發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)考題及答案

發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)考題（總分100分，考試時(shí)長(zhǎng)90分鐘）一、單項(xiàng)選擇題（每小題2分，共100分）1、下列產(chǎn)品中，（）所屬的市場(chǎng)類型不屬于完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。

Ⅰ.高科技產(chǎn)品

Ⅱ.發(fā)電廠

Ⅲ.農(nóng)產(chǎn)品

Ⅳ.醫(yī)療設(shè)備 A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ2、下列關(guān)于財(cái)政收支的說(shuō)法正確的有（）。

I一切財(cái)政收支都要經(jīng)由中央銀行的賬戶實(shí)現(xiàn)

Ⅱ財(cái)政收入過(guò)程意味著貨幣從商業(yè)銀行賬戶流入中央銀行賬戶

Ⅲ財(cái)政收入過(guò)程實(shí)際上是以普通貨幣收縮為基礎(chǔ)貨幣的過(guò)程

Ⅳ財(cái)政收支不會(huì)引起貨幣供應(yīng)量的倍數(shù)變化 A、I、Ⅱ、Ⅲ B、I、Ⅲ、Ⅳ C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ3、任何金融工具都可能出現(xiàn)價(jià)格的不利變動(dòng)而帶來(lái)資產(chǎn)損失的可能性，這是（）。 A、信用風(fēng)險(xiǎn) B、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) C、法律風(fēng)險(xiǎn) D、結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)4、規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)的含義包括（）。

Ⅰ．有效的股東大會(huì)制度

Ⅱ．流通股股權(quán)適度集中

Ⅲ．降低股權(quán)集中度

Ⅳ．股權(quán)的流通性 A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ5、對(duì)于利用期貨產(chǎn)品的套期保值，下列表述正確的是（）。

Ⅰ．套期保值是一種以規(guī)避期貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)為目的的交易行為

Ⅱ．套期保值可以規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)

Ⅲ．套期保值可以規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)

Ⅳ．套期保值可以規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn) A、Ⅰ、Ⅱ B、Ⅱ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅲ D、Ⅲ、Ⅳ6、消費(fèi)指標(biāo)包括（）。

Ⅰ．金融機(jī)構(gòu)存款總額

Ⅱ．外商投資總額

Ⅲ．城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額

Ⅳ．社會(huì)消費(fèi)品零售總額 A、Ⅰ、Ⅱ B、Ⅲ、Ⅳ C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ7、下列各項(xiàng)屬于交易所交易的衍生工具的是（）。 A、公司債券條款中包含的贖回條款 B、公司債券條款中包含的返售條款 C、公司債券條款中包含的轉(zhuǎn)股條款 D、在期貨交易所交易的期貨合約8、如果投入品難以加入或脫離某種特殊行業(yè)，則其供給（）。 A、富有彈性 B、缺乏彈性 C、單一彈性 D、無(wú)彈性9、證券投資咨詢業(yè)務(wù)的兩類基本形式是（）。

Ⅰ.經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)

Ⅱ.自營(yíng)業(yè)務(wù)

Ⅲ.證券投資顧問(wèn)

Ⅳ.證券研究報(bào)告業(yè)務(wù) A、Ⅰ、Ⅲ B、Ⅱ、Ⅳ C、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ10、在席卷全球的金融危機(jī)期間，中央銀行為了對(duì)抗經(jīng)濟(jì)衰退，刺激國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，不應(yīng)該采取的措施是（）。 A、降低商業(yè)銀行法定存款準(zhǔn)備金率 B、降低商業(yè)銀行再貼現(xiàn)率 C、在證券市場(chǎng)上賣出國(guó)債 D、下調(diào)商業(yè)銀行貸款基準(zhǔn)利率11、某機(jī)構(gòu)投資計(jì)劃行為期2年的投資，預(yù)計(jì)第2年年末收回的現(xiàn)金流為121萬(wàn)元，如果按復(fù)利每年計(jì)息一次，年利率10%，則第2年年末回的現(xiàn)金流現(xiàn)值為（）萬(wàn)元。 A、100 B、105 C、200 D、21012、假設(shè)市場(chǎng)上存在一種期限為6個(gè)月的零息債券，面值100元，市場(chǎng)價(jià)格99.2556元，那么市場(chǎng)6個(gè)月的即期利率為（）。 A、0.7444% B、1.5% C、0.75% D、1.01%13、缺口技術(shù)分析理論中，缺口常可分為（）。

I普通缺口Ⅱ突破缺口Ⅲ持續(xù)性缺口Ⅳ消耗性缺口 A、I、Ⅱ、Ⅲ B、I、Ⅱ、IV C、I、Ⅲ、IV D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ14、某投資者以資產(chǎn)S作標(biāo)的構(gòu)造牛市看漲價(jià)差期權(quán)的投資策略(即買入1單位C1，賣出1單位C2)具體信息如下表

若其他信息不變，同一天內(nèi)，市場(chǎng)利率一致向上波動(dòng)10基點(diǎn)，則該組合的理論價(jià)值變動(dòng)時(shí)多少? A、0.073 B、0.0073 C、0.73 D、0.006215、盈利預(yù)測(cè)的假設(shè)主要包括（）。

I銷售收入預(yù)測(cè)Ⅱ生產(chǎn)成本預(yù)測(cè)

Ⅲ管理和銷售費(fèi)用預(yù)測(cè)Ⅳ財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)測(cè) A、I、Ⅱ、Ⅲ B、I、Ⅲ、IV C、II、Ⅲ、IV D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ16、某投資者用10000元進(jìn)行為期一年的投資，假定市場(chǎng)年利率為6%，利息按半年復(fù)利計(jì)算，該投資者投資的期末價(jià)值為（）元。 A、10000 B、10600 C、10609 D、1123617、我國(guó)信用體系的缺點(diǎn)錯(cuò)誤的是（）。 A、信用服務(wù)不配套 B、相關(guān)法制不健全 C、缺乏信用中介體系 D、信用及信托關(guān)系發(fā)達(dá)18、（）是利用統(tǒng)計(jì)、數(shù)值模擬和其他定量模型進(jìn)行的證券市場(chǎng)相關(guān)研究的一種方法。 A、道氏分析法 B、技術(shù)分析法 C、基本分析法 D、量化分析法19、標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格（）對(duì)賣出看漲期權(quán)者有利。

Ⅰ．波動(dòng)幅度變小

Ⅱ．下跌

Ⅲ．波動(dòng)幅度變大

Ⅳ．上漲 A、Ⅰ、Ⅱ B、Ⅰ、Ⅳ C、Ⅱ、Ⅲ D、Ⅲ、Ⅳ20、反映財(cái)務(wù)彈性的指標(biāo)是（）。 A、全部資產(chǎn)現(xiàn)金回收率 B、現(xiàn)金股利保障倍數(shù) C、現(xiàn)金流動(dòng)負(fù)債比 D、現(xiàn)金到期債務(wù)比21、實(shí)際股價(jià)形態(tài)中出現(xiàn)最多的一種形態(tài)是（）。 A、雙重頂（底）形態(tài) B、喇叭形以及V形反轉(zhuǎn)形態(tài) C、頭肩形態(tài) D、圓弧頂（底）形態(tài)22、關(guān)于有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率，下列說(shuō)法中不正確的有（）。 A、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率能反映債權(quán)人投資受到股東權(quán)益的保障程度 B、有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率是負(fù)債總額與有形資產(chǎn)凈值的百分比 C、有形資產(chǎn)值是股東具有所有權(quán)的有形資產(chǎn)的凈值 D、對(duì)于債權(quán)人而言，有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率越高越好23、假設(shè)證券市場(chǎng)只有證券A和證券

B，證券A和證券B的期望收益率分別為6%和12%，β系數(shù)分別為0．6和1．2，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)借貸利率為3%，那么根據(jù)資本資產(chǎn)定價(jià)模型，（）。

I這個(gè)證券市場(chǎng)不處于均衡狀態(tài)

Ⅱ這個(gè)證券市場(chǎng)處于均衡狀態(tài)

Ⅲ證券A的單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償為0．05

Ⅳ證券B的單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償為0．075 A、I、Ⅲ B、I、Ⅳ C、I、Ⅲ、IV D、Ⅱ、Ⅲ、IV24、資本資產(chǎn)定價(jià)模型是在（）和資本市場(chǎng)理論的基本上形成發(fā)展起來(lái)的，主要研究證券市場(chǎng)中資產(chǎn)的預(yù)期收益率與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的關(guān)系 A、投資組合理論 B、資產(chǎn)組合理論 C、匯率決定理論 D、行為組合理論25、關(guān)于對(duì)稱三角形，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。 A、對(duì)稱三角形只是原有趨勢(shì)運(yùn)動(dòng)途中的休整狀態(tài)，所以持續(xù)的時(shí)間不會(huì)太長(zhǎng) B、一般來(lái)說(shuō)，突破上下兩條直線的包圍，繼續(xù)原有既定方向的時(shí)間要盡量早，越靠近三角形的頂點(diǎn)，三角形的各種功能就越不明顯，對(duì)投資的指導(dǎo)意義就越不強(qiáng) C、突破的位置一般應(yīng)在三角形的橫向?qū)挾鹊?/2-3/4的某個(gè)位置 D、對(duì)稱三角形的成交量因愈來(lái)愈小的股價(jià)波動(dòng)而遞減，而向上和向下突破都需要大成交量配合26、采用布萊克-斯科爾斯模型對(duì)歐式看漲期權(quán)定價(jià)，其公式是C＝SN（d1）－Xe－rTN（d2），公式中的符號(hào)X代表（）。 A、期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格 B、標(biāo)的股票的市場(chǎng)價(jià)格 C、標(biāo)的股票價(jià)格的波動(dòng)率 D、權(quán)證的價(jià)格27、關(guān)于稅收的功能，下面說(shuō)法正確的是（）。

Ⅰ.稅制的設(shè)置可以調(diào)節(jié)和制約企業(yè)間的稅負(fù)水平

Ⅱ.可以根據(jù)消費(fèi)需求和投資需求的不同對(duì)象設(shè)置稅種或在同一稅種中實(shí)行差別稅率，以控制需求數(shù)量和調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu)

Ⅲ.通過(guò)增加稅收來(lái)彌補(bǔ)財(cái)政支出赤字

Ⅳ.通過(guò)關(guān)稅和出口退稅調(diào)節(jié)國(guó)際收支平衡 A、Ⅲ、Ⅳ B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅱ D、Ⅱ、Ⅳ28、關(guān)于壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的說(shuō)法，正確的有（）。

Ⅰ企業(yè)的需求曲線就是行業(yè)的需求曲線

Ⅱ不同企業(yè)生產(chǎn)的產(chǎn)品存在差別

Ⅲ企業(yè)不是完全的價(jià)格接受者

Ⅳ進(jìn)入或退出市場(chǎng)比較容易 A、I、Ⅱ、Ⅲ B、I、Ⅱ、Ⅳ C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D、I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ29、下面行業(yè)屬于生命周期成長(zhǎng)期的是（）。

I遺傳工程

Ⅱ生物醫(yī)藥

Ⅲ規(guī)模計(jì)算機(jī)

IV電力 A、II、III B、I、II C、I、IV D、II、IV30、自相關(guān)問(wèn)題的存在，主要原因有（）。

I經(jīng)濟(jì)變量的慣性Ⅱ回歸模型的形式設(shè)定存在錯(cuò)誤

Ⅲ回歸模型中漏掉了重要解釋變量Ⅳ兩個(gè)以上的自變量彼此相關(guān) A、I、Ⅱ、Ⅲ B、I、Ⅱ、Ⅳ C、I、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ31、份到期的玉米期貨看跌期權(quán)

（A），執(zhí)行價(jià)格為300美分／蒲式耳，其標(biāo)的玉米期貨價(jià)格為360美分／蒲式耳，權(quán)利金為30美分／蒲式耳，3月份到期的玉米期貨看跌期權(quán)

（B），執(zhí)行價(jià)格為350美分／蒲式耳，其標(biāo)的玉米期貨價(jià)格為380美分／蒲式耳，權(quán)利金為30美分／蒲式耳。關(guān)于

A、B兩期權(quán)的時(shí)間價(jià)值，以下描述正確的是（）。 A、A的時(shí)間價(jià)值等于B的時(shí)間價(jià)值 B、A的時(shí)間價(jià)值小于B的時(shí)間價(jià)值 C、條件不足，無(wú)法確定 D、A的時(shí)間價(jià)值大于B的時(shí)間價(jià)值32、下列關(guān)于場(chǎng)外期權(quán)說(shuō)法正確的是（）。 A、場(chǎng)外期權(quán)是指在證券或期貨交易所場(chǎng)外交易的期權(quán) B、場(chǎng)外期權(quán)的各個(gè)合約條款都是標(biāo)準(zhǔn)化的 C、相比場(chǎng)內(nèi)期權(quán)，場(chǎng)外期權(quán)在合約條款方面更嚴(yán)格 D、場(chǎng)外期權(quán)是一對(duì)一交易，但不一定有明確的買方和賣方33、投資者將1000元投資于年息為10%、為期5年的債券，那么分別按單利和復(fù)利計(jì)算，投資者此項(xiàng)投資的終值是（）。 A、1400.17元;1761.32元 B、1500元;1610.51元 C、1610.51元;1400元 D、1500元;1600元34、通過(guò)對(duì)公司現(xiàn)金流量表的分析，可以了解（）。 A、公司資本結(jié)構(gòu) B、公司盈利狀況 C、公司償債能力 D、公司資本化程度35、關(guān)于突破缺口，下列說(shuō)法正確的有（）。

Ⅰ．常表現(xiàn)出激烈的價(jià)格運(yùn)動(dòng)

Ⅱ．往往伴隨有較大的成交量

Ⅲ．一般預(yù)示行情走勢(shì)將要發(fā)生重大變化

Ⅳ．通常是一個(gè)重要的交易信號(hào) A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ36、下列不屬于行業(yè)分析的是（）。 A、分析行業(yè)的業(yè)績(jī)對(duì)證券價(jià)格的影響 B、分析行業(yè)所處的不同生命周期對(duì)證券價(jià)格的影響 C、分析行業(yè)所屬的不同市場(chǎng)類型對(duì)證券價(jià)格的影響 D、分析區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證券價(jià)格的影響37、在社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給的經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)期，政府可以采取的財(cái)政政策有（）。

I縮小政府預(yù)算支出規(guī)模

Ⅱ鼓勵(lì)企業(yè)和個(gè)人擴(kuò)大投資

Ⅲ減少稅收優(yōu)惠政策

Ⅳ降低政府投資水平 A、I、Ⅱ B、Ⅱ、Ⅲ C、I、Ⅱ、Ⅲ D、I、Ⅲ、Ⅳ38、證券研究報(bào)告的組織結(jié)構(gòu)包括首頁(yè)和正文部分，正文部分又包括了()。

I.公司概況

Ⅱ.行業(yè)分析

Ⅲ.公司投資價(jià)值分析

Ⅳ.估值與股價(jià)催化劑 A、I.Ⅱ.Ⅲ.Ⅳ B、I.Ⅱ.Ⅲ C、I.Ⅱ D、I.Ⅱ.Ⅳ39、行業(yè)發(fā)展的現(xiàn)狀而言，正處于行業(yè)生命周期幼稚期的是（）行業(yè)。 A、太陽(yáng)能 B、電力 C、個(gè)人用計(jì)算機(jī) D、紡織40、發(fā)布證券研究報(bào)告相關(guān)人員進(jìn)行上市公司調(diào)研活動(dòng)，應(yīng)當(dāng)符合的要求包括（）。

Ⅰ．在證券研究報(bào)告中使用調(diào)研信息的，應(yīng)當(dāng)保留必要的信息來(lái)源依據(jù)

Ⅱ．不得主動(dòng)尋求上市公司相關(guān)內(nèi)幕信息或者未公開(kāi)重大信息

Ⅲ．不得向證券研究報(bào)告相關(guān)銷售服務(wù)人員、特定客戶和其他無(wú)關(guān)人員泄露研究部門或研究子公司未來(lái)一段時(shí)間的整體調(diào)研計(jì)劃

Ⅳ．被動(dòng)知悉上市公司內(nèi)幕信息或者未公開(kāi)重大信息的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)發(fā)布涉及該上市公司的證券研究報(bào)告 A、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ B、Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ C、Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ41、某公司某年現(xiàn)金流量表顯示其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為4000000元，投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為4000000元，籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量為6000000元，公司當(dāng)年長(zhǎng)期負(fù)債為10000000元，流動(dòng)負(fù)債4000000元，公司該年度的現(xiàn)金債務(wù)總額比為（）。 A、0.29 B、1.0 C、0.67 D、0.4342、資本資產(chǎn)定價(jià)模型(CAPM)中的貝塔系數(shù)測(cè)度的是（）。 A、利率風(fēng)險(xiǎn) B、通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn) C、非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) D、系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)43、關(guān)于MV

A，以下說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）。 A、MVA是股票市值與累計(jì)資本投入之間的差額 B、MVA是公司為股東創(chuàng)造或毀壞的財(cái)富在資本市場(chǎng)上的體現(xiàn) C、MVA是從基本面分析得出的企業(yè)在特定時(shí)間內(nèi)創(chuàng)造的價(jià)值 D、MVA是市場(chǎng)對(duì)公司未來(lái)獲得經(jīng)濟(jì)增加值能力的預(yù)期反映44、下述各項(xiàng)說(shuō)法中與技術(shù)分析理論對(duì)量?jī)r(jià)關(guān)系的認(rèn)識(shí)不符的是（）。 A、股價(jià)跌破移動(dòng)平均線，同時(shí)出現(xiàn)大成交量，是股價(jià)下跌的信號(hào) B、價(jià)升量不增，價(jià)格將持續(xù)上升 C、恐慌性大量賣出后，往往是空頭的結(jié)束 D、價(jià)格需要成交量的確認(rèn)45、中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)（PMI）由（）合作編制。

Ⅰ．中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)

Ⅱ．中國(guó)制造業(yè)協(xié)會(huì)

Ⅲ．國(guó)家統(tǒng)計(jì)局

Ⅳ．國(guó)家財(cái)政局 A、Ⅰ、Ⅲ B、Ⅰ、Ⅳ C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ46、期權(quán)價(jià)格受多種因素影響，但從理論上說(shuō)，由哪兩部分組成（）。

Ⅰ.內(nèi)在價(jià)值

Ⅱ.時(shí)間價(jià)值

Ⅲ.貼現(xiàn)價(jià)值

Ⅳ.轉(zhuǎn)換價(jià)值 A、Ⅰ、Ⅲ B、Ⅰ、Ⅱ C、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ D、Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ47、生產(chǎn)者眾多，各種生產(chǎn)資料可以完全流動(dòng)的市場(chǎng)屬于（）特點(diǎn)。 A、不完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng) B、寡頭競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng) C、完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng) D、完全壟斷市場(chǎng)48、假定某公司普通股股票當(dāng)期市場(chǎng)價(jià)格為25元，那么該公司轉(zhuǎn)換比例為40的可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值為（）元。 A、0.5 B、250 C、500 D、100049、衡量基金績(jī)效的指標(biāo)有多種，其中屬于風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整收益指標(biāo)的是（）。 A、年化收益率 B、加權(quán)收益率 C、特雷諾比率 D、平均收益率50、除交易所交易的標(biāo)準(zhǔn)化期權(quán)、權(quán)證之外，還存在大量場(chǎng)外交易的期權(quán)，這些新型期權(quán)通常被稱為（） A、奇異型期權(quán) B、現(xiàn)貨期權(quán) C、期貨期權(quán) D、看跌期權(quán)

參考答案一、單項(xiàng)選擇題1、A【解析】在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)中，完全競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)類型是少見(jiàn)的，初級(jí)產(chǎn)品（如農(nóng)產(chǎn)品）的市場(chǎng)類型較類似于完全競(jìng)爭(zhēng)。2、A【解析】Ⅳ項(xiàng)，財(cái)政收支可以通過(guò)乘數(shù)效應(yīng)而使貨幣供應(yīng)量發(fā)生倍數(shù)變化。3、B【解析】A項(xiàng)，信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易中對(duì)方違約，沒(méi)有履行所作承諾造成損失的可能性；C項(xiàng)，法律風(fēng)險(xiǎn)是指因合約不符合所在國(guó)法律，無(wú)法履行或合約條款遺漏及模糊導(dǎo)致?lián)p失的可能性；D項(xiàng)，結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)是指因交易對(duì)手無(wú)法按時(shí)付款或交割帶來(lái)?yè)p失的可能性。4、C【解析】規(guī)范的股權(quán)結(jié)構(gòu)包括三層含義：①降低股權(quán)集中度，改變“一股獨(dú)大”局面；②流通股股權(quán)適度集中，發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、戰(zhàn)略投資者，發(fā)揮他們?cè)诠局卫碇械姆e極作用；③股權(quán)的流通性。5、B【解析】Ⅰ項(xiàng)，套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨風(fēng)險(xiǎn)為目的的期貨交易行為。Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ三項(xiàng)，套期保值可以規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)和匯率風(fēng)險(xiǎn)，但無(wú)法規(guī)避信用風(fēng)險(xiǎn)。6、B【解析】消費(fèi)指標(biāo)主要包括三類：①社會(huì)消費(fèi)品零售總額；②城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款余額；③居民可支配收入。7、D【解析】交易所交易的衍生工具是指在有組織的交易所上市交易的衍生工具。在股票交易所交易的股票期權(quán)產(chǎn)品，在期貨交易所和專門的期權(quán)交易所交易的各類期貨合約、期權(quán)合約等均屬于交易所交易的衍生工具。8、B【解析】投入品替代性大小和相似程度對(duì)供給彈性的影響很大。如果用于生產(chǎn)某商品的投入品可由其他行業(yè)資源替代，那么該商品價(jià)格上漲(其他行業(yè)價(jià)格未變)，其他行業(yè)的投入品就會(huì)轉(zhuǎn)入該商品生產(chǎn)，從而使產(chǎn)量和供給量增加；反之，該商品價(jià)格下跌，又會(huì)使其投入品轉(zhuǎn)入其他行業(yè)，從而使生產(chǎn)量和銷售量減少。上述兩種情況，供給有彈性。如果投入品難以加入或脫離某種特殊行業(yè)，則供給缺乏彈性。9、C【解析】證券投資咨詢業(yè)務(wù)的兩類基本形式是：證券投資顧問(wèn)和發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)。10、C【解析】刺激國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的措施應(yīng)該是擴(kuò)張性的財(cái)政政策和擴(kuò)張性的貨幣政策。ABD三項(xiàng)都屬于擴(kuò)張性的貨幣政策。C項(xiàng)屬于緊縮性的貨幣政策，不利于刺激國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。11、A【解析】現(xiàn)值是指未來(lái)某時(shí)點(diǎn)上的定量現(xiàn)金折合到現(xiàn)在的價(jià)值，俗稱“本金”。連續(xù)復(fù)利下現(xiàn)值的計(jì)算公式：

式中An表示第n年末的現(xiàn)金流量，m是年計(jì)息次數(shù)，r是年貼現(xiàn)率，所以，第2年年末收回的現(xiàn)值：121/[（1+10%）^2]=100（萬(wàn)元）12、B【解析】設(shè)6個(gè)月的即期利率為y，根據(jù)即期利率的計(jì)算公式得：99.2556＝100/（1＋y）0.5解得：y≈1.5%。13、D【解析】有關(guān)的技術(shù)分析著作常將缺口劃分為普通缺口、突破缺口、持續(xù)性缺口和消耗性缺口四種形態(tài)。14、B【解析】此課中.由于只涉及市場(chǎng)利率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn).因此我們無(wú)需考慮其他希臘字母。組合的Rho=12.6-11.87=0.73，表明組合的利率風(fēng)險(xiǎn)暴露為0.73，因此組合的理論價(jià)值變動(dòng)為：Δ=ρ（t1-t0）=0.73（0.041-0.04）=0.0073(開(kāi)始的市場(chǎng)利率是4%，即0.04，市場(chǎng)利率向上波動(dòng)10個(gè)基點(diǎn)，一個(gè)基點(diǎn)為0.01%，所以波動(dòng)以后的市場(chǎng)利率就變?yōu)?.041）。15、D【解析】公司盈利預(yù)測(cè)包括：（1）銷售收入預(yù)測(cè)（2）生產(chǎn)成本預(yù)測(cè)（3）管理和銷售費(fèi)用預(yù)測(cè)（4）財(cái)務(wù)費(fèi)用預(yù)測(cè)（5）其他預(yù)測(cè)16、C【解析】根據(jù)公式，F(xiàn)V＝10000×（1＋0.06/2）2＝10609（元）。17、D【解析】中國(guó)信用體系存在以下一些問(wèn)題:第一是信用及信托關(guān)系不發(fā)達(dá)。他指出，資金往來(lái)過(guò)程中，現(xiàn)金支付仍是主要形式這使得社會(huì)額外承擔(dān)了巨額的流通費(fèi)用，消費(fèi)中的信用關(guān)系不發(fā)達(dá)。人們還不習(xí)慣“花明天的錢”，不太習(xí)慣借貸消費(fèi)。信托關(guān)系也不發(fā)達(dá)，受人之托、代客理財(cái)還不規(guī)范，不能取得廣泛的信任。第二是缺乏信用中介體系。中國(guó)還沒(méi)有建布個(gè)國(guó)的征信網(wǎng)，只是在北京、上海、廣州等大城市初步建立起一些征信機(jī)構(gòu)。要建立全國(guó)征信網(wǎng)很難，因?yàn)榇嬖诘胤奖Ｗo(hù)主義干擾，全國(guó)征信機(jī)構(gòu)很難進(jìn)入;會(huì)計(jì)師事務(wù)所與上市公司的雇傭關(guān)系也妨礙了審計(jì)的公正執(zhí)行。建立信用中介體系就變得日漸重要，但信用中介不能僅僅發(fā)展征信公司，還需要建立更多相關(guān)的金融機(jī)構(gòu)、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)、擔(dān)保中介機(jī)構(gòu)、資質(zhì)認(rèn)證機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所和會(huì)計(jì)師事務(wù)所等鑒證機(jī)構(gòu)。第三是信用服務(wù)不配套。中小企業(yè)向銀行貸款時(shí)常常缺乏征信機(jī)構(gòu)和擔(dān)保機(jī)構(gòu)提供相關(guān)的信息和擔(dān)保，第四是相關(guān)法制不健全。中國(guó)目前尚無(wú)一部調(diào)整各種所有制企業(yè)的《破產(chǎn)法》。新破產(chǎn)法由于在國(guó)企要不要破產(chǎn)這個(gè)問(wèn)題上存在爭(zhēng)議，遲遲未能出臺(tái)。同時(shí)，現(xiàn)行的《合同法》、《反不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)法》、《消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)法》等與信用相關(guān)的法律對(duì)失信懲罰的力度太輕。18、D【解析】目前，進(jìn)行證券投資分析所采用的分析方法主要有基本分析法、技術(shù)分析法和量化分析法。其中，量化分析法是利用統(tǒng)計(jì)、數(shù)值模擬和其他定量模型進(jìn)行證券市場(chǎng)相關(guān)研究的一種方法，具有使用大量數(shù)據(jù)、模型和電腦的顯著特點(diǎn)，廣泛應(yīng)用于解決證券估值、組合構(gòu)造與優(yōu)化、策略制定、績(jī)效評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)計(jì)量與風(fēng)險(xiǎn)管理等投資相關(guān)問(wèn)題。19、A【解析】標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格越高，對(duì)看漲期權(quán)的賣方越不利，標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格跌至執(zhí)行價(jià)格以下時(shí)，賣方盈利最大，為權(quán)利金。在其他因素不變的條件下，標(biāo)的物價(jià)格的大幅波動(dòng)或預(yù)期波動(dòng)率提高，使得標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格上漲很多的機(jī)會(huì)增加，買方行權(quán)及獲取較高收益的可能性也會(huì)增加，對(duì)買方有利，對(duì)賣方不利。20、B【解析】現(xiàn)金股利保障倍數(shù)=每股營(yíng)業(yè)現(xiàn)金凈流量/每股現(xiàn)金股利，該比率越大，說(shuō)明支付現(xiàn)金股利的能力越強(qiáng)。21、C【解析】頭肩形態(tài)在實(shí)際股價(jià)形態(tài)中出現(xiàn)最多，也是最著名和最可靠的反轉(zhuǎn)突破形態(tài)。它一般可分為三種類型，即：頭肩頂、頭肩底以及復(fù)合頭肩形態(tài)。22、D【解析】從長(zhǎng)期償債能力來(lái)講，對(duì)于債權(quán)人而言的有形資產(chǎn)凈值債務(wù)率越低越好。23、C【解析】根據(jù)證券市場(chǎng)線,證券A的單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償為

證券B的單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償為

當(dāng)市場(chǎng)均衡時(shí),單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償應(yīng)該相同。24、A【解析】資本資產(chǎn)定價(jià)模型簡(jiǎn)稱CAPM)是由美囯學(xué)者夏音、林待爾、待罜諾和莫幸等人于1964年在資產(chǎn)組合理論的基礎(chǔ)上發(fā)展起來(lái)的,是現(xiàn)代金融市場(chǎng)價(jià)格理論的支柱，廣泛應(yīng)用子投資決策和公司理財(cái)領(lǐng)域。資本資產(chǎn)走價(jià)模型就是投資組合理論和資本市場(chǎng)理論基礎(chǔ)上形成發(fā)展起來(lái)的,主要研究證券市場(chǎng)中資產(chǎn)的預(yù)期收益率與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)之間的關(guān)系，以及均衡價(jià)格是如何形成的。@##25、D【解析】對(duì)稱三角形的成交量因愈來(lái)愈小的股價(jià)波動(dòng)而遞減，而向上突破需要大成交量配合，向下突破則不需要。26、A【解析】在布萊克-斯科爾斯定價(jià)模型中，X為期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格，S為股票價(jià)格，T為期權(quán)期限，r為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率，e為自然對(duì)數(shù)的底（2.718），N（d1）和N（d2）為d1和d2標(biāo)準(zhǔn)正態(tài)分布的概率。27、B【解析】考查稅收的功能。(1)稅制的設(shè)置可以調(diào)節(jié)和制約企業(yè)間的稅負(fù)水平。(2)稅收還可以根據(jù)消費(fèi)需求和投資需求的不同對(duì)象設(shè)置稅種或在同一稅種中實(shí)行差別稅率，以控制需求數(shù)量和調(diào)節(jié)供求結(jié)構(gòu)。(3)進(jìn)口關(guān)稅政策和出口退稅政策對(duì)于國(guó)際收支平衡具有重要的調(diào)節(jié)功能。28、C【解析】壟斷競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的主要特征包括：①具有很多的生產(chǎn)者和消費(fèi)者；②產(chǎn)品具有差異性，生產(chǎn)者不再是完全的價(jià)格接受者；③進(jìn)入或退出市場(chǎng)比較容易，不存在任何進(jìn)入障礙。Ⅰ項(xiàng)，完全壟斷企業(yè)的需求曲線就是行業(yè)的需求曲線?？荚嚲珳?zhǔn)29、A【解析】遺傳工程處于生命周期的幼稚期，電力處于成熟期。30、A【解析】Ⅳ項(xiàng)屬于多重共線性的原因。除了上述I、Ⅱ、Ⅲ三項(xiàng)外，自相關(guān)問(wèn)題的存在主要原因還有對(duì)數(shù)據(jù)加工整理而導(dǎo)致誤差項(xiàng)之間產(chǎn)生自相關(guān)。31、A【解析】期權(quán)的時(shí)間價(jià)值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價(jià)值的剩余部分。題中A、B兩份看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值均為0，因而其時(shí)間價(jià)值分別等于其權(quán)利金的價(jià)值，即A期權(quán)的時(shí)間價(jià)值=B期權(quán)的時(shí)間價(jià)值=30美分／蒲式耳。32、A【解析】場(chǎng)外期權(quán)是指在證券或期貨交易所場(chǎng)外交易的期權(quán)。相對(duì)于場(chǎng)內(nèi)期權(quán)而言，場(chǎng)外期權(quán)的各個(gè)合約條款都不必是標(biāo)準(zhǔn)化的，合約的買賣雙方可以依據(jù)雙方的需求進(jìn)行協(xié)商確定。因此，場(chǎng)外期權(quán)在合約條款方面更加靈活。此外，場(chǎng)外期權(quán)是一對(duì)一交易，一份期權(quán)合約有明確的買方和賣方，且買賣雙方對(duì)對(duì)方的信用情況都有比較深入的把握。33、B【解析】考查債券終值的計(jì)算單利：1000*（1+10%*5）=1500元，復(fù)利FV=PV（1+i）n=1000*（1+10%）5=1610.51元34、C【解析】現(xiàn)金流量表可以單獨(dú)反映經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，對(duì)其進(jìn)行分析可以了解企業(yè)在不動(dòng)用企業(yè)外部籌得資金的情況下，憑借經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量是否足以償還負(fù)債、支付股利和對(duì)外投資。35、D36、D【解析】行業(yè)和區(qū)域分析是介于宏觀經(jīng)濟(jì)分析與公司分析之間的中間層次的分析。行業(yè)分析主要分析行業(yè)所屬的不同市場(chǎng)類型、所處的不同生命周期以及行業(yè)的業(yè)績(jī)對(duì)證券價(jià)格的影響;區(qū)域分析主要分析區(qū)域經(jīng)濟(jì)因素對(duì)證券價(jià)格的影響。37、D【解析】在社會(huì)總需求大于社會(huì)總供給的情況下，政府通常采取緊縮性的財(cái)政政策，通過(guò)增加稅收、減少財(cái)政支出等手段，減少或者抑制社會(huì)總需求，達(dá)到降低社會(huì)總需求水平，最終實(shí)現(xiàn)社會(huì)總供需的平衡。Ⅱ項(xiàng)屬于擴(kuò)張性的財(cái)政政策。38、D【解析】證券研究報(bào)告