創(chuàng)業(yè)板證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度研究的綜述報(bào)告

創(chuàng)業(yè)板證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度研究的綜述報(bào)告創(chuàng)業(yè)板證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度研究的綜述報(bào)告一、研究背景2009年10月30日，創(chuàng)業(yè)板正式開板。作為我國(guó)證券市場(chǎng)的一種創(chuàng)新機(jī)制，創(chuàng)業(yè)板為中小創(chuàng)新型企業(yè)提供了直接融資的渠道和機(jī)會(huì)。然而，近年來(lái)在諸多企業(yè)上市后，投資者遇到的問(wèn)題也逐漸暴露出來(lái)。其中最為突出的問(wèn)題是，創(chuàng)業(yè)板上市公司普遍面臨著市場(chǎng)估值低、融資成本高等問(wèn)題，因此引發(fā)了創(chuàng)業(yè)板證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度的探討。二、概念與意義創(chuàng)業(yè)板證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度，是指上市公司從創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)轉(zhuǎn)至主板市場(chǎng)的制度安排，即通過(guò)交易所技術(shù)平臺(tái)與轉(zhuǎn)板機(jī)構(gòu)協(xié)調(diào)聯(lián)動(dòng)達(dá)到實(shí)現(xiàn)。傳統(tǒng)上，公司通過(guò)創(chuàng)業(yè)板上市來(lái)實(shí)現(xiàn)快速融資，但是在一段時(shí)間之后隨著公司的業(yè)務(wù)發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)無(wú)法滿足其融資需求。因此，創(chuàng)業(yè)板證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度逐漸成為了創(chuàng)業(yè)型企業(yè)上市后必須面對(duì)的問(wèn)題。創(chuàng)業(yè)板證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度具有以下幾點(diǎn)意義：一方面可以幫助優(yōu)質(zhì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)加速成長(zhǎng)和獲得更便宜的資金，另一方面也可以使得投資者的風(fēng)險(xiǎn)逐漸降低，從而變得更有信心。此外，轉(zhuǎn)板機(jī)制在開拓新市場(chǎng)和提高流動(dòng)性方面也具有重要作用。三、研究現(xiàn)狀關(guān)于創(chuàng)業(yè)板證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度的研究較為廣泛，當(dāng)前主要以文獻(xiàn)調(diào)研和案例分析為主，主要研究?jī)?nèi)容涵蓋制度背景、制度建設(shè)、影響因素等方面。在制度背景方面，研究人員主要從我國(guó)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等方面進(jìn)行分析，通過(guò)對(duì)當(dāng)前情況下創(chuàng)業(yè)型企業(yè)融資問(wèn)題的研究來(lái)論證轉(zhuǎn)板制度的建立及其必要性。在制度建設(shè)方面，研究人員主要對(duì)我國(guó)現(xiàn)有的證券市場(chǎng)制度及轉(zhuǎn)板制度的制定進(jìn)行分析。如何避免對(duì)主板市場(chǎng)的不良影響，是目前大多數(shù)研究人員關(guān)注的問(wèn)題。在影響因素方面，研究人員從創(chuàng)業(yè)板上市公司的財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、國(guó)家政策因素等多方面進(jìn)行探討，以期從不同角度全面了解轉(zhuǎn)板機(jī)制的影響因素。四、研究結(jié)果目前，創(chuàng)業(yè)板證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度已經(jīng)開始逐步完善。通過(guò)前期的調(diào)研，研究人員認(rèn)為：1.創(chuàng)業(yè)板證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度的設(shè)立是順應(yīng)時(shí)代潮流的，有助于優(yōu)質(zhì)企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大融資規(guī)模，提高資金的效率，促進(jìn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定加快發(fā)展。2.創(chuàng)業(yè)板證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度應(yīng)該注重與主板市場(chǎng)的互動(dòng)和合作，避免對(duì)主板市場(chǎng)的影響，盡量消除轉(zhuǎn)板過(guò)程中的不確定性。3.創(chuàng)業(yè)板證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度對(duì)于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)的規(guī)范化管理具有積極意義。在轉(zhuǎn)板機(jī)制的預(yù)訂規(guī)則中，將優(yōu)化資本市場(chǎng)生態(tài)建設(shè)、提升退出機(jī)制、加強(qiáng)信息披露等方面提出了相應(yīng)的要求，有助于促進(jìn)企業(yè)合規(guī)經(jīng)營(yíng)。五、建議在研究創(chuàng)業(yè)板證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度時(shí)，研究人員也提出了一些針對(duì)未來(lái)制度建設(shè)的建議：1.完善制度及實(shí)施細(xì)則，把握企業(yè)發(fā)展的特點(diǎn)，增加自身競(jìng)爭(zhēng)力；2.定制適當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)指標(biāo)和考核標(biāo)準(zhǔn)，合理離場(chǎng)，約束誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)；3.強(qiáng)化信息披露，維護(hù)投資人權(quán)益；4.加強(qiáng)監(jiān)管，順應(yīng)制度變化，保障資本市場(chǎng)的公平合規(guī)運(yùn)行。綜上所述，創(chuàng)業(yè)板證券市場(chǎng)轉(zhuǎn)板制度是中國(guó)資本市場(chǎng)開創(chuàng)新的一頁(yè)，它不僅有助于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)加速成長(zhǎng)，也可以使投資人的風(fēng)險(xiǎn)得到一定的降低，并且對(duì)資本市