2023年期貨從業(yè)資格之期貨投資分析考試題庫

2023年整理期貨從業(yè)資格之期貨投資分

析考試題庫

單選題（共50題）

1、我國現(xiàn)行的消費者價格指數(shù)編制方法中，對于各類別指數(shù)的權數(shù),

每（）年調整一次。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】D

2、假設該產(chǎn)品中的利息是到期一次支付的，市場利率為（）時，發(fā)

行人將會虧損。

A.5.35%

B.5.37%

C.5.39%

D.5.41%

【答案】A

3、2012年9月17日，香港交易所推出“人民幣貨幣期貨”，這是

首只進行實物交割的人民幣期貨。港交所推出人民幣貨幣期貨的直

接作用是（）o

A.提高外貿交易便利程度

B.推動人民幣利率市場化

C.對沖離岸人民幣匯率風險

D.擴大人民幣匯率浮動區(qū)間

【答案】C

4、下列關于事件驅動分析法的說法中正確的是（）。

A.影響期貨價格變動的事件可以分為系統(tǒng)性因素事件和非系統(tǒng)性因

素事件

B.“黑天鵝”事件屬于非系統(tǒng)性因素事件

C.商品期貨不受非系統(tǒng)性因素事件的影響

D.黃金作為一種避險資產(chǎn)，當戰(zhàn)爭或地緣政治發(fā)生變化時，不會影

響其價格

【答案】A

5、在指數(shù)化投資中，如果指數(shù)基金的收益超過證券指數(shù)本身收益,

則稱為增強指數(shù)基金。下列合成增強型指數(shù)基金的合理策略是

（）。

A.買入股指期貨合約，同時剩余資金買入固定收益?zhèn)?/p>

B.持有股票并賣出股指期貨合約

C.買入股指期貨合約，同時剩余資金買入標的指數(shù)股票

D.買入股指期貨合約

【答案】A

6、產(chǎn)品層面的風險識別的核心內容是（）o

A.識別各類風險因子的相關性

B.識別整個部門的金融衍生品持倉對各個風險因子是否有顯著的敞

口

C.識別影響產(chǎn)品價值變動的主要風險因子

D.識別業(yè)務開展流程中出現(xiàn)的一些非市場行情所導致的不確定性

【答案】C

7、若存在一個僅有兩種商品的經(jīng)濟：在2000年某城市人均消費4

公斤的大豆和3公斤的棉花，其中，大豆的單價為4元/公斤，棉花

的單價為10元/公斤;在2011年，大豆的價格上升至5.5元/公斤，

棉花的價格上升至15元/公斤，若以2000年為基年，則2011年的

CPI為（）％。

A.130

B.146

C.184

D.195

【答案】B

8、在完全競爭市場上，企業(yè)擴大產(chǎn)量可以增加利潤的條件是（）。

A.邊際成本小于邊際收益

B.邊際成本等于邊際收益

C.邊際成本大干平均成本

D.邊際成本大干邊際收益

【答案】A

9、多重共線性產(chǎn)生的原因復雜，以下哪一項不屬于多重共線性產(chǎn)生

的原因？（）

A.自變量之間有相同或者相反的變化趨勢

B.從總體中取樣受到限制

C.自變量之間具有某種類型的近似線性關系

D.模型中自變量過多

【答案】D

10、9月15日，美國芝加哥期貨交易所1月份小麥期貨價格為950

美分/蒲式耳，1月份玉米期貨價格為325美分/蒲式耳，套利者

決定賣出10手1月份小麥合約的同時買入10手1月份玉米合約，9

月30日，該套利者同時將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別

為835美分/蒲分耳和290美分/蒲式耳（）。該交易的價差（）

美分/蒲式耳。

A.縮小50

B.縮小60

C.縮小80

D.縮小40

【答案】C

11、量化數(shù)據(jù)庫的搭建步驟不包括（）。

A.邏輯推理

B.數(shù)據(jù)庫架構設計

C.算法函數(shù)的集成

D.收集數(shù)據(jù)

【答案】A

12、（）是世界最大的銅資源進口國，也是精煉銅生產(chǎn)國。

A.中田

B.美國

C.俄羅斯

D.日本

【答案】A

13、根據(jù)（）期權的交易價格情況，上海證券交易所于2015年

6月26日發(fā)布了中國首只基于真實期權交易數(shù)據(jù)編制的波動率指數(shù)

——中國波指（iVIX）。

A.上證180ETF

B.上證50ETF

C.滬深300ETF

D.中證100ETF

【答案】B

14、流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作（）。

A.狹義貨幣供應量Ml

B.廣義貨幣供應量阻

C.狹義貨幣供應量Mo

D.廣義貨幣供應量M2

【答案】A

15、就境內持倉分析來說，按照規(guī)定，國境期貨交易所的任何合約

的持倉數(shù)量達到一定數(shù)量時，交易所必須在每日收盤后將當日交易

量和多空持倉是排名最前面的（）名會員額度名單及數(shù)量予以公布。

A.10

B.15

C.20

D.30

【答案】C

16、在完全競爭市場上，企業(yè)擴大產(chǎn)量可以增加利潤的條件是（）。

A.邊際成本小于邊際收益

B.邊際成本等于邊際收益

C.邊際成本大干平均成本

D.邊際成本大干邊際收益

【答案】A

17、下列屬于利率互換和貨幣互換的共同點的是（）。

A.兩者都需交換本金

B.兩者都可用固定對固定利率方式計算利息

C.兩者都可用浮動對固定利率方式計算利息

D.兩者的違約風險一樣大

【答案】C

18、7月中旬，某銅進口貿易商與一家需要采購銅材的銅杠廠經(jīng)過

協(xié)商，同意以低于9月銅期貨合約價格100元/噸的價格，作為雙方

現(xiàn)貨交易的最終成交價，并由銅桿廠點定9月銅期貨合約的盤面價

格作為現(xiàn)貨計價基準。簽訂基差貿易合同后，銅桿廠為規(guī)避風險，

考慮買入上海期貨交易所執(zhí)行價為57500元/噸的平值9月銅看漲期

權，支付權利金10。元/噸。如果9月銅期貨合約盤中價格一度跌至

55700元/噸，銅桿廠以55700元/噸的期貨價格為計價基準進行交

易，此時銅桿廠買入的看漲期權也已跌至幾乎為0,則銅桿廠實際

采購價為（）元/噸。

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】D

19、金融機構內部運營能力體現(xiàn)在（）上。

A.通過外部采購的方式來獲得金融服務

B.利用場外工具來對沖風險

C.恰當?shù)乩脠鰞冉鹑诠ぞ邅韺_風險

D.利用創(chuàng)設的新產(chǎn)品進行對沖

【答案】C

20、企業(yè)結清現(xiàn)有的互換合約頭寸時，其實際操作和效果有差別的

主要原因是利率互換中（）的存在。

A.信用風險

B.政策風險

C.利率風險

D.技術風險

【答案】A

21、若滬深300指數(shù)為2500,無風險年利率為4%,指數(shù)股息率為1%

（均按單利記）,1個月后到期的滬深300股指期貨的理論價格是

（）o（保留小數(shù)點后兩位）

A.2510.42

B.2508.33

C.2528.33

D.2506.25

【答案】D

22、全球原油貿易均以美元計價，若美元發(fā)行量增加，在原油產(chǎn)能

達到全球需求極限的情況下，原油價格和原油期貨價格將（）。

A.下降

B.上漲

C.穩(wěn)定不變

D.呈反向變動

【答案】B

23、出H型企業(yè)出口產(chǎn)品收取外幣貨款時，將面臨一或一的風

險。（）

A.本幣升值；外幣貶值

B.本幣升值；外幣升值

C.本幣貶值；外幣貶值

D.本幣貶值；外幣升值

【答案】A

24、某股票組合市值8億元，B值為0.92。為對沖股票組合的系統(tǒng)

風險，基金經(jīng)理決定在滬深300指數(shù)期貨10月合約上建立相應的空

頭頭寸，賣出價格為3263.8點。該基金經(jīng)理應該賣出股指期貨（）

手。

A.720

B.752

C.802

D.852

【答案】B

25、我國消費價格指數(shù)各類別權重在2011年調整之后，加大了（）

權重。

A.居住類

B.食品類

C.醫(yī)療類

D.服裝類

【答案】A

26、我國油品進口價格計算正確的是（）。

A.進口到岸成本=［（MOPS價格+到岸貼水）x匯率x（1+進口關稅稅率）

+消費稅］x（1+增值稅稅率）+其他費用

B.進口到岸價二［（MOPS價格貼水）x匯率x（1+進口關稅）+消費稅+

其他費用

C.進口到岸價二［（MOPS價格+貼水）x匯率x（1+進口關稅）+消費稅+其

他費用

D.進口到岸價二［（MOPS價格貼水）x匯率x（1+進口關稅）x（1+增值

稅率）］+消費稅+其他費用

【答案】A

27、中國以（）替代生產(chǎn)者價格。

A.核心工業(yè)品出廠價格

B.工業(yè)品購入價格

C.工業(yè)品出廠價格

D.核心工業(yè)品購入價格

【答案】C

28、一份完全保本型的股指聯(lián)結票據(jù)的面值為10000元，期限為1

年，發(fā)行時的1年期無風險利率為5%,如果不考慮交易成本等費用

因素，該票據(jù)有（）元資金可用于建立金融衍生工具頭寸。

A.476

B.500

C.625

D.488

【答案】A

29、下列不屬于評價宏觀經(jīng)濟形勢基本變量的是（）。

A.超買超賣指標

B.投資指標

C.消贊指標

D.貨幣供應量指標

【答案】A

30、（）是指交易雙方約定在未來一定期限內，根據(jù)約定的人民

幣本金和利率，計算利息并進行利息交換的金融合約。

A.人民幣無本金交割遠期

B.人民幣利率互換

C.離岸人民幣期貨

D.人民幣RQFII貨幣市場ETF

【答案】B

31、Gamma是衡量Delta相對標的物價變動的敏感性指標。數(shù)學上,

Gamma是期權價格對標的物價格的（）導數(shù)。

A.一階

B.二階

C.三階

D.四階

【答案】B

32、準貨幣是指（）。

A.M2與M0的差額

B.M2與Ml的差額

CM1與M0的差額

D.M3與M2的差額

【答案】B

33、9月15日，美國芝加哥期貨交易所1月份小麥期貨價格為950

美分/蒲式耳，1月份玉米期貨價格為325美分/蒲式耳，套利者

決定賣出10手1月份小麥合約的同時買入10手1月份玉米合約，9

月30日，該套利者同時將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價格分別

為835美分/蒲分耳和290美分/蒲式耳（）。該套利交易（）。

（不計手續(xù)費等費用）

A.虧損40000美元

B.虧損60000美元

C.盈利60000美元

D.盈利40000美元

【答案】D

34、一般來說，當中央銀行將基準利率調高時，股票價格指數(shù)將

（）o

A.上升

B.下跌

C.不變

D.大幅波動

【答案】B

35、假如一個投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，（3S=1.2O,

Pf=l.15,期貨的保證金比率為12%。將90%的資金投資于股票，其

余10%的資金做多股指期貨。

A.上漲20.4%

B.下跌20.4%

C.上漲18.6%

D.下跌18.6%

【答案】A

36、（）是田際上主流的判斷股市估值水平的方法之

A.DDM模型

B.DCF模型

C.FED模型

D.乘數(shù)方法

【答案】C

37、一位德國投資經(jīng)理持有一份價值為500萬美元的美國股票的投

資組合。為了對可能的美元貶值進行對沖，該投資經(jīng)理打算做空美

元期貨合約進行保值，賣出的期貨匯率價格為L02歐元/美元。兩

個月內到期。當前的即期匯率為0.974歐元/美元。一個月后，該投

資者的價值變?yōu)?15萬美元，同時即期匯率變?yōu)?.1歐元/美美元，

期貨匯率價格變?yōu)?.15歐元/美元。一個月后股票投資組合收益率

為（）。

A.13.3%

B.14.3%

C.15.3%

D.16.3%

【答案】D

38、某期限為2年的貨幣互換合約，每半年互換一次。假設本國使

用貨幣為美元，外國使用貨幣為英鎊，當前匯率為1.41USD/GBPO

120天后，即期匯率為1.35USD/GBP,新的利率期限結構如表3所

示。假設名義本金為1美元，當前美元固定利率為Rfix=0.0632,

英鎊固定利率為Rfix=0.0528o120天后，支付英鎊固定利率交換

美元固定利率的互換合約的價值是（）萬美元。

A.1.0152

B.0.9688

C.0.0464

D.0.7177

【答案】C

39、某年7月，原油價漲至8600元/噸，高盛公司預言年底價格會

持續(xù)上漲，于是加大馬力生產(chǎn)2萬噸，但8月后油價一路下跌，于

是企業(yè)在鄭州交易所賣出PTA的11月期貨合約4000手（2萬噸）,

賣價為8300元/噸，但之后發(fā)生金融危機，現(xiàn)貨市場無人問津，企

業(yè)無奈決定通過期貨市場進行交割來降低庫存壓力。11月中旬以

4394元/噸的價格交割交貨，此時現(xiàn)貨市場價格為4700元/噸。該

公司庫存跌價損失是（）,盈虧是（）。

A.7800萬元；12萬元

B.7812萬元；12萬元

C.7800萬元；-12萬元

D.7812萬元；-12萬元

【答案】A

40、在給資產(chǎn)組合做在險價值（VaR）分析時，選擇（）置信水平

比較合理。

A.5%

B.30%

C.50%

D.95%

【答案】D

41、某基金經(jīng)理決定買入股指期貨的同時賣出國債期貨來調整資產(chǎn)

配置，該交易策略的結果為（）。

A.預期經(jīng)濟增長率上升，通脹率下降

B.預期經(jīng)濟增長率上升，通脹率上升

C.預期經(jīng)濟增長率下降，通脹率下降

D.預期經(jīng)濟增長率下降，通脹率上升

【答案】B

42、關于無套利定價理論的說法正確的是（）。

A.在無套利市場上，投資者可以“高賣低買”獲取收益

B.在無套利市場上，投資者可以“低買高賣”獲取收益

C.在均衡市場上，不存在任何套利機會

D.在有效的金融市場上，存在套利的機會

【答案】C

43、得到ARMA模型的估計參數(shù)后，應對估計結果進行診斷與檢驗,

其中參數(shù)估計的顯著性檢驗通過——完成而模型的優(yōu)劣以及殘差

序列的判斷是用——完成。（）

A.F檢驗；Q檢驗

B.t檢驗；F檢驗

C.F檢驗；t檢驗

D.t檢驗；Q檢驗

【答案】D

44、某保險公司擁有一個指數(shù)型基金，規(guī)模為50億元，跟蹤的標的

指數(shù)為滬深300指數(shù)，其投資組合權重分布與現(xiàn)貨指數(shù)相同。方案

-：現(xiàn)金基礎策略構建指數(shù)型基金。直接通過買賣股票現(xiàn)貨構建指

數(shù)型基金。獲利資本利得和紅利。其中，未來6個月的股票紅利為

3195萬元。方案二：運用期貨加現(xiàn)金增值策略構建指數(shù)型基金。將

45億元左右的資金投資于政府債券（以年收益2.6%計算）同時5億

元（10%的資金）左右買入跟蹤該指數(shù)的滬深300股指期貨頭寸。當

時滬深300指數(shù)為2876點，6個月后到期的滬深300指數(shù)期貨的價

格為3224點。設6個月后指數(shù)為3500點，假設忽略交易成本和稅

收等，并且整個期間指數(shù)的成分股沒有調整。方案一的收益為（）

萬兀O

A.108500

B.115683

C.111736.535

D.165235.235

【答案】c

45、在我國，金融機構按法人統(tǒng)一存入中國人民銀行的準備金存款

不得低于上旬末一般存款余額的（）。

A.4%

B.6%

C.8%

D.10%

【答案】C

46、2012年9月17日，香港交易所推出“人民幣貨幣期貨”，這

是首只進行實物交割的人民幣期貨。港交所推出人民幣貨幣期貨的

直接作用是（）。

A.提高外貿交易便利程度

B.推動人民幣利率市場化

C.對沖離岸人民幣匯率風險

D.擴大人民幣匯率浮動區(qū)間

【答案】C

47、根據(jù)下面資料，回答7卜72題

A.公司在期權到期日行權，能以歐元/人民幣匯率8.40兌換200萬

歐元

B.公司之前支付的權利金無法收回，但是能夠以更低的成本購入歐

元

C.此時人民幣/歐元匯率低于0.1190

D.公司選擇平倉，共虧損權利金L53萬歐元

【答案】B

48、下表是某年某地居民消費價格指數(shù)與上一年同比的漲幅情況，

可以得出的結論是()。

A.(1)(2)?

B.(1)(3)?

C.⑵⑷？

D.(3)(4)

【答案】C

49、場外期權是()交易，一份期權合約有明確的買方和賣方,

且買賣雙方對對方的信用情況都有比較深入的把握。

A.多對多

B.多對一

C.一對多

D.——對——

【答案】D

50、某資產(chǎn)管理機構設計了一款掛鉤于滬深300指數(shù)的結構化產(chǎn)品,

期限為6個月，若到期時滬深300指數(shù)的漲跌在-3.0%到7.0%之間,

則產(chǎn)品的收益率為9%,其他情況的收益率為3%。據(jù)此回答以下三題。

A.預期漲跌幅度在-3.0%到7.0%之間

B.預期漲跌幅度在7%左右

C.預期跌幅超過3%

D.預期跌幅超過7%

【答案】A

多選題（共30題）

1、為檢驗食物支出和生活費收入之間的Grange因果關系，在彈出

的和Ay序列框中，點擊"View-GrangerCausality",在彈

出的"lagSpecification"對話框下的"lagstoInclude"分別

輸入T、“2”、“3”和“4”，分別得出表3-7~表3-10,可

知（）o

A.在10%的顯著性水平下，“生活費收入”不是“食物支出”格蘭

杰的原因

B.在5%的顯著性水平下，“食物支出”是“生活費收入”格蘭杰的

原因

C.在5%的顯著性水平下，“食物支出”不是“生活費收入”格蘭杰

的原因

D.在10%顯著性水平下，“生活費收入”是“食物支出”格蘭杰的

原因

【答案】CD

2、在買方叫價交易中，下列說法正確的是（）。

A.期貨價格上漲，升貼水報價下降

B.期貨價格下跌，升貼水報價提高

C.期貨價格上漲，升貼水價格提高

D.期貨價格下跌，升貼水價格下降

【答案】AB

3、下列關于期權交易策略的解釋，錯誤的是（）o

A.買進看漲期權所面臨的最大可能虧損是權利金，可能獲得的盈利

是無限的

B.買進看跌期權的盈虧平衡點的標的物價格等于執(zhí)行價格加權利金

C.賣出看漲期權所獲得的最大可能收益是權利金，可能面臨的虧損

是無限的

D.賣出看跌期權所獲得的最大可能收益是權利金，可能面臨的虧損

是無限的

【答案】BD

4、一個紅利證的主要條款如表7—5所示,

A.跟蹤證

B.股指期貨

C.看漲期權空頭

D.向下敲出看跌期權多頭

【答案】AD

5、某資產(chǎn)管理機構設計了一款掛鉤于滬深300指數(shù)的結構化產(chǎn)品，

期限為6個月,若到期時滬深300指數(shù)的漲跌在-3.0%到7.0%之間,

則產(chǎn)品的收益率為9%,其他情況的收益率為3%。據(jù)此回答以下三題。

A.六月期Shibor為5%

B.一年期定期存款利率為4.5%

C.一年期定期存款利率為2.5%

D.六月期Shibor為3%

【答案】CD

6、下列關于利率互換計算過程的說法，正確的有（）。

A.對于支付浮動利率的一方，合約價值為浮動利率債券價值

B.對于支付固定利率的一方，合約價值為浮動利率債券價值減去固

定利率債券價值

C.對于支付浮動利率的一方，合約價值為固定利率債券價值減去浮

動利率債券價值

D.浮動利率債券的價值可以用新的對應期限的折現(xiàn)因子對未來收到

的利息和本金現(xiàn)金流進行貼現(xiàn)

【答案】BC

7、傳統(tǒng)上，采用按權重比例購買指數(shù)中的所有股票，或者購買數(shù)量

較少的一籃子股票來近似模擬標的指數(shù)的做法，其跟蹤誤差較大的

原因有（）。

A.股票分割

B.投資組合的規(guī)模

C.資產(chǎn)剝離或并購

D.股利發(fā)放

【答案】ABCD

8、影響期權價格的因素主要有（）。？

A.標的資產(chǎn)的價格

B.標的資產(chǎn)價格波動率

C.無風險市場利率

D.期權到期時間

【答案】ABCD

9、金融機構提供一攬子服務時，應該具備的條件有（）。

A.金融機構具有足夠的資金提供融資

B.金融機構有足夠的交易能力來對沖期權和遠期融資合約中利率互

換帶來的多方面風險

C.金融機構具備良好的信譽

D.金融機構可以自由選擇交易對手

【答案】AB

10、致使柴油的需求曲線向右移的情形足()。

A.農(nóng)用車消費增加

B.柴油價格下降

C.柴油生產(chǎn)成本降低

D.政府補貼春耕用油

【答案】AD

11、對于較復雜的金融資產(chǎn)組合，敏感性分析具有局限性是因為

()o

A.風險因子往往不止一個

B.風險因子之間具有一定的相關性

C.需考慮各種頭寸的相關關系和相互作用

D.傳統(tǒng)的敏感性分析只能采用線性近似

【答案】ABD

12、生產(chǎn)一噸鋼坯需要消耗1.7噸的鐵礦石和0.5噸焦炭，鐵礦石

價格為450元/噸，焦炭價格為1450元/噸，生鐵制成費為400元/

噸，粗鋼制成費為450元/噸，螺紋鋼軋鋼費為200元/噸。據(jù)此回

答以下兩題。

A.螺紋鋼生產(chǎn)企業(yè)進行賣出套保

B.螺紋鋼消費企業(yè)進行買入套保

C.螺紋鋼的貿易商進行賣出套保

D.螺紋鋼的貿易商進行買入套保

【答案】AC

13、中國人民銀行決定，自2015年5月11日起下調金融機構人民

幣貸款和存款基準利率。金融機構一年期貸款基準利率下調0.25

個百分點至5.1%；一年期存款基準利率下調0.25個百分點至

2.25%,同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動

區(qū)間的上限由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍；其他各檔次

貸款及存款基準利率、個人住房公積金存貸款利率相應調整。央行

此次利率調整有助于（）o

A.緩解經(jīng)濟增長下行壓力

B.發(fā)揮基準利率的引導作用

C.降低企業(yè)融資成本

D.有利于人民幣升值

【答案】ABC

14、根據(jù)下面資料，回答93-97題

A.股票分割

B.投資組合的規(guī)模

C.資產(chǎn)剝離或并購

D.股利發(fā)放

【答案】ABCD

15、按照標的資產(chǎn)的不同，互換的類型基本包括（）。？

A.利率互換

B.貨幣互換

C.股權互換

D.商品互換

【答案】ABCD

16、在買方叫價交易中，下列說法正確的是（）o

A.期貨價格上漲，升貼水報價下降

B.期貨價格下跌，升貼水報價提高

C.期貨價格上漲，升貼水價格提高

D.期貨價格下跌，升貼水價格下降

【答案】AB

17、白噪聲過程需滿足的條件有（）。

A.均值為0

B.方差為不變的常數(shù)

C.序列不存在相關性

D.隨機變量是連續(xù)型

【答案】ABC

18、對境外投資企業(yè)而言，可能面臨（）風險。

A.利率

B.匯率

C.投資項目的不確定性

D.流動性

【答案】BC

19、英國萊克航空公司曾率先推出“低費用航空旅行”概念，并借

人大量美元購買飛機，然而在20世紀80年代該公司不幸破產(chǎn)，其

破產(chǎn)原因可能是（）。？

A.英鎊大幅貶值

B.美元大幅貶值

C.英鎊大幅升值

D.美元大幅升值

【答案】AD

20、下列屬于久期的性質的是（）