中國股市泡沫的檢驗、測度與控制分析研究的綜述報告

中國股市泡沫的檢驗、測度與控制分析研究的綜述報告中國股市的泡沫現(xiàn)象一直是經(jīng)濟學界和投資者關注的焦點話題。因為泡沫的產(chǎn)生和破裂會對整個經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響，泡沫的監(jiān)測和控制也成為了資本市場穩(wěn)定的重要任務。本文將就中國股市泡沫的檢驗、測度與控制進行綜述分析。一、泡沫的檢驗泡沫的形成通常被解釋為市場上的投機性行為過于狂熱，資產(chǎn)價格虛高，與其基本面不相符。那么如何檢驗股市是否存在泡沫現(xiàn)象呢？1.基本面分析法基本面分析法是從各種經(jīng)濟、政治、社會等因素入手，通過對上市公司的財務分析，比較其優(yōu)劣，推出其股票的價值。如果市場價格高于基本面價值，說明存在泡沫。2.長期均衡狀態(tài)法長期均衡狀態(tài)法是從宏觀經(jīng)濟角度出發(fā)，尋找與股市均衡相一致的證券價格。如果市場現(xiàn)實價格遠高于均衡價格，就說明市場存在泡沫。3.泡沫內(nèi)稟特征法泡沫內(nèi)稟特征包括股票的投資收益率，市盈率和流通盈利等，如果這些指標明顯高于長期平均值，就可能存在泡沫。二、泡沫的測度泡沫的測度通常是通過金融指標或宏觀經(jīng)濟變量來進行。下面列舉幾種比較常見的測度方法：1.財務指標市盈率、市凈率、市銷率、企業(yè)價值等財務指標可以反映公司的基本面數(shù)據(jù)，從而測度市場的泡沫程度。2.各種投機指標股票期權價格、股票市場波動率、甚至是互聯(lián)網(wǎng)搜索量等都是比較可靠的投機指標。如果這些指標快速上升，就說明投機心理膨脹，泡沫風險增加。3.通脹水平市場的物價水平和通貨膨脹水平可以反映市場的泡沫風險。如果出現(xiàn)通貨膨脹壓力，就說明市場的泡沫風險較大。三、泡沫的控制對于中國股市泡沫的控制主要可以從以下幾個方面著手：1.改善市場基本面投資者在進行投資決策時，會根據(jù)市場的基本面來決定是否進入市場。政府應該著手改善市場基本面，降低投機行為的出現(xiàn)。2.穩(wěn)定宏觀環(huán)境宏觀環(huán)境穩(wěn)定和經(jīng)濟增長較快會吸引更多的資本進入市場，同時投資者對于市場的炒作也會增長。因此，要保持宏觀環(huán)境的穩(wěn)定，降低泡沫出現(xiàn)的可能性。3.強化監(jiān)管政府在股市監(jiān)管中應該加強對股市的監(jiān)管，加強市場的規(guī)范化進程。同時修訂有關文件，加強內(nèi)幕交易、虛假陳述等非法行為的打擊力度。結論泡沫現(xiàn)象無疑是股市風險的重要組成部分。針對中國股市泡沫現(xiàn)象的檢驗，測度和控制，政府應該有整體的戰(zhàn)略布局。