比亞迪財務(wù)報表分析

西安理工大學比亞迪(002594)財務(wù)報表分析(三)公司概況2007年3月。公司分拆旗下部件及模組、印刷電路板組裝等業(yè)務(wù)，申請赴香港主板上市，2007年12月20日，分拆出來的比亞迪電子(國際)在香港聯(lián)交所掛牌上市，集資約59.125億元。2011年6月30日A股上市〔代碼002594〕。2015年度，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入800.14億元，同比增長37.49%;實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤28.29億元，同比增長552.63%。2016年4月，比亞迪汕尾公司獲得的全球單筆最大純電動客車訂單(44.66億元)比亞迪是中國汽車企業(yè)中，或者也可以說是世界的汽車企業(yè)中，堅持新能源汽車開展戰(zhàn)略最堅強的公司之一。所以，要了解新能源汽車企業(yè)就免不了比照亞迪進行分析。表一

20142015資產(chǎn)負債簡表單位：萬元交易性金融負債應(yīng)付票據(jù)應(yīng)交稅費應(yīng)付利息應(yīng)付股利其他應(yīng)付款一年內(nèi)到期的非流動負債其他流動負債流動負債合計長期應(yīng)付款專項應(yīng)付款預(yù)計負債遞延所得稅負債其他非流動負債非流動負債合計負債合計資本公積金盈余公積金未分配利潤外幣報表折算差額一般風險準備歸屬于母公司股東權(quán)益合計少數(shù)股東權(quán)益股東權(quán)益合計負債和股東權(quán)益總計表二

2014——2015利潤分配簡表

單位：萬元變動值變動率凈利潤扣非凈利潤營業(yè)總收入營業(yè)收入營業(yè)總本錢營業(yè)本錢營業(yè)利潤投資收益益表三

2013——2015現(xiàn)金流量簡表

單位：萬元以時間距離最近的2015年度的報表數(shù)據(jù)為分析根底。1、對資產(chǎn)負債表整體狀況的分析(1)、資產(chǎn)分析首先公司資產(chǎn)總額到達1154億，規(guī)模巨大，比2014年增加了約22.85%,2014年比2013年約增加20.5%。其中流動資產(chǎn)合計544.12億、固定資產(chǎn)合計323.69億、無形資產(chǎn)合計87.9億、長期股權(quán)投資18.89億。固定資產(chǎn)占比比擬高，一定程度上也因為其制造業(yè)的性質(zhì)所決定。從結(jié)構(gòu)上看，企業(yè)的應(yīng)收賬款增加額是77.67億元，增幅為56.48%。增幅過大，應(yīng)當加強注意企業(yè)的變現(xiàn)能力；存貨增加55.73億元，減幅為55.85%,說明變現(xiàn)能力進一步降低，產(chǎn)品積壓的狀況嚴重；長期應(yīng)收款減少了5200萬，降幅為9.6%。開發(fā)支出增加了8.31億元，增幅為37.02%,說明公司重視新產(chǎn)品的研發(fā)。綜合以上指標說明了公司經(jīng)營能力還有待提高。(2)、負債分析從負債情況來看，2014年負債合計為651.14億元，2015年為794.57億元，增長143.43億元，增長率為22.03%。從結(jié)構(gòu)上來看，其他應(yīng)付款增長率15.33%。應(yīng)付票據(jù)下降率為11.74%。應(yīng)付利息增幅較大，到達了46.45%,短期借款增長72.68億元，增長率為57.34%,。應(yīng)付賬款增長率64.1%,增幅很大。(3)、所有者權(quán)益分析從所有者權(quán)益情況來看，所有者權(quán)益總額上升了71.35元，2014年為288.94億元，2015年為360.29元，增幅為24.7%。所有者權(quán)益的增加主要是未分配利潤和歸屬于母公司所有者權(quán)益合計的增加引起的，其中實收資本在兩年間沒有發(fā)生任何變化。2014年營業(yè)收入為581.96億元，2015年營業(yè)收入為800.09億元，增加了218.13元，增幅度為37.48%。營業(yè)收入大幅度增加。主要原因是國家對新能源汽車的補貼力度不斷加2015年營業(yè)本錢為780.62億元，2014年為584.43元，增加了196.19億元，增加幅度為33.57%,營業(yè)本錢變化很大。資產(chǎn)減值損失增加87.76%,處置的不良資產(chǎn)數(shù)量大大增加。2014年為9.57億元，2015年為12.67元，增加量為3.1億，增長率為32.39%元，主要是計2014年為22.29億元，2015年為28.68元，增加了6.39億元，增加幅度為28.67%。主要是售后效勞費、新產(chǎn)品接連上線導(dǎo)致廣告費用不斷加大所致。銷售費用的增加與近幾年國家政策支持新能源汽車，其市場熱度不斷上漲有必然聯(lián)系。公司應(yīng)持續(xù)加大新能源汽車2014年為44.3億元，2015年為54.15元，增加了9.85元，增長幅度22.23%。主要是2014年為13.89億元，2015年為14.46億元，增加量為0.57億元，增加了4.1%。主要2014年為2.94億元，2015年為5.52億元，增加了2.58億萬元，增加幅度為87.76%。2014年投資收益為6836.6萬元，,2015年該值為12.1億元，增加了11.41634億元，主2014年營業(yè)利潤為-1.79元，2015年營業(yè)利潤為31.76億元，增加了元，增加幅度為1874.3%。說明企業(yè)經(jīng)營活動獲利水平在15年來大幅度增加，企業(yè)目前所處的環(huán)境越來越好。受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟逐漸平穩(wěn)以及政策紅利的影響，國內(nèi)對新能源汽車的需求增加態(tài)勢明2014年為11.14億元，2015年為7.03元，減少了4.11億元，減少幅度為36.89%。營2014年為6125.2萬元，2012年為8421.4萬元，增加了2296.2萬元，增減幅度為37.49%2014年為1.34億元，2015年為6.57億元，增加了5.23億元，增加幅度為390.3%。)2014年為7.4億元，2015年為31.38億元，增加了23.98億元，增加幅度為324.05%。公司保證利潤的主要收入為營業(yè)外收入，即政府在新能源方面的補助。而公司在新能源汽車方面的銷量由于政策，消費者偏好，以及市場預(yù)期等原因影響，逐年遞增。所以公司的金額/元比重/%比重/%入入籌資活動現(xiàn)金流入比亞迪2015年比2014年的現(xiàn)金流入總量增長了30.61%,說明該公司的經(jīng)營規(guī)模在快速增長。其中：經(jīng)營活動現(xiàn)金流入增長了46.08%,投資活動現(xiàn)金流入增長了123.25%,籌從結(jié)構(gòu)上看，兩年來公司的經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入所占的比重始終居于首位，而且2015年的比重比2014年的比重有所上升，籌資活動現(xiàn)金流入減少。比重/%比重/%經(jīng)營活動現(xiàn)金流出投資活動現(xiàn)金流出籌資活動現(xiàn)金流出由表中的數(shù)據(jù)可知該公司2015年度比2014年的現(xiàn)金流出增加27.42%,小于現(xiàn)金流入，說明經(jīng)營活動的現(xiàn)金收支相抵后，有一定的凈增加額。說明比亞迪的經(jīng)營活動處于正常的從結(jié)構(gòu)上看，經(jīng)營活動現(xiàn)金流出所占的比重增加幅度少，說明公司的主營業(yè)務(wù)還是在經(jīng)營活動上?；I資活動現(xiàn)金流比重/%比重/%籌資活動現(xiàn)2015年的現(xiàn)金流量凈額為正數(shù)，而2014年的凈額變?yōu)樨摂?shù)，主要是因經(jīng)營活動現(xiàn)金流量凈額增加比擬多，對公司來說是一個非常好的現(xiàn)象，說明總的來說，比亞迪的經(jīng)營在今年來比擬理想，2014年營運資金=流動資產(chǎn)—流動負債=407.33-530.22=-122.89億元2015年營運資金=流動資產(chǎn)—流動負債=544.12-661.1=-116.98元2、流動比率2014年流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=〔407.33/530.22〕*100%=76.82%2015年末流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債=〔544.12/661.1〕*100%=82.31%么弱。一般認為流動比率應(yīng)在2:1以上，流動比率2:1,表示流動資產(chǎn)是流動負債的兩計算結(jié)果說明，2015年流動比率較2014年有所升高，且兩年的流動比率均低于公認的2:1,指標過低，說明歸還短期債務(wù)的能力低，影響企業(yè)籌資能力，勢必影響生產(chǎn)經(jīng)營傳統(tǒng)經(jīng)驗認為，速動比率維持在1:1較為正常，它說明企業(yè)的每1元流動負債就有1元易于變現(xiàn)的流動資產(chǎn)來抵償，短期償債能力有可靠的保證比亞迪2015年速動比率比2014年的速動比率略微增長，說明企業(yè)短期償債能力略微該公司2015年現(xiàn)金比率較2014年現(xiàn)金比率增高，說明企業(yè)可立即用于支付債務(wù)的現(xiàn)2015年資產(chǎn)負債率=(負債總額/資產(chǎn)總額)*100%=(794.57/1154.86)*100%=68.8%可以看出，公司的資產(chǎn)負債率有小幅度的下降，但兩年的資產(chǎn)負債率均超過了60%,而越高，說明企業(yè)通過借債籌資的資產(chǎn)越多，企業(yè)不能償債的風險越大，企業(yè)的風險主要有債權(quán)人承當，對債權(quán)人來講非常不利，因此，一般認為，資產(chǎn)負債率的適宜水平在2014年產(chǎn)權(quán)比率=(負債總額/所有者權(quán)益)*100%=(651.14/288.94)*100%=225.35%2015年產(chǎn)權(quán)比率=(負債總額/所有者權(quán)益)*100%=(794.57/360.29)*100%=220.53%通過計算看出，比亞迪的產(chǎn)權(quán)比率異常的高，雖然2015年小幅下降，但企業(yè)依舊需要如果比率越高，企業(yè)所存在的風險也越大，長期償2014年有形凈值債務(wù)率=[負債總額/(所有者權(quán)益—無形資產(chǎn)凈值)]*100%利息保障倍通過計算，該公司有形凈值債務(wù)率均在300%左右。但2015年與2014年相比略微下降，2014年非流動負債與營運資金比率=非流動負債/(流動資產(chǎn)—流動負債)2015年非流動負債與營運資金比率=非流動負債/(流動資產(chǎn)—流動負債)償債能力分析如圖：單位：億元短期償債能力營運資金流動比率現(xiàn)金比率長期償債能力資產(chǎn)負債率有形資產(chǎn)債務(wù)率一一非流動負債與營運資金比比亞迪無論短期償債能力還是長期償債能力都是比擬差的，資產(chǎn)負債率越高，說明企價產(chǎn)權(quán)比率是否合理時，應(yīng)從提高獲利能力與增強償債能力兩個方面綜合進行，即在保障(一)銷售獲利能力分析2014年銷售毛利率=〔銷售毛利/主營業(yè)務(wù)收入〕*100%=90.52/581.96=15.55%2015年銷售毛利率=(銷售毛利/主營業(yè)務(wù)收入)*100%=134.95/800.09=17.81%通過計算，2015年與2014年相比，銷售毛利率增長了，說明企業(yè)的獲利能力在增強。(三)營業(yè)凈利潤率2015年營業(yè)利潤率=(營業(yè)利潤/營業(yè)收入)*2014年營業(yè)利潤率=(營業(yè)利潤/營業(yè)收入)*100%=-1.79/581.96=-0.31%2015年營業(yè)利潤率由2014年的-0.31%增長到3.79%,獲利能力顯著增強。比亞迪2015年(二)資產(chǎn)獲利能力分析2014年總資產(chǎn)報酬率=〔凈利潤/總資產(chǎn)平均余額〕*100%=(7.4/1047.475)*100%=0.71%2015年總資產(chǎn)報酬率=〔凈利潤/總資產(chǎn)平均余額〕*100%=(31.38/1047.475)*100%=2.99%通過技術(shù)，比亞迪2015年總資產(chǎn)報酬率比上年顯著提高，說明公司運用資產(chǎn)創(chuàng)造利潤(三)投資獲利能力分析2014年凈資產(chǎn)收益率=(凈利潤/平均所有者權(quán)益)*100%=(7.4/324.615)*100%=2.28%,2015年凈資產(chǎn)收益率=〔凈利潤/平均所有者權(quán)益〕*100%=(31.38/324.615)*100%=9.67%(四)每股收益2015年每股收益為1.12元，2014年該值為0.18元。(五)每股凈資產(chǎn)江淮在2015年的每股凈資產(chǎn)為5.65,長安汽車每股凈資產(chǎn)為6.67銷售獲利能力分析銷售毛利率營業(yè)利潤率資產(chǎn)獲利能力總資產(chǎn)報酬率投資獲利能力凈資產(chǎn)收益率每股凈資產(chǎn)年營業(yè)利潤為-1.79億元，2015年營業(yè)利潤為37.76元，增加了39.55億元，增加幅度為2209.49%。企業(yè)經(jīng)營活動獲利能力很強，企業(yè)目前開展前景光明。受國內(nèi)宏觀經(jīng)濟及中國汽車市場需求增加的影響，國內(nèi)新能源汽車市場開展較快，比照亞迪汽車凈利潤影響非常1、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率2015年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額=1.6818次流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=214.0564天2014年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=主營業(yè)務(wù)收入凈額/流動資產(chǎn)平均余額=1.6874次流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)=計算期天數(shù)/流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=213.346天3、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率4、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率資本營運能力分析，如圖總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)周期比亞迪的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在整個