chapter外匯業(yè)務(wù)和匯率折算

教學(xué)(jiāoxué)要點(diǎn)?掌握外匯市場(chǎng)(wàihuìshìchǎnɡ)基本知識(shí)，掌握各種外匯交易方式的概念(gàiniàn)及作用?重點(diǎn)掌握遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)方法及其計(jì)算?掌握匯率折算及其在進(jìn)出口業(yè)務(wù)中的應(yīng)用《國(guó)際金融》課程1第一頁(yè)，共51頁(yè)。教學(xué)(jiāoxué)要點(diǎn)?掌握外匯市場(chǎng)(wàihuì第一節(jié)外匯市場(chǎng)(wàihuìshìchǎnɡ)一、外匯市場(chǎng)(wàihuìshìchǎnɡ)的概念?外匯市場(chǎng)是指由經(jīng)營(yíng)(jīngyíng)外匯業(yè)務(wù)的銀行、各種金融機(jī)構(gòu)以及公司企業(yè)與個(gè)人進(jìn)行外匯買賣和調(diào)劑外匯余缺的交易場(chǎng)所?！秶?guó)際金融》課程2第二頁(yè)，共51頁(yè)。第一節(jié)外匯市場(chǎng)(wàihuìshìchǎnɡ)一、外匯二外匯市場(chǎng)(wàihuìshìchǎnɡ)的構(gòu)成（一）外匯銀行(yínháng)（代理；自營(yíng)）（二）外匯(wàihuì)經(jīng)紀(jì)商（介紹成交或代客買賣外匯(wàihuì)；分為一般經(jīng)紀(jì)和掮客）（三）中央銀行及政府主管外匯的機(jī)構(gòu)（儲(chǔ)備管理；匯率管理）（四）客戶（交易、保值、投機(jī)）《國(guó)際金融》課程3第三頁(yè)，共51頁(yè)。二外匯市場(chǎng)(wàihuìshìchǎnɡ)的構(gòu)成（一）三、外匯市場(chǎng)(wàihuìshìchǎnɡ)的類型：1、批發(fā)市場(chǎng)、零售(línɡshòu)市場(chǎng)；2、柜臺(tái)(guìtái)市場(chǎng)和交易所市場(chǎng)3、官方外匯市場(chǎng)、自由外匯市場(chǎng)和外匯黑市；4、即期、遠(yuǎn)期、期貨、期權(quán)市場(chǎng)《國(guó)際金融》課程4第四頁(yè)，共51頁(yè)。三、外匯市場(chǎng)(wàihuìshìchǎnɡ)的類型：1中央銀行(zhōnɡyānɡyínxínɡ)交易(jiāoyì)指令交易(jiāoyì)指令相互報(bào)價(jià)雙重拍賣商業(yè)銀行下達(dá)交易指令得到內(nèi)部?jī)r(jià)差外匯經(jīng)紀(jì)公司商業(yè)銀行零售外匯交易零售外匯交易下達(dá)交易指令得到內(nèi)部?jī)r(jià)差《國(guó)際金融》課程5第五頁(yè)，共51頁(yè)。中央銀行(zhōnɡyānɡyínxínɡ)交易(ji第二節(jié)?????外匯業(yè)務(wù)外匯交易簡(jiǎn)介(jiǎnjiè)期匯交易(jiāoyì)(Longtransaction);遠(yuǎn)期(yuǎnqī)外匯交易套匯（Arbitrage）套利(Interestarbitrage)掉期(Swaptransaction)?現(xiàn)匯交易(Spottransaction);即期外匯交易《國(guó)際金融》課程6第六頁(yè)，共51頁(yè)。第二節(jié)?????外匯業(yè)務(wù)外匯交易簡(jiǎn)介(jiǎnjiè)期匯一、現(xiàn)匯(xiànhuì)交易（即期外匯交易）1)即期(jíqī)外匯交易及相關(guān)概念（1）定義：指在買賣(mǎimai)成交后2個(gè)工作日內(nèi)辦理交割的外匯交易（2）相關(guān)概念：交割；營(yíng)業(yè)日；基本點(diǎn)《國(guó)際金融》課程7第七頁(yè)，共51頁(yè)。一、現(xiàn)匯(xiànhuì)交易（即期外匯交易）1)即期(j一、現(xiàn)匯(xiànhuì)交易（即期外匯交易）2)即期(jíqī)外匯交易的基本程序詢價(jià)→報(bào)價(jià)→成交(chéngjiāo)→證實(shí)→結(jié)算3)即期外匯交易的報(bào)價(jià)（1）采用美元報(bào)價(jià)（2）采用雙向報(bào)價(jià)（3）使用規(guī)范用語(yǔ)（4）通過(guò)電話、電傳等報(bào)價(jià)時(shí)，報(bào)價(jià)銀行一般只報(bào)匯率的最后兩位數(shù)。《國(guó)際金融》課程8第八頁(yè)，共51頁(yè)。一、現(xiàn)匯(xiànhuì)交易（即期外匯交易）2)即期(j即期匯率(huìlǜ)報(bào)價(jià)BCGD：GTCXSPJPYGTCX：115.70/80GTCX：okDONE(or2minAGREED)CFMAT115.70WEBUYUSD2VAL15June,××××香港中銀請(qǐng)報(bào)美元兌日元(rìyuán)的即期匯價(jià)115.70/80200萬(wàn)美元成交(chéngjiāo)證實(shí)在115.70我們買入美元200萬(wàn)賣出美元起息日為××××年6月15日BCGD：YOURSUSD2（orsellUSD2）我賣200萬(wàn)美元給你OURUSDPLSTOABANKA/CNO×××TKSFORTHEDEALNBI我的美元請(qǐng)劃撥到A銀行，賬號(hào)為×××謝謝交易，再見(jiàn)9《國(guó)際金融》課程第九頁(yè)，共51頁(yè)。即期匯率(huìlǜ)報(bào)價(jià)BCGD：GTCXSPJPYG續(xù)表BCGD：ALLAGREEDMYJPYTOBBANKA/CNO+++TKSNBIBIFRD同意(tóngyì)我的日元(rìyuán)請(qǐng)劃撥至B銀行賬號(hào)為+++謝謝你朋友(péngyou)，再見(jiàn)《國(guó)際金融》課程10第十頁(yè)，共51頁(yè)。續(xù)表BCGD：ALLAGREEDMYJPYTOBBA二、期匯交易(jiāoyì)（遠(yuǎn)期外匯交易(jiāoyì)）1）遠(yuǎn)期(yuǎnqī)外匯交易概述（1）含義：交易貨幣(huòbì)的交割在2個(gè)工作日以后進(jìn)行，期限以1－3個(gè)月居多，最長(zhǎng)可以做到1年。（2）使用遠(yuǎn)期匯率(forwardexchangerate)?由雙方在遠(yuǎn)期合約成交時(shí)確定下來(lái)?是約定日期交割約定金額貨幣的價(jià)格依據(jù)《國(guó)際金融》課程11第十一頁(yè)，共51頁(yè)。二、期匯交易(jiāoyì)（遠(yuǎn)期外匯交易(jiāoyì)）2）遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)(bàojià)方式（1）遠(yuǎn)期(yuǎnqī)匯率直接報(bào)價(jià)法?外匯(wàihuì)銀行直接報(bào)遠(yuǎn)期匯率?瑞士、日本等國(guó)采用此法（2）遠(yuǎn)期差價(jià)報(bào)價(jià)法?外匯銀行在即期匯率之外，標(biāo)出遠(yuǎn)期升貼（3）點(diǎn)數(shù)（Points）報(bào)價(jià)（直接標(biāo)價(jià)與間接標(biāo)價(jià)均按此原則計(jì)算）（1）若遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)大數(shù)在前，小數(shù)在后，表示單位貨幣遠(yuǎn)期貼水，計(jì)算時(shí)應(yīng)用即期匯率減去遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)。（2）若遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)小數(shù)在前，大數(shù)在后，則表示單位貨幣遠(yuǎn)期升水，計(jì)算時(shí)應(yīng)用即期匯率價(jià)加上遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)?！秶?guó)際金融》課程12第十二頁(yè)，共51頁(yè)。2）遠(yuǎn)期匯率的報(bào)價(jià)(bàojià)方式（1）遠(yuǎn)期(yuǎn直接(zhíjiē)標(biāo)價(jià)法:遠(yuǎn)期(yuǎnqī)匯率=即期(jíqī)匯率+升水-貼水如:某日紐約外匯市場(chǎng)的即期匯率為:1歐元=1.2481美元,3個(gè)月歐元遠(yuǎn)期外匯升水0.32美分,則3個(gè)月歐元遠(yuǎn)期外匯匯率為:1歐元=1.2481+0.0032=1.2513美元如果3個(gè)月歐元遠(yuǎn)期外匯貼水0.32美分,則3個(gè)月歐元遠(yuǎn)期外匯匯率為:1歐元=1.2481-0.0032=1.2449美元《國(guó)際金融》課程13第十三頁(yè)，共51頁(yè)。直接(zhíjiē)標(biāo)價(jià)法:遠(yuǎn)期(yuǎnqī)匯率=即期間接(jiànjiē)標(biāo)價(jià)法:遠(yuǎn)期(yuǎnqī)匯率=即期(jíqī)匯率-升水+貼水如:某日倫敦外匯市場(chǎng)的即期匯率為:1英鎊=1.8268美元,3個(gè)月后美元遠(yuǎn)期外匯匯率升水0.51美分,則3個(gè)月美元遠(yuǎn)期匯率為:1英鎊=1.8268-0.0051=1.8217美元如果3個(gè)月后美元遠(yuǎn)期外匯匯率貼水0.51美分,則3個(gè)月美元遠(yuǎn)期匯率為:1英鎊=1.8268+0.0051=1.8319美元《國(guó)際金融》課程14第十四頁(yè)，共51頁(yè)。間接(jiànjiē)標(biāo)價(jià)法:遠(yuǎn)期(yuǎnqī)匯率=匯價(jià)(huìjià)點(diǎn)（點(diǎn)數(shù)）（1）如某日紐約(niǔyuē)外匯市場(chǎng)：即期(jíqī)匯率3個(gè)月遠(yuǎn)期英鎊/美元1.8260/6562/45則：3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為：英鎊/美元=（1.8260-0.0062）/（1.8265-0.0045）=1.8198/1.8220（2）如法蘭克福外匯市場(chǎng)：即期匯率3個(gè)月遠(yuǎn)期歐元/瑞士法郎1.4601/4330/58則：3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為：歐元/瑞士法郎=（1.4601+0.0030）/（1.4643+0.0058）=1.4631/1.4701《國(guó)際金融》課程15第十五頁(yè)，共51頁(yè)。匯價(jià)(huìjià)點(diǎn)（點(diǎn)數(shù)）（1）如某日紐約(niǔy1、美元與新加坡元的即期(jíqī)匯率為1.6403/1.6410，若某銀行(yínháng)三個(gè)月遠(yuǎn)期外匯(wàihuì)報(bào)價(jià)為210—200（200—210），則美元與新加坡元的遠(yuǎn)期匯率為：美元/新加坡元=（1.6403-0.0210）/（1.6410-0.0200）=1.6193/1.6210美元/新加坡元=（1.6403+0.0200）/（1.6410+0.0210）=1.6603/1.66202、US＄/FFr即期匯率：6.3240/6.3270，6個(gè)月遠(yuǎn)期點(diǎn)數(shù)為120—80，則6個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為：（6.3240-0.0120）/（6.3270-0.0080）=6.3120/6.3190《國(guó)際金融》課程16第十六頁(yè)，共51頁(yè)。1、美元與新加坡元的即期(jíqī)匯率為1.6403/1????例：某日紐約外匯市場(chǎng)(wàihuìshìchǎnɡ)的匯價(jià)表為：即期(jíqī)匯率3個(gè)月遠(yuǎn)期(yuǎnqī)貼水美元/瑞士法郎1.6030-40140-135我公司向美國(guó)出口機(jī)床,如即期付款每臺(tái)報(bào)價(jià)2000美元,現(xiàn)美國(guó)進(jìn)口商要求我以瑞士法郎報(bào)價(jià),并于貨物發(fā)運(yùn)后三個(gè)月付款,問(wèn)我應(yīng)報(bào)多少瑞士法郎?17第十七頁(yè)，共51頁(yè)。????例：某日紐約外匯市場(chǎng)(wàihuìshìchǎ????答:(1)查閱當(dāng)日紐約外匯市場(chǎng)(wàihuìshìchǎnɡ)的匯價(jià)表可知瑞士法郎3個(gè)月遠(yuǎn)期(yuǎnqī)貼水,是軟幣,以軟幣報(bào)價(jià)(bàojià)應(yīng)按貼水后的實(shí)際匯率報(bào)出,以減少瑞士法郎貼水后的損失.(2)瑞士法郎對(duì)美元的3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為:美元/瑞士法郎:(1.6030+0.0140)——(1.6040+0.0135)即:﹩/SFr1.6170——1.6175?(3)應(yīng)報(bào)瑞士法郎價(jià)為：2000×1.6175=3235瑞士法郎18第十八頁(yè)，共51頁(yè)。????答:(1)查閱當(dāng)日紐約外匯市場(chǎng)(wàihuìsh三、套匯(tàohuì)1、套匯(tàohuì)的概念2、套匯(tàohuì)的方式1）直接套匯*（兩地套匯）2）間接套匯*（三角套匯）（練習(xí)1、4、5）3、套利1）非拋補(bǔ)套利*2）拋補(bǔ)套利*《國(guó)際金融》課程19第十九頁(yè)，共51頁(yè)。三、套匯(tàohuì)1、套匯(tàohuì)的概念2四、擇期五、掉期交易(jiāoyì)1、即期(jíqī)對(duì)遠(yuǎn)期*2、遠(yuǎn)期(yuǎnqī)對(duì)遠(yuǎn)期(yuǎnqī)*六、投機(jī)《國(guó)際金融》課程20第二十頁(yè)，共51頁(yè)。四、擇期五、掉期交易(jiāoyì)1、即期(jíqī)對(duì)直接(zhíjiē)套匯（兩地套匯）如：在紐約(niǔyuē)外匯市場(chǎng)上，100美元(měiyuán)=190.7500德國(guó)馬克；在法蘭克福外匯市場(chǎng)上，1美元=1.9100德國(guó)馬克，如套匯100萬(wàn)美元，可賺：2.5萬(wàn)德國(guó)馬克《國(guó)際金融》課程21第二十一頁(yè)，共51頁(yè)。直接(zhíjiē)套匯（兩地套匯）如：在紐約(niǔyu間接套匯(tàohuì)（三角套匯(tàohuì)）如Ⅰ紐約市場(chǎng)US＄1=FFr5.00巴黎(bālí)市場(chǎng)￡1=FFr8.54倫敦(lúndūn)市場(chǎng)￡1=US1.72Ⅱ紐約市場(chǎng)US＄1=FFr5.00巴黎市場(chǎng)￡1=FFr10.00倫敦市場(chǎng)￡1=US2.00如果套匯者有1000萬(wàn)美元，能獲利多少？在第一種情況下：1000萬(wàn)美元倫敦紐約5000萬(wàn)法郎巴黎585.48萬(wàn)英鎊1007.0256萬(wàn)美元獲利7.0256萬(wàn)美元在第二種情況下：由于三地匯率沒(méi)有差異，是均衡的，所以不能套匯。怎樣判斷三個(gè)市場(chǎng)三種貨幣之間是否存在套匯機(jī)會(huì)？《國(guó)際金融》課程22第二十二頁(yè)，共51頁(yè)。間接套匯(tàohuì)（三角套匯(tàohuì)）如Ⅰ匯價(jià)(huìjià)積數(shù)判斷法在同一標(biāo)價(jià)法下將三個(gè)或更多市場(chǎng)(shìchǎng)上的匯率連乘積算出來(lái)，如果(rúguǒ)等于1說(shuō)明不存在貨幣匯率差異，不能套匯；如果不等于1說(shuō)明存在匯率差異，可以套匯。1如上例Ⅰ：5××1.72≠1，故可以套匯。8.54上例Ⅱ：2×5.00×1/10=1，故不能套匯。上例Ⅰ：若用美元買英鎊，然后用英鎊買法郎，再用法郎買美元《國(guó)際金融》課程23第二十三頁(yè)，共51頁(yè)。匯價(jià)(huìjià)積數(shù)判斷法在同一標(biāo)價(jià)法下將三個(gè)或更多市其結(jié)果(jiēguǒ)：虧損6.9767美元(měiyuán)（1000-＜1000×1/1.72×8.54×1/5>）=-6.9767美元(měiyuán)那么套匯的路線應(yīng)該如何選擇呢？上例Ⅰ：若用間接標(biāo)價(jià)，則：US＄1=FFr5.001FFr1=￡8.54￡1=US1.725×1/8.54×1.72﹥1若用直接標(biāo)價(jià)，則：FFr1=US＄1/5￡1=FFr8.54US＄1=￡1/1.721/5×8.54×1/1.72﹤1《國(guó)際金融》課程24第二十四頁(yè)，共51頁(yè)。其結(jié)果(jiēguǒ)：虧損6.9767美元(měiyuá具體做法是：先看連乘積是大于1還是(háishi)小于1，再看套匯(tàohuì)用的貨幣。準(zhǔn)確地說(shuō)，在統(tǒng)一(tǒngyī)標(biāo)價(jià)后，若連乘積是大于1，則從你手中的貨幣作為基準(zhǔn)貨幣的那個(gè)市場(chǎng)套起，也就是從等式的左邊開(kāi)始找，從有自己手中貨幣的那個(gè)外匯市場(chǎng)做起；若連乘積是小于1，則從你手中的貨幣作為標(biāo)價(jià)貨幣的那個(gè)市場(chǎng)套起，也就是從等式的右邊開(kāi)始找，從有自己手中貨幣的那個(gè)外匯市場(chǎng)做起?！秶?guó)際金融》課程25第二十五頁(yè)，共51頁(yè)。具體做法是：先看連乘積是大于1還是(háishi)小于1，例如(lìrú)：香港：US＄1=HK＄7.7804—7.7814紐約(niǔyuē)：￡1=US＄1.4205—1.4215倫敦(lúndūn)：￡1=HK＄11.0723—11.0733第一步先看三地是否存在差異：US＄1=HK＄7.7804直接：￡1=US＄1.42057.7804×1.4205×1/11.0733﹤1HK＄1=￡1/11.0733或者￡1=HK＄11.0723間接：HK＄1=US＄1/7.781411.0723×1/7.7814×1/1.4215﹥1US＄1=￡1/1.4215第二步看套匯用的貨幣，如果用100萬(wàn)美元套匯，則：100×1/1.4215×11.0723×1/7.7814=100.998萬(wàn)26第二十六頁(yè)，共51頁(yè)。例如(lìrú)：香港：US＄1=HK＄7.7804—7.7非拋補(bǔ)套利(tàolì)如：在某一時(shí)期，美國(guó)(měiɡuó)金融市場(chǎng)上3個(gè)月定期存款(dìnɡqīcúnkuǎn)利率為年率12%，英國(guó)金融市場(chǎng)上3個(gè)月定期存款利率為年率8%。兩市場(chǎng)有4%的利差。英國(guó)的投資者用10萬(wàn)英鎊就可以通過(guò)套利獲利：100000×4%×3/12=1000英鎊（在3個(gè)月內(nèi)匯率不變）假定當(dāng)前匯率為：1英鎊=2.0美元，3個(gè)月后美元匯率下降到1英鎊=2.1美元。那么3個(gè)月后投資者收進(jìn)投資本息為：100000×2（1+12%×3/12）=206000美元，按1英鎊=2.1美元折算約為98095.23英鎊?？鄢杀?00000×（1+8%×3/12）=102000英鎊投資者虧損：98095.23-102000=3904.76英鎊27第二十七頁(yè)，共51頁(yè)。非拋補(bǔ)套利(tàolì)如：在某一時(shí)期，美國(guó)(měiɡu拋補(bǔ)套利(tàolì)假設(shè)(jiǎshè)在上例中，3個(gè)月的美元(měiyuán)期匯貼水10點(diǎn)，即：期匯匯率為1英鎊=2.0010美元。那么：英國(guó)投資者在買入美元現(xiàn)匯存入美國(guó)銀行的同時(shí)，賣出3個(gè)月期的美元期匯。3個(gè)月后，投資收進(jìn)的本息額206000美元，按1英鎊=2.0010美元換回102949英鎊，扣除成本，凈賺949英鎊。28第二十八頁(yè)，共51頁(yè)。拋補(bǔ)套利(tàolì)假設(shè)(jiǎshè)在上例中，3個(gè)月即期(jíqī)對(duì)遠(yuǎn)期如：美國(guó)某公司因業(yè)務(wù)的需要(xūyào)，以美元買進(jìn)1萬(wàn)英鎊存放于英國(guó)倫敦銀行(yínháng)，期限為1個(gè)月。為防止1個(gè)月后英鎊匯率下跌，存放于倫敦銀行的英鎊不能換回如數(shù)的美元而蒙受損失，該公司在買進(jìn)英鎊的現(xiàn)匯的同時(shí)，賣出一筆1萬(wàn)英鎊的1個(gè)月遠(yuǎn)期外匯。假設(shè)紐約外匯市場(chǎng)英鎊即期匯率為GBP1=USD1.7500/10；1個(gè)月期的遠(yuǎn)期匯率貼水是0.0030/0.0020。則買進(jìn)1萬(wàn)英鎊即期外匯需要支付1.751萬(wàn)美元，而賣出1萬(wàn)英鎊遠(yuǎn)期外匯可收回1.747萬(wàn)美元。這樣，支付40美元的差價(jià)就可。29第二十九頁(yè)，共51頁(yè)。即期(jíqī)對(duì)遠(yuǎn)期如：美國(guó)某公司因業(yè)務(wù)的需要(xūyà遠(yuǎn)期(yuǎnqī)對(duì)遠(yuǎn)期(yuǎnqī)如：美國(guó)(měiɡuó)某銀行在3個(gè)月后應(yīng)向外支付(zhīfù)100萬(wàn)英鎊，同時(shí)在1個(gè)月后將收到另一筆100萬(wàn)英鎊的收入。假設(shè)美國(guó)外匯市場(chǎng)上的匯率為：即期匯率：1英鎊=1.6960—1.6970美元1個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：1英鎊=1.6868—1.6880美元3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率：1英鎊=1.6729—1.6742美元先買入3個(gè)月的遠(yuǎn)期，匯率為1.6742美元再賣出1個(gè)月的遠(yuǎn)期，匯率為1.6868美元獲利為每英鎊（1.6868-1.6742）0.0126美元30第三十頁(yè)，共51頁(yè)。遠(yuǎn)期(yuǎnqī)對(duì)遠(yuǎn)期(yuǎnqī)如：美國(guó)(mě第三節(jié)匯率折算(shésuàn)與進(jìn)出口報(bào)價(jià)一、即期(jíqī)匯率下的外幣擇（換）算與報(bào)價(jià)（一）外幣(wàibì)/本幣擇本幣/外幣（直接標(biāo)價(jià)間接標(biāo)價(jià)）用1除以本幣的具體數(shù)字即可得出1個(gè)本幣擇多少外幣如：香港外匯市場(chǎng)某日1美元=7.7970港元,求1港元等于多少美元?1港元=1/707970=0.1283美元所以:在香港某出口商品的價(jià)格用港元報(bào)價(jià)為1港元;用美元報(bào)價(jià)就為0.1283美元.《國(guó)際金融》課程31第三十一頁(yè)，共51頁(yè)。第三節(jié)匯率折算(shésuàn)與進(jìn)出口報(bào)價(jià)一、即期(jí（二）外幣(wàibì)/本幣(běnbì)的買入-賣出價(jià)擇本幣(běnbì)/外幣的買入-賣出價(jià)如:香港外匯市場(chǎng)某日牌價(jià):美元/港元7.7920——7.8020求:港元/美元()——().求港元/美元的買入價(jià),1/7.8020=0.1282求港元/美元的賣出價(jià)1/7.7920=0.1283港元/美元0.1282——0.1283《國(guó)際金融》課程32第三十二頁(yè)，共51頁(yè)。（二）外幣(wàibì)/本幣(běnbì)的買入-賣出價(jià)擇（三）未掛牌(guà〃pái)外幣/本幣(běnbì)與本幣(běnbì)/未掛牌(guà〃pái)外幣的套算(1)先列出本幣對(duì)已掛牌某一主要儲(chǔ)備貨幣(美元或英鎊)的中間匯率。（2）再查閱主要國(guó)際金融市場(chǎng)上美元或英鎊對(duì)未掛牌某一貨幣的中間匯率。（3）以（1）、（2）的中間匯率進(jìn)行套算《國(guó)際金融》課程33第三十三頁(yè)，共51頁(yè)。（三）未掛牌(guà〃pái)外幣/本幣(běnbì)與本幣如：香港市場(chǎng)某出口商接到丹麥(dānmài)進(jìn)口商的要求向其發(fā)出港元與丹麥克朗的兩種貨幣(huòbì)報(bào)價(jià)。而香港外匯市場(chǎng)(wàihuìshìchǎnɡ)不公布港元對(duì)丹麥克朗的牌價(jià)。（1）先列出港元與已掛牌某一主要儲(chǔ)備（英鎊）的中間匯率，1英鎊=12.28港元;(2)查閱當(dāng)天的或最近的倫敦外匯市場(chǎng),1英鎊=10.9458丹麥克朗;(3)求港元/丹麥克朗:10.9458/12.28=0.8914,即1港元=0.8914丹麥克朗求丹麥克朗/港元:12.28/10.9458=1.1219即1丹麥克朗=1.1219港元《國(guó)際金融》課程34第三十四頁(yè)，共51頁(yè)。如：香港市場(chǎng)某出口商接到丹麥(dānmài)進(jìn)口商的要求向（四）不同外幣(wàibì)之間的折算1、基準(zhǔn)貨幣相同，標(biāo)價(jià)貨幣不同(bùtónɡ)，采用交叉相除法。如：即期匯率(huìlǜ)行市1美元=1.7120-1.7142德國(guó)馬克1美元=120.00-120.10日元?jiǎng)t：德國(guó)馬克兌日元的套算買入價(jià)為：1德國(guó)馬=120.00/1.7142=70.0035日元德國(guó)馬克兌日元的套算賣出價(jià)為：1德國(guó)馬克=120.10/1.7120=70.1518日元《國(guó)際金融》課程35第三十五頁(yè)，共51頁(yè)。（四）不同外幣(wàibì)之間的折算1、基準(zhǔn)貨幣相同，標(biāo)價(jià)2、基準(zhǔn)貨幣(huòbì)不同，標(biāo)價(jià)貨幣(huòbì)相同，采用交叉相除法。如：即期匯率(huìlǜ)行市1歐元(ōuyuán)=1.1010-1.1020美元1英鎊=1.6010-1.6020美元?jiǎng)t：歐元對(duì)英鎊的套算買入價(jià)為：1歐元=1.1010/1.6020=0.6873英鎊歐元對(duì)英鎊的套算賣出價(jià)為：1歐元=1.1020/1.6010=0.6883英鎊《國(guó)際金融》課程36第三十六頁(yè)，共51頁(yè)。2、基準(zhǔn)貨幣(huòbì)不同，標(biāo)價(jià)貨幣(huòbì)相同，3、非美元標(biāo)價(jià)(biāojià)與美元標(biāo)價(jià)(biāojià)間，求某一基準(zhǔn)貨幣與另一標(biāo)價(jià)(biāojià)貨幣的比價(jià)，采用(cǎiyòng)同向相乘法。如：即期匯率(huìlǜ)行市1美元=120.10-120.20日元1歐元=1.1005-1.1015美元?jiǎng)t：歐元對(duì)日元的套算買入價(jià)為：1歐元=1.1005×120.10=132.17日元?dú)W元對(duì)日元的套算賣出價(jià)為：1歐元=1.1015×120.20=132.40日元《國(guó)際金融》課程37第三十七頁(yè)，共51頁(yè)。3、非美元標(biāo)價(jià)(biāojià)與美元標(biāo)價(jià)(biāoji1、某日匯率(huìlǜ)是US＄1=RMB￥8.3000/8.3010，US＄1=DM2.6070/2.6080，請(qǐng)問(wèn)(qǐngwèn)德國(guó)馬克兌人民幣的匯率(huìlǜ)是多少？2、假定某日外匯市場(chǎng)上幾種西方貨幣的報(bào)價(jià)如下：US＄1=DM1.7200/10，US＄1=SFr1.6780/90，US＄1=FFr5.7200/10（1）指出US＄/DM的美元買入價(jià)；（2）指出US＄/SFr的瑞士法郎賣出價(jià)；（3）根據(jù)US＄/FFr的報(bào)價(jià)寫(xiě)出FFr/US＄的報(bào)價(jià)。《國(guó)際金融》課程38第三十八頁(yè)，共51頁(yè)。1、某日匯率(huìlǜ)是US＄1=RMB￥8.3000/3、已知某日外匯市場(chǎng)(wàihuìshìchǎnɡ)上的外匯行情如下：US＄1=DM2.0880/900US＄1=SFr1.7080/100假如你是銀行外匯交易員，有一客戶(kèhù)要求用SFr買DM，你應(yīng)如何(rúhé)套算和報(bào)價(jià)？《國(guó)際金融》課程39第三十九頁(yè)，共51頁(yè)。3、已知某日外匯市場(chǎng)(wàihuìshìchǎnɡ)上（五）即期(jíqī)匯率表也是確定進(jìn)口報(bào)價(jià)可接受水平(shuǐpíng)的主要依據(jù)1、將同一(tóngyī)商品的不同貨幣的進(jìn)口報(bào)價(jià)，按人民幣匯價(jià)表折成人民幣進(jìn)行比較2、將同一商品的不同貨幣的進(jìn)口報(bào)價(jià)，按國(guó)際外匯市場(chǎng)的即期匯率表，統(tǒng)一折算進(jìn)行比較《國(guó)際金融》課程40第四十頁(yè)，共51頁(yè)。（五）即期(jíqī)匯率表也是確定進(jìn)口報(bào)價(jià)可接受水平(s?某國(guó)內(nèi)企業(yè)從德國(guó)進(jìn)口一設(shè)備(shèbèi)，歐元報(bào)價(jià)為100歐元(ōuyuán)，美元報(bào)價(jià)為148美元(měiyuán)。當(dāng)天人民幣對(duì)歐元及美元的報(bào)價(jià)分別為：?1USD=RMB6.7580/6.7590?1EUR=RMB10.1620/10.1635?美元折算成人民幣?148×6.7590=1000.332RMB?歐元折算成人民幣?100×10.1635=1016.35RMB?標(biāo)準(zhǔn)：以外匯銀行的賣出價(jià)折算（？）41第四十一頁(yè)，共51頁(yè)。?某國(guó)內(nèi)企業(yè)從德國(guó)進(jìn)口一設(shè)備(shèbèi)，歐元報(bào)價(jià)為10?如上述例子，歐元(ōuyuán)兌美元的匯率為?1EUR=1.4892USD?100EUR=148.92USD148USD42﹥第四十二頁(yè)，共51頁(yè)。?如上述例子，歐元(ōuyuán)兌美元的匯率為?1EUR二、合理運(yùn)用(yùnyòng)匯率的買入價(jià)與賣出價(jià)（一）本幣(běnbì)報(bào)價(jià)改為外幣報(bào)價(jià)本幣報(bào)價(jià)改為外幣(wàibì)報(bào)價(jià)時(shí)，應(yīng)按買入價(jià)計(jì)算。（二）外幣報(bào)價(jià)改為本幣報(bào)價(jià)外幣報(bào)價(jià)改為本幣報(bào)價(jià)時(shí)，應(yīng)按賣出價(jià)計(jì)算。（三）一種外幣改為另一種外幣報(bào)價(jià)先依據(jù)外匯市場(chǎng)所在地確定本幣和外幣，然后在按照上面的兩項(xiàng)原則處理。《國(guó)際金融》課程43第四十三頁(yè)，共51頁(yè)。二、合理運(yùn)用(yùnyòng)匯率的買入價(jià)與賣出價(jià)（一）本幣?如：我某公司(ɡōnɡsī)出口某商品的原報(bào)價(jià)為HK﹩500,000FOBSHA，先外商(wàishāng)要求改報(bào)英鎊價(jià)格，依下列三種情況分別(fēnbié)給出其改報(bào)的英鎊價(jià)格（1）按當(dāng)天倫敦外匯市場(chǎng)上的牌價(jià)?￡1=HK﹩11.0040——11.0060（2）三個(gè)月才能收回貨款，倫敦市場(chǎng)上3個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為：￡1=HK﹩11.0140——11.0165。我應(yīng)如何調(diào)整報(bào)價(jià)？（3）6個(gè)月才能收回貨款，倫敦市場(chǎng)上6個(gè)月的遠(yuǎn)期匯率為：￡1=HK﹩10.9140——10.9165。我應(yīng)如何調(diào)整報(bào)價(jià)？44第四十四頁(yè)，共51頁(yè)。?如：我某公司(ɡōnɡsī)出口某商品的原報(bào)價(jià)為HK﹩5?解：（1）500000÷11.0040=￡45438?(2)500000÷11.0140-45438=-￡41.232?即降價(jià)(jiànɡjià)41.32英鎊(yīnɡbànɡ),因?yàn)?yīnwèi)3個(gè)月英鎊升值.?(3)500000÷10.9140-45438=￡374.718?即升價(jià)374.718英鎊,因?yàn)?個(gè)月英鎊貶值.45第四十五頁(yè)，共51頁(yè)。?解：（1）500000÷11.0040=￡45438?(三、遠(yuǎn)期(yuǎnqī)匯率與進(jìn)出口報(bào)價(jià)（一）不同(bùtónɡ)外幣之間的遠(yuǎn)期匯率折算（二）匯率(huìlǜ)表中遠(yuǎn)期貼水（點(diǎn)）數(shù)，可作為延期收款的報(bào)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（三）匯率表中的貼水年率，也可作為延期收款的報(bào)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)（