【互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題的影響探究10000字（論文）】

１摘要：中小企業(yè)是推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的強(qiáng)大動(dòng)力成員之一，為國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、城鎮(zhèn)就業(yè)、科技專利創(chuàng)新做出了巨大的貢獻(xiàn)。本文首先介紹中小企業(yè)所面臨的融資難融資貴問(wèn)題，如融資渠道單一、貸款融資更加困難、缺乏適合的信貸擔(dān)保，以及依賴非正規(guī)融資渠道等；其次，分析互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展及其運(yùn)行模式，如網(wǎng)絡(luò)小額信用貸款、P2P和眾籌；再次，探索利用網(wǎng)絡(luò)融資的資金優(yōu)勢(shì)，主要有減少借貸雙方信息不對(duì)稱，降低融資成本，提高融資效率，并幫助解決信貸配給問(wèn)題。最后在進(jìn)行了互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)緩解中小企業(yè)融資約束的可行性分析和效應(yīng)分析之后，對(duì)今后互聯(lián)網(wǎng)金融下中小企業(yè)的融資發(fā)展提出了幾點(diǎn)建議。關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；中小企業(yè)；融資問(wèn)題前言互聯(lián)網(wǎng)金融是我國(guó)金融行業(yè)的一種新興模式，推進(jìn)了普惠金融的發(fā)展進(jìn)一步?jīng)_擊了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)營(yíng)模式。從目前來(lái)看，互聯(lián)網(wǎng)金融的主要依靠第三方移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)支付、互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金、P2P網(wǎng)絡(luò)借貸等來(lái)發(fā)展。從中小企業(yè)自身特點(diǎn)分析，借貸雙方信息不對(duì)稱主要是由于其自身財(cái)務(wù)等信息披露不完善所導(dǎo)致，而互聯(lián)網(wǎng)金融模式由于其以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)則有可能在此問(wèn)題上做出貢獻(xiàn)。大小企業(yè)的信息結(jié)構(gòu)顯著不同，中小企業(yè)的財(cái)務(wù)透明度缺乏和抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱使得銀行在對(duì)其借款資質(zhì)的審核成本偏高，于是銀行有動(dòng)機(jī)為了迫使中小企業(yè)退出信貸市場(chǎng)而提高授信門檻。然而以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)使得借貸雙方之間的信息不對(duì)稱程度減弱，這一方面降低了銀行的資金成本，另一方面減弱了銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的擔(dān)憂，這為中小企業(yè)的融資帶來(lái)了契機(jī)。由此可見，互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式依托于大數(shù)據(jù)和優(yōu)勢(shì)渠道等物理載體，在有效整合了相關(guān)金融資源信息、業(yè)務(wù)資金后，針對(duì)中小企業(yè)貸款需求“期限短、本金小、頻次高、放貸快”等特點(diǎn)，試圖幫助解決中小企業(yè)與個(gè)人融資難的問(wèn)題。一、中小企業(yè)融資現(xiàn)狀分析（一）融資渠道狹窄相比大型企業(yè)，中小企業(yè)的種類多而雜，并且大部分中小企業(yè)在市場(chǎng)上缺乏一定的影響力和產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，甚至有些企業(yè)出現(xiàn)信用問(wèn)題或者服務(wù)意識(shí)淡薄，使得投資者對(duì)其缺乏興趣，我國(guó)中小企業(yè)融資規(guī)模占比最大的兩個(gè)融資方式是企業(yè)發(fā)債和銀行貸款。由于借貸雙方的信息不對(duì)稱，借貸過(guò)程中，中小企業(yè)信息優(yōu)勢(shì)的一方，所以銀行對(duì)其資信水平、經(jīng)營(yíng)能力以及抗風(fēng)險(xiǎn)能力等信息掌握不足，為了確保自身資金的安全性，銀行一般只對(duì)中小企業(yè)提供一年或一年以內(nèi)的短期貸款，如果中小企業(yè)想要獲得長(zhǎng)期貸款，那么它應(yīng)該有第三方來(lái)為其擔(dān)保，或者具有足夠的固定資產(chǎn)作為抵押。企業(yè)如果想通過(guò)發(fā)債來(lái)籌資，那么它發(fā)行的債券的安全性與企業(yè)本身的信用等級(jí)有很大的關(guān)系，企業(yè)債券的信用等級(jí)越高則越容易受到投資者的信賴和關(guān)注，一般來(lái)說(shuō)中小企業(yè)的信用等級(jí)都較低。由此可見，企業(yè)獲得的融資額度受到各種因素的制約，并且渠道較為單一。（二）貸款融資難度大由上述所提到的數(shù)據(jù)來(lái)看，中小企業(yè)主要的融資方式中銀行貸款占據(jù)很大一部分，由表1可以看出中小企業(yè)規(guī)模和發(fā)展年限和選擇銀行貸款比例成正比，這表明從企業(yè)的角度來(lái)看企業(yè)的規(guī)模越大，企業(yè)越傾向于選擇銀行貸款，另一方面中小企業(yè)規(guī)模與被拒次數(shù)比率成反比，這表明中小企業(yè)規(guī)模越小越容易被銀行拒貸，從總體的企業(yè)狀況來(lái)說(shuō)中小企業(yè)的數(shù)量要遠(yuǎn)大于大型企業(yè)的數(shù)量，但是中小企業(yè)和大型企業(yè)要經(jīng)歷相同的程序和環(huán)節(jié)，這表明金融機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)的每筆貸款所要承擔(dān)的相對(duì)成本要更高，金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)了更大的風(fēng)險(xiǎn)，使得融資困難。表1企業(yè)規(guī)模與銀行貸款選擇的關(guān)系項(xiàng)目類型企業(yè)規(guī)模（人）發(fā)展時(shí)間（年）＜2020~5050~100100~200＞200＜11~33~5＞5銀行貸款比率（%）2.315.8116.6423.7441.070.927.6519.1029.92被拒次數(shù)比率（%）92.2684.6668.5454.3121.6981.2673.5046.3330.18（三）依賴非正規(guī)融資渠道由于適合中小企業(yè)的正規(guī)融資渠道較少，這使得中小企業(yè)不得不轉(zhuǎn)向非正規(guī)渠道來(lái)進(jìn)行融資，主要方式有向親友籌集資金、民間借貸等方式，2019年，我國(guó)民間固定資產(chǎn)投資31159億元，民間固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)4.7%。從數(shù)據(jù)可以看出非正規(guī)融資方式依舊處于增長(zhǎng)狀態(tài)，這是因?yàn)橄啾容^于主流正規(guī)的融資方式，非正規(guī)融資去除了繁雜的手續(xù)和不必要的過(guò)程，能夠很好地應(yīng)對(duì)突發(fā)的資金需求，但是法律的監(jiān)管并沒有覆蓋到民間貸款這一方面，所以其利率一般會(huì)隨著資金的需求和應(yīng)急程度而變化，利率一般不穩(wěn)定，利率的不穩(wěn)定性會(huì)導(dǎo)致中小企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大，因而中小企業(yè)對(duì)于這種方式也越來(lái)越謹(jǐn)慎，融資難度也越來(lái)越大。二、互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)與類型分析（一）互聯(lián)網(wǎng)金融的特點(diǎn)近些年以來(lái)，政府通過(guò)出臺(tái)一些關(guān)于金融和財(cái)政的政策來(lái)幫助中小企業(yè)順利發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的推進(jìn)，以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)擁有更高的透明度和安全性，因而相較于傳統(tǒng)企業(yè)中下企業(yè)更愿意通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)金融來(lái)進(jìn)行融資?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在推動(dòng)中小企業(yè)融資起到了很大的作用，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：1.成本較低中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在達(dá)成融資協(xié)議之前一般會(huì)收集對(duì)方的信息以確定對(duì)方是否滿足自己的需求，但在傳統(tǒng)融資中，信息的收集是十分耗費(fèi)成本的。而互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的產(chǎn)生可以有效的降低中介的作用，中小企業(yè)無(wú)需尋求中介的幫助，可以節(jié)省相關(guān)的費(fèi)用。另外，互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展使得交易雙方在線上操作，這會(huì)節(jié)省一大筆開設(shè)線下營(yíng)業(yè)點(diǎn)的費(fèi)用，并且基于大數(shù)據(jù)的平臺(tái)，中小企業(yè)可以找到合適的產(chǎn)品，金融機(jī)構(gòu)也能找到靠譜的客戶，在減少信息收集的同時(shí)也減低了資金成本。2.效率較高互聯(lián)網(wǎng)金融可以快速對(duì)有用數(shù)據(jù)進(jìn)行處理分析，這主要依靠互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)所擁有的大數(shù)據(jù)和特殊的計(jì)算分析方法，這種優(yōu)勢(shì)使得互聯(lián)網(wǎng)金融融資的標(biāo)準(zhǔn)化程度很高。互聯(lián)網(wǎng)金融融資無(wú)需借助中介幫助，相對(duì)于傳統(tǒng)方式來(lái)說(shuō)，融資的速度更快，借貸雙方能夠節(jié)省時(shí)間和成本，有效地提高了效率。3.覆蓋面廣互聯(lián)網(wǎng)嫩能夠很好地將不同地點(diǎn)不同時(shí)間的人連接在一起，這樣客戶和金融機(jī)構(gòu)可以憑借互聯(lián)網(wǎng)交換雙方的融資要求，這種直接的方式可以廣泛的收集客戶信息，為金融機(jī)構(gòu)提供了龐大的客戶基礎(chǔ)。并且互聯(lián)網(wǎng)金融涉及了很多傳統(tǒng)金融業(yè)所沒有的領(lǐng)域，因此為小微企業(yè)提供了很多新的服務(wù)業(yè)務(wù)，資源配置上來(lái)看，這更加合理，為實(shí)體企業(yè)的發(fā)展提供了必要的基礎(chǔ)。4.發(fā)展速度快自2013年至今，互聯(lián)網(wǎng)金融得到了迅速的發(fā)展，以余額寶為例，在它問(wèn)世半個(gè)月左右，使用用戶就增加到250多萬(wàn)，資金流入達(dá)到了66億元，這在當(dāng)時(shí)對(duì)于傳統(tǒng)銀行是一個(gè)很大的打擊，拿電商貸款來(lái)說(shuō)，通過(guò)對(duì)比傳統(tǒng)銀行，民間借貸方式比較，它的成本較小，也較容易申請(qǐng)，并且服務(wù)對(duì)象范圍要更廣，雖然其利率相對(duì)于傳統(tǒng)銀行要較高，但考慮到各種條件，如貸款難度和時(shí)間成本后，中小企業(yè)依然會(huì)選擇互聯(lián)網(wǎng)金融來(lái)進(jìn)行融資。（二）互聯(lián)網(wǎng)金融的類型我國(guó)中小企業(yè)有很多特點(diǎn)，其本身的所需的融資數(shù)額較少，融資頻率較高，但是融資過(guò)程中又難以得到其他機(jī)構(gòu)的擔(dān)保，這使得通過(guò)傳統(tǒng)融資來(lái)籌資的難度很大，而互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)恰恰能夠很好地解決這些問(wèn)題。目前我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的類型主要有P2P網(wǎng)貸、網(wǎng)絡(luò)小額信用貸款、眾籌、大數(shù)據(jù)金融、第三方支付、數(shù)字貨幣等，其中和中小企業(yè)融資相關(guān)的類型主要是前三種，下面對(duì)其進(jìn)行介紹。1.網(wǎng)絡(luò)小額信用貸款網(wǎng)絡(luò)小額信用貸款一般通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)來(lái)對(duì)信息進(jìn)行處理分析，考慮到資金安全，一般電商企業(yè)會(huì)選擇自己所信賴的客戶來(lái)提供融資服務(wù)。當(dāng)前網(wǎng)絡(luò)小額信用貸款主要分為兩種模式來(lái)運(yùn)營(yíng)，一種是電商與銀行合作，這種模式下，網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)負(fù)責(zé)信息提供，而銀行負(fù)責(zé)支付，這種模式的典型是“京東商城”。另外一種是網(wǎng)絡(luò)小額信用貸款的主流模式，這種模式主要是電商本身建立貸款公司，這種貸款公司的特點(diǎn)是它并不需要嚴(yán)格的抵押物，而只需了解客戶的信用來(lái)決定是否發(fā)放貸款。這種模式主要是借助貸款公司來(lái)為幫助核心中小企業(yè)融資，而前一種模式在平臺(tái)的幫助下能夠很好的減低信息不對(duì)稱程度。阿里電商網(wǎng)絡(luò)小額信用貸款從開始到現(xiàn)在得到了迅速的發(fā)展。在2002年推出的“誠(chéng)信通”一般通過(guò)與第三方評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)合作并將從評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)獲得的信用信息發(fā)布到互聯(lián)網(wǎng)上來(lái)為一些從事國(guó)內(nèi)貿(mào)易的客戶提供服務(wù)，第三方機(jī)構(gòu)的介入很大程度上提升了信息的透明度，能夠很好地降低信息不對(duì)稱程度，之后，阿里又不斷這種貸款模式的新形式。網(wǎng)絡(luò)小額信用貸款互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的基礎(chǔ)上，具有融資門檻低、資金周轉(zhuǎn)快和效率高等優(yōu)點(diǎn)，有效緩解了信息不對(duì)稱，有效地降低了信息成本，為借貸雙方提供了便捷的融資平臺(tái)，推動(dòng)了金融行業(yè)的快速發(fā)展和創(chuàng)新。2.P2P網(wǎng)貸P2P網(wǎng)貸是一種基于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)將借貸雙方直接聯(lián)系起來(lái)的點(diǎn)對(duì)點(diǎn)融資模式。中小企業(yè)通過(guò)第三方網(wǎng)貸平臺(tái)來(lái)尋求資金幫助，以滿足其融資需求，進(jìn)而完成資金匹配。這種模式的主要特征有：①平臺(tái)只是收集信息的中介，其盈利方式主要在于各種管理費(fèi)用，而不是存貸利差。②融資過(guò)程主要在線上完成，操作過(guò)程簡(jiǎn)單。③借貸雙方直接對(duì)接，可以根據(jù)雙方要求來(lái)設(shè)置利率和各種條件。我國(guó)的P2P網(wǎng)絡(luò)借貸發(fā)展地并不像理想中那么順暢，平臺(tái)“跑路”、非法集資屢禁不止，2018年P(guān)2P行業(yè)暴雷，自2018年6月至2018年7月中旬，短短五十天已經(jīng)有163家P2P網(wǎng)貸平臺(tái)出現(xiàn)提現(xiàn)困難，老板跑路等問(wèn)題，這給互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展帶來(lái)了沉重的打擊。即使相較于傳統(tǒng)融資模式，其信息透明度要更勝一籌，但是互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)發(fā)展的不完善導(dǎo)致線上交易信息并不完整，另外這種無(wú)擔(dān)保的借貸活動(dòng)一般都伴有較高的利率，這直接導(dǎo)致了企業(yè)融資成本提高，退一步來(lái)說(shuō)，即使有中小企業(yè)愿意接受昂貴的綜合融資成本，也很少有投資人愿意為其提供融資服務(wù)，究其原因是借款人對(duì)網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)和中小企業(yè)沒有充分的信任。3.眾籌眾籌融資，又被叫做大眾籌資，一般意義上指的是很多投資方共同為某一資金需求者提供融資的一種方式，而互聯(lián)網(wǎng)金融下眾籌的具體過(guò)程如下：資金需求者在某項(xiàng)新產(chǎn)品與新業(yè)務(wù)的前提下，為了獲得融資，將自身的項(xiàng)目信息，盈利預(yù)期等公布在互聯(lián)網(wǎng)上，通過(guò)交換股權(quán)、實(shí)物或債權(quán)等方式來(lái)為項(xiàng)目籌集資金，當(dāng)項(xiàng)目的籌資目標(biāo)在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成時(shí)眾籌才算成功。這種模式可以直接通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)將融資需求雙方的信息直接匹配起來(lái)，從而相較于傳統(tǒng)的天使投資和風(fēng)險(xiǎn)投資等，可以有效地降低企業(yè)早起所面臨的創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，而對(duì)公眾來(lái)說(shuō)，這種模式的發(fā)展為公眾參與創(chuàng)新項(xiàng)目并獲得投資回報(bào)提供了條件。針對(duì)我國(guó)眾籌項(xiàng)目的發(fā)展?fàn)顩r，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2015年眾籌平臺(tái)融資總額約為110億元；即使在2016之后平臺(tái)數(shù)量和眾籌數(shù)量大幅度下降，但是成功的眾籌項(xiàng)目的數(shù)量卻開始增長(zhǎng)，平臺(tái)總?cè)谫Y額也呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。由有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年一共有新增項(xiàng)目48935個(gè)，其中成功的項(xiàng)目數(shù)為40274個(gè)，實(shí)際融資額達(dá)到了137.11億元，與2017年同期相比增長(zhǎng)了24.46%，行業(yè)整體數(shù)據(jù)比較樂觀。三、互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)融資約束的影響分析（一）中小企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)金融融資的優(yōu)勢(shì)分析1.緩解信息不對(duì)稱問(wèn)題由于借貸雙方對(duì)彼此的信息了解度不夠，使得融資過(guò)程的信息不對(duì)稱問(wèn)題一直存在，而信息不對(duì)稱是中小企業(yè)面臨融資困境的原因之一。所以解決好信息不對(duì)稱問(wèn)題對(duì)于解決中小企業(yè)融資難是十分重要的。首先，信息不對(duì)稱一方面是由于實(shí)力較弱的中小企業(yè)難以獲得銀行等金融公司和擔(dān)保機(jī)構(gòu)的信息，從而很難獲得及時(shí)合適的融資機(jī)會(huì)，另一方面中小企業(yè)的財(cái)務(wù)信息也很難被金融機(jī)構(gòu)找到，銀行等金融機(jī)構(gòu)考慮到風(fēng)險(xiǎn)因素，不愿意為中小企業(yè)提供融資幫助。這兩方面的制約使得中小企業(yè)在尋求融資的過(guò)程中花費(fèi)大量的時(shí)間和費(fèi)用，加重融資成本，但互聯(lián)網(wǎng)的出現(xiàn)能夠很好地解決信息不對(duì)稱這一問(wèn)題。以大數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的互聯(lián)網(wǎng)金融可以對(duì)網(wǎng)絡(luò)上的數(shù)據(jù)進(jìn)行收集和分析，企業(yè)可以借助互聯(lián)網(wǎng)獲得潛在投資者的信息，而無(wú)需費(fèi)時(shí)費(fèi)力去尋找符合自己融資需求的資金提供方，一定程度上降低了成本。作為投資方的金融機(jī)構(gòu)可以借助互聯(lián)網(wǎng)更好的了解企業(yè)信息，從而對(duì)其經(jīng)營(yíng)狀況、信用等級(jí)和還款能力進(jìn)行分析，從而決定是否給予融資，在大大降低了借貸風(fēng)險(xiǎn)，提高了效率。2.大大降低融資成本銀行貸款和民間借貸等傳統(tǒng)融資模式由于是在線下操作，資料搜尋和手續(xù)辦理等都給線下融資帶來(lái)了很大的局限?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在虛擬平臺(tái)的基礎(chǔ)下節(jié)省了各種各樣的費(fèi)用，并且其依靠大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢(shì)可以有效的降低信息收集的成本，一些相關(guān)的成本也得以減少，另外，傳統(tǒng)融資會(huì)涉及到很多人和物，這其中會(huì)加入很多費(fèi)用，而互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)就不必面對(duì)這些麻煩，大部分操作都是在互聯(lián)網(wǎng)上進(jìn)行，省時(shí)省力，能夠有效地降低融資成本。3.有利于提升融資效率市場(chǎng)往往是瞬息萬(wàn)變的，一個(gè)企業(yè)的效率決定這個(gè)企業(yè)在變化的市場(chǎng)中能否生存下去，能否把握即時(shí)的機(jī)遇進(jìn)而快速的成長(zhǎng)起來(lái)。企業(yè)隨時(shí)會(huì)面臨融資的需求，而傳統(tǒng)融資的手續(xù)繁多和各種各樣的環(huán)節(jié)會(huì)消耗大量的融資時(shí)間，從而大大地降低了中小企業(yè)的融資效率?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)讓企業(yè)對(duì)于融資活動(dòng)的處理更加地高效，一方面大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢(shì)可以讓信息可以得到快速的處理，另一方面，第三方信息處理公司的分析結(jié)果，可以直接被金融公司和中小企業(yè)所利用，從而大大節(jié)省借貸雙方處理和分析信息的時(shí)間和成本，從而更快地作出選擇和決定。另外，過(guò)去的審核工作一般是人工負(fù)責(zé)，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)讓審核程序效率更高，也減少了人工費(fèi)用，這些節(jié)省下來(lái)的資金可以盡快的投入到市場(chǎng)中。4.有助解決信貸配給問(wèn)題傳統(tǒng)模式中由于信息不對(duì)稱使得借貸雙方對(duì)彼此了解程度有所欠缺，難以實(shí)現(xiàn)資金匹配。一般來(lái)說(shuō)融資有很多選擇，一方面選擇多則意味著機(jī)會(huì)多，但是備選對(duì)象過(guò)多也會(huì)造成選擇困難，金融機(jī)構(gòu)考慮到不確定性帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，為了自身的利益，往往會(huì)拒絕為信用信息不明晰的中小企業(yè)融資，從而使得資金基本流向大型企業(yè)中去。但在互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)所提供的信息分析結(jié)論下，雙方的選擇就更有理有據(jù)。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代中，借貸雙方無(wú)論企業(yè)還是機(jī)構(gòu)都可以依靠互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的數(shù)據(jù)來(lái)進(jìn)行分析處理，其自身就可以憑借數(shù)據(jù)來(lái)選擇適合的合作對(duì)象，一定程度上避免了主觀上的隨意判斷，在信息不對(duì)稱問(wèn)題得到緩解時(shí)，金融機(jī)構(gòu)不會(huì)單單的考慮企業(yè)的規(guī)模大小，只鐘愛大型企業(yè)，而會(huì)將關(guān)注點(diǎn)更多的放在企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力上，能很好地解決信貸分配問(wèn)題。（二）互聯(lián)網(wǎng)金融緩解中小企業(yè)融資約束的分析1.互聯(lián)網(wǎng)金融緩解中小企業(yè)融資約束的可行性分析（1）中小企業(yè)融資需求是“長(zhǎng)尾需求”《2019中小企業(yè)融資發(fā)展報(bào)告》表明，我國(guó)中小企業(yè)大約有4200多萬(wàn)戶，占企業(yè)總數(shù)的99.8%，中小企業(yè)所創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)的價(jià)值占GDP的60%左右，稅收占比在50%以上，提供了全國(guó)80%左右的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。另外70%以上的發(fā)明專利都是由中小企業(yè)所貢獻(xiàn)的。然而，像前文所有提到的，企業(yè)的規(guī)模和信用擔(dān)保不完善都制約了中小企業(yè)的融資，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)更傾向于為大型企業(yè)進(jìn)行融資，這里也就出現(xiàn)了信貸市場(chǎng)的信貸分配問(wèn)題，使得難以獲得融資的中小企業(yè)構(gòu)成了一個(gè)“長(zhǎng)尾市場(chǎng)”。在長(zhǎng)尾理論下，數(shù)量眾多的中小企業(yè)構(gòu)成了信貸市場(chǎng)上的長(zhǎng)尾群體，即每個(gè)個(gè)體單個(gè)融資需求小，但中小企業(yè)數(shù)量龐大使得總的融資需求量非常龐大。另外，現(xiàn)代金融結(jié)構(gòu)背景下，各大銀行競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，且由于大型銀行的體量龐大，所以其發(fā)展十分緩慢，這表明“長(zhǎng)尾市場(chǎng)”的信貸需求發(fā)展前景十分廣闊。（2）互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)促進(jìn)市場(chǎng)信息甄別互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展使得各企業(yè)業(yè)務(wù)往來(lái)和資金交易的財(cái)務(wù)信息都有了備份。不僅金融機(jī)構(gòu)可以通過(guò)這些信息來(lái)了解中小企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和償債能力，而且信息的披露有利于完善中小企業(yè)的信用體系。信息積累得越多，其中所摻雜的噪音也就越大，噪音也就是干擾信息被甄別的相關(guān)因素，隨著長(zhǎng)尾市場(chǎng)的延伸，噪聲所占據(jù)的比例越來(lái)越大，會(huì)加大對(duì)信息識(shí)別的干擾。而互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展能夠?qū)κ袌?chǎng)上所存在的信息進(jìn)行快速的甄別和過(guò)濾，保留市場(chǎng)中有用的信息，為資金的合理分配提供了依據(jù)。另外，正如前文所提到的，相比較于傳統(tǒng)融資渠道，互聯(lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生為中小企業(yè)融資帶來(lái)了更加高效的渠道，效率的提高能很好地降低相關(guān)的融資成本，提高信息傳遞效率?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，能夠使信貸供給更快下沉，主要從兩個(gè)方面得以體現(xiàn)，首先，從互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的角度，憑借互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)能夠很好地將借貸雙方連接起來(lái)以匹配資金需求，長(zhǎng)尾用戶得以聚集。其次，從金融服務(wù)的角度來(lái)說(shuō)，雙方交流程度的加深為信貸產(chǎn)品的多樣多元化提供了依據(jù)，能夠更好地滿足雙方的需求。2.互聯(lián)網(wǎng)金融緩解中小企業(yè)融資約束的效應(yīng)分析（1）網(wǎng)絡(luò)外部效應(yīng)網(wǎng)絡(luò)外部性指的是當(dāng)一個(gè)網(wǎng)絡(luò)活動(dòng)的參與者越多，這種活動(dòng)所帶來(lái)的效用就會(huì)越大，即參與人數(shù)與總效應(yīng)成正比，總效用的增加的速度比人數(shù)增加的速度要快，這就使得人均平均獲得的效用要更高，因而網(wǎng)絡(luò)用戶數(shù)量的增加網(wǎng)絡(luò)活動(dòng)的價(jià)值，該活動(dòng)的價(jià)值提升會(huì)使得活動(dòng)內(nèi)涉及的商品價(jià)值提升，這是網(wǎng)絡(luò)直接外部性。間接外部性是指用戶的增加會(huì)讓用戶所使用產(chǎn)品的互補(bǔ)品增多，在市場(chǎng)上的作用下，供給過(guò)多會(huì)造成價(jià)格下降，從而引起商品價(jià)值的變化。（2）規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)指的是企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大的過(guò)程中長(zhǎng)期平均總成本下降的一種特性，也就是企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益增加的現(xiàn)象，表現(xiàn)在成本曲線上是一條“U”型曲線。規(guī)模不經(jīng)濟(jì)也就是隨著規(guī)模的擴(kuò)大，企業(yè)的效益降低的現(xiàn)象。在傳統(tǒng)融資過(guò)程中，當(dāng)金融服務(wù)的業(yè)務(wù)量增長(zhǎng)到一定程度后，金融機(jī)構(gòu)的短期成本和長(zhǎng)期平均成本都呈現(xiàn)增長(zhǎng)的趨勢(shì)。在互聯(lián)網(wǎng)金融的背景下，融資活動(dòng)節(jié)省了很多固定資本的購(gòu)置費(fèi)用和程序辦理等費(fèi)用，并且其本身屬于虛擬業(yè)務(wù)，辦事效率得到了很大的提高。效率的提升讓企業(yè)的平均成本隨著業(yè)務(wù)數(shù)量的增加而下降，即達(dá)到規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)。互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的發(fā)展幫助了融資業(yè)務(wù)順利的從線下轉(zhuǎn)上線上。并且線上能夠更加高效地處理分析信息數(shù)據(jù)，中小企業(yè)的得以更低的融資成本獲得資金融通。另外，借助虛擬平臺(tái)的互聯(lián)網(wǎng)金融可以根據(jù)不同情況將不同業(yè)務(wù)分開發(fā)展，能夠更好地利用信息，根據(jù)客戶需求研發(fā)信貸產(chǎn)品，不同業(yè)務(wù)相互協(xié)同從而降低生產(chǎn)成本。四、關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)中小企業(yè)融資問(wèn)題影響的對(duì)策及建議（一）政府與監(jiān)管機(jī)構(gòu)要發(fā)揮好監(jiān)管職能，增加支持力度中小企業(yè)在成立之初，多采用家族式的分散管理，因而其資金管理、信用管理等等均不規(guī)范，所以信用度不足，從信息不對(duì)稱的角度來(lái)看，企業(yè)若想獲得銀行或其他金融機(jī)構(gòu)的認(rèn)可，必須規(guī)范自身的信用管理、資金管理、制度管理等，從而使中小企業(yè)認(rèn)識(shí)到融資這一金融工具，并加以利用，以及使用這個(gè)金融工具所應(yīng)采取的措施，樹立現(xiàn)代的融資觀，并在實(shí)際生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中加以運(yùn)用，只有自身的充分發(fā)展，才能從根本上提升其融資能力。為使中小企業(yè)網(wǎng)絡(luò)融資更為市場(chǎng)化，首先要加強(qiáng)其信用建設(shè)，這樣才能使借款人更加便捷、迅速、方便地完成信貸服務(wù)消費(fèi)，也有利于網(wǎng)絡(luò)融資活動(dòng)中貸款業(yè)務(wù)及投資者的業(yè)務(wù)發(fā)展。采取更加積極的態(tài)度和有效的措施來(lái)加強(qiáng)央行與擁有良好聲譽(yù)和運(yùn)作模式的非傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的聯(lián)系，加速數(shù)據(jù)信息共享進(jìn)程，使征信體系更為完善。互聯(lián)網(wǎng)金融在得到迅速的發(fā)展后，其本身的缺點(diǎn)和市場(chǎng)監(jiān)管體制的缺陷都呈現(xiàn)出來(lái)。因此，不僅中小企業(yè)要為其融資競(jìng)爭(zhēng)力努力，政府和監(jiān)管部門作為指導(dǎo)和監(jiān)督方也應(yīng)該為互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展出一份力。一方面，政府應(yīng)該出臺(tái)相關(guān)的政策，在企業(yè)面臨困難或者瀕臨倒閉時(shí)，政府要科學(xué)合理的引導(dǎo)它們，特別對(duì)于一些連帶效應(yīng)很大的企業(yè)，為了避免大規(guī)模的資金鏈斷裂，可以通過(guò)政策上的寬松或者減稅來(lái)支持其健康發(fā)展。另一方面，由于中小企業(yè)的各種信息在互聯(lián)網(wǎng)上還不明晰，很多地方政府對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融有認(rèn)識(shí)偏差其一，由于對(duì)這種新型金融形式的不了解，政府很少能真正認(rèn)識(shí)到小微企業(yè)的融資需求。對(duì)此，各方應(yīng)該不斷深入學(xué)習(xí)互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展路徑及特點(diǎn)，從而能夠跟好的對(duì)癥下藥，幫助中小企業(yè)健康發(fā)展。另一方面，加快國(guó)內(nèi)信用體系的建設(shè)為中小企業(yè)在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上融資提供了更加可靠的保證，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的優(yōu)點(diǎn)在于對(duì)數(shù)據(jù)的整合分析，但現(xiàn)在國(guó)內(nèi)中小企業(yè)還尚未被納入國(guó)家征信系統(tǒng)，金融機(jī)構(gòu)在融資過(guò)程中難以得知中小企業(yè)的信用信息，阻礙了互聯(lián)網(wǎng)金融融資的進(jìn)行，所以加快將中小企業(yè)納入國(guó)家征信系統(tǒng)是迫在眉睫的事。相較于數(shù)據(jù)的整合處理，數(shù)據(jù)的安全也至關(guān)重要，國(guó)家政府應(yīng)該對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分級(jí)管理，嚴(yán)格保障數(shù)據(jù)的安全性。（二）建立多樣化的互聯(lián)網(wǎng)金融融資模式，擴(kuò)大規(guī)模影響我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展時(shí)間不長(zhǎng)，雖然因?yàn)樾迈r感而受到業(yè)界的廣泛關(guān)注，但是其自身實(shí)力不強(qiáng)，各種缺陷的存在使得其接受度依舊不高。為了滿足多樣化的融資需求，建立規(guī)模更大的融資平臺(tái)至關(guān)重要。首先，在保留網(wǎng)絡(luò)小額信用貸款和P2P的優(yōu)勢(shì)的情況下，充分發(fā)揮創(chuàng)新思維，構(gòu)建新的融資模式，比如將電商和P2P二者結(jié)合在一起，建立新的風(fēng)險(xiǎn)管理體系和信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)。電商提供中小企業(yè)的歷史交易數(shù)據(jù)，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對(duì)電商提供的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析進(jìn)而對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行授信評(píng)級(jí)，為互聯(lián)網(wǎng)金融的順利推進(jìn)保駕護(hù)航。其次，眾籌融資能很好地提高融資效率，有效地節(jié)省融資成本，信息不對(duì)稱程度的降低讓金融中介轉(zhuǎn)向信息中介，但國(guó)內(nèi)的股權(quán)眾籌很少有優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目，且項(xiàng)目周期長(zhǎng)、產(chǎn)品定價(jià)難，所以股權(quán)眾籌的發(fā)展還需要政府的支持和時(shí)間的積累，充分發(fā)揮眾籌為中小企業(yè)融資的作用，為中小企業(yè)創(chuàng)造更好的融資環(huán)境。（三）加大互聯(lián)網(wǎng)融資模式平臺(tái)科技投入，有效防范風(fēng)險(xiǎn)營(yíng)造良好的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展環(huán)境，最主要的便是要加強(qiáng)網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)管理營(yíng)造健全的網(wǎng)絡(luò)貸款系統(tǒng)。因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)融資由于信息不對(duì)稱情況的存在，所以才會(huì)使網(wǎng)絡(luò)融資風(fēng)險(xiǎn)較多，從網(wǎng)絡(luò)融資內(nèi)部來(lái)講，應(yīng)組建網(wǎng)絡(luò)融資行業(yè)聯(lián)盟，在該聯(lián)盟的引導(dǎo)下，對(duì)自身組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行調(diào)整，加大監(jiān)管部門的投入與比重，加速行業(yè)內(nèi)部標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一性，合作建立行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)控制監(jiān)管體系，由單個(gè)的、單向的監(jiān)管轉(zhuǎn)向系統(tǒng)的全面的監(jiān)管，加強(qiáng)對(duì)資金吸納的合法性，走程序，推動(dòng)行業(yè)健康發(fā)展；從網(wǎng)絡(luò)融資外部來(lái)講，網(wǎng)絡(luò)融資業(yè)務(wù)極為復(fù)雜，所以需要央行、銀監(jiān)會(huì)等各種部門相互合作，加強(qiáng)對(duì)行業(yè)準(zhǔn)入門檻的監(jiān)管；聯(lián)合通信部門，進(jìn)一步完善接待過(guò)程中信息的交流與反饋；聯(lián)合金融辦，加強(qiáng)對(duì)該行業(yè)的指導(dǎo)與規(guī)范，各方通力合作，建立安全可靠，運(yùn)行流暢的金融網(wǎng)絡(luò)信息數(shù)據(jù)庫(kù)，從多方面，各環(huán)節(jié)入手，加強(qiáng)對(duì)網(wǎng)絡(luò)風(fēng)險(xiǎn)的管理，從而使網(wǎng)絡(luò)貸款系統(tǒng)更加完善。相較于傳統(tǒng)融資模式，互聯(lián)網(wǎng)金融融資更加安全和便捷，只有繼續(xù)加大對(duì)信息搜集技術(shù)的改進(jìn)和對(duì)信用評(píng)級(jí)系統(tǒng)的建設(shè)再加上合理的風(fēng)險(xiǎn)管控，才能為互聯(lián)網(wǎng)融資提供一個(gè)更加安全合理的融資平臺(tái)。首先，在科技創(chuàng)新方面，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)要成立自己專門的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，加強(qiáng)對(duì)軟件開發(fā)的投入，掌握自己的核心，適當(dāng)條件下可以和高?；蛘哐芯克献?。其次，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)方面，應(yīng)該設(shè)立自己的風(fēng)險(xiǎn)管理中心以應(yīng)對(duì)突發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)事故如系統(tǒng)癱瘓、數(shù)據(jù)丟失等。企業(yè)可以建立屬于自己的災(zāi)備中心，也可以和尋求其他企業(yè)的合作以減少災(zāi)備中心建設(shè)的費(fèi)用。最后，要加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部的管理，完善企業(yè)內(nèi)部各種規(guī)章制度，在企業(yè)內(nèi)部營(yíng)造一種強(qiáng)調(diào)安全的氛圍，對(duì)在職員工可以進(jìn)行適當(dāng)?shù)乇O(jiān)督，避免發(fā)生道德風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。結(jié)論互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的迅速，引起了國(guó)內(nèi)外學(xué)者廣泛關(guān)注，各學(xué)者紛紛從互聯(lián)網(wǎng)金融的角度下探究了引起中小企業(yè)傳統(tǒng)融資模式困境的原因，在研究了互聯(lián)網(wǎng)金融的優(yōu)點(diǎn)后，介紹了基于互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)下的幾種新型融資模式，并繼續(xù)探究了其對(duì)中小企業(yè)融資所產(chǎn)生的影響。首先，傳統(tǒng)的中小融資一直存在融資渠道狹窄、貸款融資難度大、缺乏適合的信貸擔(dān)保等問(wèn)題，這些問(wèn)題的存在主要是因?yàn)橹行∑髽I(yè)自身內(nèi)部管理制度不健全、信息披露機(jī)制不完善、金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的融資需求不重視、擔(dān)保機(jī)制不健全等所導(dǎo)致的；其次，