2023年期貨投資分析練習(含六卷)含答案

6、下列關于價格指數的說法正確的是（）o

2023年期貨投資分析練習（一）

A、物價總水平是商品和服務的價格算術平均的結果

（總分100分，考試時長90分鐘）B、在我國居民消費價格指數構成的八大類別中，不直接包括商品房銷售價格

C、消費者價格指數反映居民購買的消費品和服務價格變動的絕對數

一、單項選擇題（每小題2分，共100分）D、在我國居民消費價格指數構成的八大類別中，居住類比重最大

7、行業(yè)輪動量化策略、市場情緒輪動量化策略和上下游供需關系量化策略是采用（）

1、目前，我國以（）替代生產者價格。方式來實現(xiàn)量化交易的策略。

A、核心工業(yè)品出廠價格A、邏輯推理

B、工業(yè)品購入價格B、經驗總結

C、工業(yè)品出廠價格C、數據挖掘

D、核心工業(yè)品購入價格D、機器學習

2、影響波羅的海干散貨運價指數（BDI）的因素不包括（）o8、從事境外工程總承包的中國企業(yè)在投標歐洲某個電網建設工程后，在未確定是否中標

A、商品價格指數之前，最適合利用（）來管理匯率風險。

B、全球GDP成長率A、人民幣/歐元期權

C、全球船噸數供給量B、人民幣/歐元遠期

D、戰(zhàn)爭及天災C、人民幣/歐元期貨

3、在買方叫價交易中，如果現(xiàn)貨成交價格變化不大，期貨價格和升貼水呈（）變動。D、人民幣/歐元互換

A、正相關9、（）具有收益增強結構，使得投資者從票據中獲得的利息率高于市場同期的利息

B、負相關率。

Cs不相關A、保本型股指聯(lián)結票據

D、同比例B、收益增強型股指聯(lián)結票據

4、大豆出口的價格可以表示為：大豆出口價格=交貨期內任意一個交易日CBOT大豆近C、參與型紅利證

月合約期貨價格+CNF升貼水價格（FoB升貼水+運費），關于這一公式說法不正確的是D、增強型股指聯(lián)結票據

（）.10、Delta是用來衡量標的資產價格變動對期權理論價格的影響程度，以下關于其性質

A、A.期貨價格由買方在規(guī)定時間內和規(guī)定的期貨合約上自由點價說法錯誤的是（）?

B、離岸（FO現(xiàn)貨升貼水，是由買方在談判現(xiàn)貨貿易合同時報出A、看漲期權的Delta∈（0,1）

C、FOB升貼水可以為正值（升水），也可以為負值（貼水）B、看跌期權的Delta∈（-1,0）

D、美國大豆貿易中普遍采用基差定價的交易模式Cs當標的價格大于行權價時，隨著標的資產價格上升，看跌期權的Delta值趨于0

5、對于ARMA（p,q）模型，需要利用博克斯-皮爾斯（Box-Pierce）提出的統(tǒng)計量來檢D、當標的價格小于行權價時，隨著標的資產價格下降，看漲期權的DeIta值趨于1

驗模型的優(yōu)劣。若擬合模型的誤差項為白噪聲過程，則該統(tǒng)計量漸進服從（）分11、用季節(jié)性分析只適用于（）o

布。（K表示自相關系數的個數或最大滯后期）A、全部階段

A、X2（K—p-q）B、特定階段

B、t（K-p）C、前面階段

C、t（K—q）D、后面階段

D、F（K-p,q）12、場內金融工具的特點不包括（

A、通常是標準化的A、期貨經營機構

B、在交易所內交易B、投保主體

C、有較好的流動性C、中介機構

D、交易成本較高D、保險公司

13、（）導致場外期權市場透明度較低。19、如果某期貨合約前數名（比如前20名）多方持倉數量遠大于空方持倉數量，說明該

A、流動性較低合約（）?

B、一份合約沒有明確的買賣雙方As多單和空單大多分布在散戶手中

C、種類不夠多B、多單和空單大多掌握在主力手中

D、買賣雙方不夠了解C、多單掌握在主力手中，空單則大多分布在散戶手中

14、下列哪種債券用國債期貨套期保值效果最差（）。D、空單掌握在主力手中，多單則大多分布在散戶手中

A、CTD20、下列不屬于壓力測試假設情景的是（）.

B、普通國債A、當日利率上升500基點

C、央行票據B、當日信用價差增加300個基點

D、信用債券C、當日人民幣匯率波動幅度在20?30個基點范圍

15、影響國債期貨價值的最主要風險因子是（）.D、當日主要貨幣相對于美元波動超過10%

A,外匯匯率21、定量分析一般遵循的步驟，其中順序正確的選項是（）.

B、市場利率①參數估計；②模型應用；③模型設定；④模型檢驗；⑤變量選擇；⑥分析陳述

C、股票價格A、①②③④

D、大宗商品價格B、③②④⑥

16、5月4日，美元指數觸及73,這意味著美元對一籃子外匯貨幣的價值（）?Cs③①④②

A、與1973年3月相比，升值了27%D、⑤⑥④①

B、與1985年11月相比，貶值了27%22、在場外交易中，一般更受歡迎的交易對手是（）。

Cs與1985年11月相比，升值了27%A、證券商

D、與1973年3月相比，貶值了27%B、金融機構

17、某些主力會員席位的持倉變化經常是影響期貨價格變化的重要因素之一，表4—I是C、私募機構

某交易日鄭州商品交易所PTA前五名多空持倉和成交變化情況。D、個人

表4-1持倉匯總表23、量化數據庫的搭建步驟不包括（）。

As邏輯推理

在不考慮其他影響因素的前提下，只根據前五位主力席位多空持倉量的變化，初判B、數據庫架構設計

PTA期貨價格未來短時間最有可能的走勢是（C、算法函數的集成

A、下跌D、收集數據

B、上漲24、關于收益增強型股指聯(lián)結票據的說法錯誤的是（

C、震蕩A、收益增強型股指聯(lián)結票據具有收益增強結構，使得投資者從票據中獲得的利息率

D、不確定高于市場同期的利息率

18、（）不屬于"保險+期貨”運作中主要涉及的主體。

B、為了產生高出市場同期的利息現(xiàn)金流，通常需要在票據中嵌入股指期權空頭或者B、深度實值和深度虛值期權的Gamma值均較小，只要標的資產價格和執(zhí)行價格相

價值為負的股指期貨或遠期合約近，價格的波動都會導致DeIta值的劇烈變動，因此平價期權的Gamma值最大

C、收益增強類股指聯(lián)結票據的潛在損失是有限的，即投資者不可能損失全部的投資C、在行權價附近，Theta的絕對值最大

本金D、Rho隨標的證券價格單調遞減

D、收益增強類股指聯(lián)結票據中通常會嵌入額外的期權多頭合約，使得投資者的最大31、美國商務部經濟分析局（BE

損失局限在全部本金范圍內Λ）公布的美國GDP數據季度初值，有兩輪修正，每次相隔（）.

25、期貨現(xiàn)貨互轉套利策略執(zhí)行的關鍵是（）。A、1個月

A、隨時持有多頭頭寸B、2個月

B、頭寸轉換方向正確C、15天

C、套取期貨低估價格的報酬D、45天

D、準確界定期貨價格被低估的水平32、在我國，中國人民銀行對各金融機構法定存款準備金按（）考核。

26、近幾年來，貿易商大力倡導推行基差定價方式的主要原因是（）.A、周

A、擁有定價的主動權和可選擇權B、月

B、增強企業(yè)參與國際市場的競爭能力C、旬

Cs將貨物價格波動風險轉移給點價的一方D、日

D、可以保證賣方獲得合理銷售利潤33、上海銀行間同業(yè)拆借利率是從（）開始運行的。

27、關于一元線性回歸被解釋變量y的個別值的區(qū)間預測，下列說法錯誤的是（）。A、2008年1月1日

A、距離X的均值越近，預測精度越高B、2007年1月4日

B、樣本容量n越大，預測精度越高，預測越準確C、2007年1月1日

C、反映了抽樣范圍越寬，預測精度越低D、2010年12月5日

D、對于相同的置信度下，y的個別值的預測區(qū)間寬一些，說明比y平均值區(qū)間預測34、某貨幣的當前匯率為0.56,匯率波動率為15%,國內無風險利率為年率5%,外

的誤差更大一些國無風險利率年率為8%,則根據貨幣期權的定價模型，期權執(zhí)行價格為0.5的6個月

28、核心CPI和核心PPI與CPI和PPI的區(qū)別是（）。期歐式貨幣看跌期權價格為（）美元。

A、前兩項數據剔除了食品和能源成分A、0.0054

B、前兩項數據增添了能源成分B、0.0016

C、前兩項數據剔除了交通和通信成分C、0.0791

D、前兩項數據增添了娛樂業(yè)成分D、0.0324

29、下列關于DeIta和Gamma的共同點的表述中，正確的是（）,.35、下列對利用股指期貨進行指數化投資的正確理解是（）?

A、兩者的風險因素都為標的價格變化A、股指期貨遠月貼水有利于提高收益率

B、看漲期權的Delta值和Gamma值都為負值B、與主要權重的股票組合相比，股指期貨的跟蹤誤差較大

C、期權到期日臨近時，對于看跌平價期權兩者的值都趨近無窮大C、需要購買一籃子股票構建組合

D、看跌期權的Delta值和Gamma值都為正值D、交易成本較直接購買股票更高

30、關于期權的希臘字母，下列說法錯誤的是（）。36、RJ/CRB指數包括（）個商品期貨品種。

A、DeIta的取值范圍為（-1,1）A、17

B、18

C、19A、采購經理人指數

D、20B、消費者價格指數

37、美國GDP數據由美國商務部經濟分析局（BEC、生產者價格指數

A）發(fā)布，一般在（）月末進行年度修正，以反映更完備的信息。D、國內生產總值

A、144、（）是指量化交易分析指標具有歷史不變性，只要采用的分析方法不變，原始信

B、4息來源不變，不論在什么時候去做分析，其結論都是一致的，不會隨著人的主觀感受的

C、7改變而改變。

D、10A、可預測

38、權益類衍生品不包括（）。B、可復現(xiàn)

A、股指期貨C、可測量

B、股票期貨D、可比較

Cs股票期貨期權45、金融機構為其客戶提供一攬子金融服務后，除了可以利用場內、場外的工具來對沖

D、債券遠期風險外，也可以將這些風險（）,將其銷售給眾多投資者。

39、下列屬含有未來數據指標的基本特征的是（）。A、打包并分切為2個小型金融資產

A、買賣信號確定B、分切為多個小型金融資產

B、買賣信號不確定C、打包為多個小型金融資產

C、買的信號確定，賣的信號不確定D、打包并分切為多個小型金融資產

D、賣的信號確定，買的信號不確定46、下列關于主要經濟指標的說法錯誤的是（）。

40、在持有成本理論模型假設下，若F表示期貨價格，S表示現(xiàn)貨價格，W表示持有成A、經濟增長速度一般用國內生產總值的增長率來衡量

本，R表示持有收益，那么期貨價格可表示為（）?B、國內生產總值的增長率是反映一定時期經濟發(fā)展水平變化程度的動態(tài)指標

A、F=S+W-RC、GDP的持續(xù)穩(wěn)定增長是各國政府追求的目標之一

B、F=S+W+RD、統(tǒng)計GDP時，中間產品的價值也要計算在內

CsF=S-W-R47、計算VaR不需要的信息是（）。

D、F=S—W+RA、時間長度N

41、DF檢驗存在的一個問題是，當序列存在（）階滯后相關時DF檢驗才有效。B、利率高低

A、1C、置信水平

B、2D、資產組合未來價值變動的分布特征

Cx348、下列關于高頻交易說法不正確的是（）.

D、4A、高頻交易采用低延遲信息技術

42、（）是指金融機構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金。B、高頻交易使用低延遲數據

A、存款準備金Cs高頻交易以很高的頻率做交易

B、法定存款準備金D、一般高頻交易策略更傾向于使用C語言、匯編語言等底層語言實現(xiàn)

C、超額存款準備金49、（）是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個市場風險要素的變化可能會對金

D、庫存資金融工具、資產組合的收益或經濟價值產生的可能影響。

43、在下列經濟指標中，（）是最重要的經濟先行指標。A、敏感分析

B、情景分析

C、缺口分析

D、久期分析

50、一個模型做20筆交易，盈利12筆，共盈利40萬元；其余交易均虧損，共虧損10

萬元，該模型的總盈虧比為（

A、0.2

B、0.5

C、4

D、5

參考答案典型的量化策略例子如行業(yè)輪動量化策略、市場情緒輪動量化策略、上下游供需關系量

化策略等。

8、A

一、單項選擇題

【解析】本題中，一旦企業(yè)中標，前期需投入歐元外匯，為規(guī)避歐元對人民幣升值的風

1、C

險，企業(yè)有兩種方案可供選擇：一是賣出人民幣/歐元期貨；二是買入人民幣/歐元看

【解析】中國生產者價格指數由工業(yè)生產者出廠價格指數和工業(yè)生產者購進價格指數兩

跌期權。第一種方案利用外匯期貨市場，價格靈活，操作簡單。但是利用外匯期貨無法

部分組成。由于種種原因，嚴格意義上的生產者價格指數暫時無法統(tǒng)計出來。目前，中

管理未中標風險，因此對于前期需投入的歐元的匯率風險不能完全規(guī)避。第二種方案

國以工業(yè)品出廠價格替代生產者價格。

中，外匯期權多頭只要付出一定的權利金，就能獲得遠期以執(zhí)行價格的匯率來買賣外匯

2、A

的權利。因此，除了能夠規(guī)避歐元/人民幣匯率波動風險外，也能夠規(guī)避未來不能中標

【解析】由于BDl受全球GDP成長率、鐵礦石、煤炭、谷物和水泥等大宗商品運輸需求

的風險。

量、全球船噸數供給量、國際船用燃油均價、戰(zhàn)爭及天災等因素的影響，BDl對觀察和

9、B

判斷全球經濟走勢具有重要的參考價值。

【解析】收益增強型股指聯(lián)結票據具有收益增強結構，使得投資者從票據中獲得的利息

3、B

率高于市場同期的利息率。

【解析】如果現(xiàn)貨價格波動不大，基差賣方通常需將升貼水的報價與期貨價格漲跌相聯(lián)

10、D

系：在買方叫價交易中，當期貨價格漲了，升貼水報價就下降一些，期貨價格跌了，升

【解析】當標的價格大于行權價時，隨著標的資產價格上升，看漲期權的DeIta值變大

貼水報價就提升一點；而在賣方叫價交易中，當期貨價格漲了，升貼水報價就提升一

后趨于1,看跌期權的DeIIa值趨于0。當標的價格小于行權價時，隨著標的資產價格下

點，期貨價格跌了，升貼水報價就下降一些。其目的是為了保持期貨價格加上升貼水與

降，看漲期權的DeIta值趨于0,看跌期權的Delta值趨于T。

不變的現(xiàn)貨價格之間相匹配，使基差買方易于接受升貼水報價。

11、B

4、B

【解析】季節(jié)性分析法有容易掌握、簡單明了的優(yōu)點，但該分析法只適用于特定品種的

【解析】B項，離岸(FOB)現(xiàn)貨升貼水，是賣方依據套期保值操作和基差定價原理，結

特定階段，并常常需要結合其他階段性因素做出客觀評估。

合自己的現(xiàn)貨購銷成本、期貨保值成本之間的基差變動預期和合理的預期利潤，在談判

12、D

現(xiàn)貨貿易合同時報出，并與買方最終議定的價格。

【解析】場內金融工具通常是標準化的，在特定的交易所內集中交易，通常具有比較好

5、A

的流動性，方便交易者及時地以較低的交易成本來調整頭寸。這是利用場內金融工具進

【解析】在ARMA模型的檢驗中，參數估計的顯著性檢驗通過t統(tǒng)計量完成，而模型的優(yōu)

行風險對沖的一個優(yōu)勢，即對沖交易的成本比較低，時間效率較高。

劣以及殘差序列的判斷是用博克斯-皮爾斯提出的Q統(tǒng)計量完成。若擬合模型的誤差項為

13、A

白噪聲過程，統(tǒng)計量

【解析】場外期權是一對一交易，一份期權合約有明確的買方和賣方，且買賣雙方對對

漸近服從X2(K-p-q)分布。其中，T表示樣本容量，rk表示用殘差序列計算的自相

方的信用情況都有比較深入的把握。因為場外期權合約通常不是標準化的，所以該期權

關系數值，K表示自相關系數的個數或最大滯后期。

基本上難以在市場上流通，不像場內期權那樣有那么多的潛在交易對手方。這樣低的流

6、B

動性，使得場外期權市場的透明度比較低。

【解析】在我國，消費者價格指數即居民消費價格指數，反映一定時期內城鄉(xiāng)居民所購

14、D

買的生活消費品價格和服務項目價格變動趨勢及程度的相對數，是對城市居民消費價格

【解析】利用國債期貨通過beta來整體套保信用債券的效果相對比較差，主要原因是

指數和農村居民消費價格指數進行綜合匯總計算的結果。在我國居民消費價格指數構成

信用債的價值由利率和信用利差構成，而信用利差和國債收益率的相關性較低，信用利

的八大類別中，食品比重最大，居住類比重其次，但不直接包括商品房銷售價格。

差是信用債券的重要收益來源，這部分風險和利率風險的表現(xiàn)不一定一致，因此，使用

7、A

國債期貨不能解決信用債中的信用風險部分，從而造成套保效果比較差。

【解析】采用邏輯推理方式來實現(xiàn)量化交易策略，主要基于宏觀基本面信息的研究。量

15、B

化策略思路通過對宏觀信息的量化處理，整理出符合宏觀基本面信息的量化模型。比較

【解析】對于國債期貨而言，主要風險因子是市場利率水平。【解析】C項，由于遠期類合約和期權空頭的潛在損失可以是無限的，所以，收益增強

16、D類股指聯(lián)結票據的潛在損失也可以是無限的，即投資者不僅有可能損失全部的投資本

【解析】美元指數的基期是1973年3月，基數為100.00。任何時刻的美元指數都是同金，而且還有可能在期末虧欠發(fā)行者一定額度的資金。

1973年3月相比的結果。比如，美元指數報價為105.50,意味著與1973年3月相比，25、D

美元相對“一籃子外匯貨幣”的價值升值了5.50%。題中美元指數報價為73,則意味著【解析】期貨現(xiàn)貨互轉套利策略是利用期貨相對于現(xiàn)貨出現(xiàn)一定程度的價差時，期貨現(xiàn)

與1973年3月相比，美元相對“一籃子外匯貨幣”的價值貶值了27%。貨進行相互轉換。這種策略本身是被動的，只有低估現(xiàn)象出現(xiàn)時，才進行頭寸轉換。該

17、B策略執(zhí)行的關鍵是準確界定期貨價格被低估的水平。

【解析】一般而言，主力機構的持倉方向往往影響著價格的發(fā)展方向。由表中數據可26、D

知，PTA期貨合約多方持倉數量為155755（=55754+28792+24946+24934+21329）,空方持【解析】對基差賣方來說，基差交易模式是比較有利的，原因包括：①可以保證賣方獲

倉數量為158854（=49614+44567+22814+21616+20243）,多空雙方持倉數量相當。從增得合理銷售利潤，這是貿易商近幾年來大力倡導推行該種定價方式的主要原因；②將貨

減看，多方減持較少，多為增倉，且多方增倉的數量遠遠超過空方增倉的數量?？辗接形飪r格波動風險轉移給點價的一方；③加快銷售速度。

較多減持，進一步表明投資者對PTA期貨合約后市看好，因此預期PTA期貨價格未來短27、C

時間很可能上漲。【解析】選項C錯誤，越大，反映了抽樣范圍越寬，預測精度越高。

18、C28、A

【解析】''保險+期貨”運作中主要涉及三個主體:投保主體、保險公司和期貨經營機構?！窘馕觥亢诵腃PI和核心PPI與CPl和PPI數據的區(qū)別是剔除了食品和能源成分，因為

19、C食品和能源受臨時因素影響較大，如反常氣候、石油工業(yè)的短暫中斷等，而這兩項分別

【解析】一般使用前20名持倉的多空合計數之差（即凈持倉）來對多空實力進行分析，占CPI的25%和PPI的40%左右。

如果某期貨合約前數名（比如前20名）多方持倉數量遠大于空方持倉數量，說明該合約29、A

多單掌握在主力手中，空單則大多分布在散戶手中；反之亦然?！窘馕觥緼項，DeIta是用來衡量標的資產價格變動對期權理論價格的影響程度，可以理

20、C解為期權對標的資產價格變動的敏感性，Gamma值衡量Delta值對標的資產的敏感度，

【解析】壓力測試可以被看作是一些風險因子發(fā)生極端變化情況下的極端情景分析。在兩者的風險因素都為標的價格變化。

這些極端情景下計算金融產品的損失，是對金融機構計算風險承受能力的一種估計。CBD兩項，看漲期權的Deltae（0,1）,看跌期權的DeltaG（-1,0）.而看漲期權和看

項，當日人民幣匯率波動幅度在20?30個基點，在合理范圍內。跌期權的Gamma值均為正值。

21、CC項，隨著到期日的臨近，看跌平價期權的DeIta收斂于-0.5,但是其Gamma值趨近無

【解析】定量分析一般遵循以下步驟：第一步，模型設定；第二步，參數估計；第三窮大。

步，模型檢驗；第四步，模型應用。30、D

22、B【解析】D項，Rho隨標的證券價格單調遞增。對于看漲期權，標的價格越高，利率對期

【解析】銀行或者其他的金融機構作為資金市場的批發(fā)商，能夠提供更加便捷、戚本更權價值的影響越大。對于看跌期權，標的價格越低，利率對期權價值的影響越大。越是

低的交易服務，而金融機構本身通過在批發(fā)市場內的交易，基本可以把互換協(xié)議帶來的實值（標的價格＞行權價）的期權，利率變化對期權價值的影響越大；越是虛值（標的價

風險對沖掉，所以金融機構本身的市場風險會比較低，從而信用風險也將比較低（相對格〈行權價）的期權，利率變化對期權價值的影響越小。

于一般的非金融機構而言）。在場外交易中，信用風險低的交易對手是更受歡迎的。31、A

故B項符合題意?！窘馕觥棵绹鳪DP數據由美國商務部經濟分析局（BEA）發(fā)布，季度數據初值分別在1、

23、A4、7、10月公布，以后有兩輪修正，每次修正相隔1個月。一般在7月末還進行年度修

【解析】量化數據庫的搭建步驟為：收集數據、數據庫架構設計和算法函數的集成。正，以反映更完備的信息。

24、C32、C

【解析】在我國，中國人民銀行對各金融機構法定存款準備金按旬考核。【解析】在持有成本理論模型假設條件下，期貨價格形式如下：F=S+W—R。其中，F(xiàn)

33、B表示期貨價格；S表示現(xiàn)貨價格；W表示持有成本；R表示持有收益。持有成本包括購買

【解析】2007年1月4日開始運行的上海銀行間同業(yè)拆借利率（ShibOr）是目前中國人基礎資產所占用資金的利息成本、持有基礎資產所花費的儲存費用、保險費用等。持有

民銀行著力培養(yǎng)的市場基準利率。收益，指基礎資產給其持有者帶來的收益，如股票紅利、實物商品的便利收益等。

34、A41、A

35、A【解析】DF檢驗存在一個問題：當序列存在1階滯后相關時才有效，但大多數時間序列

【解析】A項，股指期貨遠月貼水，意味著股指期貨空方強勢，多方疲軟，空方投資者存在高級滯后相關，直接使用DF檢驗法會出現(xiàn)偏誤。

為了能夠成交開設空單，不惜讓利多方，按照低于市價的價格進行交易，因此多方能夠42、A

獲利?！窘馕觥看婵顪蕚浣鹗侵附鹑跈C構為保證客戶提取存款和資金清算需要而準備的資金。

C項，股指期貨指數化投資策略允許投資者使用創(chuàng)造“合成指數基金”替代實際購買股存款準備金分為法定存款準備金和超額存款準備金。法定存款準備金比率由中央銀行規(guī)

票的方法，即利用買賣股指期貨和固定收益?zhèn)瘉順嬙煲粋€和目標市場指數相同或高于定，是調控貨幣供給量的重要手段之一。超額準備金比率由商業(yè)銀行自主決定。

市場指數表現(xiàn)的組合，從而極大地降低了傳統(tǒng)投資模式所面臨的交易成本及指數跟蹤誤43、A

差。【解析】采購經理人指數（PMI）是最重要的經濟先行指標，涵蓋生產與流通、制造業(yè)與

BD兩項，股指期貨指數化策略與股票組合指數化策略的比較如表6-1所示。非制造業(yè)等領域，主要用于預測經濟的短期運行，具有很強的前瞻性。

表6-1股指期貨指數化策略與股票組合指數化策略的成本與跟蹤誤差比較44、B

【解析】量化交易具有可測量、可復現(xiàn)、可預期的特征?？蓽y量，是指量化交易分析指

手續(xù)費標具有可準確描述的確定性，在確定量綱的情況下，指標的數字表示具有唯一性。可復

市場沖擊成本現(xiàn)，是指量化交易分析指標具有歷史不變性，只要采用的分析方法不變，原始信息來源

指數成分股調整成本不變，不論在什么時候去做分析，其結論都是一致的，不會隨著人的主觀感受的改變而

跟蹤誤差改變?？深A期，是指量化指標往往具有較強的規(guī)律性，通過對過去指標取值的觀察與分

總計析，可以估計未來指標取值的概率分布情況。

36、C45、D

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37、C對沖風險外，也可以將這些風險打包并分切為多個小型金融資產，將其銷售給眾多投資

【解析】美國GDP數據由美國商務部經濟分析局（BEA）發(fā)布，季度數據初值分別在1者。

月、4月、7月、10月公布，以后有兩輪修正，每次修正相隔一個月。一