江鈴汽車獲利能力分析

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江鈴汽車獲利力量分析

利潤(rùn)是投資者取得投資收益、債權(quán)人收取債務(wù)本息、國(guó)家取得財(cái)政稅收、企業(yè)職工獲得勞動(dòng)收入和福利保障的資金來源，同時(shí)，企業(yè)的盈利力量也是衡量經(jīng)營(yíng)者經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的集中體現(xiàn)。企業(yè)盈利力量分析的意義在于：1.有助于保障投資人的全部者權(quán)益

投資人的投資動(dòng)機(jī)是獵取較高的投資回報(bào)。一個(gè)不能盈利、甚至賠本的經(jīng)營(yíng)項(xiàng)目對(duì)投資

人的投資會(huì)構(gòu)成嚴(yán)峻威逼。特殊是在企業(yè)全部權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)相分別的股份有限公司，企業(yè)經(jīng)營(yíng)者更要對(duì)廣闊的股東投資擔(dān)當(dāng)起管好用好資金、保障他們權(quán)益的責(zé)任。若企業(yè)經(jīng)營(yíng)得好，盈利力量就強(qiáng)，就能給企業(yè)帶來較豐厚的利潤(rùn)，從而使權(quán)益性股份每股賬面價(jià)值加大，每股所得利潤(rùn)增多，還能使每股分得較多的股利。而且，這樣的業(yè)績(jī)往往會(huì)引起公司股票市價(jià)的升值，給公司股東帶來雙重好處?？傊哂休^強(qiáng)的盈利力量既能為企業(yè)進(jìn)一步增資擴(kuò)股制造有利條件，又能給更多的投資人帶來新的投資機(jī)會(huì)。

2.有利于債權(quán)人衡量投人資金的平安性

向企業(yè)供應(yīng)中長(zhǎng)期貸款的債權(quán)人非常關(guān)懷企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)和長(zhǎng)期償債力量，從而衡量他

們能否收回本息的平安程度。從根本上看，企業(yè)是否具有較強(qiáng)的盈利力量以及盈利力量的進(jìn)展趨勢(shì)乃是保證中長(zhǎng)期貸款人利益的基礎(chǔ)所在。一般而言，金融機(jī)構(gòu)向企業(yè)供應(yīng)中長(zhǎng)期貸款的目的是為了增加固定資產(chǎn)投資，擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模。當(dāng)新建項(xiàng)目投入使用后，若不能給企業(yè)帶來收益或只能帶來較少的收益，不具備或者基本不具備盈利力量，就難以擔(dān)當(dāng)貸款利息及本金的償付重?fù)?dān)。若具有較強(qiáng)的盈利力量，往往說明企業(yè)管理者經(jīng)營(yíng)有方，管理得當(dāng)，企業(yè)有進(jìn)展前途。這實(shí)際上也就給信貸資本供應(yīng)了好的流向和機(jī)會(huì)。

3.有利于政府部門行使社會(huì)管理職能

政府行使其社會(huì)管理職能，要有足夠的財(cái)政收入做保證。稅收是國(guó)家財(cái)政收入的主要來

源，而稅收的大部分又來自于企業(yè)單位。企業(yè)盈利力量強(qiáng)，就意味著實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)多，對(duì)政府稅收貢獻(xiàn)大。各級(jí)政府如能集聚較多的財(cái)政收入，就能更多地投入于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、科技訓(xùn)練、環(huán)境愛護(hù)以及其他各項(xiàng)公益事業(yè)，更好地行使社會(huì)管理職能，為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的良性運(yùn)轉(zhuǎn)供應(yīng)必要的保障，推動(dòng)社會(huì)向前進(jìn)展。

4.有利于保障企業(yè)職工的勞動(dòng)者權(quán)益

企業(yè)盈利力量強(qiáng)弱、經(jīng)濟(jì)效益大小，直接關(guān)系到企業(yè)員工自身利益。實(shí)際上也成為人們擇業(yè)的一個(gè)比較主要的衡量條件。企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)說究竟是人才的競(jìng)爭(zhēng)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)得好，具有較強(qiáng)的盈利力量，就能為員工供應(yīng)較穩(wěn)定的就業(yè)位置、較多的深造和進(jìn)展機(jī)會(huì)、較豐厚的薪金及物質(zhì)待遇，為員工工作、生活、健康等各方面制造良好的條件，同時(shí)也就能吸引住人才，使他們更努力地為企業(yè)工作供應(yīng)經(jīng)濟(jì)保障。

總之，盈利力量能夠用以評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、管理水平，乃至預(yù)期它的進(jìn)展前途，對(duì)企業(yè)關(guān)系重大。因而，盈利力量成為企業(yè)以及其他相關(guān)利益群體極為關(guān)注的一個(gè)重要內(nèi)容。

反映企業(yè)盈利力量的指標(biāo),主要有銷售毛利率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、銷售凈利率、總資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利率、凈資產(chǎn)收益率、基本每股收益。

(1)銷售毛利率銷售毛利率，表示每一元銷售收入扣除銷售成本后，有多少錢可以用于

各項(xiàng)期間費(fèi)用和形成盈利。銷售毛利率是企業(yè)銷售凈利率的最初基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。假如銷售毛利率很低，表明企業(yè)沒有足夠多的毛利額，補(bǔ)償期間費(fèi)用后的盈利水平就不會(huì)高；也可能無(wú)法彌補(bǔ)期間費(fèi)用，消失虧損局面。通過本指標(biāo)可猜測(cè)企業(yè)盈利力量。

(2)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率它是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)效率的指標(biāo)，反映了在不考慮非營(yíng)業(yè)成本的狀況

下，企業(yè)管理者通過經(jīng)營(yíng)獵取利潤(rùn)的力量。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率越高，說明企業(yè)商品銷售額供應(yīng)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)越多，企業(yè)的盈利力量越強(qiáng)；反之，此比率越低，說明企業(yè)盈利力量越弱。

(3)銷售凈利率該指標(biāo)反映每一元銷售收入帶來的凈利潤(rùn)的多少，表示銷售收入的收

益水平。它與凈利潤(rùn)成正比關(guān)系，與銷售收入成反比關(guān)系，企業(yè)在增加銷售收入額的同時(shí)，必需相應(yīng)地獲得更多的凈利潤(rùn)，才能使銷售凈利率保持不變或有所提高。

經(jīng)營(yíng)中往往可以發(fā)覺，企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，由于銷售費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用的大幅增加，企業(yè)凈利潤(rùn)并不肯定會(huì)同比例的增長(zhǎng)，甚至并肯定負(fù)增長(zhǎng)。盲目擴(kuò)大生產(chǎn)和銷售規(guī)模未必會(huì)為企業(yè)帶來正的收益。因此，分析者應(yīng)關(guān)注在企業(yè)每增加1元銷售收入的同時(shí)，凈利潤(rùn)的增減程度，由此來考察銷售收入增長(zhǎng)的效益。通過分析銷售凈利率的升降變動(dòng)，可以促使企業(yè)在擴(kuò)大銷售的同時(shí)，留意改進(jìn)經(jīng)營(yíng)管理,提高盈利水平。

（4）總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率是分析公司盈利力量時(shí)又一個(gè)特別有用的比率總資產(chǎn)

收益率的凹凸直接反映了公司的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力和進(jìn)展力量,也是打算公司是否應(yīng)舉債經(jīng)營(yíng)的重要依據(jù)。總資產(chǎn)收益率指標(biāo)集中體現(xiàn)了資產(chǎn)運(yùn)用效率和資金利用效果之間的關(guān)系。在企業(yè)資產(chǎn)總額肯定的狀況下，利用總資產(chǎn)收益率指標(biāo)可以分析企業(yè)盈利的穩(wěn)定性和長(zhǎng)久性，確定企業(yè)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，還可反映企業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)管理水平的凹凸。

（5）總資產(chǎn)凈利率總資產(chǎn)凈利率反映的是公司運(yùn)用全部資產(chǎn)所獲得利潤(rùn)的水平，即

公司每占用1元的資產(chǎn)平均能獲得多少元的利潤(rùn)。該指標(biāo)越高，表明公司投入產(chǎn)出水平越高，資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)越有效，成本費(fèi)用的掌握水平越高。體現(xiàn)出企業(yè)管理水平的凹凸。

（6）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率又稱股東權(quán)益收益率，該指標(biāo)反映股東權(quán)益的收益

水平，用以衡量公司運(yùn)用自有資本的效率。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。

（7）基本每股收益每股收益又稱每股稅后利潤(rùn)、每股盈余，指稅后利潤(rùn)與股本總數(shù)

的比率。它是測(cè)定股票投資價(jià)值的重要指標(biāo)之一，是分析每股價(jià)值的一個(gè)基礎(chǔ)性指標(biāo)，是綜合反映公司獲利力量的重要指標(biāo)，它是公司某一時(shí)期凈收益與股份數(shù)的比率。該比率反映了每股制造的稅后利潤(rùn),比率越高,表明所制造的利潤(rùn)越多。若公司只有一般股時(shí)，凈收益是稅后凈利，股份數(shù)是指流通在外的一般股股數(shù)。假如公司還有優(yōu)先股，應(yīng)從稅后凈利中扣除分派給優(yōu)先股東的利息。

二、江鈴汽車獲利力量指標(biāo)的計(jì)算：

2022年、2022年、2022年的資產(chǎn)負(fù)債表(見批注)

2022年、2022年、2022年的利潤(rùn)表（見批注）

（上述資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表資料來源于騰訊財(cái)經(jīng)批露的相關(guān)數(shù)據(jù)信息）(一)盈利力量分析1、銷售毛利率

公式：銷售毛利額÷營(yíng)業(yè)收入×100%

數(shù)江鈴汽車2022年到2022年間的銷售毛利率如下：

單位：人民幣萬(wàn)元

項(xiàng)目2022

2022

2022

營(yíng)業(yè)收入1,043,320.001,576,790.001,745,700.00營(yíng)業(yè)成本770,661.001,169,640.001,314,390.00銷售毛利額272,659.00

407,150.00

431,310.00

銷售毛利率

26.13

25.82

24.71

2、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

公式：營(yíng)業(yè)利潤(rùn)÷營(yíng)業(yè)收入×100%

江鈴汽車2022年到2022年間的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率如下：

單位：人民幣萬(wàn)元

項(xiàng)目2022

20222022

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)123,640.00204,172.00202,919.00營(yíng)業(yè)收入1,043,320.00

1,576,790.00

1,745,700.00

營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率

11.85

12.95

11.62

3、銷售凈利率

公式：凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入

江鈴汽車2022年到2022年間的銷售凈利率如下：

單位：人民幣萬(wàn)元

項(xiàng)目2022

20222022

凈利潤(rùn)108,015.00174,702.00190,083.00營(yíng)業(yè)收入1,043,320.00

1,576,790.00

1,745,700.00

銷售凈利率

10.35

11.08

10.89

4、總資產(chǎn)收益率

公式：收益總額÷平均資產(chǎn)總額×100%

其中：收益總額＝息稅前利潤(rùn)=利潤(rùn)總額+財(cái)務(wù)費(fèi)用江鈴汽車2022年到2022年間的總資產(chǎn)收益率如下：

單位：人民幣萬(wàn)元

項(xiàng)目2022

20222022

收益總額119,160.27193,995.36195,967.40平均資產(chǎn)總額712,906.50

976,602.50

1,152,880.00

總資產(chǎn)收益率

16.71

19.86

17.00

5、總資產(chǎn)凈利率

公式：凈利潤(rùn)÷平均資產(chǎn)總額×100%

江鈴汽車2022年到2022年間的總資產(chǎn)凈利率如下：

單位：人民幣萬(wàn)元

項(xiàng)目?jī)衾麧?rùn)平均資產(chǎn)總額總資產(chǎn)凈利率

2022

108,015.00712,906.50

15.15

2022174,702.00976,602.50

17.89

2022

190,083.001,152,880.00

16.49

(二)投資酬勞分析

1、凈資產(chǎn)收益率＝資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

其中：資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

權(quán)益乘數(shù)＝1÷（1－資產(chǎn)負(fù)債率）

江鈴汽車2022年到2022年間的凈資產(chǎn)收益率如下：

單位：人民幣萬(wàn)元

項(xiàng)目權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率凈資產(chǎn)收益率

20221.6815.1125.38

20221.817.8432.11

20221.5916.4426.14

2、基本每股收益＝（凈利潤(rùn)－優(yōu)先股股利）÷發(fā)行在外的加權(quán)平均一般股股數(shù)

江鈴汽車2022年到2022年間的基本每股收益如下：

單位：人民幣元

項(xiàng)目

202220222022

三、同業(yè)水平財(cái)務(wù)分析指標(biāo)

1.2022年同行業(yè)水平財(cái)務(wù)分析，見批注(資料來源于騰訊中財(cái)經(jīng)的數(shù)據(jù))

（一）盈利力量分析

分析企業(yè)的獲利力