2023年湖北省黃石市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理真題(含答案)

（2023年）湖北省黃石市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成

本管理真題（含答案）

學(xué)校:班級(jí):姓名:考號(hào):

一、單選題（10題）

1.第6題某公司發(fā)行的股票，預(yù)期報(bào)酬率為20%,最近剛支付的股利為

每股2元，估計(jì)股利年增長(zhǎng)率為10%,則該種股票的價(jià)格為（）

yLo

A.20B.24C.22D.18

2.某產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本因耗用的原材料漲價(jià)而提高了1元，企業(yè)為抵

消該變動(dòng)的不利影響決定提高產(chǎn)品售價(jià)1元，假設(shè)其他因素不變，則

（）o

A.該產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額不變B.該產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)提高C.

該產(chǎn)品的安全邊際不變D.該產(chǎn)品的盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額增加

3.某投資項(xiàng)目的項(xiàng)目計(jì)算期為5年，凈現(xiàn)值為10000元，行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)

率為10%,5年期、折現(xiàn)率為10%的年金現(xiàn)值系數(shù)為3.791,則該項(xiàng)目?jī)?/p>

現(xiàn)值的等額年金為（）元。

A.2000.00B.2637.83C.37910.26D.50000.83

4.同時(shí)賣(mài)出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日

均相同。該投資策略適用的情況是（）o

A.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)發(fā)生劇烈波動(dòng)

B.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)大幅度上漲

C預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格將會(huì)大幅度下跌

D.預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定

5.

第5題編制利潤(rùn)表預(yù)算時(shí)，不正確的做法是（）。

A.“銷(xiāo)售收入”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)來(lái)自銷(xiāo)售收入預(yù)算

B.“銷(xiāo)售成本”項(xiàng)目的數(shù)據(jù)來(lái)自銷(xiāo)售成本預(yù)算

C.“毛利”項(xiàng)目是“銷(xiāo)售收入”項(xiàng)目和“銷(xiāo)售成本''項(xiàng)目的差額

D.“所得稅”項(xiàng)目是根據(jù)“利潤(rùn)”項(xiàng)目和所得稅稅率計(jì)算出來(lái)的

6.按完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的數(shù)量比例,將直接材料費(fèi)用在完工產(chǎn)品和月末

產(chǎn)品之間分配，應(yīng)具備的條件是（）o

A.在產(chǎn)品已接近完工

B.原材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投料

C.在產(chǎn)品原材料費(fèi)用比重較大

D.各項(xiàng)消耗定額準(zhǔn)確、穩(wěn)定

7.從發(fā)行公司的角度看，股票包銷(xiāo)的優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.可獲部分溢價(jià)收入B.降低發(fā)行費(fèi)用C.可獲一定傭金D.不承擔(dān)發(fā)行

風(fēng)險(xiǎn)

8.某企業(yè)估算出未來(lái)5年的實(shí)體現(xiàn)金流量分別為70萬(wàn)元、74.8萬(wàn)元、

79.98萬(wàn)元、84.18萬(wàn)元、88.63萬(wàn)元，從第6年開(kāi)始實(shí)體現(xiàn)金流量按照

4%的比率固定增長(zhǎng)，該企業(yè)的加權(quán)平均資本成本為5%,股權(quán)資本成

本為7%,則下列關(guān)于該企業(yè)實(shí)體價(jià)值的計(jì)算式子中，正確的是()

A.實(shí)體價(jià)值=70x(P/F,5%,1)+74.8x(P/F,5%,2)+79.98x(P/F,

5%,3)+84.18x(P/F,5%,4)+88.63x(P/F,5%,5)+[88.63x(1

+4%)/(5%-4%)]x(P/F,5%,5)

B.實(shí)體價(jià)值=70x(P/F,5%,1)+74.8x(P/F,5%,2)+79.98x(P/F,

5%,3)+84.18x(P/F,5%,4)+[88.63/(5%-4%)]x(P/F,5%,

5)

C實(shí)體價(jià)值=70x(P/F,7%,1)+74.8x(P/F,7%,2)+79.98x(P/F,

7%,3)+84.18x(P/F,7%,4)+88.63x(P/F,7%,5)+[88.63x(1

+4%)/(7%-4%)]x(P/F,7%,5)

D.實(shí)體價(jià)值=70x(P/F,7%,1)+74.8x(P/F,7%,2)+79.98*(P/F,

7%,3)+84.18x(P/F,7%,4)+[88.63/(7%-4%)]x(P/F,7%,

5)

9.在以下股利政策中，有利于穩(wěn)定股票價(jià)格，從而樹(shù)立公司良好形象,

但股利的支付與公司盈余相脫節(jié)的股利政策是()o

A.剩余股利政策B.固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策C.固定股利支付率政

策D.低正常股利加額外股利政策

10.長(zhǎng)期借款籌資與長(zhǎng)期債券籌資相比，其特點(diǎn)是()。

A.利息能節(jié)稅B.籌資彈性大C.籌資費(fèi)用大D.債務(wù)利息高

二、多選題（10題）

11.

第27題滾動(dòng)預(yù)算按其預(yù)算編制和滾動(dòng)的時(shí)間單位不同可分為（）。

A.逐月談動(dòng)

B.短手浪動(dòng)

C.混介淡動(dòng)

D.逐玨詢動(dòng)

12.下列有關(guān)資本成本的說(shuō)法中，正確的有（）

A.普通股成本=稅前債務(wù)成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

B.稅后債務(wù)成本=稅前債務(wù)成本x（1-所得稅稅率）

C.歷史的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可以用來(lái)估計(jì)未來(lái)普通股成本

D.在計(jì)算公開(kāi)發(fā)行債務(wù)的資本成本時(shí)，一定要考慮發(fā)行費(fèi)的調(diào)整

13.在確定經(jīng)濟(jì)訂貨量時(shí),下列表述中正確的有（）。

A.A.經(jīng)濟(jì)訂貨量是指通過(guò)合理的進(jìn)貨批量和進(jìn)貨時(shí)間，使存貨的總成本

最低的采購(gòu)批量

B.隨每次進(jìn)貨批量的變動(dòng),訂貨成本和儲(chǔ)存成本呈反方向變化

C.儲(chǔ)存成本的高低與每次進(jìn)貨批量成正比

D.訂貨成本的高低與每次進(jìn)貨批量成反比

14.下列表述中，屬于關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的優(yōu)點(diǎn)的有0

A.有利于企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)B.引導(dǎo)公司正確的價(jià)值導(dǎo)向C.能夠更

有效地實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值增值目標(biāo)D.有利于推廣實(shí)施

15.影響股票價(jià)格的主要外部因素包括（）。

A.經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素B.法律環(huán)境因素C.社會(huì)環(huán)境因素D.金融環(huán)境因素

16.下列成本項(xiàng)目中，屬于酌量性固定成本的有（）o

A.固定資產(chǎn)折舊B.職工培訓(xùn)費(fèi)C.管理人員工資D.廣告費(fèi)

17.下列關(guān)于投資項(xiàng)目評(píng)價(jià)方法的表述中，正確的有（）。

A.現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項(xiàng)目的局限

性，它在數(shù)值上等于投資項(xiàng)目的凈現(xiàn)值除以初始投資額

B.動(dòng)態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的缺點(diǎn)，但是

仍然不能衡量項(xiàng)目的盈利性

C.內(nèi)含報(bào)酬率是項(xiàng)目本身的投資報(bào)酬率，不隨投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流的變

化而變化

D.內(nèi)含報(bào)酬率法不能直接評(píng)價(jià)兩個(gè)投資規(guī)模不同的互斥項(xiàng)目的優(yōu)劣

18.利用市價(jià)/收入比率模型選擇可比企業(yè)時(shí)應(yīng)關(guān)注的因素為（）。

A.股利支付率B.權(quán)益報(bào)酬率C.增長(zhǎng)率D.風(fēng)險(xiǎn)E.銷(xiāo)售凈利率

19.下列關(guān)于財(cái)務(wù)杠桿的表述中，正確的有（）。

A.財(cái)務(wù)杠桿越高，稅盾的價(jià)值越高

B.如果企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)中包括負(fù)債和普通股，則在其他條件不變的情況

下，提高公司所得稅稅率，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)不變

C.企業(yè)對(duì)財(cái)務(wù)杠桿的控制力要弱于對(duì)經(jīng)營(yíng)杠桿的控制力

D.資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變動(dòng)通常會(huì)改變企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

20.相對(duì)于定期預(yù)算法，下列關(guān)于滾動(dòng)預(yù)算法的優(yōu)點(diǎn)的說(shuō)法中，正確的有

（）o

A.使預(yù)算期間依時(shí)間順序向后滾動(dòng)，能夠保持預(yù)算的持續(xù)性

B.有利于考慮未來(lái)業(yè)務(wù)活動(dòng)，結(jié)合企業(yè)近期目標(biāo)和長(zhǎng)期目標(biāo)

C.保證預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間在時(shí)間上配比，便于依據(jù)會(huì)計(jì)報(bào)告的數(shù)據(jù)與

預(yù)算的數(shù)據(jù)比較，考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果

D.使預(yù)算隨時(shí)間的推進(jìn)不斷加以調(diào)整和修訂，能使預(yù)算與實(shí)際情況更相

適應(yīng)，有利于充分發(fā)揮預(yù)算的指導(dǎo)和控制作用

三、1.單項(xiàng)選擇題（10題）

21.ABC公司股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)一的執(zhí)行價(jià)格相同,6個(gè)月到期。

已知股票的現(xiàn)行市價(jià)為70元，看跌期權(quán)的價(jià)格為6元，看漲期權(quán)的價(jià)

格為14.8元。如果無(wú)風(fēng)險(xiǎn)有效年利率為8%,按半年復(fù)利率折算，則期

權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為（）元。

A.63.65B.63.60C.62.88D.62.80

22.某生產(chǎn)車(chē)間是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)成本中心。為了對(duì)該車(chē)間進(jìn)行業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)，需要

計(jì)算的責(zé)任成本范圍是（）。（2010年）

A.該車(chē)間的直接材料、直接人工和全部制造費(fèi)用

B.該車(chē)間的直接材料、直接人工和變動(dòng)制造費(fèi)用

C.該車(chē)間的直接材料、直接人工和可控制造費(fèi)用

D.該車(chē)間的全部可控成本

23.某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股100萬(wàn)股，每股面額1元，資本公積

300萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)80萬(wàn)元，股票市價(jià)20元；若按10%的比例發(fā)放

股票股利并按市價(jià)折算，公司資本公積的報(bào)表列示將為（）萬(wàn)元。

A.100B.290C.490D.300

24.某企業(yè)2012年第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預(yù)算為3000件，單位產(chǎn)品材料

用量1。千克/件，季初材料庫(kù)存量2000千克，第一季度還要根據(jù)第二

季度生產(chǎn)耗用材料的10%安排季末存量，預(yù)算第二季度生產(chǎn)耗用15000

千克材料。材料采購(gòu)價(jià)格預(yù)計(jì)20元/千克，材料采購(gòu)當(dāng)季付款50%,

下季度付款50%,則該企業(yè)第一季度末應(yīng)付賬款的金額為（）元。

A.590000B.295000C.326000D.163000

25.期權(quán)價(jià)值是指期權(quán)的現(xiàn)值，不同于期權(quán)的到期日價(jià)值，下列影響期權(quán)

價(jià)值的因素表述正確的是（）。

A.股價(jià)波動(dòng)率越高，期權(quán)價(jià)值越大

B.股票價(jià)格越高，期權(quán)價(jià)值越大

C.執(zhí)行價(jià)格越高，期權(quán)價(jià)值越大

D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，期權(quán)價(jià)值越大

26.下列有關(guān)期權(quán)投資策略表述正確的是（）。

A.保護(hù)性看跌期權(quán)的最低凈收入為執(zhí)行價(jià)格

B.保護(hù)性看跌期權(quán)的最低凈損益為負(fù)的期權(quán)價(jià)格

C.拋補(bǔ)看漲期權(quán)組合鎖定了最低凈收入

D.多頭對(duì)敲只有當(dāng)股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額超過(guò)看漲期權(quán)購(gòu)買(mǎi)成本，才

能給投資者帶來(lái)凈收益

27.關(guān)于債券投資風(fēng)險(xiǎn)及其規(guī)避的論述，不正確的是()。

A.購(gòu)買(mǎi)國(guó)債一般不可能面臨違約風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)

B.購(gòu)買(mǎi)國(guó)債仍可能遇到利率風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)和購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)

C.債券投資主要面臨違約、利率、購(gòu)買(mǎi)力、變現(xiàn)力、再投資風(fēng)險(xiǎn)

D.購(gòu)買(mǎi)即將到期的優(yōu)質(zhì)長(zhǎng)期債券避免利率風(fēng)險(xiǎn)、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)和再投資風(fēng)

險(xiǎn)

28.某公司股票的當(dāng)前市價(jià)為10元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看跌

期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為8元，到期時(shí)間為三個(gè)月，期權(quán)價(jià)格為3.5元。下

列關(guān)于該看跌期權(quán)的說(shuō)法中，正確的是()。

A.該期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)

B.該期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為2元

C.該期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)為3.5元

D.買(mǎi)入一股該看跌股權(quán)的最大凈收入為4.5元

29.某零件年需要量16200件，口供應(yīng)量60件，一次訂貨成本25元，單

位儲(chǔ)存成本1元/年。假設(shè)一年為360天，需求是均勻的，不設(shè)置保險(xiǎn)

庫(kù)存并曰.按照經(jīng)濟(jì)訂貨量進(jìn)貨，則下列各項(xiàng)計(jì)算結(jié)果中錯(cuò)誤的是（）。

A.經(jīng)濟(jì)訂貨量為1800件B.最高庫(kù)存腌為450件C.平均庫(kù)存量為225

件D.與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本為600元

30.企業(yè)應(yīng)收賬款管理涉及的應(yīng)收賬款不包括（）。

A.貨款結(jié)算需要的時(shí)間差造成的應(yīng)收賬款B.應(yīng)收票據(jù)C.商業(yè)信用造

成的應(yīng)收賬款D.其他應(yīng)收款

四、計(jì)算分析題（3題）

31.甲公司現(xiàn)在要從外部籌集1000萬(wàn)元資金，其中有600萬(wàn)元打算通

過(guò)發(fā)行債券解決，有400萬(wàn)元打算通過(guò)發(fā)行新股解決。債券的面值為

1000元，發(fā)行價(jià)格為1080元，發(fā)行費(fèi)占發(fā)行價(jià)格的2%,債券期限為

5年，每年付息一次，票面利率為10%。甲公司剛剛支付的每股股利

為2元，目前的實(shí)際價(jià)格為20元，預(yù)計(jì)未來(lái)的每股股利情況如下：

1234530

年度

每股股利2.052.102.152.202.3010.00

要求：

⑴計(jì)算新發(fā)行的債券的稅后資本成本（所得稅稅率為25%）0

⑵計(jì)算每股股利的幾何平均增長(zhǎng)率及新發(fā)行股票的資本成本。

⑶計(jì)算從外部籌集的資金的加權(quán)平均資本成本。

32.要求：

⑴計(jì)算表中用英文字母表示的項(xiàng)目的數(shù)值；

（2）計(jì)算或確定下列指標(biāo)：

①靜態(tài)投資回收期

②凈現(xiàn)值

③原始投資以及原始投資現(xiàn)值

④凈現(xiàn)值率

⑤獲利指數(shù)；

⑶評(píng)價(jià)該項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性。

33.第32題某公司每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本為100元,有價(jià)證券

的年利率為9%,日現(xiàn)金余額變化的標(biāo)準(zhǔn)差為900元，現(xiàn)金余額的下

限為2000元。

要求：計(jì)算該企業(yè)的最佳現(xiàn)金持有量和上限值。

五、單選題（0題）

34.某企業(yè)需借入資金600000元。由于貸款銀行要求將貸款數(shù)額的20%

作為補(bǔ)償性余額，故企業(yè)需向銀行申請(qǐng)的貸款數(shù)額為（）元。

A.600000B.720000C.750000D.672000

六、單選題（0題）

35.在分層次確定關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)體系的情況下，當(dāng)確定第一層次即企業(yè)級(jí)

關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)時(shí)，不需要考慮的因素是（）。

A.戰(zhàn)略目標(biāo)B.企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造模式C.企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營(yíng)環(huán)境等因素D.所

屬單位（部門(mén)）關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程

參考答案

1.C

2.D【答案】D

【解析】盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售量=固定成本/（單價(jià)一單位變動(dòng)成本），盈虧臨

界點(diǎn)銷(xiāo)售量不變，但由于單價(jià)上升，所以盈虧臨界點(diǎn)銷(xiāo)售額增加，安全

邊際額降低，選項(xiàng)D正確，選項(xiàng)A、c錯(cuò)誤；單價(jià)和單位變動(dòng)成本同時(shí)

增加，單位邊際貢獻(xiàn)不變，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。

3.B項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的等額年金=項(xiàng)目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=10000/3.

791=2637.83（元）

4.D【考點(diǎn)】對(duì)敲

【解析】對(duì)敲策略分為多頭對(duì)敲和空頭對(duì)敲，多頭對(duì)敲是同時(shí)買(mǎi)進(jìn)一支

股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格和到期日均相同;而空頭

對(duì)敲則是同時(shí)賣(mài)出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價(jià)格和

到期日均相同。多頭對(duì)敲適用于預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)格將發(fā)生劇烈變動(dòng)，但是不

知道升高還是降低的情況，而空頭對(duì)敲正好相反，它適用于預(yù)計(jì)市場(chǎng)價(jià)

格穩(wěn)定的情況。

5.D因?yàn)榇嬖谥T多納稅調(diào)整項(xiàng)目，“所得稅”項(xiàng)目不能根據(jù)“利潤(rùn)”和所得

稅率估算。

6.B按完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品的數(shù)量比例，將直接材料費(fèi)用在完工產(chǎn)品和月

末產(chǎn)品之間分配，應(yīng)具備的條件是原材料在生產(chǎn)開(kāi)始時(shí)一次投料。

7.D選項(xiàng)A、B屬于股票代銷(xiāo)的優(yōu)點(diǎn)，選項(xiàng)C屬于股票代銷(xiāo)時(shí)證券公司

的利益。

8.A

選項(xiàng)C、D錯(cuò)誤，用實(shí)體現(xiàn)金流量模型計(jì)算實(shí)體價(jià)值時(shí)應(yīng)使用加權(quán)平

均資本成本作為折現(xiàn)率，用股權(quán)現(xiàn)金流量模型計(jì)算股權(quán)價(jià)值時(shí)才使用

股權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率；

選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，如果把第六年看作后續(xù)期第一期，貝!J：

實(shí)體價(jià)值=70x(P/F,5%,1)+74.8x(P/F,5%,2)+79.98x

(P/F,15%,3)+84.18x(P/F,5%,4)+88.63x(P/F,5%,5)

+[88.63x(1+4%)/(5%-4%)]x(P/F,5%,5)

如果把第五期看作后續(xù)期第一期，貝!)：

實(shí)體價(jià)值=70x(P/F,5%,1)+74.8x(P/F,5%,2)+79.98x

(P/F,5%,3)+84.18x(P/F,5%,4)+[88.63/(5%—4%)]x

(P/F,5%,4)

綜上，本題應(yīng)選A。

23456

----1

7074.879.9884.1888.1388.63X(1+4%)

9.B解析：固定或持續(xù)增長(zhǎng)的股利政策，是將每年發(fā)放的股利固定在一

固定的水平上并在較長(zhǎng)的時(shí)期內(nèi)不變，只有當(dāng)公司認(rèn)為未來(lái)盈余將會(huì)顯

著地、不可逆轉(zhuǎn)地增長(zhǎng)時(shí)，才提高年度的股利發(fā)放額。穩(wěn)定的股利有利

于樹(shù)立公司良好的形象，但致使股利與公司的盈余相脫節(jié)。

10.B

借款時(shí)企業(yè)與銀行直接交涉，有關(guān)條件可談判確定，用款期間發(fā)生變

動(dòng)，也可與銀行再協(xié)商。而債券籌資面對(duì)的是社會(huì)廣大投資者，協(xié)商

改善融資條件的可能性很小。

11.ABC本題的考點(diǎn)是滾動(dòng)預(yù)算的滾動(dòng)方式。逐年滾動(dòng)與定期預(yù)算就一

致了。

12.BC選項(xiàng)A錯(cuò)誤，普通股成本=稅后債務(wù)成本+風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

是憑借經(jīng)驗(yàn)估計(jì)的。一般認(rèn)為，某企業(yè)普通股風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)對(duì)其自己發(fā)行的

債券來(lái)講，大約在3%-5%之間，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高的股票用5%,風(fēng)險(xiǎn)較低的

股票用3%;

選項(xiàng)B正確，稅后債務(wù)成本=稅前債務(wù)成本x（1-所得稅稅率），由于

所得稅的作用，債權(quán)人要求的收益率不等于公司的稅后債務(wù)成本。因?yàn)?/p>

利息可以抵稅，政府實(shí)際上支付了部分債務(wù)成本，所以公司的債務(wù)成本

小于債權(quán)人要求的收益率；

選項(xiàng)C正確，通過(guò)對(duì)歷史數(shù)據(jù)分析，也能確定風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，歷史的風(fēng)險(xiǎn)溢

價(jià)可以用來(lái)估計(jì)未來(lái)普通股成本；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，由于債務(wù)成本是按承諾收益計(jì)量的，沒(méi)有考慮違約風(fēng)險(xiǎn),

違約風(fēng)險(xiǎn)會(huì)降低債務(wù)成本，可以抵消發(fā)行成本增加債務(wù)成本的影響。因

此，多數(shù)情況下沒(méi)有必要進(jìn)行發(fā)行費(fèi)用的調(diào)整。

綜上，本題應(yīng)選BC。

13.ABCD

解析：按照存貨管理的目的，需要通過(guò)合理的進(jìn)貨批量和進(jìn)貨時(shí)間，使存

貨的總成本最低，這個(gè)批量叫作經(jīng)濟(jì)訂貨量，所以A選項(xiàng)是正確的。訂

貨成本的計(jì)算公式為:訂貨成本=（存貨全年需量+每次進(jìn)貨批量）B每次

訂貨的變動(dòng)成本。所以可見(jiàn)D選項(xiàng)為正確。儲(chǔ)存成本的計(jì)算公式為:儲(chǔ)

存成本=（每次進(jìn)貨批量+2）B單位存貨的年儲(chǔ)存成本，可見(jiàn)C選項(xiàng)為正

確。C,D選項(xiàng)正確則可說(shuō)明B選項(xiàng)正確。

14.ACD關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的主要優(yōu)點(diǎn)包括：

①使企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)與企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)密切相關(guān)，有利于企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的實(shí)

現(xiàn)；（選項(xiàng)A）

②通過(guò)識(shí)別價(jià)值創(chuàng)造模式把握關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素，能夠更有效地實(shí)現(xiàn)企

業(yè)價(jià)值增值目標(biāo)；（選項(xiàng)C）

③評(píng)價(jià)指標(biāo)數(shù)量相對(duì)較少，易于理解和使用，實(shí)施成本相對(duì)較低，有利

于推廣實(shí)施。（選項(xiàng)D）

綜上，本題應(yīng)選ACD。

關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)法的主要缺點(diǎn)包括：

①關(guān)鍵績(jī)效指標(biāo)的選取需要透徹理解企業(yè)價(jià)值創(chuàng)造模式和戰(zhàn)略目標(biāo)，有

效識(shí)別企業(yè)核心業(yè)務(wù)流程和關(guān)鍵價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素（指標(biāo)選取要求高）；

②指標(biāo)體系設(shè)計(jì)不當(dāng)將導(dǎo)致錯(cuò)誤的價(jià)值導(dǎo)向和管理缺失。

15.ABD解析：公司的股價(jià)受外部環(huán)境和管理決策兩方面因素的影響，企

業(yè)外部環(huán)境是指對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響作用的企業(yè)外部條件，其涉及

的范圍很廣,其中最重要的是法律環(huán)境，金融市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

16.BD約束性固定成本是提供和維持生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需設(shè)施和機(jī)構(gòu)而支出

的成本，不能通過(guò)當(dāng)前的管理決策行動(dòng)加以改變；酌量性固定成本是為

完成特定活動(dòng)而支出的固定成本，其發(fā)生額是根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)方針由經(jīng)

理人員決定的。因此，該題正確答案為B、D,選項(xiàng)A、C屬于約束性固

定成本。

17.BD現(xiàn)值指數(shù)是未來(lái)現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的比率，選項(xiàng)A錯(cuò)

誤；無(wú)論動(dòng)態(tài)回收期還是靜態(tài)回收期都沒(méi)有考慮回收期滿以后的現(xiàn)金流

量，所以不能衡量盈利性，選項(xiàng)B正確；內(nèi)含報(bào)酬率的高低不隨預(yù)期折

現(xiàn)率的變化而變化，但會(huì)隨投資項(xiàng)目預(yù)期現(xiàn)金流、期限的變化而變化，

選項(xiàng)C錯(cuò)誤；對(duì)于互斥項(xiàng)目應(yīng)當(dāng)以凈現(xiàn)值法優(yōu)先，因?yàn)閮衄F(xiàn)值大可以給

股東帶來(lái)的財(cái)富就大，股東需要的是實(shí)實(shí)在在的報(bào)酬而不是報(bào)酬的比率,

選項(xiàng)D正確。

18.ACDE解析：本題的考點(diǎn)是相對(duì)價(jià)值模型之間的比較。市盈率的驅(qū)動(dòng)

因素是企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)資本成本），這三個(gè)因素

類(lèi)似的企業(yè)，才會(huì)具有類(lèi)似的市盈率；市凈率的驅(qū)動(dòng)因素有權(quán)益報(bào)酬率、

股利支付率、增長(zhǎng)率和風(fēng)險(xiǎn)，這四個(gè)比率類(lèi)似的企業(yè)，會(huì)有類(lèi)似的市凈率；

收入乘數(shù)的驅(qū)動(dòng)因素是銷(xiāo)售凈利率、股利支付率、增長(zhǎng)率和股權(quán)成本，這

四個(gè)比率相同的企業(yè)，會(huì)有類(lèi)似的收入乘數(shù)。

19.ABD

利息稅盾=利息x所得稅稅率，由于財(cái)務(wù)杠桿越高，表明利息越大，所

以，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確；本題中，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/（息稅

前利潤(rùn)一利息），由此可知，選項(xiàng)B和D的說(shuō)法正確；由于控制利息費(fèi)用

比控制固定成本容易，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

【點(diǎn)評(píng)】本題比較新穎。

20.ABD運(yùn)用滾動(dòng)預(yù)算法編制預(yù)算，使預(yù)算期間依時(shí)間順序向后滾動(dòng)，

能夠保持預(yù)算的持續(xù)性，有利于考慮未來(lái)業(yè)務(wù)活動(dòng)，結(jié)合企業(yè)近期目標(biāo)

和長(zhǎng)期目標(biāo)；使預(yù)算隨時(shí)間的推進(jìn)不斷加以調(diào)整和修訂，能使預(yù)算與實(shí)

際情況更相適應(yīng)，有利于充分發(fā)揮預(yù)算的指導(dǎo)和控制作用。采用定期預(yù)

算法編制預(yù)算，保證預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間在時(shí)間上配比，便于依據(jù)會(huì)計(jì)

報(bào)告的數(shù)據(jù)與預(yù)算的數(shù)據(jù)比較，考核和評(píng)價(jià)預(yù)算的執(zhí)行結(jié)果。

21.B執(zhí)行價(jià)格的現(xiàn)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格+看跌期權(quán)價(jià)格-看漲期權(quán)價(jià)格

=70+6-14.8=61.2（元）。半年復(fù)利率=不甌」=3.92%,執(zhí)行價(jià)格

=61.2x（l+3.92%）=63.60（元）。

22.D責(zé)任成本是以具體的責(zé)任單位倍B門(mén)、單位或個(gè)人）為對(duì)象，以其承

擔(dān)的責(zé)任為范圍所歸集的成本，也就是特定責(zé)任中心的全部可控成本。

23.C解析：股本按面值增加=1x100x10%=10（萬(wàn)元）未分配利潤(rùn)按市價(jià)

減少=20x100x10%=200（萬(wàn)元）資本公積金按差額增加=200-10=

190（萬(wàn)元）累計(jì)資本公積金=300+190=490（元）或：累計(jì)資本公積=

100xl0%x（20-1）+300=490（萬(wàn)元）

24.B材料采購(gòu)量=生產(chǎn)耗用量+期末存量一期初存量=3000x10+

15000x10%-2000=29500（千克）第一季度材料采購(gòu)的金額=

29500x20=590000（元）第一季度末應(yīng)付賬款的金額=590000x50%=

295000（元）

25.A【答案】A

【解析】假設(shè)影響期權(quán)價(jià)值的其他因素不變，則股票價(jià)格和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

與看跌期權(quán)（包括歐式和美式）的價(jià)值反向變化，所以選項(xiàng)8、D不正確；

執(zhí)行價(jià)格與看漲期權(quán)的價(jià)值反向變化，所以選項(xiàng)C不正確。

26.A保護(hù)性看跌期權(quán)的最低凈損益為執(zhí)行價(jià)格一股票初始買(mǎi)價(jià)一期權(quán)

價(jià)格，只有當(dāng)期權(quán)為平價(jià)期權(quán)時(shí)，保護(hù)性看跌期權(quán)的最低凈損益為負(fù)的

期權(quán)價(jià)格，所以B錯(cuò)誤；拋補(bǔ)看漲期權(quán)組合鎖定了最高凈收人為執(zhí)行價(jià)

格，C錯(cuò)誤；多頭對(duì)敲只有當(dāng)股價(jià)偏離執(zhí)行價(jià)格的差額超過(guò)看漲期權(quán)和

看跌期權(quán)總購(gòu)買(mǎi)成本，才能給投資者帶來(lái)凈收益，D錯(cuò)誤。

27.D

28.C對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)現(xiàn)行市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，處于“實(shí)值狀

態(tài)“，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；對(duì)于看跌期權(quán)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)行資產(chǎn)的價(jià)

格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，內(nèi)在價(jià)值等于零，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；時(shí)

間溢價(jià)=期權(quán)價(jià)格一內(nèi)在價(jià)值=3.5-0=3.5（元），所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法

正確；買(mǎi)入看跌期權(quán)的凈收入=1\^*（執(zhí)行價(jià)格一股票市價(jià)，0）=Max（8-股

票市價(jià)，0）,由此可知，買(mǎi)入看跌期權(quán)的最大凈收入為8元，選項(xiàng)D的

說(shuō)法不正確。

29.D根據(jù)題日可知，本題屬于存貨陸續(xù)供應(yīng)和使用的模型，經(jīng)濟(jì)訂貨量

=[2x25x16200x60/（60—16200/360）],/2=1800（#）,選項(xiàng)A正確;最

高庫(kù)存量=1800-1800x（16200/360）/60=450（件），選項(xiàng)B正確;平

均庫(kù)存量=450/2=225（件），選項(xiàng)C正確；與進(jìn)貨批量有關(guān)的總成本

=[2x25x16200x(60—45)/60]1/2=450(元)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

30.A解析:應(yīng)收賬款管理涉及的應(yīng)收賬款不包括由于銷(xiāo)售和收款的時(shí)間

差而造成的應(yīng)收賬款。

31.(1)計(jì)算新發(fā)行的債券的稅后資本成本：假設(shè)新發(fā)行債券的稅前資

本成本為k,貝!)：1080x(1-2%)=1000x10%x(P/A,k,5)+

1000x(P/F,k,5)

1058.4=100x(P/A,k,5)+1000x(P/F,k,5)

當(dāng)k=9%時(shí)，100x(P/A,k,5)+1000x(P/F,k,