試論我國股票市場大幅波動(dòng)的成因及對策及試論現(xiàn)場勘查與程序正義

試論我國股票市場大幅波動(dòng)的成因及對策摘要：我國股票市場的最大特點(diǎn)是股價(jià)波動(dòng)幅度大，股價(jià)的變動(dòng)成為投資者最關(guān)注的焦點(diǎn)，也是最感無力的地方。本文主要從三個(gè)方面進(jìn)行分析，第一，對我國股票市場大幅波動(dòng)的現(xiàn)狀做出總結(jié)。第二，分析我國股票市場大幅波動(dòng)的成因。第三，根據(jù)我國股票市場大幅波動(dòng)的成因提出相應(yīng)對策。關(guān)鍵詞：股票市場股價(jià)波動(dòng)投資者一、我國股票市場大幅波動(dòng)的現(xiàn)狀首先，從縱向角度看。1992年1月到5月，上證指數(shù)（本文中簡稱股指）從617點(diǎn)上漲到1429點(diǎn)，漲幅為131%。1992年5月至1992年11月，股指暴跌79.2%。1992年12月至1993年2月，股指暴漲303%，并在2月16日創(chuàng)下歷史新高。1993年2月至1994年7月，股指暴跌79.1%直至325點(diǎn)，但在8）9月，股指用了33個(gè)交易日，從325點(diǎn)漲至1052點(diǎn)。1994年9月至1996年1月，股指下跌51.3%。1996年12月至1997年2月股指下跌32.1%。1997年2月至1997年5月股指漲幅達(dá)到76.6%。進(jìn)入21世紀(jì)后，我國股票市場依然保持著暴漲暴跌的特點(diǎn)，從2001年至2005年6月，股指從2245點(diǎn)一瀉千里，最低曾跌至998.23點(diǎn)。但接下來的一輪行情使股指從2005年6月6日的998點(diǎn)，一路狂奔直至2007年10月16日的6124.04點(diǎn)，最大漲幅為513.6%。隨后股指又像坐過山車一樣，在2008年10月28日跌至1664.93點(diǎn)。2009年8月4日，股指又沖至3478.01點(diǎn)。2010年7月2日，股指又創(chuàng)下了2319.74的低點(diǎn)。其次，從橫向角度看。通過對比1991年至2012年中外股票市場主要指數(shù)的漲跌幅情況，很容易得出我國股票市場的波動(dòng)幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于其他較成熟股票市場的波動(dòng)幅度這一結(jié)論。通過上述縱向觀察和橫向?qū)Ρ瓤梢园l(fā)現(xiàn)，中國股票市場無論在波動(dòng)的幅度上，還是在波動(dòng)的次數(shù)上均遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于西方經(jīng)濟(jì)成熟市場乃至一些發(fā)展中國家的股票市場。我國股票市場波動(dòng)幅度過大的問題，應(yīng)引起我國市場參與各方以及管理層的高度重視。二、我國股票市場大幅波動(dòng)的成因（一）我國股票市場投資主體投資理念缺失我國股票市場的個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者的投資素質(zhì)還不高，投資理念缺失，買賣過于頻繁，這是導(dǎo)致我國股票市場大幅波動(dòng)的一個(gè)重要成因。我國78.6%的個(gè)人投資者入市的主要目的是想通過股票的買賣價(jià)差而獲利，只有11.7%的個(gè)人投資者是為了獲得分紅收益。在個(gè)人投資者中，大多數(shù)的投資者持股在3個(gè)月以下。（二）我國股票市場相關(guān)制度不夠完善目前我國股票市場的相關(guān)制度還不夠健全。在上市審批方面，由于制度不完善放任了一些不合格的公司隨意上市。放任不合格公司上市造成市場對投資客體的價(jià)值無法準(zhǔn)確判斷，導(dǎo)致我國股票價(jià)格的大幅波動(dòng)。在交易方面，我國的股票市場還沒有實(shí)行做市商制度。由于缺少做市商的參與，就很容易形成暴漲暴跌的局面。在監(jiān)管方面，制度的不健全致使我國股票市場上存在著大量內(nèi)幕交易、市場操縱、虛假陳述等違規(guī)行為。這些現(xiàn)象必然成為我國股市不穩(wěn)定的因素，因而造成股市的大幅波動(dòng)。（三）我國股票市場的政策干預(yù)過多且政出多門首先，過多的政策干預(yù)忽視了市場的作用，違背了股票市場作為市場經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物所蘊(yùn)含的經(jīng)濟(jì)規(guī)律，破壞了市場的運(yùn)行機(jī)制，扭曲了價(jià)格和價(jià)值相符才能有效穩(wěn)定市場這一前提，因而導(dǎo)致股票市場的大幅波動(dòng)。其次，政出多門的調(diào)節(jié)政策使得政策的一致性不高，甚至意見相左，導(dǎo)致市場不知道應(yīng)該聽取誰的意見，因而股市大幅波動(dòng)在所難免。（四）我國的股指期貨推出較晚且作用有限我國于2010年4月16日推出了滬深300股指期貨，這對于穩(wěn)定我國股票市場具有里程碑的意義。然而在其推出之前，中國的股票市場是單邊市，國內(nèi)股票市場嚴(yán)重缺乏避險(xiǎn)機(jī)制，市場波動(dòng)幅度很大。三、根據(jù)我國股票市場大幅波動(dòng)的成因提出相應(yīng)對策（一）投資者要樹立正確的投資理念，規(guī)范自己的投資行為對投資者加強(qiáng)教育，規(guī)范投資者的投資行為，使他們樹立正確的投資理念是防止我國股票市場大幅波動(dòng)的重要手段。第一，政府部門應(yīng)加大對投資者教育的力度，如定期舉辦投資者教育講座等。第二，充分發(fā)揮廣大中介機(jī)構(gòu)的投資者教育主體作用，在投資者入市時(shí)就幫助其提高投資素質(zhì)，并在日后的交易過程中把合理的投資理念向投資者做更深、更實(shí)、更細(xì)的介紹。第三，規(guī)范機(jī)構(gòu)投資者的交易行為，防止機(jī)構(gòu)投資者加劇市場的波動(dòng)，使機(jī)構(gòu)投資者真正成為市場的穩(wěn)定因素。（二）提高上市公司質(zhì)量，以便規(guī)范市場秩序?qū)ι鲜泄镜妮o導(dǎo)工作是必須要加強(qiáng)的。對上市公司實(shí)行輔導(dǎo)制，是國家證券委曾經(jīng)提出的，就是在公司股票發(fā)行前對其進(jìn)行為期半年的改制輔導(dǎo)、在公司股票發(fā)行后對其進(jìn)行為期半年的上市輔導(dǎo)，來幫助公司完成經(jīng)營機(jī)制的轉(zhuǎn)換。除此之外，每次輔導(dǎo)期結(jié)束后都應(yīng)對其嚴(yán)格驗(yàn)收，沒有通過驗(yàn)收的企業(yè)要繼續(xù)被輔導(dǎo)至通過驗(yàn)收，長期達(dá)不到驗(yàn)收標(biāo)準(zhǔn)的公司將被取消上市資格。另外，切實(shí)可行的降級(jí)和停牌制度也要建立起來。（三）完善政府調(diào)控手段政府的監(jiān)管體系要權(quán)責(zé)清晰，避免多個(gè)部門其同管理的局面。摒棄低效率體制，杜絕權(quán)力摩擦、互相推卸責(zé)任的現(xiàn)象。各個(gè)部門的權(quán)限和職責(zé)范圍清晰化，條理化。要強(qiáng)調(diào)連續(xù)性政策，對片面追求股價(jià)指數(shù)和成交量指標(biāo)的行為堅(jiān)決反對。同時(shí)，做好三為主原則的堅(jiān)持：一是堅(jiān)持以間接管理為主，二是堅(jiān)持以宏觀調(diào)控為主，三是以法律手段為主。（四）進(jìn)一步完善股指期貨市場股指期貨的推出為我國股票市場提供了多空雙向交易機(jī)制，也起到了穩(wěn)定市場的作用，但由于它還不成熟，因此需要進(jìn)一步完善。首先，要堅(jiān)持強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范措施，逐步發(fā)揮市場功能。其次，要堅(jiān)持完善制度規(guī)則體系，不斷夯實(shí)市場健康運(yùn)行的內(nèi)在基礎(chǔ)。最后，要對股指期貨進(jìn)行大力宣傳，讓更多的投資者了解股指期貨，參與股指期貨，擴(kuò)大股指期貨市場的影響力，充分發(fā)揮其股票市場穩(wěn)定器的作用。試論現(xiàn)場勘查與程序正義論文摘要現(xiàn)場勘查中的程序正義問題日益受到關(guān)注，正當(dāng)程序不僅有利于發(fā)現(xiàn)實(shí)體真實(shí)，并且有利于對人權(quán)的保護(hù)。偵查人員在現(xiàn)場勘查中必須嚴(yán)格遵守勘查程序，遵守相應(yīng)原則。使勘查中獲得的證據(jù)具有證明能力，順利進(jìn)入審判程序。論文關(guān)鍵詞現(xiàn)場勘查程序正義人權(quán)保護(hù)證據(jù)能力在我國目前的偵查制度框架下，衡量現(xiàn)場勘查質(zhì)量高低的標(biāo)準(zhǔn)主要是實(shí)體真實(shí)，既是否最大限度地提取到了證據(jù)，最大限度地揭示了案件的客觀真實(shí)。而現(xiàn)場勘查的法定程序往往為人們所忽視。究其原因，是由于我國長期以來的偵查中心主義的訴訟模式?jīng)Q定的。在這種訴訟模式下，衡量犯罪現(xiàn)場勘查質(zhì)量高低的標(biāo)準(zhǔn)，在于其提取了多少有助于查明案件事實(shí)的真相，揭露和證實(shí)犯罪的痕跡和物品。人們審查證據(jù)的關(guān)注點(diǎn)在于證據(jù)本身是否真實(shí)，而現(xiàn)場勘查的具體法律程序、科學(xué)標(biāo)準(zhǔn)、技術(shù)規(guī)程的規(guī)范性問題往往被人們所忽略，檢察機(jī)關(guān)和法院也很少由于程序違法而對客觀上真實(shí)的證據(jù)的可采性提出異議。隨著我國法治化程度的加深，刑事司法工作人員對現(xiàn)場勘查的程序正日益關(guān)注和重視。一些為國際社會(huì)普遍接受的訴訟理念和國際社會(huì)通行的訴訟規(guī)則、訴訟模式，已逐漸為我國所接受和推行。我國現(xiàn)行《刑事訴訟法》推動(dòng)了刑事訴訟由偵查中心主義向?qū)徟兄行闹髁x的轉(zhuǎn)變。傳統(tǒng)的流水線訴訟模式將逐漸讓位于三角形的訴訟模式，審判機(jī)關(guān)充當(dāng)著超然、中立的仲裁者的角色。偵查對于起訴尤其對于審判不再具有支配作用，反過來，偵查階段獲取的證據(jù)則無一例外的要受到來自于法官和辯護(hù)律師的實(shí)體性審查和程序性審查，一旦其真實(shí)性和合法性受到質(zhì)疑，其可采性就會(huì)受到否定。犯罪現(xiàn)場勘查中獲取的一切證據(jù)材料及形成的一切推論，也不例外的要接受庭審的檢查?，F(xiàn)場勘查中所獲取的證據(jù)，形成的推論一方面必須是真實(shí)的，另一方面在程序上必須合法、科學(xué)、規(guī)范。很顯然，衡量現(xiàn)場勘查質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)，不僅僅是獲取證據(jù)的數(shù)量及其對客觀真實(shí)的揭示功能，而且包括證據(jù)的質(zhì)量，即證據(jù)的證據(jù)能力或可采性。一、現(xiàn)場勘查的證據(jù)能力通過現(xiàn)場勘查所獲得的物證想要成為定案的依據(jù)，首先必須要具有證據(jù)能力，也就是可以作為定案依據(jù)的資格。偵查機(jī)關(guān)在現(xiàn)場勘查收集物證時(shí)必須注意以下幾點(diǎn)：（一）保證檢體在采集前、采集中以及采集后未受到污染我們在對現(xiàn)場進(jìn)行分類的時(shí)候有時(shí)將現(xiàn)場分為原始現(xiàn)場和變動(dòng)現(xiàn)場，所謂原始現(xiàn)場既沒有受到人為破壞或重大自然破壞的現(xiàn)場。當(dāng)然，完全沒有發(fā)生任何變化的現(xiàn)場顯然是不存在的，我們只是盡力保障案發(fā)之后對現(xiàn)場進(jìn)行妥善的保護(hù)，使檢體在采集前未受到污染。同樣在采集過程中和采集后也要保證檢體未受到污染。尤其是在收集檢體的過程中收集人員要嚴(yán)格遵守操作規(guī)程，防止因錯(cuò)誤的操作而使檢體受到污染，喪失證據(jù)能力。比如在我們都知道的辛普森案件中，采集人員就是因?yàn)槲磶痔?，并且將不同的樣本相互混合，從而?dǎo)致了樣本受到了污染，失去了證據(jù)價(jià)值。（二）收集物證必須嚴(yán)格遵守法定程序收集物證必須嚴(yán)格遵守程序法的有關(guān)規(guī)定，絕對不能只為了偵查破案，發(fā)現(xiàn)實(shí)體真實(shí)而放棄了對程序正義的追求。程序正義是實(shí)體正義的前提和保障，放棄了對程序的追求，實(shí)體真實(shí)就無從談起。我們絕對不能拿公民的合法權(quán)益，和偵查機(jī)關(guān)的權(quán)威來換取破案率。否則這種靠違反法定程序收集來的證據(jù)將被作為非法證據(jù)排除在法庭之外。（三）檢驗(yàn)物證的過程要準(zhǔn)確、科學(xué)、公開在檢體未受到污染的理想狀態(tài)下，檢驗(yàn)物證的過程同樣要保證準(zhǔn)確無誤。既檢驗(yàn)程序要準(zhǔn)確、檢驗(yàn)方法要科學(xué)、并且檢驗(yàn)的過程和方法要在法庭上公開。（四）物證需經(jīng)庭審質(zhì)證作為法庭證據(jù)必須具有客觀性、相關(guān)性、合法性的特點(diǎn)。任何用于證明犯罪事實(shí)的證據(jù)，尤其是物證，必須要經(jīng)過控辯雙方的當(dāng)庭質(zhì)證。在刑事訴訟中，單個(gè)證據(jù)并不能完成證明的任務(wù)，只有一定量和一定質(zhì)的證據(jù)相互結(jié)合、相互印證，才能達(dá)到證明所要求的程度。一個(gè)案件要達(dá)到事實(shí)清楚、證據(jù)確實(shí)充分，必須符合四個(gè)方面的要求：（1）據(jù)以認(rèn)定的每個(gè)證據(jù)都必須查證屬實(shí)。（2）每個(gè)證據(jù)都必須和待查的犯罪事實(shí)之間存在客觀聯(lián)系，具有證明力。（3）屬于犯罪構(gòu)成各要件的事實(shí)均有相應(yīng)的證據(jù)加以證明。（4）所有事實(shí)在總體上已足以對所要證明的犯罪事實(shí)得出確定無疑的結(jié)論并排除了其他一切可能性。一但偵查人員在現(xiàn)場勘查的過程中，以及在現(xiàn)場勘查前后違反了上述規(guī)則，那么證據(jù)的可采性，尤其是物證的可采性就有可能受到當(dāng)庭質(zhì)疑，從而作為非法證據(jù)被排除在法庭之外。二、非法物證排除規(guī)則現(xiàn)行《刑事訴訟法》頒布之前，我國并沒有真正意義上的非法證據(jù)排除規(guī)則。97版刑訴法沒有具體規(guī)定，只是在兩高的司法解釋中有如下規(guī)定：《最高人民法院關(guān)于執(zhí)行<中華人民共和國刑事訴訟法>若干問題的解釋》第61條規(guī)定：“嚴(yán)禁以非法的方法收集證據(jù)。凡經(jīng)查證確實(shí)屬于采用刑訊逼供或威脅、引誘、欺騙等非法取證的證人證言、被害人陳述、被告人供述，不能作為定案根據(jù)?！薄度嗣駲z察院刑事訴訟規(guī)則》第265條中規(guī)定：“嚴(yán)禁以非法方法收集證據(jù)。以刑訊逼供或者威脅、引誘、欺騙等非法方法收集的犯罪嫌疑人供述、被害人陳述、證人證言，不能作為指控犯罪的根據(jù)?！比欢P(guān)于非法取得的實(shí)物證據(jù)的排除問題，包括英美法系中所謂“毒樹之果”，法律則沒有相關(guān)規(guī)定?，F(xiàn)行《刑事訴訟法》（2013版）真正明文確立了屬于中國的非法證據(jù)排除規(guī)則?，F(xiàn)行《刑事訴訟法》在吸收兩高司法解釋，以及“兩高三院”于2010年6月13日頒行的《關(guān)于辦理刑事案件排除非法證據(jù)若干問題的規(guī)定》中對非法言詞證據(jù)排除之規(guī)定的基礎(chǔ)上，用了五條八款（第五十四條至第五十八條）的篇幅，詳細(xì)規(guī)定了非法證據(jù)的范圍。并且對非法證據(jù)的內(nèi)涵以及外延均進(jìn)行了科學(xué)的界定，對排除的時(shí)間以及程序進(jìn)行也做出了較為具體的規(guī)定?！缎淘V法》第五十四條規(guī)定：“采用刑訊逼供等非法方法收集的犯罪嫌疑人、被告人供述和采用暴力、威脅等非法方法收集的證人證言、被害人陳述，應(yīng)當(dāng)予以排除。收集物證、書證不符合法定程序，可能嚴(yán)重影響司法公正的，應(yīng)當(dāng)予以補(bǔ)正或者作出合理解釋；不能補(bǔ)正或者作出合理解釋的，對該證據(jù)應(yīng)當(dāng)予以排除?！奔磳τ诜欠ǐ@取的言詞證據(jù)，主要包括證人證言、被害人的陳述，犯罪嫌疑人、被告人的供述和辯解，絕對予以排除；而對于非法獲取的實(shí)物證據(jù)，則區(qū)別對待，適用相對排除的規(guī)則，即如果收集物證、書證等實(shí)物證據(jù)的方法違反相關(guān)法律之規(guī)定，導(dǎo)致嚴(yán)重影響司法公正的，必須采取正當(dāng)?shù)膫刹槌绦蛴枰匝a(bǔ)正或作出合理的官方解釋。否則，該實(shí)物證據(jù)將被排除在法律之外。很明顯，物證、書證的獲取主要集中在偵查階段，尤其是現(xiàn)場勘查階段更為密集。因此，在我國目前有限的刑事科學(xué)技術(shù)手段的基礎(chǔ)上，偵查人員必須嚴(yán)格遵守現(xiàn)場勘查的各項(xiàng)規(guī)定，保證偵查行為不逾越法律的界限，避免因證據(jù)被排除導(dǎo)致偵查資源的浪費(fèi)，以及偵查陷入被動(dòng)局面。三、現(xiàn)場勘查應(yīng)遵守的原則我國刑事司法的改革將以推進(jìn)與完善審判中心主義訴訟構(gòu)造為主要目標(biāo)，將通過一系列的訴訟制度和證據(jù)規(guī)則，使犯罪嫌疑人、被告人的訴訟權(quán)力得到進(jìn)一步的保障，維護(hù)現(xiàn)場勘查的程序正義，以促進(jìn)司法公平和公正。下面從我國刑事法律規(guī)定的現(xiàn)場勘查應(yīng)當(dāng)遵守的原則來看我國對程序的維護(hù)。（一）迅速及時(shí)原則現(xiàn)場勘查的時(shí)間性非常重要，一定要抓住有利時(shí)機(jī)，在最短的時(shí)間內(nèi)趕赴現(xiàn)場，并且迅速及時(shí)地收集證據(jù)。犯罪現(xiàn)場是物證最為集中的場所，有效及時(shí)地對犯罪現(xiàn)場進(jìn)行勘查可以獲得大量的物證。但是，犯罪現(xiàn)場很非常容易受到人為的和自然的破壞，尤其是犯罪現(xiàn)場中存在的物證很容易隨著時(shí)間的流逝而發(fā)生變化。因此，現(xiàn)場勘查人員要嚴(yán)格貫徹迅速及時(shí)原則，在第一時(shí)間趕赴現(xiàn)場，迅速依法定程序收集證據(jù)，掌握有利證據(jù)，使偵查機(jī)關(guān)處于打擊犯罪的主動(dòng)地位。（二）實(shí)事求是原則實(shí)事求是的原則要求現(xiàn)場勘查人員在收集證據(jù)時(shí)必須要實(shí)事求是，依程序辦事，尊重客觀事實(shí)。對于痕跡物品的提取必須嚴(yán)格、細(xì)致，不能有任何的歪曲。否則所獲取的證據(jù)將失去證明力，或者由該證據(jù)得出了歪曲的事實(shí)，違背了實(shí)體真實(shí)。（三）深入細(xì)致原則刑事案件發(fā)生后