計算機-廣州數(shù)科集團國企市值管理標桿打造新質(zhì)生產(chǎn)力

行業(yè)動態(tài)跟蹤|計算機證券研究報告市公司的中長期價值。超配超配超配超配 2023-042023-0813918906471zhenghongda@計算機：繼續(xù)看好端側(cè)智能—計算機行業(yè)一、廣州數(shù)科完成改組，助力數(shù)字經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展 41.1深耕電子信息制造業(yè)，完成改組推進數(shù)字產(chǎn)業(yè)布局 41.2以人工智能、數(shù)字經(jīng)濟為核心，打造多元化產(chǎn)業(yè)集團 5二、控股多家上市公司，打造數(shù)字科技新質(zhì)生產(chǎn)力 72.1中科江南 72.2廣電運通 82.3海格通信 92.4廣電計量 2.5廣哈通信 圖1：廣州數(shù)科集團深耕電子信息制造業(yè)近70年 4圖2：廣州數(shù)科集團多維度投入技術(shù)創(chuàng)新 5圖3：集團旗下廣電運通在鈔票識別技術(shù)上實現(xiàn)突破，助力我國完全掌握金融智能裝備核心技 5圖4：集團旗下海格通信為北斗三號的規(guī)模應用，提供芯片級自主可控保障 5圖5：廣州數(shù)科集團以人工智能大數(shù)據(jù)平臺打通多個業(yè)務板塊 6圖6：廣州數(shù)科集團旗下?lián)碛?家A股上市公司 6圖7：廣州數(shù)科已形成布局全國的多元化產(chǎn)業(yè)集團 7圖8：中科江南產(chǎn)品和服務圍繞“數(shù)字財政、數(shù)字財務”展開 7圖9：中科江南營業(yè)收入連續(xù)增長 8圖10：2023年中科江南利潤實現(xiàn)增長 8圖11：中科江南對賬電子化業(yè)務已覆蓋5137家商業(yè)銀行 8圖12：近5年廣電運通營業(yè)收入穩(wěn)步增長 9圖13：近5年廣電運通盈利情況穩(wěn)定 9圖14：廣電運通推出多款基于鯤鵬處理器的服務器產(chǎn)品 9圖15：海格通信圍繞無線通信和北斗導航領域展開布局 圖16：2023年海格通信營業(yè)收入大幅增長 圖17：2023年海格通信歸母凈利潤穩(wěn)健上升 圖18：海格通信系列通信產(chǎn)品種類齊全 圖19：海格通信從芯片/模塊層面開始布局北斗導航系列產(chǎn)品 圖20：2023年廣電計量營業(yè)收入穩(wěn)健增長 圖21：2023年廣電計量盈利能力改善 圖22：廣電計量已在華南、華東等地布局測試基地 圖23：廣電計量具備完善的系統(tǒng)級測試設備 圖24：2023年廣哈通信營業(yè)收入持續(xù)增長 圖25：2023年廣哈通信利潤穩(wěn)定增長 圖26：廣哈通信的鐵路數(shù)字調(diào)度方案支持多媒體調(diào)度業(yè)務 一、廣州數(shù)科完成改組，助力數(shù)字經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展資料來源：廣州數(shù)科集團官網(wǎng)、西部證券研發(fā)中心％，資料來源：廣州數(shù)科集團微信公眾號、西部證券研發(fā)中心資料來源：廣電運通，西部證券研發(fā)中心資料來源：海格通信，西部證券研發(fā)中心資料來源：廣州數(shù)科集團微信公眾號、西部證券研發(fā)中心資料來源：廣州數(shù)科集團官網(wǎng)、西部證券研發(fā)中心廣州數(shù)科集團總部位于廣州市天河區(qū)，四大優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)基地位于廣州科學城及天河智慧城，資料來源：廣州數(shù)科集團微信公眾號、西部證券研發(fā)中心（3）在中特估備受關(guān)注的背景下，集團有望進一步提高營收和利潤等關(guān)鍵指標，進一步二、控股多家上市公司，打造數(shù)字科技新質(zhì)生產(chǎn)力化、預算單位云服務和運維及增值服務等。資料來源：中科江南官網(wǎng)、西部證券研發(fā)中心定；行業(yè)電子化產(chǎn)品營業(yè)收入同比增長126.19%，預算單位云服務營業(yè)收入同比增長86420營收（億元，左軸）營收-YoY（右軸）2019202020212022202360%50%40%30%20%10%0%資料來源：iFinD、西部證券研發(fā)中心歸母凈利潤（億元，左軸）歸母凈利潤-YoY（右軸）3.53.02.52.01.51.00.50.02019202020212022202380%70%60%50%40%30%20%10%0%資料來源：iFinD、西部證券研發(fā)中心資料來源：中科江南2023年年度報告、西部證券研發(fā)中心10090807060504030200營收（億元，左軸）營收-YoY（右軸）2019202020212022202325%20%15%10%5%0%-5%資料來源：iFinD，西部證券研發(fā)中心歸母凈利潤（億元，左軸）歸母凈利潤-YoY（右軸）8642020%15%10%5%0%-5%-10%20192020202120222023資料來源：iFinD，西部證券研發(fā)中心內(nèi)少數(shù)具備數(shù)字人民幣場景全鏈條建設能力的企業(yè)，能夠提供包含終端產(chǎn)品、系統(tǒng)平臺、場景方案、生態(tài)運營的數(shù)字人民幣一體化解資料來源：廣電運通官網(wǎng)、西部證券研發(fā)中心隨著生成式AI模型的逐步落地，算力領域越來越受到市智能公共算力中心。自2020年以來，廣電運通已面向市場推出了華為鯤鵬、昇騰資料來源：海格通信2023年年度報告、西部證券研發(fā)中心7060504030200營收（億元，左軸）營收-YoY（右軸）2019202020212022202316%14%12%10%8%6%4%2%0%資料來源：iFinD、西部證券研發(fā)中心歸母凈利潤（億元，左軸）歸母凈利潤-YoY（右軸）8765432102019202020212022202325%20%15%10%5%0%資料來源：iFinD、西部證券研發(fā)中心資料來源：海格通信2023年年度報告，西部證券研發(fā)中心將是最大的三個應用領域，相關(guān)市場空間廣闊。資料來源：海格通信2023年年度報告、西部證券研發(fā)中心經(jīng)營資質(zhì)。營收（億元，左軸）營收-YoY（右軸）353025205035%30%25%20%15%10%5%0%20192020202120222023資料來源：iFinD、西部證券研發(fā)中心歸母凈利潤（億元，左軸）歸母凈利潤-YoY（右軸）2.52.00.50.02019202020212022202350%40%30%20%10%0%-10%-20%-30%資料來源：iFinD、西部證券研發(fā)中心資料來源：廣電計量微信公眾號、西部證券研發(fā)中心資料來源：廣電計量官網(wǎng)、西部證券研發(fā)中心廣電計量的檢測服務主要包括可靠性與環(huán)境試驗、集成電路測試與分析、電磁兼容檢測、5.04.54.03.53.02.52.01.51.00.50.0營收（億元，左軸）營收-YoY（右軸）2019202020212022202335%30%25%20%15%10%5%0%資料來源：iFinD，西部證券研發(fā)中心歸母凈利潤（億元，左軸）歸母凈利潤-YoY（右軸）0.70.60.50.40.30.20.10.02019202020212022202390%80%70%60%50%40%30%20%10%0%資料來源：iFinD，西部證券研發(fā)中心廣哈通信是國內(nèi)首批進入指揮調(diào)度通信市場的廠商之一，具備超過三十年的技術(shù)、產(chǎn)品、資料來源：廣哈通信官網(wǎng)、西部證券研發(fā)中心在鐵路領域，廣哈通信的數(shù)調(diào)產(chǎn)品獲CRCC認證，并公司評級公司未來6-12個月的投資收益率與市報告中所涉及的投資評級采用相對評級體系，基于報告發(fā)布日后6-12個月內(nèi)公司股價（或行業(yè)本報告由西部證券股份有限公司（已具備中國證監(jiān)會批復的證券投資咨詢業(yè)務資格）制作。本報告僅供西部證券股份有限公司（以下簡稱“本公司”）本報告基于已公開的信息編制，但本公司對該等信息的真實性、準確性及完整性不作任何保證。本點和判斷，該等意見、評估及預測在出具日外無需通知即可隨時更改。在不同時期，本公司可能會發(fā)出與本報告所載告。同時，本報告所指的證券或投資標的的價格、價值及投資收入可能會波動。本公司不保證本報告所含信息保持在最新要時應就法律、商業(yè)、財務、稅收等方面咨詢專業(yè)財務顧問的意見。本公司以往相關(guān)研究報告預測與分析的部分，僅為方便客戶查閱所用，瀏覽這些網(wǎng)站可能產(chǎn)