營(yíng)運(yùn)資金管理與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)管理課件

14三月2024營(yíng)運(yùn)資金管理與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)管理營(yíng)運(yùn)資本與現(xiàn)金周轉(zhuǎn)訂貨收到貨物銷售對(duì)方付款收到現(xiàn)金存貨周轉(zhuǎn)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)賬應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)賬采購(gòu)原材料支付命令付出現(xiàn)金在一個(gè)企業(yè)中，流動(dòng)資產(chǎn)占其全部資產(chǎn)的比重通常超過(guò)50％，投資額大且易于變化。很多企業(yè)倒閉不是因?yàn)橹卮鬀Q策失誤，而是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)出現(xiàn)“小問(wèn)題”，如現(xiàn)金短缺、壞賬激增、存貨積壓等。因此，流動(dòng)資產(chǎn)管理是一項(xiàng)十分重要的－－－基礎(chǔ)性財(cái)務(wù)管理工作。為實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值達(dá)到最大，在保證能夠正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的前提下，企業(yè)應(yīng)該盡量減少流動(dòng)資產(chǎn)占用，加速流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)，提高其使用效率。流水不腐——流動(dòng)資產(chǎn)管理第9章?tīng)I(yíng)運(yùn)資金管理主要內(nèi)容

?營(yíng)運(yùn)資金投資政策

?現(xiàn)金資產(chǎn)管理

?應(yīng)收賬款管理

?存貨資產(chǎn)管理第一節(jié)營(yíng)運(yùn)資金的含義與特點(diǎn)一、營(yíng)運(yùn)資本及要素分析（一）含義與構(gòu)成：含義：又稱營(yíng)運(yùn)資本廣義上講是指流動(dòng)資產(chǎn)，是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中占用在流動(dòng)資產(chǎn)上的資金。狹義上講是指凈營(yíng)運(yùn)資本：營(yíng)運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債，即

凈營(yíng)運(yùn)資本=長(zhǎng)期籌資-長(zhǎng)期資產(chǎn)=長(zhǎng)期籌資凈值流動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)負(fù)債+長(zhǎng)期負(fù)債凈值（營(yíng)運(yùn)資金籌集政策）表明流動(dòng)資產(chǎn)投資所需資金的來(lái)源，一部分是由長(zhǎng)期負(fù)債提供的；健康運(yùn)轉(zhuǎn)企業(yè)凈營(yíng)運(yùn)資本通常是正數(shù)。公式也說(shuō)明長(zhǎng)期財(cái)務(wù)與短期財(cái)務(wù)有內(nèi)在聯(lián)系。（二）會(huì)計(jì)層面分析：關(guān)于流動(dòng)資產(chǎn)按占用形式：現(xiàn)金資產(chǎn)——庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款、其它貨幣資金；短期投資資產(chǎn)——股票、債券、國(guó)庫(kù)券；債權(quán)資產(chǎn)——應(yīng)收賬款、應(yīng)收票據(jù)、預(yù)付賬款；存貨資產(chǎn)——商品、產(chǎn)成品、在產(chǎn)品、半成品、原材料、包裝物、低值易耗品。按變現(xiàn)能力：速動(dòng)資產(chǎn)——能直接作為支付手段（或變現(xiàn)）的資產(chǎn)；現(xiàn)金、應(yīng)收款、短期投資等非速動(dòng)資產(chǎn)——不準(zhǔn)備或不能迅速變現(xiàn)的流動(dòng)資產(chǎn)；存貨、待攤費(fèi)用、一年內(nèi)到期的長(zhǎng)期投資等特點(diǎn)：①投資回收期短②流動(dòng)性強(qiáng)③并存性④波動(dòng)性。關(guān)于流動(dòng)負(fù)債主要內(nèi)容：短期借款、應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)、預(yù)收賬款、應(yīng)計(jì)費(fèi)用和其他應(yīng)付款等。特點(diǎn)：①速度快；②彈性大；③成本低；④風(fēng)險(xiǎn)大。（三）經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本經(jīng)營(yíng)性營(yíng)運(yùn)資本是指用于經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)的資金，包括現(xiàn)金、存貨和應(yīng)收賬款等；經(jīng)營(yíng)性凈營(yíng)運(yùn)資本是指經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)資產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債的差額。經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債是指應(yīng)付職工薪酬、應(yīng)付稅費(fèi)、應(yīng)付賬款等依法及慣例形成的自發(fā)性負(fù)債，由于其存在的長(zhǎng)期性，被視為一項(xiàng)長(zhǎng)期資金來(lái)源。二、營(yíng)運(yùn)資本投資管理1.流動(dòng)資產(chǎn)投資政策是指如何確定流動(dòng)資產(chǎn)的相對(duì)規(guī)模，以流動(dòng)資產(chǎn)占總收入的比率來(lái)衡量，即流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的倒數(shù)。流動(dòng)資產(chǎn)投資政策包括寬松的（較高的流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率）、嚴(yán)緊的（較低的流動(dòng)資產(chǎn)/收入比率）。例如甲企業(yè)是3，乙企業(yè)是1，說(shuō)明1元銷售收入甲企業(yè)需要投入3元流動(dòng)資產(chǎn)，乙企業(yè)只需要投入1元；相比節(jié)約流動(dòng)資產(chǎn)上占用數(shù)額。節(jié)約資金可以相對(duì)擴(kuò)大收入，帶來(lái)更多的利潤(rùn)。另外成本和風(fēng)險(xiǎn)方面：寬松的，成本高風(fēng)險(xiǎn)低，而緊縮的成本低但是風(fēng)險(xiǎn)高。2.流動(dòng)資產(chǎn)投資的管理及原則流動(dòng)資產(chǎn)投資的管理是指流動(dòng)資產(chǎn)投資政策的執(zhí)行過(guò)程，包括現(xiàn)金管理、存貨管理、應(yīng)收賬款管理。管理過(guò)程中要遵循的原則：1、認(rèn)真分析生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，合理確定營(yíng)運(yùn)資本的需要數(shù)量；2、在保證生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需要的前提下，節(jié)約使用資金；3、加速營(yíng)運(yùn)資本的周轉(zhuǎn)，提高資金利用效率；4、合理安排短期資產(chǎn)與短期負(fù)債的比例關(guān)系，保障企業(yè)有足夠的短期償債能力。三、影響流動(dòng)資產(chǎn)投資需求的影響因素

總流動(dòng)資產(chǎn)投資=流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)*每日流轉(zhuǎn)額（每日銷售額*銷售成本率）1.流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=現(xiàn)金周轉(zhuǎn)天數(shù)+存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)+應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)決定周轉(zhuǎn)天數(shù)的因素包括：行業(yè)和技術(shù)特征、企業(yè)所處的外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境、管理流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)的效率。2.每日銷售額—銷售水平2.銷售成本率—成本水平四、適中的流動(dòng)資產(chǎn)投資政策

通過(guò)比較短缺成本和持有成本，使兩項(xiàng)成本之和最低的流動(dòng)資產(chǎn)投資額即為適中最佳流動(dòng)資產(chǎn)投資額。1.短缺成本隨著流動(dòng)資產(chǎn)投資水平降低而增加的成本，如現(xiàn)金短缺，需要出售有價(jià)證券承擔(dān)交易成本；如存貨短缺，會(huì)擾亂生產(chǎn)和銷售造成損失。2.持有成本投資過(guò)度需要承擔(dān)的額外成本，主要是指機(jī)會(huì)成本。3.最有投資規(guī)模是兩項(xiàng)成本之和最小的那個(gè)投資規(guī)模。營(yíng)運(yùn)資本投資政策類型總結(jié)類型含義收益特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)寬松型一定銷售水平上保持較多的流動(dòng)資產(chǎn)低小適中型一定銷售水平上保持恰好的流動(dòng)資產(chǎn)，現(xiàn)金恰好滿足支付所需，存貨恰好滿足生產(chǎn)和銷售所用適中適中緊縮型一定銷售水平上保持較少的流動(dòng)資產(chǎn)高高現(xiàn)金管理的目標(biāo)和內(nèi)容現(xiàn)金管理的有關(guān)規(guī)定現(xiàn)金收支管理最佳現(xiàn)金持有量第二節(jié)現(xiàn)金管理企業(yè)置存現(xiàn)金的原因：交易性需要：日常業(yè)務(wù)的現(xiàn)金支付；預(yù)防性需要：以防發(fā)生意外的支付；企業(yè)為應(yīng)付緊急情況所持有的現(xiàn)金余額主要取決于以下三個(gè)方面：

一是企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度；

二是企業(yè)的臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱；

三是企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流預(yù)測(cè)的可靠程度。

投機(jī)性需要：不尋常的購(gòu)買(mǎi)機(jī)會(huì):（1）企業(yè)在金融市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì);（2）企業(yè)對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度。現(xiàn)金的特點(diǎn)：流動(dòng)性最強(qiáng)，但收益性最差現(xiàn)金管理的目標(biāo)：在資產(chǎn)的流動(dòng)性和盈利能力之間做出抉擇，以獲取最大的長(zhǎng)期利潤(rùn)?，F(xiàn)金管理的目標(biāo)和內(nèi)容現(xiàn)金管理的主要內(nèi)容現(xiàn)金管理內(nèi)容及流程圖編制現(xiàn)金收支計(jì)劃企業(yè)現(xiàn)金收支數(shù)量確定最佳現(xiàn)金余額現(xiàn)金日?？刂飘?dāng)現(xiàn)金短缺時(shí)采用短期籌資策略當(dāng)現(xiàn)金多余時(shí)采用還款或有價(jià)證券投資策略現(xiàn)金管理的有關(guān)規(guī)定規(guī)定了現(xiàn)金的使用范圍（指庫(kù)存現(xiàn)金）規(guī)定了庫(kù)存現(xiàn)金限額；不得坐支現(xiàn)金；不得出租出借銀行賬戶；不得簽發(fā)空頭支票和遠(yuǎn)期支票；不得套用銀行信用；不得保存賬外公款。等等現(xiàn)金收支管理力爭(zhēng)現(xiàn)金流量同步；使用現(xiàn)金浮游量；要注意控制好時(shí)間。收款管理：企業(yè)賬款的收回所經(jīng)過(guò)的順序客戶開(kāi)出付款票據(jù)票據(jù)收款時(shí)間票據(jù)郵寄時(shí)間票據(jù)停留時(shí)間票據(jù)結(jié)算時(shí)間企業(yè)收到票據(jù)票據(jù)交存銀行企業(yè)收到現(xiàn)金t縮短票據(jù)郵寄和票據(jù)停留時(shí)間方法郵政信箱法：又稱鎖箱法，企業(yè)在各主要城市租用專門(mén)的郵政信箱，并開(kāi)立分行存款戶。授權(quán)當(dāng)?shù)劂y行每日開(kāi)啟信箱，在取得客戶票據(jù)后立即予以結(jié)算，并通過(guò)電匯再將貨款撥給所在地銀行。在鎖箱法下，客戶將票據(jù)直接寄給客戶所在地的郵箱而不是企業(yè)總部，不但縮短了票據(jù)郵寄時(shí)間，還免除了公司辦理收賬、貨款存入銀行等手續(xù)，縮短了票據(jù)郵寄和在企業(yè)的停留時(shí)間。但成本較高：銀行要求扣除相應(yīng)的補(bǔ)償性余額，還要收取額外服務(wù)的服務(wù)費(fèi)。隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，國(guó)內(nèi)外的一些公司轉(zhuǎn)而使用“電子鎖箱”作為傳統(tǒng)鎖箱的替代品。在電子鎖箱中，客戶利用電話或互聯(lián)網(wǎng)來(lái)點(diǎn)擊他們的賬戶（比如利用某家銀行的網(wǎng)上/電子銀行），查閱賬單、并授權(quán)支付，不再在交易中有紙單的轉(zhuǎn)手。從出票人的角度看，電子鎖箱比傳統(tǒng)的賬單支付方式要現(xiàn)金得多。這種電子鎖箱方式會(huì)隨著互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展而越來(lái)越來(lái)流行。是否采用鎖箱法/電子鎖箱必須在鎖箱法帶來(lái)的收益與額外付出的成本之間進(jìn)行權(quán)衡。如果增加的費(fèi)用支出比收益小，則可采用該系統(tǒng)；反之，則不宜采用。

銀行業(yè)務(wù)集中法：這是一種通過(guò)建立多個(gè)收款中心加速現(xiàn)金流轉(zhuǎn)的方法：企業(yè)指定一個(gè)主要開(kāi)戶行為集中銀行，并在收款額較集中的地區(qū)設(shè)立若干收款中心，客戶收到賬單后直接匯款給當(dāng)?shù)厥湛钪行?，中心收款后立即存入?dāng)?shù)劂y行，當(dāng)?shù)劂y行進(jìn)行票據(jù)交換后立即轉(zhuǎn)給企業(yè)總部所在地銀行。缺點(diǎn)是增加先進(jìn)的持有成本（補(bǔ)償性余額），增加管理費(fèi)用。決策時(shí)要計(jì)算：分散收賬收益凈額=（分散收賬前應(yīng)收賬款投資額-分散收賬后應(yīng)收賬款投資額）×企業(yè)綜合資金成本率-因增設(shè)收賬中心每年增加費(fèi)用額

其他方法：電匯、大額款項(xiàng)專人處理等。付款管理：推遲應(yīng)付款的支付：企業(yè)可在不影響信譽(yù)的情況下，盡可能推遲應(yīng)付款的的支付期。采用匯票付款：匯票不是見(jiàn)票即付，在受票人將匯票送達(dá)銀行后，銀行要將匯票送交付款人承兌，并由付款人將一筆相當(dāng)于匯票金額的資金存入銀行，銀行才會(huì)付款給受票人。改進(jìn)工資的支付：有的企業(yè)在銀行單獨(dú)開(kāi)設(shè)一個(gè)賬戶專供支付職工工資。為最大限度減少這筆存款，企業(yè)可以預(yù)先估計(jì)開(kāi)除支付工資支票到銀行兌現(xiàn)的具體時(shí)間，如5日支付工資，根據(jù)經(jīng)驗(yàn)，5日、6日、7日、7日以后兌現(xiàn)的概率分別是20%、25%、30%、25%。這樣企業(yè)就不需在5日存足支付全部工資所需要的工資額。最佳現(xiàn)金持有量的確定方法包括：成本分析模式、存貨模式、隨機(jī)模式企業(yè)持有現(xiàn)金的成本內(nèi)容：1.機(jī)會(huì)成本：因持有現(xiàn)金而喪失的再投資受益，與現(xiàn)金余額成正比例關(guān)系，計(jì)算公式：機(jī)會(huì)成本=現(xiàn)金余額數(shù)量×有價(jià)證券利率2.管理成本：如管理人員工資、安全措施費(fèi)等3.短缺成本：因缺乏必要的現(xiàn)金，不能應(yīng)付業(yè)務(wù)開(kāi)支所需，而是企業(yè)蒙受損失或?yàn)榇烁冻龅拇鷥r(jià)。隨著現(xiàn)金持有量的增加而下降，隨現(xiàn)金持有量的減少而上升。成本分析模式先給出幾個(gè)現(xiàn)金持有量的方案，分別計(jì)算其三項(xiàng)成本之和，總成本最低所對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金持有量即為最佳現(xiàn)金持有量。管理成本線總成本線機(jī)會(huì)成本線短缺成本線總成本現(xiàn)金持有量存貨模式存貨模式又稱鮑莫模式，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家鮑莫認(rèn)為，公司現(xiàn)金持有量在許多方面與存貨相似，存貨經(jīng)濟(jì)訂貨量模式可用于確定目標(biāo)現(xiàn)金持有量。適當(dāng)?shù)默F(xiàn)金與有價(jià)證券之間的轉(zhuǎn)換，是企業(yè)提高資金使用效率的有效途徑。在成本中，除管理成本、機(jī)會(huì)成本、短缺成本外還包括證券和現(xiàn)金之間轉(zhuǎn)換的轉(zhuǎn)換成本。而管理成本相對(duì)穩(wěn)定，可將其視為與決策無(wú)關(guān)成本；由于現(xiàn)金是否會(huì)發(fā)生短缺、短缺多少、概率多大以及各種短缺情形發(fā)生是可能的損失如何存在很大的不確定性和無(wú)法計(jì)量性，因此，該模式對(duì)短缺成本也不予考慮。在存貨模式中只對(duì)機(jī)會(huì)成本和固定性的轉(zhuǎn)換成本予以考慮。存貨模式的假設(shè)：1.企業(yè)所需要的現(xiàn)金可通過(guò)證券的變現(xiàn)取得，且證券變現(xiàn)的不確定性很??；2.企業(yè)預(yù)算期內(nèi)現(xiàn)金需要總量可以預(yù)測(cè)；3.現(xiàn)金的支出過(guò)程比較穩(wěn)定、波動(dòng)較少，且每當(dāng)現(xiàn)金余額降至零時(shí)，均通過(guò)部分證券變現(xiàn)得以補(bǔ)足；4.證券的利率或報(bào)酬率以及每次固定性交易費(fèi)用可以獲悉。

現(xiàn)金流量時(shí)間：周CC/20設(shè)T為一個(gè)周期內(nèi)的現(xiàn)金總需求量；F為每次證券轉(zhuǎn)換的交易成本；C為最佳現(xiàn)金持有量（每次證券變現(xiàn)的數(shù)量）；K為有價(jià)證券利息率（機(jī)會(huì)成本）；TC為現(xiàn)金管理總成本。則：現(xiàn)金管理總成本=持有機(jī)會(huì)成本+固定性轉(zhuǎn)換成本即：TC=(C/2)×K+(T/C)×F由于補(bǔ)充現(xiàn)金時(shí)必然發(fā)生交易成本，因此建立大量的初始現(xiàn)金余額將降低與現(xiàn)金管理有關(guān)的交易成本。然而，平均現(xiàn)金余額越大，機(jī)會(huì)成本（本可以有售出的有價(jià)證券得到的收益）也就越大。從圖中可看出，當(dāng)機(jī)會(huì)成本=交易成本，即：(C/2)×K=(T/C)×F時(shí)，總成本最低。此時(shí)的C成為最佳現(xiàn)金持有量，用C*表示。公式為（也可用微分的方法推到此公式）：總成本總成本線機(jī)會(huì)成本線交易成本線現(xiàn)金持有量例2：某企業(yè)現(xiàn)金收支狀況比較穩(wěn)定，預(yù)計(jì)全年（按360天計(jì)算）需要現(xiàn)金400萬(wàn)元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次400元，有價(jià)證券的年利率為8%，則：有價(jià)證券交易次數(shù)（T/Q）=4000000/200000=20（次）有價(jià)證券交易間隔期=360/20=18天隨機(jī)模式隨機(jī)模式又稱米勒-奧爾模型，它是一種能在現(xiàn)金流入量和現(xiàn)金流出量每日隨機(jī)波動(dòng)情況下確定目標(biāo)現(xiàn)金余額的模型。此模型既引入了現(xiàn)金流入量也引入了現(xiàn)金流出量。模型假設(shè)日凈現(xiàn)金流量服從正態(tài)分布。每日的凈現(xiàn)金流量可以等于其期望值，也可以高于或低于其期望值。與存貨模型相同的是，隨機(jī)模型也依賴于交易成本和機(jī)會(huì)成本，且每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的交易成本被認(rèn)為是固定的，而每期持有現(xiàn)金的百分比機(jī)會(huì)成本則是有價(jià)證券的日利率。與存貨模型不同的是，隨機(jī)模型每期的交易次數(shù)是一個(gè)隨機(jī)變量，且根據(jù)每期現(xiàn)金流入與流出量的不同而發(fā)生變化每日現(xiàn)金余額現(xiàn)金持有量ABHRL時(shí)間基本原理：該模型是建立在對(duì)控制上限（H）、控制下限（L）以及目標(biāo)現(xiàn)金余額（R）三者進(jìn)行分析的基礎(chǔ)之上的。企業(yè)的現(xiàn)金余額在上、下限間隨機(jī)波動(dòng)，在現(xiàn)金余額處于H和L之間時(shí)，不會(huì)發(fā)生現(xiàn)金交易。當(dāng)現(xiàn)金余額升至H時(shí)，比如說(shuō)點(diǎn)A，則企業(yè)購(gòu)入H-R單位（美元）的有價(jià)證券，使現(xiàn)金余額降至R。同樣地，當(dāng)現(xiàn)金余額降至L，如點(diǎn)B（下限），企業(yè)就需售出R-L單位有價(jià)證券，使現(xiàn)金余額回升至R。這兩種情況都是使現(xiàn)金余額回到R。其中，下限L的設(shè)置是根據(jù)企業(yè)對(duì)現(xiàn)金短缺風(fēng)險(xiǎn)的愿意承受程度而確定的。

圖中，上限H、現(xiàn)金返回線R和下限L之間的關(guān)系公式：例題見(jiàn)教材時(shí)間LRH9158（購(gòu)買(mǎi)證券）4579（轉(zhuǎn)讓證券）14737現(xiàn)金持有量557910000B通過(guò)例題，我們知道要運(yùn)用米勒-奧爾模型，管理者必須先完成以下四項(xiàng)工作：（1）設(shè)置現(xiàn)金余額的控制下限。該下限與管理者確定的最低安全邊際有關(guān)。（2）估計(jì)日凈現(xiàn)金流量的標(biāo)準(zhǔn)差。（3）確定利率。（4）估計(jì)轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的交易成本。通過(guò)這四步就可以計(jì)算出現(xiàn)金余額的上限和返回點(diǎn)。米勒和奧爾用一個(gè)大工業(yè)企業(yè)九個(gè)月的現(xiàn)金余額數(shù)據(jù)檢驗(yàn)了他們的模型。由這一模型得出的日平均現(xiàn)金余額大大低于企業(yè)實(shí)際獲得的平均數(shù)值。米勒-奧爾模型更加明確了現(xiàn)金管理的關(guān)鍵。首先，該模型說(shuō)明最優(yōu)返回點(diǎn)Z*與交易成本F正相關(guān)，而與機(jī)會(huì)成本K負(fù)相關(guān)。這一發(fā)現(xiàn)與鮑摩爾模型的結(jié)論是基本一致的。其次，米勒-奧爾模型說(shuō)明最優(yōu)返回點(diǎn)及平均現(xiàn)金余額都與現(xiàn)金流量這一變量正相關(guān)。這就意味著，現(xiàn)金流量更具不確定性的企業(yè)應(yīng)保持更大數(shù)額的平均現(xiàn)金余額。目標(biāo)現(xiàn)金余額的其他影響因素1)借貸在我們前面的例子中，企業(yè)均通過(guò)出售有價(jià)證券來(lái)獲取現(xiàn)金。另一種獲取現(xiàn)金的方法可以是借入現(xiàn)金，而這也擴(kuò)大了現(xiàn)金管理應(yīng)考慮問(wèn)題的范圍。(1)由于借款利息有可能更高，這就得使企業(yè)借貸的成本較之出售有價(jià)證券更高。(2)借貸的需要取決于管理層持有低現(xiàn)金余額的愿望。一個(gè)企業(yè)現(xiàn)金流量的變化越大，并且有價(jià)證券的投資額越小，則其越有可能需要靠借貸來(lái)補(bǔ)充未能預(yù)計(jì)的現(xiàn)金流出。2)最低存款余額大企業(yè)因持有現(xiàn)金而損失的收益遠(yuǎn)大于證券交易成本?？紤]這樣一個(gè)企業(yè)，該企業(yè)或者要出售200萬(wàn)元短期國(guó)庫(kù)券以補(bǔ)充現(xiàn)金，或者整日閑置這一款項(xiàng)。年利率為10%時(shí)，日機(jī)會(huì)成本為0.10/365=0.027%.即200萬(wàn)元可獲得的日收益為0.00027×200萬(wàn)元=540元，而出售200萬(wàn)元短期國(guó)庫(kù)券的交易成本要比540元小得多。因此，比起相當(dāng)數(shù)額的現(xiàn)金整日閑置，大企業(yè)更愿意每日進(jìn)行多次證券轉(zhuǎn)換。然而，多數(shù)大企業(yè)持有的現(xiàn)金比現(xiàn)金余額模型建議的最佳余額量要多，其中可能的原因有：企業(yè)在銀行中存有現(xiàn)金作為支付銀行服務(wù)的最低存款余額。大公司在眾多銀行開(kāi)立了許多個(gè)戶頭。有時(shí)，將現(xiàn)金閑置比起每天都對(duì)每一個(gè)戶頭進(jìn)行管理要明智的多。例題和練習(xí)題【例題1·單項(xiàng)選擇題】企業(yè)在確定為緊急情況而持有的現(xiàn)金的數(shù)量時(shí)，不需要考慮的因素是（）

A.企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的程度；B.企業(yè)臨時(shí)舉債能力的強(qiáng)弱；C.金融市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的多少；D.企業(yè)對(duì)現(xiàn)金流量預(yù)測(cè)的可靠程度【例題2·多項(xiàng)選擇題】按照隨機(jī)模式確定現(xiàn)金存量的下限應(yīng)該考慮的因素有（）

A.企業(yè)現(xiàn)金的最高余額；B.有價(jià)證券的日利息率；C.每日的最低現(xiàn)金需要；D.管理人員的風(fēng)險(xiǎn)承受傾向【例題3·單項(xiàng)選擇題】企業(yè)在進(jìn)行現(xiàn)金管理時(shí)，可利用的現(xiàn)金浮游量是指（）。

A.企業(yè)賬戶所記存款余額；B.銀行賬戶所記企業(yè)存款余額；C.企業(yè)賬戶與銀行賬戶所記存款余額之差D.企業(yè)實(shí)際現(xiàn)金余額超過(guò)最佳現(xiàn)金持有量之差

【例題4·單項(xiàng)選擇題】在使用存貨模式進(jìn)行最佳現(xiàn)金持有量決策時(shí)假設(shè)持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本是8%，與最佳現(xiàn)金持有量對(duì)應(yīng)的交易成本是2000元，則企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量是（）元。

A.30000B.40000；C.50000D.25000【解析】機(jī)會(huì)成本=交易成本=2000元=（最佳現(xiàn)金持有量/2）×8%

所以，最佳現(xiàn)金持有量=50000（元）【例題5·計(jì)算題】已知某公司現(xiàn)金的收支平穩(wěn)，全年按360天計(jì)算，預(yù)計(jì)全年現(xiàn)金的需要量是360000元，現(xiàn)金與有價(jià)證券的轉(zhuǎn)換成本為每次300元，有價(jià)證券的年報(bào)酬率為6%。要求：

（1）利用存貨模式計(jì)算最佳持有量。（2）計(jì)算最佳持有量下的現(xiàn)金管理的相關(guān)總成本、全年的轉(zhuǎn)換成本和全年持有現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本。（3）計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量下全年有價(jià)證券交易的次數(shù)和交易的間隔期。

【答案】（1）最佳現(xiàn)金持有量==60000（元）

（2）最佳持有量下相關(guān)成本==3600（元）

全年的轉(zhuǎn)換成本=（360000/60000）×300=1800（元）

全年持有現(xiàn)金機(jī)會(huì)成本=（60000/2）×6%=1800（元）

（3）交易的次數(shù)=360000/60000=6（次）

交易的間隔期=360/6=60（天）

【例題6·單項(xiàng)選擇題】下下列關(guān)于現(xiàn)金最優(yōu)返回線的表述中，正確的是（）。

A.現(xiàn)金最優(yōu)返回線的確定與企業(yè)可接受的最低現(xiàn)金持有量無(wú)關(guān)

B.有價(jià)證券利息率增加，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升

C.有價(jià)證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本上升，會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升

D.當(dāng)現(xiàn)金的持有量高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線時(shí)，應(yīng)立即購(gòu)入或出售有價(jià)證券

【解析】現(xiàn)金最優(yōu)返回線，下限L與現(xiàn)金最優(yōu)返回線有關(guān)，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；i表示的是有價(jià)證券的日利息率，它增加會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線下降，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；b表示的是有價(jià)證券的每次固定轉(zhuǎn)換成本，它上升會(huì)導(dǎo)致現(xiàn)金最優(yōu)返回線上升，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法正確；如果現(xiàn)金的持有量雖然高于或低于現(xiàn)金最優(yōu)返回線，但是仍然在上下限之內(nèi)，則不需要購(gòu)入或出售有價(jià)證券，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。第三節(jié)應(yīng)收賬款管理一、應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)二、信用政策的確定三、應(yīng)收賬款的收賬應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)應(yīng)收賬款的功能：（1）促進(jìn)銷售（2）減少存貨應(yīng)收賬款產(chǎn)生的原因：（1）商業(yè)競(jìng)爭(zhēng)（2）銷售和收款的時(shí)間差應(yīng)收賬款管理的目標(biāo)：擴(kuò)大銷售的收益大于賒銷的成本應(yīng)收賬款管理的內(nèi)容及基本流程制定信用政策制定綜合信用政策控制應(yīng)收賬款數(shù)額應(yīng)收賬款日常管理信用標(biāo)準(zhǔn)信用條件收賬政策賬齡分析追蹤分析收現(xiàn)保證率分析壞賬準(zhǔn)備金制度信用政策的制定信用政策即應(yīng)收賬款的管理政策，是指企業(yè)為對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行規(guī)劃和控制而確立的基本原則與行為規(guī)范，包括信用標(biāo)準(zhǔn)、信用條件和收賬政策三部分內(nèi)容。信用標(biāo)準(zhǔn)：是指顧客獲得企業(yè)信用的交易信用所應(yīng)具備的最低條件。如果顧客達(dá)不到信用標(biāo)準(zhǔn)，便不能享受企業(yè)的信用或只能享受較低的信用優(yōu)惠。是企業(yè)評(píng)價(jià)客戶等級(jí)，決定給予或拒絕給予客戶信用的依據(jù)。信用條件：是指企業(yè)接受客戶訂單時(shí)所提出的付款要求，包括信用期限、折扣期限及現(xiàn)金折扣率。收賬政策：也稱收賬方針，是指客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時(shí)企業(yè)所采取的收賬策略與措施。信用標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)在設(shè)定某一顧客的信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，往往要先評(píng)估它賴賬的可能性，賴賬的可能性可以用預(yù)期的壞賬損失率來(lái)表示。制定信用標(biāo)準(zhǔn)的基本程序（下頁(yè)圖）：一、分析影響因素1.同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況：考慮的是如何在競(jìng)爭(zhēng)中處于優(yōu)勢(shì)地位，保持并不斷擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。對(duì)手實(shí)力強(qiáng)，可以采取相對(duì)較低的信用標(biāo)準(zhǔn)。2.企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)的能力：當(dāng)企業(yè)具有較強(qiáng)的違約風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力時(shí)，可以較低的信用標(biāo)準(zhǔn)提高競(jìng)爭(zhēng)力，爭(zhēng)取客戶，擴(kuò)大銷售。3.客戶的資信程度：5C評(píng)估法（教材303頁(yè)）二、進(jìn)行定量分析：要解決兩個(gè)問(wèn)題：一是確定客戶拒付帳款的風(fēng)險(xiǎn)，即壞帳損失率；二是確定客戶的信用等級(jí)，作為給與或拒絕信用的依據(jù)。步驟有三見(jiàn)圖。三、確定信用標(biāo)準(zhǔn)制定信用標(biāo)準(zhǔn)基本程序分析影響因素進(jìn)行定量分析確定信用標(biāo)準(zhǔn)同行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手情況企業(yè)承擔(dān)違約風(fēng)險(xiǎn)的能力客戶資信程度設(shè)定信用等級(jí)評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)將客戶財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)與標(biāo)準(zhǔn)比較進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)排隊(duì)確定客戶信用等級(jí)信用條件信用條件是指接受客戶信用訂單時(shí)所提出的付款要求，包括信用期、折扣期限、現(xiàn)金折扣率。信用條件的基本表達(dá)形式如“2/10，n/45”，45天為信用期，10天為折扣期限，2%為現(xiàn)金折扣率企業(yè)制定信用條件的基本程序：一、確定信用條件評(píng)價(jià)指標(biāo)：主要是信用成本后收益，即信用收益-信用成本二、提出信用條件備選方案：包括多個(gè)賒銷額相同，信用條件不同的方案；多個(gè)賒銷額不同信用條件相同的方案；多個(gè)賒銷額不同，信用條件也不同的方案。三、評(píng)價(jià)信用條件備選方案；四、確定信用條件基本程序如圖：制定信用條件程序：壞賬成本確定信用條件評(píng)價(jià)指標(biāo)提出信用條件備選方案評(píng)價(jià)信用條件備選方案確定信用條件機(jī)會(huì)成本管理成本信用期限折扣期限折扣率列表顯示各備選方案計(jì)算出各方案信用后收益比較各方案做出決策評(píng)價(jià)指標(biāo)：信用成本后收益=信用成本前收益-信用成本信用成本前收益=年銷售額-變動(dòng)成本信用成本=應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本+應(yīng)收賬款管理成本+應(yīng)收賬款壞賬成本1應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本=維持賒銷業(yè)務(wù)所需的資金×資金成本其中：資金成本一般可按有價(jià)證券利息率計(jì)算維持賒銷業(yè)務(wù)所需資金=應(yīng)收賬款平均余額×變動(dòng)成本率應(yīng)收賬款平均余額=（年賒銷額/360）×平均收賬天數(shù)2管理成本是指企業(yè)對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行管理而耗費(fèi)的開(kāi)支，主要包括對(duì)客戶的資信調(diào)查費(fèi)用、收賬費(fèi)用和其他費(fèi)用3應(yīng)收賬款壞賬成本是指基于商業(yè)信用的需要而產(chǎn)生的應(yīng)收賬款可能無(wú)法收回，因此而帶給企業(yè)的損失，一般應(yīng)收賬款越多，壞賬成本越多。提出信用條件備選方案一、信用期限：指企業(yè)允許客戶從購(gòu)貨到支付貨款的時(shí)間間隔。通常，延長(zhǎng)信用期可以在一定程度上擴(kuò)大銷售量，增加毛利；但是不適當(dāng)?shù)难娱L(zhǎng)信用期，一使平均收賬期延長(zhǎng)，應(yīng)收賬款占用資金利息增加，機(jī)會(huì)成本增加；二是引起壞賬成本和管理成本增加。是否延長(zhǎng)信用期判斷標(biāo)準(zhǔn)是增加的邊際收入是否大于增加的邊際成本：例題二、現(xiàn)金折扣期限和折扣率：為使貨幣提前回籠，對(duì)在規(guī)定的時(shí)間內(nèi)提前付款的客戶按銷售收入的一定比率給予現(xiàn)金折扣，實(shí)際上是對(duì)現(xiàn)金收入的扣減，因此要考慮提供折扣后所得的收益是否要大于現(xiàn)金折扣的成本。要與信用期結(jié)合起來(lái)考慮?？蛻粝硎苷劭酆?，平均收賬期縮短，資金利息減少、管理成本減少、壞賬成本減少。例題應(yīng)收賬款的收賬應(yīng)收賬款回收情況的監(jiān)督——賬齡分析表收賬政策的制定：收賬政策是指企業(yè)針對(duì)客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款所采取的收賬策略與措施。公司對(duì)未如期付款的客戶，通常采用如下的步驟進(jìn)行收賬：（1）向客戶郵寄其拖時(shí)的信件，通知客戶應(yīng)付賬款逾期的狀況。（2）電話通知。（3）利用收賬代理機(jī)構(gòu)。（4）訴諸法律。無(wú)論采取哪種方式，都要發(fā)生收賬成本，制定收賬政策要再增加的收賬成本與減少的壞帳損失、減少的應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本之間進(jìn)行權(quán)衡。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)加強(qiáng)收賬管理，及早收回貨款，可以減少壞賬損失，減少應(yīng)收賬款上的資金占用，但會(huì)增加收賬費(fèi)用。因此，制定收賬政策就是要在增加收賬費(fèi)用與減少壞賬損失、減少應(yīng)收賬款機(jī)會(huì)成本之間進(jìn)行權(quán)衡，若前者小于后者，則說(shuō)明制定的收賬政策是可取的。應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率分析應(yīng)收賬款收現(xiàn)率＝

應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備金制度：計(jì)提壞賬準(zhǔn)備的方法主要有以下三種：

（1）銷貨百分比法。即按賒銷貨款的一定比率計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。

（2）賬齡分析法。這種方法是按照賬齡長(zhǎng)短分別確定不同的計(jì)提比例：賬齡的比例小，賬齡越長(zhǎng)，比例越大。（3）應(yīng)收賬款余額百分比法。即按應(yīng)收賬款期末余額的一定比率計(jì)提壞賬準(zhǔn)備。例題和練習(xí)【例題1】假設(shè)某企業(yè)預(yù)測(cè)年賒銷額是2000萬(wàn)元，應(yīng)收賬款平均收賬天數(shù)45天，變動(dòng)成本率60%，機(jī)會(huì)成本率8%，一年按360天計(jì)算，則應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本是（）萬(wàn)元

A.250B.200C.15D.12【例題2】根據(jù)營(yíng)運(yùn)資金管理的理論，下列各項(xiàng)中不屬于企業(yè)應(yīng)收賬款成本內(nèi)容的是（）。

A.機(jī)會(huì)成本；B.管理成本；C.短缺成本；

D.壞賬成本

【例題3·單項(xiàng)選擇題】在依據(jù)“5C”系統(tǒng)原理確定信用標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，應(yīng)掌握客戶“能力”方面的信息，下列各項(xiàng)指標(biāo)中最能反映客戶“能力”的是（）。

A.流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量、質(zhì)量及流動(dòng)負(fù)債的比例；B.獲取現(xiàn)金流量的能力；C.財(cái)務(wù)狀況；D.獲利的能力

【解析】“5C”系統(tǒng)主要包括五個(gè)方面，即品質(zhì)、能力、資本、抵押、條件。其中：“品質(zhì)”是指顧客的信譽(yù)，即履行償債義務(wù)的可能性；“能力”是指顧客的償債能力，即其流動(dòng)資產(chǎn)的數(shù)量和質(zhì)量以及與流動(dòng)負(fù)債的比例；“資本”是指顧客的財(cái)務(wù)實(shí)力和財(cái)務(wù)狀況；“抵押”是指顧客拒付款項(xiàng)或無(wú)力支付款項(xiàng)時(shí)能被用作抵押的資產(chǎn)；“條件”是指可能影響顧客付款能力的經(jīng)濟(jì)環(huán)境?！纠}4·單項(xiàng)選擇題】應(yīng)收賬款的賒銷的效果好壞，依賴于企業(yè)的信用政策，公司在對(duì)是否改變信用期進(jìn)行決策的時(shí)候不考慮的因素是（）。

A.等風(fēng)險(xiǎn)投資的最低報(bào)酬率；B.產(chǎn)品的變動(dòng)成本率；C.應(yīng)收賬款壞賬損失率；D.公司的所得稅率【例題5·單項(xiàng)選擇題】某企業(yè)全年必要的現(xiàn)金支付額為2000萬(wàn)元，除銀行同意在10月份貸款500萬(wàn)元以外，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入是500萬(wàn)元，企業(yè)應(yīng)收賬款的總額是2000萬(wàn)元，應(yīng)收賬款收現(xiàn)的保證率為（）。

A.25%；B.50%；C.75%；D.100%

【解析】應(yīng)收賬款收現(xiàn)率＝（2000－500－500）/2000＝50%。第四節(jié)存貨管理存貨管理的目標(biāo)和內(nèi)容存貨是指企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中為銷售或耗用而儲(chǔ)備的物資，包括材料、燃料、低值易耗品、在產(chǎn)品、半成品、產(chǎn)成品、協(xié)作件、商品等。其功能包括：儲(chǔ)存存貨第一可以保證生產(chǎn)或銷售的經(jīng)營(yíng)需要；第二整批購(gòu)買(mǎi)?？梢缘玫絻r(jià)格優(yōu)惠。但是，儲(chǔ)存存貨需要占用資金，由利息支出，而且會(huì)增加包括倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)、維護(hù)費(fèi)、管理人員工資等在內(nèi)的各項(xiàng)開(kāi)支。存貨管理的目標(biāo)就是盡力在各種存貨成本與存貨效益之間做出權(quán)衡，達(dá)到兩者的最佳結(jié)合。主要內(nèi)容包括確定進(jìn)貨批量、加強(qiáng)存貨日常管理。防止停工待料；適應(yīng)市場(chǎng)變化；降低進(jìn)貨成本；維持均衡生產(chǎn)確定進(jìn)貨批量進(jìn)貨批量是指每批進(jìn)貨的數(shù)量。操作程序：成本分析建立進(jìn)貨批量模型確定進(jìn)貨批量進(jìn)貨成本存儲(chǔ)成本缺貨成本經(jīng)濟(jì)批量模型實(shí)行數(shù)量折扣的經(jīng)濟(jì)批量模型成本分析：與存貨有關(guān)的成本項(xiàng)目主要是進(jìn)貨成本、儲(chǔ)存成本和缺貨成本。進(jìn)貨成本：是指存貨的取得成本，主要包括訂貨成本（進(jìn)貨費(fèi)用）和購(gòu)置成本（采購(gòu)數(shù)量D乘以采購(gòu)單價(jià)U）。訂貨成本：取得訂單的成本，如辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、電報(bào)電話費(fèi)等。按成本習(xí)性分為兩部分，一部分是與訂貨次數(shù)無(wú)關(guān)的固定性訂貨成本(F1)；一部分是與訂貨次數(shù)相關(guān)的變動(dòng)性的訂貨成本(訂貨次數(shù)D/Q乘以每次訂貨的變動(dòng)成本K)。儲(chǔ)存成本：為持有存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金的利息、倉(cāng)庫(kù)費(fèi)用、保險(xiǎn)費(fèi)用、存貨破損和變質(zhì)損失等?？梢苑譃榕c存貨數(shù)量無(wú)關(guān)的固定成本（F2）和與存貨數(shù)量相關(guān)的變動(dòng)成本（單位成本用KC來(lái)表示），假設(shè)存貨能瞬時(shí)補(bǔ)充、集中到貨，則：QQ/2時(shí)間短缺成本：缺貨成本指由于存貨供應(yīng)中斷而造成的損失，包括材料供應(yīng)中斷造成的停工損失、產(chǎn)成品庫(kù)存中斷的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機(jī)會(huì)的損失等。（缺貨成本用TCS來(lái)表示）儲(chǔ)存總成本TC的計(jì)算公式：建立進(jìn)貨批量模型存貨經(jīng)濟(jì)批量模型：第一步，建立假設(shè)條件（1—7條）；第二步，分析計(jì)算相關(guān)成本（不允許缺貨，則無(wú)缺貨成本，相關(guān)成本只有進(jìn)貨成本和儲(chǔ)存成本）；第三步，建立模型（其中，F(xiàn)1、K、D、U、F2、KC為常量，則模型通過(guò)求導(dǎo)可計(jì)算經(jīng)濟(jì)訂貨量Q）。每年最佳訂貨次數(shù)公式：與批量有關(guān)的存貨總成本公式：最佳訂貨周期公式：經(jīng)濟(jì)訂貨量占用資金公式：經(jīng)濟(jì)訂貨量的圖解法：先計(jì)算一系列不同批量的各有關(guān)總成本，然后在坐標(biāo)圖上描出由各有關(guān)成本構(gòu)成的訂貨成本線、儲(chǔ)存成本限和總成本線，總成本線的最低點(diǎn)相應(yīng)的批量，即為經(jīng)濟(jì)訂貨量。3006009001000500TC(Q)實(shí)行數(shù)量折扣后的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型：數(shù)量折扣指商業(yè)折扣或價(jià)格折扣，購(gòu)買(mǎi)越多，價(jià)格越低。因此相關(guān)總成本還應(yīng)包括購(gòu)置成本。存貨相關(guān)總成本=存貨進(jìn)價(jià)+相關(guān)進(jìn)貨費(fèi)用+相關(guān)存儲(chǔ)成本具體確定步驟：1.按照基本經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模式確定經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量；2.計(jì)算按經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量進(jìn)貨時(shí)的存貨相關(guān)總成本；3.計(jì)算按給與數(shù)量折扣的進(jìn)貨批量進(jìn)貨時(shí)的存貨相關(guān)總成本。4.比較不同進(jìn)貨批量的存貨相關(guān)總成本，最低存貨相關(guān)總成本對(duì)應(yīng)的進(jìn)貨批量，就是實(shí)行數(shù)量折扣的最佳經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量。例如：某企業(yè)甲材料的年需求量16000千克，每千克標(biāo)準(zhǔn)價(jià)為20元。銷售企業(yè)規(guī)定：客戶每批購(gòu)買(mǎi)量不足1000千克的，按標(biāo)準(zhǔn)價(jià)格計(jì)算；每批購(gòu)買(mǎi)量1000千克以上的，2000千克以下的，價(jià)格優(yōu)惠2%；每批購(gòu)買(mǎi)量2000千克以上的，價(jià)格優(yōu)惠3%。已知每批進(jìn)貨費(fèi)用600元，單位材料的年儲(chǔ)存成本30元。按經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量模型確定經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨量：存貨相關(guān)總成本=16000×20+16000/800×600+800/2×30=344000每次進(jìn)貨1000千克時(shí)相關(guān)總成本=16000×20×（1-2%）+16000/1000×600+1000/2×30=338200每次進(jìn)貨2000千克時(shí)的存貨相關(guān)總成本=16000×20×（1-3%）+16000/2000×600+2000/2×30=345200通過(guò)比較，每次進(jìn)貨為1000千克時(shí)的存貨相關(guān)總成本最低，所以此時(shí)最佳經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨經(jīng)濟(jì)批量為1000千克。模型的變形—存貨的陸續(xù)供應(yīng)和使用1.訂貨提前期一般情況下，存貨不能瞬時(shí)補(bǔ)充，需要提前訂貨，即在未使用完時(shí)即開(kāi)始訂貨。提前訂貨的條件下，企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時(shí)，尚有的庫(kù)存存貨數(shù)量，稱為再訂貨點(diǎn)，用R來(lái)表示。它的數(shù)量等于交貨時(shí)間（L）和每日平均需要量（d）的乘積。此時(shí)，經(jīng)濟(jì)訂貨批量、訂貨次數(shù)、訂貨間隔期等均無(wú)變化。見(jiàn)教材圖2.存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用設(shè)每批訂貨數(shù)為Q，由于每日送貨量為P，故該批貨全部送達(dá)所需的日數(shù)Q/P,稱之為送貨期。因零件每日耗用量為d，故送貨期內(nèi)的全部耗用量為：

由于零件邊送邊用，所以每批送完時(shí)，最高庫(kù)存量為：

平均庫(kù)存量則為：

與批量有關(guān)的總成本為：送貨期時(shí)間送貨期EE求導(dǎo)或者當(dāng)訂貨變動(dòng)成本與儲(chǔ)存變動(dòng)成本相等時(shí)TC(Q)有最小值，求得此時(shí)的經(jīng)濟(jì)訂貨量模型：保險(xiǎn)儲(chǔ)備為防止缺貨造成的損失，就需要多儲(chǔ)備一些存貨以備應(yīng)急之需，稱為保險(xiǎn)儲(chǔ)備（安全存量）。這些存貨在正常情況下不動(dòng)用，只有當(dāng)存貨過(guò)量使用或送貨延遲時(shí)才動(dòng)用。

圖6-15中，年需用量（D）為3600件，已計(jì)算出經(jīng)濟(jì)訂貨量為300件，每年訂貨12次。又知全年平均日需量（d）為10件，平均每次交貨時(shí)間（T）為10天。為防止需求變化引起缺貨損失，設(shè)保險(xiǎn)儲(chǔ)備量（B）為100件，再訂貨點(diǎn)R由此而相應(yīng)提高為：R=交貨時(shí)間×平均日需量+保險(xiǎn)儲(chǔ)備=T×d+B=10×10+100=200（件）在第一個(gè)訂貨周期內(nèi)，d=10，不需要?jiǎng)佑帽ｋU(xiǎn)儲(chǔ)備；在第二個(gè)訂貨周期內(nèi)，d>10，需求量大于供貨量，需要?jiǎng)佑帽ｋU(xiǎn)儲(chǔ)備；在第三個(gè)訂貨周期內(nèi)，d<10，不僅不需動(dòng)用保險(xiǎn)儲(chǔ)備，正常儲(chǔ)備亦未用完，下次存貨即已送到。建立保險(xiǎn)儲(chǔ)備，固然可以使企業(yè)避免缺貨或供應(yīng)中斷造成的損失，但存貨平均儲(chǔ)備量加大卻會(huì)使儲(chǔ)備成本升高。研究保險(xiǎn)儲(chǔ)備的目的，就是要找出合理的保險(xiǎn)儲(chǔ)備量，使缺貨或供應(yīng)中斷損失和儲(chǔ)備成本之和最小。方法上可先計(jì)算出不同保險(xiǎn)儲(chǔ)備量的總成本，然后