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文檔簡介

房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風險控制—以榮盛公司為例摘要我國的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中,房地產(chǎn)經(jīng)濟是非常重要的組成部分,同時房地產(chǎn)業(yè)又涉及到其他眾多行業(yè),是關(guān)系到城市建設(shè)和發(fā)展的行業(yè)。影響企業(yè)償債能力和盈利能力的危機信號一般被稱為財務(wù)風險。近年來不乏由于財務(wù)風險過高,導致破產(chǎn)的企業(yè),其財務(wù)安全僅能達到其他行業(yè)的財務(wù)安全一半。因此,如果想在瞬息萬變的經(jīng)濟環(huán)境下確保房地產(chǎn)企業(yè)能夠平穩(wěn)有序的發(fā)展,首先必須要進行風險分析,準確分析出對我國房地產(chǎn)企業(yè)的形成財務(wù)風原因,然后提出相應及時有效的風險的應對措施,讓企業(yè)在面對財務(wù)風險時能夠應對,提高應變能力。本文首先介紹房地產(chǎn)財務(wù)風險理論,分析了房地產(chǎn)財務(wù)風險的特點與形成原因,然后對榮盛房地產(chǎn)股份有限公司財務(wù)風險控制的現(xiàn)狀進行了全面的研究,并指出榮盛房地產(chǎn)股份有限公司財務(wù)風險控制中存在的問題。最后,在對國內(nèi)外房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)相關(guān)理論和成果研究的基礎(chǔ)上,為房地產(chǎn)企業(yè)應對財務(wù)風險和減少風險造成的損失提供具有可行性的措施。關(guān)鍵詞:房地產(chǎn)行業(yè);財務(wù)風險;風險控制ABSTRACTInChina'seconomicstructure,therealestateeconomyisaveryimportantcomponent,andtherealestateindustryinvolvesmanyotherindustries,whicharerelatedtourbanconstructionanddevelopment.Theeconomicdevelopmentcanbeseenbylookingatrealestateenterprises.Therefore,realestateenterprisesplayakeyroleineconomicdevelopment.Theeconomicdevelopmentcanbeseenbylookingatrealestateenterprises.Thecrisissignalthataffectsthesolvencyandprofitabilityofanenterpriseisgenerallycalledfinancialrisk.Inrecentyears,therearemanyenterpriseswhosefinancialrisksaretoohighandleadtobankruptcy.Theirfinancialsecuritycanonlyreachhalfofthatofotherindustries.So,ifyouwanttoinarapidlychangingeconomicenvironment,toensuretheorderlydevelopmentoftherealestatecompany,thefirstthingtoanalysisfinancialriskanalysis,theexactcausesofthewind,ourrealestate,andthensuggesttrainingproperrisk,andtakeeffectivemeasures,timelyresponsetothissituation,enterprisesfacethefinancialrisks,improvetheadaptabilityofpotential..Finally,onthebasisoftherelevanttheoriesandachievementsoftherealestateindustryathomeandabroad,itprovidesfeasiblemeasuresforrealestateenterprisestocopewithfinancialrisksandreducelossescausedbyrisks.InChina'seconomicstructure,therealestateeconomyisaveryimportantcomponent,andtherealestateindustryinvolvesmanyotherindustries,whicharerelatedtourbanconstructionanddevelopment.Theeconomicdevelopmentcanbeseenbylookingatrealestateenterprises.Keywords:Realestateindustry;Rinancialrisk;Riskcontrol目錄TOC\o"1-3"\h\u1前言 12企業(yè)財務(wù)風險概述 12.1企業(yè)財務(wù)風險的含義 12.2企業(yè)財務(wù)風險的基本特征 12.3企業(yè)財務(wù)風險的內(nèi)容 23榮盛房地產(chǎn)公司財務(wù)風險現(xiàn)狀分析 23.1榮盛公司簡介 23.2榮盛公司經(jīng)營狀況 33.3榮盛公司財務(wù)風險識別 44榮盛房地產(chǎn)公司財務(wù)風險控制中存在的問題 54.1籌資結(jié)構(gòu)失衡,籌資渠道單一 54.2資本管理不到位,資金利用率低 64.3缺乏對投資項目的規(guī)劃管理 64.4資本結(jié)構(gòu)不合理,負債率高 75榮盛房地產(chǎn)公司財務(wù)風險控制的改善措施 75.1平衡融資結(jié)構(gòu),建立多元化的融資渠道 75.2加強企業(yè)的資本管理,提高資金利用率 85.3科學管理投資項目,減少投資風險 85.4控制負債規(guī)模,降低籌資風險 86結(jié)論 9參考文獻 101前言2015年以后,我國一、二線城市為了減少投機性購房,頒布了與房地產(chǎn)行業(yè)限購的有關(guān)政策,還有相關(guān)的貸款政策。政策主要是增加了土地的供應,對房地產(chǎn)交易市場中的違法行為也加強了監(jiān)督和管理。我國的房地產(chǎn)行業(yè)從七十年代開始興起,起步比較晚,而且房地產(chǎn)行業(yè)投資收益周期長,屬于一種長期投資,因而房地產(chǎn)企業(yè)有很高的財務(wù)風險,這一系列風險輕易地就可以造成企業(yè)基本循環(huán)資金鏈發(fā)生危險,也就很容易被行業(yè)中其他企業(yè)吞并,甚至破產(chǎn)。所以,必須要研究房地產(chǎn)行業(yè)中存在的財務(wù)風險,以便有更好的措施應對。本文選擇了榮盛發(fā)展股份有限公司,它創(chuàng)立時間較長,規(guī)模大,在房地產(chǎn)行業(yè)當中有一定的代表性。從房地產(chǎn)行業(yè)的市場分析報告,以及該公司近年來的財務(wù)報告,可以看出,榮盛公司在過去兩年的經(jīng)營和投資活動中,現(xiàn)金流量很大,而目前在快速的擴張階段,因此在短期內(nèi)將不可避免地導致不可持續(xù)的局面。因此,本文選擇榮盛公司作為研究對象,從企業(yè)的財務(wù)風險控制角度出發(fā),給榮盛公司應對其財務(wù)上的風險提出合理的意見,同時也期望可以為其他的房地產(chǎn)公司提供參考。2企業(yè)財務(wù)風險概述2.1企業(yè)財務(wù)風險的含義在公司的各項收支活動中,可能會出現(xiàn)很多無法預測和無法控制的情況,導致企業(yè)的損失,這就是財務(wù)風險。在財務(wù)活動中有很大不同的環(huán)節(jié),在各個環(huán)節(jié)上存在不同的風險,因此,可以分為流動風險、信用風險、籌資風險和投資風險。企業(yè)外部宏觀經(jīng)濟環(huán)境和行業(yè)背景是使企業(yè)蒙受財務(wù)風險的主要原因。2.2企業(yè)財務(wù)風險的基本特征2.2.1客觀性財務(wù)風險是沒有辦法徹底規(guī)避的,是客觀存在的風險,所以務(wù)必要通過各種方法來處理和規(guī)避,以免造成大的損失,增加成本。企業(yè)的財務(wù)活動不一定能夠完全實現(xiàn)預期的目標,所以風險是不會因為人的主觀意識而改變的,風險是不能夠完全的規(guī)避和消除的。2.2.2全面性財務(wù)風險可以顯現(xiàn)在企業(yè)財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)里,表現(xiàn)在籌資、資金分配、使用和回收等財務(wù)活動當中。2.2.3收益性或損失性收益和損失是共存的,風險增長,收益也會相應跟著增長,反之,風險越低收益也會越低。也正因為財務(wù)風險的真實存在的,才會推動企業(yè)不斷地提高經(jīng)營管理水平,使得資金能得到有效的利用。因此,可以說是得失并存。財務(wù)風險也會對企業(yè)的生產(chǎn)和經(jīng)營造成持續(xù)而不穩(wěn)定的影響,波及到經(jīng)濟效益和資金的安全,脅制企業(yè)的發(fā)展。2.3企業(yè)財務(wù)風險的內(nèi)容2.3.1籌資風險籌資活動是一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的起點,我國的國民經(jīng)濟環(huán)境在不斷地發(fā)生著巨大的變化,資本的供求關(guān)系也在不斷變化,因此,企業(yè)在籌集資金時無法準確預測所有的風險,存在一定的籌資風險。它受到國家的財政和貨幣政策的影響,是企業(yè)本身無法控制的。而企業(yè)本身所作出的融資決策,也可能會招致不同的風險。2.3.2投資風險企業(yè)在做出一定的預估,進行投資和生產(chǎn)活動后,如果市場需求發(fā)生了變化,很可能無法達到預期的收益,因此,企業(yè)存在著投資風險,使得投資獲得的回報與預期之間存在差距。如果企業(yè)的投資活動風險很大,這種差距就會相對更大,反之,實際的回報就會和預期較為接近。2.3.3經(jīng)營風險在企業(yè)進行生產(chǎn)經(jīng)營的過程中,往往會因為錯誤的策略,或是管理上出現(xiàn)問題,而導致資金上出現(xiàn)問題,經(jīng)營不善等等。這被稱為經(jīng)營風險。種種因素使得經(jīng)營活動存在許多不確定性,從而導致經(jīng)營風險。2.3.4存貨管理風險為了讓企業(yè)的經(jīng)營活動能夠有序地進行,企業(yè)必須有一定的存貨,防患于未然。在這個時候,建立一個合理的庫存是至關(guān)重要,如果企業(yè)的庫存量過大,形成貨物的積壓,不僅浪費大量的資源,也會使得資金無法得到合理的利用,因此而產(chǎn)生風險。相反,如果企業(yè)的庫存量過小,在遇到緊急情況時,無法保證貨物的供應,對經(jīng)營活動造成負面影響,甚至面臨違約等風險。3榮盛房地產(chǎn)公司財務(wù)風險現(xiàn)狀分析3.1榮盛公司簡介榮盛房地產(chǎn)發(fā)展股份有限公司創(chuàng)立于1996年,經(jīng)過了10年磨礪,成為了一家大型的綜合性房地產(chǎn)企業(yè),現(xiàn)在也擁有著國家級的資質(zhì),也成為了我國河北省地區(qū)第一家通過首次公開募股后上市的房地產(chǎn)公司。2010年之后,榮盛公司快速地成長起來,規(guī)模不斷地擴大,成為行業(yè)中的領(lǐng)頭企業(yè)。其開發(fā)的項目目前已經(jīng)遍布中國十幾個城市,榮盛公司每年的開發(fā)能力高達六百多萬平方米。到2015年底,榮盛公司的土地儲備和可開發(fā)面積超過2340萬平方米,其總資產(chǎn)達到558億元,凈資產(chǎn)151億元。下面的圖3-1展示了公司的財務(wù)管理組織體系。從圖3-1中可以看出,公司的組織結(jié)構(gòu)扁平化,財務(wù)的管理體系屬于傳統(tǒng)財務(wù)管理體系,企業(yè)內(nèi)部沒有專門設(shè)立的財務(wù)風險評估管控部門,沒有專業(yè)人員為財務(wù)風險工作,企業(yè)的整體財務(wù)風險管理的意識不夠強忽視風險管控。財務(wù)管理體系財務(wù)管理體系預算決算部成本管預算決算部成本管理部稅務(wù)管理部體系管理部計量核算部資金管理部財務(wù)信息部投資管理部3-1榮盛公司財務(wù)組織管理體系圖3.2榮盛公司經(jīng)營狀況在對財務(wù)報表各個指標進行剖析,從表3-2中可以看出,2015年榮盛公司的主營業(yè)務(wù)收入雖然有所增加,然而從2015年開始,同比增長的局勢變?yōu)榻档?,這就證明榮盛公司的業(yè)務(wù)規(guī)模已經(jīng)要達到最大的限度了。另外,公司總資產(chǎn)呈現(xiàn)增長趨勢,這就表明,企業(yè)在快速的擴張。2018年的資產(chǎn)總額已經(jīng)達到了2015年的1.8倍。但是,與此同時,負債也在同樣地快速增長中。因此,雖然榮盛公司的業(yè)務(wù)在市場上規(guī)模不斷的擴大,但資產(chǎn)和負債的不斷上升增加了不穩(wěn)定因素,財務(wù)風險存在是必然的,企業(yè)要想增長效益只有加強風險管理。表3-22015年度至2017年度榮盛公司主要財務(wù)指標單位:億元項 目2015-12-312016-12-312017-12-31同比上年增長同比上年增長同比上年增長主營業(yè)收入234.321.35%306.2130.72%387.0426.40%資產(chǎn)總額1028.7135.73%1457.4543.43%1917.3331.5%負債總額808.5628.55%1205.3649.07%1623.5334.70%凈利潤25.71-24.87%43.7270.05%60.7939.04%數(shù)據(jù)來源:對榮盛房地產(chǎn)發(fā)展股份有限公司2015-2017年度財務(wù)報表的統(tǒng)計分析得出。3.3榮盛公司財務(wù)風險識別榮盛公司的財務(wù)風險主要體現(xiàn)在籌資活動、投資活動和生產(chǎn)經(jīng)營活動這三個方面。下面將對這三個方面進行分析,以期對榮盛公司所面臨的財務(wù)風險做出準確的認識,并提出管理的建議。3.3.1短期償債能力短期償債能力反映的是企業(yè)償付日常到期債務(wù)的能力,企業(yè)如果能有充分的償還能力,就能保障債權(quán)人債權(quán)安全,到期拿回本金,取得利息。對于外部的投資者來說,投資的安全也會受到企業(yè)短期償債能力不足的影響。臨時的籌資會造成更多的成本,難度增加,對于企業(yè)的盈利造成不利的影響。短期的償債分析當中,本文通過流動比率和速動比率來進行分析,因為這兩個指標是具有代表性的常用指標,能夠表現(xiàn)企業(yè)在短時間內(nèi),利用流動資產(chǎn)償還債務(wù)的能力。本文將榮盛公司2015-2017年的兩項指標找出,并且與房地產(chǎn)行業(yè)整體的平均水平做出了比較,如表3-3所示:表3-3榮盛公司2011-2015年短期償債風險統(tǒng)計分析表項 目流動比率行業(yè)平均值速動比率行業(yè)平均值2015-12-311.531.640.430.432016-12-311.461.630.370.412017-12-311.661.680.480.53數(shù)據(jù)來源:根據(jù)對榮盛房地產(chǎn)發(fā)展股份有限公司2015-2017年度財務(wù)報表的統(tǒng)計分析得出。根據(jù)表3-3的數(shù)據(jù)能夠看出來榮盛公司這三年當中,流動比率要比同行業(yè)的平均水平低。行業(yè)中的平均水平在同期存儲于上升的趨勢,但榮盛公司的比率變動是不規(guī)則的??梢耘袛啵摴久媾R著短期的償債風險。2016年達到了三年中最低的水平,公司只能賣出一部分的業(yè)務(wù)來吸引投資,暫時性地緩和財務(wù)上的危機。因為房地產(chǎn)行業(yè)存貨變現(xiàn)周期長,流動性弱這些特征,本文選擇速動資產(chǎn)和流動負債的比率,能夠更合理地說明企業(yè)短期償債能力。如表3-3所示,這三年當中,榮盛公司的速動比率有兩年都低于行業(yè)的平均水平,可見短期內(nèi)公司的償債風險很大。另外,公司的現(xiàn)金流動負債比也為負值,可以說明企業(yè)為了緩解短期的財務(wù)壓力,使用了尋找的資金籌集方式,只關(guān)注了眼下的危機,并不是一個長遠而合理的辦法。3.3.2長期償債能力資產(chǎn)負債率是表示負債總額與資產(chǎn)總額的比率關(guān)系,可以明確的顯示企業(yè)的負債水平,是一個全面衡量指標。宏觀經(jīng)濟政策對房地產(chǎn)行業(yè)影響很大,而且房地產(chǎn)所需的資金量很大,但周轉(zhuǎn)速度緩慢,在較短的時間里變現(xiàn)很困難。如果企業(yè)的資產(chǎn)負債率太高的話,就會形成長期的籌資風險。表3-4榮盛公司2015-2017年長期償債風險統(tǒng)計分析表201520162017資產(chǎn)負債率79%79%80%行業(yè)平均值73%73%75%現(xiàn)金負債總額比-0.01-0.10-0.01數(shù)據(jù)來源:根據(jù)榮盛公司年報和CSMAR數(shù)據(jù)庫證監(jiān)會房地產(chǎn)業(yè)財務(wù)指標統(tǒng)計得出。從表3-4可以看出2015到2017三年中,榮盛公司資產(chǎn)負債率要高于或接近行業(yè)的平均水平,而且不斷增長。導致公司的長期償債風險過高。如果企業(yè)依然堅持尋找其他的融資渠道來獲得資金,而非從根本上對財務(wù)危機進行控制和管理,即使短期內(nèi)能夠緩解當前的償債壓力,解決面臨的危機,但并不能從根本上得到有效的解決。一旦在期限內(nèi)籌集資金失敗,公司將要面臨的更大的風險,并且面對著信任危機。4榮盛房地產(chǎn)公司財務(wù)風險控制中存在的問題2015年以后,我國一線、二線城鎮(zhèn)地區(qū)都對于監(jiān)管房地產(chǎn)的方面給出了相關(guān)政策,其主要的規(guī)劃方面在于對于購房的貸款問題和購房問題,要求把為利益倒賣購房的模式減少,這對于提供房產(chǎn)的方面來說,意義在于國家更為需求土地供應,監(jiān)察市場交易的方方面面。我國的房地產(chǎn)僅僅處于剛剛起步的階段,由于較長的投資收益規(guī)劃,其風險也很大,在財務(wù)方面,由于不可預估的風險讓房地產(chǎn)的資金鏈容易傾向斷裂的風險,有可能破產(chǎn)或者被收購。在此探討房地產(chǎn)公司怎樣進行財務(wù)風險預測管控,對于提升房地產(chǎn)公司的生命周期有重大的意義。榮盛發(fā)展股份有限公司,其規(guī)模不大,在同行業(yè)內(nèi)來說有著代表性,根據(jù)此公司以及在房地產(chǎn)業(yè)內(nèi),在2015年到2017年間的年度報告來說,在這兩年之內(nèi),此公司對于投資,集資,經(jīng)營方面的資金調(diào)動情況結(jié)合時間來對比有著很大的波動性,這說明此公司在很短的時間內(nèi)在進行快速圈地急速擴張的規(guī)劃活動,這讓標準化產(chǎn)品的發(fā)展速度過于快,發(fā)展速度太大,將不可避免的導致內(nèi)在不可持續(xù)的局面使得榮盛公司容易資受到資金鏈斷裂的沖擊,面臨著巨大的財務(wù)風險,影響企業(yè)的正常經(jīng)營。4.1籌資結(jié)構(gòu)失衡,籌資途徑單調(diào)房地產(chǎn)的資金狀況以及創(chuàng)新能力,和吸引融資的實力是決定房地產(chǎn)行業(yè)進行融資的實質(zhì)實力的關(guān)鍵?,F(xiàn)在一家房地產(chǎn)公司,其規(guī)模如何僅僅為中型的話,可以判斷其融資的途徑一般只來自于信托募資,銀行貸款,預售房款這幾項簡單的來源,而且在國家宏觀調(diào)控市場之下有著不小的不穩(wěn)定風險。隨著榮盛房地產(chǎn)公司融資規(guī)模的不斷擴大,股權(quán)資本往往占據(jù)融資總份額不多的比例,依據(jù)未來的戰(zhàn)略發(fā)展來看,在企業(yè)內(nèi)部自行集資的規(guī)模如果想對小的話,就會導致以來外來債務(wù)融資方式,在企業(yè)的積累擴張以及自我發(fā)展方面會顯得想對薄弱。雖然榮盛房地產(chǎn)公司具備較多的長期負債甚至遠遠多于股票基金,不過為了企業(yè)的正常運轉(zhuǎn)不得不進行大型的短期債務(wù),這讓短期負債在企業(yè)內(nèi)部具備著主要的地位,這些說明了其融資構(gòu)造的不健康,這會讓債務(wù)壓力過大,在經(jīng)營活動的正常運轉(zhuǎn)之下,倍感壓力,這會增加企業(yè)經(jīng)營的財務(wù)風險。4.2資本管理不到位,資金利用率低在企業(yè)有無資金利用良好的狀況可以依據(jù)資金周轉(zhuǎn)流速以及利用資金方式來展現(xiàn),一下是根據(jù)數(shù)據(jù)來進行差異分析。資金的周轉(zhuǎn)流速就是,在某個特殊的時間之內(nèi),計算其一個主要經(jīng)營活動的凈收入再除以資產(chǎn)流動的計算量。這個時候在進行評估此企業(yè)的市場的時候需求把企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)速度作為參考指標,當次評估成果較高的時候,與同類型行業(yè)進行類比,就可以發(fā)資產(chǎn)利益效果好的行業(yè)具備著非常迅速的資產(chǎn)流轉(zhuǎn)速度。存貨的流轉(zhuǎn)效率是補充性的指標,對于企業(yè)的管理存貨水平以及銷售能力的綜合判定指標,這是衡量一個企業(yè)有無良好的經(jīng)營能力的重要標準,在一般的情況之下,企業(yè)的存貨流轉(zhuǎn)效率越高就會有越高的資金流動能力,在賬款以及現(xiàn)金的流轉(zhuǎn)速度會越快,這就可以分析出企業(yè)的資金利用能力如何。這就是說,周轉(zhuǎn)率與資金利用率即正比。但通過數(shù)據(jù)的顯映,榮盛房地產(chǎn)公司在這三年的年度報告之中明顯看出其資產(chǎn)的流轉(zhuǎn)速度逐年下降,這說明企業(yè)對于使用信息進行流動資金的能力有所不足,并且當企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)速度變緩慢,就會產(chǎn)生資金的代償活動,需求更多的資金來維持營業(yè)額,而且這樣做會讓企業(yè)的盈利能力下降,讓資金產(chǎn)生浪費,其較低的存貨周轉(zhuǎn)速度就是說明其占有存貨的水平很高,流動性很差,導致公司的流動性較低。從數(shù)據(jù)分析中可以看出,榮盛房地產(chǎn)公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)先出大幅上升后快速下降的趨勢,這是因為企業(yè)總資產(chǎn)的平均凈值可能會先下降后上升,而銷售收入?yún)s是先上升后下降,導致企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)效率低下。4.3缺乏對投資項目的規(guī)劃管理第一由于總公司進行對于榮盛房地產(chǎn)公司的決策,這就導致由于較遠的距離難以透徹地照顧到項目的可行性問題,這種決策僅僅只停留在表面,而決策依據(jù)的分析結(jié)果一般比較看重項目的效益以及前景,在無意或者有意之中就忽視了風險,在可行性的研究報告之中就會有些不考慮到現(xiàn)實客觀情況的想法,在2013年某市的一個項目就由于不具備真實可行的報告分析而導致公司收到了巨大的打擊,此時的可行性報告研究往往只關(guān)注發(fā)展未來前景,而沒有考慮到當?shù)靥厥庑裕鋸碗s的拆遷工作。由此在原本要求的施工時間之前都沒有完成拆遷工作,這讓原本的項目計劃有著巨大的延期,浪費了海量的資金。原本可能是一個有利可圖的項目,結(jié)論卻變成一個不斷吞吃公司資金的深坑。在投資可行性的報告分析之中往往存在不充分考慮的問題,定性分析多于定量分析,缺少數(shù)據(jù)支持;新舊數(shù)據(jù)比例失調(diào),新數(shù)據(jù)較少,這些問題讓可行性的報告分析不具備真實可行的程度,這就無法給與進行決策的精準依靠。榮盛房地產(chǎn)公司往往順應式進行投資目標,不具備自己的特色,也沒有形成獨特的品牌效應,不具備準確的目標規(guī)劃,這讓榮盛房地產(chǎn)公司不具備差異化的分析,也沒有很好的戰(zhàn)略規(guī)劃,這讓其房地產(chǎn)的附加值不夠高。由于不夠創(chuàng)新,此房地產(chǎn)公司就無法在現(xiàn)在越發(fā)高漲的大眾品位之下獲取目光,無法建設(shè)迎合大眾的特色建筑來拉開與競爭對手的差距。最終,它只能在成本和價格上與廣大普通大眾住宅市場的“藍?!敝型罅客|(zhì)化的對手進行競爭,這降低了它的利潤率,不利于企業(yè)的長遠發(fā)展。4.4資本結(jié)構(gòu)不合理,負債率高公司不合理的債務(wù)結(jié)構(gòu)會發(fā)生融資危險。過度的追求企業(yè)利潤,讓榮盛公司不具備長遠發(fā)展的目光,這讓其財務(wù)結(jié)構(gòu)不具備一個很好的構(gòu)架,這會讓未來發(fā)展之中規(guī)劃企業(yè)的方面不匹配財務(wù)結(jié)構(gòu)。高的股權(quán)資本成本,在一定的時間內(nèi)比較安全;低的負載資本成本,需求一定期限內(nèi)歸還,這就有著債務(wù)風險。此兩種企業(yè)資金構(gòu)造是企業(yè)財務(wù)結(jié)構(gòu)的主要組成部分。往往股權(quán)資本高適用于投資的階段,而也相對應地需求更長的時間來回收資本。而財務(wù)結(jié)構(gòu)的高負債會讓企業(yè)需求周期較短的生產(chǎn)經(jīng)營以及快速回收資金。在2017年榮盛公司具有80%的資產(chǎn)負債比例,相對同行業(yè)平均水平高出10多個百分點,這種高負債的財務(wù)結(jié)構(gòu)在過去房地產(chǎn)爆炸式的發(fā)展過程中沒有出現(xiàn)重大問題,但在房地產(chǎn)面對著滯銷的時段是非常不利的。較高的負債率讓企業(yè)面臨資金鏈隨時斷裂的風險,如果一時周轉(zhuǎn)不利就會面對無法支付本息的,就會讓公司面臨破產(chǎn)的危機,這種問題往往體現(xiàn)在投資回收期長而投資金額大,由于不平衡的財務(wù)結(jié)構(gòu)導致資金周轉(zhuǎn)不利,十分依賴短期經(jīng)營活動收益,這就導致著企業(yè)面對著極高的財務(wù)風險。5榮盛房地產(chǎn)公司財務(wù)風險控制的改善措施5.1平衡融資結(jié)構(gòu),建立多元化的融資渠道依據(jù)目前我國的小型到中型企業(yè)的融資構(gòu)造以及企業(yè)的規(guī)模等指標來進行深入化的報告分析,在融資架構(gòu)之上企業(yè)的問題往往比較嚴重,當財務(wù)構(gòu)架的比例在15%左右的時候,其債務(wù)融資也會根據(jù)這個步伐在45%,這就有著穩(wěn)定的性質(zhì)。由此榮盛房地產(chǎn)公司需求在其融資架構(gòu)上面調(diào)整股權(quán)以及債務(wù)的比重,需要把銀行貸款的比重降低,需要把這個比重從目前的80%調(diào)整至比50%低的區(qū)間,對于其資金需求的差額要把現(xiàn)存的融資途徑擴大,在此之外,政府理應依法提供一些實質(zhì)性的援助。在此,榮盛房地產(chǎn)公司需求著一個良好的財務(wù)構(gòu)架,要保障信息具備著一定的真實性,要保證其透明度,而且在金融構(gòu)架上面要加強和企業(yè)之間的聯(lián)系,把其規(guī)章制度以及信用體系建立起來,在企業(yè)的自身應按照銀行對企業(yè)的信用評級。5.2加強企業(yè)的資本管理,提高資金利用率榮盛房地產(chǎn)公司需要有一個對于現(xiàn)下行業(yè)在國家相關(guān)調(diào)控以及未來發(fā)展前景之下,進行經(jīng)營活動的分析報告,依據(jù)現(xiàn)下公司在市場目標未來規(guī)劃的預測。榮盛房地產(chǎn)公司應進行全面調(diào)查和研究,了然未來的企業(yè)市場。需要有充分的了解對于市場評估,制定可以對于風險進行防范的后備計劃,這會讓企業(yè)的經(jīng)營壓力有所減低。因此,榮盛房地產(chǎn)公司需要設(shè)立制約投資項目合理投資的標準,對于企業(yè)的領(lǐng)導班子需要一個廣泛而全新的成本理念,最為重要的是讓企業(yè)不要忽視自己的客觀因素來運用實踐與理論相互統(tǒng)一的方式來進行決策,使用現(xiàn)在流行的成本控制理念對于投資的活動做到管理與治理,對于資金的流轉(zhuǎn)能力有一個加強的效果,對于內(nèi)部要團結(jié)一同管理,這會讓企業(yè)的核心競爭力加強。企業(yè)只有進行冷靜而全面的分析,才能做出真正對于企業(yè)有利的投資活動,要求進行有利的落實制度,這會讓企業(yè)不至于受限于自己的發(fā)展,為未來的規(guī)劃目標,準備應對好來自各方面的挑戰(zhàn)。5.3科學管理投資項目,減少投資風險企業(yè)的投資活動模式需要企業(yè)要依據(jù)這自己的客觀情況來進行行之有效的決策,讓企業(yè)的發(fā)展問題得到緩解。在收集市場信息的方面是,公司的基礎(chǔ)目標是降低投資的風險,這種模式就是雞蛋不要往一個籃子里放的模式。這種模式需要企業(yè)要根據(jù)不同的目標進行分散投資,現(xiàn)下公司緊緊努力投資于商業(yè)地產(chǎn)和住宅,卻缺少著高端住宅的占比,這對于建筑行業(yè)的差異化和細化不具備明確的定位,不過國家的有關(guān)政策支撐著住房保障性的建設(shè)計劃,不過由于這會損失住房投資的利潤,這會讓市場可以把大型房地產(chǎn)商的投資意向充分地反應出來,這也劃分出房地產(chǎn)商品的差異,這是對于規(guī)避風險的極為重要的手段。除此之外,依據(jù)組合投資的理論,在每個不變的風險項目之下,投資的多元化可以經(jīng)由合理的組合投資以及收益分析進行降低風險的需求,這在某種程度之上可以大大降低專業(yè)處理從而降低企業(yè)的風險。5.4控制負債規(guī)模,降低籌資風險現(xiàn)下,跟隨著國家的宏觀調(diào)控策略,市場上呈現(xiàn)出一種供大于求的狀況,這讓房地產(chǎn)的市場發(fā)生購房拐點。企業(yè)的房屋庫存不斷增加,這讓庫存壓力不斷增大,在三線和四線城市,呈現(xiàn)不斷減少人口凈流入的方向,隨著不高的居民收入水平,這種情況十分嚴重。高庫存占據(jù)了房地產(chǎn)公司海量的資金,這大大增加了房地產(chǎn)企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)需求速度,以往的預付方式由于不斷下滑的房屋凈銷量不斷減少給與企業(yè)的資金流轉(zhuǎn)加成,這也讓銀行的信用評級不斷下調(diào),讓企業(yè)負債累累,積勞成疾。依法行事的基礎(chǔ)之上,需求一種嶄新的融資模式,把企業(yè)的發(fā)展之時面對的資金流轉(zhuǎn)速度不足的問題進行有效的規(guī)避風險措施。5.4.1募集資金私募方式就如同公開發(fā)行,就是在國內(nèi)范疇之下進行發(fā)行債券和股票的方式來籌集資金,是向小規(guī)模投資者籌集資金的一種方式。公募方式具有良好的資金流動性好,但也存在籌集時間長、程序復雜的缺點。私募方式相對簡單、針對性更強,但不能在公開市場上流通。在2012年國家嚴格的宏觀調(diào)控政策出臺前,公募籌集的資金在房地產(chǎn)融金中處于領(lǐng)先地位,私募籌集資金也有一定的份額。此后,公募資金開始減少,而私募累進資金,超越了公募資金,這已經(jīng)成為了現(xiàn)下房地產(chǎn)工作主要融資的手段。5.4.2合作開發(fā)不斷提高的房價水平和不斷發(fā)展的房地產(chǎn)市場,這讓開發(fā)房地產(chǎn)項目所需要的資源也隨之增加。在我國,由于土地資源的稀缺性和國家的土地政策,土地資源屬于政府,政府完成了對土地供給的控制,因此土地的征收成本不斷上升。為了控制投資風險,減輕融資壓力,越來越多的房地產(chǎn)企業(yè)開始組團拿地、合作開發(fā)、共享利潤。合作開發(fā)降低了單個企業(yè)的融資金額,減輕了企業(yè)的財務(wù)壓力,是控制企業(yè)融資風險的有效途徑。6結(jié)論財務(wù)危機是威脅企業(yè)持續(xù)經(jīng)營的根本性危機。因此,運用相關(guān)的理論知識來應對財務(wù)危機,同時識別控制并預防財務(wù)危機的發(fā)生,這對于一個企業(yè)迅速擺脫財務(wù)風險的危機有著重要的意義。在此問題之下,依據(jù)國內(nèi)外大量的參考資料來看,根據(jù)現(xiàn)下具備的研究結(jié)果來看,分析了榮盛公司所面臨的財務(wù)危機的案例,把應對風險與財務(wù)危機的措施和策略進行研究應用,以期望可以給與其他企業(yè)有一定的參考和借鑒作用。根據(jù)對于榮盛房地產(chǎn)公司的問題進行針對性分析,得到以下結(jié)論:在每個企業(yè)之中,財務(wù)危機是無法回避的,但是可以降低,財務(wù)危機會給與公司一定的損失,不過其損失也是可以控制的,唯有使用適當?shù)姆绞?,才能把財?wù)危機在一定程度上控制住。準確來說,企業(yè)可以根據(jù)融資途徑的多元化,進行

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