漸進(jìn)型金融危機(jī)的成因與對(duì)策探究

摘要眾所周知，由2007年美國(guó)次貸危機(jī)演變而成的全球性金融危機(jī)，波及范圍之廣，傳播速度之快，影響程度之深，危害破壞之大，使得這次危機(jī)成為1929年大蕭條以來(lái)全球最為嚴(yán)重的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)蕭條，至今危機(jī)還在持續(xù)影響著部分國(guó)家的經(jīng)濟(jì)和金融體系。對(duì)我國(guó)的經(jīng)濟(jì)影響是非常的巨大的。然而金融危機(jī)產(chǎn)生的過(guò)程是非常緩慢的，具有一定的漸進(jìn)性。所以對(duì)于漸進(jìn)型金融危機(jī)的成因進(jìn)行探索是至關(guān)重要的，這樣能夠更好的對(duì)于漸進(jìn)型金融危機(jī)進(jìn)行防范，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。同時(shí)為我國(guó)防范金融危機(jī)的發(fā)生提供一定的理論上的借鑒。本來(lái)首先對(duì)于本文的研究背景和研究意義進(jìn)行分析，為本文的研究指明了研究的方向。然后再對(duì)于本文的相關(guān)理論進(jìn)行概述，為本文的研究提供了充實(shí)的理論基礎(chǔ)。通過(guò)研究發(fā)現(xiàn)漸進(jìn)型金融危機(jī)產(chǎn)生的原因主要是資產(chǎn)價(jià)格不穩(wěn)定、投資比重過(guò)高、政府債務(wù)過(guò)重、國(guó)際金融市場(chǎng)上游資的沖擊、外匯政策不當(dāng)。所以為了防止金融危機(jī)的發(fā)生，所以應(yīng)該建立金融危機(jī)預(yù)警機(jī)制、加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的管理、減少金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)累積、加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)傳染防范、加強(qiáng)國(guó)際合作，減少貿(mào)易摩擦。 關(guān)鍵詞：漸進(jìn)型；金融危機(jī)；原因；防范目錄TOC\o"1-3"\h\u249751緒論 1306871.1研究背景 1225161.2研究意義 182141.3國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn) 1231061.3.1國(guó)內(nèi)研究文獻(xiàn) 1207261.3.2國(guó)內(nèi)研究文獻(xiàn) 298231.4主要研究?jī)?nèi)容以及研究方法 2158741.4.1主要研究?jī)?nèi)容 287541.4.2研究方法 3236232相關(guān)理論概述 35882.1金融危機(jī)的定義 3150752.2漸進(jìn)型金融危機(jī)的影響 4232582.2.1外資銀行收益不樂(lè)觀，導(dǎo)致我國(guó)金融企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下滑 41762.2.2實(shí)體經(jīng)濟(jì)受損，導(dǎo)致出口數(shù)量急速下降 454182.2.3影響地產(chǎn)開發(fā)，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)值增大 4164422.2.4金融業(yè)務(wù)減少，行業(yè)之間交流與合作降低 5220833漸進(jìn)型金融危機(jī)的成因 572733.1資產(chǎn)價(jià)格不穩(wěn)定 518953.2投資比重過(guò)高 5193383.3政府債務(wù)過(guò)重 6305833.4國(guó)際金融市場(chǎng)上游資的沖擊 6132153.5外匯政策不當(dāng) 611614漸進(jìn)型金融危機(jī)防范建議 7292074.1建立金融危機(jī)預(yù)警機(jī)制 7305214.2加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的管理 7292794.3減少金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)累積 7177874.4加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)傳染防范 845904.5加強(qiáng)國(guó)際合作，減少貿(mào)易摩擦 824819致謝 91462參考文獻(xiàn) 105412網(wǎng)絡(luò)學(xué)院畢業(yè)論文獨(dú)創(chuàng)性聲明 115157畢業(yè)論文知識(shí)產(chǎn)權(quán)權(quán)屬聲明 111緒論1.1研究背景2017年10月18日，在中共十九大會(huì)議上，國(guó)家主席習(xí)近平同志再次指出：“堅(jiān)決守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線”，習(xí)主席還強(qiáng)調(diào)“改革開放以來(lái)，我國(guó)已成為世界金融大國(guó)，在國(guó)際國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力因素綜合影響下，在經(jīng)濟(jì)全球化深入發(fā)展的今天，一些國(guó)家的貨幣政策和財(cái)政政策調(diào)整形成的風(fēng)險(xiǎn)外溢效應(yīng)，有可能對(duì)我國(guó)金融安全形成外部沖擊”。同時(shí)還再次強(qiáng)調(diào)“要堅(jiān)決打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)、精準(zhǔn)脫貧、污染防治的決勝全面小康的三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”。在三大攻堅(jiān)戰(zhàn)中，第一位的是防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，其關(guān)鍵又是防范金融風(fēng)險(xiǎn)，包括防范中國(guó)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生和抵御國(guó)際性金融危機(jī)傳導(dǎo)所帶來(lái)的外部沖擊。所以對(duì)于漸進(jìn)型金融危機(jī)產(chǎn)生的機(jī)制進(jìn)行相關(guān)的研究是至關(guān)重要的，這樣才能夠進(jìn)行探索漸進(jìn)型金融危機(jī)產(chǎn)生的機(jī)制，有利于采取一定的防范措施防止金融危機(jī)的產(chǎn)生。1.2研究意義金融危機(jī)的產(chǎn)生會(huì)給我國(guó)的經(jīng)濟(jì)也造成巨大的影響，然而金融危機(jī)產(chǎn)生的過(guò)程是非常緩慢的，具有一定的漸進(jìn)性。所以對(duì)于漸進(jìn)型金融危機(jī)的成因進(jìn)行探索是至關(guān)重要的，這樣能夠更好的對(duì)于漸進(jìn)型金融危機(jī)進(jìn)行防范，具有一定的現(xiàn)實(shí)意義。同時(shí)為我國(guó)防范金融危機(jī)的發(fā)生提供一定的理論上的借鑒。1.3國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)1.3.1國(guó)內(nèi)研究文獻(xiàn)吳朝紅（2019）認(rèn)為2007年爆發(fā)的美國(guó)次貸危機(jī)也是因?yàn)榻?jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)而引發(fā)的，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)期，投資高漲，美國(guó)信貸過(guò)度擴(kuò)張，特別是住房抵押貸款大量批貸，造成了不良債務(wù)大量上升，而這些不良貸款又通過(guò)不斷創(chuàng)新的金融衍生品被打包上市，流向金融系統(tǒng)的各個(gè)機(jī)構(gòu)，當(dāng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段出現(xiàn)過(guò)熱時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)開始通過(guò)貨幣政策來(lái)調(diào)節(jié)利率，不斷加息直到刺破房地產(chǎn)次貸和金融系統(tǒng)泡沫，最終引發(fā)危機(jī)。許超賢（2019）基于經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)周期理論，闡釋了金融危機(jī)的發(fā)展過(guò)程，認(rèn)為一國(guó)金融系統(tǒng)本身的內(nèi)在機(jī)制決定了當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)繁榮和未來(lái)的金融危機(jī)。劉偉（2019）指出貨幣緊縮時(shí)，貨幣的邊際收益上升，這時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)又不作為，導(dǎo)致人們將金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)轉(zhuǎn)化成貨幣以獲取超額邊際收益，就會(huì)引發(fā)金融資產(chǎn)和實(shí)物資產(chǎn)的價(jià)格降低而導(dǎo)致金融波動(dòng)。趙永紅（2019）構(gòu)建了經(jīng)典的宏觀經(jīng)濟(jì)模型，指出經(jīng)濟(jì)蕭條的直接原因是私人部門預(yù)期的脆弱性引起的資本邊際效率的突然下降。江涌（2018）都指出2007年爆發(fā)的美國(guó)次貸危機(jī)主要是因?yàn)橐愿窳炙古藶榇淼拿绹?guó)政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)以新自由主義為主導(dǎo)思想，在經(jīng)濟(jì)金融發(fā)展過(guò)程中不作為而引起的，在2005年以前，任由次級(jí)住房抵押貸款的投放和不斷創(chuàng)新的金融衍生品的上市，導(dǎo)致金融產(chǎn)品杠桿不斷升高，泡沫越來(lái)越大，最終導(dǎo)致危機(jī)的爆發(fā)，美國(guó)政府對(duì)這次危機(jī)具有不可推卸的責(zé)任。1.3.2國(guó)內(nèi)研究文獻(xiàn)SergeyLukichev（2016）提出的多重均衡博弈模型。該模型認(rèn)為中央銀行和投資者之間存在博弈，央行根據(jù)維持固定匯率的成本來(lái)考慮是保持或放棄固定匯率，投資者則根據(jù)投資收益來(lái)決定買入或賣出外匯，當(dāng)這兩者失衡時(shí)，金融危機(jī)就會(huì)爆發(fā)，該模型認(rèn)為危機(jī)只取決于央行和投資者之間的博弈，而不考慮經(jīng)濟(jì)基本面。ElizabethKraft（2017）提出的過(guò)度借貸綜合模型指出由于東南亞企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)的過(guò)度擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表，加上親緣政治給投資者提供隱形福利，增加了金融業(yè)道德風(fēng)險(xiǎn)。RobertKHughes（2015）基于羊群效應(yīng)和金融恐慌提出了銀行擠兌模型，進(jìn)一步闡明了東南亞金融危機(jī)產(chǎn)生的原因。第三代危機(jī)理論對(duì)危機(jī)的解釋能力大大超過(guò)了前兩代模型，但對(duì)于存在資本管制下危機(jī)爆發(fā)的可能性和危機(jī)的傳導(dǎo)路徑都沒(méi)有涉及，仍然有待進(jìn)一步的發(fā)展。DavidVykydal（2016）發(fā)現(xiàn)在2007年全球性金融危機(jī)爆發(fā)以前，危機(jī)在新興市場(chǎng)存在明顯的傳導(dǎo)效應(yīng)，而這種傳導(dǎo)效應(yīng)在發(fā)達(dá)國(guó)家則很少見(jiàn)。在金融全球化的作用下金融危機(jī)在國(guó)家間的傳導(dǎo)效應(yīng)不斷增強(qiáng)，在這種情況下，就產(chǎn)生了金融危機(jī)傳導(dǎo)理論，它和四代貨幣危機(jī)理論并行發(fā)展且日益趨于成熟。1.4主要研究?jī)?nèi)容以及研究方法1.4.1主要研究?jī)?nèi)容本文的研究主要內(nèi)容分為以下四部分：第一章：分析本課題的研究背景和研究意義，為本文的研究指明了研究的方向。第二章：對(duì)于本文的相關(guān)的理論概念進(jìn)行分析，為本文的研究提供了充實(shí)的理論基礎(chǔ)。第三章：分析漸進(jìn)型金融危機(jī)產(chǎn)生的原因。第四章：提出漸進(jìn)型金融風(fēng)險(xiǎn)的防范的建議。1.4.2研究方法本文研究采用文獻(xiàn)分析法：通過(guò)對(duì)既有的文獻(xiàn)的匯總梳理，明晰了相關(guān)文獻(xiàn)的研究框架、思路和研究的主要方法、內(nèi)容，理清了本文的研究思路、研究方向和要?jiǎng)?chuàng)新的地方。2相關(guān)理論概述2.1金融危機(jī)的定義金融危機(jī)(FinancialCrisis)的含義十分廣泛，目前沒(méi)有統(tǒng)一明確的定義，學(xué)者們從不同角度對(duì)金融危機(jī)給出了不同的定義?！缎屡翣柛窭追蚪?jīng)濟(jì)學(xué)大辭典》的定義為:“全部或大部分金融指標(biāo)一一短期利率，資產(chǎn)價(jià)格(證券、房產(chǎn)、土地)、商業(yè)破產(chǎn)數(shù)和機(jī)構(gòu)倒閉數(shù)一一的急劇、短暫和超周期的惡化”。這一定義主要參考了Goldsmith對(duì)金融危機(jī)的定義，這也是目前應(yīng)用最廣泛的一種定義。除了此定義，國(guó)內(nèi)外學(xué)者們還給出了其他的定義。MichaelBordo將金融危機(jī)定義為十大因素或十大關(guān)系，如預(yù)期的變動(dòng)，對(duì)某些金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn)的擔(dān)憂，將不動(dòng)產(chǎn)或者流動(dòng)性差的資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為貨幣或債券等因素。Kaminsky和Reinhart認(rèn)為金融危機(jī)是因?yàn)樾庞没A(chǔ)的崩潰而發(fā)生。Kindleberger認(rèn)為金融危機(jī)起因于一國(guó)金融系統(tǒng)本身內(nèi)在機(jī)制的缺陷。王永桓等認(rèn)為銀行體系的脆弱性會(huì)直接導(dǎo)致金融危機(jī)爆發(fā)。金融危機(jī)在全球不同國(guó)家和一國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不同階段有著不同的成因和表現(xiàn)方式，目前很難給出準(zhǔn)確的定義，并且隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展未來(lái)還會(huì)有更多的對(duì)金融危機(jī)的解釋。但可以肯定的一點(diǎn)是，從歷次金融危機(jī)的發(fā)展情況和本次美國(guó)次貸危機(jī)所引起的全球性金融危機(jī)的表現(xiàn)特征，可以得出金融危機(jī)發(fā)生時(shí)的一般現(xiàn)象為:一國(guó)各類金融資產(chǎn)價(jià)格暴跌，金融機(jī)構(gòu)陷入困境并大量破產(chǎn)，進(jìn)一步對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的正常運(yùn)行也產(chǎn)生了嚴(yán)重的負(fù)面影響，經(jīng)濟(jì)總量與經(jīng)濟(jì)規(guī)模出現(xiàn)較大的損失，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)受到嚴(yán)重打擊，大量實(shí)體經(jīng)濟(jì)企業(yè)倒閉，失業(yè)率上升，經(jīng)濟(jì)陷入全面蕭條和衰退，甚至出現(xiàn)社會(huì)動(dòng)蕩和國(guó)家政治危機(jī)。同時(shí)隨著金融全球化和全球經(jīng)濟(jì)一體化的深入，一國(guó)的金融危機(jī)會(huì)迅速傳導(dǎo)至相鄰地區(qū)和國(guó)家，造成這些國(guó)家和地區(qū)的金融資產(chǎn)價(jià)格大幅下降、金融機(jī)構(gòu)大量倒閉，金融體系崩潰，實(shí)體經(jīng)濟(jì)受到嚴(yán)重破壞，從而形成全球性的金融危機(jī)。2.2漸進(jìn)型金融危機(jī)的影響2.2.1外資銀行收益不樂(lè)觀，導(dǎo)致我國(guó)金融企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益下滑隨著全球經(jīng)濟(jì)一體化格局的建立，我國(guó)很多企業(yè)開始將發(fā)展方向轉(zhuǎn)移到國(guó)外市場(chǎng)。這種情形下，一方而，可以促進(jìn)本國(guó)金融企業(yè)的增長(zhǎng)。另一方而，也可以加強(qiáng)中國(guó)與世界其他國(guó)家之間的合作交流。如，建設(shè)銀行、工商銀行等多家中資銀行為了拓展業(yè)務(wù)范圍已經(jīng)將金融分支建立到了海外眾多個(gè)國(guó)家，而金融危機(jī)的爆發(fā)，使得很多中外銀行企業(yè)在海外的投資與發(fā)展受到較大重創(chuàng)，最主要的表現(xiàn)有以下兩個(gè)方而:一是金融銀行企業(yè)的投資項(xiàng)口直接受到影響，導(dǎo)致投資受損，造成這一現(xiàn)象的主要原因在于，金融危機(jī)下資金的本身價(jià)值發(fā)生明顯變化，一部分投資比重開始大幅度下滑，從而引發(fā)企業(yè)經(jīng)營(yíng)不善或撤資等情況。二是部分金融企業(yè)在海外的股權(quán)份額遭到影響，股票、基金等金融理財(cái)產(chǎn)品的購(gòu)買幅度出現(xiàn)大幅度下跌，導(dǎo)致這種現(xiàn)象的主要原因在于貨幣貶值，銀行自身的收益無(wú)法達(dá)到原本的預(yù)期值，而使本國(guó)金融效益大規(guī)模下滑。2.2.2實(shí)體經(jīng)濟(jì)受損，導(dǎo)致出口數(shù)量急速下降自我國(guó)加入WT()之后，很大一部分對(duì)外經(jīng)濟(jì)主要依靠產(chǎn)品出口，尤其是針對(duì)關(guān)國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)每年的年商品輸出量居高不下，這也為我國(guó)帶來(lái)了巨大的經(jīng)濟(jì)效益。但隨著金融危機(jī)的影響，導(dǎo)致關(guān)國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家的消費(fèi)銳減，很多國(guó)內(nèi)的商品出現(xiàn)滯留或無(wú)法對(duì)外輸出的等情況，長(zhǎng)期的貨物積壓就會(huì)引發(fā)一系列的資金問(wèn)題，使得很多企業(yè)不得不而臨倒閉或裁員等發(fā)展問(wèn)題。最直接的影響有:嚴(yán)重的金融危機(jī)下，企業(yè)收支出現(xiàn)失衡、無(wú)法及時(shí)歸還銀行的貸款造成壞賬或死賬現(xiàn)象出現(xiàn)。現(xiàn)階段，雖然很多銀行在進(jìn)行放貸時(shí)，會(huì)選擇一些大型企業(yè)或經(jīng)營(yíng)信譽(yù)良好的企業(yè)，但金融危機(jī)影響下，很多企業(yè)都會(huì)不同程度的遭到重創(chuàng)，這些企業(yè)為了穩(wěn)固原有資金或自身發(fā)展，就會(huì)縮減生產(chǎn)量和對(duì)外輸入量，但這樣一來(lái)就會(huì)導(dǎo)致我國(guó)很多企業(yè)的營(yíng)業(yè)額急速下降，實(shí)體經(jīng)營(yíng)的生產(chǎn)份額也會(huì)出現(xiàn)大而積縮水，企業(yè)的金融缺口就越來(lái)越大，這對(duì)我國(guó)金融企業(yè)發(fā)展非常不利。2.2.3影響地產(chǎn)開發(fā)，銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)值增大近些年，隨著大環(huán)境的變化，買房已經(jīng)成為一種發(fā)展趨勢(shì)，這也給地產(chǎn)行業(yè)帶來(lái)了巨大的經(jīng)濟(jì)效益。但隨著金融危機(jī)的爆發(fā)，房地產(chǎn)作為高消費(fèi)行業(yè)，無(wú)疑會(huì)受到較大的影響，最明顯的是:一是銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)增大，銀行大型放貸出現(xiàn)條件限制，很多地產(chǎn)企業(yè)由于資金過(guò)大或信譽(yù)等問(wèn)題出現(xiàn)貸款審批不通過(guò)的情況，導(dǎo)致房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)較大;二是整體市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，這在某種程度上會(huì)造成我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)出現(xiàn)失衡狀態(tài)，增大了企業(yè)在銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)值。2.2.4金融業(yè)務(wù)減少，行業(yè)之間交流與合作降低自2005年，我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)開始進(jìn)入全而發(fā)展階段，很多金融企業(yè)之間的交流與業(yè)務(wù)合作也越來(lái)越密切，這在某種程度上代表資本市場(chǎng)逐漸步入繁榮時(shí)期。據(jù)不完全數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年-2008年之間金融行業(yè)之間的業(yè)務(wù)往來(lái)占據(jù)各大銀行總業(yè)務(wù)的一半之多，但自2008年金融風(fēng)暴之后金融市場(chǎng)混亂，資本市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)開始下跌，金融機(jī)構(gòu)和銀行的理財(cái)產(chǎn)品、基金、股票出現(xiàn)了大幅度下跌，金融企業(yè)之間的業(yè)務(wù)也陷入困境，這時(shí)全球經(jīng)濟(jì)也開始陷入低迷狀態(tài)，這是之前金融市場(chǎng)從未出現(xiàn)過(guò)的危機(jī)，因此，金融企業(yè)更應(yīng)該注重自身內(nèi)部管理，從而提高應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的防治措施。3漸進(jìn)型金融危機(jī)的成因3.1資產(chǎn)價(jià)格不穩(wěn)定資產(chǎn)價(jià)格的頻繁變動(dòng)是造成我國(guó)金融危機(jī)的重要因素，而這其中主要以信用貸款方式來(lái)產(chǎn)生影響。在資產(chǎn)價(jià)格上漲過(guò)程中，企業(yè)抵押品價(jià)格增加，從銀行中獲取金融貸款的可能性和額度增加，貸款風(fēng)險(xiǎn)也就隨之增加，出現(xiàn)金融危機(jī)的概率加大。而在資產(chǎn)下跌的過(guò)程中，資產(chǎn)價(jià)值縮減，銀行也會(huì)受此影響出現(xiàn)不良資產(chǎn)，增加經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，資產(chǎn)價(jià)格的變化是不可避免的，我們應(yīng)該客觀理性的對(duì)待這種影響。如果資產(chǎn)價(jià)格的變動(dòng)在合理的范圍之內(nèi)，那么整個(gè)金融系統(tǒng)仍然可以正常運(yùn)轉(zhuǎn)。反之，如果資產(chǎn)價(jià)格頻繁變動(dòng)且不再正常范圍之內(nèi)，那么必然會(huì)影響到金融體系基木功能的運(yùn)行，造成金融危機(jī)。3.2投資比重過(guò)高消費(fèi)、投資和貿(mào)易是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的三種主要因素。從相關(guān)部門的統(tǒng)計(jì)來(lái)看，我國(guó)投資在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)的比重要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國(guó)、日木、法國(guó)等國(guó)家。而政府又在經(jīng)濟(jì)投資中占據(jù)著很大的比重。這種過(guò)度投資的現(xiàn)象很難持續(xù)發(fā)展下去，需要政府投入大量的資金進(jìn)行支持。當(dāng)政府的收入不能維持投資時(shí)，只能依靠發(fā)放債券的方式來(lái)解決，增加了債務(wù)的償付能力和違約風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在投資過(guò)程中如果投資規(guī)劃不夠合理，投資于回報(bào)不成比例，必然會(huì)造成經(jīng)濟(jì)失衡的現(xiàn)象，因此金融危機(jī)。3.3政府債務(wù)過(guò)重從我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革開始之后，地方政府的債務(wù)增長(zhǎng)就成了社會(huì)各界關(guān)注的焦點(diǎn)。近些年來(lái)，地方政府的債務(wù)比例一直處于居高不下的狀態(tài)，甚至還有些地方政府由于無(wú)力償還出現(xiàn)了違約的情況，影響了社會(huì)經(jīng)濟(jì)的正常發(fā)展，理下了極大的隱患。除此之外，政府債務(wù)的形成過(guò)程中將于金融機(jī)構(gòu)緊密的聯(lián)系在一起，而我國(guó)金融市場(chǎng)的發(fā)展并不完善，這無(wú)形之間就又增加了我國(guó)發(fā)生金融危機(jī)的可能性。同時(shí)，由于政府部門與普通企業(yè)不同，金融機(jī)構(gòu)很難按照一般方法來(lái)評(píng)估政府的還款能力，不能準(zhǔn)確的進(jìn)行金融決策。政府一日_無(wú)力償還欠款，就會(huì)采用“借新還舊”的方式，這就增加了地方政府的負(fù)債膨脹，增加了金融風(fēng)險(xiǎn)。3.4國(guó)際金融市場(chǎng)上游資的沖擊世界經(jīng)濟(jì)自由化加快，國(guó)際游資大量涌現(xiàn)，熱錢到處流竄，金融自由化的盛行與未建立金融風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制形成極大的反差。由此，投機(jī)者憑借敏銳的嗅覺(jué)，不斷擴(kuò)大投機(jī)炒作，尋找攻擊目標(biāo)。對(duì)于有利可圖的國(guó)家或地區(qū)，國(guó)際炒家一旦發(fā)現(xiàn)，就會(huì)運(yùn)用炒作來(lái)沖擊該地的貨幣，并在短時(shí)間內(nèi)牟取暴利。東南亞國(guó)家存在的外匯支付能力低下、短期債務(wù)沉重、資本市場(chǎng)開放過(guò)早等問(wèn)題，給國(guó)際炒家提供了可乘之機(jī)。以索羅斯為首的國(guó)際炒家對(duì)泰銑的炒作，是亞洲金融危機(jī)的導(dǎo)火索。3.5外匯政策不當(dāng)泰國(guó)取消對(duì)資本市場(chǎng)的管制，這一政策的實(shí)施為炒作泰銑提供了條件。為維持在固定匯率制，需要通過(guò)外匯儲(chǔ)備來(lái)彌補(bǔ)出現(xiàn)的逆差，又因長(zhǎng)期的彌補(bǔ)逆差，致使外債在不斷地增加。除了長(zhǎng)期的情況，中期和短期的債務(wù)也未能幸免，由于債務(wù)較多，一旦外資流出過(guò)多，大于流入的量，且本國(guó)的外匯儲(chǔ)備又無(wú)法彌補(bǔ)流出資本過(guò)多的情況，這個(gè)國(guó)家的貨幣就會(huì)遭遇貶值的危機(jī)。由于泰國(guó)政府本身沒(méi)有足夠的外匯儲(chǔ)量，在面對(duì)金融家猛烈的炒作下，不堪一擊，從而引發(fā)了經(jīng)濟(jì)的動(dòng)蕩。4漸進(jìn)型金融危機(jī)防范建議4.1建立金融危機(jī)預(yù)警機(jī)制在金融危機(jī)爆發(fā)之前，經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域中必然會(huì)出現(xiàn)一些不同尋常的現(xiàn)象。如果我們?cè)谌粘＝?jīng)濟(jì)活動(dòng)中能夠及時(shí)發(fā)展這些預(yù)警，并采取相應(yīng)的應(yīng)對(duì)措施，必然就可以有效減輕金融危機(jī)所帶來(lái)的危害。所以，構(gòu)建出一套金融危機(jī)預(yù)警機(jī)制對(duì)于預(yù)防金融危機(jī)有著十分重要的意義。一方面，在經(jīng)濟(jì)有序運(yùn)行的過(guò)程中要構(gòu)建出信息分享和采集機(jī)制，通過(guò)各項(xiàng)指標(biāo)來(lái)把控金融市場(chǎng)的變化，并以此為金融機(jī)構(gòu)的決策做出重要參考依據(jù)。另一方面，要構(gòu)建起完整的金融風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估系統(tǒng)。這個(gè)評(píng)估系統(tǒng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估應(yīng)該是多方面、多層次的，通過(guò)最真實(shí)的數(shù)據(jù)來(lái)表明金融風(fēng)險(xiǎn)的水平，以此幫助金融機(jī)構(gòu)選擇最妥善的應(yīng)對(duì)措施。4.2加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的管理隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的不斷完善和發(fā)展，我國(guó)政府有關(guān)部門已經(jīng)深刻的認(rèn)識(shí)到了宏觀審慎管理的重要意義，并以此為依據(jù)建立了一套政策體系，保證了市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。該體系雖然對(duì)系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)的額外資木作出了明確的要求，但是在實(shí)際管理過(guò)程中卻并沒(méi)有明確指出究竟哪些金融機(jī)構(gòu)屬于系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)，因此該政策并沒(méi)有被實(shí)際落實(shí)。而系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)在整個(gè)金融體系中有著舉足輕重的作用，他們的行為將會(huì)直接影響到其他金融機(jī)構(gòu)。這就要求我們要進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)的管理，明確金融機(jī)構(gòu)的考核標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)布系統(tǒng)重要性金融機(jī)構(gòu)名單，并通過(guò)動(dòng)態(tài)差別準(zhǔn)備金等手段來(lái)減少金融風(fēng)險(xiǎn)出現(xiàn)的可能性，提高金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力。4.3減少金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)累積金融危機(jī)出現(xiàn)的出現(xiàn)是長(zhǎng)期金融風(fēng)險(xiǎn)不斷累計(jì)而來(lái)，從我國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況來(lái)看，雖然出現(xiàn)金融危機(jī)的可能性很小，但是那些不斷增加的風(fēng)險(xiǎn)是不容忽視的。一日_這些風(fēng)險(xiǎn)增加到某一臨界值，金融危機(jī)很有可能會(huì)突然爆發(fā)，并造成巨大的經(jīng)濟(jì)損失。因此，我們應(yīng)充分重視金融風(fēng)險(xiǎn)的累積特征，將金融行業(yè)中存在的問(wèn)題與外部客觀環(huán)境結(jié)合在以，認(rèn)真分析并了解潛在危機(jī)的發(fā)生和演變過(guò)程，并采用有效的應(yīng)對(duì)策略防止危機(jī)的不斷增加。需要注意的是，如果危機(jī)累積到臨界值之后，不管外部條件是否符合金融危機(jī)出現(xiàn)時(shí)的特點(diǎn)，都有可能會(huì)出現(xiàn)金融危機(jī)，因此，我們必須要準(zhǔn)確把握風(fēng)險(xiǎn)的臨界值，對(duì)金融危機(jī)的出現(xiàn)做出預(yù)測(cè)，最大限度的防止其全面爆發(fā)。4.4加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)傳染防范金融系統(tǒng)內(nèi)部的各個(gè)行業(yè)之間聯(lián)系緊密，包括銀行、證券和保險(xiǎn)等等。一日_某一個(gè)行業(yè)發(fā)生了金融風(fēng)險(xiǎn)，那么很大程度上其他行業(yè)也會(huì)被迅速影響，擴(kuò)大金融風(fēng)險(xiǎn)的范圍。同時(shí)，銀行通常在金融行業(yè)中占據(jù)著主導(dǎo)地位，一日_發(fā)生了金融危機(jī)，證券和保險(xiǎn)行業(yè)將會(huì)處在十分被動(dòng)的狀態(tài)。因此，我們應(yīng)加強(qiáng)金融風(fēng)險(xiǎn)的傳染和防范，在某一行業(yè)出現(xiàn)了金融風(fēng)險(xiǎn)之后，迅速切斷該行業(yè)與其他行業(yè)之間的傳染途徑。對(duì)于證券和保險(xiǎn)行業(yè)來(lái)說(shuō)，也要加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)的觀測(cè)，提升自身抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。4.5加強(qiáng)國(guó)際合作，減少貿(mào)易摩擦全球性金融危機(jī)發(fā)生后，美國(guó)為了加快經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，于2008年宣布加入跨太平洋伙伴關(guān)系協(xié)定(TPP)，同時(shí)將中國(guó)排除在該協(xié)定外;2013年，美國(guó)又聯(lián)合歐盟簽定了跨大西洋貿(mào)易與投資伙伴協(xié)議(TTIP，同樣地將中國(guó)排除在外，美國(guó)企圖聯(lián)合西方發(fā)達(dá)國(guó)家建立自己的國(guó)際貿(mào)易規(guī)則，使中國(guó)的對(duì)外貿(mào)易邊緣化;2018年3月，特朗普宣布對(duì)600億美元的中國(guó)進(jìn)口商品加征關(guān)稅標(biāo)志著中美貿(mào)易戰(zhàn)的正式開打，美國(guó)利用這樣的貿(mào)易保護(hù)主義手段來(lái)打壓中國(guó)，企圖弱化中國(guó)對(duì)外貿(mào)易在國(guó)際貿(mào)易中的影響和地位。但是，要知道在全球經(jīng)濟(jì)一體化的今天，任何一個(gè)多邊貿(mào)易協(xié)定或體系都無(wú)法將非體系或協(xié)定內(nèi)的國(guó)家和地區(qū)排除在外，顯然美歐等國(guó)家無(wú)法拒絕遍布全球的中國(guó)制造產(chǎn)品，美歐這種短視的行為反過(guò)來(lái)只會(huì)損害到自身經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時(shí)，面對(duì)長(zhǎng)期存在的貿(mào)易保