慢性乙肝治愈賽道創(chuàng)新療法分析

敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明分析師：袁維(執(zhí)業(yè)S1130518080002)慢性乙肝治愈賽道是我們團(tuán)隊(duì)持續(xù)看好并推薦的賽道之一，慢乙肝臨床治愈從早期探索到國(guó)際認(rèn)可再到快速深入發(fā)展，目前已進(jìn)入新的階段。隨著2022年版《慢性乙型肝炎防治指南》等官方指南的發(fā)布，慢乙肝臨床治愈正局，并按照藥物類型匯總了慢乙肝治愈領(lǐng)域在研藥物最新臨床試驗(yàn)進(jìn)展，并整理了相應(yīng)藥物的治療方案及治愈率。我國(guó)乙肝患者眾多且診療率低，未竟臨床需求+政策推動(dòng)有望持續(xù)催化市場(chǎng)增長(zhǎng)。根據(jù)《慢性乙型肝炎防治指南過(guò)百家乙肝臨床治愈門診，實(shí)現(xiàn)乙肝診療、臨床治愈網(wǎng)絡(luò)廣覆蓋，未竟臨床需求+政策推動(dòng)有望持續(xù)催化市場(chǎng)增長(zhǎng)。真實(shí)世界循證醫(yī)學(xué)證據(jù)不斷完善，NAs+長(zhǎng)效干擾素慢乙臨床治愈率可達(dá)30%以上。干擾素α最早于20世紀(jì)80年代被態(tài)人群、兒童慢乙肝、孕婦產(chǎn)后采用基于聚乙二醇干擾素α（PEG-IFNα)治療的臨床治愈率均可達(dá)30%以上甚至更高，較單藥治療的臨床治愈率有較大提升，其中珠峰項(xiàng)目4年階段性數(shù)據(jù)顯示NAs（核苷（酸28~29%，但停藥后復(fù)發(fā)概率較高，加用長(zhǎng)效干擾素可降低患者停藥后復(fù)發(fā)概率。整體上看，現(xiàn)有慢乙肝治療領(lǐng)域創(chuàng)慢性乙肝治愈賽道潛在市場(chǎng)空間廣闊，相關(guān)政策落地將加速乙肝臨床治愈門診建設(shè)，進(jìn)一步催化市場(chǎng)增長(zhǎng)。近年來(lái)真實(shí)世界的循證醫(yī)學(xué)證據(jù)不斷積累，基于長(zhǎng)效干擾素治療的臨床治愈率可達(dá)30%以上，為現(xiàn)階段可及的治愈最高的治案顯現(xiàn)出相應(yīng)優(yōu)勢(shì)。此外創(chuàng)新藥物單藥治療往往存在復(fù)發(fā)率高的局限性，創(chuàng)新藥物和長(zhǎng)效干擾素及NAs多藥聯(lián)用方案為現(xiàn)階段臨床試驗(yàn)方案中的重要趨勢(shì)，多個(gè)藥物臨床試驗(yàn)結(jié)果證實(shí)加用或聯(lián)用長(zhǎng)效干擾素可降低患者停藥后復(fù)發(fā)率。整體看乙肝治療藥物格局短期難以顛覆，長(zhǎng)效干擾素及NAs仍將是未來(lái)慢乙肝治療重要藥物，持續(xù)推薦慢乙肝治愈賽道中布局長(zhǎng)效干擾素及相關(guān)創(chuàng)新藥物的企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)提示產(chǎn)品銷售不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，臨床試驗(yàn)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)政策變化風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng) 4 4 5 7NAs:口服直接抗病毒藥物，可有效抑制病毒復(fù)制 7長(zhǎng)效干擾素：具有免疫調(diào)節(jié)和抗病毒雙重作用，曾為丙肝治愈里程碑 8 創(chuàng)新療法探索道阻且長(zhǎng)，乙肝治愈用藥短期格局難以顛覆 治療性疫苗：可有效激活宿主免疫反應(yīng)，但對(duì)病毒的抑制效果 免疫檢查點(diǎn)抑制劑：小核酸藥物潛在的良好 推薦標(biāo)的：關(guān)注布局長(zhǎng)效干擾素及創(chuàng)新療法 特寶生物：長(zhǎng)效干擾素進(jìn)入國(guó)內(nèi)獨(dú)占期，有望驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)加 凱因科技：公司進(jìn)入臨床數(shù)據(jù)讀出階段，有望共享慢乙功能 4 5 6 6 7 7 8 9 9 敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明 乙肝診療率提升有望帶來(lái)市場(chǎng)增量，功能性治愈為我國(guó)慢性乙型肝炎患者超2000萬(wàn)，相關(guān)政策有望推動(dòng)診療率不斷提升乙肝是一種由乙型肝炎病毒（HBV）誘發(fā)的傳染性肝炎，可通過(guò)母嬰、性徑傳播。根據(jù)慢性乙型肝炎基層診療指南，慢性乙型肝炎病毒感染指乙型肝炎表面抗原死于HBV感染所致的肝衰竭、肝硬化或HCC等相關(guān)疾病。2014年中國(guó)CDC調(diào)查結(jié)果顯示，相關(guān)政策及指南更新有望共同推動(dòng)我國(guó)乙肝診療率持續(xù)上升。WHO為乙肝治療設(shè)定的目近年來(lái)，政府部門出臺(tái)一系列相關(guān)政策推動(dòng)病毒性肝炎的預(yù)防、篩查及治療工作。根據(jù)炎、乙型肝炎疫苗全程接種率繼續(xù)保持在95%以上，新生兒乙型肝炎疫苗首針及時(shí)接種理研究所等單位在全國(guó)啟動(dòng)“乙肝臨床治愈門診規(guī)范化建設(shè)與能力提升項(xiàng)目”，計(jì)劃到2025年，在全國(guó)建設(shè)超過(guò)百家乙肝臨床治愈門診，實(shí)現(xiàn)乙肝診療、臨床治愈網(wǎng)絡(luò)廣覆蓋。來(lái)源：中華醫(yī)學(xué)會(huì)，國(guó)家衛(wèi)生計(jì)生委，國(guó)務(wù)院辦公廳，國(guó)家衛(wèi)生健康委管理研究所病毒,HBV感染人體后通過(guò)肝細(xì)胞膜上受體，如鈉離子-?；撬?協(xié)同轉(zhuǎn)運(yùn)蛋白(NTCP)侵入肝細(xì)胞內(nèi)，其基因組部分雙鏈的松弛環(huán)狀DNA(re并形成病毒復(fù)制的模板cccDNA，HBVcccDNA與宿主組蛋白和非組蛋白結(jié)合形成病色體,具有高度穩(wěn)定性,cccDNA半衰期較長(zhǎng),無(wú)需新的病毒進(jìn)入肝細(xì)胞即可自我補(bǔ)充,保持整合至宿主DNA中,整合的病毒基因組片段缺少核心蛋白的CHB治愈的類型主要包括完全治愈(又稱為病毒學(xué)治愈)和臨床治愈(又稱為功能性治愈或功能性治愈為目前可及的臨床治療理想終點(diǎn)。臨床治愈即完成有限療程治療后,血清持續(xù)存在,肝臟炎癥反應(yīng)緩解和肝組織病理學(xué)改善，終末期肝病發(fā)生率顯著降低。臨床治適合的優(yōu)勢(shì)人群應(yīng)盡可能追求早期功能性治愈。與完全治愈不同,臨床治愈可在優(yōu)勢(shì)CHB敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明單藥治療難以實(shí)現(xiàn)功能性治愈，NAs+長(zhǎng)效干擾素為當(dāng)前最有前景治療策略作用于病毒復(fù)制周期不同靶點(diǎn)的直接抗病毒藥物(如NAs/核苷類似NAs:口服直接抗病毒藥物，可有效抑制病毒復(fù)制NAs（核苷(酸)類藥物）類藥物為慢乙肝一線用藥，但難以實(shí)現(xiàn)HBsAg清除。根據(jù)《慢性以上接受抗病毒治療的患者應(yīng)用NAs治療，圖表6：慢性乙肝一線NAs臨床數(shù)據(jù)比較一線NAs均可強(qiáng)效抑制病毒復(fù)制。恩替卡韋可改善肝臟炎癥，長(zhǎng)期治療可改善肝硬化患者的組織學(xué)病變，顯著降低肝硬化并發(fā)癥和HCC的發(fā)生率，降低肝臟相關(guān)和全因在初治慢乙肝患者中，恩替卡韋5年累積耐圖表7：專利已到期的一線NAs仿制藥價(jià)格較低一線NAs類藥物中恩替卡韋、富馬酸替諾福韋酯、富馬酸丙酚替諾福韋原研藥到期，上述品種目前國(guó)內(nèi)均已有多款仿制藥上市，仿制藥目前中標(biāo)價(jià)較原研藥大幅降低，停藥后復(fù)發(fā)率高,因此絕大多數(shù)患者需要長(zhǎng)期甚至終身服用。如何進(jìn)一步提高NA經(jīng)治患干擾素通過(guò)增強(qiáng)免疫細(xì)胞功能和促進(jìn)細(xì)胞因子的表達(dá)、誘導(dǎo)干擾素刺激基因的產(chǎn)生并經(jīng)療法的卓越療效，聯(lián)用療法逐步成為丙肝的治療標(biāo)準(zhǔn)療法。長(zhǎng)效干擾素為丙肝治療的又長(zhǎng)效干擾素+利巴韋林曾是丙肝治愈最優(yōu)手段，派羅欣上市后迅速達(dá)峰。我國(guó)丙型肝炎敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明患者，在使用派羅欣（一周一次）或短效干擾素（每周三次）治療48周并隨訪24周后，使用派羅欣的患者實(shí)現(xiàn)持續(xù)的病毒學(xué)應(yīng)答的比例顯著高于短效干擾素。派羅欣單藥治療當(dāng)使用派羅欣+利巴韋林進(jìn)行聯(lián)合治療時(shí)，患者實(shí)現(xiàn)持續(xù)的病毒學(xué)應(yīng)答比例較長(zhǎng)效單藥使用有了更近一步的提升。根據(jù)臨床試驗(yàn)結(jié)果，聯(lián)合治療方案（派羅欣每周一次，），長(zhǎng)效干擾素+NAs：現(xiàn)階段獲批的治愈率最高的乙肝治療方案敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明療策略不斷進(jìn)行優(yōu)化,在選擇何種藥物聯(lián)用、如何進(jìn)行聯(lián)用等方面開展了多項(xiàng)多中心隨機(jī)圖表12：“優(yōu)勢(shì)人群”慢乙肝治愈率達(dá)33.2%圖表13：基線HBsAg水平為重要早期預(yù)測(cè)指標(biāo)來(lái)源：中聯(lián)肝官網(wǎng)，國(guó)金證券研究所來(lái)源：中聯(lián)肝官網(wǎng)，國(guó)金證券研究所針對(duì)NAs經(jīng)治的慢乙肝患者，NAs序貫/聯(lián)合長(zhǎng)效干擾素治療方案治愈率際流行病學(xué)傳染病學(xué)雜志，我國(guó)非活動(dòng)性H究不斷深入，基于聚乙二醇干擾素實(shí)現(xiàn)臨床治愈的循證醫(yī)學(xué)證據(jù)逐漸豐富。因患者的基線HBsAg水平以及治療方案、療程的不同，各項(xiàng)研究報(bào)道的臨床治愈率有所差異，但總敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明不確定期患者人群定義，指出這部分患者疾病進(jìn)展風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高，建議抗病毒治療。目前對(duì)于各類慢乙肝人群臨床治愈的一系列研究探索正在不斷深入，主要包括珠峰（核苷研究探索正在不斷深入，多項(xiàng)研究證實(shí)核苷經(jīng)治人群、非活動(dòng)性HBsAg兒童慢乙肝、孕婦產(chǎn)后采用基于聚乙二醇干擾素α（PegIFNα)治療的臨床治愈率均可敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明創(chuàng)新療法探索道阻且長(zhǎng)，乙肝治愈用藥短期格局難以顛覆現(xiàn)階段創(chuàng)新藥物一般靶向乙肝病毒生命周期的某一步驟，主要包括進(jìn)入抑制劑、干擾圖表17：HBV生命周期及成藥靶點(diǎn)圖表18：HBV成藥靶點(diǎn)及對(duì)應(yīng)藥針對(duì)創(chuàng)新藥物和已獲批藥物（NAs和長(zhǎng)效干擾素）是否應(yīng)當(dāng)進(jìn)行聯(lián)合開發(fā)這一問(wèn)題，指南指出長(zhǎng)效干擾素與其他藥物聯(lián)合使用可提供額外的治療益處，以增強(qiáng)HBsAg：（VIR-2218等小核酸藥物可快速降低慢乙肝敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明圖表20：ASO介導(dǎo)的基因調(diào)控機(jī)制siRNA一般是長(zhǎng)度為20-25個(gè)堿基對(duì)的雙鏈RNA分子，可以與一系列蛋白酶形成RNA沉默Bepirovirsen治療結(jié)束后HBsAg清除率優(yōu)異，但停藥后敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明圖表22：使用bepirovirsen期間患者的HBsAg水平較安慰劑組快速下降根據(jù)GSK公布的2b期臨床試驗(yàn)（B-Clear）數(shù)據(jù)，在治療啟動(dòng)后的前12周，使用敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明圖表25：聯(lián)用長(zhǎng)效干擾素可更顯著降低患者2期臨床試驗(yàn)設(shè)置了5個(gè)組別，其中僅第一組為VIR-2敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明其他創(chuàng)新藥物進(jìn)行聯(lián)合治療是重要趨勢(shì)，聯(lián)用方案相較于單藥治療一般均可獲得更高的臨床治愈率，尤其是聯(lián)用或者加用長(zhǎng)效干擾素已經(jīng)在多款小核酸藥物臨床試驗(yàn)中展現(xiàn)出衣殼組裝調(diào)節(jié)劑（CAMS可高效實(shí)現(xiàn)HBVRNA和DNA的清除，臨床地位尚不明確藥后pgRNA易出現(xiàn)反彈。衣殼組裝調(diào)節(jié)劑通過(guò)與病毒核心二聚體結(jié)合干擾衣殼組裝并破治療性疫苗：可有效激活宿主免疫反應(yīng)，但對(duì)病毒的抑制效果尚待進(jìn)一步驗(yàn)證敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明圖表30：隨訪結(jié)果顯示NASVAC治療后第4年患者表面抗原清除率為12.7%敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明效干擾素的聯(lián)合療法相較于單藥治療，在治療40周后實(shí)現(xiàn)了5%的臨床治愈率（二聯(lián)療免疫檢查點(diǎn)抑制劑是小核酸藥物潛在的聯(lián)用對(duì)象。PD-1、CTLA-4等免疫負(fù)調(diào)節(jié)因子上調(diào)是慢性乙肝患者免疫反應(yīng)的特點(diǎn)之一，因此免疫檢查點(diǎn)抑制劑被視為逆轉(zhuǎn)T細(xì)胞耗竭的重要策略，此前已有多款藥物進(jìn)入臨床階段。使用ASC22治療24周后實(shí)現(xiàn)HBsA敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明圖表33：ASC22作用原理圖表34：ASC22治療24周實(shí)現(xiàn)21.1%HBsAg清除率其他處于臨床階段的乙肝療法圖表35：IMC-l109V早期數(shù)據(jù)敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明圖表36：REP401治療方案為包括長(zhǎng)效干擾素的三聯(lián)療法圖表37：治療結(jié)束后48周HBsAg清除率達(dá)50%TLR）是先天免疫中一類十分重要的模式識(shí)別受體，在巨噬細(xì)胞和樹突細(xì)胞中表達(dá)，TLR基因編輯：未來(lái)實(shí)現(xiàn)乙肝完全治愈最值得期待的治療方案。cccDNA是導(dǎo)致乙肝無(wú)法被完推薦標(biāo)的：關(guān)注布局長(zhǎng)效干擾素及創(chuàng)新療法的公司特寶生物：長(zhǎng)效干擾素進(jìn)入國(guó)內(nèi)獨(dú)占期，有望驅(qū)動(dòng)業(yè)績(jī)加速增長(zhǎng)公司從2014年開始與相關(guān)專家開展關(guān)于乙肝臨床治愈方面的研究，核心產(chǎn)品派格賓敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明量持續(xù)增長(zhǎng)。此前在我國(guó)獲批用于慢性乙肝治療的長(zhǎng)效干擾素只有公司的派格賓、羅氏的派羅欣和默沙東的佩樂(lè)能三個(gè)品牌，其中樣本醫(yī)院數(shù)據(jù)顯示佩樂(lè)能已退出中國(guó)市場(chǎng)。廣服務(wù)，羅氏將不會(huì)再尋求其他合作方，也不會(huì)在中國(guó)大陸地區(qū)開展派羅欣的商業(yè)推廣。床治愈及肝癌防控公益項(xiàng)目，深挖派格賓市場(chǎng)潛力，2022年公司核心產(chǎn)品派格賓銷售大、乙肝臨床治愈科學(xué)證據(jù)的不斷積累和認(rèn)知的持續(xù)提升，結(jié)合市場(chǎng)獨(dú)占地位，未來(lái)派格賓銷售有望實(shí)現(xiàn)持續(xù)突破。AligosTherapeutics,Inc.開展合作研發(fā)項(xiàng)目，力爭(zhēng)全面提升治療人群的臨床治愈率，中國(guó)生物制藥：深耕肝病領(lǐng)域多年，創(chuàng)新管線有望逐步兌現(xiàn)肝病為公司傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域，目前已上市產(chǎn)品包括潤(rùn)眾（恩替卡韋）分散片、天晴甘美（異甘草酸鎂）注射液、天晴甘平（甘草酸二銨）腸溶膠囊、天?。R來(lái)酸恩替卡韋）已向國(guó)家藥品監(jiān)督管理局藥品審評(píng)中心提交臨床試驗(yàn)申請(qǐng)并獲得受理。TQA3038注射液是正大天晴自主研發(fā)的一種靶向乙型肝炎病毒的小干擾RNA（siRNA）藥物，適應(yīng)癥為慢根據(jù)公司公告，TQA3038采用具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核酸序列，與目前臨床進(jìn)展最快的抑制AAV-HBV模型小鼠的感染指標(biāo)；在大鼠和食蟹猴毒理試驗(yàn)中展現(xiàn)了良好的安全性和正大天晴在肝病領(lǐng)域創(chuàng)新藥的產(chǎn)品管線，有望成為實(shí)現(xiàn)乙肝功能性治愈的基石，為廣大截至2023年上半年末，公司在肝病領(lǐng)域共此外，公司還有三個(gè)肝病領(lǐng)域的生物類似藥或仿制藥候選藥物處于臨床申請(qǐng)及以上開發(fā)敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明乙肝適應(yīng)癥的長(zhǎng)效干擾素研發(fā)管線中，凱因科技處于領(lǐng)先梯隊(duì)，有望成為繼特寶生物后除派益生外，凱因科技在研管線中有多個(gè)針對(duì)乙肝適應(yīng)癥的項(xiàng)目，包括KW-027、KW-034以及KW-040等。新型慢乙臨床治愈方案中，凱因科技以派益生為基礎(chǔ)，聯(lián)合NAs并和副作用小的優(yōu)點(diǎn)，與現(xiàn)有核苷（酸）類和干擾素類抗病毒藥物聯(lián)用有可能發(fā)揮良好的治GSK:bepirovirsen引領(lǐng)乙肝創(chuàng)新藥物研發(fā)敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明圖表41：GSK在研乙肝管線VirBiotechnology：專注于傳染病治療的biotech。VirBiotechnology目前有多款產(chǎn)品處于臨床研發(fā)階段，但尚無(wú)產(chǎn)品獲批，在研管線覆蓋乙肝、丁肝、HIV、RSV、流感等多個(gè)適應(yīng)癥，在乙肝領(lǐng)域，公司擁有多款在研乙肝創(chuàng)新療法，VIR-2218是公司自圖表42：VirBiotechnology在研乙肝管線Arbutusbiopharma：LNP載體領(lǐng)域積累深厚，現(xiàn)階段專注于HBV新藥研發(fā)敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明圖表43：Arbutus在研乙肝管線騰盛博藥：內(nèi)部研發(fā)+外部BD相結(jié)合，中美兩地運(yùn)營(yíng)的生物制藥企業(yè)歌禮制藥：用于慢乙肝治療的PD-L1單抗研發(fā)進(jìn)度處于全球第一梯隊(duì)炎/原發(fā)性膽汁性膽管炎、腫瘤（口服腫瘤代謝檢查點(diǎn)與免疫檢查點(diǎn)抑制劑）等領(lǐng)域創(chuàng)新藥的研發(fā)和商業(yè)化，以解決國(guó)內(nèi)外患者臨床需求。在乙肝功能性治愈領(lǐng)域，公司持續(xù)探慢性乙肝治愈賽道潛在市場(chǎng)空間廣闊，相關(guān)政策落地將加速乙肝臨床治愈門診建設(shè)，進(jìn)臨床治愈率可達(dá)30%以上，為現(xiàn)階段可及的治愈最高的治療方案。目前乙型肝炎領(lǐng)域多款在研創(chuàng)新藥物展現(xiàn)出較好的應(yīng)用前景，但治愈率仍未較現(xiàn)有長(zhǎng)效干擾素+NAs藥物方案顯現(xiàn)出相應(yīng)優(yōu)勢(shì)。此外創(chuàng)新藥物單藥治療往往存在復(fù)發(fā)率高的局限性，創(chuàng)新藥物和長(zhǎng)效干擾素及NAs多藥聯(lián)用方案為現(xiàn)階段臨床試驗(yàn)方案中的重要趨勢(shì)，多個(gè)藥物臨床試驗(yàn)結(jié)果證實(shí)加用或聯(lián)用長(zhǎng)效干擾素可降低患者停藥后復(fù)發(fā)率。整體看乙肝治療藥物格局短期難以顛覆，長(zhǎng)效干擾素及NAs仍將是未來(lái)慢乙肝治療的重要藥物，持續(xù)推薦慢乙肝治愈風(fēng)險(xiǎn)提示產(chǎn)品銷售不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：我國(guó)慢性乙肝診療率仍有較大提升空間，長(zhǎng)效干擾素及未來(lái)創(chuàng)臨床試驗(yàn)進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)：在研創(chuàng)新藥物存在臨床進(jìn)度不及預(yù)期以及臨床試驗(yàn)失敗的創(chuàng)新藥物對(duì)現(xiàn)有療法的取代風(fēng)險(xiǎn)：針對(duì)乙肝功能性治愈，目前全球已有眾多企業(yè)布局不敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明同技術(shù)路線的創(chuàng)新藥物，盡管基于現(xiàn)階段讀出的臨床試驗(yàn)結(jié)果尚未出現(xiàn)足以顛覆當(dāng)前慢敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明行業(yè)投資評(píng)級(jí)的說(shuō)明：敬請(qǐng)參閱最后一頁(yè)特別聲明敬請(qǐng)參閱最后