葫蘆島光石碳素制品有限公司償債能力分析

一、緒論（一）研究背景在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)主導(dǎo)下，市場(chǎng)環(huán)境越來(lái)越嚴(yán)峻，企業(yè)必須有足夠的資金才能維持經(jīng)營(yíng)，這也就需要足夠的償債能力做保證。如果資不抵債那么企業(yè)將會(huì)面臨破產(chǎn)，所以通過(guò)分析財(cái)務(wù)指標(biāo)了解企業(yè)償債能力刻不容緩。通過(guò)對(duì)葫蘆島光石碳素償債能力的分析，目的在于了解企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力，了解到企業(yè)的各個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)是否標(biāo)準(zhǔn)，從而使企業(yè)管理者優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，合理舉債，投資者進(jìn)行正確的投資決策，債權(quán)人進(jìn)行正確的借貸決策。償債能力分析不僅僅對(duì)企業(yè)的管理者十分重要，對(duì)企業(yè)的投資者、債權(quán)人以及客戶等利益相關(guān)者也是十分重要的，償債能力的強(qiáng)弱直接影響到一個(gè)企業(yè)的信譽(yù)問(wèn)題，所以企業(yè)應(yīng)該尤為重視。通過(guò)對(duì)葫蘆島光石碳素償債能力的分析，能夠找到企業(yè)在償債能力方面存在的問(wèn)題，有利于增強(qiáng)企業(yè)對(duì)債權(quán)人的信譽(yù)，提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，有利于企業(yè)健康、平穩(wěn)發(fā)展。（二）研究目的及意義1.研究目的隨著改革開(kāi)放政策的實(shí)施，經(jīng)濟(jì)的迅猛發(fā)展，大多數(shù)企業(yè)選用舉債經(jīng)營(yíng)這種方式，這種方式不僅解決了企業(yè)資金緊張的問(wèn)題，還有利于財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。但是舉債也面臨著一個(gè)很嚴(yán)重的問(wèn)題，如果企業(yè)銷售收入不好，資產(chǎn)總額小于負(fù)債總額，出現(xiàn)資不抵債的情況，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)。所以對(duì)企業(yè)償債能力分析目的在于提高企業(yè)信譽(yù)，使管理者更加能夠了解企業(yè)目前的經(jīng)濟(jì)情況，為了企業(yè)管理者實(shí)施更好的管理與決策，保障債權(quán)人的利益。文章通過(guò)對(duì)葫蘆島光石碳素制品有限公司分析對(duì)其償債問(wèn)題提出有效對(duì)策助于公司今后發(fā)展。2.研究意義在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)有著極大的不確定性，財(cái)務(wù)狀況的好壞和償債能力的強(qiáng)弱直接影響著企業(yè)的生存。因此，償債能力是企業(yè)的首要問(wèn)題。它直接關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)得失以及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行；企業(yè)的盈利水平又受到短期償債能力的制約；企業(yè)償債能力并非越高越好，過(guò)高或者過(guò)低都會(huì)直接或者間接地影響企業(yè)的盈利水平。文章通過(guò)對(duì)光石碳素有限公司償債能力的研究和對(duì)其企業(yè)自身的償債能力的出的結(jié)論對(duì)于財(cái)務(wù)決策的選擇有著重要的意義。（三）國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.國(guó)外研究現(xiàn)狀W.H.Beaver(2015)在《PapersonRiskandInsurance》提出企業(yè)保持一定的合理的現(xiàn)金比率是很必要的。因?yàn)楝F(xiàn)金是企業(yè)償還債務(wù)的最終手段，如果企業(yè)現(xiàn)金缺乏．就可能會(huì)發(fā)生支付困難。將面臨財(cái)務(wù)危機(jī)，因而現(xiàn)金比率高，說(shuō)明企業(yè)有較好的支付能力，對(duì)償付債務(wù)是有保障的。但是，如果這個(gè)比率過(guò)高，可能意味著企業(yè)擁有過(guò)多的獲利能力較低的現(xiàn)金類資產(chǎn)[1]。AltmanEI(2016)在《.FinancialRatiosasPredictorsofFailures》中認(rèn)為由于負(fù)債水平過(guò)高、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)加大，從而產(chǎn)生的破產(chǎn)成本可以解釋定理與實(shí)際觀察到的企業(yè)行為不符的現(xiàn)象。權(quán)衡理論指出最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)是在負(fù)債的稅盾效應(yīng)和財(cái)務(wù)危機(jī)成本因素二者之間的權(quán)衡，當(dāng)企業(yè)負(fù)債的邊際稅盾效應(yīng)等于邊際破產(chǎn)成本時(shí)，企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)達(dá)到最優(yōu)。和基于資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為債務(wù)能夠向投資者傳遞公司信息并對(duì)投資者的監(jiān)督管理能力產(chǎn)生影響。而委托代理理論把委托代理關(guān)系引入到資本結(jié)構(gòu)的研究中[2]。JamesC(2016)在《Stockliquidityandenterpriseinnovation》中指出：中小企業(yè)面臨著一個(gè)問(wèn)題，即如何在一定時(shí)期內(nèi)衡量企業(yè)流動(dòng)性的問(wèn)題，企業(yè)必須要有一定數(shù)量的現(xiàn)金或者資產(chǎn)來(lái)保證企業(yè)的償債能力，且保證這些資產(chǎn)容易變現(xiàn)，流動(dòng)比率和速動(dòng)比率是目前最長(zhǎng)使用的兩個(gè)分析指標(biāo)，但這兩個(gè)指標(biāo)具有一定的缺陷，且適用于不同的環(huán)境和企業(yè)[3]。2.國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀張碩,朱久霞（2017）創(chuàng)新地對(duì)基本指標(biāo)進(jìn)行改進(jìn)，設(shè)計(jì)了輔助指標(biāo)，兩類指標(biāo)互相輔助、相互結(jié)合，為償債能力的評(píng)價(jià)提供了新的思路。嚴(yán)夢(mèng)珺（2017）在分析企業(yè)償債能力時(shí)認(rèn)為企業(yè)應(yīng)該從償債能力的本質(zhì)去尋找解決問(wèn)題的方法，以分析償債能力的本質(zhì)為基礎(chǔ)，以利益主體（債權(quán)人、投資人、企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者）為著眼點(diǎn)，再各自分析企業(yè)償債能力的目的以及他們對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度的基礎(chǔ)上結(jié)合偏差分析，進(jìn)而分層次的構(gòu)建適合各個(gè)主體的企業(yè)償債能力財(cái)務(wù)指標(biāo)。劉海燕（2017）從國(guó)內(nèi)學(xué)者的相關(guān)研究著手，通過(guò)對(duì)企業(yè)償債能力的分析研究，分析其存在的問(wèn)題，并針對(duì)問(wèn)題提出相應(yīng)的改進(jìn)方法，讓企業(yè)的自身情況和特點(diǎn)選擇適合自己的償債方法來(lái)增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。鄧海虹（2017）在研究了現(xiàn)金流量與償債能力的關(guān)系之后，提出要加強(qiáng)對(duì)企業(yè)投資過(guò)程中現(xiàn)金流量的管理和控制，企業(yè)應(yīng)根據(jù)所反映的比率，對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流量與債務(wù)的適合程度進(jìn)行判斷，研究企業(yè)是否有能力繼續(xù)借入債務(wù)并及時(shí)調(diào)整企業(yè)的借款計(jì)劃，避免出現(xiàn)到期債務(wù)沒(méi)有資金進(jìn)行償還的困境。賈琳（2017）認(rèn)為企業(yè)的安全性是一個(gè)企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一個(gè)重要指標(biāo)，對(duì)企業(yè)的發(fā)展有著至關(guān)重要的作用，能夠體現(xiàn)企業(yè)安全性主要方面就是企業(yè)償債能力的分析，企業(yè)償債能力反映在企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)能力的同時(shí)也體現(xiàn)了現(xiàn)代企業(yè)的綜合能力。王婧,王艷芹（2017）提出，負(fù)債經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)代企業(yè)的基本經(jīng)營(yíng)策略，如何分析企業(yè)償債能力是企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。現(xiàn)有的償債能力分析主要是通過(guò)研究分析企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表中個(gè)項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)關(guān)系及各項(xiàng)目的變動(dòng)情況，來(lái)確定企業(yè)財(cái)務(wù)狀況是否健康。作者通過(guò)定量與定性相結(jié)合、動(dòng)態(tài)與靜態(tài)相結(jié)合的方法進(jìn)行了研究分析。黨亞男（2016）提出在現(xiàn)代企業(yè)中,價(jià)值最大化是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的最終目標(biāo)。為了保證這一目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的前提就是企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況是安全的,尤其是短期資金的流動(dòng)性是順暢的。自2008年爆發(fā)全球性的金融危機(jī)以來(lái),企業(yè)及各利益相關(guān)者都更加充分地認(rèn)識(shí)到不能為了盈利而盲目發(fā)展,在追求股東財(cái)富增加的同時(shí)應(yīng)首先且必須保障企業(yè)經(jīng)營(yíng)的安全,使企業(yè)短期利益與長(zhǎng)期利益相結(jié)合,更好地實(shí)現(xiàn)其戰(zhàn)略目標(biāo)。在優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)對(duì)公司償債能力的重要影響。林雅玲（2016）從安全性的角度剖析發(fā)現(xiàn)了現(xiàn)有的償債能力分析沒(méi)有建立在持續(xù)經(jīng)營(yíng)基礎(chǔ)上，償債資金來(lái)源單一等問(wèn)題。衡睿杰(2016)探討計(jì)算流動(dòng)比率數(shù)據(jù)常被扭曲和已獲利息倍數(shù)指標(biāo)較大的局限性等問(wèn)題。于佳平（2016）認(rèn)為企業(yè)償債能力分析指標(biāo)本身具有局限性還有企業(yè)償債能力分析數(shù)據(jù)來(lái)源的局限性。王雨松,楊洋（2016）認(rèn)為償債能力預(yù)警模型沒(méi)有固定的模式，并且其各項(xiàng)指標(biāo)計(jì)算事項(xiàng)具有很強(qiáng)的流動(dòng)性，償債能力指標(biāo)體系存在缺陷。王丹（2016）認(rèn)為在進(jìn)行償債能力綜合分析是還要注意區(qū)分短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力；要注意非現(xiàn)金資產(chǎn)變現(xiàn)價(jià)值的不確定性；不能只看負(fù)債的規(guī)模而忽視其構(gòu)成；重視現(xiàn)金流量對(duì)企業(yè)償債能力的影響；重視企業(yè)短期融資能力的重要影響債能力的重要依據(jù)和有益補(bǔ)充；注意防范企業(yè)債務(wù)陷阱；重視外部環(huán)境對(duì)企業(yè)償債能力的影響。周首華(2016)若企業(yè)寬松的收賬政策導(dǎo)致賬面上出現(xiàn)大量的應(yīng)收賬款，當(dāng)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低時(shí)，會(huì)虛增企業(yè)的流動(dòng)比率和速動(dòng)比率;同樣當(dāng)企業(yè)的存貨規(guī)模很大時(shí)，雖然計(jì)算的流動(dòng)比率很高，但是存貨周轉(zhuǎn)速度慢，變現(xiàn)能力弱，企業(yè)的實(shí)際短期償債能力要比該項(xiàng)指標(biāo)所反映的弱[6]。（四）研究方法及思路1.研究方法文章首先采用了歸納研究法，首先對(duì)償債能力分析的理論基礎(chǔ)部分進(jìn)行歸納，為后續(xù)研究?jī)攤芰Υ嬖诘膯?wèn)題提供理論依據(jù)。其次采用了圖表分析法，在對(duì)美利紙業(yè)短期償債能力及長(zhǎng)期償債能力分析時(shí)運(yùn)用大量圖表，通過(guò)圖表分析近三年的數(shù)據(jù)更加直觀，一目了然的發(fā)現(xiàn)問(wèn)題。最后采用的是對(duì)比分析方法，分析美利紙業(yè)在償債能力方面存在的問(wèn)題，從而找到解決問(wèn)題的對(duì)策，使企業(yè)有效的提高償債能力，在如此嚴(yán)峻的市場(chǎng)壓力下，更加有創(chuàng)造力和活力，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化，企業(yè)快速可持續(xù)發(fā)展。2.研究思路文章首先介紹了企業(yè)償債能力的基礎(chǔ)理論概述，闡述了償債能力分析的含義和目的以及影響企業(yè)償債能力的指標(biāo)，從短期償債能力指標(biāo)和長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)兩個(gè)方面，對(duì)企業(yè)償債能力有了初步的研究。其次介紹了葫蘆島光石碳素有限公司的基本信息，并簡(jiǎn)單分析了光石碳素的財(cái)務(wù)現(xiàn)狀，有針對(duì)性的進(jìn)一步研究。然后根據(jù)公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)計(jì)算了各項(xiàng)償債能力指標(biāo)的數(shù)值，根據(jù)流動(dòng)比率、營(yíng)運(yùn)資本和速動(dòng)比率這三個(gè)指標(biāo)可以看出光石碳素的短期償債能力好壞，根據(jù)資產(chǎn)負(fù)債率和所有者權(quán)益比率這兩個(gè)指標(biāo)可以看出光石碳素的長(zhǎng)期償債能力好壞。最后通過(guò)對(duì)各項(xiàng)指標(biāo)的具體分析，提出了一些光石碳素在償債能力上存在的問(wèn)題和相應(yīng)的解決對(duì)策，從企業(yè)長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展的角度做了更深刻的研究。二、償債能力的相關(guān)理論概述（一）償債能力的概念償債能力是指企業(yè)償還各種到期債務(wù)的能力，具體包括長(zhǎng)期債務(wù)和短期債務(wù)。企業(yè)償債能力分析是指企業(yè)利用相關(guān)的數(shù)據(jù)資料，運(yùn)用專門技術(shù)對(duì)企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)償還各種債務(wù)能力進(jìn)行分析、評(píng)估，以使企業(yè)在負(fù)債經(jīng)營(yíng)中保持良好的償債能力，避免發(fā)生財(cái)務(wù)失敗，保證企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)。償債能力分析是企業(yè)財(cái)務(wù)分析的重要組成部分，而償債能力指標(biāo)的設(shè)定則是分析問(wèn)題的關(guān)鍵。通常情況下，償債能力分為短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力。但是民辦企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中競(jìng)爭(zhēng)力弱，相對(duì)于大型企業(yè)來(lái)說(shuō)籌資及投資比較困難。然而民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展又是至關(guān)重要的，民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展會(huì)影響征途國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。所以良好的財(cái)務(wù)管理方法會(huì)推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展。文章的寫(xiě)作目的是通過(guò)對(duì)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中存在的財(cái)務(wù)管理問(wèn)題進(jìn)行研究，發(fā)現(xiàn)其產(chǎn)生問(wèn)題的原因，對(duì)其進(jìn)行改進(jìn)，給類似的民營(yíng)企業(yè)提供借鑒，是企業(yè)更好的發(fā)展。2.研究意義做好財(cái)務(wù)管理對(duì)一個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)是至關(guān)重要的。包括企業(yè)資金的籌集，使用和分配。但是民辦企業(yè)往往對(duì)財(cái)務(wù)管理的認(rèn)識(shí)比較淺顯。所以導(dǎo)致企業(yè)在籌資及運(yùn)營(yíng)方面出現(xiàn)問(wèn)題。文章通過(guò)研究的財(cái)務(wù)問(wèn)題，對(duì)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題提出解決辦法，從而避免財(cái)務(wù)問(wèn)題給企業(yè)帶來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)。幫助更好的發(fā)展。的管理者在不充分考察的發(fā)展現(xiàn)狀時(shí)，經(jīng)常會(huì)高估的發(fā)展空間，把資金直接投入到其他行業(yè)中，不考慮項(xiàng)目投資給帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致資金管理不當(dāng)，資金鏈斷裂，加大財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。另外的財(cái)務(wù)管理制度仍然不夠完善，在資金管理上不夠嚴(yán)謹(jǐn)，投資者往往還經(jīng)營(yíng)其他企業(yè)，在不規(guī)范的財(cái)務(wù)管理制度下，投資者會(huì)存在挪用私款的現(xiàn)象，從而影響的正常發(fā)展。投資其他行業(yè)的目的是為了給企業(yè)帶來(lái)利潤(rùn)，為公司創(chuàng)造收益，以下是2016-2018、營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)由于葫蘆島企業(yè)償債是新成立的，所以相對(duì)于公辦償債來(lái)說(shuō)，運(yùn)營(yíng)時(shí)間比較短，缺乏豐富的光石碳素管理經(jīng)驗(yàn)，浪費(fèi)了許多優(yōu)質(zhì)的光石碳素資源。比如光石碳素設(shè)備利用率低，花費(fèi)上萬(wàn)元投資的觸屏設(shè)備，只有在家長(zhǎng)會(huì)的時(shí)候才會(huì)使用。并沒(méi)有充分發(fā)揮它的價(jià)值。同時(shí)償債的師資力量不夠強(qiáng)大、穩(wěn)固，一年中發(fā)生六名企業(yè)辭職。這嚴(yán)重影響了償債的留班率。同時(shí)部分企業(yè)的從業(yè)水平有限，個(gè)別企業(yè)沒(méi)有企業(yè)資格證，英語(yǔ)沒(méi)有達(dá)到四六級(jí)。所以仍需不斷提高其自身的綜合素質(zhì)，童睿教育償債的資金來(lái)源主要是光石碳素收入、銀行貸款，現(xiàn)有的資金籌資渠道較少，光石碳素收入取決于招生情況，隨著我國(guó)光石碳素人口數(shù)量的逐漸減少，很多償債出現(xiàn)生源緊張的問(wèn)題，這樣直接影響了償債的光石碳素收入。為了維持償債的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，償債會(huì)向銀行申請(qǐng)貸款，但是貸款額度也是有一定限制的，一旦將土地、房產(chǎn)、設(shè)備等抵押貸款出去，很難再次進(jìn)行大額借貸，同時(shí)貸款利息也會(huì)加大償債的財(cái)務(wù)壓力，財(cái)政補(bǔ)貼金額有限，無(wú)法長(zhǎng)期解決償債的資金問(wèn)題，因此需要尋找更多的籌資渠道，穩(wěn)固償債的發(fā)展。%1.管理者投資決策不完善企業(yè)償債的投資者在經(jīng)營(yíng)償債的同時(shí)還投資了美容美體以及銷售的其他產(chǎn)業(yè)。投資過(guò)程當(dāng)中不注重風(fēng)險(xiǎn)把控，沒(méi)有合理的投資決策，盲目投資，對(duì)項(xiàng)目的可行性沒(méi)有進(jìn)行全面的評(píng)估和分析。預(yù)算管理的執(zhí)行力度不夠，缺乏動(dòng)態(tài)監(jiān)管制度，沒(méi)有建立有效的預(yù)警機(jī)制，不能及時(shí)發(fā)現(xiàn)償債校存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)且加以防范，沒(méi)有做好預(yù)算的事前、事中、事后工作，降低了預(yù)算的效力，阻礙了財(cái)務(wù)資金的高效管理。3.償債資源利用不合理由于企業(yè)償債是新成立的，所以相對(duì)于公辦償債來(lái)說(shuō)，運(yùn)營(yíng)時(shí)間比較短，缺乏豐富的光石碳素管理經(jīng)驗(yàn)，浪費(fèi)了許多優(yōu)質(zhì)的光石碳素資源。對(duì)于教育設(shè)備的采購(gòu)沒(méi)有做好預(yù)算和設(shè)備的分配問(wèn)題。光石碳素設(shè)備利用率低，花費(fèi)上萬(wàn)元投資的觸屏設(shè)備，只有在家長(zhǎng)會(huì)的時(shí)候才會(huì)使用。并沒(méi)有成分發(fā)揮它的價(jià)值。另外償債在企業(yè)福利方面力度不夠，導(dǎo)致一年中發(fā)生六名企業(yè)辭職。這嚴(yán)重影響了償債的留班率。使得償債的聲譽(yù)降低，導(dǎo)致償債最終將會(huì)因運(yùn)營(yíng)不善而關(guān)閉，不利于償債的快速、可持續(xù)發(fā)展。四、企業(yè)償債財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的防范對(duì)策(一)加強(qiáng)償債管理者的風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)文章通過(guò)對(duì)葫蘆島企業(yè)償債的研究發(fā)現(xiàn)，如果想讓償債快速持續(xù)的發(fā)展提高償債管理者的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，使償債可以更好更快的發(fā)展。（二）拓寬償債的籌集渠道償債應(yīng)提高光石碳素質(zhì)量，提高辦學(xué)水平。要想得到社會(huì)的認(rèn)可，從而更好地吸收資本。就要做到從自身素質(zhì)教育入手，以培養(yǎng)優(yōu)秀人才為目標(biāo)逐漸樹(shù)立品牌形象。在建設(shè)企業(yè)隊(duì)伍時(shí)，要注意團(tuán)隊(duì)結(jié)構(gòu)，大力吸引有經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)，同時(shí)吸收具有潛力的年輕企業(yè)。同時(shí)定期進(jìn)行企業(yè)職業(yè)技能培訓(xùn)。對(duì)于現(xiàn)有的企業(yè)隊(duì)伍，給予穩(wěn)定和良好的福利，在對(duì)待企業(yè)專業(yè)技能的提高，償債予以大力支持并積極培養(yǎng)，只有企業(yè)水平提高，償債的光石碳素質(zhì)量才會(huì)得到提高。進(jìn)而做到增加留班率，提高社會(huì)聲譽(yù)，吸引社會(huì)資本的投資，相對(duì)于銀行貸款來(lái)說(shuō)減少利息支出，降低了償債的資本成本。此外償債還應(yīng)該注重光石碳素的素質(zhì)，為了提高償債的光石碳素質(zhì)量及聲譽(yù)。不能盲目的追求光石碳素人數(shù)，要將償債的師生人數(shù)比例控制在合理的范圍內(nèi)，對(duì)光石碳素素質(zhì)嚴(yán)格把關(guān)，不能單純?yōu)榱俗非髢攤囊?guī)模擴(kuò)大額失去了長(zhǎng)期發(fā)展的機(jī)會(huì)。一旦償債的聲譽(yù)提升了，招生問(wèn)題也會(huì)有所提升，增加了光石碳素收入，銀行等金融機(jī)構(gòu)也更愿意為償債提供貸款，拓寬了償債的籌集渠道。償債的預(yù)算編制人員以財(cái)政資金的收入與支出兩大主線，根據(jù)上報(bào)的具體實(shí)際情況，采用綜合預(yù)算編制法，科學(xué)編制預(yù)算。特別注重的是，預(yù)算管理是投資者的事，而不要簡(jiǎn)單的認(rèn)為是財(cái)務(wù)部門的工作。單位法人必須高度重視，各部門必須密切配合，共同提高預(yù)算管理水平，最終實(shí)現(xiàn)理想的預(yù)算管理效果。3.提高投資者的投資決策分析能力從葫蘆島企業(yè)償債投資者的投資收益可以看出，效果不是很好。不但沒(méi)有帶來(lái)預(yù)期的收益，而且出現(xiàn)了虧損的現(xiàn)象。如果把這些資金用來(lái)投資償債的建設(shè)，硬件設(shè)備和外宣會(huì)有不一樣的收益。所以投資者應(yīng)該定期進(jìn)行財(cái)務(wù)相關(guān)知識(shí)的學(xué)習(xí)，了解市場(chǎng)狀況，結(jié)合四家分校的實(shí)際情況，考慮若投資其他企業(yè)是否會(huì)對(duì)自己的主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響。償債是否有更大的債務(wù)承受能力。以及流動(dòng)資金對(duì)償債經(jīng)營(yíng)的影響這些都是至關(guān)重要的。所以投資者必須加強(qiáng)專業(yè)知識(shí)的學(xué)習(xí)及投資決策的能力。（五）充分利用償債自身收入償債不能完全依靠貸款和光石碳素性收入來(lái)保持更好的持續(xù)經(jīng)營(yíng)，必須想辦法拓寬融資渠道，獲得辦學(xué)經(jīng)費(fèi)。其中最直接有效的方法時(shí)使用償債的資產(chǎn)。例如，當(dāng)償債的某一固定資產(chǎn)其使用時(shí)間是固定的，那償債就可以在不使用設(shè)備的時(shí)候，向外出租。這樣償債就可以獲得較為穩(wěn)定的租金作為日常開(kāi)資使用。償債不能完全依靠貸款和光石碳素性收入來(lái)保持更好的持續(xù)經(jīng)營(yíng)，必須想辦法拓寬融資渠道，獲得辦學(xué)經(jīng)費(fèi)。其中最直接有效的方法時(shí)使用償債的資產(chǎn)。例如，當(dāng)償債的某一固定資產(chǎn)其使用時(shí)間是固定的，那償債就可以在不使用設(shè)備的時(shí)候，向外出租。這樣償債就可以獲得較為穩(wěn)定的租金作為日常開(kāi)資使用。舉辦光石碳素知識(shí)能力活動(dòng)，收取相關(guān)的活動(dòng)費(fèi)，一方面激發(fā)光石碳素的知識(shí)技能，加大宣傳，舉辦活動(dòng)期間可以起到外宣的作用。間接的帶來(lái)了招生而且有一定的資金收入，緩解了償債的流動(dòng)資金壓力。企業(yè)機(jī)構(gòu)大部分的光石碳素經(jīng)費(fèi)是自己籌集的，光石碳素的學(xué)費(fèi)是償債辦學(xué)經(jīng)費(fèi)的主要來(lái)源之一。企業(yè)償債過(guò)于依賴學(xué)費(fèi)可能產(chǎn)生三方面的不良后果：一是招生人數(shù)直接決定了辦學(xué)經(jīng)費(fèi)的充足性，一旦光石碳素缺乏，償債的發(fā)展將非常困難。二是辦學(xué)條件不能有效改善，可能導(dǎo)致辦學(xué)質(zhì)量下降。第三，為了獲取充足的辦學(xué)經(jīng)費(fèi)，償債必然會(huì)有一條大規(guī)模的擴(kuò)張之路。為了吸引更多的光石碳素獲得額外的學(xué)費(fèi)，償債就會(huì)降低孩子入學(xué)的標(biāo)準(zhǔn)，這樣孩子就不會(huì)有好的成效，會(huì)導(dǎo)致光石碳素質(zhì)量下降。所以這個(gè)時(shí)候償債就會(huì)進(jìn)行貸款籌資。貸款便是必不可少的一項(xiàng)籌資方式。但是大量的貸款只能解決一時(shí)的困難，由于巨額的貸款本息資本成本給償債帶來(lái)了資金壓力，單一的籌資方式不利于償債的運(yùn)營(yíng)，提高了財(cái)務(wù)籌資風(fēng)險(xiǎn)。而且償債的固定資產(chǎn)較大，流動(dòng)資產(chǎn)較少，資產(chǎn)流動(dòng)性不足，資產(chǎn)負(fù)責(zé)率較高，短期償債能力較弱。而銀行等金融機(jī)構(gòu)將資產(chǎn)負(fù)債率的高低作為是否發(fā)放貸款的一個(gè)重要指標(biāo)。從上述圖表中可以看出，光石碳素近三年的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率均比光石碳素的要好，說(shuō)明光石碳素的短期償債能力要好。光石碳素缺乏對(duì)短期債務(wù)的償還能力。這兩家企業(yè)之所以存在差異是因?yàn)閮烧攥F(xiàn)金比率差距最大，光石碳素流動(dòng)資產(chǎn)更充足，而且保留了較多的貨幣資金。流動(dòng)比率的差異也比較明顯，原因是因?yàn)楣馐妓禺?dāng)負(fù)債一定時(shí)，積壓的存貨相對(duì)較少且應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比率在減少，因此資金的變現(xiàn)能力，光石碳素舉債類型豐富，沒(méi)有單純的依賴長(zhǎng)期借款，而是采用短期借款的方式，循環(huán)短貸，降低了因一次性還款造成的壓力，優(yōu)化了資本結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定了財(cái)務(wù)狀況，降低了財(cái)務(wù)分析。同時(shí)由于存貨占總資產(chǎn)的比值在減少，流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨的值也就越高，說(shuō)明企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)較多，速動(dòng)比率較好，合理的利用了財(cái)務(wù)杠桿原理。2.長(zhǎng)期償債能力對(duì)比圖3102016-2018年光石碳素和光石碳素長(zhǎng)期償債能力對(duì)比圖從長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)上看，光石碳素近年的資產(chǎn)負(fù)債率為73.4%、77.9%、82.9%，；光石碳素近年的資產(chǎn)負(fù)債率為48.12%、49.74%、44.73%，資產(chǎn)負(fù)債率和所有者權(quán)益比率狀況均不如光石碳素，說(shuō)明光石碳素比光石碳素的長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)，光石碳素的總資產(chǎn)數(shù)額較大且貨幣資金較多，有利于償還債務(wù)，并且光石碳素的存貨占總資產(chǎn)的比率相對(duì)較少，光石碳素不斷研究新產(chǎn)品，采用商業(yè)折扣的辦法銷售舊貨物，減少存貨；公司加強(qiáng)對(duì)外投資，不盲目擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的分析調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展。3.總結(jié)10根據(jù)以上幾方面的對(duì)比，能夠發(fā)現(xiàn)光石碳素作為光石碳素的同行業(yè)，其短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力都優(yōu)于光石碳素，雖然對(duì)比其他的很大的公司光石碳素還是有很多的不足，但是由于經(jīng)營(yíng)方法與經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)也有所不同，存在的差異也是合理的。光石碳素如果要想進(jìn)一步發(fā)展，應(yīng)該調(diào)整目前的經(jīng)營(yíng)管理方案，合理的運(yùn)用企業(yè)的流動(dòng)資產(chǎn)，合理經(jīng)營(yíng)負(fù)債，不要集中一種負(fù)債形式，而且要減少其他應(yīng)付款，采用融資的方式，緩解負(fù)債過(guò)多造成的壓力，是因?yàn)榕e債結(jié)構(gòu)不合理，該公司在面對(duì)資金短缺時(shí)，選取的融資方法是舉債，但是舉債的方法過(guò)于單一，流動(dòng)負(fù)債中主要依靠其他應(yīng)付款和應(yīng)付賬款，非流動(dòng)負(fù)債中主要是長(zhǎng)期借款，且長(zhǎng)期借款有上升的趨勢(shì)數(shù)額較大，這樣會(huì)造成在長(zhǎng)期借款到期時(shí)還款的巨大壓力，長(zhǎng)期借款的償還必須依靠大量的營(yíng)業(yè)收入支持，而在2018年公司的營(yíng)業(yè)額相對(duì)于2017年來(lái)說(shuō)有所下降，接到訂單相對(duì)較少，貨物積壓較為嚴(yán)重，長(zhǎng)期償債能力特別弱。從整體上看，光石碳素的負(fù)債總額較大其長(zhǎng)期借款較為單一，舉債結(jié)構(gòu)不合理，加大了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也損壞了公司的信譽(yù)，使債權(quán)人的利益無(wú)法得到保障。企業(yè)利潤(rùn)主要由主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)、投資收益和非經(jīng)常項(xiàng)目收入共同構(gòu)成。尤其主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)是形成企業(yè)利潤(rùn)的基礎(chǔ)。從利潤(rùn)表中可以看出盡管三年來(lái)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)不斷上升但總體凈利潤(rùn)仍是負(fù)值，這表明企業(yè)處于虧損狀態(tài)盈利能力依然很弱，主要因?yàn)闋I(yíng)業(yè)外支出過(guò)大導(dǎo)致企業(yè)入不敷出，由表3-8利息保障倍數(shù)數(shù)據(jù)表可以看出，利息保障倍數(shù)分子息稅前利潤(rùn)為負(fù)值，所以盈利能力較弱無(wú)足夠流動(dòng)資金償還負(fù)債，導(dǎo)致盈利水平低制約償債能力，應(yīng)盡快加強(qiáng)企業(yè)的盈利能力。四、光石碳素償債能力問(wèn)題的解決措施（一）擴(kuò)大銷售減少存貨劃，按全年采購(gòu)量去定產(chǎn)品的價(jià)格，不是一次供貨而是分月供貨，這樣提高存貨周轉(zhuǎn)率的同時(shí)減少了資金的占用提高企業(yè)的速動(dòng)比率，從而提高短期償債能力。（3）根據(jù)市場(chǎng)需求，制定合理的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，不斷調(diào)整銷售模式，轉(zhuǎn)變老舊的銷售方式，用新奇的宣傳方式和折扣的銷售價(jià)格刺激消費(fèi)，從而減少存貨的占有量。（三）拓寬融資渠道光石碳素制品有限公司目前主要的融資渠道依賴于銀行借貸，主要是短期貸款，而短期貸款償付周期較短，給企業(yè)帶來(lái)很大的資金壓力。為適應(yīng)企業(yè)發(fā)展規(guī)模還可以采取以下兩種融資形式。（1）融資租賃，光石碳素制品有限公司屬于固定資產(chǎn)投入比較大的行業(yè)，從報(bào)表上可以看出，固定資產(chǎn)為占用了公司大量的資金，可以考慮融資租賃的形式購(gòu)入固定資產(chǎn)，減少短期資金壓力。（2）股權(quán)融資，具有永久性，無(wú)到期日，不需歸還，沒(méi)有還本付息的壓力等特點(diǎn)，因而籌資風(fēng)險(xiǎn)較小。股權(quán)融資也可充分發(fā)揮其他投資人的優(yōu)勢(shì)，拓展銷售領(lǐng)域，優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的整合能力。如果現(xiàn)有股東不想丟失企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，也可以采取在入資協(xié)議中約定新股東參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)的程度，或控制新股東的股權(quán)比例等方式，保證決定的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)?？梢酝ㄟ^(guò)擴(kuò)大市場(chǎng)啊，減少成本，降低產(chǎn)品售價(jià)，從而保證銷量。因?yàn)樘妓刂破肥翘厥馍唐?，只針?duì)特殊的客戶。所以，公司可以采用一次性購(gòu)入量越大，優(yōu)惠政策越大的方法來(lái)增加銷售量。而且提供更人性化的售后服務(wù)，如一次性購(gòu)入大量貨物后可以按月分批發(fā)送給客戶，以降低客戶的儲(chǔ)存費(fèi)用。保證和客戶互惠互利，吸引更多的消費(fèi)者。二是企業(yè)可以通過(guò)創(chuàng)新，不斷研發(fā)新的產(chǎn)品來(lái)快速占領(lǐng)市場(chǎng)。無(wú)論什么企業(yè)，只有不斷研發(fā)出新的質(zhì)量更好的產(chǎn)品，才能使企業(yè)更具有競(jìng)爭(zhēng)力。光是碳素可以通過(guò)研發(fā)出質(zhì)量更好的碳素制品以及相應(yīng)產(chǎn)品來(lái)做到銷售來(lái)做到增大銷售量，從而占領(lǐng)更多的市場(chǎng)份額。對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的利用不合理，使得企業(yè)的資產(chǎn)利用率較低，這就要求光石碳素有限公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)自身資產(chǎn)的質(zhì)量，加強(qiáng)對(duì)存貨和應(yīng)收帳款的的管理。（2）根據(jù)對(duì)公司近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看出公司資產(chǎn)負(fù)債率和股東權(quán)益比率都在逐年上升，產(chǎn)權(quán)比率下降，可以看出葫蘆島光石碳素有限公司近三年長(zhǎng)期償債能力各項(xiàng)指標(biāo)良好，但舉債計(jì)劃并不合理，企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定正確的舉債計(jì)劃，合理的安排公司的資金運(yùn)用。（3）葫蘆島光石碳素有限公司可以通過(guò)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的回收，對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，加強(qiáng)日常監(jiān)督管理，以便于提升公司的短期償債能力；公司的的長(zhǎng)期償債能力在同行業(yè)公司里較強(qiáng)，日后應(yīng)繼續(xù)保持，使公司的長(zhǎng)期償債能力增強(qiáng)。通過(guò)舉債的方式擴(kuò)大公司的生產(chǎn)規(guī)模，可以使公司獲得更高的利潤(rùn)。從表3-1和表3-2可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)償債在日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所需資金多數(shù)來(lái)自于籌資，而籌資的主要方式也是銀行的長(zhǎng)期借款。企業(yè)償債2016至2018年度需償債的長(zhǎng)期負(fù)債金額激增。企業(yè)流動(dòng)資金不多，導(dǎo)致葫蘆島企業(yè)償債償債壓力不斷加大。同時(shí)利用招生帶來(lái)的學(xué)費(fèi)作為周轉(zhuǎn)資金，但資金數(shù)量有限，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，資產(chǎn)負(fù)債率越高，說(shuō)明償債的償債能力越弱。所以金融機(jī)構(gòu)將不愿意在借款給償債，獲得貸款的難度也會(huì)增大。企業(yè)償債的管理者在不充分考察企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀時(shí)，經(jīng)常會(huì)高估光石碳素的發(fā)展空間，把資金直接投入到其他行業(yè)中，不考慮項(xiàng)目投資給償債帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致資金管理不當(dāng)，資金鏈斷裂，加大財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。另外企業(yè)償債的財(cái)務(wù)管理制度仍然不夠完善，在資金管理上不夠嚴(yán)謹(jǐn)，償債的辦學(xué)投資者往往還經(jīng)營(yíng)其他企業(yè)，在不規(guī)范的財(cái)務(wù)管理制度下，投資者會(huì)存在挪用私款的現(xiàn)象，從而影響償債的正常發(fā)展。營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)由于葫蘆島企業(yè)償債是新成立的，所以相對(duì)于公辦償債來(lái)說(shuō)，運(yùn)營(yíng)時(shí)間比較短，缺乏豐富的光石碳素管理經(jīng)驗(yàn)，浪費(fèi)了許多優(yōu)質(zhì)的光石碳素資源。比如光石碳素設(shè)備利用率低，花費(fèi)上萬(wàn)元投資的觸屏設(shè)備，只有在家長(zhǎng)會(huì)的時(shí)候才會(huì)使用。并沒(méi)有充分發(fā)揮它的價(jià)值。同時(shí)償債的師資力量不夠強(qiáng)大、穩(wěn)固，一年中發(fā)生六名企業(yè)辭職。這嚴(yán)重影響了償債的留班率。同時(shí)部分企業(yè)的從業(yè)水平有限，個(gè)別企業(yè)沒(méi)有企業(yè)資格證，英語(yǔ)沒(méi)有達(dá)到四六級(jí)。所以仍需不斷提高其自身的綜合素質(zhì)，如果光石碳素質(zhì)量提不上去，優(yōu)秀生源就會(huì)流失，使得償債的聲譽(yù)降低，導(dǎo)致償債最終將會(huì)因運(yùn)營(yíng)不善而關(guān)閉，不利于償債的快速、可持續(xù)發(fā)展?；I資的主要方式也是銀行的長(zhǎng)期借款。企業(yè)償債2016至2018年度需償債的長(zhǎng)期負(fù)債金額激增。企業(yè)流動(dòng)資金不多，導(dǎo)致葫蘆島企業(yè)償債償債壓力不斷加大。同時(shí)利用招生帶來(lái)的學(xué)費(fèi)作為周轉(zhuǎn)資金，但資金數(shù)量有限，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，資產(chǎn)負(fù)債率越高，說(shuō)明償債的償債能力越弱。所以金融機(jī)構(gòu)將不愿意在借款給償債，獲得貸款的難度也會(huì)增大。企業(yè)償債的管理者在不充分考察企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀時(shí)，經(jīng)常會(huì)高估光石碳素的發(fā)展空間，把資金直接投入到其他行業(yè)中，不考慮項(xiàng)目投資給償債帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致資金管理不當(dāng)，資金鏈斷裂，加大財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。另外企業(yè)償債的財(cái)務(wù)管理制度仍然不夠完善，在資金管理上不夠嚴(yán)謹(jǐn)，償債的辦學(xué)投資者往往還經(jīng)營(yíng)其他企業(yè)，在不規(guī)范的財(cái)務(wù)管理制度下，投資者會(huì)存在挪用私款的現(xiàn)象，從而影響償債的正常發(fā)展。營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)由于葫蘆島企業(yè)償債是新成立的，所以相對(duì)于公辦償債來(lái)說(shuō)，運(yùn)營(yíng)時(shí)間比較短，缺乏豐富的光石碳素管理經(jīng)驗(yàn)，浪費(fèi)了許多優(yōu)質(zhì)的光石碳素資源。比如光石碳素設(shè)備利用率低，花費(fèi)上萬(wàn)元投資的觸屏設(shè)備，只有在家長(zhǎng)會(huì)的時(shí)候才會(huì)使用。并沒(méi)有充分發(fā)揮它的價(jià)值。同時(shí)償債的師資力量不夠強(qiáng)大、穩(wěn)固，一年中發(fā)生六名企業(yè)辭職。這嚴(yán)重影響了償債的留班率。同時(shí)部分企業(yè)的從業(yè)水平有限，個(gè)別企業(yè)沒(méi)有企業(yè)資格證，英語(yǔ)沒(méi)有達(dá)到四六級(jí)。所以仍需不斷提高其自身的綜合素質(zhì)，如果光石碳素質(zhì)量提不上去，優(yōu)秀生源就會(huì)流失，使得償債的聲譽(yù)降低，導(dǎo)致償債最終將會(huì)因運(yùn)營(yíng)不善而關(guān)閉，不利于償債的快速、可持續(xù)發(fā)展。短期貸款償付周期較短，給企業(yè)帶來(lái)很大的資金壓力。為適應(yīng)企業(yè)發(fā)展規(guī)模還可以采取以下兩種融資形式。（1）融資租賃，光石碳素制品有限公司屬于固定資產(chǎn)投入比較大的行業(yè)，從報(bào)表上可以看出，固定資產(chǎn)為占用了公司大量的資金，可以考慮融資租賃的形式購(gòu)入固定資產(chǎn)，減少短期資金壓力。（2）股權(quán)融資，具有永久性，無(wú)到期日，不需歸還，沒(méi)有還本付息的壓力等特點(diǎn)，因而籌資風(fēng)險(xiǎn)較小。股權(quán)融資也可充分發(fā)揮其他投資人的優(yōu)勢(shì)，拓展銷售領(lǐng)域，優(yōu)化企業(yè)組織結(jié)構(gòu)，提高企業(yè)的整合能力。如果現(xiàn)有股東不想丟失企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，也可以采取在入資協(xié)議中約定新股東參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)的程度，或控制新股東的股權(quán)比例等方式，保證決定的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)?？梢酝ㄟ^(guò)擴(kuò)大市場(chǎng)啊，減少成本，降低產(chǎn)品售價(jià)，從而保證銷量。因?yàn)樘妓刂破肥翘厥馍唐?，只針?duì)特殊的客戶。所以，公司可以采用一次性購(gòu)入量越大，優(yōu)惠政策越大的方法來(lái)增加銷售量。而且提供更人性化的售后服務(wù)，如一次性購(gòu)入大量貨物后可以按月分批發(fā)送給客戶，以降低客戶的儲(chǔ)存費(fèi)用。保證和客戶互惠互利，吸引更多的消費(fèi)者。二是企業(yè)可以通過(guò)創(chuàng)新，不斷研發(fā)新的產(chǎn)品來(lái)快速占領(lǐng)市場(chǎng)。無(wú)論什么企業(yè)，只有不斷研發(fā)出新的質(zhì)量更好的產(chǎn)品，才能使企業(yè)更具有競(jìng)爭(zhēng)力。光是碳素可以通過(guò)研發(fā)出質(zhì)量更好的碳素制品以及相應(yīng)產(chǎn)品來(lái)做到銷售來(lái)做到增大銷售量，從而占領(lǐng)更多的市場(chǎng)份額。對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的利用不合理，使得企業(yè)的資產(chǎn)利用率較低，這就要求光石碳素有限公司應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)自身資產(chǎn)的質(zhì)量，加強(qiáng)對(duì)存貨和應(yīng)收帳款的的管理。（2）根據(jù)對(duì)公司近三年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看出公司資產(chǎn)負(fù)債率和股東權(quán)益比率都在逐年上升，產(chǎn)權(quán)比率下降，可以看出葫蘆島光石碳素有限公司近三年長(zhǎng)期償債能力各項(xiàng)指標(biāo)良好，但舉債計(jì)劃并不合理，企業(yè)應(yīng)當(dāng)制定正確的舉債計(jì)劃，合理的安排公司的資金運(yùn)用。（3）葫蘆島光石碳素有限公司可以通過(guò)加強(qiáng)應(yīng)收賬款的回收，對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行動(dòng)態(tài)分析，加強(qiáng)日常監(jiān)督管理，以便于提升公司的短期償債能力；公司的的長(zhǎng)期償債能力在同行業(yè)公司里較強(qiáng)，日后應(yīng)繼續(xù)保持，使公司的長(zhǎng)期償債能力增強(qiáng)。通過(guò)舉債的方式擴(kuò)大公司的生產(chǎn)規(guī)模，可以使公司獲得更高的利潤(rùn)。從表3-1和表3-2可以發(fā)現(xiàn)，企業(yè)償債在日常經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所需資金多數(shù)來(lái)自于籌資，而籌資的主要方式也是銀行的長(zhǎng)期借款。企業(yè)償債2016至2018年度需償債的長(zhǎng)期負(fù)債金額激增。企業(yè)流動(dòng)資金不多，導(dǎo)致葫蘆島企業(yè)償債償債壓力不斷加大。同時(shí)利用招生帶來(lái)的學(xué)費(fèi)作為周轉(zhuǎn)資金，但資金數(shù)量有限，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，資產(chǎn)負(fù)債率越高，說(shuō)明償債的償債能力越弱。所以金融機(jī)構(gòu)將不愿意在借款給償債，獲得貸款的難度也會(huì)增大。企業(yè)償債的管理者在不充分考察企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀時(shí)，經(jīng)常會(huì)高估光石碳素的發(fā)展空間，把資金直接投入到其他行業(yè)中，不考慮項(xiàng)目投資給償債帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致資金管理不當(dāng)，資金鏈斷裂，加大財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。另外企業(yè)償債的財(cái)務(wù)管理制度仍然不夠完善，在資金管理上不夠嚴(yán)謹(jǐn)，償債的辦學(xué)投資者往往還經(jīng)營(yíng)其他企業(yè)，在不規(guī)范的財(cái)務(wù)管理制度下，投資者會(huì)存在挪用私款的現(xiàn)象，從而影響償債的正常發(fā)展。營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)由于葫蘆島企業(yè)償債是新成立的，所以相對(duì)于公辦償債來(lái)說(shuō)，運(yùn)營(yíng)時(shí)間比較短，缺乏豐富的光石碳素管理經(jīng)驗(yàn)，浪費(fèi)了許多優(yōu)質(zhì)的光石碳素資源。比如光石碳素設(shè)備利用率低，花費(fèi)上萬(wàn)元投資的觸屏設(shè)備，只有在家長(zhǎng)會(huì)的時(shí)候才會(huì)使用。并沒(méi)有充分發(fā)揮它的價(jià)值。同時(shí)償債的師資力量不夠強(qiáng)大、穩(wěn)固，一年中發(fā)生六名企業(yè)辭職。這嚴(yán)重影響了償債的留班率。同時(shí)部分企業(yè)的從業(yè)水平有限，個(gè)別企業(yè)沒(méi)有企業(yè)資格證，英語(yǔ)沒(méi)有達(dá)到四六級(jí)。所以仍需不斷提高其自身的綜合素質(zhì)，如果光石碳素質(zhì)量提不上去，優(yōu)秀生源就會(huì)流失，使得償債的聲譽(yù)降低，導(dǎo)致償債最終將會(huì)因運(yùn)營(yíng)不善而關(guān)閉，不利于償債的快速、可持續(xù)發(fā)展?；I資的主要方式也是銀行的長(zhǎng)期借款。企業(yè)償債2016至2018年度需償債的長(zhǎng)期負(fù)債金額激增。企業(yè)流動(dòng)資金不多，導(dǎo)致葫蘆島企業(yè)償債償債壓力不斷加大。同時(shí)利用招生帶來(lái)的學(xué)費(fèi)作為周轉(zhuǎn)資金，但資金數(shù)量有限，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率逐年上升，資產(chǎn)負(fù)債率越高，說(shuō)明償債的償債能力越弱。所以金融機(jī)構(gòu)將不愿意在借款給償債，獲得貸款的難度也會(huì)增大。企業(yè)償債的管理者在不充分考察企業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀時(shí)，經(jīng)常會(huì)高估光石碳素的發(fā)展空間，把資金直接投入到其他行業(yè)中，不考慮項(xiàng)目投資給償債帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致資金管理不當(dāng)，資金鏈斷裂，加大財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。另外企業(yè)償債的財(cái)務(wù)管理制度仍然不夠完善，在資金管理上不夠嚴(yán)謹(jǐn)，償債的辦學(xué)投資者往往還經(jīng)營(yíng)其他企業(yè)，在不規(guī)范的財(cái)務(wù)管理制度下，投資者會(huì)存在挪用私款的現(xiàn)象，從而影響償債的正常發(fā)展。營(yíng)運(yùn)資金風(fēng)險(xiǎn)由于葫蘆島企業(yè)償債是新成立的，所以相對(duì)于公辦償債來(lái)說(shuō)，運(yùn)營(yíng)時(shí)間比較短，缺乏豐富的光石碳素管理經(jīng)驗(yàn)，浪費(fèi)了許多優(yōu)質(zhì)的光石碳素資源。比如光石碳素設(shè)備利用率低，花費(fèi)上萬(wàn)元投資的觸屏設(shè)備，只有在家長(zhǎng)會(huì)的時(shí)候才會(huì)使用。并沒(méi)有充分發(fā)揮它的價(jià)值。同時(shí)償債的師資力量不夠強(qiáng)大、穩(wěn)固，一年中發(fā)生六名企業(yè)。這嚴(yán)重影響了償債的留班率。同時(shí)部分企業(yè)的從業(yè)水平有限，個(gè)別企業(yè)沒(méi)有企業(yè)資格證，英語(yǔ)沒(méi)有達(dá)到四六級(jí)。所以仍需不斷提高其自身的綜合素質(zhì)，如果光石碳素質(zhì)量提不上去，優(yōu)秀生源就會(huì)流失，使得償債的聲譽(yù)降低，導(dǎo)致償債最終將會(huì)因運(yùn)營(yíng)不善而關(guān)閉，不利于償債的快速、可持續(xù)發(fā)展。從上述圖表中可以看出，光石碳素近三年的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率均比光石碳素的要好，說(shuō)明光石碳素的短期償債能力要好。光石碳素缺乏對(duì)短期債務(wù)的償還能力。這兩家企業(yè)之所以存在差異是因?yàn)閮烧攥F(xiàn)金比率差距最大，光石碳素流動(dòng)資產(chǎn)更充足，而且保留了較多的貨幣資金。流動(dòng)比率的差異也比較明顯，原因是因?yàn)楣馐妓禺?dāng)負(fù)債一定時(shí)，積壓的存貨相對(duì)較少且應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比率在減少，因此資金的變現(xiàn)能力，光石碳素舉債類型豐富，沒(méi)有單純的依賴長(zhǎng)期借款，而是采用短期借款的方式，循環(huán)短貸，降低了因一次性還款造成的壓力，優(yōu)化了資本結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定了財(cái)務(wù)狀況，降低了財(cái)務(wù)分析。同時(shí)由于存貨占總資產(chǎn)的比值在減少，流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨的值也就越高，說(shuō)明企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)較多，速動(dòng)比率較好，合理的利用了財(cái)務(wù)杠桿原理。2.長(zhǎng)期償債能力對(duì)比圖3102016-2018年光石碳素和光石碳素長(zhǎng)期償債能力對(duì)比圖從長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)上看，光石碳素近年的資產(chǎn)負(fù)債率為73.4%、77.9%、82.9%，；光石碳素近年的資產(chǎn)負(fù)債率為48.12%、49.74%、44.73%，資產(chǎn)負(fù)債率和所有者權(quán)益比率狀況均不如光石碳素，說(shuō)明光石碳素比光石碳素的長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)，光石碳素的總資產(chǎn)數(shù)額較大且貨幣資金較多，有利于償還債務(wù)，并且光石碳素的存貨占總資產(chǎn)的比率相對(duì)較少，光石碳素不斷研究新產(chǎn)品，采用商業(yè)折扣的辦法銷售舊貨物，減少存貨；公司加強(qiáng)對(duì)外投資，不盲目擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的分析調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展。3.總結(jié)從上述圖表中可以看出，光石碳素近三年的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率均比光石碳素的要好，說(shuō)明光石碳素的短期償債能力要好。光石碳素缺乏對(duì)短期債務(wù)的償還能力。這兩家企業(yè)之所以存在差異是因?yàn)閮烧攥F(xiàn)金比率差距最大，光石碳素流動(dòng)資產(chǎn)更充足，而且保留了較多的貨幣資金。流動(dòng)比率的差異也比較明顯，原因是因?yàn)楣馐妓禺?dāng)負(fù)債一定時(shí)，積壓的存貨相對(duì)較少且應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比率在減少，因此資金的變現(xiàn)能力，光石碳素舉債類型豐富，沒(méi)有單純的依賴長(zhǎng)期借款，而是采用短期借款的方式，循環(huán)短貸，降低了因一次性還款造成的壓力，優(yōu)化了資本結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定了財(cái)務(wù)狀況，降低了財(cái)務(wù)分析。同時(shí)由于存貨占總資產(chǎn)的比值在減少，流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨的值也就越高，說(shuō)明企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)較多，速動(dòng)比率較好，合理的利用了財(cái)務(wù)杠桿原理。2.長(zhǎng)期償債能力對(duì)比圖3102016-2018年光石碳素和光石碳素長(zhǎng)期償債能力對(duì)比圖從長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)上看，光石碳素近年的資產(chǎn)負(fù)債率為73.4%、77.9%、82.9%，；光石碳素近年的資產(chǎn)負(fù)債率為48.12%、49.74%、44.73%，資產(chǎn)負(fù)債率和所有者權(quán)益比率狀況均不如光石碳素，說(shuō)明光石碳素比光石碳素的長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)，光石碳素的總資產(chǎn)數(shù)額較大且貨幣資金較多，有利于償還債務(wù)，并且光石碳素的存貨占總資產(chǎn)的比率相對(duì)較少，光石碳素不斷研究新產(chǎn)品，采用商業(yè)折扣的辦法銷售舊貨物，減少存貨；公司加強(qiáng)對(duì)外投資，不盲目擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的分析調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展。3.總結(jié)從上述圖表中可以看出，光石碳素近三年的流動(dòng)比率、速動(dòng)比率均比光石碳素的要好，說(shuō)明光石碳素的短期償債能力要好。光石碳素缺乏對(duì)短期債務(wù)的償還能力。這兩家企業(yè)之所以存在差異是因?yàn)閮烧攥F(xiàn)金比率差距最大，光石碳素流動(dòng)資產(chǎn)更充足，而且保留了較多的貨幣資金。流動(dòng)比率的差異也比較明顯，原因是因?yàn)楣馐妓禺?dāng)負(fù)債一定時(shí)，積壓的存貨相對(duì)較少且應(yīng)收賬款占總資產(chǎn)的比率在減少，因此資金的變現(xiàn)能力，光石碳素舉債類型豐富，沒(méi)有單純的依賴長(zhǎng)期借款，而是采用短期借款的方式，循環(huán)短貸，降低了因一次性還款造成的壓力，優(yōu)化了資本結(jié)構(gòu)，穩(wěn)定了財(cái)務(wù)狀況，降低了財(cái)務(wù)分析。同時(shí)由于存貨占總資產(chǎn)的比值在減少，流動(dòng)資產(chǎn)扣除存貨的值也就越高，說(shuō)明企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)較多，速動(dòng)比率較好，合理的利用了財(cái)務(wù)杠桿原理。2.長(zhǎng)期償債能力對(duì)比圖3102016-2018年光石碳素和光石碳素長(zhǎng)期償債能力對(duì)比圖從長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)上看，光石碳素近年的資產(chǎn)負(fù)債率為73.4%、77.9%、82.9%，；光石碳素近年的資產(chǎn)負(fù)債率為48.12%、49.74%、44.73%，資產(chǎn)負(fù)債率和所有者權(quán)益比率狀況均不如光石碳素，說(shuō)明光石碳素比光石碳素的長(zhǎng)期償債能力強(qiáng)，光石碳素的總資產(chǎn)數(shù)額較大且貨幣資金較多，有利于償還債務(wù)，并且光石碳素的存貨占總資產(chǎn)的比率相對(duì)較少，光石碳素不斷研究新產(chǎn)品，采用商業(yè)折扣的辦法銷售舊貨物，減少存貨；公司加強(qiáng)對(duì)外投資，不盲目擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)，通過(guò)對(duì)市場(chǎng)的分析調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，使企業(yè)適應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展。3.總結(jié)而避免財(cái)務(wù)問(wèn)題給企業(yè)帶來(lái)金融風(fēng)險(xiǎn)。幫助更好的發(fā)展。的管理者在不充分考察的發(fā)展現(xiàn)狀時(shí)，經(jīng)常會(huì)高估的發(fā)展空間，把資金直接投入到其他行業(yè)中，不考慮項(xiàng)目投資給帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致資金管理不當(dāng)，資金鏈斷裂，加大財(cái)務(wù)管理風(fēng)險(xiǎn)。另外的財(cái)務(wù)管理制度仍然不夠完善，在資金管理上不夠嚴(yán)謹(jǐn)，投資者往往還經(jīng)營(yíng)其他企業(yè)，在不規(guī)范的財(cái)務(wù)管理制度下，投資者會(huì)存在挪用私款的現(xiàn)象，從而影響的正常發(fā)展。但是民辦企業(yè)在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中競(jìng)爭(zhēng)力弱，相對(duì)于大型企業(yè)來(lái)說(shuō)籌資及投資比較困難。然而民營(yíng)企業(yè)