機床行業(yè)研究：日本機床行業(yè)啟示錄

2024年03月07日2024年03月07日買入(首次評級)國金證券日本機床工業(yè)從1889年起步，受到戰(zhàn)爭拉動也受到戰(zhàn)爭破壞跌宕起伏，但在政策支持、企業(yè)創(chuàng)新拼搏交織下從1982年開始后來居上，市場份額達到全球第一，我們通過深入復(fù)盤總結(jié)經(jīng)驗，希望對中國機床產(chǎn)業(yè)的發(fā)展得出一些啟示。產(chǎn)業(yè)變革啟示：日本借助數(shù)控技術(shù)出現(xiàn)/機床高經(jīng)濟性實現(xiàn)超車，對標國內(nèi)關(guān)注數(shù)字工廠、Al技術(shù)應(yīng)用帶來的新機會和成本端優(yōu)勢。我們復(fù)盤看到日本機床產(chǎn)業(yè)的崛起與數(shù)控技術(shù)的出現(xiàn)有較大關(guān)聯(lián)，數(shù)控技術(shù)的出現(xiàn)讓很多原先的行業(yè)壁壘被數(shù)控系統(tǒng)的探測和自適應(yīng)能力削弱了，打破了原有市場格局。同時由于日本企業(yè)在前瞻性、技術(shù)敏感性等方面較為領(lǐng)先，數(shù)控化率快速提升至全球第一，再疊加日本更低的綜合成本，機床經(jīng)濟性優(yōu)異吸引了大批中小企業(yè)客戶，進一步發(fā)展市場份額也逐步來到全球首位?；乜串斍?，沒有可見的直接顛覆CNC的技術(shù)出現(xiàn)，但例如中國制造業(yè)數(shù)字工廠建設(shè)快速推進、Al技術(shù)加持有望縮小原先靠長時間經(jīng)驗積累構(gòu)筑的技術(shù)壁壘等仍能看到技術(shù)變化出現(xiàn)的機會，同時國內(nèi)高端機床、高端數(shù)控系統(tǒng)等售價低于海外企業(yè)同時保持了較好毛利率，后續(xù)低成本優(yōu)勢有望持續(xù)發(fā)揮。產(chǎn)業(yè)鏈啟示：上游投資價值重點關(guān)注，下游新能源汽車行業(yè)影響巨大。機床產(chǎn)業(yè)鏈上下游與產(chǎn)業(yè)發(fā)展相輔相成，日本的上游數(shù)控系統(tǒng)、絲杠導(dǎo)軌、軸承走出了全球領(lǐng)先的行業(yè)龍頭企業(yè)，規(guī)模實現(xiàn)了躍遷式擴張，同時例如發(fā)那科的數(shù)控系統(tǒng)也賦能了中游主機廠在數(shù)控技術(shù)上實現(xiàn)反超。而國內(nèi)上游企業(yè)普遍起步晚、份額低，但也因此具有較大投資價值，未來勢必要實現(xiàn)國產(chǎn)替代；下游我們看到日本的汽車產(chǎn)業(yè)對機床成長做出巨大貢獻，拉動需求的同時也促進技術(shù)進步，目前國內(nèi)新能源汽車的高增長讓我們看到了一些相似性，一方面資本開支拉動機床需求，一方面整車廠追求降本增效的訴求(例如數(shù)字工廠建設(shè)和其他新技術(shù)的應(yīng)用等)有望促進機床廠的技術(shù)迭代升級，強化國內(nèi)企業(yè)競爭力。出海啟示：全球制造業(yè)轉(zhuǎn)移帶來新機會，關(guān)注頭部企業(yè)出海成長。復(fù)盤全球/日本機床需求，可以看到幾輪比較有持續(xù)性的增長均出現(xiàn)在大規(guī)模制造業(yè)轉(zhuǎn)移時期，日本企業(yè)根據(jù)制造業(yè)流向不斷調(diào)整布局實現(xiàn)了出海擴張。而目前印度、墨西哥、越南等新興市場快速增長，新一輪制造業(yè)轉(zhuǎn)移已有苗頭，國內(nèi)企業(yè)正面臨較好的出海擴張時機。我們已經(jīng)看到了國內(nèi)頭部企業(yè)積極布局海外市場，并實現(xiàn)了出口收入高增長&占比提升，我們認為該趨勢有較強延續(xù)性，出海將是國內(nèi)企業(yè)未來成長的核心變量之一。政策啟示：日本成功使用組合型政策工具助力產(chǎn)業(yè)發(fā)展，國內(nèi)政策支持力度也有望不斷加大。日本機床產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)反超離不開政策支持，日本從供給端(技術(shù)引進、基建支持、資金投入)、需求端(稅收優(yōu)惠、政府采購、資金支持)、經(jīng)營環(huán)境端(貿(mào)易管制、法規(guī)制定、技術(shù)倡導(dǎo))推出了成體系的組合型政策工具，遵循競爭、審慎、協(xié)調(diào)原則靈活組合使用發(fā)揮重要作用。以《機振法》為例，重點針對中小型企業(yè)進行了扶持，促進“專精特新”企業(yè)成長，激發(fā)了中小型企業(yè)活力，打造了日本制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)體系。同時從頭部企業(yè)馬扎克的復(fù)盤可以看到，在其成長的每個階段均得到了相關(guān)行業(yè)政策的支持，甚至可以看到在政策促進下實現(xiàn)了關(guān)鍵核心技術(shù)突破。從國內(nèi)市場我們看到了國家相關(guān)支持政策不斷推出，對企業(yè)技術(shù)升級驗證、客戶開拓、產(chǎn)業(yè)鏈配套進行支持，未來政策支持力度有望不斷加大。通過對日本機床產(chǎn)業(yè)進行復(fù)盤，我們認為目前中國機床企業(yè)有較多成長機遇，數(shù)字工廠、Al技術(shù)的出現(xiàn)和應(yīng)用有望縮短與海外企業(yè)差距，低成本優(yōu)勢持續(xù)發(fā)揮，新能源汽車產(chǎn)業(yè)高增長同時降本訴求較強催化技術(shù)進步，新興市場快速成長帶來的制造業(yè)轉(zhuǎn)移機會讓企業(yè)有巨大出海成長空間，同時政策層面對產(chǎn)業(yè)的支持力度有望不斷加大，建議重點關(guān)注華中數(shù)控、科德數(shù)控、貝斯特、海天精工、紐威數(shù)控。新技術(shù)推廣應(yīng)用不及預(yù)期、新能源汽車行業(yè)成長不及預(yù)期、出海開拓進展不及預(yù)期、政策支持力度不及預(yù)期。核心觀點 91.日本機床產(chǎn)業(yè)發(fā)展復(fù)盤 1.1起步(1853-1945年):軍需驅(qū)動行業(yè)需求增長 1.1.1幕末至明治時期(1853-1912年):主要從歐洲進口，國產(chǎn)手動機床遠落后于歐洲機床 1.1.2第一次世界大戰(zhàn)(1914-1918年):歐美忙于參戰(zhàn)，日本趁機發(fā)展機床工業(yè) 1.1.3第二次世界大戰(zhàn)(1931-1945年):政策扶持與戰(zhàn)爭軍需雙重刺激機床行業(yè)發(fā)展 1.2追趕(1945-1970年):從技術(shù)模仿到實現(xiàn)自主化 1.2.1戰(zhàn)敗國的蕭條(1945-1950年):大部分機床作為賠款，產(chǎn)量受限制，市場急劇萎縮 1.2.2朝鮮戰(zhàn)爭刺激與政策驅(qū)動(1950-1956年):從“引進又保護”到國產(chǎn)化轉(zhuǎn)型 1.2.3技術(shù)變革期(1956-1970年):數(shù)控技術(shù)問世，日本技術(shù)追趕加速 1.3走向超越(1971年-):計算機數(shù)控時代來臨，日本從追趕走向反超 1.3.1CNC時代(1971-1982年):數(shù)控化率快速提升，全球市場份額上升 1.3.2進軍全球市場(1982-2009年):日本機床產(chǎn)值連續(xù)27年全球第一 1.3.3深耕海外市場(2009年-):機床產(chǎn)值位居世界前三，出口市場以中國和美國為主 1.4行業(yè)龍頭復(fù)盤：數(shù)控技術(shù)洗牌后，天田、馬扎克、森精機、大限等企業(yè)確立行業(yè)龍頭地位 1.4.1馬扎克：緊抓出海市場提升制造技術(shù)，擁抱柔性化/數(shù)控化新技術(shù)構(gòu)筑競爭優(yōu)勢 241.4.2大限：機電一體化機床企業(yè)，創(chuàng)造稀缺性競爭優(yōu)勢 262.產(chǎn)業(yè)變革視角：為什么日本機床產(chǎn)業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)反超 292.1技術(shù)視角：數(shù)控時代來臨構(gòu)筑歷史性機遇，日本小船掉頭快一舉從落后快速反超 292.2成本視角：低成本勞動力同時追求精益生產(chǎn)，疊加美元升值影響，日本機床性價比尤為突出構(gòu)筑巨大競爭優(yōu)勢 3.產(chǎn)業(yè)鏈視角：上游零部件成長空間大同時賦能行業(yè)成長，下游汽車行業(yè)影響巨大 3.1上游零部件企業(yè)成長空間巨大，與中游主機廠成長相輔相成 3.1.1數(shù)控系統(tǒng)：發(fā)那科成長史即日本數(shù)控系統(tǒng)發(fā)展史，讓日本機床實現(xiàn)高起點 3.1.2滾動功能部件、軸承：THK/NSK/NTN等企業(yè)成長為全球領(lǐng)軍企業(yè)，為產(chǎn)業(yè)發(fā)展打下良好基礎(chǔ) 3.2下游汽車行業(yè)影響巨大，對上游零部件、中游主機廠均有較大拉動 454.出海視角：全球制造業(yè)轉(zhuǎn)移帶來歷史性機會，日本企業(yè)緊抓出海成長 474.1全球制造業(yè)轉(zhuǎn)移構(gòu)筑機床產(chǎn)業(yè)歷史性機會，過去幾輪需求高峰均由制造業(yè)轉(zhuǎn)移催化 474.2日本企業(yè)緊抓出海成長機會走向全球化 495.政策視角：日本政府靈活的產(chǎn)業(yè)政策顯著加速了機床行業(yè)發(fā)展 5.1日本政府推出的組合型政策支持工具取得了良好成效 5.1.1從供給、需求、經(jīng)營環(huán)境等方面推出成體系的組合型政策支持工具 5.1.2以《機振法》為例，日本重點針對中小型企業(yè)進行扶持，促進“專精特新”成長 敬請參閱最后一頁特別聲明25.2從企業(yè)視角看，政策支持與企業(yè)成長構(gòu)成了緊密的聯(lián)系 6.對中國機床產(chǎn)業(yè)的啟示 6.1產(chǎn)業(yè)變革啟示：技術(shù)變革構(gòu)筑下一次成長機會，中國低成本優(yōu)勢持續(xù)發(fā)揮 6.2產(chǎn)業(yè)鏈啟示：上游投資價值重點關(guān)注，下游新能源汽車創(chuàng)造超車機會 6.2.1上游數(shù)控系統(tǒng)、絲杠導(dǎo)軌投資價值重點關(guān)注 6.2.2下游新能源汽車高增長同時降本增效訴求較強，催化行業(yè)技術(shù)進步 6.3出海啟示：制造業(yè)轉(zhuǎn)移是機床企業(yè)的歷史性機會，中國龍頭企業(yè)出海重點關(guān)注 6.4政策啟示：我們判斷國內(nèi)正逐步從發(fā)展階段向追趕階段切換，除需求型政策支持，未來環(huán)境型、供給型政策支持力度有望加大 7.投資建議 8.風(fēng)險提示 76圖表1:鐵質(zhì)腳踏車床(1978年造，復(fù)制品) 圖表2:日本第一臺國產(chǎn)車床(池貝公司1889年造) 圖表3:日本進口的車輪車床(1907年英國造) 圖表4:位于東京葛飾區(qū)的機械加工工廠 圖表5:1915-1921年機床行業(yè)產(chǎn)值年化增長51.3% 圖表6:1914-1917年機床與零部件制造人數(shù)增加約一倍 圖表7:瑞士制造的鏜床(左)和日本產(chǎn)鏜床(右) 圖表8:日本進口的美國車床(后)和日本產(chǎn)車床(前) 圖表9:1938年《機床制造事業(yè)法》相關(guān)的支持法規(guī) 圖表10:1932-1938年機床企業(yè)和產(chǎn)量大幅增加 圖表11:二戰(zhàn)期間機床職工人數(shù)暴增約30倍 圖表12:二戰(zhàn)期間日籍美國專家威廉·高漢姆設(shè)計指導(dǎo)的六角車床 圖表13:撤走60萬臺機床，年產(chǎn)量限制1萬臺，重創(chuàng)日本機床產(chǎn)業(yè) 圖表14:戰(zhàn)后日本機床工廠數(shù)量急劇下降 圖表15:1951年6月20家機床企業(yè)開工情況總體較差 圖表16:朝鮮戰(zhàn)爭與政策扶持雙重刺激下日本機床年產(chǎn)量迅速上升 圖表17:日本與西德公司合作生產(chǎn)的鏜床 圖表18:日本與美國公司合作生產(chǎn)的六軸車床 圖表19:1956年《機振法》的主要內(nèi)容 圖表20:《機振法》三階段發(fā)展機械工業(yè) 圖表21:《機振法》的一般性機制 圖表22:1963年5月開始量產(chǎn)馬扎克車床 敬請參閱最后一頁特別聲明3圖表23:1968年9月數(shù)控車床第1號機MITC1000M完成 圖表24:美國麻省理工學(xué)院于1952研發(fā)的世界最早的數(shù)控銑床 圖表25:1957年東京工業(yè)大學(xué)公開日本第一臺數(shù)控車床 圖表26:日本國產(chǎn)初期的數(shù)控銑床 圖表27:1954-1986年日本數(shù)控機床的技術(shù)轉(zhuǎn)變 圖表28:1980-2011年機床專利申請數(shù)量 圖表29:山崎馬扎克1978-1991年專利申請數(shù) 圖表30:為促進計算機技術(shù)研發(fā)，1972年頒布電子計算機產(chǎn)業(yè)對策特別會計 圖表31:日本電子和電機工程本科畢業(yè)生逐步超過美國 圖表32:日本電子和電機工程本碩博畢業(yè)生逐步超過美國 圖表33:1980-1990年日本機床總產(chǎn)量的數(shù)控化占比整體上呈現(xiàn)出上升的趨勢 圖表34:1980-1990年日本機床的數(shù)控專業(yè)化指數(shù) 圖表35:1975-1985年日本數(shù)控機床產(chǎn)量在日、EEC、美的占比從30%上升至72.3% 圖表36:1981年山崎馬扎克公司研發(fā)的旗下首款高端數(shù)控車床QUICKTURN10 圖表37:日本機床產(chǎn)值1982-2008年連續(xù)27年世界第一 圖表38:1980-1990年日本機床組成中車床從32.3%下降至24.2%,加工中心占比從16.3%上升至25.7% 20圖表39:日本的機床出口/進口的值1969年的0.6(進口大國)變?yōu)?988年的8.3(出口大國) 20圖表40:1988年日本機床出口占世界總份額的19.4%,位居世界第2 圖表41:1988年日本機床進口份額僅占世界總份額的2.78%,位居世界第10 21圖表42:1983-1990年日本加工中心的出口分布 圖表43:1983-1990年日本數(shù)控車床的出口分布 圖表44:2000-2020年主要國家/地區(qū)的機床生產(chǎn)值 22圖表45:2009-2023年日本機床國外凈新訂單的區(qū)域分布情況 22圖表46:1990-2022年日本是機床出口大國，2009年出口受金融危機影響下滑較大(十億日元) 22圖表47:2013-2022年日本機床出口的數(shù)控化比持續(xù)上升，2022年超96%(十億日元) 22圖表48:2020-2022年機床出口到亞洲地區(qū)的份額下降，北美和歐洲地區(qū)的份額上升 圖表49:2022年日本機床出口前五大國家/地區(qū)為中國大陸、美國、中國臺灣省、韓國和印度 23圖表50:2020-2022年加工中心、車床和物理化學(xué)機床的出口增幅較大 23圖表51:2022年日本機床出口以加工中心、車床、物化學(xué)加工機床為主 23圖表52:到1990年，日本天田、馬扎克、大限、森精機營收規(guī)模超過5億美元 23圖表53:到2019年天田、馬扎克、森精機(已合并成德瑪吉森精機)、大限依舊是全球規(guī)模前10企業(yè) 圖表54:馬扎克經(jīng)過百年發(fā)展市占率走向全球第一 圖表55:馬扎克流水線+專用設(shè)備的建設(shè)進行了大規(guī)模設(shè)備投資 圖表56:1986年馬扎克工廠已有較高自動化程度 26圖表57:工廠設(shè)備操作通過中控室控制 敬請參閱最后一頁特別聲明4圖表58:大限機電一體化布局，圍繞數(shù)控系統(tǒng)構(gòu)筑公司競爭力 圖表59:大限自研數(shù)控系統(tǒng)構(gòu)筑了四大核心優(yōu)勢 27圖表60:大限22年營業(yè)收入高達2276.36億日元 圖表61:22年大限實現(xiàn)凈利潤191.95億日元 圖表62:大限毛利率在30%以上，凈利率相對較低 圖表63:大限大部分收入來自于海外市場 29圖表64:復(fù)盤來看，日本基本上在第一時間就開始向數(shù)控機床領(lǐng)域布局，在新一輪技術(shù)浪潮中搶占先機 29圖表65:從1950s開始的行業(yè)格局是美國、英國、意大利企業(yè)通過技術(shù)進步緩慢縮短與德國、瑞士差距 30圖表66:日本借助CNC技術(shù)實現(xiàn)了和歐美國家技術(shù)差距快速縮小 圖表67:正處于高速成長期的大限鐵工所、山崎鐵工所、森精機第一時間采用數(shù)控技術(shù)，改變了日本機床行業(yè)的競爭格局 圖表68:美國機床市場經(jīng)過NC/CNC技術(shù)洗牌市場出現(xiàn)較大動蕩 圖表69:PC技術(shù)的出現(xiàn)繼續(xù)帶來行業(yè)洗牌，但日本企業(yè)占據(jù)了牢固的市場領(lǐng)先地位 圖表70:數(shù)控時代來臨后日本的數(shù)控化率快速提升，后持續(xù)全球領(lǐng)先 33圖表71:日本更低的勞動力成本在競爭上構(gòu)筑了優(yōu)勢 34圖表72:1990s下半葉美元的升值也對行業(yè)企業(yè)競爭力造成了較大影響 34圖表73:以汽車行業(yè)為例，豐田公司注重精益生產(chǎn)持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)線，最終生產(chǎn)銷量反而顯著高于通用汽車……35圖表74:上游核心部件構(gòu)成機床主要技術(shù)壁壘 35圖表75:日本企業(yè)占據(jù)了全球機床核心部件供應(yīng)鏈重要地位 圖表76:發(fā)那科從創(chuàng)立至今規(guī)模實現(xiàn)了躍遷式的成長 圖表77:1956年日本開發(fā)出第一臺NC機床 圖表78:富士通讓發(fā)那科得以在具有計算機開發(fā)能力的良好氛圍下從事數(shù)控系統(tǒng)研制 圖表79:發(fā)那科從富士通獨立前基本完成了數(shù)控系統(tǒng)產(chǎn)品開發(fā)逐步走向成熟 圖表80:發(fā)那科22年營收達到8520億日元 37圖表81:發(fā)那科22年凈利潤達到1706億日元 圖表83:發(fā)那科采用雙研究所機制同時兼顧前瞻與實戰(zhàn) 圖表84:發(fā)那科全球化布局 圖表85:NSK主要產(chǎn)品 圖表86:NSK1921年的拋光產(chǎn)線 40圖表87:NSK在1958-1959年實現(xiàn)了滾珠絲杠量產(chǎn) 圖表88:1958年NSK與Hoover簽署合同 圖表89:半環(huán)形無級變速器 41圖表90:NSK成功開發(fā)生物質(zhì)滾動軸承塑料保持器 圖表91:NSK通過百余年發(fā)展成為全球軸承、滾珠絲杠行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè) 42敬請參閱最后一頁特別聲明5國金證券圖表92:NSK22年收入結(jié)構(gòu) 圖表93:本土市場僅占NSK1/3收入 43圖表94:THK發(fā)展歷史 43圖表95:制造端全球布局以盡量貼近市場 43 43圖表97:THK22年產(chǎn)品收入結(jié)構(gòu) 圖表98:THK22年全球收入結(jié)構(gòu) 44 圖表100:22年NTN收入結(jié)構(gòu) 45圖表101:22年NTN海外收入占比超過70% 45圖表102:日本乘用車銷量逐步超過美國 45圖表103:我們認為日本汽車工業(yè)的快速發(fā)展對日本機床市場份額走向全球第一做出了較大貢獻 圖表104:汽車產(chǎn)業(yè)支撐了日本機床上游零部件企業(yè)的核心成長 圖表105:日本汽車工業(yè)對機床需求有較大拉動 圖表106:日本汽車工業(yè)機床訂單中專用機床占比較高 47圖表107:19世紀工業(yè)革命以來全球歷經(jīng)的五次大規(guī)模制造業(yè)遷移 47圖表108:1962-2022年全球機床消耗量、產(chǎn)量、進口量和出口量歷經(jīng)三次制造業(yè)遷移，出現(xiàn)三次階段性高峰..……………………48圖表109:從日本本土數(shù)據(jù)看，歷次制造業(yè)轉(zhuǎn)移的周期也對需求有明顯拉動，例如2001年至2008年中國制造業(yè)的高增長也帶動了日本需求持續(xù)高增……………………49圖表110:日本機床出口/進口在七八十年代迅速激增，轉(zhuǎn)變?yōu)槌隹诖髧煌瑫r期美、英、法轉(zhuǎn)變?yōu)檫M口國，且輸入依賴度上升 圖表111:日本泡沫經(jīng)濟崩潰后內(nèi)需走弱，外需訂單占比快速提升，促使企業(yè)重視海外市場開拓 50圖表112:日本機床企業(yè)在1980s之前積極開拓發(fā)達國家市場 圖表113:日本機床企業(yè)海外基地開始生產(chǎn)時間較晚 圖表114:日本從1990s開始海外基地的設(shè)立開始向亞洲集中 圖表115:日本頭部機床企業(yè)緊抓海外市場機會持續(xù)加碼海外市場布局 52圖表116:日本政府推出了符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)律的組合型政策支持工具 圖表117:日本在機床產(chǎn)業(yè)不同階段應(yīng)用不同的產(chǎn)業(yè)政策工具 圖表118:1956年《機振法》的主要內(nèi)容 圖表119:從《機振法》開始日本形成了一種新的產(chǎn)業(yè)政策體系 54圖表120:《機振法》加速形成了1980s日本大企業(yè)與中小企業(yè)緊密合作的產(chǎn)業(yè)體系 圖表121:《機振法》提升日本中小企業(yè)全要素生產(chǎn)率，對日本制造業(yè)全要素生產(chǎn)率形成支撐 55圖表122:日本機床領(lǐng)軍企業(yè)馬扎克的每個發(fā)展階段均得到了相關(guān)行業(yè)政策的支持 圖表123:每次技術(shù)迭代均會帶來不同的加工理念 敬請參閱最后一頁特別聲明6圖表124:數(shù)字化工廠由智能化制造和智能化機床組成，實現(xiàn)從設(shè)計、編程、加工、監(jiān)測、、售后的全流程數(shù)字化管理 圖表125:以寧德時代為例，其通過應(yīng)用人工智能、圖像識別、機器學(xué)習(xí)、預(yù)測性算法和5G等新技術(shù)打造高效智能工廠，當前電池缺陷檢測甚至使用了Al技術(shù) 圖表126:NC-Link協(xié)議實施，加速機床行業(yè)智能化 圖表127:基于華中數(shù)控智能產(chǎn)線系統(tǒng)的柔性化產(chǎn)線 圖表128:數(shù)控系統(tǒng)控制系統(tǒng)原理 圖表129:Al的應(yīng)用有望縮小與海外企業(yè)在經(jīng)驗積累上的差距 圖表130:采用Al技術(shù)的華中9型在國內(nèi)Al技術(shù)快速發(fā)展背景下有望縮小與海外龍頭企業(yè)差距 61圖表131:國內(nèi)主要數(shù)控系統(tǒng)廠商 圖表132:數(shù)控系統(tǒng)研發(fā)難度高，國產(chǎn)數(shù)控系統(tǒng)在技術(shù)成熟度上落后海外龍頭企業(yè) 圖表133:國內(nèi)外市場參與者對比 圖表134:在國家及政府相關(guān)部門政策支持下，國產(chǎn)數(shù)控系統(tǒng)加速成長 63圖表135:數(shù)控系統(tǒng)技術(shù)及產(chǎn)品國內(nèi)外比較 圖表136:國內(nèi)龍頭數(shù)控系統(tǒng)技術(shù)實力已逐漸向海外龍頭看齊 圖表137:國產(chǎn)高端數(shù)控系統(tǒng)基本實現(xiàn)核心器件配套 圖表138:科德數(shù)控配套伺服驅(qū)動系統(tǒng)已達到國際先進水平 圖表139:傳動系統(tǒng)(絲杠/導(dǎo)軌為主)占機床價值量15%左右 圖表140:絲杠導(dǎo)軌國產(chǎn)化率約25%,國產(chǎn)替代空間巨大 66圖表141:國內(nèi)滾動功能部件主要企業(yè) 圖表142:漢江機床滾動功能部件實驗室 圖表143:從2011年到2020年國產(chǎn)滾動功能部件中高端應(yīng)用比例明顯提升 圖表144:終端用戶在滾珠絲杠的采購上話語權(quán)較強 圖表145:在有政策引導(dǎo)情況下，有85.1%企業(yè)愿意試用或購買國產(chǎn)中高端滾動功能部件 68圖表146:新能源汽車有大量金屬殼體加工需求 69圖表147:新能源汽車銷量快速擴張 圖表148:比亞迪資本開支高增長 圖表149:乘用車自主品牌占比快速提升為國產(chǎn)設(shè)備帶來機會 圖表150:新能源汽車零部件材料/設(shè)計/工藝變化打破原有機床市場格局 70圖表151:比亞迪第十一事業(yè)部西安工廠總裝車間綜合開動率2020年相比2018年提升18pcts 71圖表152:比亞迪第十一事業(yè)部西安工廠總裝車間在設(shè)備自動化改造、信息化管理提升背景下直通率快速提升 圖表153:比亞迪第十一事業(yè)部西安工廠總裝車間實現(xiàn)了單車人工成本的下降 圖表154:紐威數(shù)控目前已有近30款產(chǎn)品適用于新能源汽車行業(yè)加工，高度重視賽道成長機會 72圖表155:海天精工新能源汽車行業(yè)解決方案 72敬請參閱最后一頁特別聲明7圖表156:08年后美國機床市場消費額全球占比開始回升 圖表157:08年后英國機床市場消費額全球占比開始回升 73圖表158:除中國外，巴西、印度等國家外國直接投資也呈增加趨勢 圖表159:08年后中低端產(chǎn)業(yè)開始向越南、印度等市場轉(zhuǎn)移，帶動了東南亞機床消費額占比的提升 圖表160:23年中國機床出口額快速增長 74圖表161:23年加工中心出口額高增長，出口結(jié)構(gòu)優(yōu)化 74圖表162:海天精工步步為營向海外市場開拓 圖表163:紐威數(shù)控海外營收快速增長 74圖表164:海天精工海外營收快速增長 74圖表165:我們認為國內(nèi)機床產(chǎn)業(yè)正從發(fā)展階段向追趕階段切換 圖表166:國家近年推出多項機床產(chǎn)業(yè)支持性政策 75圖表167:機床行業(yè)重點公司盈利預(yù)測 敬請參閱最后一頁特別聲明8握了關(guān)鍵技術(shù)變革，保持了良好經(jīng)濟性，最終超越美國、德國走向全球領(lǐng)先。通過產(chǎn)業(yè)變革、產(chǎn)業(yè)鏈、出海、政策四個視角進一步剖析日本機床產(chǎn)業(yè)發(fā)展：成本優(yōu)勢快速突破市場實現(xiàn)了對歐美企業(yè)的相成發(fā)展的歷程，上游起步早，在技術(shù)上緊咬歐美企業(yè)，并在下配套帶來的競爭優(yōu)勢(例如發(fā)那科數(shù)控系統(tǒng)帶來的性能優(yōu)勢),一方面又受到了汽車行業(yè)擴產(chǎn)需求/技術(shù)升級的顯著拉動，在此背景下實現(xiàn)了快速增長。本優(yōu)勢快速向全球市場擴張，并根據(jù)制造業(yè)流向不斷調(diào)整布局緊抓出海機會.日本機床市場份額也逐步走向全球第一。政策：日本機床產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)反超離不開政策支持，日本從供給端(技術(shù)引進、基建支持、資金投入)、需求端(稅收優(yōu)惠、政府采購、資金支持)、經(jīng)營環(huán)境端(貿(mào)易管制、法規(guī)制定、技術(shù)倡導(dǎo))推出了成體系的組合型政策工具，遵循競爭、審慎、協(xié)調(diào)原則靈活組合使用發(fā)揮重要作用。以《機振法》為例，重點針對中小型企業(yè)進行了扶持，促進“專精特新”企業(yè)成長，激發(fā)了中小型企業(yè)活力，打造了日本制造業(yè)的產(chǎn)業(yè)體系。同時從頭部企業(yè)馬扎克的復(fù)盤可以看到，在其成長的每個階段均得到了相關(guān)行業(yè)政策的支持，甚至可以看到在政策促進下實現(xiàn)了關(guān)鍵核心技術(shù)突破。探究與中國目前市場對比的相同與不同，將日本發(fā)展的研究落地為對中國機床產(chǎn)業(yè)的成長啟示：工廠建設(shè)快速推進、Al技術(shù)加持有望縮小原先靠長時間經(jīng)驗積累構(gòu)筑的技術(shù)壁壘等仍能值。我們看到了在“04專項”支持下近年企業(yè)技術(shù)成熟度有明顯的提升，出現(xiàn)了與海外技術(shù)水平差距逐漸縮小的趨勢，在“自主可控”持續(xù)推進的背景開支拉動機床需求，一方面整車廠追求降本增效的訴求(例如床廠的技術(shù)迭代升級，強化國內(nèi)企業(yè)競爭力。出海啟示：目前印度、墨西哥、越南等新興市場快速增長，新一輪制造業(yè)轉(zhuǎn)移已有苗頭，國內(nèi)企業(yè)正面臨較好的出海擴張時機。我們已經(jīng)看到了國內(nèi)頭部企業(yè)積極布局海外市場，并實現(xiàn)了出口收入高增長&占比提升，我們認為該趨勢有較強延續(xù)性，出海將是國內(nèi)企業(yè)未來成長的核心變量之一。國內(nèi)機床產(chǎn)業(yè)目前正從發(fā)展階段向追趕階段切換，需要的政策支持逐步從需求型+供給型向環(huán)境型+供給型切換。24年我們看到了需求端政策有望出現(xiàn)新的變化，2024年3月1助力之下，有望促進機床設(shè)備的更新?lián)Q代，拉動國產(chǎn)機床工業(yè)的發(fā)本組合政策工具使用情況來看，除需求端政策工具之外，未來有望在供給端/環(huán)境端持續(xù)國金證券掃碼獲取更多服務(wù)核心要點：我們對日本機床產(chǎn)業(yè)從出現(xiàn)到實現(xiàn)追趕和超越的整個過程中關(guān)鍵節(jié)點均進行了梳理，構(gòu)筑了日本機床產(chǎn)業(yè)發(fā)展清晰的全景。其中可以看到戰(zhàn)爭、政策、技術(shù)變革對日本機床產(chǎn)業(yè)造成的重大變化，日本機床產(chǎn)業(yè)跌宕起伏，但因為把握了關(guān)鍵技術(shù)變革，保持了良好經(jīng)濟性，最終超越美國、德國走向全球領(lǐng)先。1.1起步(1853-1945年):軍需驅(qū)動行業(yè)需求增長1.1.1幕末至明治時期(1853-1912年):主要從歐洲進口，國產(chǎn)手動機床遠落后于歐洲機床日本的機床行業(yè)可以追溯至江戶末期幕府和雄藩從歐洲進口機床。幕府以制造大炮為目的，于1857年在長崎制鐵所購置荷蘭制造的蒸汽機驅(qū)動機床。明治維新后，日本從歐美大量進口機器，并在使用的同時進行模仿制造。與進口機相比，自制的機床性能相當落后。明治時代(1968-1912年),明治初期國內(nèi)只有個人制造的鐵制腳踏車床，到了明治中期，出現(xiàn)了幾家民間機床制造企業(yè)，開始制造模仿歐美機器的機器。1889年池貝在東京芝區(qū)金杉川口町開設(shè)了一家小型工廠，同年自制了2臺9英寸的車床，是日本最早的國產(chǎn)車床，但性能仍落后于歐美機床。圖表1:鐵質(zhì)腳踏車床(1978年造，復(fù)制品)圖表2:日本第一臺國產(chǎn)李慶(池貝公司1889年造)特殊機床方面，這段時期的日本企業(yè)尚無法滿足需求，因此需要依賴進口。例如隨著鐵路線路的擴張，對車輪車床的需求增加，各地鐵路公司都安裝了英國制造的機器。1907年日本進口了英國制造的大型車床和鏜床，用于海軍艦船的巨炮制造。圖表3:日本進口的車輪車床(1907年英國造)圖表4:位于東京葛飾區(qū)的機械加工工廠日清戰(zhàn)爭(甲午戰(zhàn)爭，1894-1895年)、日俄戰(zhàn)爭(1904-1905年)期間，大量的軍需產(chǎn)品急需機床進行生產(chǎn)，戰(zhàn)爭極大地刺激了日本國內(nèi)的機床產(chǎn)業(yè)以及制造業(yè)的發(fā)展。1.1.2第一次世界大戰(zhàn)(1914-1918年):歐美忙于參戰(zhàn)，日本趁機發(fā)展機床工業(yè)第一次世界大戰(zhàn)期間，歐美等機床發(fā)達國家忙于參戰(zhàn)，機床出口受到影響，日本抓住機遇國金證券掃碼獲取更多服務(wù)值從15億日元增長至180億日元，并且1921年出口占比達到總產(chǎn)值的11%?！鰴C床與零部件制造人數(shù)(人)金證券研究所1921年，日本農(nóng)商務(wù)省舉辦了國產(chǎn)機床展覽會，1922年日本機械學(xué)會設(shè)立了機床規(guī)格制圖表7:瑞士制造的鏜床(左)和日本產(chǎn)鏜床(右)圖表8:日本進口的美國車床(后)和日本產(chǎn)車床(前)1.1.3第二次世界大戰(zhàn)(1931-1945年):政策扶持與戰(zhàn)爭軍需雙重刺激機床行業(yè)發(fā)展1934年5月，池貝、新瀉、大限、唐津等大企業(yè)發(fā)起成立了“日本機床工業(yè)聯(lián)合會”,在1938年日本頒布《機床制造事業(yè)法》,將機床行業(yè)納入政策范圍內(nèi)，在財政、金融、稅收圖表9:1938年《機床制造事業(yè)法》相關(guān)的支持法規(guī)新建和擴建一定規(guī)模(切削研磨用金屬工業(yè)機械200臺)以上的機床設(shè)備實行許可制。將機床行業(yè)納入政策范圍對被批準的公司在一定期間內(nèi)免征所得稅、營業(yè)收益稅和地方稅。稅收優(yōu)惠在5年內(nèi)未達到6成時，政府對其差額予以補1932至1938年日本機床行業(yè)得到迅速發(fā)展，機床企業(yè)從397家發(fā)展至1978家，職工總數(shù)從4100人增長至6.3萬人，機床年產(chǎn)量從5000臺增長至6.73萬臺。1938至1944年■職工數(shù)量(萬人)■職工數(shù)量(萬人)機床產(chǎn)值增加量了2倍，二戰(zhàn)末期1945年時機床行業(yè)職工人數(shù)已增長至12.6萬人。圖表10:1932-1938年機床企業(yè)和產(chǎn)量大幅增加圖表11:二戰(zhàn)期間機床職工人數(shù)暴增約30倍增長了4倍1938年1978家1932年397家機床企業(yè)金證券研究所金證券研究所化，1940年美國禁止對日出口機床，加之國內(nèi)原料不足，軍備強化主要集中在進口海外圖表12:二戰(zhàn)期間日籍美國專家威廉·高漢姆設(shè)計指導(dǎo)的六角車慶1.2追趕(1945-1970年):從技術(shù)模仿到實現(xiàn)自主化1.2.1戰(zhàn)敗國的蕭條(1945-1950年):大部分機床作為賠款，產(chǎn)量受限制，市場急劇萎縮1945年8月15日，日本無條件投降，同月聯(lián)合國盟軍占領(lǐng)日本。此后駐日盟軍總司令部1945年12月，盟軍賠償委員會美國代表波利(EdwinW.Pauley)向杜魯門總統(tǒng)提出報告，要求日本撤走的機床數(shù)量為60萬臺，限制日本機床年生產(chǎn)能力為1萬臺。1946年10月日本機床安裝數(shù)量約為75萬臺，年生產(chǎn)能力為5.5萬臺，撤除其中60萬臺并將年生產(chǎn)圖表13:撤走60萬臺機床，年產(chǎn)量限制1萬臺，重創(chuàng)日本機床產(chǎn)業(yè)日本機床工業(yè)除了受到戰(zhàn)爭轟炸的影響外，還受到上述嚴厲的戰(zhàn)后賠償制裁，以及傾斜生產(chǎn)方式(戰(zhàn)后將緊缺的資金、材料、電力等優(yōu)先投入到煤炭及鋼鐵產(chǎn)業(yè)，導(dǎo)致機械工業(yè)的資源供應(yīng)減少)的影響，致使機床市場縮小，機床企業(yè)數(shù)量急劇下滑，例如戰(zhàn)時的1944年有446家機床企業(yè)，戰(zhàn)后的1951年銳減為21家。日刊工業(yè)新聞1976年8月18日曾報道，“戰(zhàn)后機床工廠生產(chǎn)鍋、灶、犁、鋤頭等日用金屬制品，勉強糊口。雖然重建機床工業(yè)的勁頭很足，但根本沒有需求。戰(zhàn)爭期間機床100%依靠軍需，戰(zhàn)爭結(jié)束后失去了所有市場，就像被扔到沙漠里的旅行者一樣?！眻D表14:戰(zhàn)后日本機床工廠數(shù)量急劇下降圖表15:1951年6月20家機床企業(yè)開工情況總體較差機床企業(yè)開工率并且這段時期日產(chǎn)機床的技術(shù)水平與歐美國家相比普遍處于相當?shù)偷乃?，臺式等小件機器另當別論，在現(xiàn)代化高性能機床方面，與進口相比普遍缺乏競爭力。據(jù)大日金屬工業(yè)前會長小山省三所述，1952年2月，美國機床采購調(diào)查團訪日，可能是因為美蘇關(guān)系處于一觸即發(fā)的危險狀態(tài)，急需擴張國防設(shè)備，結(jié)果他們連一臺機床都沒買就回國了。原因是整體上機器嚴重老化，另外由于戰(zhàn)時人手不足，未熟練工人操作機器不恰當，即使是機齡在10年以內(nèi)的機器，在精度和效率方面也存在相當大的問題。1.2.2朝鮮戰(zhàn)爭刺激與政策驅(qū)動(1950-1956年):從“引進又保護”到國產(chǎn)化轉(zhuǎn)型1950年朝鮮戰(zhàn)爭爆發(fā)，日本接受美國的軍需訂單，其機床工業(yè)迅速從戰(zhàn)后的蕭條中走了出來。這段時期外匯情況嚴峻，1952年制定了機床進口補助金發(fā)放規(guī)定，要求必須取得進口許可和外匯分配許可，盡管如此日本仍從歐美各國進口了大量機床。1955年日本政府撥款2500萬日元鼓勵國內(nèi)廠商對國外機床進行拆解和逆向研發(fā)。并且戰(zhàn)后初期機床市場受國外機床擠占較大，為了保護國內(nèi)機床企業(yè)，政府制定了《工業(yè)標準法》等多項法規(guī)，對國產(chǎn)工業(yè)進行保護，并限制外來廠商。國金證券掃碼獲取更多服務(wù)圖表16:朝鮮戰(zhàn)爭與政策扶持雙重刺激下日本機床年產(chǎn)量迅速上升1951年12月日本成立了戰(zhàn)后第一個全國性的機床團體組織—日本機床工業(yè)協(xié)會(JMTBA),1955年成立日本機床進口協(xié)會，機床工業(yè)協(xié)會在1959年和1960年分別派遣由會員企業(yè)組成的考察團到歐洲和美國訪問多家先進的機床制造企業(yè)，努力收集最新技術(shù)。甚至許多機床制造企業(yè)與歐美企業(yè)進行技術(shù)合作，努力獲取先進技術(shù)。截止20世紀70年代，技術(shù)合作件數(shù)達到115件，合作的國內(nèi)企業(yè)中，廠商超過50家，貿(mào)易公司數(shù)家，合作企業(yè)的國籍按國籍順序依次為美國、法國、西德、瑞士。圖表17:日本與西德公司合作生產(chǎn)的鏜床圖表18:日本與美國公司合作生產(chǎn)的六軸車床1956年日本為了振興機械工業(yè)設(shè)立《機械工業(yè)振興臨時措施法》,簡稱《機振法》,該法以5年為期，從1950年代到1970年代延長2次，一共三個周期。《機振法》主要聚焦于生產(chǎn)機械零部件的中小企業(yè)，本質(zhì)上是扶持機械工業(yè)中小企業(yè)的政策，其措施則是幫助中小企業(yè)進行融資與技改。圖表19:1956年《機振法》的主要內(nèi)容在日本機械工業(yè)中確立合理的生產(chǎn)體制，包括資金、進口許可等計劃以及生產(chǎn)規(guī)模的專門化等。建立合理體制促進日本機械工業(yè)設(shè)備的現(xiàn)代化，對于需要國產(chǎn)化的部分在財政資金上予以扶植，推動設(shè)開發(fā)銀行優(yōu)先確?，F(xiàn)代化所需要的資金，包括但不限于降低利息、延長融資時間、放寬擔(dān)保條件振興日本機械工業(yè)的出口，對于海外市場的開拓予以支持。提高日本機械工業(yè)的生產(chǎn)技術(shù)，推動日本產(chǎn)業(yè)規(guī)格(JIS)的制定，加強研究能力。針對機械工業(yè)的原材料政策，保障鋼鐵類的主要材料的價格以及質(zhì)量，實現(xiàn)合理化的供需結(jié)來源：《日本培育“專精特新”企業(yè)的產(chǎn)業(yè)政策研究：以《機振法》為中心在制定《機振法》時，經(jīng)過反復(fù)論證與討論，最終確定以機床以及基礎(chǔ)配套部件作為發(fā)展的突破口，并劃分了3個階段，每個階段均有發(fā)展的重點。國金證券圖表20:《機振法》三階段發(fā)展機械工業(yè)階段一：產(chǎn)品現(xiàn)代化備現(xiàn)代化為重點階段二：實現(xiàn)國際競爭力以加強機床技術(shù)、國際競爭階段三：關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)加強技術(shù)開發(fā)、攻克關(guān)鍵產(chǎn)品，對舊有裝備大按產(chǎn)品組避免低水平無序競爭政策手段企業(yè)反應(yīng)市場結(jié)果政府：提升產(chǎn)業(yè)競爭力企業(yè)：獲得競爭所需資源協(xié)助企業(yè)融資融資條件：技改技改：使設(shè)備現(xiàn)代化企業(yè)政策威信提升在機床國產(chǎn)化的指引下，日本政府在20世紀50年代累計向39家國產(chǎn)機床企業(yè)發(fā)放補助金1.94億日元，鼓勵國產(chǎn)廠商進行自主生產(chǎn)。日本山崎馬扎克公司1959年開始生產(chǎn)高速精密車床(LB、LD系列),標志著機床自主化的初步成功，并于1962年6月實現(xiàn)行業(yè)首次出口美國，成交200臺LE車床。圖表22:1963年5月開始量產(chǎn)馬扎克車床圖表23:1968年9月數(shù)控車床第1號機MITC1000M完成來源：山崎馬扎克官網(wǎng)，國金證券研究所來源：山崎馬扎克官網(wǎng)，國金證券研究所1.2.3技術(shù)變革期(1956-1970年):數(shù)控技術(shù)問世，日本技術(shù)追趕加速數(shù)控機床(NC機床)問世以前，零件的機械加工是由工人手工完成，即加工零件的機床動作是通過手動手柄操作完成的，因此在加工形狀復(fù)雜或精度要求高的零件時非常困難。1952年美國麻省理工學(xué)院(MIT)發(fā)明了世界上第一臺三坐標數(shù)控銑床，標志著基于計算機的自動化控制技術(shù)(NumericalControl,NC)數(shù)控機床的出現(xiàn)。NC機床的特點是可以自動重復(fù)進行復(fù)雜形狀的零件加工并大量生產(chǎn)。國金證券掃碼獲取更多服務(wù)圖表24:美國麻省理工學(xué)院于1952研發(fā)的世界最早的數(shù)控銑床日本很早就看出了這項技術(shù)的重要性，數(shù)控機床的資料在1953年引入日本，東京工業(yè)大學(xué)和東京大學(xué)的研究所進行研究。1956年日本開發(fā)出了第一臺數(shù)控設(shè)備，1957年開發(fā)出了第一臺數(shù)控車床，1958年牧野機床和富士通開發(fā)出了數(shù)控銑床。圖表25:1957年東京工業(yè)大學(xué)公開日本第一臺數(shù)控車床圖表26:日本國產(chǎn)初期的數(shù)控銑床此后眾多廠商相繼開發(fā)出了優(yōu)秀的數(shù)控裝置和帶有數(shù)控裝置的機床，到20世紀70年代后半期，日本產(chǎn)數(shù)控機床的性能在世界市場上得到了高度評價。圖表27:1954-1986年日本數(shù)控機床的技術(shù)轉(zhuǎn)變技術(shù)階段時間主要技術(shù)內(nèi)容真空管，繼電器，(模擬電路)晶體管(數(shù)字電路)工業(yè)控制系統(tǒng)(數(shù)字電路)1.3走向超越(1971年-):計算機數(shù)控時代來臨，日本從追趕走向反超1.3.1CNC時代(1971-1982年):數(shù)控化率快速提升，全球市場份額上升1971年日本政府頒布《特定電子工業(yè)和特定機械工業(yè)振興臨時措施法》(簡稱“機電法”),畢業(yè)人數(shù)(人)日本/美國畢業(yè)人數(shù)(人)日本/美國國金證券掃碼獲取更多服務(wù)行業(yè)深度研究控機床的研發(fā)和制造；1978年日本政府又頒布《特定機械信息產(chǎn)業(yè)振興臨時圖表28:1980-2011年機床專利申請數(shù)量馬扎克專利申請數(shù)量(個)資金補助方面，20世紀70年代后，為了促進國內(nèi)計算機技術(shù)的研發(fā)，日本政府于1972算機相對應(yīng)的軟件技術(shù)等，1973-1976年累計提供716.2億日元的資助。又于1979年設(shè)立第四代電子計算機用基礎(chǔ)技術(shù)開發(fā)促進費補助金制度(1979-1983年),旨在開發(fā)與第時期發(fā)放金額(日元)電子計算機新機種開發(fā)促進費補助金1972-1976年1972-1976年1973-1975年35億1973-1974年30億日本較早意識到計算機技術(shù)的發(fā)展對于機床等相關(guān)行業(yè)的重要意義，并重視培養(yǎng)相關(guān)人才，1970年日本電子和電機工程專業(yè)本科畢業(yè)生人數(shù)超過了美國，此后1973年又在本碩博總畢業(yè)人數(shù)上反超了美國，而到了1977年時，日本在本科和本碩博畢業(yè)生人數(shù)上分別達到美國的1.80倍和1.37倍，這可以讓日本迅速地在微電子技術(shù)革命浪潮到來時集中大量人日美電子和電機工程專業(yè)本科畢業(yè)生人數(shù)圖表32:日本電子和電機工程本碩博畢業(yè)生逐步超過美國日美電子和電機工程專業(yè)本碩博畢業(yè)生總?cè)藬?shù)畢業(yè)人數(shù)(人)國金證券掃碼獲取更多服務(wù)日本數(shù)控機床制造商在70年代初采用的市場策略是優(yōu)先生產(chǎn)小型、低成本、功能簡單的車床，以刺激國內(nèi)外中小企業(yè)的潛在需求，以占領(lǐng)廣大市場、獲取利潤為主要目標。這一策略不同于典型的美國制造商(包括部分歐洲制造商),后者側(cè)重于生產(chǎn)汽車、航空航天等領(lǐng)域價格昂貴的大型高端機。數(shù)控技術(shù)對于市場的影響是顯著的，數(shù)控機床占總產(chǎn)量的比例從1970年的8%上升到1980年的50%,再到1990年的76%。其中電火花機床的數(shù)控化占比超過90%,車床的數(shù)控化高于平均水平，1990年達到91%。圖表33:1980-1990年日本機床總產(chǎn)量的數(shù)控化占比整體上呈現(xiàn)出上升的趨勢數(shù)控化率數(shù)控化率數(shù)控技術(shù)在機床各領(lǐng)域的重要程度有所不同，每個細分領(lǐng)域的數(shù)控技術(shù)專業(yè)化程度即相對于該部分作為一個整體所體現(xiàn)的重要性，體現(xiàn)了該部分在數(shù)控技術(shù)中更為重要。圖表34;1980-1990年日本機床的數(shù)控專業(yè)化指數(shù)在此期間日本在數(shù)控機床領(lǐng)域取得的成果是非凡的：1975年日本數(shù)控機床產(chǎn)量在日本、歐洲經(jīng)濟共同體(EEC)和美國的數(shù)控機床總產(chǎn)量的占比為30%,而1985年此比例上升至72.3%。此外1986年時世界上每購買2臺數(shù)控車床，大約就有1臺是日本制造。例如山崎馬扎克公司在1981年6月研發(fā)了世界第一臺對話型數(shù)控裝置MAZATROL1以及公司首款高端數(shù)控國金證券的占比從30%上升至72.3%控車床QUICKTURN101.3.2進軍全球市場(1982-2009年):日本機床產(chǎn)值連續(xù)27年全球第一表的新興國家旺盛的設(shè)備投資需求，2010年超過德國恢復(fù)到第2位。圖表37:日本機床產(chǎn)值1982-2008年連續(xù)27年世界第一1980-1990年日本機床的構(gòu)成以車床和加工中心為主，但其份額出現(xiàn)了分化：車床在金屬國金證券加工機床中的重要性逐漸消失，其份額從1980年的32.3%上升到1990年的24.2%,加工中心的重要性逐漸上升，從1980年的16.3%上升到1990年的25.7%。此外，磨床的平均占比為11.8%,鉆床、銑床和鏜床的占比一直都很小，低于10%。圖表38:1980-1990年日本機床組成中車床從32.3%下降至24.2%,加工中心占比從16.3%上升至25.7%日本機床1969、1979和1989年的出口/進口的值分別為0.6、7.5和8.3。由此可見日本在1969年時為機床的進口大國，經(jīng)過了十余年的發(fā)展，迅速轉(zhuǎn)型為機床出口大國，并且圖表39:日本的機床出口/進口的值1969年的0.6(進口大國)變?yōu)?988年的8.3(出口大國)1988年日本機床出口占世界份額19.4%,僅次于西德的23.8%,位居世界第2,但日本的掃碼獲取更多服務(wù)圖表40:1988年日本機床出口占世界總份額的19.4%,位困表41:1988年日本機床進口份額僅占世界總份額的居世界第22.78%,位居世界第10灣省灣省美勞開法加英意韓中白瑞瑞中西東波南來源:《主要工作機械企業(yè)の國際化戰(zhàn)略》,國金證券研究所來源:《主要工作機械企業(yè)の國際化1983-1990年加工中心和數(shù)控車床的出口地區(qū)以美國、德國、比利時和英國為主，并且出口于美國的份額呈現(xiàn)出下降的趨勢，出口到德國的比例呈現(xiàn)上升的趨勢。圖表42:1983-1990年日本加工中心的出口分布圖表43:1983-1990年日本數(shù)控車床的出口分布■美國■德國比利時■英國■其他■美國■德國比利時■英國■其他1.3.3深耕海外市場(2009年-):機床產(chǎn)值位居世界前三，出口市場以中國和美國為主此階段日本政府不再過多干預(yù)機床產(chǎn)業(yè)，而是去維護穩(wěn)定的市場環(huán)境，并鼓勵國內(nèi)機床廠商持續(xù)創(chuàng)新。受2008年下半年全球金融危機的影響,2009年以汽車產(chǎn)業(yè)為首的各行業(yè)的訂單情況都停滯不前,日本機床產(chǎn)值結(jié)束了連續(xù)27年的世界第一。2000-2010年中國機床產(chǎn)值迅速增加，于2009年超過日本，成為世界第一，此后日本和德國位居世界第二或第三。經(jīng)歷了金融危機的重創(chuàng)后,由于消費電子和中國等新興市場設(shè)備投資需求,日本機床產(chǎn)值有所恢復(fù)。2019年中美貿(mào)易摩擦、2020年新冠疫情，日本機床產(chǎn)值有所下滑。國外訂單情況，2019和2020年受新冠疫情和中美貿(mào)易摩擦影響，海外訂單有所下滑，2021和2022年有所恢復(fù),2022年亞洲和北美訂單創(chuàng)新高。2023年由于中國經(jīng)濟增速放緩,設(shè)備投資需求下降，亞洲訂單有所下滑。困表44:2000-2020年主要國家/地區(qū)的機床生產(chǎn)值困表45:2009-2023年日本機床國外凈新訂單的區(qū)城分布情況一亞洲-歐洲北美十億日元來源:タイの工作機械に係る人材育成への貢獻～工作機械メーカーと連攜した來源：日本機床工業(yè)協(xié)會，國金證券研究所大學(xué)生へのレクチャー実施～一般調(diào)査報告書,國金證券研究所2009年受到全球金融危機的影響，機床訂單和產(chǎn)值迅速下滑，產(chǎn)業(yè)大幅縮水，進而機床的進出口額明顯下降,但在2009年之后受中國等新興國家市場發(fā)展,同時汽車、消費電子等行業(yè)增長,日本機床出口額明顯增長。受新冠疫情的影響,日本2020年機床出口相較于2018和2019年有明顯下滑。圖表46:1990-2022年日本是機床出口大國，2009年出口受金融危機影響下滑較大(十億日元)困表47:2013-2022年日本機床出口的數(shù)控化比持續(xù)上升,2022年超96%(十化日元)■機床數(shù)控機床數(shù)控化比機床進出口值(十億日元)出口進口機床和數(shù)控機床出口值(十億日元)出口數(shù)控化比(%)來源：日本機床工業(yè)協(xié)會，國金證券研究所來源：日本機床工業(yè)協(xié)會，國金證券研究所日本機床主要出口到亞洲、北美和歐洲三個地區(qū)，從2020-2022年日本機床主要地區(qū)的出口額來看，雖然三個主要地區(qū)都連續(xù)兩年增長，但北美地區(qū)同比增長39.9%,達到2267億日元，歐洲增長44.6%,達到1662億日元。但亞洲(4467億日元)由于中國經(jīng)濟增速放緩,機床需求量減少,同比僅增長6.1%。按國家和主要地區(qū)進行分類,2022年出口到中國大陸2286億日元,比2021年減少2.9%,但連續(xù)2年位居榜首。2到5名分別是是美國(2048億日元)、中國臺灣(468億日元)、韓國(447億日元)和印度(361億日元),均連續(xù)2年增長。敬請參閱最后一頁特別聲明國金證券掃碼獲取更多服務(wù)圖表48:2020-2022年機床出口到亞洲地區(qū)的份額下降，北美和歐洲地區(qū)的份額上升陸、美國、中國臺灣、韓國和印度機床出口額(十億日元)從機種出口金額的構(gòu)成看，2022年加工中心3632億日元，同比增長15.5%,車床2146的86.7%。出口增幅較大圖表51:2022年日本機床出口以加工中心、車床、物化2022年日本機床按種類劃分的出口情況地位日本機床工業(yè)數(shù)控化快速進行，帶來了日本機床行業(yè)洗牌，原先的池貝鐵工、新瀉鐵工所、日立精機等“二戰(zhàn)”前便興旺的大企業(yè)份額走弱，天田、馬扎克、森精機、大限逐步成長為行業(yè)龍頭。圖表52:到1990年，日本天田、馬扎克、大腰、森精機營收規(guī)模超過5億美元公司(百萬美元)(百萬美元)總凈利潤(百萬美元)AMADA天田(數(shù)控系統(tǒng)為主)MORISEIKI森精機掃碼獲取更多服務(wù)公司(百萬美元)(百萬美元)總凈利潤(百萬美元)到2019年，天田、馬扎克、森精機(已合并成德瑪吉森精機)、大限等企業(yè)依舊是全球規(guī)模前10企業(yè)。國家產(chǎn)值(億美元)馬扎克日本德國馬格美國天田日本大限日本日本格勞博集團德國哈斯美國德國馬扎克成立于1919年，秉承積極穩(wěn)健的經(jīng)營市占率走向全球第一，從2019年數(shù)據(jù)看，馬斯成斯成國金證券1950普通車床LB15001981暢銷產(chǎn)品QUICKTURN系列第一代機型1981暢銷產(chǎn)品QUICKTURN系列第一代機型1970加工中心號權(quán)標式：技碼1963發(fā)布品牌名馬扎克名稱變?yōu)椤吧狡轳R扎克”1969首次實現(xiàn)對美出口NC機F1969首次實現(xiàn)對美出口NC機F1)較早布局自動化、柔性化大批量量產(chǎn)馬扎克第二代社長山崎照幸的經(jīng)營理念是“產(chǎn)線。在1963年馬扎克就有了建立傳動帶裝配作業(yè)流水線的想法，只是直到1968年才落地，到1969年流水線的建成讓普通車床產(chǎn)能達到了月產(chǎn)300臺，裝配線效率的提高又進圖表55:馬扎克流水線+專用設(shè)備的建設(shè)進行了大規(guī)模設(shè)備投資到1981年，馬扎克已在自己的工廠導(dǎo)入柔性制造系統(tǒng)，成為日本首家采用柔性制造系統(tǒng)國金證券的機床制造商。根據(jù)《MANUFACTURINGAUTOMATIONINJAPAN:ATRIPREPORTAND工300人，其中60人是工程師，每月能生產(chǎn)250臺CNC機床。來源：《MANUFACTURINGAUTOMATIONINJAPAN:ATRIPREPORTANDOBSERVATIONS》,來源：《MANUFACTURINGAUTOMATIONI2)積極布局出口市場，提升了公司整體制造技術(shù)。馬扎克從1962年第一次對美出口機床3)快速向數(shù)控機床切換。馬扎克從1967年開始著手開發(fā)數(shù)控車床和加工中心，1968年實現(xiàn)了NC車床一號落地、1970年實現(xiàn)了加工中心一號落地，新技術(shù)的應(yīng)用速度較快，而1.4.2大限：機電一體化機床企業(yè)，創(chuàng)造稀缺性競爭優(yōu)勢升了機床的整體性能，構(gòu)筑了具有稀缺性的核心競爭優(yōu)勢。國金證券掃碼獲取更多服務(wù)統(tǒng)統(tǒng)OSP-P500,可間估計，能讓初學(xué)者實現(xiàn)一系列機械從機床設(shè)計階段出發(fā)，讓床身、立柱等部件盡量響應(yīng)熱親和概念，在通過自己工廠的大量數(shù)據(jù)進行優(yōu)化。最終實現(xiàn)了能夠?qū)囟茸兓瘞淼臋C熱親和床形變進行補償?shù)募夹g(shù)，讓用戶可以在不同的溫度環(huán)境中使用機床而不熱親和損失精度，同時也降低了客戶的碳排放(不需要恒溫車間)。通過11個項目的補償以簡單的交互實現(xiàn)五軸機床的精度維護，無論機床五軸調(diào)和狀態(tài)出現(xiàn)什么變化，都可以進行補償，把它恢復(fù)到一個比較理想的工作五軸調(diào)和狀態(tài)，從而保證加工精度。自研數(shù)控系統(tǒng)為避免因操作失誤引發(fā)機床產(chǎn)生撞擊而設(shè)計。一旦操作者操作失誤，機防碰撞床會借助于防碰撞系統(tǒng)自動停機。防碰撞為解決振刀問題，一般用戶會對加工條件進行許多嘗試，如提高主軸轉(zhuǎn)加工導(dǎo)航速、或降低進給速度等。而加工導(dǎo)航系統(tǒng)的功能是根據(jù)工件的加工狀態(tài)，為操作人員提出加工建議，以便盡快找到最合適的加工方式。加工導(dǎo)航來源：《淺談日本著名機床廠商——OKUMA(大限)》,國金證券研究所經(jīng)過多年發(fā)展，到2022年大限營業(yè)收入高達2276.36億日元。敬請參閱最后一頁特別聲明27國金證券掃碼獲取更多服務(wù)圖表60:大限22年營業(yè)收入高達2276.36億日元02000200220032009200820072009200520202022來源：大限年報，國金證券研究所22年大限實現(xiàn)凈利潤191.95億日元，毛利率32.1%,凈利率8.64%。圖表61:22年大限實現(xiàn)凈利潤191.95化日元圖表62:大限毛利率在30%以上，凈利率相對較低來源：Wind,國金證券研究所來源來源：Wind,國金證券研究所大限較早進行了全球化布局，到22年本土收入占比約為33%,大部分收入由海外市場貢敬請參閱最后一頁特別聲明28圖表63:大限大部分收入來自于海外市場2.產(chǎn)業(yè)變革視角：為什么日本機床產(chǎn)業(yè)能夠?qū)崿F(xiàn)反超核心要點：通過對機床行業(yè)技術(shù)變革(NC/CNC/PC)、競爭格局變化、日本重點企業(yè)的成長歷程、全球主要國家數(shù)控化率、勞動力成本等核心因素進行復(fù)盤分析。我們把日本機床產(chǎn)業(yè)反超的原因總結(jié)為抓住了數(shù)控技術(shù)變革機遇，同時保持了低成本的核心競爭力。日本部分企業(yè)家具有高度技術(shù)敏感性，同時前瞻性領(lǐng)先了時代，加上日本的產(chǎn)業(yè)是戰(zhàn)爭破壞后建立起來，“小船好掉頭”對新技術(shù)擁抱的最快受到技術(shù)變革沖擊更小，憑借技術(shù)優(yōu)勢和低成本優(yōu)勢快速突破市場實現(xiàn)了對歐美企業(yè)的追趕和超越。2.1技術(shù)視角：數(shù)控時代來臨構(gòu)筑歷史性機遇，日本小船掉頭快一舉從落后快速反超1956年日本富士通公司領(lǐng)導(dǎo)尾田預(yù)見到3C時代來臨并規(guī)劃向計算機、控制系統(tǒng)等行業(yè)布局，尾田選拔稻葉作為控制系統(tǒng)開發(fā)負責(zé)人，這一部門最終成長為全球數(shù)控系統(tǒng)龍頭發(fā)那科。發(fā)那科是一個日本能夠在技術(shù)上差距顯著縮小原因的縮影，日本企業(yè)在起步時技術(shù)成熟度落后于歐美企業(yè)，但日本較多企業(yè)家保持了高度的技術(shù)敏感性，在前瞻性上復(fù)盤來看往往能夠領(lǐng)先于時代。圍表64:復(fù)盤來看，日本基本上在第一時間就開始向數(shù)控機床領(lǐng)城布局，在新一輪技術(shù)浪潮中搶占先機時期所國金證券掃碼獲取更多服務(wù)面具有較大差距。20世紀50年代德國的機床滿足了絕大部分制造業(yè)精度需求，德國企業(yè)以制造高標準的機床聞名世界，尤其是在汽車行業(yè)具有明顯競爭優(yōu)勢，在20世紀70年代所計算機數(shù)控(CNC)技術(shù)出現(xiàn)之后，數(shù)控系統(tǒng)的探測(可以通過傳感器數(shù)據(jù)修正溫度變化帶來的熱脹冷縮)和自適應(yīng)(可以通過軟件來修正硬件的幾何缺陷)能力可以認為重新讓所敬請參閱最后一頁特別聲明國金證券便興旺的大企業(yè)則于2000年以后走到了盡頭。圖表67:正處于高速成長期的大限鐵工所、山峙鐵工所、森精機第一時格局幕了推動CNC機床完成(合并為DMG如果說日本機床行業(yè)因為數(shù)控技術(shù)導(dǎo)致的洗牌是“利好”,美國的機床行業(yè)洗牌則更多是“利空”,一時間讓新老企業(yè)有些青黃不接，從1971到1986,15家最大的機床企業(yè)中僅有5家能夠繼續(xù)保持在前15的地位。這期間美國失去了全球最大機床生產(chǎn)商的地位，市場份額開始落后于德國、日本。掃碼獲取更多服務(wù)圖表68:美國機床市場經(jīng)過NC/CNC技術(shù)洗牌市場出現(xiàn)較大動蕩機床銷售額排名技術(shù)洗牌AcmeCleveland所后續(xù)出現(xiàn)的PC技術(shù)對行業(yè)同樣造成了一定沖擊，行業(yè)格局出現(xiàn)一定變化，但日本企業(yè)仍牢牢占據(jù)了較大市場份額。機床銷售額排名經(jīng)過CNC/PC技術(shù)洗牌所跑，日本的龍頭企業(yè)也借此機會逐步成長為全球龍頭。中所占的百分比(%)所國金證券掃碼獲取更多服務(wù)為突出構(gòu)筑巨大競爭優(yōu)勢根據(jù)OECD數(shù)據(jù)，日本的勞動力綜合成本顯著低于美國和德國資低于美國約22%,這造成了日本機床整體性價比明顯好于美國機床。一方面是美國、德力。根據(jù)山崎馬扎克會長山崎照幸訪談信息，其表示“美國為航空航天領(lǐng)域開發(fā)的高端能引進?！盙7國家的平均工資和每小時GDP和歐洲、日本相比面臨難以匹配的成本劣勢。圖表72:1990s下半葉美元的升值也對行業(yè)企業(yè)競爭力造成了較大影響實際廣義美元指數(shù)2周品特點。每百輛總裝缺陷數(shù)是以J.D.Power公司的《1987年新車質(zhì)量調(diào)查報3.產(chǎn)業(yè)鏈視角：上游零部件成長空間大同時賦能行業(yè)成長，下游汽車行業(yè)影響件配套帶來的競爭優(yōu)勢(例如發(fā)那科數(shù)控系統(tǒng)帶來的性能優(yōu)勢),一方面又受到了汽車行機床產(chǎn)業(yè)鏈上游的數(shù)控系統(tǒng)、傳動系統(tǒng)(絲杠、導(dǎo)軌、軸承)、主軸/轉(zhuǎn)臺/刀塔等功能部傳動系統(tǒng)通過編程實現(xiàn)加工液壓系統(tǒng)中游機床制造金屬切削液壓/電機驅(qū)動實現(xiàn)功率放大帶動切削部件運動機床核心部件金屬成形來源：海天精工招股說明書，浙海德受招股說明書敬請參閱最后一頁特別聲明35國金證券絲桿、導(dǎo)軌施耐博格直角頭、萬向頭數(shù)控系統(tǒng)發(fā)那科數(shù)控轉(zhuǎn)臺海德漢饑斯勒F發(fā)那科(FANUC)是日本一家專門研究數(shù)控系統(tǒng)的公司，成立于1956年，前身是富士通自士自動化數(shù)控。日本數(shù)控機床的研究起步于東京大富士通旗下的發(fā)那科也于1956年開始研制數(shù)控系統(tǒng)。圖表77:1956年日本開發(fā)出第一臺NC機床域。1953年富士通公司0號計算機組裝完成，到1970年富士通公司以16.2%的市場份額敬請參閱最后一頁特別聲明國金證券掃碼獲取更多服務(wù)在日本計算機市場份額第一，1971年富士通計算機部門收入達到872.4億日元，收入占比超過50%。富士通切入計算機領(lǐng)域的發(fā)展歷程讓發(fā)那科從具有計算機技術(shù)開發(fā)能力的良來源：富士通官網(wǎng)，《工匠革命：制造業(yè)的精神與文化變遷》,國金證券研究所從1956年到1972年，發(fā)那科逐步完成了NC系統(tǒng)的商用化，并且開發(fā)了電液脈沖電機、圖表79:發(fā)那科從富士通獨立前基本完成了數(shù)控系統(tǒng)產(chǎn)品開發(fā)逐步走向成熟開發(fā)第一個開環(huán)數(shù)控系統(tǒng)開發(fā)第一個開環(huán)數(shù)控系統(tǒng)FANUC完成世界第一個商用分布式數(shù)控系統(tǒng)開發(fā)研制出第一臺全集研制出第一臺全集成電路型數(shù)控機床第一個商用數(shù)控系統(tǒng)(NC)交付牧野機床推出計算機數(shù)控系開發(fā)第一個數(shù)控直開發(fā)第一個數(shù)控直線切割系統(tǒng)，并創(chuàng)造歷史性的繁榮研制出第一臺全集成電路型數(shù)控機床研制出第一臺全集成電路型數(shù)控機床開發(fā)日本第一個連續(xù)路徑數(shù)控系統(tǒng)研制日本第一臺電液脈沖馬達來源：發(fā)那科官網(wǎng)，國金證券研究所50%,本土份額超過80%。圖表80:發(fā)那科22年營收達到8520億日元圖表81:發(fā)那科22年凈利潤達到1706億日元來源：發(fā)那科年報，國金證券研究所來源：發(fā)那科年報，國金證券研究所敬請參閱最后一頁特別聲明37掃碼獲取更多服務(wù)圖表82:發(fā)那科10-3023收入結(jié)構(gòu)整體復(fù)盤看，我們認為發(fā)那科專注技術(shù)、前瞻、決策果斷打造了勝利的基石：發(fā)那科成立了兩個研究所，一個是基礎(chǔ)研究所一個是商品開發(fā)研究所?；A(chǔ)研究所主要進行前瞻性研究，為5/10年后的產(chǎn)品開發(fā)打基礎(chǔ)，并希望縮短到3年內(nèi)拿出技術(shù)成果。商品開發(fā)所則主要確定商業(yè)化目標，在一年內(nèi)拿出成果。圖表83:發(fā)那科采用雙研究所機制同時兼顧前瞻與實戰(zhàn)((WenigerTeile,德文)。2)前瞻&決策果斷：1956年，富士通管理層已經(jīng)預(yù)見到3C時代會來臨，于是安排進行控制系統(tǒng)的開發(fā)(此時距離美國發(fā)明數(shù)控機床剛過去4年，日本剛獲得相關(guān)的知識),不管是富士通還是發(fā)那科的成功都離不開在半個多世紀前意識到3C時代的來臨，給了員工明確的發(fā)展目標。1973年在世界石油危機背景下，發(fā)那科開發(fā)的電液脈沖馬達液壓閥效率低同時隨動性能較差，發(fā)那科組織人力研究開發(fā)新的電液脈沖馬達不成，決定引進美國GETTE(蓋迪)公司的直流伺服電機，研究所在收到圖紙后僅用兩個月就實現(xiàn)了商業(yè)化，拉開了發(fā)那科全球合作帷幕，開始通過引進技術(shù)消化創(chuàng)新加速發(fā)展。掃碼獲取更多服務(wù)3)全球化：到1980年代，發(fā)那科意識到公司之間的競爭將由依靠自己資源的“垂直戰(zhàn)略”經(jīng)濟轉(zhuǎn)向良好基礎(chǔ)自1916年在日本率先開始生產(chǎn)軸承以來，作為日本的軸承先鋒，開發(fā)與提供各類軸承，前列。22年公司銷售額達到8652億日元，員工人數(shù)30577人(截止至2022年3月31日)。圖表85:NSK主要產(chǎn)品軸承球軸承滾子軸承軸承組件精密軸承精密產(chǎn)品滾珠絲杠NSK直線導(dǎo)軌直線模組大扭矩直驅(qū)電機其他精密產(chǎn)品汽車相關(guān)產(chǎn)品電動化相關(guān)產(chǎn)品底盤相關(guān)產(chǎn)品維護相關(guān)產(chǎn)品清潔潤滑脂軸承加熱器動力傳動系統(tǒng)相關(guān)產(chǎn)品1)日本首家成功量產(chǎn)滾珠絲杠手動轉(zhuǎn)向系統(tǒng)NSK創(chuàng)始人山口武彥意識到日本與歐洲、美國機械工業(yè)在技術(shù)標準上的差異，于是致力于日本精密機械工業(yè)發(fā)展，從海外引進機械設(shè)備與技術(shù)，標成立日本精工公司。通過通用設(shè)備、自制設(shè)備進行軸承制造，經(jīng)過試錯后，19軸承，讓公司在成立2年內(nèi)生產(chǎn)出187個型號的軸承。后。緊接著在1959年，實現(xiàn)了日本第一個機床用滾珠絲杠量產(chǎn)，此后滾珠絲杠成為NSK圖表87:NSK在1958-1959年實現(xiàn)了滾珠絲杠量產(chǎn)2)日本軸承行業(yè)內(nèi)首家進入美國市場企業(yè)1950年代的美國是全球汽車工業(yè)核心，軸承市場規(guī)模可達日本市場10倍，全球領(lǐng)先軸承供應(yīng)商均在美國市場進行競爭。NSK1958年首先進入美國市場，與美國軸承制造商Hoover簽署了長達15年的出口、銷售、技術(shù)合作合同。隨后日本其他軸承制造商效仿NSK簽署了出口合同。國金證券行業(yè)深度研究圖表88:1958年NSK與Hoover簽署合同3)全球首創(chuàng)半環(huán)形無級變速器為提升汽車運行效率，在20世界70年代末開始開發(fā)不使用齒輪的無級變速器，最終在1999年全球首個實際應(yīng)用的半環(huán)形無級變速器。目前被采納和考慮應(yīng)用于飛機發(fā)電機等4)全球首創(chuàng)滾珠軸承生物質(zhì)滾動軸承塑料保持器2021年開發(fā)了全球首款生物質(zhì)塑料滾動軸承保持器，在碳中和領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)經(jīng)過百年發(fā)展，NSK軸承市場(工業(yè)機械+汽車)份額達到日本第一、全球第三，絲杠市