2021年外匯交易原理與實(shí)務(wù)題庫(kù)答案

《《外匯交易原理與實(shí)務(wù)》練題庫(kù)答案一、單項(xiàng)選取依照下列行情，回答問(wèn)題：1-5USDJPY106.43106.4704-0911:32USDCHF1.28001.280504-0911:17USDCAD1.32731.327804-0911:181、在外匯標(biāo)價(jià)法中，以本幣為標(biāo)價(jià)貨幣、外幣為單位貨幣是（A）2、對(duì)JPY、CHF、CAD這三種貨來(lái)說(shuō)是（A）3、對(duì)USD來(lái)說(shuō)是（B）A、直接標(biāo)價(jià)法B、間接標(biāo)價(jià)法C、美元標(biāo)價(jià)法D、非美元標(biāo)價(jià)法4、行情表中，被報(bào)價(jià)貨幣為（D）A、CADB、CHFC、JPYD、USD5、行情表中，能對(duì)的表達(dá)報(bào)價(jià)行BID價(jià)一組數(shù)據(jù)是（C）A、106.43,106.47,1.3278B、106.47,1.2805,1.3278C、106.43,1.2800,1.3273D、1.2800,1.2805,1.32736、當(dāng)前市場(chǎng)上即期匯率USD/JPY=110.5，當(dāng)發(fā)生如下變動(dòng),USD/JPY=110.00下列說(shuō)法對(duì)的是(B)A、USD升值，JPY貶值B、USD貶值，JPY升值C、USD貶值，JPY貶值D、USD升值，JPY升值7、某日市場(chǎng)上即期匯率為GBP=1.5513/17USD，則報(bào)價(jià)者所報(bào)價(jià)格SPREAD是（D）A、13POINSB、17PIONSC、1.55POINSD、4PIONS8、某日市場(chǎng)上即期匯率為USD/SGD=1.4155，則小數(shù)為（C）A、1B、1.41C、55D、0.00559、某銀行交易員今天作了如下交易，（SHOT/LONG代表—/+）被報(bào)價(jià)貨幣匯率報(bào)價(jià)貨幣（1）USD+100，0001.3520CHF—135，200（2）USD—200，000130.20JPY+26，040，000（3）GBP—100，001.8000USD+180，000則USD、GBP、CHF、JPY分別為（A）A、多頭、空頭、空頭、多頭B、多頭、多頭、空頭、空頭C、空頭、空頭、空頭、多頭D、空頭、多頭、多頭、多頭10、一筆美元與日?qǐng)A即期外匯交易，成交日為5月12日，采用原則交割日，13日是美國(guó)銀行假日，日本銀行營(yíng)業(yè)日，14號(hào)是兩國(guó)銀行營(yíng)業(yè)日，則交割日應(yīng)當(dāng)在（C）A、12B、13C、14D、1511、已知USD/HKD=7.7900/7.8100,則中間價(jià)是(D)A.7.7900B.7.8100C.7.7800D.7.8000依照下列行情，回答問(wèn)題：12-1612SELLBUYTIMEEURUSD1.21001.210404-0911:32GBPUSD1.83331.833804-0911:3212、在外匯標(biāo)價(jià)法中，以1個(gè)本國(guó)貨幣為單位，折算為一定數(shù)量外國(guó)貨幣是（B）13、對(duì)EUR、GBP來(lái)說(shuō)是（B）14、對(duì)USD來(lái)說(shuō)是（A）A、直接標(biāo)價(jià)法B、間接標(biāo)價(jià)法C、美元標(biāo)價(jià)法D、非美元標(biāo)價(jià)法15、行情表中，報(bào)價(jià)貨幣為（B）A、EURB、USDC、GPBD、CAD16、行情中SELL表達(dá)（B）A、報(bào)價(jià)者買入1單位被報(bào)價(jià)貨幣價(jià)格B、報(bào)價(jià)者賣出1單位被報(bào)價(jià)貨幣價(jià)格C、詢價(jià)者買入1單位被報(bào)價(jià)貨幣價(jià)格D、詢價(jià)者買入1單位報(bào)價(jià)貨幣價(jià)格17、昨日開(kāi)盤價(jià)為GBP/USD=1.5610，今日開(kāi)盤價(jià)為GBP/USD=1.5820下列說(shuō)法對(duì)的是(B)A、USD升值，GBP貶值B、USD貶值，GBP升值C、USD貶值，GBP貶值D、USD升值，GBP升值18、某日市場(chǎng)上昨日收盤價(jià)為USD/SGD=1.5820，若今日開(kāi)盤被報(bào)價(jià)貨幣上漲50PIPS，則其匯率為（B）A、1.5770B、1.5870C、1.5820D、1.585019、某日市場(chǎng)上即期匯率為NZD/USD=0.5380，則大數(shù)為（B）A、0.5300B、0.53C、0.5380D、8020、某銀行承做四筆外匯交易：（1）買入即期英鎊400萬(wàn)（2）賣出6個(gè)月遠(yuǎn)期英鎊300萬(wàn)（3）賣出即期英鎊250萬(wàn)（4）買入6個(gè)月遠(yuǎn)期英鎊150萬(wàn)則，這四筆業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況（B）A、銀行頭寸為零，鈔票流平衡B、銀行頭寸為零，鈔票流不平衡C、銀行頭寸不為零，鈔票流平衡D、銀行頭寸不為零，鈔票流不平衡21、一筆美元與日?qǐng)A即期外匯交易，成交日為5月12日，采用原則交割日，13日是美國(guó)銀行營(yíng)業(yè)日，日本銀行假日，14號(hào)是日本銀行放假，美國(guó)銀行營(yíng)業(yè)日，則交割日應(yīng)當(dāng)在哪一天？（D）A、12B、13C、14D、15E、1622、某銀行匯率報(bào)價(jià)AUD/USD=0.6970/80，若詢價(jià)者購(gòu)買USD，若詢價(jià)者要買入被報(bào)價(jià)貨幣，若詢價(jià)者要買入報(bào)價(jià)貨幣，下列表述下確是（C）A、0.6970，0.6970，0.6980B、0.6980，0.6980，0.6970C、0.6970，0.6980，0.6970D、0.6980，0.6970，0.698023、甲、乙、丙三家銀行報(bào)價(jià)分別為USD/SGD=1.6150/57、1.6152/58、1.6151/56，若詢價(jià)者要購(gòu)買美元，哪家銀行報(bào)價(jià)最佳？哪家銀行報(bào)價(jià)最具競(jìng)爭(zhēng)性？（D）A、甲、乙B、乙、丙C、甲、甲D、丙、丙E、甲、丙依照下列行情，回答問(wèn)題：24-28EURJPY127.74127.7804-1322:05EURCHF1.55181.552204-1322.05EURGBP0.65680.657204-1322.0524、在外匯交易行情中，這種行情被稱為（B）A、直盤B、交差盤C、歐元報(bào)價(jià)法D、套算盤25、行情表中，被報(bào)價(jià)貨幣為（A）A、EURB、JPYC、CHFD、GBP26、行情表中，能對(duì)的表達(dá)報(bào)價(jià)行OFFER價(jià)一組數(shù)據(jù)是（B）A、127.74，1.5518，0.6568B、127.78，1.5522，0.6572C、127.74，1.5522，0.6572D、127.78，1.5522，0.656827、如果你是銀行，你向客戶報(bào)出美元兌港元匯率7.8057/67，客戶要以港元買美元100萬(wàn)元，你給客戶什么匯價(jià)。（B）A、7.8057B、7.8067C、7.8062D、7.801028、接上題，如果客戶以你上述報(bào)價(jià)向你購(gòu)買了500萬(wàn)美元，賣給你港元，隨后，你打電話給一經(jīng)濟(jì)人想買回美元平倉(cāng)，幾家經(jīng)紀(jì)人報(bào)價(jià)如下，你該同哪一種經(jīng)紀(jì)人交易，對(duì)你最有利（C）經(jīng)紀(jì)人A：7.8058/65經(jīng)紀(jì)人B：7.8062/70經(jīng)紀(jì)人C：7.8054/60經(jīng)紀(jì)人D：7.8053/6329、昨日開(kāi)盤價(jià)為EUR/USD=1.2450，今日開(kāi)盤價(jià)為EUR/USD=1.2320下列說(shuō)法對(duì)的是(A)A、USD升值，EUR貶值B、USD貶值，EUR升值C、USD貶值，EUR貶值D、USD升值，EUR升值30、某日市場(chǎng)上昨日收盤價(jià)為USD/CAD=1.2780，若今日開(kāi)盤被報(bào)價(jià)貨幣下跌100PIPS，則其匯率為（C）A、1.2780B、1.2880C、1.2680D、1.280031、某日市場(chǎng)上即期匯率為AUD/USD=0.7210，則PIONTS為（A）A、0B、0.0000C、0.7210D、1032、某銀行承做四筆外匯交易：賣出即期英鎊400萬(wàn)買入6個(gè)月遠(yuǎn)期英鎊200萬(wàn)買入即期英鎊350萬(wàn)賣出6個(gè)月遠(yuǎn)期英鎊150萬(wàn)則:（B）A、頭寸為零,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)；B、頭寸為零,有風(fēng)險(xiǎn);C、頭寸不為零,無(wú)風(fēng)險(xiǎn)；D、頭寸不為零,有風(fēng)險(xiǎn)33、一筆美元與日?qǐng)A即期外匯交易，成交日為5月12日，采用原則交割日，13日是美國(guó)銀行假日，日本銀行營(yíng)業(yè)日，14號(hào)是日本銀行放假，美國(guó)銀行營(yíng)業(yè)日，則交割日應(yīng)當(dāng)在哪一天？（D）A、12B、13C、14D、1534、某銀行匯率報(bào)價(jià)USD/JPY=112.40/50，若詢價(jià)者購(gòu)買USD，若詢價(jià)者要買入被報(bào)價(jià)貨幣，若詢價(jià)者要買入報(bào)價(jià)貨幣，下列表述下確是（B）A、112.40，112.50，112.50B、112.50，112.50，112.40C、112.40，112.40，112.40D、112.50，112.50，112.5035、甲、乙、丙三家銀行報(bào)價(jià)分別為EUR/USD=1.2153/60、1.2152/58、1.2154/59，若詢價(jià)者要購(gòu)買美元，哪家銀行報(bào)價(jià)最佳？哪家銀行報(bào)價(jià)最具競(jìng)爭(zhēng)性？（D）A、甲、丙B、甲、乙C、乙、丙D、丙、丙36、擇期與遠(yuǎn)期外匯合約區(qū)別在于（B）A、遠(yuǎn)期外匯合約和擇期均可在有效期內(nèi)任何一天交割B、遠(yuǎn)期外匯合約只能在到期日交割，擇期可在有效期內(nèi)任何一天交割C、遠(yuǎn)期和擇期都只能在到期日交割D、遠(yuǎn)期外匯合約可在合約有效期內(nèi)任何一天交割，擇期只能在到期日交割37、如果某時(shí)刻即期匯率為SPOTGBP/USD1.6732/42，掉期率為SPOT/3MONTH80/70則遠(yuǎn)期匯率為（D）A、1.6292／1.6672B、1.6812C、1.6292／1.6812D、1.6652／1.667238、把低利率貨幣轉(zhuǎn)換為高利率貨幣并且存在高利率貨幣國(guó)，同步，對(duì)將要轉(zhuǎn)換回來(lái)高利率貨幣進(jìn)行保值交易叫做（C）A、遠(yuǎn)期外匯交易B、掉期交易C、補(bǔ)償套利交易D、非補(bǔ)償套利交易39、某投機(jī)商預(yù)測(cè)將來(lái)某種外匯會(huì)貶值，則當(dāng)前就賣出該種外匯，待將來(lái)便宜時(shí)候再把這種外匯買回來(lái)從而獲利外匯交易是（A）A、賣空B、買空C、買賣掉期交易D、賣買掉期交易40、英鎊年利率為27%，美元年利率為9%，如果一家美國(guó)公司投資英鎊1年，為符合利率平價(jià)，英鎊應(yīng)相對(duì)美元：（C）A.升值18%B.貶值36%C.貶值14%D.升值14%E.貶值8.5%41、交易者能在短時(shí)間內(nèi)獲利是：（A）A.套匯B.套利C.貨幣期貨D.外幣期權(quán)42、在其她條件不變狀況下，遠(yuǎn)期匯率與利率關(guān)系是：（BC）A.利率高貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會(huì)升水B.利率高貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會(huì)貼水C.利率低貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會(huì)升水D.利率低貨幣，其遠(yuǎn)期匯率會(huì)升水43、六月十日，A銀行從B銀行買入即期英鎊500萬(wàn)，同步A銀行賣給B銀行1個(gè)月遠(yuǎn)期英鎊500萬(wàn)，這是一筆（C）交易Ａ、套匯交易Ｂ、套利交易Ｃ、掉期交易Ｄ、擇期交易44、下列屬于擇期交易特點(diǎn)是（B）A、交易成本較低B、買賣差價(jià)大C、客戶事先必要交納保證金D、可以放棄交割45、某投機(jī)商預(yù)測(cè)將來(lái)某種外匯會(huì)升值，則當(dāng)前就買入該種外匯，待將來(lái)便宜時(shí)候再把這種外匯賣出從而獲利外匯交易是（B）A、賣空B、買空C、買賣掉期交易D、賣買掉期交易46、如果某時(shí)刻即期匯率為SPOTUSD/CHF=1.6410/20，掉期率為SPOT/3MONTH184/195，則遠(yuǎn)期外報(bào)告價(jià)為（A）A、1.6594/1.6615B、1.6615/1.6594C、1.6226／1.6225D、1.6225／1.622647、即期交易原則交割日：（C）A:當(dāng)天；B:第一天；C:第二天；D:第三天48、A:GBP0.5MioB:GBP1.8920/25A:Mine，PlSadjustto1Month上述交易中，A,B之間做是（B）A、即期外匯交易B、遠(yuǎn)期外匯交易C、外匯掉期交易D、外匯期貨交易49、即期外匯交易普通使用即期匯率是：（A）A:電匯；B:信匯；C:票匯50、在正常狀況下，若交易日為周三，則CASH、TOM、SPOT、SPOT/3DAYS交割日分別為（D）A、周三、周五、周四、周二B、周三、周五、周四、周一C、周四、周三、周五、周二D、周三、周四、周五、周一51、期權(quán)分類中，依履約價(jià)格可以分為（A）A、價(jià)內(nèi)、價(jià)外、價(jià)平B、買權(quán)、賣權(quán)C、美式期權(quán)、歐式期權(quán)D、時(shí)間價(jià)值期權(quán)、內(nèi)在價(jià)值期權(quán)52、在掉期交易中，詢價(jià)者S/B價(jià)表達(dá)（AC）A、詢價(jià)者賣出近期，買入遠(yuǎn)期被報(bào)價(jià)貨幣價(jià)格B、報(bào)價(jià)者賣出近期，買入遠(yuǎn)期被報(bào)價(jià)貨幣價(jià)格C、報(bào)價(jià)者買入近期，賣出遠(yuǎn)期被報(bào)價(jià)貨幣價(jià)格D、詢價(jià)者買入近期，賣出遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)貨幣價(jià)格53、某美國(guó)出口商，3個(gè)月后將收回62，500GBP，這時(shí)咱們稱其擁有英鎊？如果用期貨交易進(jìn)行保值，則應(yīng)在期貨市場(chǎng)上？（D）A、空頭，買入1張英鎊合約B、多頭，買入1張英鎊合約C、空頭，賣出1張英鎊合約D、多頭，賣出1張英鎊合約54、在外匯期貨市場(chǎng)賺取現(xiàn)貨交易和期貨交易差價(jià)交易這是（B）A、基差交易者B、差價(jià)交易者C、頭寸交易者D、帽客55、對(duì)于期權(quán)交易買方，盈虧狀況是（B）A.損失是有限，而收益是有限。B.成本是有限，而收益是無(wú)限。C.成本是無(wú)限，而收益是無(wú)限。D.成本是無(wú)限，而收益是有限。56、動(dòng)態(tài)外匯是指（C）A、外匯產(chǎn)生B、外匯轉(zhuǎn)移C、國(guó)際匯兌D、外匯儲(chǔ)備57、在外匯期貨交易中，客戶發(fā)出高于現(xiàn)行市場(chǎng)匯價(jià)某一種既定水平時(shí)停止買進(jìn)指令，此定單屬于（C）A、市價(jià)定單B、限價(jià)定單C、到價(jià)定單D、停止定單58、某美國(guó)進(jìn)口商，3個(gè)月后將支付125，000GBP，這時(shí)咱們稱其擁有英鎊？如果用期貨交易進(jìn)行保值，則應(yīng)在期貨市場(chǎng)上(A)A、空頭，買入2張英鎊合約B、多頭，買入2張英鎊合約C、空頭，賣出2張英鎊合約D、多頭，賣出2張英鎊合約59、在掉期交易中，報(bào)價(jià)者所報(bào)B/S價(jià)表達(dá)（AC）A、詢價(jià)者賣出近期，買入遠(yuǎn)期被報(bào)價(jià)貨幣價(jià)格B、報(bào)價(jià)者賣出近期，買入遠(yuǎn)期被報(bào)價(jià)貨幣價(jià)格C、報(bào)價(jià)者買入近期，賣出遠(yuǎn)期被報(bào)價(jià)貨幣價(jià)格D、詢價(jià)者買入近期，賣出遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)貨幣價(jià)格60、某銀行承做四筆外匯交易：（1）賣出即期英鎊400萬(wàn)（2）買入即期英鎊300萬(wàn)（3）買入即期英鎊250萬(wàn)（4）賣出即期英鎊150萬(wàn)。則，這四筆業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)狀況（A）A、銀行頭寸為零，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)B、銀行頭寸為零，有風(fēng)險(xiǎn)C、銀行頭寸不為零，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)D、銀行頭寸不為零，有風(fēng)險(xiǎn)61、在掉期交易中，報(bào)價(jià)者所報(bào)S/B價(jià)表達(dá)（B）A、詢價(jià)者賣出近期，買入遠(yuǎn)期被報(bào)價(jià)貨幣價(jià)格B、報(bào)價(jià)者賣出近期，買入遠(yuǎn)期被報(bào)價(jià)貨幣價(jià)格C、報(bào)價(jià)者買入近期，賣出遠(yuǎn)期被報(bào)價(jià)貨幣價(jià)格D、詢價(jià)者買入近期，賣出遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)貨幣價(jià)格62、某美國(guó)進(jìn)口商，3個(gè)月后將收回125，000GBP，這時(shí)咱們稱其擁有英鎊？如果用期貨交易進(jìn)行保值，則應(yīng)在期貨市場(chǎng)上？(D)A、空頭，買入2張英鎊合約B、多頭，買入2張英鎊合約C、空頭，賣出2張英鎊合約D、多頭，賣出2張英鎊合約63、某投機(jī)商預(yù)測(cè)將來(lái)某種外匯會(huì)貶值，則當(dāng)前就賣出該種外匯，待將來(lái)便宜時(shí)候再把這種外匯買回來(lái)從而獲利外匯交易是（A）A、賣空B、買空C、買賣掉期交易D、賣買掉期交易64、如果兩個(gè)外匯市場(chǎng)存在明顯匯率差別，人們就會(huì)進(jìn)行(A)。A、直接套匯B、間接套匯C、時(shí)間套匯D、地點(diǎn)套匯65、拋補(bǔ)套利實(shí)際是(D)相結(jié)合一種交易。A、遠(yuǎn)期與掉期B、無(wú)拋補(bǔ)套利與即期C、無(wú)拋補(bǔ)套利與遠(yuǎn)期D、無(wú)拋補(bǔ)套利與掉期二、判斷對(duì)錯(cuò)1、為了減少風(fēng)險(xiǎn)，即期外匯交易每日有最高和最低波動(dòng)幅度限制。（Χ）2、相對(duì)物價(jià)上漲率高，本幣趨于貶值，相對(duì)物價(jià)上漲率低，本幣趨于升值。（√）3、本國(guó)利率上升，本幣即期匯率走強(qiáng)。本國(guó)利率下跌，本幣即期匯率趨于貶值。（√）4、1月29日A銀行與B銀行進(jìn)行了一筆遠(yuǎn)期外匯交易，期限1個(gè)月，2月29日為2月份最后一天，且為非營(yíng)業(yè)日，在這種狀況下，交割日應(yīng)在3月1日。（Χ）5、外匯市場(chǎng)可以24小時(shí)全天進(jìn)行外匯交易。(√)6、以直接標(biāo)價(jià)法表達(dá)外匯匯率升降與本幣對(duì)外價(jià)值高低成正比例變化。 （Χ）7、在外匯交易報(bào)價(jià)方式中，報(bào)出買賣差價(jià)越小，表白銀行承受風(fēng)險(xiǎn)越大，貨幣交易性越高。（√）8、即期外匯買賣雙方權(quán)利和義務(wù)是不對(duì)等。 （Χ）9、在直接標(biāo)價(jià)法下，銀行采用雙報(bào)價(jià)方式報(bào)價(jià)，前一種數(shù)字為外匯賣出價(jià)。 （Χ）10、對(duì)債務(wù)進(jìn)行套期保值時(shí)，在外匯市場(chǎng)上應(yīng)做先買入后賣出套期保值。（√）11、1月28日A銀行與B銀行進(jìn)行了一筆遠(yuǎn)期外匯交易，期限1個(gè)月，2月29日為2月份最后一天，且為非營(yíng)業(yè)日，在這種狀況下，交割日應(yīng)在3月1日。（Χ）12、外匯交易中“1”表達(dá)10萬(wàn)。（Χ）13、利率低，遠(yuǎn)期匯率趨于升水。（√）14、在進(jìn)出口報(bào)價(jià)中，本幣報(bào)價(jià)改為外幣報(bào)價(jià)時(shí),應(yīng)按買入價(jià)計(jì)算。（Χ）15、在通過(guò)無(wú)形市場(chǎng)進(jìn)行外匯交易時(shí)，交易雙方通過(guò)電話口頭擬定外匯交易價(jià)格可以無(wú)效，由于雙方?jīng)]有訂立正式書面合同。（Χ）16、交易雙方通過(guò)路透交易系統(tǒng)達(dá)到了一筆外匯交易，那么這筆外匯交易是在有形外匯市場(chǎng)進(jìn)行。（Χ）17、當(dāng)前人們幾乎可以24小時(shí)全天進(jìn)行外匯交易。（√）18、期權(quán)買方可以將期權(quán)所有或某些回售給賣方，因此外匯期權(quán)合約可以流通.（Χ）19、如果兩個(gè)市場(chǎng)存在明顯匯率差別，人們就會(huì)進(jìn)行時(shí)間套匯(Χ)20、為避免外匯交易風(fēng)險(xiǎn)，外匯銀行需不斷進(jìn)行軋平頭寸交易。(√)21、套匯是指套匯者運(yùn)用不同步間匯價(jià)上差別，進(jìn)行賤買或貴賣，并從中牟利外匯交易。(Χ)22.銀行間即期外匯交易，重要在外匯銀行之間進(jìn)行，普通不需外匯經(jīng)紀(jì)人參加外匯交易。(Χ)23.在外匯市場(chǎng)上，如果投機(jī)者預(yù)測(cè)日元將會(huì)貶值，美元將會(huì)升值，即進(jìn)行賣出美元買入日元即期外匯交易。(Χ)24.投資者若預(yù)測(cè)外匯將會(huì)貶值，便會(huì)進(jìn)行買空交易。(Χ)25.無(wú)拋補(bǔ)套利往往是在關(guān)于兩種匯率比較穩(wěn)定狀況下進(jìn)行。(√)26.在浮動(dòng)匯率制度下，進(jìn)行無(wú)拋補(bǔ)套利交易普通不冒匯率波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。(Χ)27.與否進(jìn)行無(wú)拋補(bǔ)套利，重要分析兩國(guó)利率差別率和預(yù)期匯率變動(dòng)率。(√)28.拋補(bǔ)套利長(zhǎng)處在于套利者既可以獲得利率差額好處，又可避免匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。（√）29、遠(yuǎn)期匯率升貼水總等于兩國(guó)利差。（√）30、擇期合約規(guī)定第一種與最后一種交割日，都必要是銀行營(yíng)業(yè)日。（√）31、擇期外匯交易成本較高，買賣差價(jià)大。（√）32、貨幣期權(quán)客戶所承擔(dān)損失是期權(quán)費(fèi)；時(shí)間期權(quán)客戶將比遠(yuǎn)期交易損失更多風(fēng)險(xiǎn)收益。（Χ）三、計(jì)算1992年2月15日，倫敦外匯市場(chǎng)上英鎊美元即期價(jià)格匯價(jià)為：￡1=US$1.8370—1.8385，半年后美元發(fā)生升水，升水幅度為177/172點(diǎn)，威廉公司賣出六月期遠(yuǎn)期美元3000，問(wèn)折算成英鎊是多少?1.8370-0.0177=1.81931.8375-0.0172=1.82133000÷1.8213=1647.17英鎊2、USD/CHF,SPOT/3MONTH：179.3—181；SPOT/6MONTH：365.5—367,求3MONTH/6MONTH換匯匯率。365.5-181=184.5367-179.3=187.73、如果某商品原價(jià)為100美元，為防止匯率波動(dòng)，用“一攬子”貨幣進(jìn)行保值，其中英鎊和馬克各占30%，法郎和日元各占20%，在簽約是匯率為GBP1=USD1.5，USD1=DEM2，USD1=FFr6，USD1=JPY130，在付匯時(shí)變?yōu)椋篏BP1=USD2，USD1=DEM1.5，USD1=FFr8，USD1=JPY120，問(wèn)付匯時(shí)該商品價(jià)格應(yīng)當(dāng)為多少美元？（30%Χ2+30%Χ1/1.5+20%Χ1/8+20%Χ1/120）÷(30%Χ1.5+30%Χ1/2+20%Χ1/6+20%Χ1/130）Χ100=130.23美元4、下列為甲、乙、丙三家銀行報(bào)價(jià)，就每一種匯率報(bào)價(jià)而言，若詢價(jià)者要購(gòu)買美元，哪家銀行報(bào)價(jià)最佳？哪家銀行報(bào)價(jià)最具備競(jìng)爭(zhēng)性？甲乙丙USD/SGD1.6150/571.6152/581.6151/56丙USD/FPY110.43/49110.42/47110.44/48丙GBP/USD1.5472/791.5472/801.5473/78丙EUR/USD1.2153/601.2152/581.2154/59丙USD/FRF5.5428/35505427/335.5429/37乙AUD/USD0.7120/250.7122/260.7119/25乙5、若1993年8月15日我某公司按當(dāng)時(shí)匯率$1=DM1.5288向德國(guó)某商人報(bào)出銷售核桃仁美元和馬克價(jià)，任其選取，該商人決定按美元計(jì)價(jià)成交，與我某公司簽定了數(shù)量1000公噸合同，價(jià)值750萬(wàn)美元。但到了同年11月20日，美元與馬克匯率卻變?yōu)?1=DM1.6055，于是該商人提出該按8月15日所報(bào)馬克價(jià)計(jì)算，并以增長(zhǎng)3%貨價(jià)作為互換條件。你以為能否批準(zhǔn)該商人規(guī)定？為什么？750萬(wàn)Χ1.5288=1146.6馬克，1146.6萬(wàn)Χ（1+3%）=1180.998萬(wàn)馬克1180．998萬(wàn)÷1.6055=735.5951萬(wàn)美元，因此不批準(zhǔn)。6、4月中旬外匯市場(chǎng)行情為：即期匯率GBP/USD=1.6770/802個(gè)月掉期率105/100一美國(guó)出口商簽定向英國(guó)出口價(jià)值為10萬(wàn)英鎊儀器協(xié)定，預(yù)測(cè)2個(gè)月后才會(huì)收到英鎊，屆時(shí)需將英鎊兌換成美元核算盈虧。假若美國(guó)出口商預(yù)測(cè)2個(gè)月后英鎊會(huì)貶值，即期匯率水平會(huì)變?yōu)镚BP/USD1.6600/10，如不考慮交易費(fèi)用則,如果美國(guó)出口商當(dāng)前不采用避免匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)保值辦法，則2個(gè)月后將收到英鎊折算為美元時(shí)相對(duì)4月中旬兌換美元將會(huì)損失多少？損失：10萬(wàn)Χ（1.6770-1.6600）避險(xiǎn)：10萬(wàn)Χ（1.6770-0.0105）7、1998年10月中旬外匯市場(chǎng)行情為：即期匯率USD1=JPY116.40/116.50，三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率USD1=JPY116.23/116.35?？梢钥闯雒涝w現(xiàn)為貼水，一美進(jìn)口商從日本進(jìn)口價(jià)值10億美元貨品，在三個(gè)月后支付。為了避免日元兌換美元升值所帶來(lái)外匯風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)口商從事了遠(yuǎn)期外匯交易套期保值。此例中：（1）進(jìn)口商不采用避免匯率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)保值辦法，當(dāng)前就支付10億日元需要多少美元？（2）設(shè)3個(gè)月后匯率為USD1=JPY115.00/115.10，則到1999年一月中旬才支付10億日元需要多少美元？比當(dāng)前支付日元預(yù)測(cè)要多支出多少美元？（3）美國(guó)進(jìn)口商如何運(yùn)用遠(yuǎn)期外匯市場(chǎng)進(jìn)行套期保值？10億÷116.40=8591060美元10億÷115.00=8695650美元10億÷116.23=8603630美元8、下列為各貨幣之即期匯率報(bào)價(jià)，請(qǐng)按照題目批示計(jì)算其遠(yuǎn)期匯率、TOM或Cash之匯率。（1）USD/SGD：1.4150，3個(gè)月USD利率為31/4%，3個(gè)月SGD利率為67/8%試計(jì)算三個(gè)月USD/SGD之匯率1.4150+1.4150Χ（6.875%-3.25%）Χ3/12=1.4278（2）USD/YEN：108.20，6個(gè)月USD利率為31/2%，6個(gè)月YEN利率為33/4%試計(jì)算半年USD/YEN之匯率108.20+108.20Χ(3.75%-3.5%)Χ6/12=108.34（3）GBP/USD：1.5420，6個(gè)月GBP利率為57/8%，6個(gè)月USD利率為31/2%試計(jì)算半年GBP/USD之匯率1.5420+1.5420Χ(3.5%-5.875%)Χ6/12=1.5237GBP/YEN：235.70/80，3個(gè)月GBP利率為53/4~61/8%，3個(gè)月YEN利率為31/4~3/4%試計(jì)算三個(gè)月GBP/YEN之雙向匯率235.70+235.70Χ(3.25%-6.125%)Χ3/12=234.01235.80+235.80Χ(3.75-5.75)Χ3/12=234.62（5）USD/SGD：⒈6230/40，三個(gè)月USD利率為31/4~7/8%，三個(gè)月SGD利率為71/2~7/8%試計(jì)算三個(gè)月USD/SGD之雙向匯率1.6230+1.6230Χ(7.25%-3.875%)Χ3/12=1.63771.6240+1.6240Χ(7.875%-3.25%)Χ3/12=1.6428（6）GBP/USD：1.5860/70，三個(gè)月GBP利率為53/4~61/8%，三個(gè)月USD利率為31/2~3/4%試計(jì)算三個(gè)月GBP/USD之雙向匯率1.5860+1.5860Χ(3.5%-6.125%)Χ3/12=1.57561.5870+1.5870Χ(3.75%-5.75%)Χ3/12=1.5791（7）AUD/USD：0.6850/60，半年AUD利率為63/8~7/8%，半年USD利率為31/2~3/4%試計(jì)算半年AUD/USD之雙向匯率0.6850+0.6850Χ(3.5%-6.875%)Χ6/12=0.67340.6860+0.6860Χ(3.75%-6.375%)Χ6/12=0.6770（8）GBP/CHF：2.4960/70，2個(gè)月GBP利率為53/8~3/4%，2個(gè)月DEM利率為77/8~81/4%試計(jì)算2個(gè)月GBP/CHF之雙向匯率2.4960+2.4960Χ(7.875%-5.75%)Χ2/12=0.50482.4970+2.4970Χ(8.25%-5.375%)Χ2/12=0.5166（9）USD/SGD：1.4150/60，三個(gè)月USD利率為31/4~3/4%，三個(gè)月SGD利率為67/8~71/4%試計(jì)算三個(gè)月USD/SGD之雙向匯率1.4150+1.4150Χ(6.875%-3.75%)Χ3/12=1.42161.4160+1.4160Χ(7.27%-3.25%)Χ3/12=1.43029、GBP/USD，SPOT/1MONTH：44.1—42.3；SPOT/2MONTH：90.5—88，求1MOHTH/2MONTH換匯匯率。90.5-42.3=48.288-44.1=43.910、假設(shè)即期匯率：USD/CAD=1.3510/20，O/N：0.25/0.5，T/N：0.25/0.5，S/N：2/1，S/W：5/6，S/1M：20/30，請(qǐng)計(jì)算O/N，T/N，S/N，S/W，S/1M它們匯率各位多少？O/N:1.3510-0.00005-0.00005，1.3520-0.000025-0.000025T/N：1.3510-0.00005，1.3520-0.000025S/N：1.3510-0.0002，1.3520-0.0001S/W：1.3510+0.0005，1.3520+0.0006S/1M：1.3510+0.0020，1.3520+0.003011、假設(shè)GBP/USDSpot1.8340/50，SwapPoint：Spot/2Month96/91，Spot/3Month121/117報(bào)價(jià)銀行要報(bào)出2個(gè)月至3個(gè)月任選交割日遠(yuǎn)期匯率是多少？1.8340-0.0121=1.82191.8350-0.0091=1.825912、假設(shè)USD/CHFSpot1.5750/60，SwapPoint：Spot/2Month152/156，Spot/3Month216/220報(bào)價(jià)銀行要報(bào)出2個(gè)月至3個(gè)月任選交割日遠(yuǎn)期匯率是多少？1.5750+0.0152=1.59021.5760+0.0220=1.598013、已知某時(shí)刻外匯市場(chǎng)上USD/EUR一種月期遠(yuǎn)期報(bào)價(jià)為1.1255/65,假設(shè)此時(shí)與該遠(yuǎn)期交割時(shí)間同步到期歐元期貨價(jià)格為0.8400,不考慮各種費(fèi)用，則套利者此時(shí)應(yīng)如何操作使交割時(shí)可獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利潤(rùn)？交割時(shí)每一歐元凈賺錢為多少？假設(shè)歐元期貨價(jià)格維持0.8400不變,而市場(chǎng)上USD/EUR一種月遠(yuǎn)期價(jià)格為1.2605/15,則又應(yīng)如何操作?EUR/USD=1/1.1265~1/1/1255=0.8877~0.8885,在期貨市場(chǎng)買歐元價(jià)格為0.8410，在外匯市場(chǎng)賣歐元，價(jià)格為0.8877。EUR/USD=1/1/2615~1/1.2605=0.7927~0.7934,在期貨市場(chǎng)賣歐元價(jià)格為0.8400，在外匯市場(chǎng)買歐元，價(jià)格為0.7934。14、國(guó)內(nèi)某公司依照近期內(nèi)國(guó)際政治經(jīng)濟(jì)形式預(yù)測(cè)１個(gè)月內(nèi)美元對(duì)日元匯價(jià)回有較大波動(dòng)，但變動(dòng)方向難以擬定，因而決定購(gòu)買１００個(gè)日元雙向期權(quán)合同做外匯投機(jī)交易。已知：即期匯價(jià)ＵＳ$１＝ＪＰ￥１１０協(xié)定價(jià)格ＪＰ￥１＝ＵＳ$0.008929期權(quán)費(fèi)JP￥１＝ＵＳ$0.000268傭金占合同金額0.5%在市場(chǎng)匯價(jià)分別為US$1=JP￥100和ＵＳ$1=JP￥１２５兩種狀況下，該公司外匯投機(jī)各獲利多少？并分析其盈虧平衡點(diǎn)。傭金=12.5萬(wàn)Χ100Χ0.5%=62.5萬(wàn)美元，期權(quán)費(fèi)=12.5萬(wàn)Χ100Χ0.000268=0.335萬(wàn)美元US$1=JP￥100時(shí)執(zhí)行買權(quán)價(jià)格為1JP￥=US$0.01，US$1=JP￥125時(shí)執(zhí)行賣權(quán)價(jià)格為1JP￥=US$0.008設(shè)盈虧平衡點(diǎn)匯率為K，（K-0.008929）Χ12.5萬(wàn)Χ100=0.335萬(wàn)+6.25萬(wàn)，K=0.01419715、SPOTGBP/USD1.8356/60，SWAPPOINTT/N3.4/2.9，求：GBP/USDVALUETOM匯率1.8356+0.00029=1.835891.8360+0.00034=1.8363416、SPOTGBP/USD1.8350/60SWAPPOINTO/N3.6/3.1T/N3.4/2.9求GBP/USDVALUECASH 1.8350+0.00031+0.00029=1.83561.8360+0.00036+0.00034=1.836717、假設(shè)一家德國(guó)公司在6個(gè)月后將收到貨款100萬(wàn)美元，當(dāng)前市場(chǎng)條件是：即期匯率USD/DEM=1.6000，美元利率為3.5%，馬克利率為8.5%，問(wèn)該公司6個(gè)月收到貨款后換得多少馬克？1.6000+1,6000Χ（8.5%-3.5%）Χ6/12=1.6400100萬(wàn)Χ1.6400=164萬(wàn)馬克18、假設(shè)即期匯率USD/CNY=8.2640/60，6個(gè)月美元利率為3%--6%，6個(gè)月人民幣利率為5%--8%，計(jì)算6個(gè)月期USD/CNY遠(yuǎn)期匯率。8.2640+8.2640Χ（5%-6%）Χ6/12=8.22278.2660+8.2660Χ（8%-3%）Χ6/12=8.472719、國(guó)內(nèi)某外貿(mào)公司向英國(guó)出口商品，１月２０日裝船發(fā)貨，收到價(jià)值１００萬(wàn)英鎊３個(gè)月遠(yuǎn)期匯票，緊張到期結(jié)匯時(shí)英鎊對(duì)美元匯價(jià)下跌，減少美元?jiǎng)?chuàng)匯收入，以外匯期權(quán)交易保值。已知：１月２０日即期匯價(jià)￡１＝US$1.4865(IMM)協(xié)定價(jià)格１＝US$1.4950(IMM)期權(quán)費(fèi)１＝ＵＳ$0.0212傭金占合同金額０.５%,采用歐式期權(quán)３個(gè)月后在英鎊對(duì)美元匯價(jià)分別為￡１＝ＵＳ$1.4000與￡１＝ＵＳ$1.6000兩種狀況下各收入多少美元？并分析其盈虧平衡點(diǎn)。￡１＝ＵＳ$1.4000,執(zhí)行期權(quán)，收入=100萬(wàn)Χ1.4950-100萬(wàn)Χ0.0212-100萬(wàn)Χ0.5%Χ1.4865=146.63675萬(wàn)美元￡１＝ＵＳ$1.6000，不執(zhí)行期權(quán)，收入=100萬(wàn)Χ1.6000-100萬(wàn)Χ0.0212-100萬(wàn)Χ0.5%Χ1.4865=157.13675萬(wàn)美元設(shè)盈虧平衡點(diǎn)匯率為K，（1.4950-K）Χ100萬(wàn)=100萬(wàn)Χ0.0212+100萬(wàn)Χ0.5%Χ1.4865，K=1.4664設(shè)某港商向英國(guó)出口商品，3個(gè)月后收入100萬(wàn)英鎊。簽定進(jìn)出口合同步，倫敦外匯市場(chǎng)即期匯率為GBP1=HKD12.000/10，3個(gè)月遠(yuǎn)期差價(jià)50/60點(diǎn)。若付款日即期匯率為11.500/60，那么，該出口商若采用遠(yuǎn)期外匯交易進(jìn)行保值，她得到了哪些好處？規(guī)避了匯率風(fēng)險(xiǎn)，得到好處=100萬(wàn)×（12.050-11.5）=55萬(wàn)港元21、假設(shè)在紐約外匯市場(chǎng)上，即期匯率為EUR/USD=1.1020/40，其中美元利率為8%，美國(guó)到歐洲郵程為8天，則EUR/USD信匯匯率為多少？1.1020×｛1-8%×（8-2）/360｝=1.10051.1040×｛1-8%×（8-2）/360｝=1.102522、以報(bào)價(jià)銀行角度，報(bào)出下列擇期交易匯率。(1)USD/SGDSpot：1.5980/90Spot/2Month：154—157Spot/3Month：219—221.52Month—3Month擇期匯率。1.5980+0.0154=1.61341.5990+0.02215=1.6212（2）GBP/USDSpot：1.5470/80Spot/1Month：61—59Spot/2Month：123.5—1211Month—2Month擇期匯率。1.5470-0.01235=1.53461.5480-0.0059=1.5421（3）AUD/USDSpot：0.6880/90Spot/3Month：137—134.5Spot/4Month：179.5—1773Month—4Month擇期匯率。0.6880-0.01795=0.67000.6890-0.01345=0.6756（4）USD/YENSpot：110.20/30Spot/5Month：5.2—4.5Spot/6Month：6.3—5.65Month—6Month擇期匯率。110.20-0.063=110.13110.30-0.045=110.2623、如果某英商持有￡120萬(wàn)，當(dāng)時(shí)紐約市場(chǎng)上年利率為10%，倫敦市場(chǎng)上年利率為6%。倫敦市場(chǎng)上即期匯率為￡1=$1.75—1.80，3個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為￡1=$1.65—1.72，試問(wèn):該英商應(yīng)將￡120萬(wàn)投放在哪個(gè)市場(chǎng)上？能獲利多少？這種操作過(guò)程如何進(jìn)行？稱為什么業(yè)務(wù)？如這個(gè)英商手中無(wú)錢，與否也能做這種業(yè)務(wù)？（1.75-1.72）×12/(1.72×3)=7%<(10%-6%)，套利可行，是套利業(yè)務(wù)，應(yīng)將英鎊放在紐約市場(chǎng)。獲利=120萬(wàn)×1.75×（1+10%）/1.72-120×(1+6%)=7.1萬(wàn)英鎊24.某日，紐約外匯市場(chǎng)上USDl=DEMl.9200/80，法蘭克福外匯市場(chǎng)上GBPl=DEM3.7790/00，倫敦外匯市場(chǎng)上GBP1=USD2.0040/50。現(xiàn)以10萬(wàn)美元投入外匯市場(chǎng)，套匯成果如何?1/3.7800=0.2645，1/3.7790=0.2647，0.2645×1.9200×2.0040=1.01>1，0.2647×1.9280×2.005=1.02>1，存在套匯機(jī)會(huì)。先從紐約套起再法蘭克福再倫敦，獲利=1.92×10萬(wàn)÷3.78×2.004-10萬(wàn)=1803美元25.假定某日紐約外匯市場(chǎng)匯率l美元=128·40~128·50日元，東京外匯市場(chǎng)匯率為1美元=128·70一128·90日元，若套匯者以100萬(wàn)美元套匯，問(wèn)套匯與否有利可圖?所得是多少?在東京賣美元再在紐約買美元，獲利=100萬(wàn)×128.7÷128.5-100萬(wàn)=1556美元26.假定在同一時(shí)間里，英鎊兌美元匯率在紐約市場(chǎng)上為l英鎊=2·/美元，在倫敦市場(chǎng)上為1英鎊=2·/2025美元。請(qǐng)問(wèn)在這種市場(chǎng)行情下，（不考慮套匯成本）如何套匯?100萬(wàn)英鎊交易額套匯利潤(rùn)是多少?在倫敦賣英鎊再在紐約買英鎊，獲利=100萬(wàn)×2.÷2.-100萬(wàn)=227英鎊27.在倫敦外匯市場(chǎng)上，匯率為GBPl=USDl.7200/10;在紐約外匯市場(chǎng)上GBPl=USDl.7310/20。請(qǐng)依照賤買貴賣原則，用美元進(jìn)行套匯，試分析成果如何。在倫敦賣美元買英鎊，在紐約賣英鎊買美元，獲利=1/1.7210×1.7310=1.0058-1=0.0058美元，1美元利潤(rùn)是0.0058美元。28.1998年10月16日波恩和蘇黎世外匯市場(chǎng)上德國(guó)馬克對(duì)瑞士法郎即期匯率分別為：波恩外匯市場(chǎng)：SF1=DM1.1127/1.1137，蘇黎世外匯市場(chǎng)：DM1=SF0.8979/0.8987，如果不計(jì)套匯成本，用100萬(wàn)德國(guó)馬克進(jìn)行套匯，可以賺取多少瑞士法郎？蘇黎世：SF1=DM（1/0.8987~1/0.8979）=1.1127/37不能套匯。29.某一時(shí)間，在紐約、蘇黎世、倫敦外匯市場(chǎng)行情如下：紐約：1美元=2.5瑞士法郎，蘇黎世：1英鎊=3.2瑞士法郎，倫敦：1英鎊=1.3美元問(wèn)10萬(wàn)美元套匯利潤(rùn)是多少？1/3.2=0.3125，2.5×0.3125×1.3=1.0156>1在紐約賣美元，在蘇黎世買英鎊，在倫敦買美元，獲利=10萬(wàn)×2.5÷3.2×1.3-10萬(wàn)=1562.5美元30.某一天，紐約、法蘭克福、倫敦三個(gè)外匯市場(chǎng)分別浮現(xiàn)如下即期匯率：紐約外匯市場(chǎng)：USD1=DEM1.9100/1.9110法蘭克福外匯市場(chǎng)：GBP1=DEM3.7790/3.7800倫敦外匯市場(chǎng)：GBP1=USD2.0040/2.0050在這三個(gè)外匯市場(chǎng)之間能否進(jìn)行套匯，三國(guó)套匯者應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行操作？如果有美元，在法蘭克福買英鎊，在倫敦賣英鎊，最后在紐約賣美元。31.某一天，香港、紐約、倫敦三個(gè)外匯市場(chǎng)分別浮現(xiàn)如下即期匯率：香港外匯市場(chǎng)：USD1=HKD7.7804/7.7814紐約外匯市場(chǎng)：GBP1=USD1.4205/1.4215倫敦外匯市場(chǎng)：GBP1=HKD11.0723/11.0733在這三個(gè)外匯市場(chǎng)之間能否進(jìn)行套匯，三國(guó)套匯者應(yīng)當(dāng)如何進(jìn)行操作？0.0903×1.4205×7.7804=0.998<1，0.0904×1.4215×7.7814=0.999<1，可以進(jìn)行套匯但利潤(rùn)很小。32.假設(shè)在倫敦外匯市場(chǎng)，即期匯率GBP/USD=1.5440/50在紐約外匯市場(chǎng)，即期匯率GBP/USD=1.5460/70如果套利者以100萬(wàn)GBP來(lái)進(jìn)行套匯話，可以賺取多少利潤(rùn)，應(yīng)當(dāng)如何操作？100萬(wàn)×1.5460÷1.5450-100萬(wàn)=647英鎊33.假設(shè)外匯市場(chǎng)行情如下：加拿大：SpotUSD/CAD1.1320/30，新加坡：SpotUSD/CAD1.1332/40試問(wèn)應(yīng)如何用100萬(wàn)美元進(jìn)行兩點(diǎn)套匯?100萬(wàn)×1.1332÷1.1330-100萬(wàn)=176.5美元34.設(shè)某日外匯行情如下：紐約GBP1=USD1.500/10，法蘭克福USD1=DEM1.7200/10，倫敦GBP1=DEM2.5200/10，假定你有100萬(wàn)美元。試問(wèn)：（1）與否存在套匯機(jī)會(huì)？（2）若存在套匯機(jī)會(huì)，請(qǐng)計(jì)算套匯收益。在法蘭克福賣美元，在倫敦買英鎊，最后在紐約賣英鎊，獲利=1.72×100萬(wàn)÷2.521×1.5-100萬(wàn)=2.34萬(wàn)美元35.5月1日，英國(guó)短期市場(chǎng)存款利率為年息9%，美國(guó)短期存款利率為年息11%，外匯市場(chǎng)匯率是GBP/USD=1·6651/81，英國(guó)一套利者有100000英鎊，如果匯率不變，該套利者如何進(jìn)行無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利？收益如何？假設(shè)如上6個(gè)月到期時(shí)，英鎊匯率升至GBP=USD1·8001，狀況如何？做抵補(bǔ)套利，10萬(wàn)×1.6651×（1+11%÷2）÷1.6681－10萬(wàn)×（1+9%÷2）=809.74英鎊，10萬(wàn)×1.6651×（1+11%÷2）÷1.8001－10萬(wàn)×（1+9%÷2）=-6912.07英鎊36.已知某日東京外匯市場(chǎng)美元對(duì)日元即期匯率為1美元=127·90/128·00日元，6個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為1美元=127·30/127·50日元。美元年利率為7·2%，日元為4·0%。如果某套利者以1500萬(wàn)日元做拋補(bǔ)套利交易，能凈獲利多少?1500萬(wàn)÷128×（1+7.2%÷2）×127.3－1500萬(wàn)×（1+4%÷2）=15.5015萬(wàn)日元37.假定某日美國(guó)市場(chǎng)1馬克=0·6440/50美元，1年期遠(yuǎn)期馬克貼水1·90/1·85美分。l年期馬克利率10%，1年期美元利率6%。某美國(guó)商人從國(guó)內(nèi)銀行借得本金100萬(wàn)美元。試問(wèn):如果此人進(jìn)行抵補(bǔ)套利，與否會(huì)獲益?若有利可圖，可獲利多少?100萬(wàn)÷0.6450×（1+10%）×0.6250－100萬(wàn)×（1+6%）=5891美元39.有一美國(guó)商人有一筆100萬(wàn)美元資金可進(jìn)行3個(gè)月投資，德國(guó)馬克3個(gè)月短期利率為9%，紐約3個(gè)月短期利率為6%，紐約外匯市場(chǎng)即期匯率為1美元=1.3745/82德國(guó)馬克，遠(yuǎn)期匯水36/46，該商人用這100萬(wàn)美元套利，成果如何？100萬(wàn)×1.3745×（1+9%×3/12）÷（1.3782+0.0046）－100萬(wàn)×（1+6%×3/12）=1362.5美元40.外匯市場(chǎng)牌價(jià)：SpotUSD/DEM1.7520/30，6MTHS350/368貨幣市場(chǎng)利率：德國(guó)馬克利率:9%--10%，美國(guó)美元利率:3%--4%，既有一家公司向銀行借進(jìn)1000萬(wàn)美元，準(zhǔn)備進(jìn)行6個(gè)月期套利，如果6個(gè)月后匯率為1.7965/70，問(wèn)該公司如何操作及損益如何？1000萬(wàn)×1.7520×（1+9%×6/12）÷（1.7530+0.0368）－1000萬(wàn)×4%×（1+4%×6/12）=2.9299萬(wàn)美元41、USD/CHF，Spot/2Month=98/101，USD/CHF，Spot/3Month=151/153，求2Month/3Month換匯匯率。42.既有美國(guó)貨幣市場(chǎng)年利率12%，英國(guó)貨幣市場(chǎng)年利率8%，美元兌英鎊即期匯率為GBPl=USD2.0010，一投資者用8萬(wàn)英鎊進(jìn)行套利交易。計(jì)算美元貼水20點(diǎn)與升水20點(diǎn)時(shí)該投資者損益狀況。8萬(wàn)×2.0010×（1+12%）÷（2.0010+0.0020）－8萬(wàn)×（1+8%）=3110.534英鎊8萬(wàn)×2.0010×（1+12%）÷（2.0010－0.0020）－8萬(wàn)×（1+8%）=3289.644英鎊43.即期匯率：GBP/USD=1.4810/15，3月期掉期率：116/111，3月期英鎊利率：7.43%--7.56%，3月期美元利率：4.50%--4.62%。問(wèn)某人欲從銀行借入10萬(wàn)美元進(jìn)行套利，與否可行？其損益狀況如何？10萬(wàn)÷1.4815×（1+7.43%×3/12）×(1.4810-0.0116)－10萬(wàn)×（1+4.62%×3/12）<0，套利不可行。44、A公司需要借浮動(dòng)利率借款；B公司需要固定利率借款。雙方借款利率如表10-：表10雙方借款利率固定利率浮動(dòng)利率A公司10.00%6個(gè)月LIBOR+0.3%B公司11.4%6個(gè)月LIBOR+1.10%A公司和B公司如何進(jìn)行互換交易？雙方獲利狀況如何？A公司借固定利率資金，B公司借浮動(dòng)利率資金，雙方進(jìn)行利率互換，共獲利0.6%。45、美國(guó)某進(jìn)口商當(dāng)前（2月）預(yù)測(cè)3個(gè)月后來(lái)將需要6億日元購(gòu)買日本汽車。為了規(guī)避3個(gè)月后日元升值導(dǎo)致采購(gòu)成本增長(zhǎng)風(fēng)險(xiǎn)，該公司決定建立日元期貨多頭頭寸。于是，該公司依照當(dāng)時(shí)報(bào)價(jià)，在期貨市場(chǎng)上買入了6月份到期日元期貨，則該公司盈虧如何？日元升值后，用期貨市場(chǎng)賺錢彌補(bǔ)外匯市場(chǎng)損失。46、3月1日，假設(shè)在IMM上6月份交割英鎊期貨合約價(jià)格比9月份交割英鎊期貨合約價(jià)格高，若6月份交割英鎊期貨合約價(jià)格為GBP/USD=1.5630，9月份交割英鎊期貨合約價(jià)格為GBP/USD=1.5510。某投機(jī)者預(yù)測(cè)6月份交割英鎊期貨合約價(jià)格下跌速度比9月份交割英鎊期貨合約價(jià)格上升速度快，因而該投機(jī)者及時(shí)采用跨期套利投機(jī)，即賣出10張6月份交割英鎊期貨合約，同步買入10張9月份交割英鎊期貨合約，以期獲取價(jià)差上利潤(rùn)。如果該投機(jī)者5月5日進(jìn)行平倉(cāng)，其價(jià)格分別為6月份交割英鎊期貨合約價(jià)格為GBP/USD=1.5560，9月份交割英鎊期貨合約價(jià)格為GBP/USD=1.5530，那么該投機(jī)者平倉(cāng)獲利了結(jié)利潤(rùn)為多少？6月份合約獲利=（1.5630-1.5560）×62500×109月份合約獲利=（1.5530-1.5510）×62500×1047、某美國(guó)進(jìn)口商某年6月14日同英國(guó)出口商訂立合同進(jìn)口一批價(jià)值為26.4萬(wàn)英鎊商品，并商定同年9月14日以英鎊付款提貨。簽約時(shí)三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率為1GBP=1.6USD。假設(shè)進(jìn)口商預(yù)期三個(gè)月后GBP要上升，屆時(shí)要支付更多美元。為了避免損失，進(jìn)口商批示外匯期貨經(jīng)紀(jì)人代購(gòu)9月16日到期交割英鎊合同3張（每張88000英鎊），成交匯率與三個(gè)月遠(yuǎn)期匯率相似。到了9月14日，該進(jìn)口商要支付英鎊貨款時(shí)，即期匯率果然上漲為1GBP=1.645USD,這時(shí)進(jìn)口商告知經(jīng)紀(jì)人賣出其購(gòu)買3張9月16日交割英鎊期貨平倉(cāng)，再到現(xiàn)貨市場(chǎng)上購(gòu)買英鎊支付貨款，試計(jì)算該進(jìn)口商盈虧狀況？遠(yuǎn)期成本=26.4萬(wàn)×1.6期貨市場(chǎng)賺錢=（1.645-1.6）×26.4萬(wàn)如果不做遠(yuǎn)期交易和期貨交易成本=1.645×26.4萬(wàn)48、A、B兩公司但愿進(jìn)行利率互換，雙方融資能力如下表，并且都不介意采用哪種利率形式。公司名稱固定利率浮動(dòng)利率A公司12.5%6個(gè)月期LIBOR＋0.5%B公司11.5%6個(gè)月期LIBOR＋0.1%請(qǐng)你設(shè)定一種互換條件使雙方可以平分比較利益之差。A公司做浮動(dòng)利率融資，B公司做固定利率融資，然后兩公司做利率互換，共節(jié)約成本0.6%，每家公司節(jié)約0.3%。49、公司有一筆日元貸款，金額為10億日元，期限為7年，利率為固定利率3.25%，付息日為每年6月20日和12月20日。1997年12月20日提款，12月20日到期歸還。公司提款后，將日元買成美元，用于采購(gòu)生產(chǎn)設(shè)備。產(chǎn)品出口得到收入是美元收入，而沒(méi)有日元收入。從以上狀況可以看出，公司日元貸款存在著匯率風(fēng)險(xiǎn)。詳細(xì)來(lái)看，公司借是日元，用是美元，12月20日時(shí)，公司需要將美元收入換成日元還款。那么屆時(shí)如果日元升值，美元貶值（相對(duì)于期初匯率），則公司要用更多美元來(lái)買日元還款。這樣，由于公司日元貸款在借、用、還上存在著貨幣不統(tǒng)一，就存在著匯率風(fēng)險(xiǎn)。公司為控制匯率風(fēng)險(xiǎn)，決定與銀行敘做一筆貨幣互換交易。雙方規(guī)定，交易于1997年12月20日生效，12月20日到期，使用匯率為USD1=JPY113。這一貨幣互換在如下各日期如何進(jìn)行？①在提款日（1997年12月20日）該公司與銀行發(fā)生何種業(yè)務(wù)？②在付息日（每年6月20日和12月20日）該公司與銀行發(fā)生何種業(yè)務(wù)？③在到期日（12月20日）該公司與銀行發(fā)生何種業(yè)務(wù)？做日元與美元貨幣互換，在提款日把日元換成美元，在付息日付美元利息得到日元利息，在到期日將日元換回。50、A和B兩公司都要籌措一筆資金。A公司需要一筆浮動(dòng)利率貸款，而B(niǎo)公司需要一筆固定利率資金。由于信用級(jí)別不同它們籌資成本也不同，詳細(xì)如表10-1資料所示。表10-1：美元固定利率貸款美元浮動(dòng)利率貸款A(yù)公司5.9%LIBOR+0.25%B公司7%LIBOR+0.75%①A和B兩公司之間與否存在互換也許？②如果進(jìn)行利率互換，則潛在成本節(jié)約狀況如何？③如果由一家銀行安排互換，使總成本節(jié)約在三家之間平均分派，請(qǐng)給出一種也許安排?？梢宰隼驶Q，A公司借美元固定利率貸款，B公司借浮動(dòng)利率貸款，然后雙方進(jìn)行利率互換，共節(jié)約0.6%成本。A公司得到5.9%固定利率，同步支付LIBOR+0.25%浮動(dòng)利率，成本為L(zhǎng)IBOR+0.05%，節(jié)約0.2%；B公司正好相反支付5.9%固定利率，同步得到LIBOR+0.25%浮動(dòng)利率，成本為6.8%，節(jié)約0.2%；別的0.2%銀行得到。51、既有A、B兩借款人，各有債務(wù)如表10-2所示。表10-2：A借款人B借款人既有負(fù)債歐洲美元債務(wù)歐洲英鎊債務(wù)金額2億美元1億英鎊息票率8%，每年付息一次9%，每年付息一次付息日7月1日7月1日期限尚有5年到期尚有5年到期還款方式所有本金到期一次償還所有本金到期一次償還A借款人但愿將所有或一某些負(fù)債換成固定利率英鎊，B借款人但愿將所有或一某些負(fù)債換成固定利率美元。作為一家中介機(jī)構(gòu)銀行為它們安排互換，假定互換開(kāi)始日為第一種息票付息日，假設(shè)為某年7月1日，英鎊/美元匯率為1.6：1。銀行但愿每年收取風(fēng)險(xiǎn)費(fèi)為本金金額0.125%，且所有為美元。請(qǐng)以圖或表形式列出各期利息流動(dòng)和到期本金流動(dòng)狀況。A用美元換成英鎊，定期支付英鎊利息，到期日后按原匯率換回，B用英鎊換成美元，定期支付美元利息，到期日后換回英鎊。52、國(guó)內(nèi)A銀行1993年為國(guó)內(nèi)某上市公司敘做利率掉期為例。該公司1992年7月獲得某國(guó)貸款5000萬(wàn)美元，期限為3年，從1993年7月至1996年7月，借貸成本為美元6個(gè)月LIBOR+0.65%，利息每半年計(jì)息付息一次。當(dāng)時(shí)美元市場(chǎng)利率處在3.3%-4%歷史較低水平，徘徊了一年有余，這對(duì)公司還債極為有利，按照當(dāng)時(shí)市場(chǎng)利率水平，公司還債成本僅在4.15%左右。但是該公司以為在將來(lái)3至5年中，美元利率有上升趨勢(shì)，擔(dān)憂如果持有浮動(dòng)利率債務(wù)，利息承擔(dān)會(huì)越來(lái)越重。同步，由于利率水平起伏不定，公司也無(wú)法精準(zhǔn)預(yù)測(cè)貸款期利息承擔(dān)，從而難以進(jìn)行成本預(yù)算與控制。因而，該公司但愿能將此貸款浮動(dòng)利率固定下來(lái)。A銀行及時(shí)為公司敘做了利率互換交易。分析：①A銀行采用是哪種形式利率互換？②A銀行在此如何操作利率互換？③此案例對(duì)咱們有什么啟示？固定利率互換，A銀行將浮動(dòng)利率換成固定利率，每期支付固定利率利息，鎖定了利率風(fēng)險(xiǎn)。四、翻譯并填空1、A：GBP5MIOB：1.6624/29A：MYRISKA：NOWPLSB；1.6626CHOICEA；SELLPLSMYUSDTOANYB：OKDONEAT1.6626WEBUYGBP5MIOSELLUSDVALMAY20GBPTOMYLONDON。TKSFORDEALBIBI。2、ABANK：HIBANKOFCHINATIANJIN，CALLINGLPOTGBPFOR5USD，PLSBBANK:：37/41ABANK：5YOURSABANK：OKDONEAT（1.6241）WEBUYUSD5MIOAGAINSTGBPVALUEJAN20，1998USDTOMANTRUSTFOROURA/C632-9-52781BBANK：OK，ALLAGREEDGBPTOSTANCHARTBANKLONDONFOROURA/C483726，TKS3、A：GBP6MioB：1.7948/56A：MYRISKA：NOWPLSB：1.7950CHOICEA：SELLPLSMYUSDTOABCN.Y.B：OK.DONEAT（1.7950）WEBUYGBP6MioAGUSDVALJULY20GBPTOMYLONDONTKSFORDEAL，BIBI.4、A：CHF/JPY7CHFB：CHF/JPY88.22/26B：URRISKOFFPRICEA：NOWPLS5CHFPLSB：88.23/25A：SELLCHF5MYJPYTOMYTOKYOB：DONEAT（88.23）WEBUYCHF5MioAGJPYVALJULY20CHFTOMYFRANKFURT5、A：Hi，BANKOFCHINASHANGHAI，CallingForSpotJPYForUSDPLSB：MP，124.20／30A：TakingUSD10B：OK．Done，ISellUSD10MioAgainstJPYAt（124.30）ValueJuly20，JPYPLSToABCBANKTOKYOForA／CNo．123456A：OK．AllAgreeUSDToXYZBANKN.Y．ForOurA／C65421CHIPSUID09458，TKS6、A：GBP0.5MIOB：GBP/USD1.8920/25A：MINEPLSADJUSTTO1MONTHB：OK，DONESPOT1MONTH95/90AT（1.8835）WESELLGBP0.5MIOVALJULY/22/，USDTOMYNYA：OK，ALLAGREED，MYGBPTOMYLONDONTKS，BIB：OK，BIANDTKS。7、A：GBP0.5MIOB：GBP/USD1.4220/30A：MINEPLSADJUSTTO1MONTHB：OK，DONESPOT1MONTH55/50AT（1.4180）WESELLGBP0.5MIOVALJUNE/22/98，USDTOMYNYA：OK，ALLAGREED，MYGBPTOMYLONDONTKS，BIB：OK，BIANDTKS8、A：GBPO/NSWAPGBP5MIOPLSB：GBPO/N4/3A：4PLSMYUSDTOANYMYGBPTOALONDONB：OKDONEWES/BGBP5MIOAGUSDMAY18/MAY19RATEAT1.8234AG（1.8230）USDTOMYBNYGBPTOMYBLONDONTKSFORDEAL，BIA：OK，ALLAGREED9、A：DEM6USDTomPLSB：T／N1.8／2.3DEM1.6010／15A：10Yours，MyDEMtoMyFrankfurtB：OK.Doneat（1.60077），WebuyUSD6MioagainstDEMValJuly26USDtoMyN.Y.TksandBIA：OK，Allagreed，Tks，BI10、A：CHF4USDTOMB：T/N2.3/2.8CHF1.5260/63A：60YOURS，MYCHFTOZURICHB：OK，DONEAT(1.52572),WEBUYUSD4MIOAGAINSTCHF,VALMAY19USDTOMAYN.Y.TKSANDBIA：OK，AGREEDTKS，BI五、案例分析1、隨著三筆5萬(wàn)美元期權(quán)面值簽字認(rèn)定，中行北京市分行理財(cái)中心成功做成首批個(gè)人外匯期權(quán)(“期權(quán)寶”和“兩得寶”)交易。中行個(gè)人外匯期權(quán)業(yè)務(wù)可以說(shuō)是一項(xiàng)全新外匯業(yè)務(wù)品種，它分為“期權(quán)寶”和“兩得寶”兩個(gè)詳細(xì)產(chǎn)品。中行“期權(quán)寶”是指：“客戶依照自身對(duì)外匯匯率將來(lái)變動(dòng)方向判斷，向銀行支付相應(yīng)期權(quán)費(fèi)后，買入相應(yīng)面值、相應(yīng)期限和規(guī)定執(zhí)行價(jià)格外匯期權(quán)，期權(quán)到期如匯率變動(dòng)對(duì)客戶有利，則通過(guò)執(zhí)行期權(quán)獲得較高投資收益；如匯率變動(dòng)對(duì)客戶不利，則客戶可選取不執(zhí)行期權(quán)?！眴?wèn):如果你是中行一位客戶且擁有5萬(wàn)美元存款,并預(yù)測(cè)美元兩周之后將要升值,于是你與銀行做了外匯“期權(quán)寶”業(yè)務(wù)，買入一種看漲美元、看跌日元期權(quán)，所含美元為5萬(wàn)，執(zhí)行價(jià)格為USD/JPY120,期權(quán)費(fèi)率1%，你應(yīng)向銀行支付多少期權(quán)費(fèi)?兩周后，如美元兌日元匯率上漲到1：130，你與否行使期權(quán)，獲利如何?期權(quán)費(fèi)：5萬(wàn)×1%=500美元行權(quán)，獲利=5萬(wàn)×（130－120）=50萬(wàn)日元2、外匯交易員繁忙一天：外匯交易全程回放22：00倫敦某銀行外匯交易員A度過(guò)了繁忙一天，由于預(yù)測(cè)日元看漲，A持有美元兌日元空頭頭寸1000萬(wàn)美元，平均成本為USD/JPY=123.50。由于市場(chǎng)匯率變化波幅大，A通過(guò)國(guó)際分支網(wǎng)絡(luò)發(fā)出止損令，止損位為125.50。00：30A接到香港分行電話，美元兌日元匯率突破了124.50，A沒(méi)有進(jìn)一步行動(dòng)批示。①01:30東京分行來(lái)電話，美元兌日元匯率突破了125.00，直逼125.5止損位，但東京外匯交易員以為美元是技術(shù)性反彈，美元還是看跌，建議A將止損位提高到126.00。之后警報(bào)解除，一夜無(wú)事。②06:30A便攜式路透機(jī)顯示最新消息，美元利率下調(diào)，傳聞得到證明，美元對(duì)日元匯率急劇下跌到122.00。于是A決定將止損位調(diào)低到122.50，以便保全某些利潤(rùn)，并發(fā)出在121.50獲取利潤(rùn)指令。③07:30美元對(duì)日元已跌破121.50，東京分行已執(zhí)行了A獲利指令。A以一種良好賺錢為開(kāi)端開(kāi)始了新一天。④08:00歐洲開(kāi)市，美元跌到120.45/65，A以為美元將會(huì)反彈,遂打算建倉(cāng)，以50/70價(jià)格報(bào)出，成果以50點(diǎn)價(jià)格買進(jìn)了1000萬(wàn)美元。⑤08:30歐洲市場(chǎng)拋盤洶涌，美元跌到120.00，A為減少成木，又在此價(jià)位買進(jìn)了1000萬(wàn)美元，此時(shí)平均價(jià)為120.25。⑥11:00一11:30美元一路下跌，已到119.25，A萬(wàn)美元多頭已被深度套牢，但A以為美元在118.85上會(huì)有一種有力支撐，遂在118.00價(jià)位上又買進(jìn)1000萬(wàn)美元，此時(shí)，A已持有3000萬(wàn)美元，平均價(jià)格為119.50.⑦13:00美元反彈到119.50，A決定賣掉500萬(wàn)美元，使其頭寸降到2500萬(wàn)美元，平均價(jià)格為119.50，A此時(shí)不賠不賺。⑧14:00一14:30天大好消息，日本銀行宣布下調(diào)貼現(xiàn)率，美元加速反彈到120.00，A又在此價(jià)位賣掉1000萬(wàn)美元，平均價(jià)為119.17，今天以來(lái)A初次實(shí)現(xiàn)賬面賺錢1245萬(wàn)日元。⑨15:00傳聞日本央行已決定對(duì)外匯市場(chǎng)進(jìn)行干預(yù)，把美元推高，市場(chǎng)一片混亂。15:45美元兌日元匯率漲到121.35，A賣出了最后1500萬(wàn)美元，凈賺了3270萬(wàn)日元。加上頭天晚上賺錢，一成天交易賺了5270萬(wàn)日元，折合美元約43.43萬(wàn)，真是美妙一天!請(qǐng)分別分析A在①②③④⑤⑥⑦⑧⑨九種狀況下盈虧狀況。①損失1000萬(wàn)日元②損失1500萬(wàn)日元③如在122.50止損，賺錢1000萬(wàn)日元，如在121.50執(zhí)行，獲利萬(wàn)日元④美元空頭賺錢萬(wàn)日元⑤擁有美元多頭，成本120.50⑥賬面損失500萬(wàn)日元⑦賬面損失4500萬(wàn)日元⑧賬面損失為0⑨賬面賺錢1205萬(wàn)日元。3、下列銀行報(bào)出了EUR/USD和USD/JPY匯率如下：銀行EUR/USDUSD/JPYA1.4560/70125.50/80B1.4563/73125.50/75C1.4558/70125.45/65D1.4565/75125.55/90E1.4561/75125.60/90你向哪家銀行賣出歐元，買進(jìn)美元？1.4565，D銀行你向哪家銀行賣出美元，買進(jìn)日元？125.60，E銀行如果你想賣出歐元，買進(jìn)日元，則用對(duì)你最有利匯率計(jì)算EUR/JPY交叉匯率是多少？在D銀行賣歐元，在E銀行買日元。1.4565×125.60~1.4675×125.904、恒太公司是國(guó)內(nèi)一家生產(chǎn)向美國(guó)出口旅游鞋廠家，其出口產(chǎn)品人民幣底價(jià)本來(lái)為每箱5500元，按照本來(lái)市場(chǎng)匯率USDI=RMB8.31，公司對(duì)外報(bào)價(jià)每箱為661.85美元。但是由于外匯市場(chǎng)供求變動(dòng)，美元開(kāi)始升值，美元對(duì)人民幣匯率變?yōu)閁SDl=RMB8.27，此時(shí)恒太公司若仍按本來(lái)美元價(jià)格報(bào)價(jià)，其最后人民幣收入勢(shì)必減少。因而，公司經(jīng)理決定提高每箱旅游鞋美元定價(jià)，以保證最后收入。問(wèn)：恒太公司要把美元價(jià)格提高到多少，才干保證其人民幣收入不受損失？若公司為了保持在國(guó)際市場(chǎng)上競(jìng)爭(zhēng)力而維持美元價(jià)格不變，則在最后結(jié)匯時(shí)，公司每箱旅游鞋要承擔(dān)多少人民幣損失？5500－661.85×8.27=26.5元損失5、市場(chǎng)USD/JPY=45/50，現(xiàn)：A行持＄多頭，或市場(chǎng)超買，該行預(yù)賣出＄頭寸，應(yīng)如何報(bào)價(jià)？并闡明理由。43/476、某日現(xiàn)匯市場(chǎng)美元對(duì)日元匯率為USD/JPY：55/60。如果A銀行持美元多頭，或市場(chǎng)已超買，預(yù)期美元轉(zhuǎn)跌，該銀行須賣出某些或所有美元。銀行持有美元多頭該銀行交易員報(bào)出價(jià)格是多少？并闡明因素。54/587、銀行間即期外匯交易重要是為了調(diào)節(jié)外匯頭寸和謀取投機(jī)利潤(rùn)。在一日之內(nèi)，銀行也許與各種顧客進(jìn)行各種外匯交易。在普通狀況下，每種貨幣買進(jìn)額不會(huì)正好等于其賣出額，而是在銀行外匯買賣頭寸表上顯示出多頭或空頭。多頭或空頭都會(huì)給銀行帶來(lái)外匯風(fēng)險(xiǎn)。例如，某英國(guó)銀行外匯買賣頭寸表上浮現(xiàn)美元多頭和日元空頭，如果它不加以調(diào)節(jié)，那么若浮現(xiàn)美元匯率下降或日元匯率上升狀況，銀行資產(chǎn)就會(huì)蒙受損失，為了避免這種外匯風(fēng)險(xiǎn)，銀行需要不斷調(diào)節(jié)其外匯頭寸，將浮現(xiàn)多頭多余某些外匯賣出，將浮現(xiàn)空頭短缺某些外匯買進(jìn)，引出銀行間即期外匯交易。為了謀取利潤(rùn)，銀行讓其交易員在容許范疇內(nèi)作即期外匯投機(jī)生意。假設(shè)某銀行關(guān)于規(guī)定是：美元交易每筆最高限額是100萬(wàn)美元，美元多頭或空頭不得超過(guò)200萬(wàn)美元。設(shè)該銀行交易員在一天內(nèi)作了5筆美元兌英鎊即期外匯交易：美元匯率英鎊買入100100100賣出1001000.63300.63400.63500.63300.6340買入63.563.4賣出63.363.363.3在收盤時(shí)，該銀行有美元多頭100萬(wàn)，英鎊空頭63.1萬(wàn)。若收盤匯率為0.6340/50，以英鎊計(jì)算盈虧狀況如何？賺錢=0.6350×100萬(wàn)－63.1萬(wàn)=0.4萬(wàn)英鎊8、上海某公司采用遠(yuǎn)期結(jié)售匯進(jìn)口1000萬(wàn)美元。去年9月1日與國(guó)外客商訂立進(jìn)口一批設(shè)備，價(jià)值1000萬(wàn)美元，定于今年3月2日收妥付款。如按過(guò)去即期結(jié)售匯，則3月2日當(dāng)天，該公司貨到付款，按即期價(jià)格向銀行買匯，中華人民共和國(guó)銀行美元當(dāng)天即期售匯牌價(jià)為829.10，公司需支付人民幣：10000000′829.10%=82910000元。由于該公司在去年9月1日與中行訂立了遠(yuǎn)期結(jié)售匯合同，當(dāng)天該行6個(gè)月美元遠(yuǎn)期售匯牌價(jià)為：825.79,公司需支付人民幣多少元？公司節(jié)約了人民幣多少元？1000萬(wàn)×825.79－=33.1萬(wàn)元人民幣9、某銀行擇期交易報(bào)價(jià)表USD/HKD美元升水（買入／賣出）美元貼水（買入／賣出）即期匯率7.8000／7.80307.8000／7.8030一種月遠(yuǎn)期匯率7.8070／7.81157.7915／7.7960兩個(gè)月