2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)解讀：制造業(yè)生產(chǎn)投資表現(xiàn)亮眼

目錄TOC\o"1-1"\h\z\u生產(chǎn)：同比超預(yù)期，制造業(yè)、公用事業(yè)高增長 4消費(fèi)：服務(wù)消費(fèi)快速恢復(fù)，地產(chǎn)消費(fèi)邊際改善 6投資：制造業(yè)投資加速，總投資增速超預(yù)期 7房地產(chǎn)：投資降幅收窄，房企現(xiàn)金流仍偏緊 9就業(yè)：失業(yè)率保持穩(wěn)定 9風(fēng)險(xiǎn)提示 10圖表目錄圖表1：工業(yè)增加值增速超預(yù)期 5圖表2：工業(yè)增加值個(gè)月增速環(huán)比好于節(jié)性 5圖表3：1-2月各行業(yè)業(yè)增加值除醫(yī)藥外同均實(shí)現(xiàn)正增長 5圖表4：餐飲收入恢于商品零售 6圖表5：社零總額1-2環(huán)比增速弱于季節(jié)性 6圖表6：部分升級和消費(fèi)增長較快，地相消費(fèi)邊際改善（累同增速） 7圖表7：制造業(yè)投資高于去年（累計(jì)同） 8圖表8：春節(jié)日期相份前兩個(gè)月環(huán)比增速 8圖表9：銷售端降幅，行業(yè)景氣度延續(xù)行 9圖表10：房企信貸、售端來源資金降幅大 9圖表11：城鎮(zhèn)調(diào)查失率基本穩(wěn)定 103月18日，國家統(tǒng)計(jì)局公布了1-2月國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。1-2月份，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增長7.0，前值6.8，預(yù)期（一致預(yù)期，下同）4.3；社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長5.5，前值7.4，預(yù)期5.4；固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）同比增長4.2，前值3.0，預(yù)期3.0；全國城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率平均值為5.3。生產(chǎn)：同比超預(yù)期，制造業(yè)、公用事業(yè)高增長1-27.0，0.2pct4.3看，1-24.70.7pct長2.4十同增速二僅于2020年二是市需持，費(fèi)制業(yè)加同比速升4.4pct至4.7三工出降轉(zhuǎn)12月同降3.2為長0.4結(jié)連八的下趨。是質(zhì)產(chǎn)力1.6pct。加值比長2.3，業(yè)長7.7電、、燃及生和應(yīng)長7.9消品造加值長上升4.4高術(shù)制7.51.1pct。圖表1：工業(yè)增加值同比增速超預(yù)期 圖表2：工業(yè)增加值前兩個(gè)月增速環(huán)比好于季節(jié)性資料來源：iFind， 資料來源：iFind，181，1-2高的有計(jì)算機(jī)通信電子（+14.6、橡膠和塑料制品（+3.1、有色金屬加（+125-351.4環(huán)比看，同比增速提升較大有計(jì)算機(jī)通信電子（+1.2pct、橡膠和塑料制品（+166p+.8pc圖表3：1-2月各行業(yè)工業(yè)增加值除醫(yī)藥外，同比均實(shí)現(xiàn)正增長資料來源：iFind，消費(fèi)：服務(wù)消費(fèi)快速恢復(fù)，地產(chǎn)消費(fèi)邊際改善蘇趨勢。1-25.57.4本符預(yù)期扣價(jià)素實(shí)長6.2環(huán)看和2月比別為0.17和0.03與日期的2018、2019年、2021年比120.310.56性。7.7pct增長7.3節(jié)票房比長18471-2月餐收同增長2.17.5pct圖表4：餐飲收入恢復(fù)好于商品零售 圖表5：社零總額1-2月環(huán)比增速弱于季節(jié)性資料來源：iFind， 資料來源：iFind，-24.6以上體娛訊材車比別長11.316.28.7房業(yè)鏈關(guān)家音器家具建裝裝別長5.75.2、1.8pct、9.9pct。圖表6：部分升級和大宗消費(fèi)增長較快，地產(chǎn)相關(guān)消費(fèi)邊際改善（累計(jì)同比增速）資料來源：iFind，投資：制造業(yè)投資加速，總投資增速超預(yù)期1-2（4.23.03.0，看造投長9.4較年年升2.9是投速預(yù)的要?jiǎng)咏ㄙY長6.3去全提升0.4地投下降0.6pct，1-22.1.91015.120.88121.12，2018（0.9219（.870211.0環(huán)改善季看，1-2第一二產(chǎn)業(yè)投資比速別-5.7較上月-5.6pct、+2.9pct0.8pct。圖表7：制造業(yè)投資增速高于去年（累計(jì)同比） 圖表8：春節(jié)日期相似年份前兩個(gè)月環(huán)比增速資料來源：iFind， 資料來源：iFind，1-2礎(chǔ)施設(shè)資計(jì)同長6.3去全年升0.4氣水生產(chǎn)供應(yīng)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)投資累計(jì)同比增長8.95，較去年全年提升pct同增幅較領(lǐng)域括路+27空+189（+3.7制造業(yè)投資加速1-2月制造投長9.4去年年升2.9pct，5.2pct+393（+5.0（+2419.4，5.2pct10.00.2pct+331+131+116.8pc中速高行專技服（+6.信服（+1.1。房地產(chǎn)：投資降幅收窄，房企現(xiàn)金流仍偏緊1-2118420.69.7292.13，10.27商品房銷售、房企到位資金同比降幅均擴(kuò)大，房企現(xiàn)金流仍偏緊。1-2份建品銷面積比降20.5，中住面同下降24.8；新建品銷額比降29.3其住銷額同下降32.7房企1-2定金預(yù)款降34.8，個(gè)按貸降36.6，售回偏，圖表9：銷售端降幅擴(kuò)大，行業(yè)景氣度延續(xù)下行圖表10：房企信貸、銷售端來源資金降幅較大資料來源：iFind， 資料來