二板市場建設

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二板市場建設二板市場介紹二板市場(Second-boardMarket)一般是指中小企業(yè)的市場、小盤股市場、創(chuàng)業(yè)股市場，是在服務對象、上市標準、交易制度等方面不同于主板市場(Main-BoardMarket)的資本市場，是交易所主板市場之外的另一證券市場。主要目的是為新興中小企業(yè)提供集資途徑，幫助其發(fā)展和擴展業(yè)務，其特有功能是風險投資基金(創(chuàng)業(yè)資本)的退出機制。由于我國的二板市場定位于為創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)服務，所以稱為創(chuàng)業(yè)板。二板市場介紹二板市場(Second-boardMarket世界二板市場的發(fā)展

第一階段從20世紀70年代到90年代中期。

1971年，美國全美證券商協(xié)會建立了一個柜臺交易的證券自動報價系統(tǒng)——納斯達克(NASDAQ)，開始對超過2500種柜臺交易的證券進行報價。第二階段從90年代中期到現(xiàn)在。

(1)知識經(jīng)濟的興起使大量新生高新技術(shù)企業(yè)成長起來；

(2)美國納期達克市場迅速發(fā)展，在加劇競爭的同時，為各國股市的發(fā)展指出了一個方向；

(3)風險資本產(chǎn)業(yè)迅速發(fā)展，迫切需要針對新興企業(yè)的股票市場；

(4)各國政府重視高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，紛紛設立二板市場。

世界二板市場的發(fā)展第一階段從20世紀70年代到90年代中期我國中小企業(yè)板塊發(fā)展★２０００年起，深交所暫停新股上市申請，專門籌備創(chuàng)業(yè)板。國家明確深交所創(chuàng)業(yè)板地位，深交所創(chuàng)業(yè)板建設全面展開?！铮玻埃埃澳辏冈拢保溉?，設立創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展戰(zhàn)略委員會，國際專家委員會兩個專門委員會和發(fā)行上市部等八個職能部門，標志創(chuàng)業(yè)板組織體系建立?！铮玻埃埃澳辏保霸拢保慈?，深交所首次系統(tǒng)全面闡述創(chuàng)業(yè)板的功能定位、發(fā)展思路和深交所歷史使命，被視為中國“創(chuàng)業(yè)板”宣言?！铮玻埃埃茨辏翟拢玻啡眨罱凰行∑髽I(yè)板塊啟動儀式在深圳隆重舉行。我國中小企業(yè)板塊發(fā)展★２０００年起，深交所暫停新股上市申請，浙江新和成股份有限公司成了中小企業(yè)板塊的首個幸運兒。新和成(002001)江蘇瓊花(002002)偉星股份(002003)

華邦制藥(002004)德豪潤達(002005)精工科技(002006)

華蘭生物(002007)大族激光(002008)天奇股份(002009)

傳化股份(002010)盾安環(huán)境(002011)凱恩股份(002012)

中航精機(002013)永新股份(002014)霞客環(huán)保(002015)

威爾科技(002016)東信和平(002017)華星化工(002018)

鑫富股份(002019)京新藥業(yè)(002020)中捷股份(002021)

科華生物(002022)海特高新(002023)蘇寧電器(002024)

航天電器(002025)山東威達(002026)七喜股份(002027)

思源電氣(002028)七匹狼(002029)達安基因(002030)

巨輪股份(002031)蘇泊爾(002032)麗江旅游(002033)

美欣達(002034)華帝股份(002035)宜科科技(002036)

久聯(lián)發(fā)展(002037)雙鷺藥業(yè)(002038)黔源電力(002039)

南京港(002040)登海種業(yè)(002041)飛亞股份(002042)

兔寶寶(002043)江蘇三友(002044)廣州國光(002045)

軸研科技(002046)浙江新和成股份有限公司成了中小企業(yè)板塊的首個幸運兒。二板市場建設二板市場建設實施框架1、兩個不變。中小企業(yè)板塊運行所遵循的法律、法規(guī)和部門規(guī)章，與主板市場相同。中小企業(yè)板塊的上市公司符合主板市場的發(fā)行上市條件和信息披露要求。2、四個獨立。運行獨立。中小企業(yè)板塊的交易由獨立于主板市場交易系統(tǒng)的第二交易系統(tǒng)承擔。監(jiān)察獨立。深圳交易所將建立獨立的監(jiān)察系統(tǒng)實施對中小企業(yè)板塊的實時監(jiān)控。代碼獨立。使用與主板市場不同的股票編碼。指數(shù)獨立。中小企業(yè)板塊將在上市股票達到一定數(shù)量后，發(fā)布該板塊獨立的指數(shù)。實施框架1、兩個不變。實施原則1、審慎推進原則。基于現(xiàn)有市場條件的改革措施，重在摸索和積累經(jīng)驗。2、統(tǒng)分結(jié)合原則。中小企業(yè)板塊在主板市場的制度框架下運行，同時又是主板市場中相對獨立的板塊，根據(jù)相關條件的成熟情況和中小企業(yè)板塊的運行要求，積極推進制度和技術(shù)創(chuàng)新。3、從嚴監(jiān)管原則。針對中小企業(yè)的風險特點，在發(fā)行核準機制、信息披露機制、市場監(jiān)察機制和交易機制等方面作出適當調(diào)整，采取有針對性的監(jiān)管措施，維護正常的市場秩序。4、統(tǒng)籌兼顧原則。與主板市場的改革開放和穩(wěn)定發(fā)展統(tǒng)籌考慮，促進主板市場和中小企業(yè)板塊的協(xié)調(diào)、穩(wěn)定發(fā)展。實施原則1、審慎推進原則。我國中小企業(yè)板塊設立的意義標志著我國以主板市場為主體的證券市場結(jié)構(gòu)體系，由原來的主板、代辦轉(zhuǎn)讓交易市場并行，將逐漸發(fā)展成為以主板為主體、二板和三板并行的完善的市場結(jié)構(gòu)體系。標志著我國多層次資本市場建設的開始，為我國的中小企業(yè)提供了通過資本市場進行融資的途徑，也為中國的風險投資提供了一條通過資本市場退出的渠道。經(jīng)濟學家成思危所說中小企業(yè)板塊的設立只是千里之行的第一步，要真正把深交所建成類似于NASDAQ模式的多層次的資本市場，還需要進行艱苦的努力。我國中小企業(yè)板塊設立的意義標志著我國以主板市場為主體的證券市設立二板市場爭論

徐嵐觀點：分析了美國納斯達克、香港創(chuàng)業(yè)板、韓國高斯達克等發(fā)展比較良好的二板市場，發(fā)現(xiàn)它們有逐漸向主板市場回歸的發(fā)展趨勢，尤其是作為最成功的美國納斯達克與主板性質(zhì)重疊最多.日本納斯達克日本分市場和新西蘭二板市場的倒閉。德國二板市場在關閉之后也只是在主板中設立一個科技板塊來繼續(xù)支持中小企業(yè)的發(fā)展。設立二板市場爭論徐嵐觀點：經(jīng)濟學角度分析建立二板市場股票酬資額城鄉(xiāng)居民儲蓄存款企業(yè)存款說明我國現(xiàn)有的資木市場不能有效地滿足旺盛的投資需求，而將要建設的“二板市場”會進一步完善我國資木市場的結(jié)構(gòu)，豐富投資者的投資項目品種的選擇空間。經(jīng)濟學角度分析建立二板市場股票酬資額城鄉(xiāng)居民儲蓄存款企業(yè)存款設立二板市場的必要性建立二板市場，是發(fā)展股份經(jīng)濟的內(nèi)在要求。一方面，建立二板市場是校正主板市場行為偏差的必要手段。另一方面，建立二板市場又是完善資本市場體系的重要途徑。建立二板市場，是在我國發(fā)展高新產(chǎn)業(yè)和知識經(jīng)濟的內(nèi)在要求。建立二板市場，是培育我國市場經(jīng)濟微觀基礎的內(nèi)在要求。設立二板市場的必要性建立二板市場，是發(fā)展股份經(jīng)濟的內(nèi)在要求。二板市場建立的影響二板市場的建立將影響到證券市場的各個層面，包括證券市場的結(jié)構(gòu)、證券市場的法律體系，以及投資者的行為等，既有積極的影響，又有消極的影響。二板市場的積極影響1、對主板高科技公司的“示范效應”2、完善證券市場的運行機制3、促進證券法律體系的完善與監(jiān)管水平的提高4、增大證券公司的責任二板市場的消極影響1、分流主板市場資金，加大市場波動2、擴大證券市場風險因素3、可能成為發(fā)起人的“第二圈錢”場所二板市場建立的影響二板市場的建立將影響到證券市場的各個層面，進一步發(fā)展和建設對策

——明確的問題1.二板市場成敗的關鍵是上市對象的定位。

為中小企業(yè)融資服務，以相當大的精力推動新興產(chǎn)業(yè)、新興行業(yè)的發(fā)展。

2.解決好二板與主板市場的關系。

二板市場獨立于主板市場。二板市場是主板市場的補充。

3.二板市場要與國際慣例接軌，滿足全球國際化的發(fā)展趨勢和要求。4.二板市場模式選擇要尊重資本市場的規(guī)律和我國證券市場的現(xiàn)實。進一步發(fā)展和建設對策

—進一步發(fā)展和建設對策

——運作規(guī)則企業(yè)進入二板市場的條件要求。

二板企業(yè)可能在經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營業(yè)績上的要求低于主板市場，但在企業(yè)股份制建設上、企業(yè)成長性等方面顯然要高于主板市場的要求。建立上市公司的退市制度，降低退出門檻。

若主板市場或二板市場或場外交易市場的公司發(fā)生破產(chǎn)、解散、關閉，應該直接退出證券市場；若主板市場的公司起用下市制度，則應退出至二板市場；若二板市場的公司起用下市制度，則應退出至場外交易市場。關于二板市場的股份流通問題。

準確預期的全額流通，對不同種類的股份規(guī)定不同期限的流通限制。進一步發(fā)展和建設對策

——進一步發(fā)展和建設對策

——制度約束制定嚴格的監(jiān)管標準，完善監(jiān)管制度框架。

二板市場的監(jiān)管模式應建立以政