論企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)資本投資與管理

論企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)資本投資與管理隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，投資風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)生存與發(fā)展的影響也越來(lái)越大。在經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展的今天，很多企業(yè)出現(xiàn)了這樣或那樣的問(wèn)題，其中很大一部分原因是企業(yè)對(duì)投資過(guò)程中的各種風(fēng)險(xiǎn)和如何有效控制投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，最終導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)失敗，甚至破產(chǎn)的嚴(yán)重后果。因此，企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)，要善于防范和化解風(fēng)險(xiǎn)，降低投資風(fēng)險(xiǎn)概率，以實(shí)現(xiàn)投資收益的最大化，對(duì)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入研究對(duì)企業(yè)的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。

企業(yè)資本投資風(fēng)險(xiǎn)與管理的含義

投資是指各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體（個(gè)人、企業(yè)、機(jī)構(gòu)等）為了將來(lái)的收益而對(duì)目前現(xiàn)有資金進(jìn)行運(yùn)作的經(jīng)濟(jì)行為，其資金來(lái)源于延期消費(fèi)、籌措所得及暫時(shí)閑置部分，其手段是購(gòu)置實(shí)體資產(chǎn)、金融資產(chǎn)及取得某些權(quán)利，其目的是能在未來(lái)獲得與風(fēng)險(xiǎn)成正比例的預(yù)期收益、資本的升值及保持現(xiàn)有財(cái)富的價(jià)值。企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在進(jìn)行短期或長(zhǎng)期投資的過(guò)程中，由于對(duì)未來(lái)情況不了解或不完全了解，或由于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)等方面的問(wèn)題，致使投入的資金不能產(chǎn)生預(yù)期的投資效益，導(dǎo)致企業(yè)盈利、償債能力下降，甚至出現(xiàn)虧損的可能后果。

由于企業(yè)投資環(huán)境的不確定性，所以風(fēng)險(xiǎn)也是客觀存在的，任何的投資都存在一定的風(fēng)險(xiǎn)。如果投資所面臨的風(fēng)險(xiǎn)較小，可忽略它們的存在；但如果面臨的不確定性或風(fēng)險(xiǎn)較大，甚至可以影響到投資決策方案，那么就必須有針對(duì)性的分析投資風(fēng)險(xiǎn)的成因，并及時(shí)提供防范與控制的措施。如果不能及時(shí)防范與控制風(fēng)險(xiǎn)，其損失對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō)將是巨大而長(zhǎng)遠(yuǎn)的，并直接影響到企業(yè)的生存和發(fā)展。因此對(duì)企業(yè)投資風(fēng)險(xiǎn)成因進(jìn)行分析，并提供防范與控制的措施是十分重要的。企業(yè)資本投資風(fēng)險(xiǎn)的成因

（一）投資環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性

投資環(huán)境是指影響或制約投資活動(dòng)及其結(jié)果的一切外部條件的總和。投資環(huán)境涉及的范圍很廣，其中包括經(jīng)濟(jì)環(huán)境、政治法律環(huán)境、社會(huì)文化環(huán)境以及自然環(huán)境等方面，這些因素存在于企業(yè)之外，但對(duì)企業(yè)的投資過(guò)程會(huì)產(chǎn)生重大的影響。任何風(fēng)險(xiǎn)都是在一定的環(huán)境中產(chǎn)生的，企業(yè)在進(jìn)行投資決策時(shí)正是由于企業(yè)財(cái)務(wù)管理環(huán)境的復(fù)雜性和不確定性，使實(shí)際投資結(jié)果與預(yù)期結(jié)果產(chǎn)生誤差，給企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)危機(jī)，嚴(yán)重的甚至使企業(yè)瀕臨破產(chǎn)清算，如1997年亞洲金融風(fēng)暴就席卷了很多國(guó)家，許多企業(yè)破產(chǎn)，這些都是由于宏觀投資環(huán)境的不利變化給企業(yè)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。

（二）投資主體多元化使企業(yè)缺乏投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)

隨著經(jīng)濟(jì)體制改革的不斷深化，我國(guó)不少企業(yè)追求多元化的經(jīng)營(yíng)模式，最大限度地籌集資金，發(fā)揮其投資效益，減輕企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。但是誰(shuí)又能保證，哪個(gè)行業(yè)能永遠(yuǎn)不被市場(chǎng)淘汰呢？現(xiàn)實(shí)中，采用多元化的經(jīng)營(yíng)策略，卻使那些單項(xiàng)發(fā)展的企業(yè)發(fā)生了嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)，究其原因，是企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)沒(méi)有及時(shí)更換決策理念，對(duì)投資的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)不強(qiáng)，對(duì)投資計(jì)劃和投資方案把握不準(zhǔn)，選擇和實(shí)施了一些質(zhì)量不高的投資項(xiàng)目，致使不能按期收回資金而給企業(yè)帶來(lái)投資風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于以下幾個(gè)方面：

第一，領(lǐng)導(dǎo)者缺乏應(yīng)有的領(lǐng)導(dǎo)素質(zhì)。由于領(lǐng)導(dǎo)者的理論水平低，不懂或者不太懂投資風(fēng)險(xiǎn)理論，加之缺乏成熟的風(fēng)險(xiǎn)決策經(jīng)驗(yàn)，從而導(dǎo)致投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。第二，企業(yè)缺乏科學(xué)有效的投資決策機(jī)制?，F(xiàn)在許多企業(yè)在投資決策上，往往由經(jīng)理、廠長(zhǎng)等少數(shù)幾個(gè)人說(shuō)了算，缺乏一套既協(xié)作又相互監(jiān)督的機(jī)制。這樣的投資決策大都缺乏科學(xué)的依據(jù)，僅有他自己的一套理論去付諸實(shí)施，在投資時(shí)必然帶有較強(qiáng)的主觀意識(shí)，就可能造成損失。第三，缺乏深入調(diào)查工作。領(lǐng)導(dǎo)者為了縮短決策時(shí)間，大都不愿從事市場(chǎng)調(diào)查、經(jīng)濟(jì)政策的研究，卻不知市場(chǎng)環(huán)境的不確定性也會(huì)給企業(yè)帶來(lái)一定的投資風(fēng)險(xiǎn)。第四，缺乏科學(xué)的預(yù)測(cè)分析。一些企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者在投資過(guò)程中大都不進(jìn)行全面的預(yù)測(cè)分析，對(duì)自身的實(shí)際情況和對(duì)外投資后對(duì)自身經(jīng)營(yíng)的影響考慮不全，從而給企業(yè)帶來(lái)投資風(fēng)險(xiǎn)。

（三）企業(yè)盲目追求高額利潤(rùn)

企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)，主要有兩個(gè)方面的目的，一方面是為了企業(yè)更好的發(fā)展，另一方面是為了獲取高額的利潤(rùn)。一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)是正相關(guān)的，風(fēng)險(xiǎn)大的投資項(xiàng)目收益大，風(fēng)險(xiǎn)小的投資項(xiàng)目收益小，所謂高風(fēng)險(xiǎn)，高收益，風(fēng)險(xiǎn)大，收益就高。如果企業(yè)在投資時(shí)只考慮高額回報(bào)，而忽略了風(fēng)險(xiǎn)的大小，則勢(shì)必會(huì)給企業(yè)帶來(lái)投資風(fēng)險(xiǎn)。就如經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中，有些企業(yè)盲目跟風(fēng)，沒(méi)有做好市場(chǎng)調(diào)查工作，看見(jiàn)別的企業(yè)投資某個(gè)項(xiàng)目賺錢了，自己也不惜任何代價(jià)，去購(gòu)買設(shè)備，引進(jìn)技術(shù)力量，結(jié)果卻是還沒(méi)等到產(chǎn)品上市，市場(chǎng)風(fēng)云突變，原來(lái)的暢銷產(chǎn)品成了滯銷產(chǎn)品，原來(lái)的熱門投資項(xiàng)目也紛紛轉(zhuǎn)產(chǎn)或者是停產(chǎn)，使企業(yè)的投資頃刻間化成了泡影。因此，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中，企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)必須在風(fēng)險(xiǎn)和利潤(rùn)之間進(jìn)行取舍，謹(jǐn)慎抉擇，否則后果將無(wú)法預(yù)料。

（四）金融危機(jī)影響及利率升降

利率受國(guó)家宏觀財(cái)稅政策、金融政策及市場(chǎng)環(huán)境等因素的影響?，F(xiàn)實(shí)生活中，利率經(jīng)常處于不穩(wěn)定狀態(tài)，經(jīng)常會(huì)出現(xiàn)升降等現(xiàn)象。由于利率升降不穩(wěn)定而引起了投資企業(yè)的利潤(rùn)波動(dòng)起伏不平，即當(dāng)銀行利率下降時(shí)，投資收益率上升；銀行利率上升時(shí)，企業(yè)投資收益下降，從而給企業(yè)的投資帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重的會(huì)給企業(yè)造成很大的損失。面對(duì)持續(xù)時(shí)間長(zhǎng)、涉及范圍廣的惡性金融危機(jī)，各國(guó)政府部門及投資企業(yè)都應(yīng)制定相應(yīng)的對(duì)策，以保證本國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展和投資企業(yè)利潤(rùn)的實(shí)現(xiàn)。

（五）被投資方造成的投資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)將自己手中現(xiàn)有的資金、資產(chǎn)等進(jìn)行投資，希望能夠從被投資方那里獲得高額的利潤(rùn)回報(bào)，但由于被投資方經(jīng)營(yíng)管理不善而出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)性虧損或雖未虧損但由于資金周轉(zhuǎn)不過(guò)來(lái)無(wú)法按期向投資企業(yè)支付紅利或償還本息，勢(shì)必會(huì)給投資企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)，造成嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)損失。另外，被投資的企業(yè)沒(méi)有良好的信譽(yù)，在投資過(guò)程中未履行投資協(xié)議，也會(huì)給投資企業(yè)造成損失。因此，企業(yè)在進(jìn)行投資前也應(yīng)對(duì)被投資企業(yè)的發(fā)展前景、企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模、財(cái)務(wù)狀況及信譽(yù)進(jìn)行調(diào)查，才能有效的避免投資風(fēng)險(xiǎn)。（六）缺乏政策有力扶持目前,我國(guó)的國(guó)家政策是制約企業(yè)投資的第一因素。有許多行業(yè)還禁止非公有企業(yè)進(jìn)入,特別是在基礎(chǔ)設(shè)施、金融、保險(xiǎn)、通訊等行業(yè)中表現(xiàn)更加明顯。雖然近年來(lái)越來(lái)越多的行業(yè)已經(jīng)取消了對(duì)非公有資本進(jìn)入的限制,如汽車、航空及醫(yī)療等行業(yè),但是在現(xiàn)實(shí)經(jīng)濟(jì)生活中,一部分非公有企業(yè)在市場(chǎng)準(zhǔn)入上的待遇和國(guó)有企業(yè)、外資企業(yè)相比差距甚大。我國(guó)企業(yè)亟待國(guó)家政策的有力扶持。（七）.投資資金不夠充足資金可以說(shuō)是企業(yè)發(fā)展的起點(diǎn),資金不足勢(shì)必將影響到企業(yè)的生產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。在上市資源十分稀缺,而且上市門檻比較高的情況下,企業(yè)難以通過(guò)股權(quán)融資。因?yàn)槭堋豆痉ā返募s束及缺乏社會(huì)資信度,企業(yè)也難以進(jìn)入發(fā)債市場(chǎng)。所以,銀行貸款已成為企業(yè)融資的主要途徑,但是因?yàn)槠髽I(yè)規(guī)模小且風(fēng)險(xiǎn)大,還缺少貸款所需的資產(chǎn)抵押或者擔(dān)保,所以許多企業(yè)無(wú)法得到金融體系所給予的信貸支持。由于缺乏資金,往往會(huì)造成我國(guó)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)難以為繼。（八）競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，其中包括產(chǎn)品的市場(chǎng)份額、市場(chǎng)占有率、客戶滿意度等之間的競(jìng)爭(zhēng)。對(duì)于投資收益較好的產(chǎn)業(yè)，由于利益驅(qū)動(dòng)因素作用，就會(huì)有更多的投資者投資于該領(lǐng)域，致使該行業(yè)的投資收益率下降，相應(yīng)的投資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增加。企業(yè)在對(duì)某一行業(yè)或項(xiàng)目進(jìn)行投資時(shí)，應(yīng)對(duì)該投資項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、成本結(jié)構(gòu)進(jìn)行科學(xué)的論證，如果所投資的項(xiàng)目處于衰退期，則不適合投資，以避免投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

地。建設(shè)人才高地的途徑主要有以下兩條:其一是注重職業(yè)投資家與創(chuàng)業(yè)企業(yè)家的培養(yǎng),要深化企業(yè)體制改革,鼓勵(lì)專業(yè)技術(shù)人員積極創(chuàng)業(yè),多出這方面的專業(yè)化人才。二是積極采取多種方法以吸引國(guó)內(nèi)外的投資專業(yè)人才加盟企業(yè),為其提供優(yōu)質(zhì)投資服務(wù)。

結(jié)論

在日趨競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中，企業(yè)在進(jìn)行投資時(shí)不僅要考慮到國(guó)家的一些經(jīng)濟(jì)政策、法律制度等對(duì)其投資活動(dòng)的影響，還應(yīng)根據(jù)市場(chǎng)環(huán)境的變化，適時(shí)的調(diào)整企業(yè)投資結(jié)構(gòu)，以適應(yīng)其市場(chǎng)的應(yīng)變力和競(jìng)爭(zhēng)力。大量實(shí)踐證明，世界的