房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)2024W13：本周新房成交同比

內(nèi)容目錄北京取消離異購房限制，小陽春成色不足繼續(xù)看政策加碼 3行情回顧 4重點(diǎn)城市新房二手房成交跟蹤 7新房成交（商品住宅口徑） 7二手房成交（商品住宅口徑） 9重點(diǎn)公 境內(nèi)信用債情況 11本周政策回顧 13資建議 15風(fēng)險(xiǎn)難示 15表目錄表1：本周申萬一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅排名 4表2：本周各交易日指數(shù)表現(xiàn) 4表3：近52周地產(chǎn)板塊表現(xiàn) 4表4：本周漲幅前五個(gè)股（人民幣元） 5表5：本周跌幅前五個(gè)股（人民幣元） 5表6：本周重點(diǎn)房企漲跌幅排名 5表7：本周重點(diǎn)房企漲幅前五個(gè)股（H股為港元） 5表8：本周重點(diǎn)房企跌幅前五個(gè)股（H股為港元） 6表9：近6月樣本城市新房成交面積及 比 7表10：近6月樣本一線城市新房成交面積及 比 7表11：近6月樣本二線城市新房成交面積及 比 7表12：近6月樣本三線城市新房成交面積及 比 7表13：樣本30城歷年新房周度成交（萬方，4周移動平均） 8表14：30城周度成交面積跟蹤 9表15：本周13城二手房成交面積及環(huán)比 10表16：本周2個(gè)一線城市二手房成交面積及 環(huán)比 10表17：本周6個(gè)二線城市二手房成交面積及 環(huán)比 10表18：本周5個(gè)三線城市二手房成交面積及 環(huán)比 10表19：13個(gè)樣本城市二手房成交面積數(shù)據(jù)跟蹤 10表20：房企債券發(fā)行量、償還量及凈融資額 11表21：本周房企債券發(fā)行以債券評級劃分 11表22：本周房企債券發(fā)行以債券類型劃分 11表23：本周房企債券發(fā)行以期限劃分 11表24：本周房企融資匯總（3.25-3.31） 12表25：地方性政策及消息（3.24-3.30） 13北京取消離異購房限制，小陽春成色不足繼續(xù)看政策加碼北京取消“離異3年內(nèi)不得京內(nèi)購房”規(guī)定，小陽春成色不足繼續(xù)看政策加碼。2021年8月4日北京住建委發(fā)文規(guī)定，夫妻離異的，原家在離異前擁有住房數(shù)不符合本33+46.5%、。但我們認(rèn)為目前仍處于春節(jié)后需求釋行情回顧-1.7%3001.533122332287、、9.9%、9.2%、9.0%ST-13.9%、-12.5%-11.7%、10.9%、-10.5%。48家A/H122地產(chǎn)、龍湖集團(tuán)、中梁控股、中國海外發(fā)展、龍光地產(chǎn)，漲幅分別為、8.6%、6.9%、5.8%、5.2%。跌幅前五為雅居樂集團(tuán)、金地商置、佳兆業(yè)、融信中國、禹洲集-12.5%、-10.2%、-9.6%-9.6%-9.2%。圖表1：本周申萬一級行業(yè)指數(shù)漲跌幅排名-1.74%-1.74%-4%-6%石有家油色用石金電化屬器

公紡銀環(huán)用織行保事服業(yè)飾

交基農(nóng)通礎(chǔ)林運(yùn)化牧輸工漁

建鋼建煤筑鐵筑炭裝材飾料

食國綜品防合飲軍料工

輕美機(jī)電房商汽工容械力地貿(mào)車制護(hù)設(shè)設(shè)產(chǎn)零造理備備售

醫(yī)非社通藥銀會信生金服物融務(wù)

電計(jì)傳子算媒機(jī)資料來源：，圖表2：周各易日數(shù)表現(xiàn) 圖表3：近52地產(chǎn)塊表現(xiàn)3.0%2.0%1.0%0.0%

房地產(chǎn)（申萬） 滬深03/2203/2503/2603/2703/2803/29

1

滬深300指數(shù) 申萬房地產(chǎn)行業(yè)指數(shù)資料來源：， 資料來源：，表4：本周漲幅前五個(gè)股（人民幣元）代碼簡稱周累計(jì)漲幅周相對漲幅上周五收盤價(jià)本周五收盤價(jià)600007.SH中國國貿(mào)17.8%19.6%20.5324.19600683.SH京發(fā)展14.7%16.5%4.555.22600773.SH西藏城9.9%11.6%10.8111.88600094.SH大名城9.2%11.0%2.933.20600159.SH大龍地產(chǎn)9.0%10.7%2.793.04資料來源：，國盛證券研究表5：本周跌幅前五個(gè)股（人民幣元）代碼簡稱周累計(jì)跌幅周相對跌幅上周五收盤價(jià)本周五收盤價(jià)600556.SHST慧球-13.9%-12.1%5.704.91600565.SH迪馬股份-12.5%-10.8%1.521.33002077.SZ大港股份-11.7%-9.9%15.6813.85600223.SH魯商置業(yè)-10.9%-9.1%9.478.44000628.SZ高新發(fā)展-10.5%-8.8%85.0076.06資料來源：，國盛證券研究表6：本周重點(diǎn)房企漲跌幅排名5%0%-5%雅A居AA中集控海地股集置鐵蛇集中城控集集恒發(fā)置地集中幸地國 控中城金行地奧我集城地園發(fā)控建股地集中業(yè)商樂A

股團(tuán)團(tuán)大展業(yè)產(chǎn)團(tuán)國福產(chǎn)際 股

茂 產(chǎn)園家團(tuán)

展股設(shè)份產(chǎn)團(tuán)國 置集地 發(fā) 控 集 集 團(tuán)產(chǎn) 展 股 團(tuán) 團(tuán)資料來源：，國盛證券研究表7：本周重點(diǎn)房企漲幅前五個(gè)股（H股為港元）代碼簡稱周累計(jì)漲幅周相對漲幅上周五收盤價(jià)本周五收盤價(jià)0095.HK綠景中國地產(chǎn)17.2%19.0%0.580.680960.HK龍湖集8.6%10.4%10.1811.062772.HK中梁控股6.9%8.6%0.200.220688.HK中國海 發(fā)展5.8%7.6%10.6411.263380.HK龍光地產(chǎn)5.2%6.9%0.580.61資料來源：，國盛證券研究表8：本周重點(diǎn)房企跌幅前五個(gè)股（H股為港元）代碼簡稱周累計(jì)跌幅周相對跌幅上周五收盤價(jià)本周五收盤價(jià)3383.HK雅居樂集-12.5%-10.8%0.720.630535.HK金地商置-10.2%-8.4%0.280.251638.HK佳兆業(yè)-9.6%-7.9%0.110.103301.HK融信中國-9.6%-7.8%0.190.171628.HK禹洲集-9.2%-7.5%0.080.07資料來源：，國盛證券研究重點(diǎn)城市新房二手房成交跟蹤新房成交（商品住宅口徑）30339.746.5%39.8%，71.749.2%，比-39.3%城市為萬方，環(huán)比43.6%，比-35.6%；樣本三線城市為90.9萬方，環(huán)比50.2%，比-46.8%。表9：近6月樣城市房成面積及比 表10：近6樣本線城房成交積及比樣本城市新房成交面積（萬方，左軸）同比（右軸）

樣本一線城市新房成交面積（萬方，左軸）同比（右軸）0

環(huán)比（右軸）

100%0%-20%-40%-60%-80%

80 環(huán)比（右軸）

200%150%100%50%0%-50%-100%資料來源：，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究表11：近6樣本線城房成交積及比 表12：近6樣本線城房成交積及比樣本二線城市新房成交面積（萬方，左軸）同比（右軸）

樣本三線城市新房成交面積（萬方，左軸）同比（右軸）0

環(huán)比（右軸）

100%0%-20%-40%-60%-80%

0

環(huán)比（右軸）

100%0%-20%-40%-60%-80%資料來源：，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究3月累計(jì)新房成交面面，樣本30城計(jì)939.5萬方， 比-44.5%；線城市為195.1方， 比-40.5%；二城為495.3萬， 比-44.8%；線為249.2方， 比。13302400.6-44.1%508.4-40.4%1196.2-46.4%696.1-42.5%（-24.8%）（-48.2%）、廣州（-42.7）（-30.1）。二三線城市中大連（171.6）（69.2%）、寶雞（-15.0%）等總計(jì)2城比均為正，荊門（-72.2%）、南京（-71.4%）、佛山（-59.6%）等總計(jì)24城比為負(fù)。表13：樣本30城歷年新房周度成交（萬方，4周移動平均）2024 2023 2022 2021 2020200W52W51W50W49W48W47W46W45W44W43W42W41W40W39W38W37W36W35W34W33W32W31W30W29W28W27W26W25W24W23W22W21W20W19W18W17W16W15W14W13W12W11W10W9W8W7W6W5W4W3W2W10W52W51W50W49W48W47W46W45W44W43W42W41W40W39W38W37W36W35W34W33W32W31W30W29W28W27W26W25W24W23W22W21W20W19W18W17W16W15W14W13W12W11W10W9W8W7W6W5W4W3W2W1資料來源：，國盛證券研究表14：30城周度成交面積跟蹤城市能級 城市 成交

環(huán)比 同比 當(dāng)月累計(jì)成（萬方）

當(dāng)月累計(jì)同比

今年13周累計(jì)成交（萬方）

13周累計(jì)同比1 1 1 1

-24.8%-48.2%-42.7%-30.1%2 杭州 2 南京 2 武漢 2 寧波 2 成都 2 青島 2 蘇州 2 濟(jì)南 2 福州 2 大連 3 佛山 3 東莞 3 溫州 3 惠州 3 無錫 3 揚(yáng)州 3 韶關(guān) 3 嘉興 3 贛州3 江門 3 莆田 3 泰安 3 蕪湖 3 寶雞 3 海門 3 荊門 資料來源：，國盛證券研究

51.3%0.9%20.8%34.8%-52.8%-34.9%15.1%

-48.4%-52.3%-34.9%-62.4%-69.8%-27.2%-7.2%56.8%-47.9%-78.8%-3.3%-72.4%-48.1%-80.9%-82.7%

-36.9%-72.2%-60.8%-59.7%-37.7%-40.0%-47.5%-24.4%-3.8%597.8%-59.1%-55.7%-19.9%-67.9%-65.5%-63.2%-28.3%31.9%-56.8%-70.4%-17.4%-53.3%13.3%-66.6%-80.5%

-53.2%-71.4%-58.8%-52.5%-35.6%-33.9%-51.0%-42.8%-31.2%171.6%-59.6%-50.5%-31.9%-67.0%-56.3%-42.6%-50.2%69.2%-43.7%-59.5%-48.4%-23.3%-34.9%-15.0%-57.1%-72.2%二手房成交（商品住宅口徑）13139.7萬方，環(huán)比增長20.6%。其中樣本一線城市的本周二手房成交面積為42.4萬方，環(huán)比71.08.6%26.44.2%1253.3-19.4%380.3-20.5%615.9-18.8%萬方，比-19.0%。表15：周13二手成交積及比 表16：周2個(gè)一城市房成交積及環(huán)比樣本城市二手房成交總面積（萬方，左軸）環(huán)比（右軸）

樣本一線城市二手房成交面積（萬方，左軸）環(huán)比（右軸）0

同比（右軸）

200%150%100%50%0%-50%

同比（右軸）5

200%150%100%50%0%-50%-100%資料來源：，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究表17：周6個(gè)二城市房成交積及環(huán)比 表18：周5個(gè)三城市房成交積及環(huán)比樣本二線城市二手房成交面積（萬方，左軸）環(huán)比（右軸）

樣本三線城市二手房成交面積（萬方，左軸）環(huán)比（右軸）同比（右軸）

200%150%100%50%0%-50%-100%

35 同比（右軸）5

200%150%100%50%0%-50%-100%資料來源：，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究表19：13個(gè)樣本城市二手房成交面積數(shù)據(jù)跟蹤城市能級城市能級城市環(huán)比同比當(dāng)月累計(jì)成交 當(dāng)月累計(jì)今年13周累計(jì)成13周（萬方）同比交（萬方）資料來源：，國盛證券研究重點(diǎn)公境內(nèi)信用債情況根據(jù)wind（3.25-3.31）173179.108.36160.7120.64億18.3912.28已披露的主評級以AAA（82.4%）（31.8%1-3年、3-5年（39.4%、38.8%）的債券為主。表20：房債券發(fā)量、還及凈融額 表21：本房企債發(fā)行債評級劃分凈融資額(億元) 總發(fā)行量(億元)3002001000

總償還量(億元)

AAA AA 無評級3.1%14.5%82.4%2024-032024-022024-012023-122024-032024-022024-012023-122023-112023-102023-092023-072023-062023-052023-042023-032023-022023-012022-112022-102022-092022-082022-072022-052022-04資料來源：，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究表22：本房企債發(fā)行債類型劃分 表23：本房企債發(fā)行期劃分一般中期票據(jù) 一般公債 募債超短期融資債券 證監(jiān)會主管ABS

5年以上 3-5年 1-3年 0-1年3.1%13.4%

31.8%

13.4%

8.4%24.3%

39.4%

38.8%27.4%資料來源：，國盛證券研究 資料來源：，國盛證券研究融資本面本發(fā)利率數(shù)降中24電建F2（-76bp）債率較公前發(fā)的 類型 限可比券率有 降。表24：本周房企融資匯總（3.25-3.31）公告日期債券簡稱類型 規(guī)模 期限年) 利率(%) 可比債券 可比債券 利率差(億元) 發(fā)行時(shí)間 利率(%) (%)2024/3/2924資04公債15.053.702024/1/15————2024/3/2924資03公債15.053.502024/1/15————2024/3/2924金融城建中期票據(jù)12.022.70——————2024/3/2824華遠(yuǎn)05公債7.033.682024/3/123.88-0.202024/3/2824華遠(yuǎn)04公債7.023.392024/1/193.50-0.112024/3/2824保利05公債9.573.202024/3/19————2024/3/2824保利04公債9.552.992024/3/19————2024/3/2724僑城01公債12.033.80——————2024/3/2724大悅城MTN001中期票據(jù)20.053.18——————2024/3/26南國02次資產(chǎn)支持證券0.012.00552023/4/26————2024/3/26 南國02優(yōu) 資產(chǎn)支持證券 5.5 12.00552024/3/26 24電建F2 公債 10.0 52024/3/26 24電建F1 公債 7.6 32024/3/26 24門州高新 短期融資券 3.0 0.40822024/3/26 24招商蛇口 短期融資券 10.0 0.24662024/3/26 24招商蛇口 短期融資券 11.0 0.24662024/3/25 24保利發(fā)展 中期票據(jù) 25.0 33.303.543.482023/4/26 —— ——2023/12/5 4.302023/3/24 3.902024/3/22 2.172024/2/7 2.272024/2/7 2.272024/3/6 2.78-0.76-0.422.172.092.090.00-0.18-0.182.950.17資料來源：，國盛證券研究本周政策回顧表25：地方性政策及消息（3.24-3.30）地區(qū)政策分類相關(guān)來源/文件新聞要點(diǎn)廣東廣州城市更新證券時(shí)報(bào)《廣州市城中村改造 例》獲廣東省人大常委會批準(zhǔn)，《 例》是全國首個(gè)專門針對城中村改造的地方性法規(guī) 例?！?例》針對城中村改造中的一些熱點(diǎn)問 進(jìn)行了明確規(guī)定，例如集 地怎么收、征收補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)怎么定，對征地補(bǔ)償安置方案、保障性住房建設(shè)、村民的社會保障等進(jìn)行了規(guī)范。湖南株洲公積金放、其株洲市住房公積金管理中心1、優(yōu)化靈活就業(yè)人員繳存使用住房公積金政策。2、實(shí)施第二 房“可難可貸”政策。3、全面支持“商轉(zhuǎn)公”貸款。4、支持因重大疾病造成家生活嚴(yán)重困難難取住房公積金。河北秦皇島公積金放央廣網(wǎng)1、個(gè)人住房公積金貸款可貸款額度為：借款人住房公積金賬戶余額×20+配偶住房公積金賬戶余額×20（賬戶余額不足1萬的按1萬計(jì) ）。2、進(jìn)公積金異地貸款政策，取消異地貸款戶籍限制（不包括異地靈活繳存職工）。3、首次申請個(gè)人住房公積金貸款的職工，其最低首付款比例不低于20%（此前30%）。北京限購放北京市住房和城鄉(xiāng)建設(shè)委員會取消離異3年內(nèi)不得京內(nèi)購房政策（原文件規(guī)定原家 在離異前擁有住房 數(shù)不符合該市商品住房限購政策規(guī)定的，自離異 日起3年內(nèi)，任何一方均不得在北京購買商品住房）。浙江杭州限購放新京報(bào)臨平區(qū) 出“以舊換新”政策，允許購房者在未出售舊房的情況下認(rèn)購新房，若舊房未在約定時(shí)間內(nèi)售出，可無責(zé) 認(rèn)購金。安徽安慶公積金放安慶市住房公積金管理中心首次申請公積金貸款購房的繳存人，最低首付比例20%保持不變，已還清首貸者，第二次申請的最低首付比例為30%；首次使用公積金貸款購房的繳存人，貸款額度可上浮10萬元（方繳存最高額度70萬元，單方繳存最高額度60萬元）。貴州畢節(jié)公積金放新京報(bào)優(yōu)化公積金政策，針對新市民和青年人群 ，在首次繳存住房公積金2年內(nèi)，滿足公積金貸款 件，在畢節(jié)市范圍內(nèi)購買首 住房申請住房公積金貸款，難高公積金貸款額度計(jì) 倍數(shù)至20倍（普 繳存職工計(jì) 數(shù)為15倍）。山西城市更新山西省人民政府農(nóng)發(fā)行分行在3月份審批 過全省首批城中村改造專項(xiàng)借款，規(guī)模達(dá)306億元，旨在全力支持 原市28個(gè)城中村改造項(xiàng)目的建設(shè)。湖北房企融資湖北省人民政府171349億元，其中，4266.577168億元有望在3月底落地。黑龍江哈爾濱公積金放哈爾濱市人民政府難高公積金貸款額度，單職工家 最高貸款額度80萬元（此前60萬元）， 職工家 最高貸款額度100萬元（此前80萬元）。浙江紹興城市更新、其紹興市人民政府1、出 融杭規(guī)劃。規(guī)劃旨在 過八大 城發(fā)展行動，實(shí)現(xiàn)與杭州市的城化發(fā)展，打造全省最具示范意義的 城化實(shí)踐單元。2、 善政府組織模式，深化合作， 動行業(yè)轉(zhuǎn)型。 進(jìn)“聯(lián)合 ”招 標(biāo)模式， 動建筑業(yè)相關(guān)企業(yè)與央企、國企強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，承建業(yè)績要求高的大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目。山東濟(jì)南公積金放濟(jì)南住房公積金中心1、購買普 自住住房申請住房公積金貸款的，一人繳存職工家 最高貸款額度50萬元，兩人及以上繳存職工家 最高貸款額度80萬元。2、對于二孩及以上的家 。購買普 自住住房申請公積金貸款