【我國服裝業(yè)上市公司的財務指標探析-以海瀾之家為例（定量論文）9900字】

I我國服裝業(yè)上市公司的財務指標分析--以海瀾之家為例摘要隨著我國市場經濟的不斷發(fā)展和完善，我國的資本市場也得到了迅速發(fā)展，而活躍在資本市場上的人們主要是通過企業(yè)的財務報告信息獲知企業(yè)的財務狀況和經營成果，因此，企業(yè)的財務報告信息的重要性就尤為突出，而在這其中，企業(yè)的盈利信息最為重要，也得到投資者的最大關注。為更好的對上市公司盈利能力進行分析評價，提高其認知度，本文通過選定海瀾之家并對其財務報表的相關盈利能力數據進行分析，反映企業(yè)經營情況。關鍵詞：海瀾之家；財務報表；盈利能力目錄TOC\o"1-3"\h\u13680摘要 I3630第一章引言 116736一、選題背景和意義 130780二、研究思路和方法 12117（一）研究思路 12175（二）研究方法 119517第二章海瀾之家概況及財務報表情況 229550一、海瀾之家概況及財務報表情況 210122二、財務報表分析概述 219294三、海瀾之家進行財務報表分析的重要性 210204第三章海瀾之家資產負債表分析 224868一、海瀾之家資產負債表水平分析 329057二、海瀾之家資產負債表垂直分析 723545三、海瀾之家償債能力分析 714979四、海瀾之家營運能力分析 830706五、海瀾之家資產負債表分析存在的問題及原因 920397第四章海瀾之家利潤表分析 91746一、海瀾之家利潤表水平分析 96931二、海瀾之家利潤表垂直分析 1023313三、海瀾之家利潤表盈利能力分析 104272四、海瀾之家利潤表分析存在的問題及原因 1132591第五章海瀾之家現金流量表分析 113884一、海瀾之家現金流量表水平分析 1128121二、海瀾之家現金流量表垂直分析 12695三、海瀾之家利潤表分析存在的問題及原因 1224155第六章海瀾之家財務報表分析的建議 1313801第七章結束語 131089參考文獻 14第一章引言一、選題背景和意義隨著市場經濟體制的發(fā)展和標準的發(fā)展，企業(yè)所涉及的各種經濟效益必須與企業(yè)的價值密切相關。這就需要企業(yè)價值的評價。財務管理在企業(yè)經營活動中的作用越來越重要。企業(yè)投資者、債權人、高級管理人員等對企業(yè)財務信息的要求也越來越高。那么如何向企業(yè)高管提供財務信息，幫助他們做出正確的決定呢？如何了解投資者和債權人的財務信息？最常用的方法是對企業(yè)財務報告進行分析。加強財務分析可以全面、客觀地評價過去，并能夠有效地控制企業(yè)財務活動的過程，正確預測企業(yè)財務活動的未來。通過財務指標分析和財務指標的運用，對企業(yè)財務管理進行財務管理，是提高企業(yè)管理水平的重要途徑。因此，運用科學有效的財務指標分析方法，可以更深刻、準確、具體地反映企業(yè)的財務狀況和經營業(yè)績[1]。但企業(yè)的財務報告具有其專業(yè)性、普遍性的特點，如果不采用特殊的方法對其進行系統(tǒng)分析，很難對企業(yè)的財務狀況做出正確的評價和判斷。企業(yè)財務報告分析的主要功能是對財務報表數據做進一步的整理和分析，可以更充分地展示企業(yè)的財務狀況。因此，財務報告分析是非常有必要的。二、研究思路和方法（一）研究思路本文在對分析對象海瀾之家進行財務報表分析時，充分考慮公司的內外部環(huán)境以及公司經營情況，將定性分析和定量分析相結合起來，對公司的財務報表進行定量分析，主要圍繞企業(yè)三大財務報表展開深入分析和評價，從資產負債表、利潤表、現金流量表分析公司財務質量狀況，運用財務指標比率分析評價公司財務狀況和經營成果。最后，對分析的結果進行總結，并給出合理的建議。文章的核心部分是對公司財務報表進行，從中發(fā)現存在的問題，并針對問題提出改進的意見[2]。（二）研究方法論文在研究過程中，主要采用了以下研究方法。文獻研究法：通過在網上，圖書館等搜集整理相關研究資料，并仔細整理閱讀，為研究定下方向，做前期理論準備；調查研究法：通過對論文的研究對象進行數據或者實地調查，獲得真實情況，能更好為論點的闡述加以輔證；邏輯分析法：用邏輯分析方法，在各個方面深入分析研究過程中發(fā)現的問題，分析問題存在的原因，結合所學提出解決問題的對策建議。第二章海瀾之家概況及財務報表情況一、海瀾之家概況及財務報表情況①公司法定中文名稱：海瀾之家股份有限公司，股票代碼:600398②現任董事長：周建平。③注冊資本：449276萬元。④公司股票上市地：上海證券交易所。⑤公司經營范圍：服裝、毛紗、針織品等業(yè)務。二、財務報表分析概述（一）財務報表分析概念財務報表分析，又稱財務分析是以財務報表和其他資料為基礎和主體的基礎上，運用科學的、系統(tǒng)的評價標準和分析方法，分析程序，通過不同的會計主體的經營成果進行綜合比較分析的重要指標，現金流量和財務狀況，對在金融形勢運行過程在整個企業(yè)、優(yōu)缺點和發(fā)展趨勢作出評價、判斷和預測[3]。但在財務報表使用者的會計目標決定現實環(huán)境，可能會有很大的不同，導致方向和財務報表分析的側重點是不同的，但總的來說，對主要財務報表分析是了解過去、現狀評價和預測未來，有助于利益集團改善決策，確定會計主體的償債能力、營運能力和盈利能力[4]。三、海瀾之家進行財務報表分析的重要性財務報表分析是為了滿足不同用戶的信息需求，克服財務報表的一般局限性，充分發(fā)揮財務報表的作用。財務報表的科學性和合理性分析，可以幫助投資者、債權人等利益相關者了解上市公司的整體財務狀況，并在深入分析的基礎上進行相關的預測和決策。具體而言，財務報表分析的作用主要體現在以下兩個方面：（1）通過財務分析，可以了解企業(yè)在一定會計期間的財務狀況、經營成果和現金流量，為投資者、債權人及其他利益相關者，提供財務數據的全面、系統(tǒng)的分析，從而更深入的了解企業(yè)的真實經營狀況，作出經濟決策；（2）通過財務分析，檢查各職能部門的企業(yè)和單位的績效，計劃指標的完成度，揭示了企業(yè)生產經營活動和管理中存在的問題，總結經驗教訓，幫助企業(yè)管理者改善企業(yè)管理，提高管理水平；第三章海瀾之家資產負債表分析學生為了對海瀾之家的資產負債表進行水平和垂直分析，也為了能更好的掌握海瀾之家最近幾年的工資資金走向，把2021-2023不同會計期間的資產負債表數據整理如下：2021-2023不同會計期間的資產負債表數據截止2021.12.31截止2022.12.31截止2023.12.31貨幣資金1，107,003,9351,087,630,855628,617,892應收賬款凈額932,759,5271,161,864,197464,840,757預付賬款709,654,885487,699,428296,512,881其他應收賬款327,398,279334,760,460310,026,198長期股權投資1,726,655,6871，922,979,0932,081,082,545在建工程325,493,699153,924,94026,708,388無形資產128,174,703188,184,605188,923,878投資性房地產70,120,71368,262,21780,583,309長期應收款135,914,753164,480,663162,758,919長期待攤費用331,666,041284,047,753248,381,502遞延所得稅資產235,654,236,385,872,238457,947,141短期借款2,576,380,8912,369,314,076794,224,413應付短期債券512，537,6711038,156,712809,418,082應付票據41,018,60315,550,19943,906,076應付賬款1,244,337,143606,388,569593,264,789預收款項27,953,33827,197,08670,636,427應付職工薪酬115,114,342124,280,136108,499,928應付賬款1,244,337,143606,388,569539,264,789應交稅費121,879,569230,488,209300,606,139應付股利000一年內到期的非流動負債200,000,00000其他應付款316,600,130245,170,750207,902,776股本1,005,000,0001,005,000,000,1,005,000,000,資本公積947,481,0461,069,174,2511,069,730,154盈余公積368,735,338,558,716,738608,543,364未分配利潤1,009,676,2271,493,052,2391,448,608,006歸屬于母公司股東權益合計3,330,892,6114,125,943,2284,131,881,524一、海瀾之家資產負債表水平分析資產負債表水平分析，是對資產負債表的期末數的構成進行分析，也就是把企業(yè)的各項資產，負債、股東權益和總資產進行對比分析，也就是占比[7]。分析過程中所需要用到的計算公式，本文中所有數字后的單位都是元。變動率四舍五入保留小數點后兩位。某項目比重的計算方式是：（某項目金額/各項目總金額）×100%變動額的計算方式是：本年本期數－上面同期數比如根據海瀾之家2023年和2022年的財務報表，我們可以得知海瀾之家2023年預收款項的變動額為70,636,427－27,197,086=43,439,341，為了便于闡述和分析，對資產負債表學生做了多個水平分析表，如下：根據表1，繪制的2021-2023流動資產結構變化表：表1.1海瀾之家流動資產結構變化表流動資產項目截止2021.12.31截止2022.12.31截止2023.12.31金額占比金額占比金額占比貨幣資金1,107，003,93512.89%1,087,630,85512.24%628,617,8928.97%應收賬款凈額932,759,52710.86%1,161,864,19713.08%464,840,7576.63%其他應收款327,398,2793.81%334,760,4603.77%310,026,1984.42%預付賬款709,654,8858.26%487,699,4285.49%296,512,8814.23%存貨2,548，382,11629.68%2,559,836,15628.82%2,005,951,24928.63%流動資產合計5,625,198,74265.51%5,631,791,09663.40%3,705,948,97752.89%2021-2023非流動資產結構變化表：表1.2海瀾之家非流動資產結構變化表非流動資產項目截止2021.12.31截止2022.12.31截止2023.12.31金額占比金額占比金額占比固定資產1,726,655,68720.11%1,922,979,09321.65%2,081,082,54529.70%長期股權投資0024,095,0020.27%46，169,7710.66%在建工程325,493,6993.79%153,924,9401.73%26,708,3880.38%無形資產128,174,7031.49%188,184,6052.12%188,923,8782.70%投資性房地產70,120,7130.82%68,262,2170.77%80,583,3091.15%長期應收款135,914,7531.58%164,480,6631.85%162,758,9192.32%長期待攤費用331,666,0413.86%284,047,7533.20%248,381,5023.55%遞延所得稅資產235,654,2362.74%385,872,2384.34%457,947,1416.54%其他非流動資產7,835,7240.09%58,854.3580.66%7,835,7240.11%非流動資產合計2,961,515,55634.49%3,250,697,86936.60%3,330,391,17747.11%根據表1.1和表1.2對資產的總規(guī)模進行分析：表1.3海瀾之家資產結構變化表資產項目截止2021.12.31截止2022.12.31截止2023.12.31金額占比金額占比金額占比流動資產合計5,625,198,74265.51%5,631,791,09663.40%3,705,948,97752.89%非流動資產合計2,961,515,55634.49%3,250,697,86936.60%3,330,391,17747.11%資產合計8,586,714,298100%8,882,488,965100%7,006,340,154100%對海瀾之家資產的水平分析表：表2海瀾之家資產結構2022-2023水平分析（單位：元）資產20222023變動額貨幣資金1,087,630,855628,617,892-459,012,963應收賬款凈額1,161,864,197464,840,757-697,023,440其他應收款334,760,460310,026,198-24,734,262預付賬款487,699,428296,512,881-191,186,547存貨2,559,836,1562,005,951,249-553,884,907流動資產合計5,631,791,0963,705,948,977-1,925,842,119固定資產1,922,979,0932,081,082,545158,103,452長期股權投資24,095,00246,169,77122,074,769在建工程153,924,94026,708,388-127,216,552無形資產188,184,605188,923,878739,273投資性房地產68,262,21780,583,30912,321,092長期應收款164,480,663162,758,919-1,721,744長期待攤費用284,047,753248,381,502-35,666,251遞延所得稅資產385,872,238457,947,14172,074,903其他非流動資產58,854.3587,835,724-51,018,634非流動資產合計3,250,697,8693,330,391,17779,693,308固定資產1,922,979,0932,081,082,545158,103,452長期股權投資24,095,00246,169,77122,074,769在建工程153,924,94026,708,388-127,216,552無形資產188,184,605188,923,878739,273投資性房地產68,262,21780,583,30912,321,092長期應收款164,480,663162,758,919-1,721,744長期待攤費用284,047,753248,381,502-35,666,251遞延所得稅資產385,872,238457,947,14172,074,903其他非流動資產58,854.3587,835,724-51,018,634非流動資產合計3,250,697,8693,330,391,17779,693,308根據表1，對海瀾之家負債結構變化表的分析表1.5海瀾之家負債結構變化表負債項目截止2012.12.31截止2021.12.31截止2022.12.31截止2023.12.31金額占比金額占比金額占比金額占比長期借款200,000,0008.13%100,000,0001.90%100,000,0002.10%00非流動負債項目合計200,000,0008.13%100,000,0001.90%100,000,0002.10%00短期借款458,718,04618.65%2,576,380,89149.02%2,369,314,07649.81%794,224,41327.63%應付短期債券498,904,61620.28%512，537,6719.75%1038,156,71221.83%809,418,08228.16%應付票據405,762,76616.49%41,018,6030.78%15,550,1990.33%43,906,0761.53%應付賬款507,384,090,20.62%1,244,337,14323.68%606,388,56912.75%593,264,78918.76%預收款項26,892,7471.09%27,953,3380.53%27,197,0860.57%70,636,4272.46%應付職工薪酬82,809,3283.37%115,114,3422.19%124,280,1362.61%108,499,9283.77%應交稅費65，638,0732.67%121,879,5692.32%230,488,2094.85%300,606,1391.46%應付股利16,200,0000.66%000000一年內到期的非流動負債00200,000,0003.81%0000其他應付款197,865,5548.04%316,600,1306.02%245,170,7505.15%207,902,7767.23%流動負債合計2,260,175,22091.87%5,155,821,68798.10%4,656,545,73797.90%2,874,458,630100%對海瀾之家負債結構的水平分析：表3海瀾之家負債結構2022-2023水平分析（單位：元）負債20222023變動額長期借款100,000,0000-100,000,000非流動負債項目合計100,000,0000-100,000,000短期借款2,369,314,076794,224,413-1,575,089,663應付短期債券1038,156,712809,418,082-228,738,630應付票據15,550,19943,906,07628,355,877應付賬款606,388,569593,264,789-13,123,780預收款項27,197,08670,636,42743,439,341應付職工薪酬124,280,136108,499,928-15,780,208應交稅費230,488,209300,606,13970,117,930應付股利000一年內到期的非流動負債000其他應付款245,170,750207,902,776-37,267,974流動負債合計4,656,545,7372,874,458,630-1,782,087,107海瀾之家所有者權益結構變化表：表1.6海瀾之家所有者結構變化表所有者權益項目截止2012.12.31截止2021.12.31截止2022.12.31截止2023.12.31金額占比金額占比金額占比金額占比股本1,005,000,00033.60%1,005,000,00030.17%1,005,000,00024.36%1,005,000,00024.32%資本公積943,327,34631.54%947,481,04628.45%1,069,174,25125.91%1,069,730,15425.89%盈余公積196,467,1786.57%368,735,33811.07%558,716,73813.54%608,543,36414.73%未分配利潤846,192,10028.29%1,009,676,22730.31%1,493,052,23936.19%1,448,608,00635.06%歸屬于母公司股東權益合計2,990,986,624100%3,330,892.61I100%4,125,943,228100%4,131,881,524100%股東權益合計2,990,986,624100%3,330,892,611100%4,125,943,228100%4,131,881,524100%從1.6表中可以看出，公司的股東權益合計和歸屬于母公司股東權益合計都在逐年增長。股本在—年期間，始終保持不變，既沒有增資也沒有減資，資本公司和盈余公積在穩(wěn)步上升。二、海瀾之家資產負債表垂直分析變動率的計算方式是：（本年本期數-上年同期數）/上年同期數，比如根據海瀾之家2023年和2022年的財務報表，我們可以得知海瀾之家2023年預收款項的變動額為70,636,427－27,197,086=43,439,341，變動率則是：43,439,341/27,197,086=1.60。流動比率的計算方式是：流動資產/流動負債速動比率的計算方式是：速動資產/流動負債現金比率的計算方式是：現金/流動負債根據表1，表2和表3可以計算出海瀾之家資產和負債的這三種比率。表4海瀾之家三種比率海瀾之家2012202120222023流動比率1.421.091.211.29速動比率1.020.600.660.59現金比率0.580.210.230.22用來評價企業(yè)的舉債能力和長期償債能的指標。主要包括：資產負債率=負債總額/資產總額×100%權益比率=股東權益/資產總額×100%表5海瀾之家資產負債率和權益比率海瀾之家2012202120222023負債總額2,460,175,2205,255,821,6874,756,545,7372,874,458,630資產總額5,451,161,8448,586,714,2988,882,488,9657,006,340,154所有者權益總額2,990,986,6243,330,892,6114,125,943,2284,131,881,524資產負債率45.13%61.20%53.55%41.03%權益比率54.87%38.79%46.54%58.79%三、海瀾之家償債能力分析根據表3，我們可以看到海瀾之家2023年公司沒有長期借款，也沒有發(fā)行長期的公司債券，說明公司對于新項目的建設只使用了短期借款和自有的資金，短期借款利息相對于長期借款的利息要低，同時，企業(yè)2022年償還了長期借款，對于長期舉債的需求并不是很大，而且公司有充足的貨幣資金來降低短期借款用于在建工程等非流動資產帶來的風險。但是，該表也反映出公司這幾年的發(fā)展戰(zhàn)略過于保守，喪失了通過舉借債務來獲得資金，從而優(yōu)化資產結構、提高資產的獲利能力、推動公司發(fā)展的機會[8]。根據表4，海瀾之家2023年的流動比率較2022年有所提高，但是速動比率和現金比率呈現下降的趨勢，此三項都反映公司短期的償債能力，說明海瀾之家存貨在流動資產中所占的比重較大，但是整體波動范圍不大，因而影響不算大。各個指標都在正常的范圍內，意味著公司的短期償債能力有一定的保障，而現金比率在22%，說明公司能較好地利用流動負債，現金類資產的盈利能力較強。一般來說，公司股東權益與公司負債的比率越大，公司進一步舉借債務的能力就越大。根據經驗，資產負債率低于都是安全的。時裝公司年的資產負債率僅僅為所以通過舉借債務進行融資的潛力很大。同時，權益比率過高，雖然降低了財務風險，但是也造成了公司的獲利能力不足，最終也會損害公司股東的利益[9]。在流動負債中，短期借款和應付短期債券所占的比例比較大，兩者的合計數占到了負債總額的一半以上，短期借款的余額由2022年的23.7億元降低為2023年7.94的億元，下降了66%，這主要是因為2023年的經營性現金流十分充裕，償還了較多的短期借款。根據表5，海瀾之家2012到2023年資產負債率是不斷降低的，而權益比率則有所提高，海瀾之家的財務風險降低，財務杠桿的力度削弱。其中，2023年海瀾之家應收賬款的額度縮小幅度很多，究其原因，年內公司的應收賬款得到了部分的回籠，公司償還了到期的長期借款。四、海瀾之家營運能力分析從表2中可以看出，2012年到2023，海瀾之家資產規(guī)?？傮w呈現先升后降的趨勢，海瀾之家的貨幣資金占總資產的比重在不斷降低，從2012年底的24.12%降低到8.97%，從2012年13億降低到年2023年的6億多，大幅度的下降。主要是因為在2023年內，公司的銷售收入不斷增長，當期及前期的銷售貨款都按期得到了回籠，從而使得資金趨向寬裕；同時本期支付的采購成本亦有所下降?？梢钥闯龊懼?023年的營運不錯。2012到2023年期間，存貨占總資產的比重都在28%以上，但在2023年底，海瀾之家的庫存由2022年底的25億元下降至2023年底的20億元，公司整體的庫存壓力開始有所釋放。從報表附注中查得，2023年的存貨中有原材料有42,636,856元、產成品及商品價值為1,960,704,729元、低值易耗品2,609,664元，2022年的存貨中有原材料有58,196,508元、產成品及商品價值2,499,094,520元，低值易耗品2,545,128元，從這一系列數據可以看出，2023年存貨的降低，主要是產成品及商品降低了5.38億元，年報附注給出的理由主要是因為公司采取了積極策略來消化庫存貨品，憑借著終端服務管理能力水平的不斷提升，使得營銷策略執(zhí)行積極有效；同時適度地控制生產的采購規(guī)模，從而降低了存貨水平[10]。海瀾之家的應收賬款在2021到2023年三年內，由4.78億元增長為11.62億元，增長比例高達142.72，但是在年底，又由2022年的11.62億元降到了4.65億元，下降幅度高達60%，可以看出海瀾之家運營能力不錯，前期給予信用期限延長的加盟商在本期陸陸續(xù)續(xù)歸還了貨款。本文認為還應該繼續(xù)降低應收賬款的比例，這樣不但可以預防壞賬的發(fā)生，而且還可以使收入更多地轉化為當期的現金流入，提高利潤質量。從資產總額的規(guī)模上來看，和一些服裝業(yè)的公司相比較的話，海瀾之家一個規(guī)模很大的企業(yè)。海瀾之家在三年期間內，規(guī)模是在不斷擴大的，和2012年相比，規(guī)模增加了將近63％，增長速度非?？?。然而，在2023年，增長速度換下來，呈現下降趨勢，這可能是宏觀因素，即原料成本和人工成本都有所提高，整體經濟增速放緩，再加上不斷加入的跟進者，銷量被分流了。五、海瀾之家資產負債表分析存在的問題及原因從資產結構上看，海瀾之家的資產流動性強，流動資產占總資產一半以上，這就具有很強的優(yōu)勢，面臨的財務風險就降低了，而且對短期借款有很強的償還能力。資產負債表顯示，公司近年來發(fā)展戰(zhàn)略是保守的，基本上上期借款沒有，失去了通過債務獲得資金，從而優(yōu)化資產結構，提高資產盈利能力，促進公司的發(fā)展機遇。2023年的權益比率過高，雖然財務風險上有一定程度的降低，但是也造成了公司的獲利能力不足，最終也會損害公司股東的利益?？偟膩碚f，隨著海瀾之家企業(yè)的做大，倉庫變得越來越大，越來越多的庫存量。庫存壓力過高。通過財務報表可以顯著看出，海瀾之家的存貨金額是非常大的，這和海瀾之家的服裝行業(yè)的特點有關。服裝行業(yè)經常要隨著季節(jié)和市場潮流的變化不斷的變更款式，然而服裝行業(yè)從訂單到生產，在到市場上是需要時間的，很可能產品出來的時候，銷售旺季或者市場時尚風險都變了，海瀾之家的物流配送模式是生產服裝廠的貨物發(fā)送到公司的物流中心，再到公司或配送中心配送的各個分支，并在每個物流中心或倉庫有一定的庫存，如果一件商品，可能要準備六件左右的貨。這巨大的庫存給海瀾之家?guī)砹撕艽蟮馁Y金壓力。第四章海瀾之家利潤表分析一、海瀾之家利潤表水平分析表5海瀾之家營業(yè)利潤占比（單位：元）項目2012202120222023金額占營業(yè)收入比例金額占營業(yè)收入比例金額占營業(yè)收入比例金額占營業(yè)收入比例營業(yè)收入5,217,518,137100%7,500,479,103100%9,945,057,797100%9,509,550,614100%減：營業(yè)成本2,894,596,87755.48%4,094,535,80754.59%5,552,258,98655.83%5,272,796,27155.45%營業(yè)稅金及附加27,649,0500.53%33,792,5600.45%55,069,7920.55%62,377,7020.66%銷售費用1,450,555,98727.80%1,988,704,37726.51%2,305,129,85523.18%2,772,165,14729.15%管理費用216,662,3644.15%324,720，1304.33%340,910,9933.43%265,102,4321.77%財務費用52,871,8301.01%88,005,0531.17%206,614,0652.07%167,934,0141.77%資產減值損失13,524,0627,881,50231,089,60064,000,599投資損失008,387,87710,925,231其中：對聯營企業(yè)的投資損失008,904,99810,925,231營業(yè)利潤561,657,93710.76%962,839,674,12.84%1,445,596,62914.54%894,249,2189.40%從表5可以看出，海瀾之家的營業(yè)收入在2012到2023三年期間是呈現上升趨勢的，但是在2023年有所滑落，相對于2022年，下降了4.38%。海瀾之家的營業(yè)成本相對于2022年下降了5%，這可能是因為受到了整個經濟環(huán)境的影響，服裝行業(yè)在2023年普遍銷售額都有所下降，反映消費者的需求開始下降。二、海瀾之家利潤表垂直分析核心利潤的計算方式是：營業(yè)收入－營業(yè)成本一營業(yè)稅金及附加一管理費用一財務費用一銷售費用核心利潤率的計算方式是：核心利潤/營業(yè)收入×100%表6海瀾之家核心利潤和核心利潤率項目2012202120222023營業(yè)收入5,217,518,1377,500,479,1039，945,057,7979,509,550,614減：營業(yè)成本2,894,596,8774,094,535,8075,552,258,9865,272,796,271營業(yè)稅金及附加27,649,05033,792,56055,069,79262,377,702銷售費用1,450,555,9871,988,704,3772,305,129,8552,772,165,147管理費用216,662,364324,720,130340,910,993265,102,432財務費用52,871,86088,005,053206,614,065167,934,014核心利潤575,181,999970,721,1761,485,074,106969,175,048核心利潤率11.02％12.94％14.93％10.19％經營活動產生的現金流量凈額186,565,9171,053538,700976,657,6282,856,480,865所得稅費用28,595,825275,961,559370,056,230253,889,832核心利潤575,181,999970,721,1761,485,074,106969,175,832三、海瀾之家利潤表盈利能力分析通過表格計算，可以看出時裝有限公司這四年的核心利潤基本穩(wěn)定，均保持在百分之十幾左右，2022年比年和2023年比有所下滑。2012年至2023年，公司的核心利潤處于一種穩(wěn)中上升的狀態(tài)，但是到了2023年，開始有所下滑。其主要原因就是原料成本的上升和勞動力成本的上漲以及為了打造品牌，加大明星代言廣告的投入，比如海瀾之家巨額資金請黃曉明代言，造成銷售費用和營業(yè)成本的增加，致使核心利潤率的下降。1、營業(yè)稅金及附加較2022年增加了13.27%，主要是因為2023年的采購支付總額下降，因而使得應繳納的增值稅額增長，導致各類附加稅費有所增長。2、營業(yè)外收入較2022年增加了43.09%，主要是由于公司確認的地方性政府財政補貼及收到的罰沒違約金所導致的。3、營業(yè)外支出較2022年下降了6%，主要是因為2023年度公司直營店鋪關閉和調整數量減少，使得相應的關店損失有所降低。4、所得稅費用較2022年下降了31%，主要是因為2023年度的利潤總額下降所致的，雖然2023年公司的所得稅率已經恢復至法定稅率25%，較去年高出一個百分點四、海瀾之家利潤表分析存在的問題及原因海瀾之家有限公司近年來收購的子公司多數處于虧損狀態(tài)，這些從報表數據中可以看出。2012年，海瀾之家時裝有限公司出資3300萬元與西安信托、兵裝財務等共同成立的長安基金，并持有股份。但是該投資近年來一直處于虧損狀態(tài)。另外，海瀾之家時裝有限公司還涉足了房地產的領域。海瀾之家現在已經擁有將近30塊地產，這些正式讓海瀾之家的資產由輕變重，海瀾之家發(fā)展迅速，容易導致海瀾之家對品牌的缺少維護。第五章海瀾之家現金流量表分析一、海瀾之家現金流量表水平分析表7海瀾之家投資活動產生的現金流量（單位：元）投資活動202120222023處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金凈額1,376,49453,339,6877,203,139處置子公司收到的現金凈額4,461,669收到的其他與投資活動有關的現金投資活動現金流入小計1,376,49457,801,3567,203,139購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金819,735,595496,173,960360,561,175投資所支付的現金33,000,000投資活動現金流出小計852,735,595496,173,960393,561,175投資活動產生的現金流量凈額-851,359,101-438,372,604-386,358,036籌資活動202120222023取得借款所收到的現金3,946,380,8913,475,630,2112,722,595,625發(fā)行短期融資券收到的現金1,000,000,000800,000,000收到其他與籌資活動有關的現金266,978,025212,119,293131,875,236償還債務支付的現金1,728,718,0464,382,697,0265,397,685,288分配股利、利潤或償付利息支付的現金518,459,978721,591,2901,050,846,129籌資活動現金流入小計4,213,358,9164,687,749,5043,654,470,861支付其他與籌資活動有關的現金222,478,609108,382,30965,060,164籌資活動現金流出小計2,469.656,6335,212,670,6256.513,591.581籌資活動產生的現金流量凈額1,743,702,283-524.921.121-2,859.120,720從表7中可看出，投資活動現金流入較2022年減少了50,598,217元，降幅高達87.54%，這可能是海瀾之家在2023年度對固定資產、無形資產和其他長期資產的處置與投資大幅度地減少。而且，海瀾之家在在2023，并沒有太大的投資，但一個企業(yè)的發(fā)展取決于良好的投資給企業(yè)帶來現金流的質量，所以，盡管海瀾之家今年的經營活動產生的現金流量凈額也相當不錯，但這并不意味著海瀾之家在未來有一個良好的發(fā)展前景。海瀾之家現金流量表垂直分析表8海瀾之家現金流量對比表（單位：元）籌資活動202120222023經營活動產生的現金流量凈額1,053,538,700976,657,6282,856,480,865投資活動產生的現金流量凈額-851,359,101-438,372,604-386,358,036籌資活動產生的現金流量凈額1,743,702,283-524,921,121-2,859,120,720現金及現金等價物凈增加額-161,195,51813,363,903-388,997,891加:年初現金及現金等價物余額1,152,178,690990,983,I721,004,347,075年末現金及現金等價物余額990,983,1721,004,347,075615,349,184三、海瀾之家利潤表分析存在的問題及原因根據表7和表8分析：1、投資活動產生的現金流量凈額從2012年到2023年都是小于零的，說明海瀾之家服裝公司自上市以來，一直是不斷擴張的。2、整體上看，2023年較2022年的年末現金及現金等價物余額是降低的，而且降低了將近4個億，降幅達到