【梅花生物公司財(cái)務(wù)報(bào)表探析（定量論文）16000字】

緒論1.1研究背景在當(dāng)今市場經(jīng)濟(jì)條件下,企業(yè)國際化經(jīng)營的規(guī)模和范圍進(jìn)一步擴(kuò)大,這不單給企業(yè)經(jīng)營帶來新的機(jī)遇和挑戰(zhàn),也賦予了企業(yè)的財(cái)務(wù)管理工作以新的內(nèi)涵,使財(cái)務(wù)管理的職能從過去簡單的業(yè)務(wù)處理和控制轉(zhuǎn)變成了決策支持和戰(zhàn)略規(guī)劃,風(fēng)險(xiǎn)投資和風(fēng)險(xiǎn)管理成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容。為了在不斷變化的內(nèi)外部環(huán)境和激烈的市場競爭中尋求一席之地，我們更加需要學(xué)會(huì)準(zhǔn)確高效的解讀財(cái)務(wù)報(bào)表。透過財(cái)務(wù)報(bào)表上的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)敏銳地捕捉到數(shù)字里所蘊(yùn)含的經(jīng)濟(jì)意義，可以幫助外部利益相關(guān)者了解公司的真實(shí)業(yè)績和運(yùn)營情況，定位企業(yè)在行業(yè)中所處的競爭地位和未來的發(fā)展方向，預(yù)測公司的發(fā)展?jié)摿颓熬?。我國加入?企業(yè)同時(shí)面對(duì)著來自國內(nèi)和國際市場的雙重競爭壓力。在激烈的競爭中,很多企業(yè)為追求高增長而大量舉債,這時(shí)如果缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)和管理能力,必然招致財(cái)務(wù)危機(jī),從而影響企業(yè)正常的生產(chǎn)和經(jīng)營,嚴(yán)重者可能遭遇破產(chǎn)。所以企業(yè)有必要從財(cái)務(wù)危機(jī)的源頭做起,尋求控制和規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效方法,以防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生。在西方國家尤其是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國家近年來一直廣泛關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)這一研究課題,積累了豐富的經(jīng)驗(yàn),取得了顯著的成果。而通過財(cái)務(wù)報(bào)表對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論的研究尚處于起步階段,相對(duì)落后。因此,研究財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理問題是我國社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的客觀需要,財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論的可研性和較強(qiáng)的可操作性,對(duì)企業(yè)管理實(shí)踐將起重要的推動(dòng)作用。1.2研究意義財(cái)務(wù)報(bào)表的不同使用者對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表所提供的信息有著各自不同的要求。財(cái)務(wù)報(bào)表的內(nèi)部使用者需要通過財(cái)務(wù)報(bào)表了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營成果，分析預(yù)測企業(yè)的發(fā)展前景，以改善決策，提高經(jīng)營管理效率。對(duì)于財(cái)務(wù)報(bào)表的外部使用者來說，雖然出于不同的目的，但他們所需要的信息主要集中于三個(gè)方面：一是關(guān)于企業(yè)過去經(jīng)營成果的信息；二是有關(guān)企業(yè)現(xiàn)行財(cái)務(wù)狀況的信息；三是有關(guān)預(yù)測企業(yè)經(jīng)營成果和現(xiàn)金流量的信息。企業(yè)所處的環(huán)境復(fù)雜，各利益集團(tuán)的利益和興趣各有不同，對(duì)于會(huì)計(jì)信息的要求也就各有不同。如果要求會(huì)計(jì)提供滿足各種要求的報(bào)表，是不現(xiàn)實(shí)的，也是不可能的。東南亞金融危機(jī)以來,國家安全己成為各國關(guān)注的焦點(diǎn)之一。國家經(jīng)濟(jì)安全必須從防范金融危機(jī)、財(cái)政危機(jī)入手,而金融危機(jī)與財(cái)政危機(jī)的基礎(chǔ)是財(cái)務(wù)危機(jī)。財(cái)務(wù)危機(jī)主要表現(xiàn)為企業(yè)資金鏈條的突然斷裂而導(dǎo)致的支付危機(jī),究其根源就在未能很好地規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。1.3研究現(xiàn)狀1.3.1國內(nèi)研究現(xiàn)狀而在我國大陸地區(qū)，財(cái)務(wù)報(bào)表的分析工作則起步較晚，直到世紀(jì)初期才開始出現(xiàn)，這一時(shí)期的財(cái)務(wù)報(bào)表分析也比較簡年，分析對(duì)象比較單一，主要將分析的重點(diǎn)放在企業(yè)的經(jīng)營績效和償債能力上，很少涉及對(duì)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的全面分析。在年新中國成立之后，財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作才逐步受到重視，但在這一特殊的歷史時(shí)期，該項(xiàng)工作的發(fā)展仍然有限，真正得到快速發(fā)展則是年改革開放之后。隨著市場的開放和經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的研究成果不斷豐富，財(cái)務(wù)報(bào)表分析的理論體系和架構(gòu)逐步建立和完善起來[1]。在我國目前的財(cái)務(wù)管理理論體系中，主要有三種不同的觀點(diǎn)：第一種觀點(diǎn)認(rèn)為財(cái)務(wù)分析是從財(cái)務(wù)的本質(zhì)出發(fā)，以資金及其運(yùn)動(dòng)周轉(zhuǎn)為研究對(duì)象，在財(cái)務(wù)管理的各個(gè)環(huán)節(jié)研究財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)、原則和內(nèi)容等；第二種觀點(diǎn)是提倡從外在的方面來研究管理學(xué)方法論和方法體系，認(rèn)為財(cái)務(wù)管理是一個(gè)綜合性的管理過程，具有邏輯性，要注重把握和尊重研究對(duì)象的基本規(guī)律；第三種觀點(diǎn)則主張結(jié)合中國具體國情，研究國際提倡和通用的方法，充分借鑒國外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)。財(cái)政部向德偉博士發(fā)表“論財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”一文,全面細(xì)致的分析了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因及存在的基礎(chǔ),認(rèn)為“財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的集中體現(xiàn),他運(yùn)用廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念,將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)四項(xiàng)。”文章明確指出了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要性,為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)理論向更深一層推進(jìn)奠定了基礎(chǔ)[2]。劉來法（2022）認(rèn)為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是“由公司的負(fù)債直接引起的,并由負(fù)債公司的股東承受的風(fēng)險(xiǎn)”,“公司資本結(jié)構(gòu)中的借入資本比例愈大,則公司沒有剩余現(xiàn)金支付股息的可能性也愈大。普通股東承受的這種股息減少或沒有股息的風(fēng)險(xiǎn)稱為財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)”[3]。紀(jì)連貴（2023）也采用廣義財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念,將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為籌融資風(fēng)險(xiǎn)、使用資金風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)和資金分配風(fēng)險(xiǎn),并認(rèn)為籌融資風(fēng)險(xiǎn)表現(xiàn)為籌資數(shù)量不當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)、籌資時(shí)機(jī)不當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)和資本結(jié)構(gòu)惡化風(fēng)險(xiǎn)[4]。雖然國內(nèi)財(cái)務(wù)報(bào)表分析工作發(fā)展迅速，但由于起步較晚，總體而言我國財(cái)務(wù)分析工作仍落后于國際先進(jìn)水平，當(dāng)前的分析理論和分析方法仍局限于上市公司，非上市公司由于財(cái)務(wù)報(bào)表和相關(guān)信息不公開，暫時(shí)沒有合理有效的財(cái)務(wù)分析方法，但是對(duì)上市公司的分類還沒有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，我國在財(cái)務(wù)報(bào)表分析領(lǐng)域仍存在一定的問題，未來有很大的發(fā)展和進(jìn)步空間。1.3.2國外研究現(xiàn)狀縱觀國際財(cái)務(wù)報(bào)表分析的歷史發(fā)展沿革，財(cái)務(wù)報(bào)表分析最初在世紀(jì)的美國興起，在當(dāng)時(shí)的美國境內(nèi)其已開始作為一門獨(dú)立的分支學(xué)科出現(xiàn)，早期銀行家的積極倡導(dǎo)對(duì)于該門獨(dú)立學(xué)科的形成功不可沒。銀行家在決定是否要為申請企業(yè)發(fā)放貸款時(shí)，所需權(quán)衡的一個(gè)重要依據(jù)就是貸款企業(yè)能否按時(shí)歸還本金和利息。為了保障銀行的資金安全，控制信用風(fēng)險(xiǎn)，銀行家們便嘗試多方面的了解貸款企業(yè)真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營業(yè)績，分析衡量客戶的信用和品質(zhì)，從而了解企業(yè)的短期和長期償債能力，于是財(cái)務(wù)報(bào)表分析應(yīng)運(yùn)而生。2021年，美國紐約州銀行協(xié)會(huì)的經(jīng)理委員會(huì)要求所有的借款者必須提交由他們簽字的資產(chǎn)負(fù)債表。年后，該協(xié)會(huì)又發(fā)布了申請貸款的標(biāo)準(zhǔn)表格，其中包括了主要的資產(chǎn)負(fù)債表內(nèi)容。之后一些銀行根據(jù)其實(shí)際工作經(jīng)驗(yàn)提出將流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等一些財(cái)務(wù)分析指標(biāo)作為判斷借貸的主要依據(jù)[5]。首先對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)，國內(nèi)外學(xué)術(shù)界并無統(tǒng)一的認(rèn)識(shí)，主要分歧體現(xiàn)為風(fēng)險(xiǎn)與不確定性的關(guān)系(即風(fēng)險(xiǎn)和不確定性含義是否相同)。美國學(xué)者海尼斯(Haynes)早在1895年所著的((風(fēng)險(xiǎn)—一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)因素)，(RiskasanEconomicFactor)中將風(fēng)險(xiǎn)定義為“一種經(jīng)濟(jì)損失或損害發(fā)生的可能性”；美國經(jīng)濟(jì)學(xué)者羅伯特·梅爾(RobertLMehr)在所著的《保險(xiǎn)概論》(FundamentalsofInsurance)中把風(fēng)險(xiǎn)定義為“風(fēng)險(xiǎn)即損失的不確定性”；美國小阿瑟.威廉姆斯(C.ArthurWilliams)和里查德·M·漢斯(RichardM.Heins)在其合著《風(fēng)險(xiǎn)管理與保險(xiǎn)》中認(rèn)為“風(fēng)險(xiǎn)是實(shí)際結(jié)果和預(yù)期結(jié)果的離差”[6]。隨著時(shí)間的推移，企業(yè)所面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境急劇變化、信息紛繁復(fù)雜，各種經(jīng)濟(jì)行為和經(jīng)濟(jì)活動(dòng)如雨后春異般涌現(xiàn)，財(cái)務(wù)報(bào)表分析不再只是金融分析人員分析企業(yè)償債能力以決定是否發(fā)放貸款的手段，更是發(fā)展成為判斷風(fēng)險(xiǎn)和盈利狀況的重要投資決策手段，被廣大投資者所親睞，并得到廣泛運(yùn)用。特別是進(jìn)入新世紀(jì)以來，伴隨著資本市場和市場經(jīng)濟(jì)的迅猛擴(kuò)張，西方各主要發(fā)達(dá)國家在財(cái)務(wù)分析領(lǐng)域也取得了突飛猛進(jìn)的發(fā)展，并逐漸形成了目前世界上最先進(jìn)的財(cái)務(wù)分析系統(tǒng)。1.4研究內(nèi)容主要運(yùn)用會(huì)計(jì)基礎(chǔ)理論和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論分析上市梅花生物公司在財(cái)務(wù)報(bào)表與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在的問題，并進(jìn)一步分析梅花生物公司在主營業(yè)務(wù)發(fā)展與財(cái)務(wù)管理方面存在的問題，進(jìn)而提出如何優(yōu)化財(cái)務(wù)報(bào)表的主要對(duì)策。2財(cái)務(wù)報(bào)表與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理相關(guān)理論2.1財(cái)務(wù)報(bào)表分析2.2.1財(cái)務(wù)報(bào)表分析方法財(cái)務(wù)報(bào)表是從資本市場上公開可以獲得的信息，主要包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤表、現(xiàn)金流量表和所有者權(quán)益變動(dòng)表。財(cái)務(wù)報(bào)表可以按照月份、季度、半年和年度進(jìn)行報(bào)告。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的方法主要有比較分析法、比率分析法和因素分析法三種。公司財(cái)務(wù)報(bào)表分析主要采用比率分析法。比率分析法是將同期會(huì)計(jì)報(bào)表中相關(guān)項(xiàng)目的金額進(jìn)行對(duì)比，得出一系列具有一定意義的財(cái)務(wù)比率，來揭示企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況，是報(bào)表分析中最重要、最常用的一種分析方法。在運(yùn)用比率指標(biāo)具體評(píng)價(jià)時(shí)，一定要將各指標(biāo)相互聯(lián)系起來使用，這樣會(huì)使評(píng)價(jià)結(jié)果更準(zhǔn)確。財(cái)務(wù)比率可以有兩種思路，一是從財(cái)務(wù)報(bào)表分析角度出發(fā)；二是從企業(yè)各個(gè)財(cái)務(wù)比率反映的不同能力出發(fā)，分為盈利能力分析、償債能力分析、資產(chǎn)營運(yùn)能力分析和發(fā)展能力分析四方面。2.2.2償債能力償債能力方面主要選取了資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率、流動(dòng)比率等指標(biāo)；盈利能力方面選取了基本每股收益、每股凈資產(chǎn)、凈資產(chǎn)收益率、凈利潤率和總資產(chǎn)增長率等指標(biāo)；資產(chǎn)營運(yùn)能力方面選取的指標(biāo)有存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率；發(fā)展能力方面選取了營業(yè)總收入增長率、總資產(chǎn)增長率、每股凈資產(chǎn)增長率和基本每股收益增長率。通過分析，可得出一些通用的規(guī)律，企業(yè)在償債能力方面，長期償債能力中資產(chǎn)負(fù)債率和產(chǎn)權(quán)比率反映的內(nèi)容是相似的，資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)償債能力越低；流動(dòng)比率和速動(dòng)比率兩個(gè)指標(biāo)反映企業(yè)當(dāng)年短期償債能力指標(biāo)，當(dāng)這兩個(gè)指標(biāo)逐年上升時(shí)，反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)償還流動(dòng)負(fù)債的能力越強(qiáng)，但是同時(shí)要考慮到兩者的數(shù)值大小，一般而言，流動(dòng)比率在1～2，速動(dòng)比率在1左右比較好，如果流動(dòng)比率和速動(dòng)比率各年上升但是數(shù)值卻較小時(shí)，企業(yè)短期償債能力仍然不強(qiáng)；反之，如果流動(dòng)比率和速動(dòng)比率各年是逐次下降的，但整體數(shù)值較高，企業(yè)短期償債能力還是比較強(qiáng)。因此結(jié)合償債能力指標(biāo)特點(diǎn)，分析時(shí)加入了各個(gè)企業(yè)在所屬行業(yè)排名的情況分析，考慮所處行業(yè)排名水平。2.2.3盈利能力盈利能力方面，選取財(cái)務(wù)比率時(shí)主要從兩方面考慮：一是從上市公司出發(fā)，選取了能夠反映上市后盈利能力的兩個(gè)指標(biāo)基本每股收益和每股凈資產(chǎn)；二是從盈利能力最基本的評(píng)價(jià)指標(biāo)出發(fā)，選取了具有代表性的凈資產(chǎn)收益率、凈利潤率和總資產(chǎn)增長率三項(xiàng)指標(biāo)。通過分析可以得到一般規(guī)律，基本每股收益和每股凈資產(chǎn)與企業(yè)當(dāng)年的凈利潤和所有者權(quán)益有直接關(guān)系，如果企業(yè)當(dāng)年凈利潤和所有者權(quán)益是負(fù)數(shù)，一般基本每股收益和每股凈資產(chǎn)也是負(fù)數(shù)；如果企業(yè)當(dāng)年凈利潤和所有者權(quán)益是歷史最高（或最低）水平，則基本每股收益和每股凈資產(chǎn)也會(huì)是歷史最高（或最低）水平。同時(shí)，凈利潤率、凈資產(chǎn)收益率和總資產(chǎn)增長率也會(huì)受企業(yè)當(dāng)年經(jīng)營成果的影響。，當(dāng)然也受其他因素影響，因此在分析時(shí)考慮了同行業(yè)企業(yè)排名情況，以便更準(zhǔn)確地分析企業(yè)盈利情況[7]。2.2.4資產(chǎn)營運(yùn)能力資產(chǎn)營運(yùn)能力方面，主要選取了最能反映企業(yè)盈利水平的存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。通過分析發(fā)現(xiàn)，存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率各個(gè)企業(yè)變化趨勢各不相同，有時(shí)兩者同向變動(dòng)，有時(shí)呈反向變動(dòng)，但是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本呈現(xiàn)平穩(wěn)變動(dòng)。發(fā)展能力方面，選取了營業(yè)總收入增長率、總資產(chǎn)增長率、每股凈資產(chǎn)增長率和基本每股收益增長率。通過分析發(fā)現(xiàn)，一般而言，企業(yè)如果當(dāng)年是虧損的，則營業(yè)總收入和每股收益增長率可能會(huì)是負(fù)數(shù)。如果一個(gè)企業(yè)這四項(xiàng)指標(biāo)各年變化幅度不大，而且全部大于零，則說明該企業(yè)發(fā)展趨勢比較好，有較好的發(fā)展前景。但是也要考慮企業(yè)所屬行業(yè)，如果企業(yè)當(dāng)年這四項(xiàng)指標(biāo)數(shù)值不大，有些是負(fù)增長，但是企業(yè)所屬的行業(yè)有比較樂觀的發(fā)展前景，那么企業(yè)發(fā)展能力仍然很強(qiáng)[8]。2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理分析2.2.1財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理特征企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就指的是企業(yè)會(huì)因?yàn)槎喾N不同的因素的影響而不能去實(shí)現(xiàn)企業(yè)預(yù)期的財(cái)務(wù)收益，導(dǎo)致產(chǎn)生一些損失的可能性管理模式。由于企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是客觀的存在于每一企業(yè)的財(cái)務(wù)管理的各項(xiàng)環(huán)節(jié)的工作步驟里面的，所以面對(duì)企業(yè)的對(duì)于財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理模式的存在就會(huì)無疑對(duì)企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營以及管理產(chǎn)生非常嚴(yán)重的影響。企業(yè)主本身就是有很多部分組成一個(gè)大型的團(tuán)體，但是其最主要的是經(jīng)濟(jì)方面的組織，企業(yè)最基本的目標(biāo)就是在經(jīng)濟(jì)方面的目標(biāo)，主要表現(xiàn)就是在財(cái)務(wù)上。財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理主要特征就是在財(cái)務(wù)管理事由比較的繁多，一個(gè)企業(yè)在財(cái)務(wù)方面出現(xiàn)的數(shù)據(jù)就是財(cái)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)以及管理的主要依據(jù)，那么數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性以及數(shù)據(jù)的完整性、及時(shí)性都是財(cái)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)必須的一個(gè)部分，很多的企業(yè)就是在財(cái)務(wù)拘束統(tǒng)計(jì)方面出現(xiàn)了錯(cuò)誤導(dǎo)致在財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)生了問題。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理主要就是在財(cái)務(wù)進(jìn)行統(tǒng)計(jì)以及財(cái)務(wù)做賬的時(shí)候出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)方面風(fēng)險(xiǎn)的管理，還有就是在財(cái)務(wù)與企業(yè)發(fā)展政策出現(xiàn)矛盾的時(shí)候，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理就是在依據(jù)現(xiàn)階段企業(yè)在市場上的市場價(jià)值以及政策在企業(yè)中出現(xiàn)的重要程度，以及財(cái)務(wù)部門方面對(duì)于利益方面的統(tǒng)計(jì)進(jìn)行一個(gè)合理的劃分和完善。很多企業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面就是缺少對(duì)風(fēng)險(xiǎn)管理的運(yùn)用以及重視[9]。2.2.2財(cái)務(wù)管理模式企業(yè)的經(jīng)營模式得到的財(cái)務(wù)成果以及企業(yè)自身制定的財(cái)務(wù)目標(biāo)出現(xiàn)差別這就是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。就是以影響了企業(yè)在不同的層次上面對(duì)財(cái)務(wù)的管理制定的目標(biāo)而實(shí)現(xiàn)的不確定的一些因素，在這樣的作用下而使得財(cái)務(wù)的經(jīng)濟(jì)狀況以及財(cái)務(wù)制定的目標(biāo)出現(xiàn)負(fù)面的數(shù)值。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也能夠定義成：企業(yè)在經(jīng)營的過程中因?yàn)槠鋬?nèi)部因素的不確定而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)的影響，但是在產(chǎn)生了實(shí)際的財(cái)務(wù)經(jīng)濟(jì)狀況以及財(cái)務(wù)制定的目標(biāo)中出現(xiàn)的負(fù)面的因素。企業(yè)的內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)因素在企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提出問題中起著關(guān)鍵性的作用，外部的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理因素只有通過了內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)管理因素的影響才可以起到一定的作用，才可以促使其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式的制定。企業(yè)在內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)管理因素以及企業(yè)組織方面的結(jié)構(gòu)、管理?xiàng)l列的模式等條列的因素有密切的關(guān)系。所以，企業(yè)在內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)管理因素方面有較強(qiáng)的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理注重的是風(fēng)險(xiǎn)管理，尤其是企業(yè)做出重大的決策的時(shí)候，財(cái)務(wù)就要及時(shí)上報(bào)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)以及財(cái)務(wù)企業(yè)內(nèi)部金額的流動(dòng)。在財(cái)務(wù)進(jìn)行的每個(gè)月的拘束統(tǒng)計(jì)的時(shí)候一般會(huì)對(duì)企業(yè)的利益、發(fā)展政策以及企業(yè)銷售管理有一定的溝通，很多企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的運(yùn)行中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)的制度就是為了更加合理、有效的對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理有一個(gè)具體的規(guī)劃改善。財(cái)務(wù)在進(jìn)行處理企業(yè)的財(cái)政問題的時(shí)候也會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行分析統(tǒng)計(jì)的，很多的企業(yè)在財(cái)務(wù)的管理制度中強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)管理就是為了避免在金額流動(dòng)方面出現(xiàn)問題。2.2.3財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的表現(xiàn)形式企業(yè)在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式上有多種的分類，本文就是將企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式分為了內(nèi)部的風(fēng)險(xiǎn)管理模式以及外部管理風(fēng)險(xiǎn)模式，并且對(duì)其企業(yè)的內(nèi)部出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)管理模式逐漸的進(jìn)行分類以及討論，就是要探討在企業(yè)建設(shè)的方面對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式制定方案的有效性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的所有權(quán)。所有權(quán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式的特征：一是和其它方面的層次在企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式相比的情況下，所有權(quán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式都是具有一定的抵御性的。二是在與其它方面層次在企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式的比較，所有權(quán)的企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式更有結(jié)局完整性。三是在與其它方面的層次上企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式的比較，所有權(quán)的企業(yè)財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)管理制定的條列項(xiàng)目會(huì)更多[11]。3梅花生物公司財(cái)務(wù)報(bào)表現(xiàn)狀分析3.1公司簡介梅花集團(tuán)是全球領(lǐng)先的氨基酸營養(yǎng)健康解決方案提供商。公司通過為全球50多個(gè)國家和地區(qū)多家知名客戶提供各類氨基酸產(chǎn)品及使用解決方案，讓全世界用戶享有技術(shù)的全方位溝通。公司成立于2002年，注冊地為西藏自治區(qū)拉薩市，全稱“梅花生物科技集團(tuán)股份有限公司”，2009年完成股份制改造，2010年底在滬市A股上市（股票代碼600873），辦公地址位于河北省廊坊市，是目前國內(nèi)氨基酸綜合品類最多、產(chǎn)能最大的生產(chǎn)企業(yè)之一。3.2對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表的初步分析3.2.1資產(chǎn)負(fù)債表初步分析表1梅花生物2021-2023年負(fù)債結(jié)構(gòu)分析表（絕對(duì)數(shù)）單位：百萬元科目202120222023總負(fù)債7016.007682.007473.00短期借款251.027.0014.00應(yīng)付票據(jù)1440.001532.001490.00應(yīng)付賬款2596.003217.002941.00預(yù)收賬款432.00463.00465.00流動(dòng)負(fù)債6333.006993.006751.00長期借款68.0059.0053.00專項(xiàng)應(yīng)付款57.0094.00109.00非流動(dòng)負(fù)債683.00689.00722.00數(shù)據(jù)來源：梅花生物2021-2023年年報(bào)表2梅花生物2021-2023年負(fù)債結(jié)構(gòu)分析表（相對(duì)數(shù)）科目202120222023總負(fù)債100%100%100%短期借款3.58%0.35%0.19%應(yīng)付票據(jù)20.52%19.94%19.94%應(yīng)付賬款37.00%41.88%39.36%預(yù)收賬款6.16%6.03%6.22%流動(dòng)負(fù)債90.27%91.03%90.34%長期借款0.97%0.77%0.71%專項(xiàng)應(yīng)付款0.81%1.22%1.46%非流動(dòng)負(fù)債9.73%8.97%9.66%結(jié)合表1和表2可以看出梅花生物的負(fù)債結(jié)構(gòu)較為穩(wěn)定，在2012-2021年間非流動(dòng)負(fù)債的比重總體呈上升趨勢，但最高才占總資產(chǎn)的9.73%；負(fù)債構(gòu)成中，在這三年種，流動(dòng)負(fù)債占總負(fù)債的比率保持在90%以上，比例很高；而在流動(dòng)負(fù)債中，應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)占了流動(dòng)負(fù)債的大部分，這說明企業(yè)融資方式以應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)為主，比較穩(wěn)定。雖然流動(dòng)負(fù)債比例偏高可以提高盈利水平，但流動(dòng)負(fù)債率高也意味著企業(yè)需要有變現(xiàn)能力強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)來應(yīng)對(duì)隨時(shí)到期的負(fù)債，一旦缺乏變現(xiàn)能力，企業(yè)的短期償債能力就受到影響，可能導(dǎo)致資金鏈的緊張[2]。應(yīng)該對(duì)負(fù)債帶來的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行衡量，安排合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)。3.2.2利潤表初步分析表32021-2023年梅花生物損益變化趨勢財(cái)務(wù)指標(biāo)202120222023基期絕對(duì)值（百萬元）營業(yè)收入165.42169.44154.6210677.30減：營業(yè)成本165.71175.52164.777261.59營業(yè)稅金及附加181.52149.94159.0269.38銷售費(fèi)用262.62289.44212.511083.95管理費(fèi)用140.87139.91135.311220.19財(cái)務(wù)費(fèi)用-542.89-769.75-1114.224.43資產(chǎn)減值損失182.40681.46617.6630.63加：投資收益4.5519.761.4276.52營業(yè)利潤83.9521.9631.381083.65加：營業(yè)外收入803.05410.09298.5126.85減：營業(yè)外支出1325.06206.17227.2623.66利潤總額74.7027.5433.721086.85減：所得稅費(fèi)用144.74106.21110.14153.26凈利潤63.2014.6221.17933.59數(shù)據(jù)來源：梅花生物2021-2023年年報(bào)在2021-2023年梅花生物的營業(yè)收入都有不同程度的增長，而2021年公司全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入165.09億元，同比下降8.75%。深入分析可知主要有幾方面原因：由上圖可知，企業(yè)的凈利潤現(xiàn)金保證比率波動(dòng)變化，但就2021-2023年看，梅花生物呈先上升后下降的趨勢，但是總體仍然利潤較高。這仍然表明了梅花生物通過自身創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力較差，企業(yè)經(jīng)營存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。3.2.3現(xiàn)金流量表初步分析表42021-2023年梅花生物現(xiàn)金流量變化趨勢財(cái)務(wù)指標(biāo)202120222023經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額5581421136投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-310-298-385籌資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-188-147-153期末現(xiàn)金及等價(jià)物余額202417142312數(shù)據(jù)來源：據(jù)梅花生物2021-2023年年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算得出上表可看出2021-2023年間梅花生物的經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額除均為正；2023年公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比增長約700%，主要是公司銷售回款和應(yīng)收票據(jù)到期增加所致。2021-2023年梅花生物投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額基本上處于緩步下降的趨勢，且都為負(fù)，說明梅花生物進(jìn)幾年的投資力度在逐漸加大。3.3對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析3.3.1償債能力分析表52021-2023年梅花生物償債能力指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)202120222023流動(dòng)比率(次)1.701.591.56速動(dòng)比率（次）7現(xiàn)金比率（%）34.2225.2334.58資產(chǎn)負(fù)債率（%）44.7846.6946.01產(chǎn)權(quán)比率（%）81.1687.5785.18利息保障倍數(shù)-3275.91-777.74-642.50數(shù)據(jù)來源：據(jù)梅花生物2021-2023年年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算得出1、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率、現(xiàn)金比率從梅花生物反映短期償債能力的上述指標(biāo)來看，流動(dòng)比率雖有波動(dòng)，但其比值一直不高，低于經(jīng)驗(yàn)值2:1；速動(dòng)比率數(shù)值比較平穩(wěn)，比值在1.10上下波動(dòng)，高于經(jīng)驗(yàn)值l:1。相對(duì)于流動(dòng)比率，速動(dòng)比率更能反映短期償債方面的能力。從表3.1可以看出，流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨后比流動(dòng)負(fù)債要多，說明企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較強(qiáng)，短期償債能力較好。2021-2023年間梅花生物的現(xiàn)金比率呈現(xiàn)波瀾起伏的變化，但都維持在20%以上，說明企業(yè)即時(shí)償債能力較強(qiáng)。2、資產(chǎn)負(fù)債率資產(chǎn)負(fù)債率越低，企業(yè)償債越有保障，貸款越安全。一般來說，資產(chǎn)負(fù)債率在40%-50%為宜[4]。近年來，梅花生物的資產(chǎn)負(fù)債率上下波動(dòng)，但基本保持在45%左右，一方面說明梅花生物的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)較合理，長期償債有保障，另一方面說明梅花生物的舉債能力較強(qiáng)。3、產(chǎn)權(quán)比率產(chǎn)權(quán)比率是衡量企業(yè)長期償債能力的指標(biāo)之一，是反映企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健與否的重要標(biāo)志[5]。上表3.1可看出梅花生物的產(chǎn)權(quán)比率一直在80%左右浮動(dòng)，產(chǎn)權(quán)比率較低，屬于低風(fēng)險(xiǎn)、低報(bào)酬的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，一方面說明梅花生物的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)較穩(wěn)定，另一方面說明梅花生物所有者投入的資產(chǎn)足以償付企業(yè)的債務(wù)，長期償債能力較強(qiáng)。3.3.2營運(yùn)能力分析表62021-2023年梅花生物營運(yùn)能力指標(biāo)財(cái)務(wù)指標(biāo)202120222023存貨周轉(zhuǎn)率（次）4.293.903.59存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）83.9692.53100.26應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）8.497.356.60應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)（天）42.4148.9654.58流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.901.651.52固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）5.934.761.00總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）1.291.131.01數(shù)據(jù)來源：據(jù)梅花生物2021-2023年年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算得出1、存貨周轉(zhuǎn)率存貨周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)存貨資產(chǎn)變現(xiàn)能力越強(qiáng).存貨及在存貨上占用的資金周轉(zhuǎn)速度越快。表6可以看出，從2021年起其存貨周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)呈下降趨勢，2021年存貨的管理為近年來最好。2、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率反映應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的平均次數(shù)。表6可以看出，2021-2023年間梅花生物應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率呈波浪形下降趨勢，2021年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率達(dá)到最高，相應(yīng)的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)在2021年達(dá)到最少42.41天。說明近年來梅花生物應(yīng)收賬款的收賬速度在放慢，周轉(zhuǎn)的天數(shù)在變長，增加了壞賬損失的可能性。因此，梅花生物應(yīng)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理。3、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度[6]。表6可以看出，2021-2023年間梅花生物流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2021年上升到最高1.90后大幅下降，總體呈現(xiàn)下滑趨勢，其中流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率由2023年的1.52比2021年的1.90下降了0.38，降幅高達(dá)20%。出現(xiàn)這種情況，主要是由于梅花生物近年來流動(dòng)資產(chǎn)的增長幅度大于營業(yè)收入的增長幅度、流動(dòng)資產(chǎn)的下降幅度小于營業(yè)收入的下降幅度。4、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況，是用來衡量固定資產(chǎn)利用效率的一項(xiàng)指標(biāo)。表6可以看出，2021-2023年間梅花生物固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2021年上升到最高5.93后大幅下降，其中由2022年的4.76下降至2023年的1.00，降幅達(dá)到376%，這是由于營業(yè)收入下降了8.70%的同時(shí)，固定資產(chǎn)上升了14.36%所致。5、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率可以用來綜合評(píng)價(jià)企業(yè)全部資產(chǎn)的經(jīng)營質(zhì)量和利用效率。2021-2023年間，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈先上升后下降的趨勢，2023年下降到1.01，集團(tuán)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率還有進(jìn)一步提升的空間。3.3.3盈利能力分析表72021年—2023年梅花生物公司盈利能力分析表單位：%2021年2022年2023年?duì)I業(yè)利潤率-31.01-21.5213.88行業(yè)平均值13.012.810.0銷售凈利率-35.6157.90-16.43銷售毛利率24.2221.6525.75數(shù)據(jù)來源：據(jù)梅花生物2021-2023年年報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算得出1、銷售毛利率銷售毛利率是凈利潤的基礎(chǔ)，單位收入的毛利率越高，抵補(bǔ)各項(xiàng)費(fèi)用的能力越強(qiáng)，意味著企業(yè)的獲利能力越高。梅花生物銷售毛利率除了2021年的回升外，其他年份總體呈現(xiàn)下降的趨勢。2022年該指標(biāo)的下降主要是因?yàn)闋I業(yè)成本上漲的幅度大于營業(yè)收入上漲的幅度，而2023年該指標(biāo)下降的原因是營業(yè)收入下降的幅度超過營業(yè)成本下降的幅度。這表明近幾年企業(yè)的獲利能力變?nèi)?，同時(shí)也反映了梅花生物近幾年的戰(zhàn)略舉措還未出成效。2、銷售凈利率銷售凈利率反映企業(yè)營業(yè)收入創(chuàng)造凈利潤的能力。該企業(yè)的銷售凈利率是先降后升的變化趨勢。從2021年的3.34%到2020年的0.75%，下降幅度較大，說明梅花生物的營業(yè)收入對(duì)凈利潤的貢獻(xiàn)能力下滑嚴(yán)重，其營業(yè)收入的獲利能力也逐步下降。所以梅花生物在擴(kuò)大業(yè)務(wù)，努力提高營業(yè)收入的同時(shí)，還要注意改進(jìn)經(jīng)營管理，提高盈利水平。2023年?duì)I業(yè)收入在下降的同時(shí)凈利潤反而上升，銷售凈利率上升至1.20%，說明2023年企業(yè)營業(yè)收入創(chuàng)造利潤的能力有所提高。3、總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率反映的是公司運(yùn)用資產(chǎn)獲得利潤的水平。梅花生物的總資產(chǎn)利潤率同銷售凈利率都呈先降后升的變化趨勢，總資產(chǎn)利潤率從2021年的4.32%到2022年的0.85%，下降幅度較大，說明這兩年間，梅花生物資產(chǎn)利用效果越來越差，利用資產(chǎn)創(chuàng)造的利潤越來越低，盈利能力越來越低。因此梅花生物要加強(qiáng)經(jīng)營管理水平，以提高經(jīng)營效益。4、凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率是凈利潤與平均股東權(quán)益的百分比，該指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。凈資產(chǎn)收益率同銷售凈利率、總資產(chǎn)利潤率的變化趨勢一致，2021-2022年一直下滑，2023年出現(xiàn)回升。所以，梅花生物在擴(kuò)大業(yè)務(wù)，努力提高營業(yè)收入的同時(shí)，還要注意改進(jìn)經(jīng)營管理，提高盈利水平。3.4綜合分析——杜邦分析3.4.1對(duì)權(quán)益報(bào)酬率的分析權(quán)益報(bào)酬率=資產(chǎn)報(bào)酬率×權(quán)益乘數(shù)2021-2023資產(chǎn)報(bào)酬率4.310.851.222021-2023權(quán)益乘數(shù)1.871.671.672021年：4.31×1.87=8.062022年：0.85×1.67=1.422023年：1.22×1.67=2.04權(quán)益報(bào)酬率在2021-2023年間出現(xiàn)了2022年的大幅度下降，后于2023年有小幅度上升。經(jīng)過分解表明，該公司權(quán)益報(bào)酬率的變動(dòng)在于資本結(jié)構(gòu)(權(quán)益乘數(shù))變動(dòng)和資產(chǎn)利用效果(資產(chǎn)報(bào)酬率)變動(dòng)兩方面共同作用的結(jié)果。主要是由于資本結(jié)構(gòu)的改變(權(quán)益乘數(shù)卜降)，同時(shí)資產(chǎn)報(bào)酬率也出現(xiàn)小幅改變，故權(quán)益報(bào)酬率出現(xiàn)下降和上升的變化。3.4.2對(duì)資產(chǎn)報(bào)酬率的分析資產(chǎn)報(bào)酬率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2021-2023年銷售凈利率3.340.751.212021-2023年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次） 1.29 1.13 1.012021年：3.34×1.29=4.312022年：0.75×1.13=0.852023年：1.21×1.01=1.22資產(chǎn)報(bào)酬率在2021-2023年間出現(xiàn)了2022年的大幅度下降，后于2023年有小幅度上升。通過分解可以看出總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是逐年降低的，說明資產(chǎn)的利用沒有得到比較好的控制，顯示出比前一年較差的效果，表明該公司利用其總資產(chǎn)產(chǎn)生銷售收入的效率在降低?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的逐年降低限制了資產(chǎn)報(bào)酬率的提高。3.4.3對(duì)銷售凈利率的分析銷售凈利率=凈利潤÷營業(yè)收入2012-2021年凈利潤 63.20 14.62 21.17 2012-2021年?duì)I業(yè)收入 165.42 169.44 154.622012年：63.20235.42=3.342020年：14.62÷169.44=0.752021年：21.17÷154.62=1.21銷售凈利率在2012-2021年間出現(xiàn)了2020年的大幅度下降，后于2021年有小幅度上升。主要是由于企業(yè)在2012-2021年間的凈利潤發(fā)生了顯著的變化。3.5全部成本分析2021年：165.71百萬元2022年：175.52百萬元2023年：164.77百萬元綜上可得，梅花生物有限公司銷售凈利率處于正常水平，全部成本不是過大，三年內(nèi)全部成本的提高與降低在正常范圍內(nèi)。但從2021年的3.34%到2022年的0.75%，下降幅度較大，說明梅花生物的營業(yè)收入對(duì)凈利潤的貢獻(xiàn)能力下滑嚴(yán)重，其營業(yè)收入的獲利能力也逐步下降。2021年?duì)I業(yè)收入在下降的同時(shí)凈利潤反而上升，銷售凈利率上升至1.20%，說明2021年企業(yè)營業(yè)收入創(chuàng)造利潤的能力有所提高。梅花生物公司下降的權(quán)益乘數(shù)，說明他們的資本結(jié)構(gòu)在2021年至2023年發(fā)生了變動(dòng)，2023年和2022年的權(quán)益乘數(shù)較2021年有所減小。權(quán)益乘數(shù)越小，企業(yè)負(fù)債程度越低，償還債務(wù)能力越強(qiáng)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度越低。這個(gè)指標(biāo)同時(shí)也反映了財(cái)務(wù)杠桿對(duì)利潤水平的影響。該公司負(fù)債率較高。管理者應(yīng)該準(zhǔn)確把握公司所處的環(huán)境，準(zhǔn)確預(yù)測利潤，合理利用負(fù)債帶來的效益。因此，對(duì)于梅花生物有限公司，當(dāng)前最為重要的就是要努力減少各項(xiàng)成本，在控制成本上下力氣。同時(shí)要保持自己高的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。這樣，可以使銷售利潤率進(jìn)一步得到提高而使資產(chǎn)報(bào)酬率有大的提升。4梅花生物公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在的問題4.1在資金結(jié)構(gòu)上的不合理情況資金的結(jié)構(gòu)就是在企業(yè)的長期的資金組成以及其結(jié)構(gòu)的比例問題。依照企業(yè)的償債能力情況分析，短期的償債方面的能力會(huì)變的越來越低，企業(yè)在獲利方面的能力也是越來越低，那么短期的償債出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)變大。如果企業(yè)遇到了經(jīng)營方面的錯(cuò)誤決定，那么其資金鏈很可能就會(huì)出現(xiàn)斷裂，出現(xiàn)了付款危機(jī)的時(shí)候，就會(huì)失去對(duì)企業(yè)的信用度，導(dǎo)致了企業(yè)在運(yùn)營上面的停滯。在對(duì)梅花生物進(jìn)行前述分析時(shí)發(fā)現(xiàn)梅花生物的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中流動(dòng)負(fù)債占90%以上，且融資方式以應(yīng)付賬款、應(yīng)付票據(jù)為主。在償債能力分析中，梅花生物的速動(dòng)比率在20%以上，即時(shí)償債能力較強(qiáng)；資產(chǎn)結(jié)構(gòu)較合理，長期償債有保障，并具有一定的舉債能力。但是資金使用效率不高。因此，建議梅花生物可以適度舉債。梅花生物可以適度舉債，擴(kuò)大生產(chǎn)、研發(fā)投資，以促進(jìn)企業(yè)更好的發(fā)展。4.2在運(yùn)營、行銷方面管理不善近年來梅花生物的營業(yè)收入對(duì)應(yīng)的營業(yè)成本較高，營業(yè)收入創(chuàng)造凈利潤的能力較低，利用資產(chǎn)和股東投資獲取的利潤較少。盈利能力指標(biāo)大體呈下降趨勢并在同行業(yè)企業(yè)對(duì)比中，盈利能力指標(biāo)較低。在提高盈利能力方面，梅花生物需要拓寬銷售渠道，整合銷售方式，為企業(yè)健康發(fā)展提供保障。一個(gè)企業(yè)在財(cái)務(wù)的決策方面若是缺少了科學(xué)的引導(dǎo)從而出現(xiàn)的錯(cuò)誤，就可能加深對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。比如，一些上市企業(yè)希望增加其銷量，盲目的擴(kuò)大了市場的占有率，大量的采用了賒銷等方法去銷售一些商品，增加其企業(yè)的應(yīng)收賬款。若是出現(xiàn)了銷售量大量下降的情況，就導(dǎo)致了企業(yè)在存貨方面的積壓情況。哈藥股份存貨占總資產(chǎn)的比重呈上升趨勢，存貨周轉(zhuǎn)率逐漸下降，這意味著公司在存貨管理與控制方面的能力薄弱，這會(huì)影響公司資產(chǎn)的利用效率，降低資產(chǎn)營運(yùn)能力。所以，在提高存貨管理水平方面，哈藥股份可以改善庫存管理，提高存貨管理質(zhì)量，引入高效實(shí)用的存貨管理系統(tǒng)。通過提高企業(yè)存貨管理水平，有利于促進(jìn)企業(yè)快速發(fā)展，并通過發(fā)展網(wǎng)絡(luò)營銷，降低企業(yè)運(yùn)營成本。企業(yè)在賒銷過程中，由于對(duì)客戶的不了解，缺乏對(duì)其的控制，盲目的進(jìn)行賒銷，造成了對(duì)應(yīng)收的賬款的失控，導(dǎo)致了對(duì)應(yīng)收的賬款癡線長期無法進(jìn)行收回的情況，直到其成為了一筆壞賬。存貨積壓會(huì)導(dǎo)致其企業(yè)在成本上的增加，導(dǎo)致其可流動(dòng)的資金大量的減少，會(huì)影響到企業(yè)在短期內(nèi)的償債管理。資產(chǎn)若是長期在在債務(wù)人以及存貨方面被占用，會(huì)使企業(yè)面臨缺少流動(dòng)的資金去進(jìn)行企業(yè)的再投資或是歸還企業(yè)的到期債務(wù)，嚴(yán)重到會(huì)影響其企業(yè)在資產(chǎn)上面的流動(dòng)性以及安全性。4.3投資風(fēng)險(xiǎn)管理不科學(xué)企業(yè)投資包括對(duì)外投資和對(duì)內(nèi)投資。我國企業(yè)在投資過程中，往往對(duì)投資項(xiàng)目表現(xiàn)的比較盲目隨意，沒有進(jìn)行充分的調(diào)研和嚴(yán)密的可行性分析。由于企業(yè)制度自身的原因，投資決策機(jī)制不健全、責(zé)任不明確，容易產(chǎn)生“領(lǐng)導(dǎo)說了算”的局面。投入的資金預(yù)算考慮不周，特別是大型投資項(xiàng)目，建設(shè)周期長，所需資金多，一旦開工，就必須有足夠的資金供應(yīng)，否則，就會(huì)使工程建設(shè)中斷，造成投資風(fēng)險(xiǎn)。投資過程的不科學(xué)，風(fēng)險(xiǎn)過于集中，我國企業(yè)投資通病“把雞蛋放在一個(gè)籃子里”，企業(yè)有限的資本投入到一個(gè)行業(yè)或者一個(gè)項(xiàng)目，項(xiàng)目一旦在投資過程中，資金不能嚴(yán)格的按照預(yù)算控制投資成本，最后投資成本增大或者投資收益減少，形成投資風(fēng)險(xiǎn)。那么企業(yè)將承擔(dān)全部的損失。4.4財(cái)務(wù)管理出現(xiàn)機(jī)制的不完善內(nèi)部的財(cái)務(wù)方面的監(jiān)控就是指企業(yè)的財(cái)務(wù)管理的系統(tǒng)里一個(gè)很重要且獨(dú)特的系統(tǒng)，才可以建立一個(gè)為完善的、具體的、有力的企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)監(jiān)控條列，才可以保證在企業(yè)在內(nèi)部的財(cái)務(wù)方面的監(jiān)控系統(tǒng)有效的運(yùn)行。我國的財(cái)務(wù)管理的工作人員基本上對(duì)于市場上面經(jīng)濟(jì)發(fā)展的認(rèn)識(shí)了解不沖足，不具備和其相關(guān)的職務(wù)方面的防御企業(yè)財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)的能力，會(huì)導(dǎo)致其對(duì)市場經(jīng)濟(jì)的環(huán)境做出錯(cuò)誤的判斷，所以要求提高企業(yè)財(cái)務(wù)的管理工作人員素質(zhì)以及專業(yè)的技能。大多數(shù)的人都缺乏相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的意識(shí)，覺得只要有管理好企業(yè)的資金，就可以避免出現(xiàn)企業(yè)在財(cái)務(wù)方面的管理風(fēng)險(xiǎn)。公司在財(cái)務(wù)方面的管理所運(yùn)用的專業(yè)知識(shí)不多，所以面對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理這一的一個(gè)特殊的管理模式采用的方法以及重視的程度都是不一樣的。我們在現(xiàn)代化的民營上市公司的發(fā)展?fàn)顟B(tài)來看，很多的民營上市公司在面對(duì)其財(cái)務(wù)方面的風(fēng)險(xiǎn)都是沒有一個(gè)完善的制度的，所以在逐漸使用財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)這一個(gè)現(xiàn)代化管理模式的其他企業(yè)中，民營上市公司的管理漏洞就表現(xiàn)的跟明顯。尤其是對(duì)在采用傳統(tǒng)財(cái)務(wù)管理模式上的民營上市公司更是一個(gè)不小的打擊?，F(xiàn)代化的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式主要是對(duì)財(cái)務(wù)方面出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)的一種現(xiàn)代化的管理，是將企業(yè)的資金以及運(yùn)行等模式進(jìn)行一個(gè)統(tǒng)一的分析以及了解的管理模式，能過很好的對(duì)財(cái)務(wù)方面出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)以及民營上市公司在管理營銷等方面都可以做出一定的分析。民營上市公司在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理上的不完善就會(huì)直接的導(dǎo)致企業(yè)在資金方面的虧損以及風(fēng)險(xiǎn)的加大。5優(yōu)化財(cái)務(wù)管理的主要對(duì)策5.1籌資風(fēng)險(xiǎn)控制5.1.1優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)籌資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的核心，對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)的管理是以資本結(jié)構(gòu)控制為起點(diǎn)的。過度地依賴負(fù)債經(jīng)營，會(huì)使企業(yè)支付巨額的利息，增加企業(yè)的經(jīng)營成本。[1]（我國上市公司）企業(yè)在優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)時(shí)，既要把握好負(fù)債的規(guī)模，又要安排好負(fù)債的結(jié)構(gòu)。企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營，如果處在臨界點(diǎn)之前，加大負(fù)債將會(huì)獲得更多的財(cái)務(wù)杠桿效益，彌補(bǔ)企業(yè)營運(yùn)和長期發(fā)展資金的不足；但是如果超出臨界點(diǎn)，擴(kuò)大負(fù)債規(guī)模將會(huì)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。同時(shí)，在制定負(fù)債計(jì)劃的同時(shí)須制定出還款計(jì)劃，使其具有一定的還款保證，并且能最大限度地降低風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行負(fù)債結(jié)構(gòu)的選擇時(shí)，應(yīng)當(dāng)考慮公司目前的資本結(jié)構(gòu)以及償還能力，盡量使目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)中的長期負(fù)債與短期負(fù)債比例與其相匹配，杜絕公司各項(xiàng)短期借款的還款期集中在同一個(gè)時(shí)間段，結(jié)構(gòu)合理的負(fù)債期限有利于回避、分散籌資風(fēng)險(xiǎn)。5.1.2積極推進(jìn)債務(wù)重組通過實(shí)施債務(wù)重組，努力消減債務(wù)，改善資產(chǎn)和財(cái)務(wù)狀況，化解經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。2009年在政府和相關(guān)部門的支持、指導(dǎo)和配合下，實(shí)施了債務(wù)重組，通過不懈的努力，公司債務(wù)重組取得了很好的效果，使公司的債務(wù)重組工作有了突破性進(jìn)展。2009年12月30日，公司簽訂了債務(wù)重組協(xié)議書并實(shí)際履行完畢，通過債務(wù)重組，減少債務(wù)11258萬元，增加債務(wù)重組收益6398萬元,使公司的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)得到了較大的改善，并且使公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為正。2011年通過對(duì)青島龍力生物技術(shù)有限公司的債務(wù)實(shí)施債務(wù)重組，減少債務(wù)9848萬元，增加債務(wù)重組收益9848萬元，使公司通過非經(jīng)營性損益實(shí)現(xiàn)扭虧，財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)得到了較大的改善，因此，對(duì)于天龍公司歷史債務(wù)沉重，償債能力不足，融資困難的現(xiàn)狀，采取債務(wù)重組的方式既可避免債務(wù)人破產(chǎn)清算，給其重整旗鼓的機(jī)會(huì)；又可使債權(quán)人最大限度地收回債權(quán)款額，減少損失。5.1.3選擇恰當(dāng)?shù)幕I資方式通過前面的分析可知，天龍公司已經(jīng)進(jìn)入了資不抵債的困境，雖然短期抵押舉債是其再籌資的首選，但是天龍公司的短期償債能力早已不在安全范圍內(nèi)，如果繼續(xù)增加短期負(fù)債，公司將會(huì)面臨財(cái)務(wù)危機(jī)。因此，天龍公司必須選擇恰當(dāng)?shù)幕I資方式，解決公司在經(jīng)營過程中資金不足的問題。針對(duì)天龍公司目前的現(xiàn)狀，提出了以下幾點(diǎn)建議：第一，爭取與優(yōu)秀的企業(yè)或投資機(jī)構(gòu)合作，開辟良好的長期籌資渠道。第二，根據(jù)組合風(fēng)險(xiǎn)分散理論，多元化籌資可以有效地分散企業(yè)的籌資風(fēng)險(xiǎn)，單一化籌資是不現(xiàn)實(shí)的，也可能是非常危險(xiǎn)的或成本很高的。（金海清）所以，采取非公開募集資金，發(fā)行債券和購股權(quán)證融資等多樣化的籌資方式組合，既分散了籌資帶來的風(fēng)險(xiǎn)，又解決了資金短缺的問題。第三，利用應(yīng)收賬款籌資。應(yīng)收賬款發(fā)生后，除了積極催收以外，還應(yīng)利用它籌資。這不僅是企業(yè)籌資的一種方式，也是擴(kuò)展應(yīng)收賬款投資收益的一種方式。如應(yīng)收賬款抵借、應(yīng)收賬款讓售等。（企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)問題探討）5.2營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)控制5.2.1細(xì)化應(yīng)收賬款和存貨管理應(yīng)收賬款管理是企業(yè)日常經(jīng)營管理的重要內(nèi)容，在應(yīng)收賬款的日常管理中應(yīng)該做到以下幾點(diǎn)。一是做好賬齡分析。這樣有助于明確目前的收賬重點(diǎn)和程序，從而提高應(yīng)收賬款的收現(xiàn)效率。二是加強(qiáng)對(duì)壞賬的管理。嚴(yán)格審批壞賬損失，防止各種弊端的發(fā)生，積極參與客戶破產(chǎn)善后事宜，盡量減少損失，仍然要關(guān)注逾期未收回的已作壞賬核銷的應(yīng)收賬款。三是合理利用折扣手段，促進(jìn)貨款的及時(shí)回收。企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的實(shí)際情況，制定折扣政策，以促進(jìn)貨款的及時(shí)回收。存貨過多就會(huì)擠占公司的營運(yùn)資金，導(dǎo)致存貨流動(dòng)性差。一方面占用了企業(yè)大量資金；另一方面企業(yè)必須為保管這些存貨支付大量的保管費(fèi)用，導(dǎo)致企業(yè)費(fèi)用上升，利潤下降。（商品）存貨過少就難以滿足企業(yè)生產(chǎn)銷售的周轉(zhuǎn)要求，一旦某個(gè)原料或者產(chǎn)品短缺就直接影響生產(chǎn)經(jīng)營秩序，造成損失。企業(yè)應(yīng)制定最佳存貨定額管理辦法，定期對(duì)存貨進(jìn)行檢查，及時(shí)、充分了解存貨的存儲(chǔ)狀態(tài)，對(duì)于存貨變質(zhì)、毀損、報(bào)廢或流失的處理要分清責(zé)任、分析原因、及時(shí)合理進(jìn)行處理。5.2.2加強(qiáng)資產(chǎn)的營運(yùn)管理資產(chǎn)運(yùn)營是企業(yè)的盈利所在，但企業(yè)不能一味追求資產(chǎn)規(guī)模的盲目擴(kuò)張而忽視成本效益原則，資產(chǎn)規(guī)模要與企業(yè)的銷售水平相適應(yīng)。在對(duì)資產(chǎn)營運(yùn)效率分析中顯示天龍公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)處于行業(yè)中下游水平，說明當(dāng)前天龍公司的生產(chǎn)能力過剩，生產(chǎn)規(guī)模相對(duì)銷售收入過大?？梢钥紤]通過對(duì)一些己無使用價(jià)值的資產(chǎn)進(jìn)行出租、出售或用于抵償債務(wù)，從而提高資產(chǎn)的營運(yùn)效率，為公司獲取更多的收益。5.3投資風(fēng)險(xiǎn)控制5.3.1注重投資項(xiàng)目的可行性分析在針對(duì)投資方案決策時(shí)，天龍公司應(yīng)注重投資項(xiàng)目立項(xiàng)階段的可行性分析，要深入實(shí)際搜集相關(guān)資料，掌握準(zhǔn)確的投資信息，并重點(diǎn)對(duì)項(xiàng)目實(shí)施的必要性、技術(shù)的可行性、經(jīng)濟(jì)的合理性進(jìn)行嚴(yán)密科學(xué)的論證，以保證投資決策的準(zhǔn)確。(A公司)在分析投資項(xiàng)目建設(shè)時(shí)，要采取合理的計(jì)算和分析方法，比如采用定量法，必要時(shí)可以要求工程、財(cái)務(wù)、技術(shù)等部門的專業(yè)人員全面分析投資項(xiàng)目的可行性。在進(jìn)入投資項(xiàng)目可行性論證階段時(shí)，委托相關(guān)專業(yè)單位進(jìn)行可行性論證是很有必要的。5.3.2建立科學(xué)的投資決策機(jī)制在投資決策中，要建立科學(xué)的投資決策機(jī)制，杜絕經(jīng)驗(yàn)決策和主觀決策，減少投資決策失誤而產(chǎn)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。目前，天龍公司處于扭虧為盈的階段，資金流明顯不足，所以天龍公司在進(jìn)行投資時(shí)，必須要考慮與公司財(cái)務(wù)狀況的匹配程度?，F(xiàn)階段可以進(jìn)行一些投資少見效快的投資項(xiàng)目，盡量減少長期投資項(xiàng)