淡季煤價(jià)震蕩下行火電指數(shù)表現(xiàn)跑贏大盤

內(nèi)容目錄行業(yè)觀點(diǎn)：淡季煤價(jià)震蕩下行，火電指數(shù)表現(xiàn)跑贏大盤 4行業(yè)及公司動(dòng)態(tài) 5上周行業(yè)動(dòng)態(tài) 5上周公司動(dòng)態(tài) 6下周大事提醒 6上周個(gè)股大宗交易匯總 6市場回顧 7板塊漲跌與估值 7個(gè)股漲跌幅排名 9重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤 9主要煤電價(jià)格 9綠電CEA、交易數(shù)據(jù) 9風(fēng)險(xiǎn)提示 10圖表目錄圖表1：年1月2至4月9日，上證指與電力細(xì)分行業(yè)指數(shù)大盤走勢 4圖表2：上周行業(yè)重要?jiǎng)討B(tài)匯總 5圖表3：上市公司動(dòng)態(tài) 6圖表4：上市公司下周大事提醒 6圖表5：上周個(gè)股大宗交易匯總 6圖表6：上周公用事業(yè)一級行業(yè)指數(shù)0.31% 7圖表7：上周公用事業(yè)三級行業(yè)漲跌幅 7圖表8：上周（2024.04.01-2024.04.05）申萬一級公用事業(yè)行業(yè)指數(shù)0.31%，排名第7圖表9：公用事業(yè)申萬三級行業(yè)變動(dòng) 8圖表10：公用事業(yè)申萬三級業(yè)PB（最新）變動(dòng) 8圖表11：上周個(gè)股漲幅前五的公司 9圖表12：上周個(gè)股跌幅前五的公司 9圖表13：平倉價(jià):動(dòng)力煤:山西優(yōu)混(5500):秦皇島（元噸） 9圖表14：庫提價(jià):動(dòng)力煤:5500K:廣州港（元噸） 9圖表15：2022年1月至目前省間綠電直接交易量及占比 10圖表16：2021年月至目前全國CEA累計(jì)成交量及均價(jià) 10圖表17：2024.04.01-2024.04.07綠證交易情況 10行業(yè)觀點(diǎn)：淡季煤價(jià)震蕩下行，火電指數(shù)表現(xiàn)跑贏大盤受多種因素影響，煤炭市場價(jià)格震蕩下行。從供給端看，主要國有大礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，原煤產(chǎn)量回落但進(jìn)口煤同比增加。2024年春節(jié)假期后，主產(chǎn)地多數(shù)國有大礦陸續(xù)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，1-24.2%，3月主產(chǎn)地煤礦生產(chǎn)逐步恢復(fù)至正常水22.9%47日，秦皇島813元946.93元噸、元/火電運(yùn)營商盈利能力持續(xù)修復(fù)，市場表現(xiàn)跑贏大盤。上游煤價(jià)處于近年低位并保持下行202449電行業(yè)指數(shù)較大盤的相對收益分別為16.47%、4.97%、-14.07%、-1.17%，火電運(yùn)營商兼?zhèn)涿弘娪芰π迯?fù)、水火互補(bǔ)特性導(dǎo)致發(fā)電量提升、新能源規(guī)模增長提供利潤等優(yōu)勢，市場表現(xiàn)優(yōu)于水電行業(yè)指數(shù)和上證指數(shù)。圖表1：2024年1月2日至4月9日，上證指數(shù)與SW電力細(xì)分行業(yè)指數(shù)大盤走勢

上證指數(shù) 火力發(fā)電 水力發(fā)電 光伏發(fā)電 風(fēng)力發(fā)電資料來源：同花順I(yè)FIND，產(chǎn)業(yè)金融研究院行業(yè)及公司動(dòng)態(tài)上周行業(yè)動(dòng)態(tài)圖表2：上周行業(yè)重要?jiǎng)討B(tài)匯總?cè)掌?來源 主要內(nèi)容（市、區(qū)、旗域農(nóng)村地區(qū)，以村為單位，建成一批就地就近開發(fā)利用的風(fēng)電項(xiàng)目，原則上每個(gè)行政村不超過20兆瓦，探2024/04/01 國家能源局2024/04/03 國家發(fā)改委周口、濮陽4周口、濮陽4打造鄭汴洛濮氫走廊。/A6TxyRSx3252024年全省建設(shè)科技與建筑節(jié)能工作要點(diǎn)的通知，通知指出，擴(kuò)大可再生能源建筑應(yīng)用規(guī)模。大力發(fā)展建筑光伏一體化建2024/04/03北極星電力網(wǎng)設(shè)，新建公共機(jī)構(gòu)建筑、新建廠房屋頂宜裝盡裝光伏系統(tǒng)，鼓勵(lì)建設(shè)“光儲直柔”建筑。因地制宜推進(jìn)中深層地巖熱、太陽能、地?zé)崮?、空氣熱能等供暖技術(shù)建筑應(yīng)用。/A6TMYWg34月1日，上海市發(fā)改委發(fā)布大工業(yè)用電深谷電價(jià)有關(guān)事項(xiàng)通知。通知顯示：上海市大工業(yè)用電價(jià)格的用戶在春節(jié)、“五一”勞動(dòng)節(jié)、國慶節(jié)法定節(jié)假日期間0:00-6:002024/04/03北極星電力網(wǎng)及22:00-24:00時(shí)段用電價(jià)格調(diào)整為深谷電價(jià)。深谷電價(jià)在平段電價(jià)基礎(chǔ)上下浮80%。/A6TiYKel國家市場監(jiān)管總局辦公廳發(fā)布關(guān)于落實(shí)《鍋爐綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》的實(shí)施意見，其中提到，按職責(zé)分工，有序推進(jìn)小型電站鍋爐和在役時(shí)間超過15年老舊低

構(gòu)建“村里有風(fēng)電、集體增收益、村民得實(shí)惠”的風(fēng)電開發(fā)利用新格局。/A6Tijkj1國家發(fā)展改革委等部門關(guān)于支持內(nèi)蒙古綠色低碳高質(zhì)量發(fā)展若干政策措施的通知，指綠色低碳發(fā)展體制機(jī)制。/A6TijkWK329知指出，加快推進(jìn)風(fēng)電和集中式光伏規(guī)?；_發(fā)，開展“光伏”公共建筑屋頂提速行動(dòng)，建設(shè)一批規(guī)?；_發(fā)項(xiàng)目；實(shí)施地?zé)崮芾眉羞B片開發(fā)，建設(shè)鄭州、開封、2024/04/03 北極星電力網(wǎng)

效工業(yè)鍋爐淘汰工作；到2025年，細(xì)顆粒物（PM2.5）未達(dá)標(biāo)城市基本淘汰行政區(qū)域內(nèi)10蒸噸/小時(shí)及以下燃煤鍋爐，國家大氣污染防治重點(diǎn)區(qū)域全域以及東北地區(qū)、天山北坡城市群地級及以上城市建成區(qū)基本淘汰35蒸噸/小時(shí)及以下燃煤鍋爐。/A6TiYp3Q資料來源：國家能源局、國家發(fā)改委、河南省人民政府、北極星電力網(wǎng)、產(chǎn)業(yè)金融研究院上周公司動(dòng)態(tài)圖表3：上市公司動(dòng)態(tài)公告日期 公司 公告摘要2023年年度股東大會，召開日期：2024-04-25，召開地點(diǎn)：福建省寧德市東僑經(jīng)濟(jì)開發(fā)2915層,審議議案如下：1.2023年度董事會

閩東電力（000993.SZ）上海電力

2.20233.2023年度財(cái)務(wù)決算報(bào)告2023年年度報(bào)告及摘要5.2023年度利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本的議案6.審議關(guān)于選舉公司第八屆董事會獨(dú)立董事的議案2023年報(bào)：營業(yè)收入424.02億元，同比去年增長8.28%；歸母凈利潤：15.93億元，同（600021.SH）比去年增長396.51%；基本每股收益0.4954元。2024年第一次臨時(shí)股東大會，召開日期：2024-04-17，召開地點(diǎn)：北京市朝陽區(qū)利澤西2024/04/02

首華燃?xì)?/p>

園102號樓二層,審議議案如下：1.審議關(guān)于《2024年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)》及摘要（300483.SZ）的議案2.審議關(guān)于《2024年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃考核管理辦法》的議案3.審議關(guān)于提請股東大會授權(quán)董事會辦理2024年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃有關(guān)事項(xiàng)的議案資料來源：同花順I(yè)FIND，各公司公告，產(chǎn)業(yè)金融研究院下周大事提醒圖表4：上市公司下周大事提醒事件日期 公司 事件摘要2023年年度股東大會，召開日期：2024-04-19，召開地點(diǎn)：廣西南寧市良慶區(qū)飛云路6號GIG國際金融中心18樓會議室,審議議案如下：1.審議公司2023年年度報(bào)告及摘要2.20233.20234.審議公司2023年度財(cái)務(wù)決算及20245.20236.審

廣西能源（600310.S首華燃?xì)猓?00483.SZ）藍(lán)天燃?xì)猓?05368.S

議關(guān)于為全資子公司桂旭能源公司提供擔(dān)保的議案審議關(guān)于為全資子公司梧州桂江提8.20249.審議關(guān)于向有關(guān)金融機(jī)22010.11.審議關(guān)12.審議關(guān)于為子公司提供資金支持的議案2024年第一次臨時(shí)股東大會，召開日期：2024-04-17，召開地點(diǎn)：北京市朝陽區(qū)利澤西園102號樓二層,審議議案如下：1.審議關(guān)于《2024年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃(草案)》及摘2.2024審議關(guān)于提請股東大會授權(quán)董事會辦理2024年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃有關(guān)事項(xiàng)的議案2023年年度股東大會，召開日期：2024-04-15，召開地點(diǎn)：河南省駐馬店市解放路68號河南藍(lán)天燃?xì)夤煞萦邢薰緯h室,審議議案如下：1.20232.2023年度監(jiān)事會工作報(bào)告3.20234.審議關(guān)于2024年度財(cái)務(wù)預(yù)算報(bào)告的議案5.20236.審議關(guān)2023年度董事薪酬的議案20238.審議關(guān)于2023年年度報(bào)告及摘要的議案9.審議關(guān)于公司2023年對外擔(dān)保預(yù)計(jì)的議案資料來源：同花順I(yè)FIND，各公司公告，產(chǎn)業(yè)金融研究院上周個(gè)股大宗交易匯總圖表5：上周個(gè)股大宗交易匯總代碼名稱交易區(qū)間交易次數(shù)成交量(萬股)占流通盤比(%)占總盤比(%)600021.SH上海電力2024-04-03至2024-04-0311251.420.47820.4443600098.SH廣州發(fā)展2024-04-03至2024-04-032109.800.03150.0313600900.SH長江電力2024-04-03至2024-04-03120.220.00080.0008600226.SH瀚葉股份2024-04-01至2024-04-0111290.000.41410.4141300483.SZ首華燃?xì)?024-04-02至2024-04-02250.000.19120.1862資料來源：同花順I(yè)FIND，產(chǎn)業(yè)金融研究院市場回顧板塊漲跌與估值板塊漲跌幅：上周（2024.04.01-2024.04.05）個(gè)220613000550.91A個(gè)百分點(diǎn)。從三級細(xì)分行業(yè)看，火力發(fā)電、水力發(fā)電、熱力服務(wù)、光伏發(fā)電、風(fēng)力發(fā)電、電能綜合、燃?xì)?.46%、-1.85%1.11%、1.48%、1.73%1.58%1.90%。1.46%1.48%1.73%1.90%1.58%1.11%-1.85%圖表上周公用事業(yè)一級行業(yè)指數(shù)0.31% 圖表上周公用事1.46%1.48%1.73%1.90%1.58%1.11%-1.85%2.5%

1.22%1.22%1.13%0.92%0.86%0.31%上證指數(shù)滬深300創(chuàng)業(yè)板指同花順全A公用事業(yè)

2.0%1.5%1.0%0.5%0.0%-0.5%-1.0%-1.5%-2.0%-2.5% 資料來源：同花順I(yè)FIND，產(chǎn)業(yè)金融研究院 資料來源：同花順I(yè)FIND，產(chǎn)業(yè)金融研究院圖表8：上周（2024.04.01-2024.04.05）申萬一級公用事業(yè)行業(yè)指數(shù)0.31%，排名第228%6%4%2%0%-2%-4%資料來源：同花順I(yè)FIND，產(chǎn)業(yè)金融研究院各板塊估值：上周（2024.04.05）公用事業(yè)申萬一級指數(shù)PE(TTM，剔除負(fù)值，下同)為倍，2023年同期為20.68倍。18.29倍，202342.1524.52年19.6518.5220.46倍，202323.01倍。圖表9：公用事業(yè)申萬三級行業(yè)PE（TTM）變動(dòng)火力發(fā)電 水力發(fā)電 熱力服務(wù) 光伏發(fā)電 風(fēng)力發(fā)電 燃?xì)釯II 電能綜合服務(wù)605040302010資料來源：同花順I(yè)FIND，產(chǎn)業(yè)金融研究院上周（2024.04.05）公用事業(yè)申萬一級指數(shù)最新，下同）為1.86倍，2023年同期為1.77倍。PB（最新，下同）年同期為1.40倍。光伏發(fā)電申萬PB1720315B15倍，20232.00倍。圖表10：公用事業(yè)申萬三級行業(yè)PB（最新）變動(dòng)火力發(fā)電 水力發(fā)電 熱力服務(wù) 光伏發(fā)電 風(fēng)力發(fā)電 燃?xì)釯II 電能綜合服務(wù)5443322112021-01-042021-02-042021-01-042021-02-042021-03-042021-04-042021-05-042021-06-042021-07-042021-08-042021-09-042021-10-042021-11-042021-12-042022-01-042022-02-042022-03-042022-04-042022-05-042022-06-042022-07-042022-08-042022-09-042022-10-042022-11-042022-12-042023-01-042023-02-042023-03-042023-04-042023-05-042023-06-042023-07-042023-08-042023-09-042023-10-042023-11-042023-12-042024-01-042024-02-042024-03-042024-04-04資料來源：同花順I(yè)FIND，產(chǎn)業(yè)金融研究院3.2個(gè)股漲跌幅排名225（62%（140%、（1135%（1067%）個(gè)股上周跌幅前五：（46%（428%（414%305%（305%）圖表11：上周個(gè)股漲幅前五的公司 圖表12：上周個(gè)股跌幅前五的公司25%20%15%10%5%0%

22.58%22.58%16.24%14.01%11.35%10.67%美能能源勝通能源廣州發(fā)展山高環(huán)能首華燃?xì)?/p>

0%-1%-2%-4%-5%

豫能控股大連熱電 新中港 新奧股份中國核電-3.05% -3.05%-3.05% -3.05%-4.28%-4.14%-4.76%資料來源：同花順I(yè)FIND，產(chǎn)業(yè)金融研究院 資料來源：同花順I(yè)FIND，產(chǎn)業(yè)金融研究院重點(diǎn)數(shù)據(jù)跟蹤主要煤電價(jià)格2024（5500）813元5500K元919.25元噸、865元噸，周環(huán)比變化分別為-3.04%、-2.48%和-2.26%。圖表13：平倉價(jià):動(dòng)力煤山西優(yōu)混(5500):秦皇島（元/噸） 圖表14：庫提價(jià):動(dòng)力煤廣州港（元/噸）1,4001,2001,0008006004002000

1,5001,4001,3001,2001,1001,000900800700

印度尼亞 澳大利亞 山西省

資料來源：同花順I(yè)FIND，產(chǎn)業(yè)金融研究院 資料來源：同花順I(yè)FIND，產(chǎn)業(yè)金融研究院4.2綠電、CEA、CCER交易數(shù)據(jù)202427314.40132.801.82%；2024.04.01-2024.04.03CEA累計(jì)成交量4.5024.5044.504億噸，全國CEA56.84元/噸、56.85元/噸、56.85元/噸。圖表15：2022年1