2023年中國消費金融行業(yè)研究報告

2023年中國消費金融行業(yè)研究報告第一章行業(yè)概況中國消費金融行業(yè)，作為國家金融體系的重要組成部分，旨在為消費者提供多樣化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，以滿足其消費需求。這一行業(yè)包括銀行、消費金融公司、小額貸款公司消費金融業(yè)務(wù)根據(jù)是否依托于特定消費場景以及放貸資金是否直接流入消費場景中，可以分為消費貸和現(xiàn)金貸兩大類。消費貸通常指與特定消費場景（如購房、購車）直接相關(guān)的貸款，其資金用途明確。相比之下，現(xiàn)金貸則提供更靈活的資金使用方式，消費者在廣義上，消費金融包括所有以消費為目的的貸款服務(wù)。這不僅包括住房按揭貸款、汽車消費金融，還涵蓋一般耐用品消費和日常消費的小額信貸。而在狹義上，消費金融則1.2行業(yè)簡史中國消費金融行業(yè)的發(fā)展歷程可以分為幾個顯著階段，每個階段都體現(xiàn)了該行業(yè)的不同這一時期標(biāo)志著中國消費金融行業(yè)的初步形成。在這一階段，主要的消費金融產(chǎn)品包括商業(yè)銀行提供的信用卡、住房按揭和汽車按揭。此外，持牌汽車金融公司也開始提供汽進(jìn)入2009年，中國消費金融行業(yè)開始進(jìn)入探索期。首批試點消費金融公司的成立標(biāo)志著行業(yè)的重要轉(zhuǎn)折點。隨著試點范圍的逐步擴大，消費金融公司開始成為行業(yè)的有效補充，推動了消費金融的加速發(fā)展。這些公司通過提供更多樣化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，開始發(fā)展，消費金融市場主體進(jìn)一步豐富。這一時期，消費金融行業(yè)開始向線上化和數(shù)字化“現(xiàn)金貸”業(yè)務(wù)，并陸續(xù)出臺了一系列監(jiān)管政策。2020年的網(wǎng)貸新規(guī)等政策的相繼出臺標(biāo)志著合規(guī)發(fā)展成為行業(yè)的主旋律。這一時期，監(jiān)管機構(gòu)強化了對消費金融市場的監(jiān)2023年1月7日，據(jù)新華社報道，中國人主席郭樹清在采訪中談及金融部門如何持續(xù)支持民營經(jīng)濟時，強調(diào)了金融機構(gòu)將進(jìn)一步樹立“一視同仁”理念，公平公正對待各類所有制企業(yè)。同時，他表示14家平臺企業(yè)金融業(yè)務(wù)專項整改已經(jīng)基本完成，少數(shù)遺留問題也正在解決。這意味著后續(xù)將實行常態(tài)化1.3發(fā)展現(xiàn)狀近年來，隨著中國國民經(jīng)濟的持續(xù)高速增長，居民生活水平不斷提升，消費金融行業(yè)在這樣的背景下迎來了快速發(fā)展。消費金融的蓬勃發(fā)展得益于居民消費水平的逐步提升，截至2021年末，狹義消費信貸余額規(guī)模已從2014年的4.2萬億人民幣上升至17萬億人民幣，呈現(xiàn)出22.1%的年復(fù)合增長率。在消費推動GDP增長的基本趨勢下，國內(nèi)消費環(huán)境的豐富化、消費場景的多元化以及消費產(chǎn)品的升級化不斷刺激居民消費。預(yù)計到2026年，中國狹義消費信貸余額規(guī)模將以7.9%的年復(fù)合增長率增速持續(xù)增長，接近25萬億人供給側(cè)方面，互聯(lián)網(wǎng)金融與金融科技等因素驅(qū)動了消費金融的快速發(fā)展，為消費者提供了更加便捷、多樣化的金融產(chǎn)品和服務(wù)。需求側(cè)方面，居民收入的上升和新消費主義的崛起顯著提升了用戶對消費金融的接受度和使用意愿。中國居民人均可支配收入的增加和生活水平的提高為借貸行為提供了支撐，同時，醫(yī)療、教育等享受型高階消費在居民住戶部門貸款余額持續(xù)上升，占金融機構(gòu)境內(nèi)貸款余額的比例從2015年的28%增長至2021年的36.6%。住戶部門杠桿率也不斷上升，從2008年末的18.2%增長至2019年末的65.1%，對宏觀杠桿率的整體增幅貢獻(xiàn)顯著。國家和社會對居民杠桿率的快速上升給中國消費金融行業(yè)預(yù)計將步入平穩(wěn)發(fā)展階段。國家將進(jìn)一步加強對消費金融貸款規(guī)模增速的管控，確保其增速與GDP、社會消費品零售總額等宏觀指標(biāo)保持相對一致性。盡管居民部門債務(wù)風(fēng)險總體可控，但在宏觀空間已經(jīng)不大的情況下，預(yù)計監(jiān)管將繼續(xù)強化，第二章商業(yè)模式與技術(shù)發(fā)展2.1產(chǎn)業(yè)鏈分析圖消費金融市場產(chǎn)業(yè)鏈分析資料來源：千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng)易觀分析銀行：銀行的上游資金主要來自儲戶存款、股東出資和信貸資產(chǎn)證券化的投資機構(gòu)。這些資金通過儲蓄、出資和投資的形式流入銀行，成為銀行發(fā)放貸款的消費金融公司：消費金融公司的上游資金主要來自股東的出資。P2P平臺：P2P（Peer-to-Peerlending）平臺的上游資金來源包括資產(chǎn)證券化受讓方和P2P網(wǎng)貸平臺的投資用戶。電商消費金融平臺：電商消費金融平臺上的消費者通過賒購方式購買商品，可選擇分期付款或延遲付款。小額貸款公司：小額貸款公司的資金主要來源于小額貸款。下游消費供給方提供線下消費場景以及線上自營或第三方消費平臺。消費金融服務(wù)平臺通過連接供需雙方，使消費金融服務(wù)得以實現(xiàn)。例如，電商消費金融平臺基于電商自身的消費場景，完善其電商生態(tài)系統(tǒng)；而在教育、裝修、醫(yī)療、租房等領(lǐng)域，部分P2P公核心消費金融圈包括消費金融服務(wù)平臺和監(jiān)管機構(gòu)。消費者向消費金融服務(wù)平臺（如銀行、P2P平臺、消費金融公司、小額貸款公司和電商消費金融平臺）提出借款申請，并在通過審核后獲得借款。這些借款可以用于在線下和線上購買商品和服務(wù)。電商平臺提監(jiān)管機構(gòu)在這一產(chǎn)業(yè)鏈中扮演著基礎(chǔ)角色，負(fù)責(zé)監(jiān)管、征信和壞賬處理。然而，當(dāng)前監(jiān)管體系（特別是第三方獨立征信與評級）在某些方面仍存在不足，導(dǎo)致消費金融服務(wù)提2.2商業(yè)模式中國消費金融行業(yè)正經(jīng)歷著深刻的變革，互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字技術(shù)的發(fā)展為這個行業(yè)帶來了新隨著技術(shù)的發(fā)展，尤其是互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字技術(shù)，中國消費金融行業(yè)已經(jīng)從傳統(tǒng)的運營模式轉(zhuǎn)向線上化和數(shù)字化。這一轉(zhuǎn)變不僅拓展了服務(wù)半徑，觸及了長尾客戶群體，還拓寬了市場的增量空間。艾瑞咨詢的數(shù)據(jù)顯示，中國消費信貸科技市場規(guī)模從2017年的在消費貸款余額的構(gòu)成中，傳統(tǒng)銀行信用卡仍占據(jù)主導(dǎo)地位。然而，以螞蟻集團(tuán)、陸金所、360數(shù)科、樂信為代表的互聯(lián)網(wǎng)金融平臺，憑借自身生態(tài)場景、高流量和數(shù)據(jù)技術(shù)優(yōu)勢，實現(xiàn)了快速增長。目前，這些平臺管理的余額規(guī)模已經(jīng)超越了銀行自營的消費貸互聯(lián)網(wǎng)信貸的主要優(yōu)勢在于其能夠依托大數(shù)據(jù)和模型進(jìn)行風(fēng)險評估，并實現(xiàn)全流程線上自動運作及快速審批放款。這些特點使得互聯(lián)網(wǎng)信貸成為中國消費貸款余額構(gòu)成中的重銀行自營模式：在這種模式下，銀行利用自身線上渠道服務(wù)自有客戶，并根據(jù)存量客戶信息選擇優(yōu)質(zhì)客戶放貸。這種模式下常見的產(chǎn)品包括公積金貸款、稅務(wù)貸以及場景貸款等。助貸模式：這種模式下，第三方機構(gòu)發(fā)揮自身場景、數(shù)據(jù)和科技優(yōu)勢，幫助銀行改善客戶篩選、信用評估、風(fēng)險管控和貸款催收等流程。聯(lián)合貸款模式：在聯(lián)合貸款模式中，銀行和有貸款資質(zhì)的機構(gòu)共同出資發(fā)放貸款。這種模式的合規(guī)要點包括獨立風(fēng)控（即核心風(fēng)控環(huán)節(jié)不得外包，銀行應(yīng)當(dāng)獨立對所出資的貸款進(jìn)行風(fēng)險評估和授信審批）和遵守跨區(qū)經(jīng)營限制的規(guī)中國消費金融行業(yè)的商業(yè)模式正在快速發(fā)展和變化中。互聯(lián)網(wǎng)和數(shù)字技術(shù)的引入使得這個行業(yè)能夠更有效地觸達(dá)客戶、提高服務(wù)效率，并創(chuàng)造新的市場機會。隨著技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展和市場的深化，預(yù)計這些商業(yè)模式將繼續(xù)演進(jìn)，為消費者提供更加多元化和高效2.3技術(shù)發(fā)展中國消費金融行業(yè)的技術(shù)發(fā)展正處于一個快速變革的時期，伴隨著新興技術(shù)的不斷涌現(xiàn)和應(yīng)用，這個領(lǐng)域正在經(jīng)歷前所未有的轉(zhuǎn)型。以下是對中國消費金融行業(yè)技術(shù)發(fā)展的詳大數(shù)據(jù)和數(shù)據(jù)分析：在消費金融領(lǐng)域，大數(shù)據(jù)技術(shù)的應(yīng)用已成為推動行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵因素。金融機構(gòu)利用大數(shù)據(jù)技術(shù)來收集和分析消費者的信用記錄、消費行為、償債能力等信息，從而提高信貸決策的準(zhǔn)確性和效率。此外，大數(shù)據(jù)分析還幫助機構(gòu)更好地理解市場趨勢，預(yù)測風(fēng)險，并為消費者提供更加個性化的人工智能和機器學(xué)習(xí)：人工智能（AI）和機器學(xué)習(xí)技術(shù)在中國消費金融行業(yè)中的應(yīng)用越來越廣泛。通過使用AI算法，金融機構(gòu)能夠自動化處理大量的交易數(shù)據(jù)，提高信貸審批的速度和質(zhì)量。同時，機器學(xué)習(xí)模型也在風(fēng)險評估和欺詐檢測等領(lǐng)域發(fā)揮著重要作用，幫助機構(gòu)有效管理和控制信貸風(fēng)險。區(qū)塊鏈技術(shù)：區(qū)塊鏈技術(shù)以其透明、安全、不可篡改的特性，在中國消費金融行業(yè)中也開始發(fā)揮作用。區(qū)塊鏈不僅能提高交易的效率和透明度，還能降低運營成本和提升數(shù)據(jù)安全性。在貸款審批、資產(chǎn)證券化、反欺詐等領(lǐng)域，區(qū)塊鏈技術(shù)正逐漸展現(xiàn)出其潛力。移動支付和數(shù)字錢包：移動支付和數(shù)字錢包技術(shù)在中國消費金融行業(yè)中已變得極為普遍。這些技術(shù)使得消費者能夠輕松、快速地進(jìn)行在線交易和支付，從而極大地促進(jìn)了金融服務(wù)的便利性和可及性。移動支付的普及還帶動了相關(guān)金融產(chǎn)品，如信用卡和小額貸款的增長。云計算：云計算技術(shù)為消費金融行業(yè)提供了強大的數(shù)據(jù)存儲和處理能力。金融機構(gòu)通過部署云計算平臺，能夠更加靈活地管理IT資源，降低運營成本，同時提高服務(wù)的穩(wěn)定性和可靠性。云計算還支持金融機構(gòu)迅速擴展服務(wù)范圍，滿足金融科技創(chuàng)新：金融科技（FinTech）創(chuàng)新是推動中國消費金融行業(yè)發(fā)展的另一個關(guān)鍵因素。眾多創(chuàng)新型金融科技公司通過提供創(chuàng)新的金融產(chǎn)品和服務(wù)，比如基于AI的個性化金融推薦、P2P借貸平臺、以及更加高效的支付解決方案，不斷地推動著行業(yè)的進(jìn)步。網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)：隨著消費金融服務(wù)的數(shù)字化和網(wǎng)絡(luò)化，網(wǎng)絡(luò)安全成為了行業(yè)發(fā)展的重要考慮因素。金融機構(gòu)正在加大對網(wǎng)絡(luò)安全技術(shù)的投入，包括加密技術(shù)、入侵檢測系統(tǒng)、數(shù)據(jù)泄露防護(hù)等，以保護(hù)消費者的財務(wù)信息和個人隱私。2.4政策監(jiān)管中國消費金融行業(yè)的政策監(jiān)管正在經(jīng)歷深刻變革，伴隨著監(jiān)管政策的頻繁出臺，行業(yè)已步入存量治理與規(guī)范監(jiān)管的新時代。監(jiān)管機構(gòu)通過明確行業(yè)分級、加強對互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)2021年1月，原銀保監(jiān)會發(fā)布的《消費金融公司監(jiān)管評級辦法（試行）》是一個里程碑事件。該辦法將消費金融公司的監(jiān)管評級要素細(xì)分為公司治理與內(nèi)控、資本管理、風(fēng)險管理、專業(yè)服務(wù)質(zhì)量和信息科技管理五個方面，并將消費金融公司分為五級監(jiān)管評級，緊接著，2021年2月，原銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于加強商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)管理提升金融服務(wù)質(zhì)效的通知》，從聯(lián)合貸款出資比例、集中度和限額管理三個方面設(shè)定了嚴(yán)格的定量指標(biāo)。此舉大幅收緊了互聯(lián)網(wǎng)貸款業(yè)務(wù)的政策要求，對消費金融公司的貸款管理和業(yè)務(wù)規(guī)范性提出了更高要求，同時也對消費金融公司拓展相關(guān)合作業(yè)務(wù)產(chǎn)生了一定影2021年3月，央行發(fā)布的第3號公告則要求從事貸款業(yè)務(wù)的機構(gòu)（包括消費金融公司）必須以明顯方式展示貸款年化利率，確保貸款成本的透明度。這一要求有助于提高消費者到了2022年11月，原銀保監(jiān)會發(fā)布的《銀行保險機構(gòu)公司治理監(jiān)管評估辦法》首次將消費金融公司納入監(jiān)管范圍，這在《消費金融公司監(jiān)管評級辦法（試行）》的基礎(chǔ)上，對各級別的監(jiān)管方式進(jìn)行了明確。這一政策的實施意味著消費金融公司的監(jiān)管要求將更加表消費金融行業(yè)政策資料來源：千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng)上海新世紀(jì)表消費金融行業(yè)自律規(guī)定資料來源：千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng)上海新世紀(jì)第三章行業(yè)發(fā)展與市場競爭3.1行業(yè)財務(wù)分析圖行業(yè)綜合財務(wù)指標(biāo)資料來源：千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng)Wind資料來源：千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng)Wind估值方法可以選擇市盈率估值法、PEG估值法、市凈率估值法、市現(xiàn)率、P/S市銷率估值資料來源：千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng)Wind資料來源：千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng)Wind資料來源：千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng)Wind圖海印股份主營構(gòu)成資料來源：千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng)Wind圖蘇寧易購主營構(gòu)成資料來源：千際投行資產(chǎn)信息網(wǎng)Wind3.2風(fēng)險分析中國消費金融行業(yè)的迅速發(fā)展，在帶來顯著市場機遇的同時，也伴隨著一系列風(fēng)險挑圖常見行業(yè)風(fēng)險因子資料來源：資產(chǎn)信息網(wǎng)千際投行信貸風(fēng)險：在消費金融行業(yè)中，信貸風(fēng)險是最主要的風(fēng)險之一。隨著消費信貸產(chǎn)品的多樣化和消費者對信貸產(chǎn)品的需求增加，金融機構(gòu)面臨著貸款違約和不良貸款增加的風(fēng)險。此外，對于新進(jìn)入市場的消費者，缺乏信用歷史記錄，增加了信貸評估的難度和不確定性。監(jiān)管風(fēng)險：中國消費金融行業(yè)的監(jiān)管環(huán)境正在不斷變化。監(jiān)管機構(gòu)為了確保金融市場的穩(wěn)定，可能會不時調(diào)整相關(guān)政策和規(guī)則，如貸款利率、資本充足率要求等。這些變化可能對金融機構(gòu)的運營模式、利潤水平和風(fēng)險管理策略產(chǎn)生影市場風(fēng)險：市場風(fēng)險包括利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險和市場流動性風(fēng)險。在全球經(jīng)濟不確定性增加的背景下，這些市場因素的波動可能會對消費金融行業(yè)產(chǎn)生重大影響。例如，利率的上升可能增加貸款的成本，進(jìn)而影響消費者的還款能力。操作風(fēng)險：隨著消費金融服務(wù)的數(shù)字化和線上化，操作風(fēng)險也日益顯著。這包括系統(tǒng)故障、網(wǎng)絡(luò)安全威脅和數(shù)據(jù)保護(hù)等問題。金融科技的快速發(fā)展同時帶來了高級別的網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險，如數(shù)據(jù)泄露、欺詐和網(wǎng)絡(luò)攻擊等。宏觀經(jīng)濟風(fēng)險：消費金融行業(yè)的發(fā)展與宏觀經(jīng)濟環(huán)境密切相關(guān)。經(jīng)濟增長放緩、就業(yè)市場不穩(wěn)定或消費者信心下降等因素均可能影響消費者的借貸需求和還款能力，進(jìn)而影響整個行業(yè)的健康發(fā)展。社會信用體系建設(shè)的滯后：中國的社會信用體系相對不夠成熟，這在一定程度上限制了對消費者信用狀況的準(zhǔn)確評估。信用記錄的缺乏或不完善可能導(dǎo)致金融機構(gòu)在信貸審批過程中面臨更高的風(fēng)險。消費者保護(hù)和法律風(fēng)險：隨著消費金融產(chǎn)品和服務(wù)的增多，消費者權(quán)益保護(hù)成為一個重要議題。法律規(guī)定的不明確或執(zhí)行力度的不足可能導(dǎo)致消費者權(quán)益受損，進(jìn)而引發(fā)法律糾紛和聲譽風(fēng)險。3.3競爭分析在分析中國消費金融行業(yè)的競爭格局時，波特五力模型提供了一個有力的框架，包括行中國消費金融市場目前呈現(xiàn)出以傳統(tǒng)銀行為主導(dǎo)，輔以消費金融公司、互聯(lián)網(wǎng)金融平臺的競爭格局。商業(yè)銀行因其全國性的營業(yè)網(wǎng)點優(yōu)勢、成熟的風(fēng)險控制機制和豐富的產(chǎn)品體系，占據(jù)市場主導(dǎo)地位。銀行系消費金融公司在流動性支持和風(fēng)控體系方面具有顯著優(yōu)勢。相比之下，非銀行系消費金融公司在流量獲取、消費場景整合和大數(shù)據(jù)技術(shù)應(yīng)用方面具有一定優(yōu)勢。因此，行業(yè)內(nèi)的競爭呈現(xiàn)出多元化特點，不同類型的機構(gòu)在資金成隨著市場的不斷發(fā)展和技術(shù)的進(jìn)步，新的金融科技公司和互聯(lián)網(wǎng)平臺正逐漸進(jìn)入消費金融市場。這些新進(jìn)入者通常具備技術(shù)和流量優(yōu)勢，能夠通過創(chuàng)新的服務(wù)模式和產(chǎn)品快速吸引客戶。然而，監(jiān)管環(huán)境的日益嚴(yán)格和市場的高度競爭使得新進(jìn)入者面臨較大的挑在消費金融市場中，替代品可能來自于非金融領(lǐng)域的信用解決方案，如電商平臺提供的分期付款選項、供應(yīng)鏈金融等。隨著消費習(xí)慣的變化和技術(shù)的發(fā)展，這些替代品對傳統(tǒng)消費者對金融產(chǎn)品的需求多樣化，對服務(wù)質(zhì)量和成本的要求不斷提高，使得他們在選擇金融服務(wù)時具有較高的議價能力。金融機構(gòu)必須通過優(yōu)化產(chǎn)品和服務(wù)來吸引和保持客在消費金融領(lǐng)域，主要的供應(yīng)商包括資金供應(yīng)商、技術(shù)服務(wù)提供商等。由于市場上資金和技術(shù)服務(wù)的供應(yīng)相對充足，供應(yīng)商的議價能力通常較低。然而，對于那些擁有獨特技3.4中國主要參與者中國消費金融行業(yè)近年來取得了顯著的發(fā)展，其中一些頭部平臺廠商在行業(yè)內(nèi)扮演著重陸金所控股有限公司是中國消費金融行業(yè)的領(lǐng)先企業(yè)之一，作為中國平安集團(tuán)的聯(lián)營公司，它是一家科技驅(qū)動型個人金融服務(wù)平臺。該公司涵蓋零售信貸、財富管理等多元化陸金所控股致力于整合線上和線下資源，通過先進(jìn)科技手段提升財富管理體驗，實現(xiàn)普360數(shù)科是360集團(tuán)的金融科技合作伙伴，致力于提升普惠金融行業(yè)的技術(shù)能力。公司通過自主研發(fā)的技術(shù)、工具、模型和平臺，擁有獨立知識產(chǎn)權(quán)，為金融合作伙伴提供多種賦能產(chǎn)品和解決方案。360數(shù)科通過其創(chuàng)新的金融科技服務(wù)，為金融行業(yè)帶來了新的信也科技是一家業(yè)務(wù)多元化的消費金融企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋科技驅(qū)動的消費金融業(yè)務(wù)、國際化業(yè)務(wù)以及科技生態(tài)孵化業(yè)務(wù)。該公司始終堅持以創(chuàng)新技術(shù)服務(wù)大眾、賦能機構(gòu)，致力于助力實體經(jīng)濟發(fā)展。信也科技通過其先進(jìn)的技術(shù)和創(chuàng)新的服務(wù)模式，為消費金融行業(yè)樂信成立于2013年8月，是中國新消費數(shù)字科技服務(wù)的領(lǐng)先企業(yè)。樂信以科技創(chuàng)新為動力，不斷創(chuàng)造新的消費