產(chǎn)業(yè)鏈整合戰(zhàn)略下企業(yè)營運(yùn)資金管理研究

摘要：隨著企業(yè)集團(tuán)的持續(xù)發(fā)展，通過產(chǎn)業(yè)鏈視角，極大提升了企業(yè)營運(yùn)資金管理建設(shè)?；诋a(chǎn)業(yè)鏈角度，對企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金控制的條件更加嚴(yán)苛。主要原因在于通過營運(yùn)的管理建設(shè)，才能夠確保企業(yè)集團(tuán)核心能力的進(jìn)一步增強(qiáng)，有效適應(yīng)市場發(fā)展，促進(jìn)企業(yè)集團(tuán)穩(wěn)定經(jīng)營。針對基于產(chǎn)業(yè)鏈的商業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資本控制進(jìn)行研究，并提出了一些針對可行的優(yōu)化辦法以供參考。關(guān)鍵詞：產(chǎn)業(yè)鏈；企業(yè)集團(tuán)；營運(yùn)資金管理；優(yōu)化措施隨著產(chǎn)業(yè)鏈整合戰(zhàn)略的逐漸普及，企業(yè)間的關(guān)系逐漸從簡單的單向供應(yīng)鏈逐步轉(zhuǎn)變?yōu)閰f(xié)同共贏、資源共享的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)關(guān)系。因此，在這種新的產(chǎn)業(yè)鏈模式下，如何實(shí)現(xiàn)企業(yè)間的營運(yùn)資金整合和優(yōu)化，成為了當(dāng)前需要解決的重大問題。一、營運(yùn)資金的概念及其特點(diǎn)（一）營運(yùn)資本的含義營運(yùn)資本也可以簡稱經(jīng)營資產(chǎn)，作為具體定義，又可稱為總營業(yè)資金，主要反映了公司在經(jīng)營流動資金方面的總體投入金額。而作為抽象定義，又可稱為凈營業(yè)資本，主要用于反映公司在某一時(shí)點(diǎn)的資產(chǎn)和流動負(fù)債相互之間的比例。若在財(cái)務(wù)管理方面對營業(yè)成本加以研究，可以認(rèn)為，公司營業(yè)成本是公司特定的資產(chǎn)與流動負(fù)債的匯總。它指出營運(yùn)資本管理工作不能僅僅核算數(shù)量，而應(yīng)分為企業(yè)流動資產(chǎn)與流動負(fù)債管理工作的整體部分。只有把企業(yè)的流動負(fù)債管理工作加以綜合研究，才能切實(shí)了解其營運(yùn)資本管理工作的內(nèi)涵。（二）營運(yùn)資本的特征有效的控制營運(yùn)資本必須要以確定營運(yùn)資本的性質(zhì)為基礎(chǔ)。營運(yùn)資本具有以下的性質(zhì)：1.營運(yùn)資本控制的核心是資金運(yùn)用與資本籌措首先從公司來看，流動負(fù)債的總數(shù)量及其結(jié)構(gòu)，都隱含著公司主管關(guān)于盈利才能、短期內(nèi)流動性及其經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的考慮與搭配。比較大量的流動負(fù)債凈額，加上在流動負(fù)債中很大比率的速動資產(chǎn)（流動負(fù)債凈額減存貨部分），尤其是很大比率的現(xiàn)款等有價(jià)證券，短期內(nèi)流動性就會較好，償債才能也較高，相對的，公司無力還款的可能性也就相對較??；不過，若與固定資產(chǎn)等長期性債務(wù)比較，則流動負(fù)債的總收益能力不足，同時(shí)，現(xiàn)款等流動負(fù)債越多，總收益才能就愈弱；反之亦然。2.營運(yùn)資本管理是增強(qiáng)公司盈利能力，減少財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要途徑公司的生產(chǎn)行為是包括從原材料購買、加工、完成產(chǎn)品制造到產(chǎn)成品出售、賬款處理的全部流程。公司的所有業(yè)務(wù)是否順利完成，取決于各個(gè)環(huán)節(jié)的資金周轉(zhuǎn)有沒有時(shí)間。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期限：即應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)變成現(xiàn)款所需要的平均期限；展延的存貨周轉(zhuǎn)時(shí)間：指從基于賒購方式獲得的存貨，開始到以資金將應(yīng)收賬款還清所需的平均時(shí)間。3.企業(yè)營運(yùn)資本持有量的判斷，就是在利潤和風(fēng)險(xiǎn)之間的取舍營運(yùn)資本的持有數(shù)量較高，就意味著公司在凈資產(chǎn)、流動負(fù)債比例和總營銷量都相當(dāng)?shù)臓顩r下，由于流動資產(chǎn)額較高，即公司持有較多的現(xiàn)金、有價(jià)證券以及保險(xiǎn)儲備率較高的存貨，能保持公司營運(yùn)活動順利開展，而陷入長期無力償付債務(wù)時(shí)的投資風(fēng)險(xiǎn)也較小，而流動負(fù)債的整體收益性不如長期負(fù)債，所以更多的凈資產(chǎn)擁有量與更多的流動負(fù)債比例就會降低公司總體的收益水準(zhǔn)；反之亦然。公司可通過貨幣資金循環(huán)期限延長，來估計(jì)公司對經(jīng)營流動資金的需要量。二、營運(yùn)資金管理的概念及其研究意義（一）營運(yùn)資本管理的范疇營運(yùn)資金控制是對公司流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的全部內(nèi)容的控制。掌握合理、適度的營運(yùn)資金是公司實(shí)現(xiàn)順利運(yùn)營的條件，這也是營運(yùn)資金控制在公司財(cái)政管理中的主要作用的來源。（二）營運(yùn)資本控制方法的重要性營運(yùn)資本規(guī)模的大小，一般主要用于評價(jià)一家企業(yè)或企業(yè)的短期償債能力，一旦數(shù)額越大，則表示短期償債功能較好；其數(shù)額越小，則表示企業(yè)利潤較好，但同時(shí)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也較高。所以，核算企業(yè)的營運(yùn)資本的合理規(guī)模，使之具有良好的長期償債功能并時(shí)刻保持最高利潤，是所有公司投資決策中都不能忽略的重要因素。而唯有在營運(yùn)資本保持長期不間斷的良性運(yùn)作前提下，公司方可獲得生命力、取得經(jīng)濟(jì)成長。而經(jīng)營資本管理探討的焦點(diǎn)就是：怎樣以解決企業(yè)營運(yùn)管理的所需要、保證企業(yè)財(cái)務(wù)穩(wěn)定為基礎(chǔ)的同時(shí)，減少經(jīng)營資本所帶來的成本，不斷改善公司經(jīng)營資本的利用能力、提升公司總體的獲利水平。三、我國營運(yùn)資金管理的現(xiàn)狀和西方企業(yè)比較，中國在營運(yùn)資本的管理上主要面臨著如下問題：第一，社會營運(yùn)經(jīng)費(fèi)不足，融資途徑受到限制。社會資源一般都有局限性，資金成為某種社會資源時(shí)也是這樣。因此，經(jīng)營資本的有限性和企業(yè)經(jīng)營活動對營運(yùn)資本的必然要求就構(gòu)成了一種必須正視、需要克服的問題。加上中國目前的融資市場達(dá)不成完全規(guī)范，更加劇了這一問題。第二，主要資產(chǎn)比重大。企業(yè)融資素來門檻較高，也使公司傾向于通過企業(yè)融資來解決發(fā)展所需經(jīng)費(fèi)，不過這種債務(wù)融資的模式，必須到期還本付息，同時(shí)存在很大的財(cái)政問題。第三，營運(yùn)公司的效益低。公司的效益低下，且有大量的不良資產(chǎn)存在。主要表現(xiàn)為：應(yīng)收賬款的處理流程上存在問題。第四，目前缺乏關(guān)于公司營運(yùn)資本內(nèi)部控制的研究。中國的營運(yùn)資本控制著重點(diǎn)在于怎樣增加企業(yè)資本的安全系數(shù)，適應(yīng)公司生產(chǎn)運(yùn)作要求，還沒有對營業(yè)資本結(jié)構(gòu)控制方面的專業(yè)研究。四、基于產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理的可行性因素分析（一）有利于降低企業(yè)集團(tuán)的營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)在產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)集團(tuán)中，不同企業(yè)間會發(fā)生各種交易，涉及到大量的款項(xiàng)和貨物往來。如果營運(yùn)資金管理不當(dāng)，將導(dǎo)致企業(yè)資金周轉(zhuǎn)不靈、資金流動性不足，可能會給企業(yè)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)損失。而通過采用有效的營運(yùn)資金管理策略，如優(yōu)化賬期管理、提高庫存周轉(zhuǎn)率等，可以降低企業(yè)的資金風(fēng)險(xiǎn)，保障企業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)。（二）有利于擴(kuò)大營運(yùn)資金的管理范圍在產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)集團(tuán)中，不同企業(yè)之間存在著相互聯(lián)系和影響，因此，營運(yùn)資金管理不只是單個(gè)企業(yè)的事情，而是整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的事情。通過建立統(tǒng)一的營運(yùn)資金管理系統(tǒng)，可以對整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈的資金流動進(jìn)行監(jiān)控和協(xié)調(diào)，確保資金的合理流轉(zhuǎn)，避免出現(xiàn)任何環(huán)節(jié)的資金瓶頸，提高整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈效率和競爭力。五、基于產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理中存在的不足之處產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)怯梢幌盗邢嚓P(guān)企業(yè)組成的生產(chǎn)過程，這些企業(yè)通過各自的專業(yè)技術(shù)和資源來實(shí)現(xiàn)資源共享、優(yōu)勢互補(bǔ)、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)等合作關(guān)系，從而形成一個(gè)完整的價(jià)值鏈。在此基礎(chǔ)上，企業(yè)集團(tuán)可以將不同環(huán)節(jié)的企業(yè)納入到一個(gè)整體中進(jìn)行管理，以達(dá)到更好的規(guī)劃、組織、協(xié)調(diào)、控制、優(yōu)化所有環(huán)節(jié)的目標(biāo)。然而，基于產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理中依舊存在著一些不足之處。（一）系統(tǒng)管理嚴(yán)重缺失在產(chǎn)業(yè)鏈上，企業(yè)集團(tuán)的營運(yùn)資金涉及到多個(gè)環(huán)節(jié)，其中每個(gè)環(huán)節(jié)都有可能發(fā)生各種風(fēng)險(xiǎn)。由于各個(gè)環(huán)節(jié)之間緊密相連、風(fēng)險(xiǎn)相互傳遞，因此企業(yè)集團(tuán)很難完全掌控整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈上的風(fēng)險(xiǎn)，需要制定科學(xué)合理的風(fēng)險(xiǎn)管理策略，才能有效應(yīng)對風(fēng)險(xiǎn)。（二）投資管理制度和流程發(fā)生了很大的脫節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈上的各個(gè)環(huán)節(jié)之間信息不對稱，導(dǎo)致企業(yè)集團(tuán)在決策時(shí)很難掌握全局，投資管理制度和流程方面會發(fā)生很大的脫節(jié)，容易出現(xiàn)失誤。因此，企業(yè)集團(tuán)需要加強(qiáng)信息共享、增強(qiáng)信息收集和分析能力，以便更好地應(yīng)對變化和挑戰(zhàn)?？傮w來講，企業(yè)集團(tuán)很難從這些信息不對等的流程中充分了解資金具體使用情況，各方面的信息流轉(zhuǎn)都受到了極大的阻礙，大大增加了產(chǎn)業(yè)鏈上各種整合工作的難度性，出現(xiàn)了嚴(yán)重的信息脫節(jié)現(xiàn)象，難以實(shí)現(xiàn)集團(tuán)資金的動態(tài)監(jiān)督。（三）企業(yè)集團(tuán)營運(yùn)資金管理技術(shù)較為落后許多企業(yè)集團(tuán)在資金管理方面依舊采用傳統(tǒng)的手工操作方式，如使用Excel表格進(jìn)行賬務(wù)管理和現(xiàn)金流預(yù)測。這種方法容易出現(xiàn)錯(cuò)誤，導(dǎo)致公司的資金流量計(jì)劃不準(zhǔn)確、缺乏實(shí)時(shí)性和準(zhǔn)確性等問題。因此，企業(yè)集團(tuán)需要引入更先進(jìn)的技術(shù)來改進(jìn)資金管理，如通過使用ERP系統(tǒng)來監(jiān)控和管理企業(yè)的營運(yùn)資金等。（四）缺少規(guī)范合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)，存貨周轉(zhuǎn)不力企業(yè)集團(tuán)通常有多個(gè)子公司或分支機(jī)構(gòu)，它們都需要資金支持以維持日常運(yùn)營。然而，由于缺少規(guī)范合理的負(fù)債結(jié)構(gòu)，有些子公司或分支機(jī)構(gòu)可能會過度占用母公司的資金，從而導(dǎo)致整體資金狀況不佳。因此，企業(yè)集團(tuán)需要制定明確的資金管理政策，并建立有效的資金調(diào)配機(jī)制，以確保資金分配合理。同時(shí)企業(yè)集團(tuán)通常需要存儲大量的原材料、半成品和成品，以滿足客戶需求。然而，如果存貨周轉(zhuǎn)不力，將會導(dǎo)致資金被占用并減少企業(yè)的流動性，從而導(dǎo)致企業(yè)面臨資金短缺的風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)集團(tuán)需要采取措施來提高存貨周轉(zhuǎn)率，如加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理、優(yōu)化生產(chǎn)計(jì)劃和加速銷售。六、對基于產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)在經(jīng)營資產(chǎn)管理上的優(yōu)化對策（一）加強(qiáng)采購活動和銷售活動中的營運(yùn)資金管理基于產(chǎn)業(yè)鏈的企業(yè)在經(jīng)營資產(chǎn)管理上加強(qiáng)采購活動和銷售活動中的營運(yùn)資金管理具有重要意義。這一舉措可以幫助公司降低貨物成本，提高庫存周轉(zhuǎn)率，縮短應(yīng)收賬款周期，增加現(xiàn)金流量，優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。為了實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，企業(yè)要在營運(yùn)管理的多個(gè)方面采取相應(yīng)的措施。在采購管理方面，企業(yè)需要通過有效的供應(yīng)商選擇、談判和合作，降低原材料和成品的采購成本。同時(shí)，要建立供應(yīng)商管理體系，加強(qiáng)對供應(yīng)商的監(jiān)督和管理，確保穩(wěn)定的原材料供應(yīng)。此外當(dāng)材料入庫后要通過先進(jìn)的生產(chǎn)計(jì)劃和庫存控制技術(shù)，實(shí)現(xiàn)庫存最優(yōu)化。以此減少不必要的庫存積壓，提高庫存周轉(zhuǎn)率，降低庫存成本。（二）構(gòu)建信息流通系統(tǒng)構(gòu)建基于產(chǎn)業(yè)鏈的信息流通系統(tǒng)可以幫助企業(yè)更好地掌握和理解其生產(chǎn)和供應(yīng)鏈上的各個(gè)環(huán)節(jié)。通過搜集、處理和分析流通中的數(shù)據(jù)，集團(tuán)可以快速準(zhǔn)確地了解市場需求和供應(yīng)情況，從而更好地調(diào)整生產(chǎn)和采購計(jì)劃，并且及時(shí)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評估和預(yù)警，最終實(shí)現(xiàn)對供應(yīng)鏈的精細(xì)化管理。在構(gòu)建基于產(chǎn)業(yè)鏈的信息流體系統(tǒng)時(shí)，需要進(jìn)一步完善以下措施：首先，企業(yè)需要確保數(shù)據(jù)質(zhì)量和安全。數(shù)據(jù)是信息流體系統(tǒng)的核心，必須保證其準(zhǔn)確性、完整性和可靠性。同時(shí)，還要采取措施確保數(shù)據(jù)的安全和隱私性，防止非法盜用和泄露。其次，需要持續(xù)改進(jìn)和創(chuàng)新，信息流體系統(tǒng)的建設(shè)是一個(gè)持續(xù)不斷的過程，需要不斷地進(jìn)行數(shù)據(jù)分析、業(yè)務(wù)優(yōu)化和技術(shù)更新，以適應(yīng)市場和企業(yè)的變化和發(fā)展。同時(shí)，還要積極探索新的技術(shù)和模式，推動信息流體系統(tǒng)向更加智能化和高效化方向發(fā)展。只有通過不斷的完善和創(chuàng)新，才能實(shí)現(xiàn)信息流動的暢通和有效利用，提高集團(tuán)的資產(chǎn)管理和經(jīng)營效率。（三）優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)體系企業(yè)需要不斷優(yōu)化債務(wù)結(jié)構(gòu)，根據(jù)不同的資產(chǎn)類型和收益預(yù)期，選擇不同種類、不同期限的債券，以達(dá)到資本成本最小化的目標(biāo)。同時(shí)，管理層還需要考慮債務(wù)重組和延長債務(wù)到期日等方式，減輕現(xiàn)金流壓力，提高債務(wù)償付能力。對于一些長期且風(fēng)險(xiǎn)較高的項(xiàng)目，企業(yè)可以采用股權(quán)投資等方式替代債務(wù)融資，以分散風(fēng)險(xiǎn)。并建立風(fēng)險(xiǎn)評估體系，對不同類型的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分類、評估，并采取相應(yīng)措施進(jìn)行預(yù)防和管控。通過合理選擇和平衡這些因素，可以實(shí)現(xiàn)債務(wù)結(jié)構(gòu)體系的優(yōu)化，提高企業(yè)的盈利能力和競爭力。（四）創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)當(dāng)下階段，完善供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的發(fā)展是拓展銀企發(fā)展空間的重要手段。企業(yè)集團(tuán)需不斷創(chuàng)新供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，加強(qiáng)企業(yè)與銀行金