財務(wù)報表分析范文

第6頁共25頁學(xué)號：姓名：目錄2004年、2005年、2006年、2007年的資產(chǎn)負(fù)債表徐工科技000425資產(chǎn)負(fù)債表單位：人民幣萬元徐工科技000425資產(chǎn)負(fù)債表單位：人民幣萬元項目/會計年度2004年12月31日2005年12月31日2006年12月31日2007-12-31貨幣資金190,298,382.43145,813,336.46305,645,002.03386,336,489.16交易性金融資產(chǎn)8,000,000.005,990,000.00----應(yīng)收票據(jù)305,548,878.9261,935,235.6747,093,000.00115,240,189.03應(yīng)收賬款399,115,017.66489,822,979.15634,116,964.55455,741,252.28預(yù)付款項60,696,932.8579,105,589.19106,210,417.2976,392,785.83其他應(yīng)收款55,952,834.12294,897,663.926,012,499.07139,570,445.18應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款--------應(yīng)收利息--------應(yīng)收股利--------存貨1,426,105,852.141,186,090,370.921,196,033,570.24945,355,351.48其中：消耗性生物資產(chǎn)--------一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)--------其他流動資產(chǎn)--------流動資產(chǎn)合計2,445,717,898.122,263,655,175.312,295,111,453.182,118,636,512.96可供出售金融資產(chǎn)----1,659,840.00--持有至到期投資----5,200,000.002,000,000.00長期應(yīng)收款--------長期股權(quán)投資95,513,278.4237,189,196.0631,176,816.6320,959,451.40投資性房地產(chǎn)--------固定資產(chǎn)634,257,343.77588,911,537.48512,439,372.49623,329,168.82在建工程43,909,677.269,336,747.52135,231,058.18103,476,220.21工程物資--------固定資產(chǎn)清理--------生產(chǎn)性生物資產(chǎn)--------油氣資產(chǎn)--------無形資產(chǎn)216,792,613.14264,242,096.92282,887,239.7786,985,470.70開發(fā)支出--------商譽--------長期待攤費用1,363,674.07688,000.001,583,944.06345,010.00遞延所得稅資產(chǎn)----82,497,332.0668,344,499.50其他非流動資產(chǎn)--------非流動資產(chǎn)合計991,836,586.66900,367,577.981,052,675,603.19905,439,820.63資產(chǎn)總計3,437,554,484.783,164,022,753.293,347,787,056.373,024,076,333.59短期借款823,000,000.00765,000,000.00688,800,000.00425,000,000.00交易性金融負(fù)債--------應(yīng)付票據(jù)290,444,300.00225,964,400.00400,839,366.90464,281,955.90應(yīng)付賬款787,940,591.74685,880,926.05674,430,717.44631,884,192.00預(yù)收款項70,958,591.00167,446,891.17145,475,083.8386,184,182.40應(yīng)付職工薪酬31,943,347.3827,484,760.8622,817,376.778,367,595.52項目/會計年度2004年12月31日2005年12月31日2006年12月31日2007-12-31應(yīng)交稅費-3,220,978.25-1,765,472.06-18,976,769.82-19,155,516.74應(yīng)付利息--------應(yīng)付股利6,441,313.044,734,192.02----其他應(yīng)付款61,008,909.2998,555,689.47129,446,117.9798,320,903.94應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款--------一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債40,000,000.0040,000,000.00----其他流動負(fù)債----2,427,237.322,236,017.32流動負(fù)債合計2,108,516,074.202,013,301,387.512,045,259,130.411,697,119,330.34長期借款105,000,000.0065,000,000.00130,000,000.00130,000,000.00應(yīng)付債券--------長期應(yīng)付款--------專項應(yīng)付款19,500,306.6411,556,749.387,539,578.327,539,578.32預(yù)計負(fù)債--------遞延所得稅負(fù)債----329,947.20--其他非流動負(fù)債--------非流動負(fù)債合計124,500,306.6476,556,749.38137,869,525.52137,539,578.32負(fù)債合計2,233,016,380.842,089,858,136.892,183,128,655.931,834,658,908.66實收資本（或股本）545,087,620.00545,087,620.00545,087,620.00545,087,620.00資本公積462,300,756.17462,408,378.83463,969,138.88463,299,246.08盈余公積58,742,668.1258,966,612.3056,469,143.6959,972,059.67減：庫存股--------未分配利潤126,891,669.53-2,415,916.2988,189,786.72110,156,841.88少數(shù)股東權(quán)益11,515,390.1210,117,921.5610,942,711.1510,901,657.30外幣報表折算價差--------非正常經(jīng)營項目收益調(diào)整--------歸屬母公司所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）1,181,507,323.701,053,928,773.281,153,715,689.291,178,515,767.63所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計1,193,022,713.821,064,046,694.841,164,658,400.441,189,417,424.93負(fù)債和所有者（或股東權(quán)益）合計3,437,554,484.783,164,022,753.293,347,787,056.373,024,076,333.592004年、2005年、2006年、2007年的利潤表徐工科技000425利潤表單位：人民幣萬元項目/會計年度徐工科技000425利潤表單位：人民幣萬元項目/會計年度2004-12-312005-12-312006-12-312007-12-31一、營業(yè)收入3,774,199,511.543,104,051,523.442,794,037,618.803,266,320,371.37減：營業(yè)成本3,281,843,361.162,816,989,539.512,488,015,764.613,018,910,916.11營業(yè)稅金及附加7,616,604.435,911,859.0411,243,592.0910,394,624.99銷售費用106,886,249.22119,495,991.0358,152,645.0255,781,807.91管理費用233,847,259.46237,623,099.90169,365,472.24101,804,475.76堪探費用財務(wù)費用50,073,983.6060,533,701.8046,820,462.6823,359,460.55資產(chǎn)減值損失10,422,079.5817,063,895.06加：公允價值變動凈收益投資收益-47,770,226.182,550,710.41-1,576,219.492,091,687.65其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益影響營業(yè)利潤的其他科目二、營業(yè)利潤46,161,827.49-133,951,957.438,441,383.0941,096,878.64加：補貼收入17,912,900.00789,300.00營業(yè)外收入1,241,524.339,471,898.537,562,001.373,523,604.34減：營業(yè)外支出4,360,410.503,855,823.644,817,344.645,038,733.13其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失加：影響利潤總額的其他科目三、利潤總額60,955,841.32-127,546,582.5411,186,039.8239,581,749.85減：所得稅23,662,786.36704,857.425,248,717.5514,152,832.56加：影響凈利潤的其他科目-309,253.06-832,201.68四、凈利潤36,983,801.90-129,083,641.645,937,322.2725,428,917.29歸屬于母公司所有者的凈利潤36,983,801.90-129,083,641.645,520,059.7225,469,971.14少數(shù)股東損益309,253.06832,201.68417,262.55-41,053.85五、每股收益（一）基本每股收益0.010.05（二）稀釋每股收益0.03徐工科技短期償債能力指標(biāo)的計算：營運資本的計算：流動資產(chǎn)—流動負(fù)債單位：萬元項目2004年2005年2006年2007年流動資產(chǎn)2,445,717,898.122,263,655,175.312,295,111,453.182,118,636,512.96流動負(fù)債2,108,516,074.202,013,301,387.512,045,259,130.411,697,119,330.34營運資本337,201,823.92250,353,787.80249,852,322.77421,517,182.62流動比率的計算：流動資產(chǎn)/流動負(fù)債單位：萬元項目2004年2005年2006年2007年流動資產(chǎn)2,445,717,898.122,263,655,175.312,295,111,453.182,118,636,512.96流動負(fù)債2,108,516,074.202,013,301,387.512,045,259,130.411,697,119,330.34流動比率1.161.121.121.25速動比率的計算：（流動資產(chǎn)—存貨）/流動負(fù)債單位：萬元項目2004年2005年2006年2007年流動資產(chǎn)2,445,717,898.122,263,655,175.312,295,111,453.182,118,636,512.96存貨1,426,105,852.141,186,090,370.921,196,033,570.24945,355,351.48速動資產(chǎn)1,019,612,045.981,077,564,804.391,099,077,882.941,173,281,161.48流動負(fù)債2,108,516,074.202,013,301,387.512,045,259,130.411,697,119,330.34速動比率0.480.540.540.69保守的速動比率的計算：（貨幣資金+短期證券投資凈額+應(yīng)收帳款凈額）/流動負(fù)債單位：萬元項目2004年2005年2006年2007年貨幣資金190,298,382.43145,813,336.46305,645,002.03386,336,489.16短期證券投資凈額應(yīng)收帳款凈額399,115,017.66489,822,979.15634,116,964.55455,741,252.28小計=SUM(ABOVE)589,413,400.09=SUM(above)635,636,315.61=SUM(above)939,761,966.58=SUM(above)842,077,741.44流動負(fù)債2,108,516,074.202,013,301,387.512,045,259,130.411,697,119,330.34保守的速動比率0.280.320.460.50現(xiàn)金比率的計算：（貨幣資金+短期投資凈額）/流動負(fù)債單位：萬元項目2004年2005年2006年2007年貨幣資金190,298,382.43145,813,336.46305,645,002.03386,336,489.16短期投資凈額————小計190,298,382.43145,813,336.46305,645,002.03386,336,489.16流動負(fù)債2,108,516,074.202,013,301,387.512,045,259,130.411,697,119,330.34現(xiàn)金比率0.090.070.150.23徐工科技長期償債能力相關(guān)指標(biāo)的計算：1、資產(chǎn)負(fù)債率的計算：（負(fù)債總額/資產(chǎn)總額）*100%項目2004年2005年2006年2007年資產(chǎn)總額3,437,554,484.783,164,022,753.293,347,787,056.373,024,076,333.59負(fù)債總額2,233,016,380.842,089,858,136.892,183,128,655.931,834,658,908.66資產(chǎn)負(fù)債率64.96%66.05%65.21%60.67%2、產(chǎn)權(quán)比率的計算：（負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額）*100%項目2004年2005年2006年2007年負(fù)債總額2,233,016,380.842,089,858,136.892,183,128,655.931,834,658,908.66所有者權(quán)益總額1,193,022,713.821,064,046,694.841,164,658,400.441,189,417,424.93產(chǎn)權(quán)比率187.17%196.41%187.45%154.25%3、有形凈值債務(wù)率的計算：[負(fù)債總額/（股東權(quán)益-無形資產(chǎn)凈值）]*100%項目2004年2005年2006年2007年負(fù)債總額2,233,016,380.842,089,858,136.892,183,128,655.931,834,658,908.66股東權(quán)益1,193,022,713.821,064,046,694.841,164,658,400.441,189,417,424.93無形資產(chǎn)凈值216,792,613.14264,242,096.92282,887,239.7786,985,470.70有形債務(wù)凈值率228.74%261.30%247.58%166.42%4、利息償付倍數(shù)的計算：息稅前利潤/利息費用項目2004年2005年2006年2007年稅前利潤36,983,801.90-129,083,641.645,520,059.7225,469,971.14利息費用30,314,591.7261,177,081.3525,091,180.5515,070,988.84利息償付倍數(shù)2.22-9同業(yè)先進(jìn)水平資料（600150中國船舶財務(wù)分析指標(biāo)）：中國船舶在中國處于行業(yè)龍頭老大的位置（申銀萬國股票軟件上查詢），其盈利水平居于行業(yè)之首。現(xiàn)以這個企業(yè)為例與徐工科技作一個比較。其資產(chǎn)負(fù)債表中國船舶資產(chǎn)負(fù)債表（單位：萬元）會計年度2004-12-312005-12-312006-12-312007-12-31貨幣資金642,189,118.36中國船舶資產(chǎn)負(fù)債表（單位：萬元）會計年度2004-12-312005-12-312006-12-312007-12-31貨幣資金642,189,118.36913,356,331.6310,672,251,733.1616,809,660,395.46交易性金融資產(chǎn)應(yīng)收票據(jù)35,052,400.00--34,783,060.76--應(yīng)收賬款90,304,039.46123,697,235.47190,002,237.41475,226,254.41預(yù)付款項150,614,688.91212,410,439.531,412,237,526.002,387,687,383.55其他應(yīng)收款8,983,564.775,638,148.8072,159,192.03354,868,756.20應(yīng)收關(guān)聯(lián)公司款應(yīng)收利息12,154,379.7167,677,048.51應(yīng)收股利805,781.00存貨304,868,685.53548,665,453.692,008,067,535.012,407,580,710.72其中：消耗性生物資產(chǎn)一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)其他流動資產(chǎn)946,377,380.22708,575,948.39流動資產(chǎn)合計1,232,012,497.031,803,767,609.1215,348,033,044.3023,212,082,278.24可供出售金融資產(chǎn)持有至到期投資長期應(yīng)收款長期股權(quán)投資20,301,357.8923,901,357.89216,873,574.641,141,775,819.02投資性房地產(chǎn)固定資產(chǎn)355,547,956.02387,389,506.693,900,950,645.483,999,970,958.45在建工程38,904,179.836,695,321.19477,691,916.521,343,440,849.34工程物資固定資產(chǎn)清理生產(chǎn)性生物資產(chǎn)油氣資產(chǎn)無形資產(chǎn)--1,546,666.67364,280,330.38686,775,726.45開發(fā)支出商譽長期待攤費用15,331,479.9711,219,371.00遞延所得稅資產(chǎn)56,670,357.9482,002,644.24其他非流動資產(chǎn)非流動資產(chǎn)合計414,753,493.74419,532,852.445,031,798,304.937,265,185,368.50資產(chǎn)總計1,646,765,990.772,223,300,461.5620,379,831,349.2330,477,267,646.74短期借款706,561,188.001,912,797,165.20交易性金融負(fù)債應(yīng)付票據(jù)2,692,800.0038,300,988.92應(yīng)付賬款188,160,627.87198,966,019.511,120,178,914.911,674,363,987.98預(yù)收款項654,120,277.031,067,140,168.841,032,386,824.161,580,606,373.14應(yīng)付職工薪酬15,763,250.5536,192,774.92217,521,245.25193,862,349.33應(yīng)交稅費9,071,443.9331,186,941.55219,127,790.82589,444,760.75應(yīng)付利息1,225,770.682,810,714.54應(yīng)付股利300,000.00--其他應(yīng)付款108,513,084.28108,729,815.88277,272,196.17536,458,016.63應(yīng)付關(guān)聯(lián)公司款一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債15,000,000.0015,000,000.00780,870,000.001,079,473,788.00其他流動負(fù)債9,166,196,745.1710,423,908,456.94流動負(fù)債合計990,628,683.661,457,215,720.7013,524,333,475.1618,032,026,601.43長期借款15,000,000.00--2,189,051,520.002,618,246,324.00應(yīng)付債券長期應(yīng)付款專項應(yīng)付款32,856,000.0048,536,000.0020,000,000.00--預(yù)計負(fù)債187,409,400.32309,590,744.44遞延所得稅負(fù)債1,996,810.741,331,207.16665,603.58--其他非流動負(fù)債62,807,251.9854,282,462.09非流動負(fù)債合計49,852,810.7449,867,207.162,459,933,775.882,982,119,530.53負(fù)債合計1,040,481,494.401,507,082,927.8615,984,267,251.0421,014,146,131.96實收資本（或股本）241,493,120.00241,493,120.00262,556,538.00662,556,538.00資本公積295,472,369.51294,499,558.622,855,284,325.285,742,968,733.90盈余公積17,134,032.8845,111,037.4071,835,974.82260,433,457.26減：庫存股未分配利潤52,184,973.98135,113,817.68328,913,260.382,693,177,471.72少數(shù)股東權(quán)益876,973,999.71103,985,313.90外幣報表折算價差非正常經(jīng)營項目收益調(diào)整歸屬母公司所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）606,284,496.37716,217,533.703,518,590,098.489,359,136,200.88所有者權(quán)益（或股東權(quán)益）合計606,284,496.37716,217,533.704,395,564,098.199,463,121,514.78負(fù)債和所有者（或股東權(quán)益）合計1,646,765,990.772,223,300,461.5620,379,831,349.2330,477,267,646.74中國船舶利潤表單位：元會計年度2004-12-312005-12-312006-12-312007-12-31一、營業(yè)收入1,155,323,875.061,426,448,555.7611,741,549,019.3917,876,152,039.42減：營業(yè)成本976,588,482.211,166,169,775.309,299,302,776.8212,899,913,102.16營業(yè)稅金及附加10,232,330.3712,066,608.5034,307,237.8053,185,985.59銷售費用30,920.0084,245.00128,861,899.36201,058,066.60管理費用83,003,586.6299,141,741.24615,265,016.29758,787,546.93堪探費用財務(wù)費用-2,484,723.58-9,295,755.79-22,463,907.53-315,478,746.31資產(chǎn)減值損失15,297,026.50118,070,900.38加：公允價值變動凈收益投資收益-126,521.2184,348.002,198,195.86-8,683,040.44其中：對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益1,838,195.86-9,037,662.19影響營業(yè)利潤的其他科目二、營業(yè)利潤87,826,758.23158,366,289.511,703,771,219.014,151,932,143.63加：補貼收入4,346,925.00602,025.10營業(yè)外收入1,456,305.033,101,282.13122,241,207.91201,313,305.50減：營業(yè)外支出-769,130.77263,466.1929,580,875.3039,661,693.32其中：非流動資產(chǎn)處置凈損失15,315,362.5122,916,709.79加：影響利潤總額的其他科目三、利潤總額94,399,119.03161,806,130.551,796,431,551.624,313,583,755.81減：所得稅15,086,518.7826,250,854.47243,920,564.31782,024,744.91加：影響凈利潤的其他科目四、凈利潤79,312,600.25135,555,276.081,552,510,987.313,531,559,010.90歸屬于母公司所有者的凈利潤79,312,600.25135,555,276.081,217,879,522.612,917,662,459.51少數(shù)股東損益334,631,464.70613,896,551.39五、每股收益（一）基本每股收益2.635.53（二）稀釋每股收益2.635.53中國船舶2004年2005年2006年2007年的相關(guān)財務(wù)指標(biāo)的計算分析：短期償債能力指標(biāo)計算：（匯總表）項目2004年2005年2006年2007年流動資產(chǎn)①1,232,012,497.031,803,767,609.1215,348,033,044.3023,212,082,278.24流動負(fù)債②990,628,683.661,457,215,720.7013,524,333,475.1618,032,026,601.43存貨③304,868,685.53548,665,453.692,008,067,535.012,407,580,710.72貨幣資金④642,189,118.36913,356,331.6310,672,251,733.1616,809,660,395.46應(yīng)收帳款凈額⑤90,304,039.46123,697,235.47190,002,237.41475,226,254.41短期投資凈額⑥----營運資本①-②241,383,813.37346,551,888.421,823,699,569.145,180,055,676.81流動比率①/②1.241.241.131.29速動比率(①-③)/②0.940.860.991.15保守的速動比率(④+⑤+⑥)/②0.740.710.800.96現(xiàn)金比率(④+⑥)/②0.650.630.790.93營運資本分析比較：項目2006年結(jié)構(gòu)%2007年結(jié)構(gòu)%增加增長%結(jié)構(gòu)%流動資產(chǎn)15,348,033,044.30100%23,212,082,278.24100%7,864,049,233.9451%100%流動負(fù)債13,524,333,475.1688%18,032,026,601.4378%4,507,693,126.2733%57%營運資本1,823,699,569.1412%5,180,055,676.8122%3,356,356,107.67184%43%結(jié)合以上計算數(shù)據(jù)和圖表可以看出，年初流動資產(chǎn)15,348,033,044.30元，流動負(fù)債為13,524,333,475.16元，營運資本為1,823,699,569.14元，營動資本的配置比例為12%，流動負(fù)債提供流動資產(chǎn)所需資金的88%，即1元流動資產(chǎn)需要償還0.88元的債務(wù)。年末流動資產(chǎn)為23,212,082,278.24元，流動負(fù)債為18,032,026,601.43元，從相對數(shù)來看，營動資本的配置率為22%，1元流動資產(chǎn)需要償還0.78元的債務(wù)，償債能力比上年同期有所提高。年末與年初相比，流動資產(chǎn)增加了7,864,049,233.94元（增加51%），流動負(fù)債增加了4,507,693,126.27元（增加33%），營運資本增加了3,356,356,107.67元（增加184%），營動資本的絕對增加，是因為流動資產(chǎn)的增長速度超過流動負(fù)債的增長速度引起的，新增的流動資產(chǎn)7,864,049,233.94元比上年同期的配置12%的比例，增加到43%，也就是說新增1元的流動資產(chǎn)中只有0.57元用來償還債務(wù)，說明營運資本政策的改變使得償債能力大大提高。相比04年而言，有一個高的飛躍。流動比率分析：項目2006年2007年增加金額增長%流動資產(chǎn)15,348,033,044.3023,212,082,278.247,864,049,233.9451%流動負(fù)債13,524,333,475.1618,032,026,601.434,507,693,126.2733%流動比率1.131.290.1513%07年流動資產(chǎn)比上年同期增加51%，流動負(fù)債比上年同期增33%，流動比率絕對修值增加0.15，增長13%，主要是因為流動增產(chǎn)的增幅遠(yuǎn)大于流動負(fù)債的增幅，流動比率行業(yè)平均值為1.69，本公司與行業(yè)水平相差不是太多，但大于國際上通常認(rèn)為的下限1。結(jié)合04、05年來看，變化不是很大，相對比較穩(wěn)定。速動比率分析：項目2006年2007年增加金額增長%流動資產(chǎn)15,348,033,044.3023,212,082,278.247,864,049,233.9451%存貨2,008,067,535.012,407,580,710.72399,513,175.7120%速動資產(chǎn)13,339,965,509.2920,804,501,567.527,464,536,058.2356%流動負(fù)債13,524,333,475.1618,032,026,601.434,507,693,126.2733%速動比率0.991.150.1717%本公司07年為1.15，表明每一元流動負(fù)債有1.15元的速動資產(chǎn)作為償還保障，說明債務(wù)的償還有足夠的資產(chǎn)保障，且速動資產(chǎn)的增幅在于流動負(fù)債的增幅，表明企業(yè)不能償還債務(wù)風(fēng)險很小。結(jié)合歷史同期來看，變化趨勢較為平緩。保守的速動比率分析：項目2006年2007年增加金額增長%貨幣資金10,672,251,733.1616,809,660,395.466,137,408,662.358%應(yīng)收帳款凈額190,002,237.41475,226,254.41285,224,017.0150%保守的速動資產(chǎn)10,862,253,970.5717,284,886,649.876,422,632,679.3059%流動負(fù)債13,524,333,475.1618,032,026,601.434,507,693,126.2733%保守的速動比率0.800.960.219%07年保守速動比率比上年同期增加0.2，增幅19%，從上表來看，主要是貨幣資金和應(yīng)收帳款增長速度大于流動負(fù)債的增長速度，且應(yīng)收帳款增幅很大，企業(yè)要注意防范壞帳損失。結(jié)合圖表總體看來趨勢比較平穩(wěn)?，F(xiàn)金比率分析：項目2006年2007年增加金額增長%貨幣資金10,672,251,733.1616,809,660,395.466,137,408,662.358%流動負(fù)債13,524,333,475.1618,032,026,601.434,507,693,126.2733%現(xiàn)金比率0.790.930.1418%07年現(xiàn)金比率比去年同期增加0.14，增幅18%，說明企業(yè)支付能力很強(qiáng)。中國船舶長期償債能力指標(biāo)計算：利息費用根據(jù)網(wǎng)上查詢的利息償付倍數(shù)倒算的，公式為：稅前利潤/（利息償付倍數(shù)-1）項目2004年2005年2006年2007年資產(chǎn)①1,646,765,990.772,223,300,461.5620,379,831,349.2330,477,267,646.74負(fù)債②1,040,481,494.401,507,082,927.8615,984,267,251.0421,014,146,131.96所有者權(quán)益③606,284,496.37716,217,533.704,395,564,098.199,463,121,514.78無形資產(chǎn)④-1,546,666.67364,280,330.38686,775,726.45稅前利潤⑤94,399,119.03161,806,130.551,796,431,551.624,313,583,755.81利息費用⑥2,622,795.1710,502,458.74101,703,034.60369,531,980.01資產(chǎn)負(fù)債率②/①63%68%78%69%產(chǎn)權(quán)比率②/③172%210%364%222%有形凈值債務(wù)率②/(③-④)172%211%397%239%利息償付倍數(shù)(⑤+⑥)/⑥36.9916.4118.6612.67資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)分析：項目2006年2007年增加金額增長%資產(chǎn)20,379,831,349.2330,477,267,646.7410,097,436,297.5150%負(fù)債15,984,267,251.0421,014,146,131.965,029,878,880.9231%資產(chǎn)負(fù)債率78%69%-9%-12%2007年資產(chǎn)負(fù)債率比上年同期減少9%，降幅為12%，說明上年同期相比，公司的長期償債能略有提高。總體看業(yè)比較平穩(wěn)。產(chǎn)權(quán)比率指標(biāo)分析：項目2006年2007年增加金額增長%負(fù)債15,984,267,251.0421,014,146,131.965,029,878,880.9231%所有者權(quán)益4,395,564,098.199,463,121,514.785,067,557,416.59115%產(chǎn)權(quán)比率364%222%-142%-39%2007年產(chǎn)權(quán)比率比上年同期下降了142%，降幅39%，主要是所有者權(quán)益絕對值大幅增加，表明企業(yè)的長期償債能力大幅上升。但結(jié)合歷史來看，2004年的產(chǎn)權(quán)比率明顯高于其他年度，這只能說相比上年同期而言有一個較好的改善。有形凈值債務(wù)率分析：項目2006年2007年增加金額增長%負(fù)債15,984,267,251.0421,014,146,131.965,029,878,880.9231%所有者權(quán)益4,395,564,098.199,463,121,514.785,067,557,416.59115%無形資產(chǎn)364,280,330.38686,775,726.45322,495,396.0789%有形凈值債務(wù)率397%239%-157%-40%2007年有形凈值債務(wù)率比2006年下降了157%，下降幅度為40%。降幅較大，主要是因為無形資產(chǎn)較上年有大幅增加，增加幅度為89%，也表明企業(yè)財務(wù)風(fēng)險相比較上年同期減少，債務(wù)償還能力比上年同期有所增加。但是與標(biāo)準(zhǔn)值1：1高出好幾倍，說明從投資者的角度來說，財務(wù)風(fēng)險很大。利息償付倍數(shù)分析：項目稅前利潤利息費用利息償付倍數(shù)稅前利潤利息費用利息償付倍數(shù)環(huán)比增加增加%環(huán)比增加增加%環(huán)比增加增加%2004年94,399,119.032,622,795.1736.99------2005年161,806,130.5510,502,458.7416.4167,407,011.5271%7,879,663.57300%-20.58-56%2006年1,796,431,551.62101,703,034.6018.661,634,625,421.071010%91,200,575.86868%2.2514%2007年4,313,583,755.81369,531,980.0112.672,517,152,204.19140%267,828,945.41263%-5.99-32%07年相對于04年基期變化4,219,184,636.784470%366,909,184.8413989%-24.32-66%中國船舶的利息償付倍數(shù)相對于2004年以年變化很大，降低了66%。從上面圖表中可以看出，（1）04年到07年的利息償付倍數(shù)是逐年降低的，結(jié)合上表來看，稅前利潤每年呈環(huán)比增加，到07年末比基期提高了4470%，利息費用也是環(huán)比增加，大幅提高，到07年年末比基期提高了13989%，增速是稅前利潤的3.13倍。所以，這是利息償付倍數(shù)大幅降低的原因。（2）利息償付倍數(shù)一般來說具有周期性，按常規(guī)來說，在獲利高的年度，這個指標(biāo)會相應(yīng)升高，但它卻相反，越是獲利高，利息償付倍數(shù)反而降低。表明企業(yè)在這幾年里財務(wù)杠桿效應(yīng)放得很大。表明企業(yè)處在一個高速擴(kuò)張期。（3）結(jié)合前面分析可以得出：企業(yè)償債能力有較大幅度下降，當(dāng)期企業(yè)經(jīng)營收益比上年同期要支付更多的利息，企業(yè)在充分利用財務(wù)杠桿的同期，財務(wù)風(fēng)險在放大。（4）本行業(yè)的利息償付倍數(shù)的平均水平為2.4，企業(yè)相對平均水平而言，要高出約7倍，說明借錢給企業(yè)是有很好的收回本息的保障。2007年本企業(yè)與行業(yè)先進(jìn)水平的差異計算：1、短期償債指標(biāo)差異計算及圖表分析：短期償債指標(biāo)徐工科技中國船舶差異差異%流動比率1.251.29-0.04-3.02%速動比率0.691.15-0.46-40.08%保守的速動比率0.500.96-0.46-48.24%現(xiàn)金比率0.230.93-0.70-75.58%2、長期償債能力指標(biāo)差異計算及圖表分析：長期償債指標(biāo)徐工科技中國船舶差異差異%資產(chǎn)負(fù)債率0.610.69-0.08-12%產(chǎn)權(quán)比率1.542.22-0.68-31%有形債務(wù)凈值率1.662.39-0.73-31%利息償付倍數(shù)2.6912.67-9.98-79%同業(yè)平均水平資料(資料來源于證券之星中的財務(wù)風(fēng)向標(biāo)的數(shù)據(jù))2007年綜合財務(wù)指標(biāo)（因徐工科技計算采用的數(shù)據(jù)為按新會計準(zhǔn)調(diào)整后的，所以與以下表格數(shù)據(jù)略有差異。）綜合財務(wù)指標(biāo):指標(biāo)數(shù)值排名行業(yè)平均值行業(yè)最高值行業(yè)最低值流動比率1.25991.6911.010.00速動比率0.301010.616.230.00營運資本421517184.0045262699392.007231808000.0030135109632.00現(xiàn)金比率0.231050.556.110.00資產(chǎn)負(fù)債率60.685275.651272.366.42負(fù)債權(quán)益比率154.3647144.611509.736.86股東權(quán)益比率39.3210624.3393.581172.36債務(wù)與有形凈值比率166.5449164.331753.077.06利息保障倍數(shù)0.001482.40.000.00應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率9.82223.8990.290.00應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)37.161611.34220.080.00存貨周轉(zhuǎn)率4.90262.0832.650.00存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)74.481217.57376.060.00分析評價：（一）、短期償債能力計算：存貨周轉(zhuǎn)率及存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)；應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率及應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)。項目2004年2005年2006年2007年營業(yè)成本3,281,843,361.162,816,989,539.512,488,015,764.613,018,910,916.11存貨1,426,105,852.141,186,090,370.921,196,033,570.24945,355,351.48平均存貨余額1,390,277,285.031,306,098,111.531,191,061,970.581,070,694,460.86存貨周轉(zhuǎn)率2.362.162.092.82存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)154.62169.23174.73129.45平均存貨余額=（存貨余額年初數(shù)+存貨余額年末數(shù)）/2，2003年年末存貨為：1,354,448,717.91存貨周轉(zhuǎn)率=營業(yè)成本/平均存貨余額存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)=平均存貨余額*365/營業(yè)成本 項目2004年2005年2006年2007年營業(yè)收入3,774,199,511.543,104,051,523.442,794,037,618.803,266,320,371.37應(yīng)收帳款399,115,017.66489,822,979.15634,116,964.55455,741,252.28平均應(yīng)收帳款余額351,430,034.92444,468,998.41561,969,971.85544,929,108.42應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率10.746.984.975.99應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)33.9952.2673.4160.89附注：2004年年初應(yīng)收帳款余額為： 303,745,052.18 與歷史同期數(shù)據(jù)比較：將2004年作為比較的基期指標(biāo)，看本企業(yè)在近四年來短期償債能力的情況變動分析：下表中為前面計算的各項財務(wù)指標(biāo)的匯總。后面結(jié)合圖表進(jìn)行詳細(xì)分析。項目2004年2005年2006年2007年營運資本337,201,823.92250,353,787.80249,852,322.77421,517,182.62流動比率1.161.121.121.25速動比率0.480.540.540.69保守的速動比率0.280.320.460.50現(xiàn)金比率0.090.070.150.23存貨周轉(zhuǎn)率2.362.162.092.82存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)154.62169.23174.73129.45應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率10.746.984.975.99應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)33.9952.2673.4160.89營動資本歷史比較分析：項目2006年結(jié)構(gòu)2007年結(jié)構(gòu)增長金額增長%結(jié)構(gòu)%流動資產(chǎn)2,295,111,453.18100%2,118,636,512.96100%-176,474,940.22-8%100%流動負(fù)債2,045,259,130.4189%1,697,119,330.3480%-348,139,800.07-17%197%營運資本249,852,322.7711%421,517,182.6220%171,664,859.8569%-97%-5.00-5.000.005.0010.0015.0020.0025.00億2006年2007年增長金額營運資本與流動資產(chǎn)及負(fù)債比較圖流動資產(chǎn)流動負(fù)債營運資本結(jié)合以上計算數(shù)據(jù)和圖表可以看出，年初流動資產(chǎn)2295111.453.18元，流動負(fù)債為2045259130.41元，營運資本為249852322.77元，營動資本的配置比例為11%，流動負(fù)債提供流動資產(chǎn)所需資金的89%，即1元流動資產(chǎn)需要償還0.89元的債務(wù)。年末流動資產(chǎn)為2,118,636,512.96元，流動負(fù)債為1,697,119,330.34元，從相對數(shù)來看，營動資本的配置率為20%，1元流動資產(chǎn)需要償還0.8元的債務(wù)，償債能力比上年同期有所提高。年末與年初相比，流動資產(chǎn)減少了-176,474,940.22元（減少%），流動負(fù)債減少-348,139,800.07元（減少17%），營運資本增加了171,664,859.85元（增加69%），營動資本的絕對增加，是因為流動負(fù)債的絕對減少超過流動資本的絕對減少引起的，表面上絕值的增加好象是償債能力增強(qiáng)了，但是，與年初相比，流動資產(chǎn)與流動負(fù)債都有較大幅度的下降，具體原因需結(jié)合下列指標(biāo)具體分析。流動比率：結(jié)合前面計算數(shù)據(jù)，07年流動比率為1.25，說明企業(yè)每一元流動負(fù)債有1.25元的流動資產(chǎn)作為保障，一般公認(rèn)的流動比率的標(biāo)準(zhǔn)值為2，說明企業(yè)的短期償債能力較差，但與上年同期相比，增加了0.13（增加11%），說明流動負(fù)債提供的流動保障增加了11%。相比近幾年歷史同期來看，流動比率達(dá)到了一個較高的水平。速動比率歷史比較分析：項目2006年2007年增長增減%流動資產(chǎn)2,295,111,453.182,118,636,512.96-176,474,940.22-8%存貨1,196,033,570.24945,355,351.48-250,678,218.76-21%流動負(fù)債2,045,259,130.411,697,119,330.34-348,139,800.07-17%速動比率0.540.690.1529%本公司07年為0.69，表明每一元流動負(fù)債有0.69元的速動資產(chǎn)作為償還保障。上年同期為0.54，增加了0.15（增加了28%），說明年末比年初每一元流動負(fù)債提供的速動資產(chǎn)保障增加了0.15元。結(jié)合前面計算數(shù)據(jù)來看，本年流動資產(chǎn)比上年同期減少8%，存貨減少21%，流動負(fù)債減少17%，結(jié)合流動比率來看，07年速動比率的提高主要是相比上年同期存貨的降幅較大，相應(yīng)流動資產(chǎn)減少，導(dǎo)致流動負(fù)債也相應(yīng)減少，且減少的速度超過流動資產(chǎn)，所以速動比率會有提升。且主要速動比率的一般公認(rèn)值為1，以保證可以隨時清償債務(wù)，本企業(yè)小于1，說明速動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力不是很強(qiáng)，但由于這是一個靜態(tài)指標(biāo)，并不能夠反映全年的速動資產(chǎn)與流動負(fù)債的關(guān)系，要結(jié)合同行業(yè)分析，從公司的歷史角度比較，呈逐年上升的趨勢，企業(yè)相比于往年償債能力增強(qiáng)。保守的速動比率：項目2006年2007年比上年增減%貨幣資金305,645,002.03386,336,489.1626%應(yīng)收帳款凈額634,116,964.55455,741,252.28-28%小計939,761,966.58842,077,741.44-10%流動負(fù)債2,045,259,130.411,697,119,330.34-17%保守的速動比率0.460.508%從圖形來看，保守的速動比率呈逐年升高度態(tài)勢，07年保守的速動比率為0.5，比上年同期增長0.04，增幅8%，作為企業(yè)內(nèi)部來說，資產(chǎn)的變現(xiàn)能務(wù)逐年提高。相比上年同期指標(biāo)，主要是貨幣資金增加了26%，應(yīng)收帳款凈額減少了28%，兩者綜合減少了10%，而流動負(fù)債卻減少了17%，流動負(fù)債降幅大于保守速動資產(chǎn)的降幅，是影響比率上升的主要原因，由此看來，企業(yè)在流動負(fù)債減少的同時，應(yīng)收帳款和前面的存貨等都相應(yīng)減少，有待結(jié)合其他指標(biāo)作更進(jìn)一步分析研究。現(xiàn)金比率：結(jié)合圖表和2.5來看，07年貨幣資金比上年同期絕對增加80,691,487.13元，增加了26%，而流動負(fù)債卻減少17%，現(xiàn)金比率由上年的0.15增加到0.23，增加了52%，說明公司為每一元流動負(fù)債提供的現(xiàn)金資產(chǎn)保障增加了0.08（52%）。相比上年同期而言，主要是貨幣資金的大幅增加和流動負(fù)債的大幅降低引起的，相對于以往同期來說也是逐年提高，表明公司的償債能力逐年增強(qiáng)。應(yīng)收帳款及存貨的流動性：從圖表中可以看出，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率都低于上年值，存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)比上年多45.28天，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率比上年多12.52天，說明企業(yè)應(yīng)收帳款回收能力減弱，存貨積壓增多。與同行業(yè)平均水平比較：指標(biāo)企業(yè)實際數(shù)值行業(yè)平均值差異差異%營運資本421,517,182.62262,699,392.00158,817,790.6260%流動比率1.251.69-0.45-26%應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率5.993.892.1054%應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)天數(shù)60.8911.3449.55437%存貨周轉(zhuǎn)率2.822.080.7536%存貨周轉(zhuǎn)天數(shù)129.4517.57111.89637%速動比率0.690.610.0813%現(xiàn)金比率0.230.55-0.32-58%營運資本：高于行業(yè)平均值。流動比率：低于行業(yè)平均值，說明企業(yè)短期償債能力差。為進(jìn)一步掌握流動比率的質(zhì)量，應(yīng)分析流動資產(chǎn)的流動性強(qiáng)弱，主要是應(yīng)收賬款和存貨的流動性。應(yīng)收賬款和存貨的流動性分析

從上表可以看出，該企業(yè)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率均高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，說明該企業(yè)資產(chǎn)的流動性高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值。表明了企業(yè)收賬迅速，賬齡較短，短期償債能力強(qiáng)。速動比率分析：

徐工科技本年速動比率高于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值，表明該公司短期償債能力高于行業(yè)平均水平。現(xiàn)金比率分析

徐工科技本年現(xiàn)金比率只相當(dāng)于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)值的41%，說明該企業(yè)用現(xiàn)金償還短期債務(wù)的能力較差。這也是影響流動比率低于行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的一個重要原因。但是現(xiàn)金資產(chǎn)存量變化較大，有時并不能說明問題。

通過上述分析，可以得出結(jié)論：徐工科技的短期償債能力與行業(yè)平均水平相差不太，短期償債能力好。（二）、長期償債能力分析：與歷史同期比較資產(chǎn)負(fù)債率分析項目2006年2007年差異差異%資產(chǎn)總額3,347,787,056.373,024,076,333.59-323,710,722.78-11%負(fù)債總額2,183,128,655.931,834,658,908.66-348,469,747.27-19%資產(chǎn)負(fù)債率65%61%-5%-7%資產(chǎn)負(fù)債率變化的原因主要有：（1）資產(chǎn)總額比去年現(xiàn)期減少了-323,710,722.78元，減少了11%。（2）負(fù)債總額比去年同期減少了-348,469,747.27元，減少了19%。（3）企業(yè)調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)總額減少，同時負(fù)債總額也減少，且減少的幅度大于資產(chǎn)的減少幅度，因此資產(chǎn)負(fù)債率比上年同期降低了，說明比上年同期財務(wù)風(fēng)險減小。（4）從04年到至今來看，資產(chǎn)負(fù)債率趨于下降，表明企業(yè)在逐步調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，以降低財務(wù)風(fēng)險。產(chǎn)權(quán)比率分析：項目2006年2007年差異差異%負(fù)債總額2,183,128,655.931,834,658,908.66-348,469,747.27-16%所有者權(quán)益總額1,164,658,400.441,189,417,424.9324,759,024.492%產(chǎn)權(quán)比率187.45%154.25%-33%-18%據(jù)以上圖表來看，產(chǎn)權(quán)比率的變化趨勢比較平緩，所有者權(quán)益是企業(yè)的凈資產(chǎn)，產(chǎn)權(quán)比率所反映的償債能力是以凈資產(chǎn)為物質(zhì)保障的。比率過高，說明所有者權(quán)益對償債風(fēng)險的承受能力較低。相比上年同期，所有者權(quán)益的配置增加了24,759,024.49元，增加了2%，負(fù)債減少了16%，引起產(chǎn)權(quán)比率減少了18%，風(fēng)險相對降低。但還需結(jié)合有形債務(wù)凈值率進(jìn)一步分析。有形債務(wù)凈值率分析：項目2006年2007年差異差異%負(fù)債總額2,183,128,655.931,834,658,908.66-348,469,747.27-16%股東權(quán)益1,164,658,400.441,189,417,424.9324,759,024.492%無形資產(chǎn)凈值282,887,239.7786,985,470.70-195,901,769.07-69%有形債務(wù)凈值率247.58%166.42%-81%-33%據(jù)一般標(biāo)準(zhǔn)，有形債務(wù)凈值應(yīng)該維持在100%左右，即負(fù)債總額與有形資產(chǎn)凈值應(yīng)維持在1：1的比例，本企業(yè)有形債務(wù)凈值率過高，每年分別達(dá)到了2.29：1，2.61：1，2.47：1，1.66：1，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出一般標(biāo)準(zhǔn)，說明長期償債能力弱，財務(wù)風(fēng)險高，具體風(fēng)險程度還需要在后面的過程中結(jié)合行業(yè)水平比較。2007年的有形債務(wù)凈值率相比前幾年有所下降，相對企業(yè)內(nèi)部來說，風(fēng)險在逐步減弱。利息償付倍數(shù)分析：（負(fù)數(shù)用紅色表示）項目稅前利潤利息費用利息償付倍數(shù)稅前利潤利息費用利息償付倍數(shù)環(huán)比增加增加%環(huán)比增加增加%環(huán)比增加增加%2004年36,983,801.9030,314,591.722.22------2005年129,083,641.6461,177,081.351.11166,067,443.54-449%30,862,489.62102%3.33-150%2006年5,520,059.7225,091,180.551.22134,603,701.36104%36,085,900.8059%2.33210%2007年25,469,971.1415,