金融工程（上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)）智慧樹知到期末考試答案2024年

金融工程（上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)）智慧樹知到期末考試答案2024年金融工程（上海對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)）一個普通歐式看漲期權(quán)等價于一個下跌敲出歐式看漲和下跌敲入歐式看漲期權(quán)的組合。

A:正確B:錯誤答案:正確當(dāng)基差出現(xiàn)了減小，多頭頭寸對沖境況會出現(xiàn)改善。

A:錯誤B:正確答案:正確看跌期權(quán)彈性必為正。

A:錯誤B:正確答案:錯誤期貨合約合約產(chǎn)生違約的風(fēng)險是基差風(fēng)險。

A:錯B:對答案:錯期權(quán)的條式組合由具有相同協(xié)議價格、相同期限的一份看漲期權(quán)和兩份看跌期權(quán)組成。

A:錯誤B:正確答案:正確長期平值期權(quán)的Vega值最高。

A:錯誤B:正確答案:正確如果股價服從指數(shù)鞅過程，那么對當(dāng)前對未來股價最佳預(yù)測就是現(xiàn)在的股價。

A:錯誤B:正確答案:正確為了規(guī)避利率的劇烈波動帶來借款的風(fēng)險，可以簽訂FRA來避險。

A:錯誤B:正確答案:正確互換市場雖然發(fā)展迅速，但互換并不在交易所交易，而是通過主要金融機(jī)構(gòu)磋商進(jìn)行場外交易。

A:對B:錯答案:對期貨未平倉量是現(xiàn)有的所有到期日多頭頭寸和空頭頭寸的數(shù)量。

A:錯誤B:正確答案:錯誤逆轉(zhuǎn)效應(yīng)認(rèn)為，存在著在一個階段表現(xiàn)優(yōu)良的股票在下一階段會表現(xiàn)不佳的規(guī)律。

A:正確B:錯誤答案:正確理性期權(quán)定價理論的一個必要條件是，定價期權(quán)使得它既不是占優(yōu)證券也不是被占有證券。

A:錯誤B:正確答案:正確所有的期權(quán)和期權(quán)組合都可畫出盈虧分布圖。

A:正確B:錯誤答案:正確對歐洲美元利率期貨進(jìn)行凸?fàn)钫{(diào)整目的在于降低期貨利率幅度。

A:正確B:錯誤答案:正確有收益資產(chǎn)歐式看跌期權(quán)價格的下限為max(D+Ke-r(T-t)-S,0)。

A:正確B:錯誤答案:正確可行市場即為無摩擦的市場。

A:正確B:錯誤答案:錯誤無收益資產(chǎn)歐式看跌期權(quán)價格下限為max(Ke-r(T-t)-S,0)。

A:錯誤B:正確答案:正確遠(yuǎn)期開始期權(quán)指的是期權(quán)持有人有權(quán)在未來選擇看漲還是看跌期權(quán)

A:正確B:錯誤答案:錯誤若股票收益率服從t分布，那么股價服從幾何布朗運(yùn)動。

A:錯誤B:正確答案:錯誤債券資產(chǎn)的價值變動應(yīng)與其息票收入再投資收益率同方向變動。

A:正確B:錯誤答案:錯誤理論上說股價的上漲是無限制的；因此看漲期權(quán)的賣方的潛在損失也是無止境的。

A:錯誤B:正確答案:正確久期是用來度量整體股票市場變動下的風(fēng)險暴露。

A:對B:錯答案:對在投機(jī)中，交易者能夠利用風(fēng)險規(guī)避。

A:錯誤B:正確答案:錯誤無收益資產(chǎn)美式看漲期權(quán)價格的下限max(S-Ke-r(T-t),0)。

A:錯誤B:正確答案:正確期貨多頭頭寸的利潤=到期日的現(xiàn)貨價格-初始期貨價格。

A:錯誤B:正確答案:正確一位養(yǎng)豬農(nóng)場主預(yù)計(jì)三個月后出售90000磅活豬。芝加哥商品交易所每份活豬期貨合約的交易數(shù)量為30000磅。農(nóng)場主如何進(jìn)行套期保值，下列說法錯誤的是（）

A:如果活豬的價格下跌，期貨市場上的收益即可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的損失。B:如果活豬的價格上漲，期貨市場上的損失就會抵消其現(xiàn)貨市場的盈利。C:農(nóng)場主賣出三份三個月期的期貨合約來套期保值。D:農(nóng)場主買入三份三個月期的期貨合約來套期保值。答案:農(nóng)場主買入三份三個月期的期貨合約來套期保值。海通證券簽訂了一份FRA，第一年末到第二年末得到固定利率3.75%，本金為100萬元的利息收入，第一年和第二年的即期利率為3.25%和3.5%，則FRA的價值為多少？（）

A:0元B:55690元C:35690元D:45690元答案:0元所有的因素都會影響股票期權(quán)的價格，除了（）

A:股票的預(yù)期收益率B:到期日C:股票的風(fēng)險D:無風(fēng)險利率答案:股票的預(yù)期收益率關(guān)于久期，正確說法是（）

A:其他因素不變，利率降低，債券久期不變B:其他因素不變，利率降低，債券久期減少C:其余說法均不正確D:其他因素不變，利率降低，債券久期增加答案:其他因素不變，利率降低，債券久期增加未平倉量包括（）

A:特定交割日的合約B:多頭和空頭頭寸的總數(shù)C:多頭、空頭和清算所頭寸的總數(shù)D:僅為多頭或空頭頭寸中的一種，而非兩種答案:僅為多頭或空頭頭寸中的一種，而非兩種考慮股指期貨的遠(yuǎn)期合約，在其他條件不變情況下，哪一個公式是對的？（）

A:具有連續(xù)紅利情況：F=S×exp(-q×T)B:具有連續(xù)紅利情況：F=S×exp((r+q)×T)C:具有連續(xù)紅利情況：F=S×exp((r-q)×T)D:不具有連續(xù)紅利情況：F=S×exp(-r×T)答案:具有連續(xù)紅利情況：F=S×exp((r-q)×T)期貨交易的買方為（）

A:多頭方B:其余皆非C:頭寸D:空頭方答案:多頭方一位航空公司經(jīng)理認(rèn)為：“我們不需要使用石油期貨。石油價格在未來上升和下降的機(jī)會是均等的?！毕铝姓f法錯誤的是（）

A:石油屬于投資性的資產(chǎn)，所以不需要使用石油期貨。B:購買石油期貨的成本可能較高。C:可能石油價格服從鞅過程，無法預(yù)測。D:航空公司并不需要通過石油期貨來規(guī)避因錯誤預(yù)期導(dǎo)致的股東風(fēng)險暴露，它應(yīng)當(dāng)只關(guān)注于其專業(yè)技術(shù)。答案:石油屬于投資性的資產(chǎn)，所以不需要使用石油期貨。日元看漲期權(quán)與日元期貨看漲期權(quán)的不同之處，下列說法正確的是（）

A:其余說法均不正確。B:日元的看漲期權(quán)給了持有者在未來某個時刻以確定的價格購買日圓期貨的權(quán)利。C:日元的期貨看漲期權(quán)給了持有者在未來某個時刻以確定的價格購買日圓的權(quán)利。D:日元的期貨看漲期權(quán)為對日元期貨買賣權(quán)的交易。答案:日元的期貨看漲期權(quán)為對日元期貨買賣權(quán)的交易。股價的即期價格為42元，看漲期權(quán)的執(zhí)行價格為44元，期權(quán)價為3美元，對應(yīng)的看跌期權(quán)價格為2美元，設(shè)連續(xù)復(fù)利無風(fēng)險利率為10%，哪個策略產(chǎn)生套利利潤？（）

A:持有看漲期權(quán)和股票多頭頭寸，持有看跌期權(quán)和無風(fēng)險債券的空頭頭寸B:持有看漲期權(quán)和無風(fēng)險債券多頭頭寸，持有看跌期權(quán)和股票的空頭頭寸C:持有看漲期權(quán)和看跌期權(quán)多頭頭寸，持有股票和無風(fēng)險債券的空頭頭寸D:持有看跌期權(quán)和無風(fēng)險債券多頭頭寸，持有看漲期權(quán)和股票的空頭頭寸答案:持有看漲期權(quán)和無風(fēng)險債券多頭頭寸，持有看跌期權(quán)和股票的空頭頭寸在什么情況下應(yīng)該使用空頭套期保值和多頭套期保值？（）

A:空頭套期保值用于公司準(zhǔn)備購買其已有資產(chǎn)，多頭套期保值用于公司在未來打算出售某種資產(chǎn)時，它能用于彌補(bǔ)空頭頭寸風(fēng)險。B:其余說法均不正確。C:空頭套期保值用于公司準(zhǔn)備售出其已有資產(chǎn)，多頭套期保值用于公司在未來打算購買某種資產(chǎn)時，它能用于彌補(bǔ)多頭頭寸風(fēng)險。D:空頭套期保值用于公司準(zhǔn)備售出其已有資產(chǎn)，多頭套期保值用于公司在未來打算購買某種資產(chǎn)時，它能用于彌補(bǔ)空頭頭寸風(fēng)險。答案:空頭套期保值用于公司準(zhǔn)備售出其已有資產(chǎn)，多頭套期保值用于公司在未來打算購買某種資產(chǎn)時，它能用于彌補(bǔ)空頭頭寸風(fēng)險。期貨交易的真正目的是（）

A:其他說法都正確B:轉(zhuǎn)讓實(shí)物資產(chǎn)或金融資產(chǎn)的財(cái)產(chǎn)權(quán)C:減少交易者所承擔(dān)的風(fēng)險D:作為一種商品交換的工具答案:減少交易者所承擔(dān)的風(fēng)險假設(shè)黃金的風(fēng)險市場價格為零，如果貯存成本為每年1%，無風(fēng)險利率為6%，那么黃金價格的期望增長率為多少？（）

A:7%B:5%C:4%D:6%答案:7%在其他條件相同的條件下，下列哪些期權(quán)比普通的期權(quán)的成本低？（）

A:亞式期權(quán)B:選擇期權(quán)C:其余均不對D:回望期權(quán)答案:亞式期權(quán)股指的3個月的期貨合約價格為1000元，標(biāo)的即期價格990元，連續(xù)復(fù)利紅利率為2%，無風(fēng)險連續(xù)復(fù)利利率5%，則合約的套利利潤約為？（）

A:4元B:6元C:5元D:7元答案:5元關(guān)于SharpeRatio哪一個說法錯誤？（）

A:可以從資本市場線得到B:不可以從資本市場線得到C:考慮了投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險D:考慮了投資組合的風(fēng)險答案:不可以從資本市場線得到下面哪些不是貨幣市場工具的特征？（）

A:股金變現(xiàn)B:短期限C:可銷售性D:流動性答案:股金變現(xiàn)1年期的連續(xù)復(fù)利無風(fēng)險利率為5%，商品A的遠(yuǎn)期價格：3月5.3元，6月5.9元，9月5.4元，12月5.2元，下列解釋哪一個能夠更好地解釋6月到12月的遠(yuǎn)期價格曲線？（）

A:商品A在夏季后減少供給，市場處于現(xiàn)貨溢價狀態(tài)B:商品A在夏季過度需求，市場處于期貨溢價狀態(tài)C:商品A在夏季后減少供給，市場處于期貨溢價狀態(tài)D:商品A在夏季過度需求，市場處于現(xiàn)貨溢價狀態(tài)答案:商品A在夏季過度需求，市場處于現(xiàn)貨溢價狀態(tài)一個無紅利支付股票的歐式看跌期權(quán)，期限為2個月，股票價格為58，執(zhí)行價格為65，無風(fēng)險年利率為5％，它的價格下限為多少？（）

A:7.46B:6.46C:8.46D:9.46答案:6.46投資者購買一個歐式看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為30元，期權(quán)行權(quán)價為4元。在什么情況下投資者會有盈利？（）

A:當(dāng)市場價格高于26元時，該看漲期權(quán)被執(zhí)行，投資者盈利為ST-26元。B:當(dāng)市場價格高于34元時，該看漲期權(quán)被執(zhí)行，投資者盈利為ST-34元。C:當(dāng)市場價格高于30元時，該看漲期權(quán)被執(zhí)行，投資者盈利為4元。D:其余說法均不正確。答案:當(dāng)市場價格高于34元時，該看漲期權(quán)被執(zhí)行，投資者盈利為ST-34元。只能在到期日行使的期權(quán)，是（）期權(quán)

A:看跌期權(quán)B:歐式期權(quán)C:看漲期權(quán)D:美式期權(quán)答案:歐式期權(quán)連續(xù)復(fù)利的年無風(fēng)險收益率為5%，存儲原油的連續(xù)復(fù)利年成本率為1%，，原油的年連續(xù)復(fù)利便利收益率為1%，即期原油價格為每桶100元，一年后的原油遠(yuǎn)期價格為？（）

A:106.18元B:107.25元C:102.27元D:105.13元答案:105.13元資本配置線可以用來描述（）

A:對一個特定的投資者提供相同效用的所有資產(chǎn)組合B:一項(xiàng)風(fēng)險資產(chǎn)和一項(xiàng)無風(fēng)險資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合C:具有相同期望收益和不同標(biāo)準(zhǔn)差的所有資產(chǎn)組合D:兩項(xiàng)風(fēng)險資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合答案:一項(xiàng)風(fēng)險資產(chǎn)和一項(xiàng)無風(fēng)險資產(chǎn)組成的資產(chǎn)組合一個6月期的美式看漲期權(quán)，期權(quán)價格為35元?，F(xiàn)在的股價為43元，期權(quán)溢價為12元。看漲期權(quán)的內(nèi)在價值是（）

A:0B:23C:8D:12答案:8在期貨合約中，期貨的價格是（）

A:由標(biāo)的資產(chǎn)的提供者獨(dú)立確定的B:由買方和賣方在商品交割時確定的C:由買方和賣方在簽定合約時確定的D:由期貨交易所確定的答案:由買方和賣方在簽定合約時確定的關(guān)于美式期權(quán)下列說法錯誤的是？（）

A:美式期權(quán)的價格一般小于歐式期權(quán)的價格。B:美式期權(quán)的價值總是大于等于它的內(nèi)在價值。C:美式期權(quán)的持有者有立即執(zhí)行期權(quán)，實(shí)現(xiàn)期權(quán)內(nèi)在價值的權(quán)利。D:美式期權(quán)持有者除具有歐式期權(quán)持有者所擁有的所有權(quán)利外，還有提早執(zhí)行權(quán)。答案:美式期權(quán)的價格一般小于歐式期權(quán)的價格。根據(jù)期望假設(shè)，考慮市場預(yù)期收益率曲線斜率上升的情況的市場預(yù)期，下列說法哪一項(xiàng)是正確的？（）

A:利率會上升，收益率曲線趨向平坦B:利率會下降，收益率曲線趨向陡峭C:利率會下降，收益率曲線趨向平坦D:利率會上升，收益率曲線趨向陡峭答案:利率會上升，收益率曲線趨向平坦根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差標(biāo)準(zhǔn)，下列哪一項(xiàng)投資優(yōu)于其他？（）

A:E(r)=0.1；標(biāo)準(zhǔn)差=0.25B:E(r)=0.15；標(biāo)準(zhǔn)差=0.2C:E(r)=0.15；標(biāo)準(zhǔn)差=0.25D:E(r)=0.1；標(biāo)準(zhǔn)差=0.2答案:E(r)=0.15；標(biāo)準(zhǔn)差=0.2利率期限結(jié)構(gòu)的預(yù)期假定認(rèn)為（）

A:其他各項(xiàng)均不準(zhǔn)確B:遠(yuǎn)期利率是由投資者對未來利率的預(yù)期決定的C:長短期債券的收益是由證券的供需關(guān)系決定的D:遠(yuǎn)期利率超過預(yù)期的未來利率答案:遠(yuǎn)期利率是由投資者對未來利率的預(yù)期決定的如果股票價格上升，則此股票的看跌期權(quán)價格（），它的看漲期權(quán)價格（）

A:上漲，下跌B:下跌，上漲C:上漲，上漲D:下跌，下跌答案:下跌，上漲基于Girsanov定理的下列哪些說法錯誤？（）

A:可以將現(xiàn)實(shí)世界的測度P轉(zhuǎn)變?yōu)轱L(fēng)險中性時間的測度QB:P測度和Q測度是等價的概率測度C:在P測度下Bt+a×t(Bt是標(biāo)準(zhǔn)Brown運(yùn)動)不是標(biāo)準(zhǔn)Brown運(yùn)動，但是在Q測度下也不是標(biāo)準(zhǔn)Brown運(yùn)動D:是基于Radon-Nikodym理論的答案:在P測度下Bt+a×t(Bt是標(biāo)準(zhǔn)Brown運(yùn)動)不是標(biāo)準(zhǔn)Brown運(yùn)動，但是在Q測度下也不是標(biāo)準(zhǔn)Brown運(yùn)動什么情況下最小方差套期保值組合根本就沒有套期保值效果？（）

A:當(dāng)期貨合約資產(chǎn)與風(fēng)險暴露資產(chǎn)完全相關(guān)時，最小方差套期保值組合根本沒有套期保值效果。B:其余說法均不正確。C:當(dāng)期貨合約資產(chǎn)與風(fēng)險暴露資產(chǎn)部分相關(guān)時，最小方差套期保值組合根本沒有套期保值效果。D:當(dāng)期貨合約資產(chǎn)與