！感謝您給予的理解與配合。分析師承諾負(fù)責(zé)準(zhǔn)備本報(bào)告以及撰寫(xiě)本報(bào)告的所有研究分析師或工作人員在此保證，本研究報(bào)告中關(guān)于任何發(fā)行商或證券所發(fā)表的觀點(diǎn)均如實(shí)反映分析人員的個(gè)人觀點(diǎn)。負(fù)責(zé)準(zhǔn)備本報(bào)告的分析師獲取報(bào)酬的評(píng)判因素包括研究的質(zhì)量和準(zhǔn)確性、客戶的反饋、競(jìng)爭(zhēng)性因素以及開(kāi)源證券股份有限公司的整體收益。所有研究分析師或工作人員保證他們報(bào)酬的任何一部分不曾與，不與，也將不會(huì)與本報(bào)告中具體的推薦意見(jiàn)或觀點(diǎn)有直接或間接的聯(lián)系。股票投資評(píng)級(jí)說(shuō)明評(píng)級(jí) 說(shuō)明買(mǎi)入（Buy） 預(yù)計(jì)相對(duì)強(qiáng)于市場(chǎng)表現(xiàn)20%以上；證券評(píng)級(jí) 增持（outperform） 預(yù)計(jì)相對(duì)強(qiáng)于市場(chǎng)表現(xiàn)5%～20%；中性（Neutral） 預(yù)計(jì)相對(duì)市場(chǎng)表現(xiàn)在－5%～＋5%之間波動(dòng)；減持（underperform）預(yù)計(jì)相對(duì)弱于市場(chǎng)表現(xiàn)5%以下?？春茫╫verweight） 預(yù)計(jì)行業(yè)超越整體市場(chǎng)表現(xiàn)；行業(yè)評(píng)級(jí) 中性（Neutral） 預(yù)計(jì)行業(yè)與整體市場(chǎng)表現(xiàn)基本持平；看淡（underperform）預(yù)計(jì)行業(yè)弱于整體市場(chǎng)表現(xiàn)。備注：評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)為以報(bào)告日后的6~12個(gè)月內(nèi)，證券相對(duì)于市場(chǎng)基準(zhǔn)指數(shù)的漲跌幅表現(xiàn)，其中A股基準(zhǔn)指數(shù)為滬300指數(shù)、港股基準(zhǔn)指數(shù)為恒生指數(shù)、新三板基準(zhǔn)指數(shù)為三板成指（針對(duì)協(xié)議轉(zhuǎn)讓標(biāo)的）或三板做市指數(shù)（針對(duì)做市轉(zhuǎn)讓標(biāo)的）、美股基準(zhǔn)指數(shù)為標(biāo)普500或納斯達(dá)克綜合指數(shù)。我們?cè)诖颂嵝涯?，不同證券研究機(jī)構(gòu)采用不同的評(píng)級(jí)術(shù)語(yǔ)及評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)。我們采用的是相對(duì)評(píng)級(jí)體系，表示投資的相對(duì)比重建議；投資者買(mǎi)入或者賣(mài)出證券的決定取決于個(gè)人的實(shí)際情況，比如當(dāng)前的持倉(cāng)結(jié)構(gòu)以及其他需要考慮的因素。投資者應(yīng)閱讀整篇報(bào)告，以獲取比較完整的觀點(diǎn)與信息，不應(yīng)僅僅依靠投資評(píng)級(jí)來(lái)推斷結(jié)論。分析、估值方法的局限性說(shuō)明本報(bào)告所包含的分析基于各種假設(shè)，不同假設(shè)可能導(dǎo)致分析結(jié)果出現(xiàn)重大不同。本報(bào)告采用的各種估值方法及模型均有其局限性，估值結(jié)果不保證所涉及證券能夠在該價(jià)格交易。請(qǐng)務(wù)必參閱正文后面的信息披露和法律聲明11/12免責(zé)申明：本內(nèi)容非原報(bào)告內(nèi)容;報(bào)告來(lái)源互聯(lián)網(wǎng)公開(kāi)數(shù)據(jù)；如侵權(quán)請(qǐng)聯(lián)系客服微信，第一時(shí)間清理；報(bào)告僅限社群個(gè)人學(xué)習(xí)，如需它用請(qǐng)聯(lián)系版權(quán)方；如有其他疑問(wèn)請(qǐng)聯(lián)系微信行業(yè)報(bào)告資源群進(jìn)群福利：進(jìn)群即領(lǐng)萬(wàn)份行業(yè)研究、管理方案及其他學(xué)習(xí)資源，直接打包下載每日分享：6份行研精選報(bào)告、3個(gè)行業(yè)主題報(bào)告查找：群里直接咨詢，免費(fèi)協(xié)助查找嚴(yán)禁廣告：僅限行業(yè)報(bào)告交流，禁止一切無(wú)關(guān)信息微信掃碼，長(zhǎng)期有效知識(shí)星球行