財(cái)務(wù)管理計(jì)算題匯總及解析課件

計(jì)算題匯總例1：某人擬購(gòu)房，開(kāi)發(fā)商提出兩種方案，一是現(xiàn)在一次性付80萬(wàn)元，另一方案是5100萬(wàn)元若目前的銀行存款利率是7%，應(yīng)如何付款？比較現(xiàn)值：方案一的終值F=80*(F/P，7%，5)=112.2萬(wàn)112.2100萬(wàn)，所以從終值看選方案二；比較終值：方案二的現(xiàn)值P=100*(P/F，7%，5)=71.30萬(wàn)8071.3萬(wàn)，所以從現(xiàn)值看選方案二。財(cái)務(wù)管理計(jì)算題匯總及解析例2:小張是位熱心于公眾事業(yè)的人，自2001年12月底開(kāi)始，他每年都要向一位失學(xué)兒童捐款。小張向這位失學(xué)兒童每年捐款3000元，幫助這位失學(xué)兒童從小學(xué)一年級(jí)讀完九年義務(wù)教育。假設(shè)每年定期存款利率都是3%，則小張九年捐款在2009年底相當(dāng)于多少錢?F=A×（F/A，i，n）＝3000×（F/A，3%，9）=3000×10.1591=30477.3（元）財(cái)務(wù)管理計(jì)算題匯總及解析例3：某人擬購(gòu)房，開(kāi)發(fā)商提出兩種方案，一是現(xiàn)在一次性付80萬(wàn)，另一方案是從現(xiàn)在起每年末付20萬(wàn)，連續(xù)5年，若目前的存款利率是7%，應(yīng)如何付款？解析：方案2現(xiàn)值：P=20×(P/A,7%,5)=20×4.1002=82>80

所以應(yīng)該選擇方案1財(cái)務(wù)管理計(jì)算題匯總及解析例4:某投資者擬購(gòu)買一處房產(chǎn)，開(kāi)發(fā)商提出了三個(gè)付款方案：方案一是現(xiàn)在起15年內(nèi)每年末支出10萬(wàn)元；方案二是現(xiàn)在起15年內(nèi)每年初支付9.5萬(wàn)元；方案三是前5年不支付，第六年起到15年每年末支付18萬(wàn)元。假設(shè)按銀行貸款利率10%復(fù)利計(jì)息，若采用終值方式比較，問(wèn)哪一種付款方式對(duì)購(gòu)買者有利？解答：方案一：F=10×(F/A,10%,15)=10×31.722=317.72方案二：F=9.5×[(F/A,10%,16)-1]=9.5×(35.950-1)=332.03方案三：Ｆ＝18×(F/A,10%,10)＝18×15.937=286.87財(cái)務(wù)管理計(jì)算題匯總及解析【例題5】ABC公司現(xiàn)由長(zhǎng)期資本總額10000萬(wàn)元，其中長(zhǎng)期借款2000萬(wàn)元，長(zhǎng)期債券3500萬(wàn)元，優(yōu)先股1000萬(wàn)元，普通股3000萬(wàn)元，留存受益500萬(wàn)元；各種長(zhǎng)期資本成本率分別為4％、6％、10％、14％和13％。計(jì)算該公司綜合資本成本率財(cái)務(wù)管理計(jì)算題匯總及解析例6：某企業(yè)只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型為y=10000+3x。假定該企業(yè)2006年度A產(chǎn)品銷售量為10000件，每件售價(jià)為5元；按市場(chǎng)預(yù)測(cè)2007年A產(chǎn)品的銷售數(shù)量將增長(zhǎng)10%。

要求：

（1）計(jì)算2006年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額；

（2）計(jì)算2006年該企業(yè)的息稅前利潤(rùn)；

（3）計(jì)算2006年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；

（4）計(jì)算2007年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率；

（5）假定企業(yè)2006年發(fā)生負(fù)債利息5000元，且無(wú)融資租賃租金，計(jì)算2007年復(fù)合杠桿系數(shù)。財(cái)務(wù)管理計(jì)算題匯總及解析解析：（1）2006年企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額

=10000×5-10000×3=20000（元）

（2）2006年該企業(yè)的息稅前利潤(rùn)

=邊際貢獻(xiàn)總額-固定成本=20000-10000=10000（元）

（3）2006年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)

=M/EBIT=20000/10000=2

（4）2007年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=2×10%=20%

（5）DTL=M/（EBIT-I）

=20000/（10000-5000）=4財(cái)務(wù)管理計(jì)算題匯總及解析例7：環(huán)瑞公司現(xiàn)有資金400萬(wàn)元，其中自有資金普通股和借入資金債券各為200萬(wàn)元，普通股每股l0元，債券利息率為8％。現(xiàn)擬追加籌資200萬(wàn)元，有增發(fā)普通股和發(fā)行債券兩種方案可供選擇。所得稅率為25%，試計(jì)算每股利潤(rùn)無(wú)差別點(diǎn)。解析：

EBIT=48，即當(dāng)息稅前利潤(rùn)為48萬(wàn)元時(shí)，增發(fā)普通股和增加債券后的每股利潤(rùn)相等財(cái)務(wù)管理計(jì)算題匯總及解析【例8】環(huán)瑞公司預(yù)計(jì)年耗用A材料6000千克，單位采購(gòu)成本為15元，單位儲(chǔ)存成本9元，平均每次進(jìn)貨費(fèi)用為30元，假設(shè)該材料不會(huì)缺貨，試計(jì)算：（1）A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；（2）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的總成本；（3）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的平均占用資金；（4）年度最佳進(jìn)貨成本。財(cái)務(wù)管理計(jì)算題匯總及解析（1）A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量：得=200（千克）（2）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量下的總成本:TC==1800（元）（3）經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的平均占用資金：

W=Q*×P/2=200×15/2=1500（元）（4）年度最佳進(jìn)貨批次:N=A/Q*=6000/200=30（次）財(cái)務(wù)管理計(jì)算題匯總及解析例9：某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全年（按360天計(jì)算）需要現(xiàn)金400萬(wàn)元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次400元，有價(jià)證券的年利率為8%，則：最佳現(xiàn)金持有量（Q）

最低現(xiàn)金管理相關(guān)總成本（TC）其中：轉(zhuǎn)換成本=（4000000÷200000）×400=8000

持有機(jī)會(huì)成本=（200000÷2）×8%=8000（元）

有價(jià)證券交易次數(shù)=4000000/200000=20（次）

有價(jià)證券交易間隔期=360÷20=18（天）財(cái)務(wù)管理計(jì)算題匯總及解析例10、環(huán)瑞公司擬投資新建一條生產(chǎn)線?，F(xiàn)有三個(gè)方案可供選擇：甲方案的原始投資為200萬(wàn)元，項(xiàng)目計(jì)算期為5年，凈現(xiàn)值為120萬(wàn)元；乙方案的原始投資為150萬(wàn)元，項(xiàng)目計(jì)算期為6年，凈現(xiàn)值為110萬(wàn)元；丙方案的原始投資為300萬(wàn)元，項(xiàng)目計(jì)算期為8年，凈現(xiàn)值為－1.25萬(wàn)元。行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10％。要求：

（1）判斷每個(gè)方案的財(cái)務(wù)可行性；

（2）用年等額凈回收額法作出最終的投資決策（計(jì)算結(jié)果保留兩位小數(shù)）。財(cái)務(wù)管理計(jì)算題匯總及解析解析:（1）判斷方案的財(cái)務(wù)可行性因?yàn)榧缀鸵业膬衄F(xiàn)值均大于零，所以這兩個(gè)方案具有財(cái)務(wù)可行性。因?yàn)楸桨傅膬衄F(xiàn)值小于零，所以該方案不具有財(cái)務(wù)可行性，只需對(duì)甲、乙兩方案進(jìn)行評(píng)價(jià)即可。甲年等額凈回收額=120÷(P／A，10%,5)=120÷3.791=31.65(萬(wàn)元)乙年等額凈回收額=110÷(P／A，10％，6)=110÷4.355=25.26(萬(wàn)元)因?yàn)?1.65>25.26，顯然甲方案優(yōu)于乙方案。 財(cái)務(wù)管理計(jì)算題匯總及解析【例11】環(huán)瑞公司有兩個(gè)可供選擇的投資項(xiàng)目的差量現(xiàn)金凈流量，如表6-10所示。假設(shè)行業(yè)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為10％，要求就以下兩種不相關(guān)情況選擇投資項(xiàng)目：

(1)該企業(yè)的行業(yè)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為8％；

(2)該企業(yè)的行業(yè)基準(zhǔn)貼現(xiàn)率為12％。年序012345甲項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量-200128.23128.23128.23128.23128.23乙項(xiàng)目的現(xiàn)金凈流量-100101.53101.53101.53101.53101.53△NCF-20026.7026.7026.7026.7026.70財(cái)務(wù)管理計(jì)算題匯總及解析

△NCF0=－100萬(wàn)元，△NCF1-5=26.70萬(wàn)元，（P/A，△IRR，5）＝1000000÷267000＝3.7453查表的i=10%3.7908i=12%3.6048△IRR3.7453用試算法可求得，甲乙兩方案的差量?jī)?nèi)含報(bào)酬率△IRR＝10.49％在第(1)種情況下，由于差量?jī)?nèi)含報(bào)酬率大于8％，所以應(yīng)該選擇甲項(xiàng)目。在第(2)種情況下，由于差量?jī)?nèi)含報(bào)酬率小于12％，所以應(yīng)該選擇乙項(xiàng)目。財(cái)務(wù)管理計(jì)算題匯總及解析【例12】某債券面值為1000元，票面利率為4％，期限為5年，每年付息一次，到期還本，環(huán)瑞公司要對(duì)這種債券進(jìn)行投資，當(dāng)前的市場(chǎng)利率為6％，問(wèn)債券價(jià)格為多少時(shí)才能投資？根據(jù)公式：

=915.80（元）債券的價(jià)格不高于915.80元，環(huán)瑞公司就可以購(gòu)買。財(cái)務(wù)管理計(jì)算題匯總及解析

到期一次還本付息且不計(jì)復(fù)利的債券的估價(jià)【例13】環(huán)瑞公司擬購(gòu)買一銀行發(fā)行的面值10000元，票面利率為4％，期限為5年，到期一次還本付息且不計(jì)復(fù)利的債券，當(dāng)前的市場(chǎng)利率為為6％，問(wèn)債券價(jià)格為多少時(shí)才能購(gòu)入？解析：

=10000×1.2×0.7473=8967.6

債券的價(jià)格不高于8967.6元，企業(yè)就可以購(gòu)買。財(cái)務(wù)管理計(jì)算題匯總及解析例14：環(huán)瑞公司打算購(gòu)入某種股票，預(yù)定持有３年，預(yù)期的收益率為12％，持有期終了時(shí)每股市價(jià)預(yù)計(jì)為36元，預(yù)計(jì)該股票３年分得的股利分別為３元、４元和4.5元。要求對(duì)該種股票進(jìn)行估價(jià)，并根據(jù)股票的現(xiàn)實(shí)價(jià)格做出投資決策。Ｖ＝３×（P/F,12％,１）＋４×（P/F,12％,2）＋4.5×（P/F,12％,3）＋３6×（P/F,12％,3）＝３×0.893＋４×0.797＋4.5×0.712＋３６×0.712＝33.99（元）當(dāng)股票的市價(jià)等于或低于33.99元時(shí)，其收益率等于或超過(guò)12％，可以投資；高于