2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題及答案二

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題及答案二

1［單選題關(guān)于自由現(xiàn)金流（FCFF）貼現(xiàn)模型與股權(quán)資本自由現(xiàn)金

流（FCFE）貼現(xiàn)模型，以下表述錯誤的是（）

A.FCFE中的股權(quán)要求回報率可以根據(jù)CAPM模型計算

B.FCFE貼現(xiàn)模型中用到的貼現(xiàn)率同時考慮了債務資本成本和股權(quán)成本

C.FCFE貼現(xiàn)模型是將預期的未來股權(quán)活動現(xiàn)金流用相應的股權(quán)要求回報率折

現(xiàn)來計算公司股權(quán)價值

D.自由現(xiàn)金流是指可以向所有投資者分派的稅后現(xiàn)金流量

正確答案：B

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參考解析：

（三）自由現(xiàn)金'流（FOT）貼現(xiàn)模型

按照自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型，公司價值等于公司預期現(xiàn)金流量按公司資本成本進行折現(xiàn)，將

預期的未來自由現(xiàn)金流用加權(quán)平均資本成本（WACC）折現(xiàn)到當前價值來計算公司價值，然后

減去債券的價值進而得到股票的價值。其公式可表達為：

也FCFF,

『二-------L-3（7-3）

1+WAC。

式中：V表示公司價值；FCFF,表示公司t期的自由現(xiàn)金流；WACC表示加權(quán)平均資本成本，

即債務資本價值與股本價值之和。

由于公司自由現(xiàn)金'流是公司支付了所有營運費用，進行了必需的固定資產(chǎn)與營運資產(chǎn)投資

后，可以向所有投資者分派的稅后現(xiàn)金流量，所以該指標體現(xiàn)了公司所有權(quán)利要求者，包

括普通股股東、優(yōu)先股股東和債權(quán)人的現(xiàn)金流總和，其計算公式為：

FCFF=EBITX（1-稅率）+折舊關(guān)本性支出強加營運資本

式中：EBIT為稅息前利澗。

（四）股權(quán)資本自由現(xiàn)金流（FCFE）貼現(xiàn)模型

股權(quán)自由現(xiàn)金流量是在公司用于投資、營運資金和債務融資成本之后可以被股東利用的現(xiàn)

金流，它是公司支付所有固定資產(chǎn)與營運資產(chǎn)投資，以及所得稅和凈債務（即利息、本金支

付減發(fā)行新債務的凈額）后可分配給公司股東的剩余現(xiàn)金流量。FCFE的計算公式為：

風國=凈收益新舊詼本性支出-營運資本追加額-債務本金償還渤發(fā)行債務

rcra貼現(xiàn)模型的基本原理，是將預期的未來股權(quán)活動現(xiàn)金流用相應的股權(quán)要求回報率折現(xiàn)

到當前價值來計算公司股票價值。其計算公式為：

式中：V表示公司股權(quán)價值；FCFE表示t期的股權(quán)現(xiàn)金流；K表示根據(jù)CAPM模型計算的股

X/WvWWSVW

權(quán)成本。

2［單選題］關(guān)于股票型基金的投資策略，以下表述錯誤的是（）.

A.偏好成長風格的基金經(jīng)理試圖選出盈利增長相對最快的股票

B.無論成長風格還是價值風格,都屬于被動投資策略

C.偏好價值風格的基金經(jīng)理試圖尋找相對便宜的股票

D.合理價格下的成長策略試圖尋找成長高于平均水平，同時價格又比較合理的股

票

正確答案：B

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參考解析：在不超出設(shè)立目標所允許的范圍內(nèi)，信奉自上而下理念的投資經(jīng)理

需要結(jié)合自己對宏觀經(jīng)濟形勢的預測來選擇合適的股票投資比例，信奉自下而上

理念的投資經(jīng)理在股票上的投資比例則主要取決于其掌握的可投資股票的深度

和廣度。與主動型不同，被動性基金并不主動尋求取得超越市場的表現(xiàn)，而是試

圖復制指數(shù)的表現(xiàn)。

3［單選題］在某基金公司的晨會上，投資經(jīng)理A提到：“可以通過投資股票、債

券、期貨等分散基金會的非系統(tǒng)性風險，且也可一定程度上降低系統(tǒng)性風險”投

資經(jīng)理B補充道：“系統(tǒng)性風險主要受宏觀因素影響，應該加強對經(jīng)濟、政治和

法律等因素的關(guān)注“。關(guān)于兩人的說法，以下表述正確的是（）。

A.兩者均不正確

B.A經(jīng)理的說法錯誤，B經(jīng)理的說法正確

C.A經(jīng)理的說法正確，B經(jīng)理的說法錯誤

D.兩者均正確

正確答案：B

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參考解析：多元化的資產(chǎn)配置有助于分散風險。通過投資資產(chǎn)組合，可以降低

風險，但不能完全消除風險。我們把可以通過構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風險稱為非

系統(tǒng)性風險，不能通過構(gòu)造資產(chǎn)組合分散掉的風險稱為系統(tǒng)性風險。故B經(jīng)理說

的正確，選擇B項。

4［單選題］某債券以99.5元的價格發(fā)行，不付息，3個月后將以100元兌付，該

債券屬于（）

A.長期債券

B.息票債券

C.零息債券

D.浮動利率債券

正確答案：C

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參考解析：零息債券是一種以低于面值的貼現(xiàn)方式發(fā)行，不支付利息，到期按

債券面值償還的債券。債券發(fā)行價格與面值之間的差額就是投資者的利息收入。

本題表述為零息債券的概念。

5［單選題］對于交易所上市交易的流通受限股票，按照以下公式確定估值日該

股票的價值：PV=S*(1-LOMD)的價值。S表示估值日在證券交易所上市交易的同

一股票的()

A.市場價值

B.賬面價值

C.內(nèi)在價值

D.公允價值

正確答案：D

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參考解析：S表示估值日在證券交易所上市交易的同一股票的公允價值

6［單選題］下列證券價格指數(shù)中，使用加權(quán)平均法編制的是()

A.美國價值線指數(shù)

B.標準普爾500指數(shù)

C.道瓊斯股票價格平均指數(shù)

D.倫敦金融時報指數(shù)

正確答案：B

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參考解析：標準普爾500指數(shù)是由標準普爾公司1957年開始編制的。最初的

成分股由425種工業(yè)股票、15種鐵路股票和60種公用事業(yè)股票組成。從1976

年7月1日開始，其成分股改由400種工業(yè)股票、20種運輸業(yè)股票、40種公用

事業(yè)股票和40種金融業(yè)股票組成。它以1941年至1942年為基期，基期指數(shù)定

為10,采用加權(quán)平均法進行計算，以股票上市量為權(quán)數(shù)，按基期進行加權(quán)計算。

故本題選擇B項。

7［單選題］關(guān)于現(xiàn)金流量表的說法以下表述正確的是()

A.現(xiàn)金流量表可反映企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

B.現(xiàn)金流量表無法反映企業(yè)的長期資本籌集狀況

C.現(xiàn)金流量表可評價企業(yè)未來產(chǎn)生現(xiàn)金凈流量的能力

D.現(xiàn)金流量表基本結(jié)構(gòu)分為兩部分經(jīng)營性現(xiàn)金流和投資性現(xiàn)金流

正確答案：C

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參考解析：現(xiàn)金流量表的作用包括反映企業(yè)的現(xiàn)金流量，評價企業(yè)未來產(chǎn)生現(xiàn)

金凈流量的能力；評價企業(yè)償還債務、支付投資利潤的能力，謹慎判斷企業(yè)財務

狀況；分析凈收益與現(xiàn)金流量間的差異，并解釋差異產(chǎn)生的原因；通過對現(xiàn)金投

資與融資、非現(xiàn)金投資與融資的分析，全面了解企業(yè)財務狀況。由于現(xiàn)金流量表

反映的是企業(yè)在某一會計期間內(nèi)的現(xiàn)金收入和支出情況，分析現(xiàn)金流量表，有助

于投資者估計今后企業(yè)的償債能力、獲取現(xiàn)金的能力、創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力和支

付股利的能力。故只有C項滿足表述，本題選擇C。

8［單選題］關(guān)于算術(shù)平均收益率和幾何平均收益率，以下表述錯誤的是（）。

A.幾何平均收益忽略了貨幣的時間價值

B.幾何平均收益率運用了復利的思想

C.算術(shù)平均收益率計算方法是t期收益率的總和除以t期

D.兩者之間的差距會隨著收益率波動加劇而則增大

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：幾何平均收益率運用了復利的思想，即考慮了貨幣的時間價值，這

一點與上文提到的時間加權(quán)收益率類似，不同的是時間加權(quán)收益率不開n次方,

幾何平均收益率則要開n次方。一般來說，算術(shù)平均收益率要大于幾何平均收

益率，兩者之差隨收益率波動加劇而增大。

9［單選題］關(guān)于固定收益證券綜合電子平臺.以下表述錯誤的是（）.

A.固定收益平臺的證券現(xiàn)券交易實行凈價申報

B.交易商在固定收益平臺申報賣出固定收益證券的數(shù)量，不得超過其賬戶內(nèi)可交

易余額

C.交易商T日通過固定收益平臺買入的證券.最早T+1日可以賣出

D.固定收益平臺的交易價格實行漲跌幅限制

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：交易商當日買入的固定收益證券，當日可以賣出。當日被待交收處

理的固定收益證券，下一交易日可以賣出。

10［單選題］關(guān)于資產(chǎn)收益之間的相關(guān)性，以下表述正確的是（）。

A.資產(chǎn)收益之間的相關(guān)系數(shù)越大,在相同收益率情況下組合風險越小，組合效用

越高

B.資產(chǎn)收益之間的相關(guān)系數(shù)越小,在相同收益率情況下組合風險越高，組合效用

越高

C.資產(chǎn)收益之間的相關(guān)系數(shù)越大,在相同收益率情況下組合風險越小，組合效

用越低

D.資產(chǎn)收益之間的相關(guān)關(guān)系越小,在相同收益率情況下組合風險越小，組合效用

越高

正確答案：D

2020年康金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：相關(guān)系數(shù)越小，組合的曲線越往左邊彎曲，組合風險越小(即在相

同收益率的情況下，風險更小)，組合的效用越高。

11［單選題］設(shè)有兩種證券A和B,某投資組合將資金中的30%購買了證券A,70%

的資金購買了證券B。到期時，證券A的收益率為5%,證券B的收益率為10%,

則該證券組合的收益率為()O

A.7.5%

B.8%

C.8.5%

D.9

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：證券組合收益率=證券A收益率*證券A投資比例+證券B收益率*證

券B投資比例，則證券組合收益率=5%*30%+10%*70%=8.5%。

12［單選題］某零息債券到期時間為5年，它的麥考利久期()

A.小于5年

B.無法確定

C.大于5年

D.等于5年

正確答案：D

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參考解析：麥考利久期的計算過程是計算每次支付金額的現(xiàn)值占當前債券價格

的比率，然后以此比例為權(quán)重，乘以每次支付的期限，得到每次支付的加權(quán)期限，

再將每次的加權(quán)期限加總，即得到債券的久期。對于零息債券，其久期等于到期

期限。

13［單選題］某基金總資產(chǎn)60億元，總負債10億元，發(fā)行在外的基金份數(shù)為40

億份，該基金的基金份額凈值為()元。

A.1.5

B.1.75

C.1.25

D.1.2

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：基金份額凈值=基金資產(chǎn)凈值/基金總份額=(基金資產(chǎn)-基金負債)/

基金總份額，將各數(shù)值帶入公式：基金份額凈值=(60-10)/40=1.25元。

14［單選題］投資者買入某股票10000股，需繳納的稅費不包括（）o

A.過戶費

B.經(jīng)手費

C.證券交易監(jiān)管費

D.印花稅

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：2008年9月19日，證券交易印花稅只對出讓方按1%。征收，對受

讓方不再征收。

15［單選題］關(guān)于每日精選收益分配的普通貨幣市場基金，以下表述正確的是（）

A.當日贖回的基金份額自前一日起不享有基金的分配權(quán)益

B.紅利再投資形成的份額不再享有分配權(quán)益

C.當日申購的基金份額自當日起享有基金的分配權(quán)益

D.向投資者分配的收益的來源是基金所投資貨幣市場工具等資產(chǎn)的收益

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：《貨幣市場基金監(jiān)督管理辦法》第15條規(guī)定：“當日申購的基金

份額自下一個交易日起享有基金的分配權(quán)益，當日贖回的基金份額自下一個交易

日起不享有基金的分配權(quán)益，但中國證監(jiān)會認定的特殊貨幣市場基金品種除外。”

16［單選題］關(guān)于基金的業(yè)績評價，以下表述錯誤的是（）

A.大盤風格股票基金和小盤風格股票基金，基金業(yè)績不具備可比性

B.黃金主題基金和軍工主題基金，基金業(yè)績不具備可比性

C.場外貨幣基金和場內(nèi)貨幣基金，基金業(yè)績不具備可比性

D.偏股型混合基金和偏債型混合基金，基金業(yè)績不具備可比性

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：可比性原則，即基金業(yè)績評價應將同類基金的風險收益交換效率進

行比較，或者對同等風險（同等收益）的基金收益率（風險）進行比較，因為不同基

金的風險收益特征不同，單純地比較基金收益率不具有實質(zhì)性意義。

17［單選題］下列哪一類私募股權(quán)投資的戰(zhàn)略通常是向初創(chuàng)型企業(yè)提供資金？（）

A.風險投資

B.并購投資

C.成長權(quán)益

D.危機投資

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：風險投資一般采用股權(quán)形式將資金投入提供具有創(chuàng)新性的專門產(chǎn)品

或服務的初創(chuàng)型公司（start-upcompany）o

18［單選題］關(guān)于單利和復利，以下表述錯誤的是（）

A.單利考慮了利息的時間價值

B.復利考慮了本金的時間價值

C.單利考慮了本金的時間價值

D.復利考慮了利息的時間價值

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：復利考慮了利息的時間價值。

19［單選題］關(guān)于滬股通和港股通，以下標識正確的是（）

A.所謂滬股通，就是投資者委托香港經(jīng)紀商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所設(shè)立的證券交

易服務公司，向上海證券交易所進行申報，買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上

市的股票

B.所謂港股通，就是投資者委托內(nèi)地證券服務商，經(jīng)由上海證券交易所設(shè)立的證

券交易服務公司，向香港聯(lián)合交易所進行申報，買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易

所上市的股票

C.所謂港股通，就是投資者委托香港經(jīng)紀商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所設(shè)立的證券交

易服務公司，向上海證券交易所進行申報，買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上

市的股票

D.所謂滬股通，就是投資者委托內(nèi)地證券服務公司，經(jīng)由上海證券交易所設(shè)立的

證券交易服務公司，向香港聯(lián)合交易所進行申報，買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交

易所上市的股票

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：滬港通分為滬股通和港股通兩個部分。所謂滬股通，就是投資者委

托香港經(jīng)紀商，經(jīng)由香港聯(lián)合交易所設(shè)立的證券交易服務公司，向上海證券交易

所進行申報（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的上海證券交易所上市的股票。而港

股通就是投資者委托內(nèi)地證券服務公司，經(jīng)由上海證券交易所設(shè)立的證券交易服

務公司，向香港聯(lián)合交易所進行申報（買賣盤傳遞），買賣規(guī)定范圍內(nèi)的香港聯(lián)合

交易所上市的股票。

20［單選題］關(guān)于財務報表，以下表述錯誤的是（）

A.現(xiàn)金流量表有助于了解企業(yè)獲取現(xiàn)金能力，創(chuàng)造現(xiàn)金流量的能力，支付股利及

償債的能力

B.利潤等于收入減去成本和費用

C.按照會計準則要求，三大財務報表均應按照權(quán)責發(fā)生制原則編制

D.現(xiàn)金流量表由經(jīng)營活動，投資活動及融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量構(gòu)成

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：現(xiàn)金流量表（cashflowstatement）也叫賬務狀況變動表，所表達

的是在特定會計期間內(nèi)，企業(yè)的現(xiàn)金（包含現(xiàn)金等價物）的增減變動等情形。該表

不是以權(quán)責發(fā)生制為基礎(chǔ)編制的，而是收付實現(xiàn)制（實際現(xiàn)金流量和現(xiàn)金流出）為

基礎(chǔ)編制的。

21［單選題］關(guān)于計價錯誤責任承擔，以下表述錯誤的是（）

A.因基金份額凈值計價錯誤造成基金份額持有人損失的，基金份額持有人有權(quán)要

求基金服務機構(gòu)予以賠償

B.因基金份額凈值計價錯誤造成基金份額持有人損失的，基金份額持有人有權(quán)要

求基金托管人予以賠償

C.因基金份額凈值計價錯誤造成基金份額持有人損失的，基金份額持有人有權(quán)要

求基金管理人予以賠償

D.基金管理公司和托管人在進行基金估值、計算或復核基金份額凈值的過程中，

未能遵循相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定或基金合同規(guī)定，給基金財產(chǎn)或基金份額持有人造成

損害的，應分別對各自行為依法承擔賠償責任

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：基金管理公司和托管人在進行基金估值、計算或復核基金份額凈值

的過程中，未能遵循相關(guān)法律法規(guī)規(guī)定或基金合同約定，給基金財產(chǎn)或基金份額

持有人造成損害的，應分別對各自行為依法承擔賠償責任。因共同行為給基金財

產(chǎn)或基金份額持有人造成損害的，應承擔連帶賠償責任。

22［單選題］關(guān)于保證金交易業(yè)務，以下表述錯誤的是（）

A.證券可以用來沖抵保證金

B.融券業(yè)務不能放大投資收益和損失

C.融券賣出股票表明投資者認為股票價格會下跌

D.保證金交易讓投資者進行超過自己可支付范圍的交易

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：融資融券在放大收益的同時也放大了自身的損失。

23［單選題］名義利率是指包含對（）補償?shù)睦省?/p>

A.無風險利率

B.到期收益率

C.通貨膨脹

D.即期收益率

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：名義利率是指包含對通貨膨脹補償?shù)睦剩斘飪r不斷上漲時，名

義利率比實際利率高。

24［單選題］相對期貨而言，遠期合約（）

A.流動性較高、違約風險較高、市場效率偏低

B.流動性較差、違約風險較高、市場效率偏低

C.流動性較高、違約風險較低、市場效率偏高

D.流動性較差、違約風險較低、市場效率偏高

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：遠期合約也有一些明顯的缺點。首先，因為遠期合約沒有固定的、

集中的交易場所，不利于市場信息的披露，也就不能形成統(tǒng)一的市場價格，所以

遠期合約市場的效率偏低；其次，每份遠期合約在交割地點、到期日、交割價格、

交易單位和合約標的資產(chǎn)的質(zhì)量等細節(jié)上差異很大，給遠期合約的流通造成很大

不便，因此遠期合約的流動性比較差；最后，遠期合約的履行沒有保證，當價格

變動對其中一方有利時一，交易對手有可能沒有能力或沒有意愿按規(guī)定履行合約，

因此遠期合約的違約風險會比較高。

25［單選題］關(guān)于貨幣市場工具，以下表述正確的包括（）

I本金安全性高，風險較低

II資金到賬速度快

III投資門檻低

IV產(chǎn)生于信用活動

A.I、H、IV

B.I、IV

C.IV

D.n、in、iv

正確答案：A

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參考解析：貨幣市場工具有以下特點：①均是債務契約；②期限在1年以內(nèi)（含

1年）；③流動性高；④大宗交易，主要由機構(gòu)投資者參與，個人投資者很少有機

會參與買賣；⑤本金安全性高，風險較低。

26［單選題］目前在銀行間債券市場，市場參與者可申請成為甲類結(jié)算成員、乙

類結(jié)算成員、丙類結(jié)算成員，其中甲類結(jié)算成員可以代理丙類結(jié)算成員辦理債券

結(jié)算業(yè)務，這里體現(xiàn)的交易制度是()

A.結(jié)算代理制度

B.做市商制度

C.公開市場一級交易商制度

D.結(jié)算參與人制度

正確答案：A

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參考解析：結(jié)算代理制度，是指經(jīng)中國人民銀行批準可以開展結(jié)算代理業(yè)務的

金融機構(gòu)法人，受市場其他參與者的委托，為其辦理債券結(jié)算業(yè)務的制度。

27［單選題］終值表示的是貨幣時間價值的概念，用復利法計算第n期期末終值

的計算公式是()

A.FV=PVX(1+i)\

B.FV=PVX(1+iXn)

C.PV=FVX(1+iXn)

D.PV=FVX(1+i)%

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：復利計算公式：FV=PV*(l+i)%

28［單選題］信用利差隨著經(jīng)濟周期(商業(yè)周期)的擴張而()，隨著經(jīng)濟周期(商

業(yè)周期)的收縮而()O

A.擴張，擴張

B.縮小，擴張

C.縮小，縮小

D.擴張，縮小

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：信用利差隨著經(jīng)濟周期(商業(yè)周期)的擴張而縮小，隨著經(jīng)濟周期(商

業(yè)周期)的收縮而擴張。

29［單選題］根據(jù)《基金合同的格式和內(nèi)容要求》，以下不屬于基金合同應當載

明的基金資產(chǎn)估值事項的是()

A.估值錯誤的處理

B.暫停估值的情形

C.基金管理人估值委員會的成員構(gòu)成

D.基金凈值的確認和特殊事項的處理

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：根據(jù)《基金合同的內(nèi)容與格式》要求，基金合同應列明基金資產(chǎn)估

值事項，包括估值日、估值方法、估值對象、估值程序、估值錯誤的處理、暫停

估值的情形、基金凈值的確認和特殊情況的處理。c項基金合同的格式和內(nèi)容要

求中沒有規(guī)定。

30［單選題］關(guān)于基金分紅與基金分拆，以下表述錯誤的是()

A.現(xiàn)金分紅的投資者在獲得現(xiàn)金分紅時，其基金份額并沒有變化，但基金分拆的

投資者的基金份額卻有較大變化

B.基金分紅會造成大量的現(xiàn)金流出基金資產(chǎn)，而基金分拆卻不會

C.基金分紅不需要嚴格的時機選擇，而基金分拆則需要進行時機選擇

D.基金分紅有時需要部分基金資產(chǎn)，而基金分拆卻不需要

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：基金分拆和基金分紅還是有很大區(qū)別的：一是選擇現(xiàn)金分紅方式的

投資者在獲得現(xiàn)金分紅的同時，其所擁有的基金份額并不發(fā)生改變。二是在這樣

的情況下，基金分紅有大量的現(xiàn)金流出，基金的資產(chǎn)規(guī)模也會發(fā)生改變。三是基

金分紅時機的選擇與基金分拆時機的選擇有所不同。由于基金分紅導致大量的資

金流出，無論是對投資者還是基金的管理者來說，基金要進行分紅必須選擇一個

恰當?shù)臅r機。

31［單選題］關(guān)于股票賬面價值，以下表述錯誤的是()

A.股票的賬面價值是每股股票所代表的實際資產(chǎn)的價值

B.在有優(yōu)先股的情況下，每股賬面價值以公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行在外的普通股票的

股數(shù)求得

C.股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)

D.股票的賬面價值是股票投資價值分析的重要指標

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：股票的賬面價值又稱股票凈值或每股凈資產(chǎn)，是每股股票所代表的

實際資產(chǎn)的價值。在沒有優(yōu)先股的條件下，每股賬面價值以公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行

在外的普通股票的股數(shù)求得。公司的凈資產(chǎn)是公司營運的資本基礎(chǔ)。在盈利水平

相同的前提下，賬面價值越高，股票的收益越高，股票就越有投資價值。因此,

賬面價值是股票投資價值分析的重要指標，在計算公司的凈資產(chǎn)收益率時也有重

要的作用。

32［單選題］下列屬于資產(chǎn)負債表中資產(chǎn)項的是()

A.實收資本

B.應付賬款

C.短期借款

D.應收票據(jù)

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：實收資本屬于所有者權(quán)益類，應付賬款屬于負債類，短期借款屬于

負債類，應收票據(jù)屬于資產(chǎn)類

33［單選題］關(guān)于個人投資者的常見特征，以下表述正確的有()

I投資需要受個人所處生命周期的不同階段確定其應該選擇的基金產(chǎn)品類型

II可投資的資金量較小

in風險承受能力較強

IV投資相關(guān)的知識和經(jīng)驗較少，專業(yè)投資能力不足

V不太要借助基金銷售服務機構(gòu)進行投資

A.I、II、III、V

B.I、II、III、IV、V

C.I、II、W

D.I、II、MV

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：個人投資者以自然人身份進行投資，總體上具有以下特征：

⑴投資需求受個人所處生命周期的不同階段和個人境況的影響，呈現(xiàn)較大的差

異化特征；

⑵可投資的資金量較??；

⑶風險承受能力較弱；

⑷投資相關(guān)的知識和經(jīng)驗較少，專業(yè)投資能力不足；

⑸常常需要借助基金銷售服務機構(gòu)進行投資。

34［單選題］關(guān)于主動管理基金和股票型指數(shù)基金，以下表述正確的是()

A.股票型指數(shù)基金的交易費用高于主動管理基金的交易費用

B.股票型指數(shù)基金的收益總是低于主動管理基金的收益

C.股票型指數(shù)基金的管理費率高于主動管理基金的管理費率

D.股票型指數(shù)基金投資人收益大幅超越指數(shù)的可能性低

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：股票型指數(shù)基金，歸根到底是一種指數(shù)型基金，是一種被動型管理

基金，其交易費用，管理費用都低于主動型管理基金。由于主動型管理的基金總

是契合市場的動態(tài)而加以調(diào)整，所以通常主動型管理基金的收益高于被動型管理

的收益。

35［單選題］關(guān)于房地產(chǎn)投資信托，以下表述正確的是()

A.目前國內(nèi)還沒有推出房地產(chǎn)投資信托產(chǎn)品

B.比其他房地產(chǎn)投資工具風險更高

C.與其他房地產(chǎn)投資工具相比，信息不對稱程度較高

D.比其他房地產(chǎn)投資工具流動性強

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：房地產(chǎn)信托有以下特點：

(1)流動性強

(2)風險較低

(3)抵補通貨膨脹效應

(4)信息不對稱程度較低

36［單選題］基金會計的核算主體為()

A.企業(yè)

B.基金托管人

C.證券投資基金

D.基金管理人

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：基金會計以證券投資基金為會計核算主體。

37［單選題］關(guān)于投資經(jīng)理管理投資組合的過程，以下表述錯誤的是()

A.當市場因素引起資本市場預期發(fā)生變化時，投資經(jīng)理會進行投資組合的再平衡

B.投資經(jīng)理制定投資組合，交易部門執(zhí)行投資決策

C.首先要制定投資政策說明書

D.投資者定期對投資業(yè)績進行階段性評估

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：投資組合管理的第一步是確定并量化投資者的投資目標和投資限制,

第二步才是完成投資政策說明書的制定。

38［單選題］下列與基金相關(guān)的費用中，逐日計提按月支付的是()

A.銷售服務費

B.過戶費

C.證管費

D.經(jīng)手費

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：目前，我國的基金管理費、基金托管費及基金銷售服務費均是按前

一日基金資產(chǎn)凈值的一定比例逐日計提，按月支付。

39［單選題］關(guān)于交易指令在基金公司內(nèi)容部的執(zhí)行，以下表述錯誤的是（）

A.交易在執(zhí)行交易的過程中必須嚴格按照公平公正的原則執(zhí)行

B.基金經(jīng)理下達的所有交易指令，都會被分發(fā)給交易員

C.在自主權(quán)限內(nèi)，基金經(jīng)理通過交易系統(tǒng)向交易室下達交易指令

D.交易員收到指令后有權(quán)根據(jù)自身對市場的判斷選擇合適時機完成交易

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：交易指令在基金公司內(nèi)部執(zhí)行情況如下：首先，在自主權(quán)限內(nèi)，

基金經(jīng)理通過交易系統(tǒng)向交易室下達交易指令。其次，交易總監(jiān)審核投資指令

（價格、數(shù)量）的合法合規(guī)性，并將指令分派給交易員。投資交易系統(tǒng)將自動攔截

違規(guī)指令，如果發(fā)現(xiàn)異常指令時由交易總監(jiān)反饋信息給基金經(jīng)理并有權(quán)終止指令,

同時報上級主管領(lǐng)導，并通知合規(guī)風控部門。最后，交易員接收到指令后有權(quán)

根據(jù)自身對市場的判斷選擇合適時機完成交易。交易指令從基金公司到達經(jīng)紀

商，交易指令已經(jīng)從基金公司流出，經(jīng)紀商會確認交易指令并執(zhí)行，然后進行交

易清算交割，完成交易過程

40［單選題］某中國內(nèi)地個人投資者在中國內(nèi)地和香港市場進行基金投資活動，

取得的以下收入中不征收個人所得稅的是（）

I買賣境內(nèi)基金份額取得的價差收入

II申贖境內(nèi)基金份額取得的差價收入

III從境內(nèi)基金分配中取得的收入

IV通過從香港基金分配取得的收益

A.I、II、IV

B.I、n、in、iv

c.I、n、in

D.I、II

正確答案：c

2020年康金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：注意題干問的是【不征收】個人所得稅的。

⑴個人投資者買賣基金份額獲得的差價收入，在對個人買賣股票的差價收入未

恢復征收個人所得稅以前，暫不征收個人所得稅?！舅訧要選】

（2）個人投資者從基金分配中獲得的股票的股利收入、企業(yè)債券的利息收入，由

上市公司、發(fā)行債券的企業(yè)和銀行在向基金支付上述收入時，代扣代繳20%的個

人所得稅。證券投資基金從上市公司分配取得的股息紅利所得，按上述《關(guān)于上

市公司股息紅利差別化個人所得稅政策有關(guān)問題的通知》實施。個人投資者從基

金分配中取得的收入，暫不征收個人所得稅?！咀⒁庾詈笠痪湓挘詉n要選】

⑶個人投資者從基金分配中獲得的國債利息、買賣股票差價收入，在國債利息

收入、個人買賣股票差價收入未恢復征收所得稅以前，暫不征收所得稅。

⑷個人投資者從封閉式基金分配中獲得的企業(yè)債券差價收入，按現(xiàn)行稅法規(guī)定,

應對個人投資者征收個人所得稅。

⑸個人投資者申購和贖回基金份額取得的差價收入，在對個人買賣股票的差價

收入未恢復征收個人所得稅以前，暫不征收個人所得稅?！舅詎要選】

⑹對內(nèi)地個人投資者通過基金互認買賣香港基金份額取得的轉(zhuǎn)讓差價所得，自

2015年12月18日起至2018年12月17日止，三年內(nèi)暫免征收個人所得稅。

⑺內(nèi)地個人投資者通過基金互認從香港基金分配取得的收益，由該香港基金在

內(nèi)地的代理人按照20%的稅率代扣代繳個人所得稅?！舅訧V不選】

41［單選題］關(guān)于公募基金從上市公司取得的股息紅利所得實行差別化個人所得

稅政策，以下表述錯誤的是（）

A.持股期限在1個月以上至1年（含1年）的，暫減按50%計入應納稅所得額

B.持股期限在1個月以內(nèi)（含1個月）的股息紅利所得全額計入應納稅所得額

C.對基金取得的股利收入，由上市公司代扣代繳個人所得稅，稅率為20%

D.持股期限超過1年的，暫減按25%計入應納稅所得額

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：持股期限超過一年的，股息紅利所得暫免征收個人所得稅。

42［單選題］關(guān)于絕對收益，以下表述正確的是（）

A.絕對收益是證券或投資組合在一段時間內(nèi)所獲得的正回報，測量的是增值的程

度

B.絕對收益大部分時間是正的，有時也為負

C.絕對收益是投資組合或證券在一定時間段內(nèi)所獲回報，是基金業(yè)績評價的初始

步驟

D.絕對收益通常需要選取一個基準進行比較

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：收益率計算是基金業(yè)績評價的第一步。絕對收益是證券或投資組合

在一定時間區(qū)間內(nèi)所獲得的回報，測量的是證券或證券投資組合的增值或貶值,

常用百分比來表示收益率。

與相對收益不同，絕對收益不與基準做比較。

43［單選題］關(guān)于均值-方差模型，以下表述錯誤的是()

A.

無差異曲線是在期望收益一標準差平面上由相同給定效用水平的所有點組成的

曲線

B.從全局最小方差組合開始，最小方差前沿的下半部分就稱為有效前沿

C.市場上可投資產(chǎn)形成的所有組合稱為可行集

D.無差異曲線和有效前沿相切的點所代表的投資組合稱為最優(yōu)組合

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：從全局最小方差組合開始，最小方差前沿的上半部分就稱為馬科維

茨有效前沿，簡稱有效前沿(efficientfrontier)0

44［單選題］某機構(gòu)投資組合如下表:

投資比例(％)

投費品種

國內(nèi)股票15

國外成熟市場股票5

國外新興市場股票5

私募股板10

房地產(chǎn)投奧信托20

原油期貨15

通脹掛鉤債券10

高收益?zhèn)?5

現(xiàn)金5

合計100

請問另類投資所占比例是()

A.40%

B.35%

C.30%

D.55%

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：本題為爭議題。這個題目應該是沒出好，按照教材來說，期貨是不

算另類投資的

另類投資而主要類型包括：（1）另類資產(chǎn)，如自然資源、大宗商品、房地產(chǎn)、基

礎(chǔ)設(shè)施、外匯和知識產(chǎn)權(quán)等。（2）另類投資策略，如長短倉（Long/Short）、多

元策略投資和結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等。（3）私募股權(quán)，如風險投資、成長權(quán)益、并購投資

和危機投資等，組織形式通常為合伙人、公司、信托契約等。（4）對沖基金，如

全球宏觀、事件驅(qū)動和管理期貨對沖基金等。

本題中另類投資主要有私募股權(quán)、房地產(chǎn)投資信托，所以另類投資所占比例是

（10+20）/100=30%

45［單選題］某永續(xù)債每年付息一次，每次5元，如市場利率為5%,則該債券的

內(nèi)在價值為（）元。

A.105

B.100

C.110

D.95

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：永續(xù)債券，V=C/R,5/5%=100

46［單選題］以下哪一項投資的回報可以被視作無風險收益（）

A.投資貨幣基金回報

B.投資銀行理財產(chǎn)品回報

C.一年期國債的利息

D.投資保險公司理財產(chǎn)品回報

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：債券市場上的國債利率通常被視為無風險資產(chǎn)的利率，成為其他資

產(chǎn)和衍生品的定價基礎(chǔ)。

47［單選題］甲、乙、丙三個債券的面額均為100元，已知下列信息，哪個債券

的到期收益率最低？（）

I債券甲的市場價格為10L9元，票面利率為5%,到期時間為2年

II債券乙的市場價格為100.0元，票面利率為6肌到期時間為2年

III債券丙的市場價格為97.3元，票面利率為5%,到期時間為3年

A.乙債券

B.信息不足，無法判斷

C.甲債券

D.丙債券

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：

到期收益率一般用Y表示，債券市場價格和到期收益率的關(guān)系式為：

P=+"(二一『(8-6)

式中：P表示債券市場價格；c表示每期支付的利息；n表示時期數(shù)；M表示債券面值。

到期收益率的影響因素主要有以下四個：

(1)票面利率。在其他因素相同的情況下，票面利率與債券到期收益率呈同方向

增減。

(2)債券市場價格。在其他因素相同的情況下，債券市場價格與到期收益率呈反

方向增減。

⑶計息方式。不同的計息方式會使得投資者獲得利息的時間不同，在其他因素

相同的情況下，固定利率債券比零息債券的到期收益率要高。

⑷再投資收益率。由于計算到期收益率時假定利息可以以相同于到期收益率的

水平再投資，但在市場利率波動的情況下，再投資收益率可能不會維持不變，會

影響投資者實際的持有到期收益率。

債券甲：101.9=5/(1+x)+5/(l+x)的平方+100/(1+x)的平方

債券乙：100=6/(1+x)+6/(1+x)的平方+100(1+x)的平方

債券丙：97.3=5/(1+x)+5/(1+x)的平方+5/(1+x)的3次方+100/(1+x)的3次

方

48［單選題］A基金和B基金某日在銀行的債券市場做了一筆90天質(zhì)押式回購,

A基金融出10億元，回購利率為3.65%,那么到期B基金應該支付的到期資金

結(jié)算額為()億元

A.10.091

B.10.090

C.10.912

D.10.910

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：在質(zhì)押式回購中：首期資金結(jié)算額=正回購方融入資金數(shù)額

在質(zhì)押式回購中：

到期資金結(jié)算額=首期資金結(jié)算前1+網(wǎng)購利率X實際占款天數(shù)1

\365f

49［單選題］關(guān)于弱有效證券市場，以下表述錯誤的是()

A.歷史信息對證券價格變動不會產(chǎn)生任何影響

B.投資者可以通過分析歷史信息進行的技術(shù)分析來預測未來證券價格走勢

C.證券價格能夠允分反映歷史序列中包含的信息

D.投資者通過對以往價格、交易量所進行的技術(shù)分析都是無用的

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：弱有效市場是指證券價格能夠充分反映價格歷史序列中包含的所有

信息，如證券的價格、交易量等。如果這些歷史信息對證券價格的變動不會產(chǎn)生

任何影響，則意味著證券市場達到了弱有效；這說明這些歷史信息已經(jīng)被投資者

充分消化利用并反映到了證券價格上。因此，在一個弱有效的證券市場上，任何

為了預測未來證券價格走勢而對以往價格、交易量等歷史信息所進行的技術(shù)分析

都是徒勞的。

50［單選題］關(guān)于零息債券，以下表述錯誤的是()

A.投資收益全部源于資本利得

B.可以計算到期收益率

C.可以折價、平價或溢價發(fā)行

D,期間不支付利息

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：貼現(xiàn)債券則是無息票債券或零息債券，這種債券在發(fā)行時不規(guī)定利

率，券面也不附息票，發(fā)行人以低于債券面額的價格出售債券，即折價發(fā)行，債

券到期時發(fā)行人按債券面額兌付。

51［單選題］關(guān)于買賣價差，以下表述錯誤的是()

A.一般而言，成熟市場的股票比新興市場的股票流動性好，買賣價差一般較低

B.買賣價差主要由股票的流動性決定

C.買賣價差是一項顯性的交易成本

D.大盤藍籌股流動性好，買賣價差小

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：成熟市場的股票一般流動性較好，而新興市場的股票買賣差價則較

大。隱性成本包括：買賣價差、市場沖擊、對沖費用、機會成本等，傭金是顯性

成本。

52［單選題］某股票的前收盤價為10元，經(jīng)每10股派分0.5元的現(xiàn)金紅利后，

該股票的除息參考價為（）元。

A.10.5

B.10.05

C.9.95

D.9.5

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：除權(quán)（息）日該證券的前收盤價改為除權(quán)（息）日除權(quán)（息）參考價。除

權(quán)（息）參考價的計算公式為：

,a、公?n前收盤價-現(xiàn)金紅利+配股價格X股份變動比例

除權(quán)（忌）季八二卬,二-

1+股份變動比例

除息參考價=10-0.5/10=9.95元。故本題選擇C選項。

53［單選題］中國某基金公司香港子公司與海外機構(gòu)合作在紐交所推出了“某某

滬深300中國A股ETF”,該基金屬于（）o

A.RQFII基金

B.UCITS基金

C.QDII基金

D.滬股通基金

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：隨著RQFH政策逐步放寬，RQFH機構(gòu)開始陸續(xù)拓展美國、歐洲市

場。

54［單選題］以下不屬于資本資產(chǎn)定價模型關(guān)于同質(zhì)期望假定的是（）

A.所有投資者都具有同樣的信息

B.所有投資者都以方差來度量投資風險

C.所有投資者對各種資產(chǎn)的預期收益率，風險及資產(chǎn)間的相關(guān)性都具有同樣判斷

D.所有投資者對資產(chǎn)的收益率服從的概率分布具有一致的看法

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：所有投資者的期望相同。即任何投資者認為同一個股票有相同的風

險/收益分布。所有投資者都具有同樣的信息，他們對各種資產(chǎn)的預期收益率、

風險及資產(chǎn)間的相關(guān)性都具有同樣的判斷，即對所有資產(chǎn)的收益率所服從的概率

分布具有一致的看法。這一假定也被稱為同質(zhì)期望假定或同質(zhì)信念假定。

55［單選題］投資者對于收益的要求存在差異，關(guān)于收益率，以下表述正確的是

()

A.名義收益率能夠反映資產(chǎn)的實際購買能力的增長

B.對于長期投資者來說，他們更關(guān)注的是名義收益率

C.如果名義收益率與通貨膨脹率相等，那么資產(chǎn)的實際購買力將沒有增長

D.名義收益率在實際收益率的基礎(chǔ)上扣除了通貨膨脹的影響

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：實際收益率在名義收益率的基礎(chǔ)上扣除了通貨膨脹率的影響。對于

長期投資者而言，應該關(guān)注的是實際收益率。因為實際收益率能夠反映資產(chǎn)的實

際購買能力的增長率，而名義收益率僅僅反映了資產(chǎn)名義數(shù)值的增長率。

56［單選題］關(guān)于股票分析方法，以下表述錯誤的是()

A.宏觀經(jīng)濟指標屬于基本面分析對象

B.股價變化屬于基本面分析對象

C.經(jīng)濟周期屬于基本面分析對象

D.股票內(nèi)在價值屬于基本面分析對象

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：股價變化屬于技術(shù)面分析對象。

57［單選題］有關(guān)銀行間債券市場的質(zhì)押式回購業(yè)務，以下描述錯誤的是()

A.在回購期內(nèi)，對資金融入方出質(zhì)的債券，資金融出方可以動用

B.質(zhì)押式回購期限最長為1年

C.一般情況下，質(zhì)押式回購到期時應選擇“券款對付”方式結(jié)算

D.辦理質(zhì)押式回購選擇時使用單一券種或多個券種進行質(zhì)押

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：質(zhì)押式回購是交易雙方進行的以債券為權(quán)利質(zhì)押的一種短期資金融

通業(yè)務。在回購期內(nèi)，資金融入方出質(zhì)的債券，回購雙方均不得動用。

58［單選題］關(guān)于企業(yè)的現(xiàn)金流，以下表述錯誤的是()

A.籌集活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流反映企業(yè)長期資本籌集資金狀況

B.經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流是與生產(chǎn)商品、提供勞務、繳納稅金等直接相關(guān)的業(yè)務

所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量

C.企業(yè)凈現(xiàn)金流可以通過現(xiàn)金流量表所反映，主要包含經(jīng)營活動、投資活動和籌

資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流

D,投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流包括為正常生產(chǎn)經(jīng)營活動投資的短期資產(chǎn)以及企業(yè)再

投資所產(chǎn)生股權(quán)與債權(quán)

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量包括為正常生產(chǎn)經(jīng)營活動投資的長期資產(chǎn)

以及對外投資所產(chǎn)生的股權(quán)與債權(quán)。

59［單選題］關(guān)于預期損失(ES)指標，以下表述錯誤的是()

A.能衡量極端情況發(fā)生時損失的平均值

B.不滿足次可加性

C.預期損失也被稱為條件風險價值度

D,是指在給定時間區(qū)間和置信區(qū)間內(nèi)，投資組合損失的期望值

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：預期損失由于其在尾部風險度量、次可加性等方面的優(yōu)勢，越來越

受到金融行業(yè)與監(jiān)管機構(gòu)的重視。

60［單選題］關(guān)于做市商與經(jīng)紀人，以下表述正確的有()

I做市商在報價驅(qū)動市場中處于關(guān)鍵性地位

n做市商在利潤主要來源于給投資者提供經(jīng)紀業(yè)務的傭金

in經(jīng)紀人只是執(zhí)行投資者的買賣指令，本身并不參與交易

IV經(jīng)紀人的主要利潤來源是證券買賣差價

A.I、n、in

B.IKIV

c.I、n、in、iv

D.I、in

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：經(jīng)紀人的主要利潤來源是傭金，做市商在利潤主要來源于證券買賣

差價。

61［單選題］關(guān)于場內(nèi)證券交易場所，以下表述錯誤的是()

A.證券交易所可以決定證券交易的價格

B.證券交易所的設(shè)立和解散由國務院決定

C.上交所和深交所都設(shè)有會員大會、理事會和專門委員會

D.我國的證券交易所目前都采用會員制

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：【過期】證券交易價格是通過證券供求雙方共同作用得以確定的

62［單選題］某上市公司上年末流通在外的普通股股數(shù)為1000萬股，上年3月

增發(fā)新股500萬股,本年6月回購本公司股票100萬股,上年凈利潤為400萬元,

上年末股價為20元，則該股票上年末市盈率為()

A.70

B.75

C.50

D.45

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析:每股收益指稅后利潤與股本總數(shù)的比率。

每股價格

市盈率(P/E)

每股收益(年化)=20/(400/1000)=50

63［單選題］債券組合構(gòu)建需要考慮的因素中，包括()

I信用結(jié)構(gòu)

n期限結(jié)構(gòu)

in組合久期

IV流動性

A.I、II、IV

B.I、III、IV

C.I、n、III

D.I、n、IIKIV

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：債券投資組合構(gòu)建需要考慮信用結(jié)構(gòu)、期限結(jié)構(gòu)、組合久期、流動

性和杠桿率等因素。

64［單選題］關(guān)于合格境內(nèi)機構(gòu)投資者(QDII)制度，以下表述錯誤的是()

A.境內(nèi)機構(gòu)投資者開展境外證券投資業(yè)務時，應當由符合條件的資產(chǎn)托管機構(gòu)負

責資產(chǎn)托管業(yè)務

B.境內(nèi)機構(gòu)投資者可以委托符合條件的境外投資顧問進行境外證券投資

C.QDII的托管人可以委托符合條件的境外資產(chǎn)托管人負責境外資產(chǎn)托管業(yè)務

D.若境內(nèi)機構(gòu)投資者決定聘請境外投資顧問的，該投資顧問不得由境內(nèi)基金管理

公司、證券公司在境外設(shè)立的分支機構(gòu)兼任

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：境外投資顧問是指根據(jù)基金合同為境內(nèi)機構(gòu)投資者，境外證券投資

提供證券買賣建議或投資組合管理等服務，并取得收入的境外金融機構(gòu)。合格境

內(nèi)機構(gòu)投資者開展境外證券投資業(yè)務，應由境內(nèi)資產(chǎn)托管機構(gòu)負責資產(chǎn)托管業(yè)務,

可以委托境外證券服務機構(gòu)代理買賣證券。托管人可以委托符合下列條件的境外

資產(chǎn)托管人負責境外資產(chǎn)托管業(yè)務：（1）在中國大陸以外的國家或地區(qū)設(shè)立，

受當?shù)卣?、金融或證券監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管；（2）最近一個會計年度實收資本不

少于10億美元或等值貨幣，或托管資產(chǎn)規(guī)模不少于1000億美元或等值貨幣；（3）

有足夠的熟悉境外托管業(yè)務的專職人員；（4）具備安全保管資產(chǎn)的條件；（5）

具備安全、高效的清算、交割能力；（6）最近3年沒有受到監(jiān)管機構(gòu)的重大處

罰，沒有重大事項正在接受司法部門、監(jiān)管機構(gòu)的立案調(diào)查。

65［單選題］與普通公司債券相比，（）不是可轉(zhuǎn)換債券的特有要素。

A.轉(zhuǎn)換價格

B.標的股票

C.票面利率

D.轉(zhuǎn)換期限

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：普通債權(quán)和可轉(zhuǎn)換債券都有相應的票面利率。

66［單選題］資料區(qū)

A公司2016年1月面向合格投資者完成發(fā)行公司債券“X6A債”，發(fā)行規(guī)模10

億元，因A公司于2015年虧損4.77億元，直接導致“X6A債”發(fā)行完成后不符

合上市條件，并觸發(fā)了相關(guān)條款。最終，投資者與2016年6月將“X6A債”以預

定好的價格（包括本金和期間已發(fā)生的利息、）賣給了發(fā)行人A公司。

關(guān)于上述案例中的公司債券，其最有可能嵌入的是下列哪一項條款？

A.可轉(zhuǎn)換條款

B.可贖回條款

C.可回售條款

D.結(jié)構(gòu)化條款

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：回售條款是指可轉(zhuǎn)債持有者有權(quán)在約定的條件觸發(fā)時按照事先約定

的價格將可轉(zhuǎn)債賣回給發(fā)行企業(yè)的規(guī)定。一般在股票價格下跌超過轉(zhuǎn)換價格一定

幅度時生效。

67［單選題］關(guān)于此案例，分析師甲和分析師乙分別做出了評述。分析師甲認為：

A公司作為債券發(fā)行人并未真正地違約，因此債券持有人不可能因為信用風險而

遭受損失的；分析師乙認為：投資者可以參考獨立評級機構(gòu)發(fā)布的信用評級來判

斷債券的違約風險，比如，如果“X6A債”被標準普爾評級為BB級或以上，這就

代表該債券是屬于投資級的債券。

以下表述正確的是（）

A.兩位分析師的評述均是正確的

B.兩位分析師的評論均是錯誤的

C.分析師甲的評述是正確的，分析師乙的評論是錯誤的

D.分析師甲的評述是錯誤的，分析師乙的評論是正確的

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：投資級債券指達到某一特定債券評級水平的公司債或市政債券，該

類債券一般被認為信用級別較高，存在很小的違約風險。被穆迪評級為Baa及Baa

以上或被標準普爾評級為BBB及BBB以上的債券一般被認為是投資級的債券。

68［單選題］某企業(yè)的總資產(chǎn)為200億元，銷售收入為50億元，總負債為120

億元，銷售凈利潤為30%,那么它的凈利潤和凈資產(chǎn)收益率為（）

A.30億元和18.75%

B.15億元和37.5%

C.30億元和37.5%

D.15億元和18.75%

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：凈利潤=50義30%=15（億元）所有者權(quán)益=資產(chǎn)一負債=200-120=80

（億元）

凈資產(chǎn)收益率=—1—昵額―

所有#權(quán)益總額=18.75%

69［單選題］關(guān)于期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)功能的存在條件，以下表述錯誤的是（）

A.期貨和現(xiàn)貨市場之間不存在套利活動

B.期貨市場存在大批專業(yè)化信息收集和分析的投資者

C.通過期貨交易者對資產(chǎn)組合的調(diào)整，期貨價格能更好的反映未來市場的變化

D.研究表明期貨市場的交易者具有更好的信息，并能將信息傳遞給現(xiàn)貨市場的交

易者

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：期貨和現(xiàn)貨是存在套利活動的，如期限套利。

70［單選題］銀行間債券市場的債券結(jié)算和交收方式中，對交易雙方而言，結(jié)算

效率較高，結(jié)算本金風險較小的是()

A.實施凈額結(jié)算

B.批量全額結(jié)算

C.批量凈額結(jié)算

D.實時全額結(jié)算

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：實時處理的全額結(jié)算也就是實時全額結(jié)算，結(jié)算效率較高。其結(jié)算

的本金風險較小，但對市場參與者的流動性要求也相對較高。

71［單選題］以下關(guān)于各種大宗商品投資方式的優(yōu)缺點，以下表述錯誤的是()

A.直接購買大宗商品進行投資會產(chǎn)生很大的運輸成本和儲存成本

B.大宗商品期貨投資交易成本較低且流動性較強

C.與直接投資大宗商品及其衍生工具相比，大宗商品的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的投資門檻更

高

D.投資者購買大宗商品生產(chǎn)加工企業(yè)股票進行大宗商品投資，相關(guān)企業(yè)對所運營

商品進行風險對沖操作，會影響投資者的投資收益

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：某些投資者由于投資范圍的限制，無法直接投資于大宗商品及其衍

生工具。

這些投資者可以通過投資銀行或其他金融機構(gòu)發(fā)行的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品間接投資于大

宗商品市場。

72［單選題］以下選項中不屬于股票價格指數(shù)的編制方法的是()

A.加權(quán)平均法

B.移動平均法

C.算術(shù)平均法

D.幾何平均法

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：目前股價指數(shù)編制的方法主要有三種，即算術(shù)平均法、幾何平均法

和加權(quán)平均法。而移動平均法是股票技術(shù)分析的一種方法。

73［單選題］關(guān)于跟蹤誤差的定義，以下表述正確的的()

A.指數(shù)基金的跟蹤誤差通常較高

B.主動管理基金受到投資目標和風格不同的影響，跟蹤誤差較小

C.波動率是一個相對風險指標，跟蹤誤差則是相對于業(yè)績比較基準的絕對風險指

標

D.跟蹤誤差計量的前提是清晰的業(yè)績比較標準

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：波動率是一個絕對風險指標，跟蹤誤差則是相對于業(yè)績比較基準的

相對風險指標。跟蹤誤差計量的前提是清晰的業(yè)績比較基準。指數(shù)基金的跟蹤誤

差通常較低。主動管理基金受到投資目標和風格不同的影響，跟蹤誤差較大。跟

蹤誤差可以用來衡量投資組合的相對風險是否符合預定的目標或是否在正常范

圍內(nèi)。

74［單選題］某基金根據(jù)歷史數(shù)據(jù)計算出來的貝塔系數(shù)為0,則該基金（）

A.凈值變化幅度與市場一致

B.凈值變化方向與市場一致

C.凈值變化幅度比市場大

D.屬于市場中性策略

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：貝塔系數(shù)大于3與市場方向一致，小于零與市場變動相反，等于

1與市場變動幅度一致。

75［單選題］在半強有效市場中，一位采取主動投資策略的投資組合經(jīng)理轉(zhuǎn)而采

取被動投資策略，這種轉(zhuǎn)變的動機最可能是（）

A.被動投資策略的經(jīng)風險調(diào)整后收益更高

B,被動投資策略對交易頻率的要求更低

C.被動投資策略給基金經(jīng)理帶來的報酬更高

D.被動投資策略所需要處理的信息更少

正確答案：D

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：（本題有爭議，答案僅供參考）被動投資試圖復制某一業(yè)績基準,

通常是指數(shù)的收益和風險。在此策略下，投資經(jīng)理不會嘗試利用基本面分析找出

被低估或高估的股票；也不會試圖利用技術(shù)分析或者數(shù)量方法預測市場的總體走

勢，并根據(jù)市場走勢相應地調(diào)整股票組合。被動投資通過跟蹤指數(shù)獲得基準指數(shù)

的回報。

76［單選題］關(guān)于基金業(yè)績歸因，以下表述錯誤的是（）

A.絕對收益歸因和相對收益歸因可以同時運用

B.相對收益歸因也適用于對指數(shù)基金的評價

C.混合型基金超額收益由資產(chǎn)配置決定

D.基金運作的各項費用對絕對收益有影響

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：混合型基金超額收益不僅由資產(chǎn)配置決定，還需要考慮投資選擇等。

77［單選題］在以下金融工具中，屬于銀行發(fā)行的具有固定期限和利率且可以在

二級市場上轉(zhuǎn)讓的是()

A.大額可轉(zhuǎn)讓定期存單

B.短期融資券

C.銀行承兌匯票

D.中期票據(jù)

正確答案：A

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是銀行發(fā)行的具有固定期限和一定利率的，且

可以在二級市場上轉(zhuǎn)讓的金融工具。

78［單選題］2017年10月，我國財政部在香港向外國投資者發(fā)行了20億元以美

元標價的主債券，對該債券最恰當?shù)臍w類是()

A.城投債券

B.政府債券

C.公司債券

D.金融債券

正確答案：B

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：政府債券是政府為籌集資金而向投資者出具并承諾在一定時期支付

利息和償還本金的債務憑證。我國政府債券包括國債和地方政府債。其中，國債

是財政部代表中央政府發(fā)行的債券。地方政府債包括由中央財政代理發(fā)行和地方

政府自主發(fā)行的由地方政府負責償還的債券。

79［單選題］某股票型基金2016年期間平均資產(chǎn)凈值為3.2億元，期間股票交

易量為12.8億元，則該股票基金的換手率為()

A.100%

B.300%

C.200%

D.400%

正確答案：C

2020年基金從業(yè)資格考試《證券投資基金基礎(chǔ)知識》真題匯編二

參考解析：基金股票換手率通過對基金買賣股票頻率的衡量，反映基金的操作

策略。

通常它可以用基金股票交易量的一半與基金平均凈資產(chǎn)之比來衡量。

期間基金股票交易量/2

茶金股票換手率

一血間基金平均凈資產(chǎn)，即12.8/2/3.2=2=200%。

80［單選題］某基金2年時間平均收益率為10%,方差為0.04,同期限國債收益

率為3%,則夏普比率為

A.0.175

B.1.