2024年大學試題(管理類)-高級財務管理筆試參考題庫含答案

“人人文庫”水印下載源文件后可一鍵去除，請放心下載?。▓D片大小可任意調節(jié)）2024年大學試題(管理類)-高級財務管理筆試參考題庫含答案“人人文庫”水印下載源文件后可一鍵去除，請放心下載！第1卷一.參考題庫(共75題)1.比較財務管理（注意：這里的財務管理指的是公司財務管理）與財務會計概念，簡要說明它們的聯(lián)系與區(qū)別。2.各種股利理論之間是不是存在某種邏輯關系，請談談你的看法。3.1996年11月8日下午，中央電視臺傳來一個令全國震驚的新聞：名不見經傳的秦池酒廠以3.2億元人民幣的“天價”，買下了中央電視臺黃金時間段廣告，從而成為令人眩目的連任二屆“標王”。1999年該廠曾以6666萬元人民幣奪得“標王”。然而，新華社1998年6月25日報道；“秦池目前生產、經營陷入困境，今年虧損已成定局總結原因如下：1．未能處理好品牌、市場份額和利潤三者之間關系；2．財務資潭有限性制約企業(yè)持續(xù)發(fā)展；3．涉獵業(yè)務領域繁雜，相關性差，資源配置分散。回答下列問題。根據(jù)上述案例提供的資料對秦池酒廠運用財務戰(zhàn)略及政策的實踐進行分析。4.某企業(yè)集團所屬子公司A于2002年6月份購入生產設備甲，總計價款2100萬元。會計直線折舊期10年，殘值率5%；稅法直線折舊年限8年，殘值率8%；集團內部折舊政策依照香港資本減免方式，規(guī)定A設備內部首期折舊率60%，每年折舊率20%。依據(jù)政府會計折舊口徑，子公司甲2002年、2003年分別實現(xiàn)賬面利潤1800萬元、2000萬元。所得稅率30%。要求：計算2002年、2003年實際應納所得稅、內部應納所得稅。試問各年度總部是如何與子公司進行相關資金結轉的？5.以下對跨國公司營銷時進行轉移定價的表述不正確的是（）A、高報進口原材料價格B、高報進口半成品價格C、低報出口產品價格D、重復報價6.某企業(yè)計劃進行一項投資活動，擬有甲、乙兩個方案可以從中選擇，有關資料為： 甲方案固定資產原始投資100萬元，全部資金于建設起點一次投入，該項目經營期8年，到期無殘值，預計投產后年營業(yè)收入90萬元，年營運成本60萬元。 乙方案固定資產原始投資120萬元，固定資產投資所需資金專門從銀行借款取得，年利率為8%，期限為12年，利息每年年末支付，該項目在第2年末達到預定可使用狀態(tài)。在該項目投資前每年流動資金需要量為65萬元，預計在該項目投資后的第2年末及未來每年流動資金需要量為95萬元；另外，為了投資該項目需要在第2年末支付20萬元購入一項商標權，固定資產投資于建設起點一次投入。該項目預計完工投產后使用年限為10年，到期殘值收入8萬元，商標權自投產年份起按經營年限平均攤銷。該項目投產后，預計年營業(yè)收入170萬元，年經營成本80萬元。 該企業(yè)按直線法提折舊，全部流動資金于終結點一次回收，所得稅稅率33%，該企業(yè)要求的最低投資報酬率為10%。計算乙方案的年折舊額和終結點的回收額。7.企業(yè)集團對目標公司購并價格的支付方式主要包括（）。A、現(xiàn)金支付方式B、股票對價方式C、賣方融資方式D、遞延支付方式E、實物支付方式8.飯店財務決策的中心內容是（）A、資金回收B、信貸資金C、營運資金D、資金運用9.某企業(yè)計劃進行一項投資活動，擬有甲、乙兩個方案可以從中選擇，有關資料為： 甲方案固定資產原始投資100萬元，全部資金于建設起點一次投入，該項目經營期8年，到期無殘值，預計投產后年營業(yè)收入90萬元，年營運成本60萬元。 乙方案固定資產原始投資120萬元，固定資產投資所需資金專門從銀行借款取得，年利率為8%，期限為12年，利息每年年末支付，該項目在第2年末達到預定可使用狀態(tài)。在該項目投資前每年流動資金需要量為65萬元，預計在該項目投資后的第2年末及未來每年流動資金需要量為95萬元；另外，為了投資該項目需要在第2年末支付20萬元購入一項商標權，固定資產投資于建設起點一次投入。該項目預計完工投產后使用年限為10年，到期殘值收入8萬元，商標權自投產年份起按經營年限平均攤銷。該項目投產后，預計年營業(yè)收入170萬元，年經營成本80萬元。 該企業(yè)按直線法提折舊，全部流動資金于終結點一次回收，所得稅稅率33%，該企業(yè)要求的最低投資報酬率為10%。根據(jù)最短計算期法對甲、乙方案進行評價。10.就基本目的而言，產業(yè)型企業(yè)集團所實施的資本動作同資本型企業(yè)集團一樣，主要都是基于資本保值與增值目的。（）11.已知2000年、2001年A企業(yè)核心業(yè)務平均資產占用額分別為2000萬元、2500萬元；相應所實現(xiàn)的銷售收入凈額分別為10000萬元、15000萬元；相應的營業(yè)現(xiàn)金流入量分別為8000萬元、10000萬元；相應的營業(yè)現(xiàn)金凈流量分別為2000萬元（其中非付現(xiàn)營業(yè)成本為800萬元）、3000萬元（其中非付現(xiàn)營業(yè)成本為1200萬元）。2000年、2001年市場上同類業(yè)務的資產銷售率平均水平分別為450％、530％，最好水平分別為550％、620％。要求：分別計算2000年、2001年A企業(yè)的核心業(yè)務資產銷售率、（核心業(yè)務）銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率、（核心業(yè)務）非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率，并作出簡要評價。12.下列不屬于綜合評價方法的是（）A、EVAB、功效系數(shù)法C、綜合指數(shù)法D、專家判分法13.（）指標值如果過低，預示著企業(yè)可能處于過度經營狀態(tài)。A、核心業(yè)務資產銷售率B、已獲利息策略C、銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率D、經營性資產收益率14.企業(yè)集團財務管理體制15.投資戰(zhàn)略目標主要包括（）A、收益性的目標B、一體化目標C、市場占用目標D、技術優(yōu)先目標E、成長性的目標16.在所有者與經營者的博弈中，所有者始終處于強式地位。17.某企業(yè)計劃進行一項投資活動，擬有甲、乙兩個方案可以從中選擇，有關資料為： 甲方案固定資產原始投資100萬元，全部資金于建設起點一次投入，該項目經營期8年，到期無殘值，預計投產后年營業(yè)收入90萬元，年營運成本60萬元。 乙方案固定資產原始投資120萬元，固定資產投資所需資金專門從銀行借款取得，年利率為8%，期限為12年，利息每年年末支付，該項目在第2年末達到預定可使用狀態(tài)。在該項目投資前每年流動資金需要量為65萬元，預計在該項目投資后的第2年末及未來每年流動資金需要量為95萬元；另外，為了投資該項目需要在第2年末支付20萬元購入一項商標權，固定資產投資于建設起點一次投入。該項目預計完工投產后使用年限為10年，到期殘值收入8萬元，商標權自投產年份起按經營年限平均攤銷。該項目投產后，預計年營業(yè)收入170萬元，年經營成本80萬元。 該企業(yè)按直線法提折舊，全部流動資金于終結點一次回收，所得稅稅率33%，該企業(yè)要求的最低投資報酬率為10%。計算甲、乙方案的各年現(xiàn)金凈流量。18.準確地講，一個完整的資本預算包括（）。A、營運資本預算B、運用資本預算C、資本投資預算與營運資本預算D、資本投資預算與運用資本預算19.在國際結算中，企業(yè)對于資產和債券一般采用（）A、硬通貨B、軟通貨C、都可以D、都不可以20.公司分立可能是公司變革的催化劑，但其本身并不能使經營業(yè)績得到根本的改進。21.就財務角度而言，主并公司最為關心的通常是對目標公司直接支付的購并價格的多少。22.已知：某上市公司現(xiàn)有資金10000萬元，其中：普通股股本3500萬元，長期借款6000萬元，留存收益500萬元。普通股資金成本為10.5%，長期借款年利率為8%。有關投資服務機構的統(tǒng)計資料表明，該上市公司股票的系統(tǒng)性風險是整個股票市場風險的1.5倍。目前整個股票市場平均收益率為8%，無風險報酬率為5%。公司適用的所得稅稅率為33%。 公司擬通過再籌資發(fā)展甲、乙兩個投資項目。有關資料如下： 資料一：甲項目投資額為1200萬元，經測算，甲項目的資本收益率存在-5%、12%和17%三種可能，三種情況出現(xiàn)的概率分別為0.4、0.2和0.4 資料二：乙項目投資額為2000萬元，經過逐次測試，得到以下數(shù)據(jù)：當設定折現(xiàn)率為14%和15%時，乙項目的凈現(xiàn)值分別為4.9468萬元和-7.4202萬元。 資料三：乙項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：發(fā)行票面年利率為12%、期限為3年的公司債券；B方案：增發(fā)普通股，股東要求每年股利增長2.1%。年末付息，到期還本。 資料四：假定該公司籌資過程中發(fā)生的籌資費可忽略不計，長期借款和公司債券均為年分別計算乙項目A、B兩個籌資方案的資金成本。23.財務管理制度文化是指（）A、財務的物質文化B、介于有形的財務物質文化和無形的財務精神文化之間的一種文化狀態(tài)C、財務的精神文化D、財務的國家文化24.在存在通貨膨脹的情形下，過高的股利支付率會導致企業(yè)無法實現(xiàn)資產保值與資本保全。25.在預算實施過程中，必須建立起（）預算監(jiān)控制度。A、銷售追蹤分析制度B、成本否決制度C、質量否決制度D、現(xiàn)金流量控制制度E、糾紛仲裁制度26.行為財務理論最早由誰提出（）A、BaumanB、DanielKahnemanC、RobertJ.ShollerD、Burrel27.你認為企業(yè)并購是否增加了股東財富？企業(yè)并購能增加社會財富嗎？或者只是社會財富的簡單轉移？28.集團總部對投資方式的選擇考慮的主要因素有（）。A、財務管理體制B、市場供求結構的變動預期C、企業(yè)集團的不同類型D、投資戰(zhàn)略的目標E、總部對資本紐帶或產業(yè)紐帶控制力度29.下面關于營運資本規(guī)模描述錯誤的是（）A、營運資本是流動資產的有機組成部分，是企業(yè)短期償債能力的重要標志B、營運資本數(shù)額與企業(yè)償債能力成同方向變動C、營運資本規(guī)模越大，越有利于獲利能力的提高D、在某些情況下，營運資本減少，企業(yè)償債風險也可能減小30.如何加強對投資過程的管理？31.納稅籌劃的目的（）。A、減少納稅成本B、降低納稅風險C、稅后利潤最大化D、減少納稅資金短缺的機會成本32.企業(yè)集團內部轉移價格是33.任何企業(yè)集團，無論采取何種管理體制或管理政策子公司資本預算的決策權都將掌握于控股母公司手中。34.簡述資本預算對于企業(yè)集團的戰(zhàn)略意義。35.簡述財務理論新基礎理論的發(fā)展。36.A公司2003年4月8日發(fā)行公司債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年期。（計算過程保留4位小數(shù)，結果保留2位小數(shù)）。假定每年4月8日付息一次，到期按面值償還。B公司2006年4月8日按每張1120元的價格購入該債券并持有到期，則債券的到期收益率為？37.已知：MT公司2000年初所有者權益總額為1500萬元，該年的資本保值增值率為125%（該年度沒有出現(xiàn)引起所有者權益變化的客觀因素）。2003年年初負債總額為4000萬元，所有者權益是負債的1.5倍，該年的資本積累率為150%，年末資產負債率為0.25，負債的平均利率為10%，全年固定成本總額為975萬元，凈利潤為1005萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為33% 根據(jù)上述資料，計算MT公司的下列指標：2004年經營杠桿系數(shù)、財務杠桿系數(shù)和復合杠桿系數(shù)38.財務預測的目的主要是為計劃管理提供信息和為財務決策提供依據(jù)。39.簡述財務公司與財務中心的區(qū)別。40.簡述企業(yè)集團融資戰(zhàn)略的類型及特點。41.在以下表述中，合資經營也被稱作（）A、股權式合營企業(yè)B、契約式合營企業(yè)C、個人出資企業(yè)D、子公司42.判斷企業(yè)財務是否處于安全運營狀態(tài)，分析研究的著眼點是考察企業(yè)現(xiàn)金流人與現(xiàn)金流出彼此間在時間、數(shù)量及其結構上的協(xié)調對稱程度。43.處于發(fā)展期的企業(yè)集團，由于資本需求遠大于資本供給，所以首選的籌資方式是負債資。（）44.經營力置換模式也叫（）。A、托管式置換模式B、技術置換模式C、組合置換模式D、商標置換模式45.《高級財務管理》是《財務管理》課程的延續(xù)，主要是講授有關財務管理的專題，其本身沒有嚴密的體系結構。46.簡述國際財務管理的特點。47.簡述企業(yè)業(yè)績評價系統(tǒng)應包括哪些要素？48.企業(yè)集團的財務戰(zhàn)略必須隨著公司面臨的經營風險的變動而進行（）調整。A、互逆性B、同步性C、浮動性D、全員性49.企業(yè)集團實施公司分立應注意的問題包括（）。A、謀求政策面的支持B、爭取債權人和股東的支持C、抑制關聯(lián)交易D、防止信息泄露、市場擾亂E、避免內幕交易50.如果債權人提出破產清算，在人民法院受理破產申請后、宣告?zhèn)鶆杖似飘a前，債務人或者出資額占債務人注冊資本（）以上的出資人，可以向人民法院申請重整。由人民法院審查并裁定債務人是否進行重整，并予以公告。A、五分之一B、十分之一C、三分之一D、二十分之一51.就本質或核心意義而言，企業(yè)集團的整體戰(zhàn)略首先體現(xiàn)著母公司的意志。（）52.在業(yè)績評價理論框架中，對業(yè)績評價具有直接影響，與業(yè)績評價系統(tǒng)的設計具有密切關系的理論是（）A、核心理論B、基礎理論C、基本理論D、支持理論53.在以下表述中，全部成本轉移定價時會產生的缺點是（）A、供方高成本轉移給買方B、供方低成本轉移給買方C、供方利潤過高D、買方利潤過高E、買方成本無法控制54.中國二板市場的職能表現(xiàn)在那幾個方面？55.企業(yè)集團的財務管理的核心是（）A、財務預算B、財務決算C、財務控制D、財務決策56.中小企業(yè)可以通過哪些融資方式獲得資金？57.Z預警模型中，如果面臨企業(yè)破產，Z值小于1（）A、0.0274B、0.274C、299D、l8158.準確把握質量與成本的關系，憑借質量與成本的雙重優(yōu)勢來強化市場競爭優(yōu)勢，是確定投資質量標準必須權衡考慮的一個核心問題。59.什么是公司β系數(shù)？公司β系數(shù)與市場風險系數(shù)有何區(qū)別？60.在財務分析中，企業(yè)經營者應對企業(yè)財務狀況進行全面的綜合分析，并關注企業(yè)財務風險和經營風險。61.非營利組織的財務管理包括哪些內容？62.“風險與報酬成正比”是財務學的一個基本原理，也就是說，風險越高，所獲得的報酬就就一定就越高。63.遠大公司是一家制藥企業(yè)，2011年的息稅前凈收益為6.8億元，資本性支出為3.6億元，折舊為2.2億元，銷售收入為80億元，營業(yè)資本占銷售收入的20%，企業(yè)所得稅率為30%，國債利息率為6%。預期今后3年內將以10%的速度高速增長，β值為1.5，稅后債務成本為8%，負債比率為50%。3年后公司進入穩(wěn)定增長期，穩(wěn)定增長階段的增長率為5%，β值為1，稅后債務成本為8%，負債比率為25%，資本支出與折舊支出相互抵消。市場平均風險報酬率為5%?；卮鹣铝藛栴}。計算公司價值。64.知識資本報酬水平的高低，取決于（）的大小。A、銷售利潤B、剩余貢獻C、知識資本D、財務資本65.（）是法人產權的基本特征。A、享有剩余索取權與剩余控制權B、實施委托代理制C、獨立性與不可隨意分割的完整性D、明確產權利益關系66.融資渠道和方式多種多樣，為科學、合理的籌集所需資金，應遵循以下基本原則（）A、合理性原則B、效益性原則C、配比性原則D、公平原則67.企業(yè)的競爭優(yōu)勢主要體現(xiàn)在較高的盈利率上。68.財務公司的最基本或最本質的功能是（）。A、結算中心B、信貸中心C、融資中心D、投資中心69.從內部評價的角度來看，企業(yè)業(yè)績評價模式包括（）A、成本控制業(yè)績評價模式B、會計基礎業(yè)績評價模式C、經濟基礎業(yè)績評價模式D、戰(zhàn)略管理業(yè)績評價模式E、利益相關者業(yè)績評價模式70.影響中小企業(yè)投資項目的決策因素有哪些（）A、投資收益B、投資風險C、投資約束D、投資彈性71.上市公司回購國有股，會使下列增加（）A、股份總額B、流通股數(shù)C、資產負債率D、每股凈資產72.股東與經營者激勵不兼容矛盾的根源在于委托代理制。73.將1000元錢存入銀行，利息率為10%，計算3年后的到期值應采用（）A、復利終值系數(shù)B、復利現(xiàn)值系數(shù)C、年金終值系數(shù)D、年金現(xiàn)值系數(shù)74.假設在任何成員企業(yè)里，擁有20%的股權即可成為第一大股東如果集團公司對成員企業(yè)的持股比例如下，則其中與集團公司可以以母子關系相稱的是（）。A、甲企業(yè)0%B、乙企業(yè)5%C、丙企業(yè)30%D、丁企業(yè)51%E、戊企業(yè)100%75.企業(yè)集團的基本特征是什么？第2卷一.參考題庫(共75題)1.試用委托代理理論和契約理論來解釋企業(yè)與債權人之間的財務關系及其博弈過程。2.母公司要對子公司實施有效的控制，就必須采取絕對控股的方式。3.下列說法錯誤的是（）A、金蝶K3把企業(yè)管理信息分為兩層：第一層為業(yè)務運營管理層；第二層為商業(yè)智能層。B、決策支持系統(tǒng)的目標是改善管理人員的決策能力，提高決策的科學性和信息化程度。C、財務數(shù)據(jù)分析是財務管理的基礎，也是目前財務軟件比較容易實現(xiàn)的一種功能。D、會計軟件或ERP（企業(yè)資源計劃的簡稱，是針對物資資源管理、人力資源管理、財務資源管理、信息資源管理集成一體化的企業(yè)管理軟件）的財務功能是針對財務與會計的，財務會計信息化可以建立在它的基礎上。4.已知：MT公司2000年初所有者權益總額為1500萬元，該年的資本保值增值率為125%（該年度沒有出現(xiàn)引起所有者權益變化的客觀因素）。2003年年初負債總額為4000萬元，所有者權益是負債的1.5倍，該年的資本積累率為150%，年末資產負債率為0.25，負債的平均利率為10%，全年固定成本總額為975萬元，凈利潤為1005萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為33% 根據(jù)上述資料，計算MT公司的下列指標：2003年年末的所有者權益總額和負債總額5.如何看待理論界和實務界對最佳資本預算技術的差異？6.某公司擬投產一新產品，需要購置一套專用設備預計價款900000元，追加流動資金145822元。設備按5年提折舊，采用直線法計提，凈殘值率為零。該新產品預計銷售單價20元/件，單位變動成本12元/件，每年固定付現(xiàn)成本500000元。該公司所得稅稅率為40%；投資的最低報酬率為10%。計算凈現(xiàn)值為零時的息稅前利潤7.財務管理的客體不僅包括傳統(tǒng)的財務資本，而且包括人力資本和市場資本。（不包括人力資本和市場資本）8.從預算目標擬定與預算編制、責任落實與推動實施、業(yè)績報告與偏差診治、業(yè)績評價與責任辨析、獎罰兌現(xiàn)到總結改進的系統(tǒng)化過程，稱為（）。A、預算執(zhí)行循環(huán)B、預算反饋循環(huán)C、預算控制循環(huán)D、預算報告循環(huán)9.已知：MT公司2000年初所有者權益總額為1500萬元，該年的資本保值增值率為125%（該年度沒有出現(xiàn)引起所有者權益變化的客觀因素）。2003年年初負債總額為4000萬元，所有者權益是負債的1.5倍，該年的資本積累率為150%，年末資產負債率為0.25，負債的平均利率為10%，全年固定成本總額為975萬元，凈利潤為1005萬元，適用的企業(yè)所得稅稅率為33% 根據(jù)上述資料，計算MT公司的下列指標：2003年息稅前利潤10.光華股份有限公司有關資料如下： （1）公司本年年初未分配利潤貸方余額為181.92萬元，本年息稅前利潤為800萬元，適用的所得稅稅率為33%。 （2）公司流通在外的普通股60萬股，發(fā)行時每股面值1元，每股溢價收入9元；公司負債總額為200萬元，均為長期負債，平均年利率為10%，假定公司籌資費用忽略不計。 （3）公司股東大會決定本年度按10%的比例計提法定公積金，按10%的比例計提法定公益金。本年按可供投資者分配利潤的16%向普通股股東發(fā)放現(xiàn)金股利，預計現(xiàn)金股利以后每年增長6%。 （4）該公司股票的貝他系數(shù)為1.5，無風險收益率為8%，市場上所有股票的平均收益率為14%。計算光華公司股票價值11.某企業(yè)擬以100萬元進行股票投資，現(xiàn)有A和B兩只股票可供選擇，具體資料如下：假設投資者將全部資金按照70%和30%的比例分別投資購買A、B股票構成投資組合，已知A、B股票的β系數(shù)分別為1.2和1.5，市場組合的收益率為12%，無風險收益率為4%，請計算組合的β系數(shù)和組合的必要收益率。12.企業(yè)集團籌資管理的重點有哪些？13.單就投資而言，（）對于強化管理控制發(fā)揮著極其重要的功能。A、投資政策B、市場約束C、產業(yè)紐帶D、資本紐帶E、投資分析14.無論是就效用性還是質量性、風險性等方面而言，收益貼現(xiàn)模式是整個貼現(xiàn)式價值評估模式中最為合理的一種。15.下列屬于財務控制制度的研究范疇的是（）。A、財務預算制度B、財務報告制C、財務總監(jiān)委派制度D、財務管理體制E、財務組織機構設置F、財務控制目標定位16.同財務結算中心一樣，財務公司一般都不具備獨立的法人地位。17.面對激烈的市場競爭，必須關注產品的質量功能。因此，產品的質量功能應該越高越好。18.你認為企業(yè)并購是否增加了股東財富？企業(yè)并購能增加社會財富嗎？或者只是社會財富的簡單轉移？19.某公司預計的年度賒銷收入為6000萬元，信用條件是（2/10，1/20，N/60），其變動成本率為65%，資金成本率為8%，收賬費用為70萬元，壞賬損失率為4%。預計占賒銷額70%的客戶會利用2%的現(xiàn)金折扣，占賒銷額10%的客戶利用1%的現(xiàn)金折扣。一年按360天計算。要求計算：平均收賬期20.企業(yè)財務管理實際上就是企業(yè)內部金融。21.從成因來看，可將通貨膨脹分為（）A、需求拉動型B、成本推動型C、資本結構型D、經濟結構型E、混合型22.經營者財務的管理對象是（）A、資本B、法人資產C、現(xiàn)金流轉D、成本費用23.國際財務管理的研究內容有（）A、外匯風險管理B、國際籌資管理C、國際投資管理D、國際納稅管理24.假設企業(yè)股權資本為10000萬元，市場平均資本報酬率為25%，實際資本報酬率為35%，則剩余貢獻（剩余稅后利潤）為（）萬元。A、5000B、3000C、2000D、100025.在以下表述中，轉移定價基本理論中的經濟學理論存在的問題是（）A、忽略了定價B、忽略了代理成本C、忽略了總部D、忽略了利潤26.甲公司準備投資100萬元購入由A、B、C三種股票構成的投資組合，三種股票占用的資金分別為20萬元、30萬元和50萬元，三種股票的貝他系數(shù)分別為0.8、1.0和1.8。無風險收益率為10％，平均風險股票的市場必要收益率為16％。若甲公司目前要求組合的必要收益率為19％，且對B股票的投資比例不變，如何進行投資組合才能實現(xiàn)其要求的必要收益率。27.（）既考慮了風險，又考慮了資金時間價值，還考慮到了投入與產出比等，全面反映了財務管理目標。A、盈利B、利潤最大化C、每股盈余最大化D、企業(yè)價值最大化28.在投資必要收益率的厘定上，必須考慮的重要因素有（）。A、市場競爭的客觀強制B、實現(xiàn)企業(yè)價值最大化C、正確投資方式的選擇D、強化產品的質量管理E、股東對資本保值增值的期望29.1996年11月8日下午，中央電視臺傳來一個令全國震驚的新聞：名不見經傳的秦池酒廠以3.2億元人民幣的“天價”，買下了中央電視臺黃金時間段廣告，從而成為令人眩目的連任二屆“標王”。1999年該廠曾以6666萬元人民幣奪得“標王”。然而，新華社1998年6月25日報道；“秦池目前生產、經營陷入困境，今年虧損已成定局總結原因如下：1．未能處理好品牌、市場份額和利潤三者之間關系；2．財務資潭有限性制約企業(yè)持續(xù)發(fā)展；3．涉獵業(yè)務領域繁雜，相關性差，資源配置分散?；卮鹣铝袉栴}。企業(yè)集團財務戰(zhàn)略目標定位包括哪些內容？30.如何看待Excel在財務管理信息化中的應用？31.簡述企業(yè)集團財務控制的主要方法。32.某上市公司準備投資一個項目，為此固定資產投資項目計劃按25%的資產負債率融資，固定資產原始投資額為5000萬元，當年投資當年完工投產，借款期限為6年，利息分期按年支付，本金到期償還。該項投資預計有6年的使用年限，該方案投產后預計銷售單價40元，單位變動成本14元，每年經營性固定付現(xiàn)成本100萬元，年銷售量為45萬件。預計使用期滿有殘值為8萬元，采用直線法提折舊。該企業(yè)為其項目籌資時的借款利率預計為10%，公司的所得稅稅率為40%，該公司股票的β為1.2，股票市場的平均風險收益率為8.5%，無風險利率為8%。（折現(xiàn)率小數(shù)點保留到1%）計算每年的凈利潤33.站在集團總部角度，在整個并購過程中最為關鍵的有（）。A、并購目標規(guī)劃B、目標公司的搜尋與抉擇C、并購資金融通D、并購后一體化整合E、并購陷阱的防范34.集權與分權控制孰優(yōu)孰劣？在企業(yè)集團中如何掌握好集權與分權的關系？35.已知某集團公司2002年、2003年實現(xiàn)銷售收入分別為4300萬元、5200萬元；利潤總額分別為620萬元和830萬元，其中主營業(yè)務利潤分別為490萬元和510萬元，非主營業(yè)務利潤分別為110萬元、130萬元，營業(yè)外支凈額等分別為20萬元、190萬元；營業(yè)現(xiàn)金流入量分別為3500萬元、4000萬元，營業(yè)現(xiàn)金流出量（含所得稅）分別為3000萬元、3600萬元，所得稅率30%。要求：分別計算2002年及2003年營業(yè)利潤占利潤總額的比重、主導業(yè)務利潤占利潤總額的比重、主導業(yè)務業(yè)務利潤占營業(yè)利潤總額的比重、銷售營業(yè)現(xiàn)金流量比率、凈營業(yè)利潤現(xiàn)金比率，并據(jù)此對企業(yè)收益的質量作出簡要評價，同時提出相應的管理對策。36.某上市公司準備投資一個項目，為此固定資產投資項目計劃按25%的資產負債率融資，固定資產原始投資額為5000萬元，當年投資當年完工投產，借款期限為6年，利息分期按年支付，本金到期償還。該項投資預計有6年的使用年限，該方案投產后預計銷售單價40元，單位變動成本14元，每年經營性固定付現(xiàn)成本100萬元，年銷售量為45萬件。預計使用期滿有殘值為8萬元，采用直線法提折舊。該企業(yè)為其項目籌資時的借款利率預計為10%，公司的所得稅稅率為40%，該公司股票的β為1.2，股票市場的平均風險收益率為8.5%，無風險利率為8%。（折現(xiàn)率小數(shù)點保留到1%）計算該公司普通股的資金成本和加權平均資金成本（按賬面價值權數(shù)計算）。37.財務中心主要包括（）基本職能。A、資金信貸中心B、資金監(jiān)控中心C、資金結算中心D、資金信息中心E、對外融投資中心38.下列方面中，屬于中國企業(yè)實施并購活動所面臨的最主要陷阱是（）。A、戰(zhàn)略規(guī)劃不當B、管理不善C、法律風險D、信息錯誤39.把管理控制系統(tǒng)模式分為信念控制系統(tǒng)、邊界控制系統(tǒng)、診斷控制系統(tǒng)和交互控制系統(tǒng)的學者是（）A、羅伯特·西蒙斯B、MichelLebasC、張先治D、JaneWeigenstein40.企業(yè)常見的并購方式有哪幾種？41.簡述交易風險的種類。42.財務公司在行政和業(yè)務上接受母公司財務部的領導，二者是一種隸屬關系。43.已知：某上市公司現(xiàn)有資金10000萬元，其中：普通股股本3500萬元，長期借款6000萬元，留存收益500萬元。普通股資金成本為10.5%，長期借款年利率為8%。有關投資服務機構的統(tǒng)計資料表明，該上市公司股票的系統(tǒng)性風險是整個股票市場風險的1.5倍。目前整個股票市場平均收益率為8%，無風險報酬率為5%。公司適用的所得稅稅率為33%。 公司擬通過再籌資發(fā)展甲、乙兩個投資項目。有關資料如下： 資料一：甲項目投資額為1200萬元，經測算，甲項目的資本收益率存在-5%、12%和17%三種可能，三種情況出現(xiàn)的概率分別為0.4、0.2和0.4 資料二：乙項目投資額為2000萬元，經過逐次測試，得到以下數(shù)據(jù)：當設定折現(xiàn)率為14%和15%時，乙項目的凈現(xiàn)值分別為4.9468萬元和-7.4202萬元。 資料三：乙項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：發(fā)行票面年利率為12%、期限為3年的公司債券；B方案：增發(fā)普通股，股東要求每年股利增長2.1%。年末付息，到期還本。 資料四：假定該公司籌資過程中發(fā)生的籌資費可忽略不計，長期借款和公司債券均為年計算甲項目的期望收益率44.2006年初甲公司意欲收購在業(yè)務及市場方面與其具有一定協(xié)同性的乙企業(yè)60％的股權。相關財務資料如下：乙企業(yè)擁有10000萬股普通股，2003年、2004年、2005年稅前利潤分別為1100萬元、1300萬元、1200萬元，所得稅率25％；甲公司決定按乙企業(yè)三年平均盈利水平對其作出價值評估。評估方法選用市盈率法，并以甲企業(yè)自身的市盈率20為參數(shù)。要求：計算乙企業(yè)預計每股價值、企業(yè)價值總額及甲公司預計需要支付的收購價款。45.企業(yè)集團怎樣安排其折舊政策？依據(jù)是什么？46.處于初創(chuàng)期的企業(yè)集團的分配政策應傾向于（）。A、高股利政策B、零股利政策C、剩余股利政策D、現(xiàn)金股利政策47.某企業(yè)計劃用新設備替換現(xiàn)有舊設備。舊設備預計尚可使用5年，目前變價凈收入為60000元。新設備投資額為150000元，預計使用5年。至第5年末，新、舊設備的預計殘值假設分別為10000元和6000元。使用新設備可使企業(yè)在未來5年內每年增加營業(yè)收入16000元，降低經營成本9OOO元。該企業(yè)按直線法計提折舊，所得稅稅率33％。計算該方案的差額投資內部收益率48.在企業(yè)專門財務管理制度體系的表現(xiàn)形式中，（）缺乏系統(tǒng)性，如果企業(yè)采取該模式，應當將其系統(tǒng)化。A、基本制度加具體制度模式B、一攬子財務制度模式C、分散模式D、融入其他管理制度模式49.證券投資組合與投資經營的多元化沒有很大的差別。50.就企業(yè)發(fā)展過程看，經歷了從（）導向到（）導向，再到（）導向等三個階段。51.融資幫助是指管理總部利用集團的資源一體化整合優(yōu)勢與融通調劑便利而對管理總部成員企業(yè)的融資活動提供支持的財務安排。（）52.轉移價格可分為以下幾種類型（）A、市場價格法B、成本定價法C、協(xié)商定價法D、雙重定價法53.平衡記分卡與傳統(tǒng)業(yè)績評價體系有什么不同？其優(yōu)缺點體現(xiàn)在哪里？54.任憑風浪起務虛來講，只要賬面收入大于賬面成本即可確認賬面收益，是實際的現(xiàn)金流入量與企業(yè)集團或股東的真實財富。55.中國《關于外商投資企業(yè)合并與分立的規(guī)定》規(guī)定，公司分立后，外國投資者的股權比例不得低于（）。A、15%B、20%C、25%D、30%56.（）是柔性財務管理“和”的管理思想的必然產物，也是柔性財務管理的重要基石。A、中庸B、無為C、激進D、保守57.國際企業(yè)籌資時是如何降低資金成本的？58.發(fā)展期的企業(yè)集團必須采取無股利政策或剩余股利政策較。59.作為彼此獨立的法人主體，母公司在處理與子公司的關系上必須以產權制度安排為基本依據(jù)，其中獨立責任與有限責任是應當遵循的兩條最主要的原則。60.在以下表述中，屬于國際轉移定價主要關注的問題是（）A、稅務問題B、內部管理C、外部管理D、其他61.什么是多元化經營？如何按照多元化程度的差異劃分多元化經營的企業(yè)？企業(yè)集團哪些內外部因素影響其多元化經營的動機？62.多元化擴張可能給企業(yè)帶來巨大的收益，也存在著巨大的風險。企業(yè)財務管理者如果不能趨利避害，就會落入（）A、多元化擴張陷阱B、目標陷阱C、利潤陷阱D、決策失敗陷阱63.質量過高、功能過剩，勢必加大企業(yè)的成本支出，削弱價格競爭優(yōu)勢的自由空間。64.是否繼續(xù)擁有對被分立或分拆出去的公司的控制權，是公司分立與分拆上市的一個重要區(qū)別。65.企業(yè)集團融資政策最為核心的是（）A、融資規(guī)劃B、融資質量標準C、融資決策制度安排D、財務優(yōu)勢的創(chuàng)造66.下列指標值要求應該大于1是（）。A、營業(yè)現(xiàn)金流量比率B、融資政策C、實性資產負債率D、實性流動比率E、非付現(xiàn)成本占營定現(xiàn)金凈流量比率67.簡要說明企業(yè)財務管理體制與機制的關系。68.財務管理上的集權與分權的考慮同經營管理體制上是一樣的，只是基于發(fā)展戰(zhàn)略的考慮。69.影響股利分配的外部因素有（）A、現(xiàn)金流利因素B、公司加權資本成本C、股利分配的慣性D、法律方面的限制70.企業(yè)集團的資金融通包括（）方式A、內源融資B、網絡融資C、名譽融資D、外源融資71.在下列支付策略中，對經營者極激勵與約束效應影響最為短暫的是（）。A、即期現(xiàn)金支付策略B、即期股票支付策略C、遞延現(xiàn)金支付策略D、遞延股票支付策略E、期權支付策略72.市場導向轉移定價對部門業(yè)績評價起作用。73.在預測目標公司的貢獻現(xiàn)金流量時，可按股權基礎進行，也可按運用資本基礎進行，兩種方法的估價結果與意義相同。74.企業(yè)的經營目標，就是其財務目標。（還有非財務目標）75.簡述投資政策及其內容。第1卷參考答案一.參考題庫1.參考答案： 財務會計-指通過對企業(yè)已經完成的資金運動全面系統(tǒng)的核算和監(jiān)督，以及外部與企業(yè)有經濟利害關系的投資人，債權人和政府有關部門提供企業(yè)的財務狀況與盈利能力等經濟信息為主要目標而進行的經濟管理活動。 聯(lián)系：均屬于價值管理的一種形式 會計核算要遵守財務管理制度的要求 財務管理要利用會計所提供的信息 區(qū)別：職能不同，工作內容不同，工作范圍不同，程序與方法不同，對人員知識結構要求不同2.參考答案： 建議引導學生從股利無關理論假設條件的逐步放松角度去思考和分析。MM股利無關理論是基于一系列假設提出的，如果放松這些假設就是之后的各種股利有關理論。比如，放松“不存在公司所得稅和個人所得稅”的假設，股利政策與公司價值之間的關系可以用稅差理論解釋。再比如，放松“信息是對稱”的假設，公司的股利行為可以用信號理論解釋。又比如，放松“市場是有效的”假設，公司的股利行為可以用迎合理論解釋。3.參考答案： 秦池酒廠存在的主要問題有： （1）未能確立并支持名牌的核心產業(yè)或主導產品去取市場競爭優(yōu)勢； （2）未能處好企業(yè)持續(xù)發(fā)展需要有持續(xù)的財務資源的支持之間關系均表明其在投資政策的投資領域、投資方式、質量標準、財務標準等方面存在問題； （3）未能處理好品牌、市場份額和利潤三者之間關系。 上述問題，對企業(yè)集團的存亡與興衰產生著至關重要的影響，導致其生產、經營陷入困境。4.參考答案： 2002年： 子公司甲會計（社會）折舊額＝[2100×（1-5%）/10]×（12-6）/12=99.75（萬元） 子公司甲稅法折舊額＝[2100×（1-8%）/8]×（12-6）/12=120.75（萬元） 子公司甲實際應稅所得額＝1800＋99.75－120.75＝1779（萬元） 子公司甲實際應納所得稅＝1779×30％＝533.70（萬元） 子公司甲內部首期折舊額＝2100×60％＝1260（萬元） 子公司甲內部每年折舊額＝（2100－1260）×20％＝168（萬元） 子公司甲內部折舊額合計＝1260＋168＝1428（萬元） 子公司內部應稅所得額＝1800＋99.75－1428＝471.75（萬元） 子公司內部應納所得稅＝471.75×30％＝141.525（萬元） 內部應納所得稅與實際應納所得稅的差額＝141.525-533.7=-392.175（萬元） 該差額（392.175萬元）由總部劃賬給子公司甲予以彌補。 2003年： 子公司甲會計折舊額＝2100×（1-5%）/10=199.5（萬元） 子公司甲稅法折舊額＝2100×（1-8%）/8=241.5（萬元） 子公司甲實際應稅所得額＝2000＋199.5－241.5＝1958（萬元） 子公司甲實際應納所得稅＝1958×30％＝587.40（萬元） 子公司甲內部每年折舊額＝（2100－1428）×20％＝134.4（萬元） 子公司甲內部應稅所得額＝2000＋199.5－134.4＝2065.1（萬元） 子公司甲內部應納所得稅＝2065.1×30％＝619.53（萬元） 內部應納所得稅與實際應納所得稅的差額＝619.53-587.4=32.13（萬元） 該差額（32.13萬元）由子公司甲結轉給總部。5.參考答案：D6.參考答案：乙方案年折舊額=[120（1+2×8%）-8]/10=13.12（萬元） 乙方案終結點的回收額=流動資金墊付的回收+殘值回收 =30+8=38（萬元）7.參考答案：A,B,C8.參考答案：C9.參考答案：10.參考答案：錯誤11.參考答案： 2000年： A企業(yè)核心業(yè)務資產銷售率=10000／2000=500％ A企業(yè)核心業(yè)務銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率=8000／10000=80％ A企業(yè)核心業(yè)務非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率=800／2000=40％ 核心業(yè)務資產銷售率行業(yè)平均水平=450％核心業(yè)務資產銷售率行業(yè)最好水平=550％ 2001年： A企業(yè)核心業(yè)務資產銷售率=15000／2500=600％（2分） A企業(yè)核心業(yè)務銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率=10000／15000=67％ A企業(yè)核心業(yè)務非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量比率=1350／3000=45％ 行業(yè)平均核心業(yè)務資產銷售率=530％ 行業(yè)最好核心業(yè)務資產銷售率=620％ 較之2000年，A企業(yè)核心業(yè)務資產銷售率有了很大的提高，不僅明顯高于行業(yè)平均水平，而且與行業(yè)最好水平的差距也大大縮小，說明A企業(yè)的市場競爭能力與營運效率得到了較大的增強。A企業(yè)存在著主要問題是收益質量大幅度下降，一方面表現(xiàn)在核心業(yè)務銷售營業(yè)現(xiàn)金流入比率由2000年度80％下降為2001年的67％，降幅高達16％，較之核心業(yè)務資產銷售率快速提高，A企業(yè)可能處于了一種過度經營的狀態(tài)；另一方面表現(xiàn)為現(xiàn)金流量自身的結構質量在下降，非付現(xiàn)成本占營業(yè)現(xiàn)金凈流量的比率由2000年的40％上升為2001年的45％，說明企業(yè)新增價值現(xiàn)金流量創(chuàng)造能力不足。12.參考答案：A13.參考答案：C14.參考答案： 企業(yè)集團財務管理體制是指企業(yè)處理活動中的組織框架和管理機制，主要包括組織框架的安排，財務管理權限的劃分和財務管理機構的設置等內容，其核心是決策權和控制權的劃分問題。15.參考答案：A,B,C,D,E16.參考答案：錯誤17.參考答案：18.參考答案：D19.參考答案：A20.參考答案：正確21.參考答案：錯誤22.參考答案：A籌資方案的資金成本=12%×（1-33%）=8.04% B籌資方案的資金成本=10.5%+2.1%=12.6%23.參考答案：B24.參考答案：正確25.參考答案：A,B,C,D26.參考答案：D27.參考答案： 關于并購財富效應的研究方法主要有兩種：一種是計算并購前后股價變化的非正常收益（AbnormalReturn）的基于事件法；另一種是用并購前后財務指標的變化來評價并購績效的財務指標法。國外的許多經濟學家利用事件分析法對收購企業(yè)和目標企業(yè)股票進行實證研究，盡管他們所選取的樣本數(shù)量不同以及測量的時間窗口也不盡一致，但都得出一個相近的結論：目標企業(yè)股東在并購公告前后可得到相當可觀的累計非正常超額收益CAR（CumulativeAverageAbnormalReturn），而收購企業(yè)股東的超額收益則不明顯甚至為負。國內研究表明：并購并不能給目標公司帶來顯著的超額收益（洪錫熙和沈藝峰，2001）；上市公司并購能給收購公司的股東帶來明顯的財富增加，而對目標公司股東財富的影響卻并不顯著（李善民和陳玉罡，2002）。28.參考答案：B,C,E29.參考答案：C30.參考答案：（1）集團公司戰(zhàn)略投資原則要明確，企業(yè)集團董事會根據(jù)公司的發(fā)展戰(zhàn)略、公司的組合結構，以及籌資融資所需資金的多少以及難易程度，從而從整體上制定集團的投資方向。 （2）子公司投資決策權要規(guī)范，子公司可以擁有一定的決策權，但重大決策權還是應該集中于母公司，可以對子公司的投資規(guī)模進行限制。 （3）實行投資組合，集團的投資決策者要根據(jù)企業(yè)自身的資金情況以及其它因素，設計屬于企業(yè)自己的投資組合。 （4）加強對無形資產的投資，無形資產的投資特別是人力資源的投資有很重要的意義，因為其能為企業(yè)創(chuàng)造巨大的經濟效益。 （5）加強財務控制，管理的原則是有管理就有控制，沒有控制與評價體系，企業(yè)的管理也就無從看出是否有效。31.參考答案：C32.參考答案：指企業(yè)集團內部所確定的一系列關聯(lián)交易的產品或勞務的價格。33.參考答案：正確34.參考答案：無論從投資角度還是從資本結構的角度，資本預算對整個集團都有著及其重要的戰(zhàn)略意義：（1）從投資的角度，資本性投資項目通常都是基于實現(xiàn)母公司戰(zhàn)略目標而提出的，體現(xiàn)著母公司的戰(zhàn)略發(fā)展意圖。其投資決策正確與否不僅直接影響著整個集團資源整合配置秩序與發(fā)展的基本思路，而且還直接影響著集團的核心能力與市場的競爭優(yōu)勢，同時對于其他預算也產生基礎性的影響。（2）從資本結構的角度，運用資本為集團提供了較為寬裕的自由運用的時間與空間，構成資本結構安全與穩(wěn)健的基礎。能否切實做好運用資本預算，不僅直接關系著集團戰(zhàn)略性投資目標的實現(xiàn)，而且關系著母公司能否在保持資本結構高效率的基礎上，實施對子公司等成員企業(yè)的有效控制。35.參考答案：經濟環(huán)境的新變化促進了新的基礎財務理論的產生，主要有信息不對稱理論和代理理論。 （1）信息不對稱理論。信息不對稱理論主要包括委托&mdash；代理理論，逆向選擇與道德風險、信息傳遞理論等信息不對稱理論。信息不對稱理論的顯著特征表現(xiàn)在運用行為科學對公司及其投資者在資本.市場進行投資、融資活動的價值取向的合理解釋，并以此為依據(jù)判斷在信息不對稱環(huán)境中進行投資、融資活動的后果。 （2）代理理論。代理理論運用新的概念，從傳統(tǒng)經濟理論不同的角度來分析組織問題，并得出一系列重要的結論。這些結論較之傳統(tǒng)經濟學更符合實際情況，因而受到廣泛的關注。盡管與信息經濟學一樣，代理理論還不完善，但它具有的理論與方法論，對于我們深入理解市場經濟現(xiàn)象以及研究社會主義市場經濟運行機制都很有借鑒意義。36.參考答案：37.參考答案：38.參考答案：正確39.參考答案： 財務公司與財務中心的區(qū)別在于： （1）財務公司具有獨立的法人地位，在母公司控股的情況下，財務公司相當于一個子公司。 （2）在法律沒有特別限制的前提下，財務公司除了具有財務中心的基本職能外，還具有對外融、投資的職能。 （3）在集權財務體制下，財務公司在行政與業(yè)務上接受母公司財務部的領導，但二者不是一種隸屬關系，而財務中心隸屬于母公司財務部。40.參考答案： 集團融資戰(zhàn)略既要體現(xiàn)集團整體戰(zhàn)略，也是體現(xiàn)集團投資戰(zhàn)略對融資戰(zhàn)略的影響。從集團融資與財務風險導向看，集團融資戰(zhàn)略也可分為三種類型： （1）激進型融資戰(zhàn)略：激進型融資戰(zhàn)略（負債與權益相比，負債較高）意味著：第一，集團整體資本結構中“高杠桿化”傾向。一般認為，高杠桿即高風險，但同時也潛在意味著高收益。第二，杠桿結構“短期化”。所謂結構短期化是指短期債務占全部債務總額比例較高的一種結構型態(tài)，其典型表現(xiàn)為“利用短期貸款用于長期資產占用”，俗稱“短貸長占”或“短貸長投”。激進型融資戰(zhàn)略具有低成本、高收益、高風險的特點。 （2）保守型融資戰(zhàn)略：與激進型融資戰(zhàn)略相反，保守型融資戰(zhàn)略（負債與權益相比，負債較低），在整體資本結構中具有“低杠桿化”、低風險、杠桿結構長期化的傾向。保守型融資戰(zhàn)略，具有低杠桿化、杠桿結構長期化等特點。 （3）中庸型融資戰(zhàn)略：這是一種“中間路線”策略。從可持續(xù)增長角度，中間路線也許是可行的戰(zhàn)略選擇。41.參考答案：A42.參考答案：正確43.參考答案：錯誤44.參考答案：A45.參考答案：正確46.參考答案：（1）國際企業(yè)的理財環(huán)境具有復雜性。國際企業(yè)的理財活動涉及多因，而各國的政治、經濟、法律和文化環(huán)境都有很多差異，國際企業(yè)在進行財務管理時，不僅要考慮本國的各方面環(huán)境因素，而且要密切注意國際形勢和其他國家的具體情況。 （2）國際企業(yè)的資金籌集具有更多的可選擇性。 （3）國際企業(yè)的資金投放面臨多種風險。國際企業(yè)除面臨國內企業(yè)所具有的風險外，還面臨國際政治、經濟環(huán)境中的各種風險。無論是國際企業(yè)的資金來源還是籌資方式，都呈現(xiàn)多樣化的特點；這使國際企業(yè)在籌資時有更多的可選擇件。47.參考答案： 企業(yè)業(yè)績評價系統(tǒng)主要包括八個方面的要素： 1、評價主體。企業(yè)業(yè)績評價系統(tǒng)的主體是指誰需要對客體進行評價。從企業(yè)業(yè)績評價的產生和發(fā)展來看，它是為解決經濟活動過程中存在的諸多矛盾而建立的，這些矛盾主要包括資產所有者（委托人）和經營管理者（代理人）之間的矛盾，也包括政府部門以及其他相關主體的利益和企業(yè)的矛盾等，這些矛盾的雙方構成了系統(tǒng)的主客體。 2、評價客體。企業(yè)業(yè)績評價系統(tǒng)的客體，簡單地說是指對什么進行評價，客體是由評價主體根據(jù)需要確定的，是與主體相對應的矛盾的另一方。 3、評價目標。企業(yè)業(yè)績評價系統(tǒng)的目標是根據(jù)主體的需求確定的，是從一定量的主體需求中歸納總結出來的，它也是系統(tǒng)設計的指南和目的，整個系統(tǒng)的設計和運行都圍繞著目標來進行。 4、評價原則。評價原則是設計系統(tǒng)時必須遵守的規(guī)則，它們是人們從長期的經濟活動中總結出來的，具有普遍的適用性，集中體現(xiàn)了企業(yè)業(yè)績評價活動的共性。目前，國內各界公認的原則為：客觀公正性、全面完整性、科學合理性、簡便適用性。 5、評價指標。評價指標要根據(jù)評價客體的特性和目標并按相關的評價原則來進行選擇。評價指標有財務方面的，也有非財務方面的。 6、評價標準。評價標準是對評價客體進行分析評判的標準。某項指標的具體評價標準是在一定前提條件下產生的，它具有相對性。因此，評價標準是相對的、發(fā)展的、變化的。 7、評價方法。評價方法是企業(yè)業(yè)績評價的具體手段。有了評價指標和評價標準，還要采用一定的評價方法來對評價指標和評價標準進行實際運用，以取得真正的評價結果。48.參考答案：A49.參考答案：A,B,C,D,E50.參考答案：B51.參考答案：正確52.參考答案：D53.參考答案：A,D,E54.參考答案：①為創(chuàng)業(yè)投資提供“出口”和回報實現(xiàn)機制，促進高科技投資的良性循環(huán)，提高高風險資本的流動性和使用效率。 ②高科技企業(yè)在達到一定標準后在二板市場發(fā)行股票上市，也是由非上市公司改造成公眾公司的全過程，這將促使這些企業(yè)在經營發(fā)展、財務管理等方面全方位地接受社會監(jiān)督，在一種新的制約機制下，不斷提高自身素質。55.參考答案：C56.參考答案： （1）內部融資：內部融資是指企業(yè)不依賴外部資金，而在本單位內部籌集所需的資金，它主要是通過以前的利潤留存進行資本縱向積累的一種融資方式。其來源一時企業(yè)自身的積累，二是某些暫時閑置的課用來周轉的資金。 （2）間接融資：間接融資屬于外源融資的一種，主要是指企業(yè)向商業(yè)銀行和其他金融機構申請貸款融得資金。 （3）直接融資：直接融資是指不借助于銀行等金融機構，直接與資本所有者協(xié)商融通資金的一種融資活動。直接融資的方式主要有投入資本、發(fā)行股票、發(fā)行債券等。57.參考答案：D58.參考答案：正確59.參考答案： 公司β系數(shù)是公司特征曲線的斜率，公司特征曲線是以項目的收益為縱坐標，以企業(yè)全部經營收益為橫坐標所作的回歸曲線。 而市場風險系數(shù)是指β貝塔系數(shù)，貝塔系數(shù)衡量股票收益相對于業(yè)績評價基準收益的總體波動性，是一個相對指標。β越高，意味著股票相對于業(yè)績評價基準的波動性越大。β大于1，則股票的波動性大于業(yè)績評價基準的波動性。反之亦然。60.參考答案：正確61.參考答案：①收入管理 非營利組織收入是非營利組織為實現(xiàn)其社會使命而獲取的資金，這將導致非營利組織本期凈資產增加的經濟利益或者服務潛力的流入。收入管理既是非營利組織財務行為的起點，又是其財務管理的起點。在非營利組織財務管理中，收入管理起著關鍵性的作用，它能否完成最大限度的籌集資金并提高籌資效率的任務，決定了組織費用管理的有效性。按照組織收入特征，收入管理又可分為非自創(chuàng)收入的管理和自創(chuàng)收入的管理兩部分。進行收入管理時還應當處理好非自創(chuàng)收入和自創(chuàng)收入比例之間的矛盾，既要解決非營利組織資金不足，又要充分利用法律和政策優(yōu)惠。 ②費用管理 費用管理是非營利組織財務管理的重點，財務性資金的分配和有效利用是非營利組織財務管理的核心問題。確保資金使用社會效用的最大化是非營利組織費用管理的使命。依據(jù)資金用途應按照經營性成本和公益性費用分別管理。 ③預算管理 負責預算的制定和執(zhí)行。預算管理是財務管理制度的核心，是政府分配資源方式的具體體現(xiàn)，也是對非營利組織進行財務控制所使用的主要手段。預算是控制組織管理和運作活動的依據(jù)，非營利組織根據(jù)單位所承擔的工作任務、部門發(fā)展規(guī)劃及年度工作計劃測算編制。預算的編制應反映部門所有的收入和支出，既要反映政府財政部門安排的撥款收支預算，又要反映組織其他來源的資金收支預算。預算經過有關部門批準后，應分解落實到各責任部門，成為控制各部門經濟活動的依據(jù)。如果財務預算所確定的目標偏離實際，財務控制就無法達到預定的目標。 ④會計工作 會計工作是對影響組織的財務狀況變動的交易做記錄和形成報告。會計系統(tǒng)的最終目標是為了編制準確、及時的財務報表，為信息使用者提供有用的數(shù)據(jù)。會計工作包括現(xiàn)金收支、會計記錄、財務報告編制、審計和分析等內容。 ⑤成本分析 成本分析是非營利組織全部活動的基礎，在明確的成本分析前提下，組織才能設計籌款計劃、營銷戰(zhàn)略、項目投資等重要活動，成本分析使組織運作的各項成本一目了然，使成本控制有章可循，有助于降低成本，提高效率。但是，非營利組織所提供的服務經常難以量化，使得成本分析很困難。 ⑥投資管理 為使組織穩(wěn)定和可持續(xù)發(fā)展，非營利組織也進行投資活動，但其主要目的不在于獲取投資收益，而是在于彌補其營運成本，投資獲取的收益也不用于分配，一般被用做非營利組織實現(xiàn)社會公益目標的積累資金。 ⑦制度管理 只有健全的制度系統(tǒng)，才能有利于保護組織的財產，檢查組織會計信息的準確性和可靠性，提高組織的運作效率和效果以及督促有關人員遵循管理原則。包括組織機構的設計和相互協(xié)調的方法和措施。主要是建立考評機構，確定考評數(shù)據(jù)、依照制度進行考評和執(zhí)行考評結果。要把過程考核與結果考核結合起來，并進行相應的獎懲。 ⑧財務分析 非營利組織的財務狀況和取得成果可以用財務報表來反映，但是要對此做出評價，僅有報表上的數(shù)據(jù)是不夠的，還要對報表上的數(shù)據(jù)進一步加工，通過分析、比較，求出新的數(shù)據(jù)，而這些數(shù)據(jù)往往是能說明某些方面的具體問題，如評價組織財務狀況健全與否、組織的運作是否高效、組織的前景是否樂觀等等。62.參考答案：錯誤63.參考答案： 公司價值V＝5.65+108.27=113.92（億元）64.參考答案：B65.參考答案：C66.參考答案：A,B,C67.參考答案：錯誤68.參考答案：C69.參考答案：A,B,C,D,E70.參考答案：A,B,C,D71.參考答案：A,C72.參考答案：錯誤73.參考答案：A74.參考答案：C,D,E75.參考答案： （1）規(guī)模大型化； （2）聯(lián)系紐帶多樣化，但以資本聯(lián)結為主； （3）組織結構多層次化； （4）經營多元化。第2卷參考答案一.參考題庫1.參考答案： 一致性：企業(yè)做強，蛋糕做大，雙方受益。 矛盾：目標函數(shù)不一致：企業(yè)借款目的用于贏利項目，追求股東財富最大化，債權人追求按期收回本金 地位不等 貸款前：債權人（銀行）預知資金風險，并把這種風險的相關報酬納入利率中轉嫁給企業(yè) 貸款后：借款合同一旦成為事實，資金到了企業(yè)，債權人就失去控制權，股東可通過經營者為自身利益而傷害債權人利益。2.參考答案：錯誤3.參考答案：A4.參考答案：5.參考答案： 理論與實務之間存在的差異是正常的。一是理論強調科學性，而實務界有時更注重實用性。雖然貼現(xiàn)現(xiàn)金流量方法比非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量方法更為科學，但是更如一些研究者認為的，對于那些面臨嚴重資本約束的企業(yè)，使用回收期法是理性的。因為對于這些企業(yè)，如果不能從投資項目上及早收到現(xiàn)金流入，將停止經營并因此而無法收到在遙遠的未來的現(xiàn)金流入。二是資本預算方法的選擇還取決于使用者的知識水平。貼現(xiàn)現(xiàn)金流量方法比非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量方法更復雜，對使用者素質的要求更高，有些公司的管理者由于知識水平的限制，在運用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量方法時可能存在一定難度。正如Graham和Harvey（2001）和Brounen等（2004）研究發(fā)現(xiàn)，大企業(yè)對凈現(xiàn)值法和內含報酬率法的青睞勝于回收期法。非上市企業(yè)要比上市企業(yè)更頻繁地使用回收期法。MBA管理的公司有更強的偏好使用貼現(xiàn)現(xiàn)金流量技術。6.參考答案：7.參考答案：錯誤8.參考答案：C9.參考答案：10.參考答案：每股價值=1.6（1+6%）／（17%－6%）=15.42（元／股） 即當股票市價低于每股15.42元時，投資者才愿意購買。11.參考答案：組合的β系數(shù)=70%×1.2+30%×1.5=1.29 組合的必要收益率=4%+1.29（12%-4%）=14.32%。12.參考答案： （1）要關注集團公司風險水平 （2）實行籌資權的集中化管理 （3）發(fā)揮企業(yè)集團籌資的各種優(yōu)勢13.參考答案：A,C,D14.參考答案：錯誤15.參考答案：A,B,C,F16.參考答案：錯誤17.參考答案：錯誤18.參考答案： 關于并購財富效應的研究方法主要有兩種：一種是計算并購前后股價變化的非正常收益的基于事件法；另一種是用并購前后財務指標的變化來評價并購績效的財務指標法。國外的許多經濟學家利用事件分析法對收購企業(yè)和目標企業(yè)股票進行實證研究，盡管他們所選取的樣本數(shù)量不同以及測量的時間窗口也不盡一致，但都得出一個相近的結論：目標企業(yè)股東在并購公告前后可得到相當可觀的累計非正常超額收益CAR，而收購企業(yè)股東的超額收益則不明顯甚至為負。國內研究表明：并購并不能給目標公司帶來顯著的超額收益；上市公司并購能給收購公司的股東帶來明顯的財富增加，而對目標公司股東財富的影響卻并不顯著。19.參考答案：平均收賬期=70%×10+10%×20+20%×60=21（天）20.參考答案：正確21.參考答案：A,B,D,E22.參考答案：B23.參考答案：A,B,C,D24.參考答案：D25.參考答案：B26.參考答案：27.參考答案：D28.參考答案：A,B,E29.參考答案： 首先，財務戰(zhàn)略目標定位的基本依據(jù)。 作為一種支持性戰(zhàn)略，財務戰(zhàn)略的目標定位必須依托企業(yè)集團的戰(zhàn)略發(fā)展結構規(guī)劃.所謂戰(zhàn)略發(fā)展結構是指管理總部或母公司為謀求競爭優(yōu)勢并實現(xiàn)整體價值最大化目標所確立的企業(yè)集團資源配置與未來發(fā)展必須遵循的總體思路、基本方向與運行軌跡。 其次，多元化戰(zhàn)略與專業(yè)化戰(zhàn)略在集團架構下的協(xié)調統(tǒng)一。 無論是多元化抑或一元化，只不過是企業(yè)集團采取的兩種不同的投資戰(zhàn)略與經營策略，是企業(yè)集團基于各自所屬行業(yè)、技術與管理能力、規(guī)模實力，發(fā)展階段及其目標等一系列因素選定的結果。就集團整體而言，二者并非是一對不可調和的矛盾。30.參考答案：微軟公司的主導產品之一是Excel，它是由Microsoft編寫和運行的一款試算表軟件，常應用于Windows和AppleMacintosh操作系統(tǒng)的電腦。 （1）Excel作為一個公共軟件平臺，具有很好的的兼容性。它很容易與其他軟件建立良好的數(shù)據(jù)接口。由于它可以對各種數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計分析、處理，同時對某些操作起輔助作用，因此它被廣泛應用于眾多領域，如管理、統(tǒng)計、財經、金融等。 （2）Excel可以有效地推進財務管理信息化進程。因為將Excel運用于財務管理系統(tǒng)的開發(fā)中，可以縮短周期，減少費用，并且維護方便。將Excel應用于財務管理信息化中，財務系統(tǒng)對外部數(shù)據(jù)的使用會更方便，同時財務系統(tǒng)能夠更方便地讀取和輸出多種格式的數(shù)據(jù)文件，例如財務系統(tǒng)從Excel的會計軟件的數(shù)據(jù)庫中引入數(shù)據(jù)，不僅大大節(jié)省了系統(tǒng)獲取基礎數(shù)據(jù)的時間，而且使辦公效率得到提高。并且Excel操作簡單，易學易懂，可以為財務工作者節(jié)省大量時間，提高辦公人員的工作信心和工作效率。Excel功能很多，例如運用Excel，企事業(yè)單位可以進行成本控制、項目投資管理、核對賬證是否一致、經費的預算與決算等等。由此看來，Excel在企事業(yè)單位財務管理信息化建設中不僅是可行的而且是適用的。 （3）提高財務人員的業(yè)務水平。在日常財務工作中，雖然Excel得到了廣泛的應用，但在好多單位它只是被用來制作一些簡單的表格或者用于加減乘除類的匯總，Excel強大的函數(shù)匯總功能卻很少涉及。這就需要進一步提高財務人員的業(yè)務水平，使其發(fā)展成為具有財務管理能力和信息化管理能力的復合人才，充分發(fā)揮Excel在財務管理方面的強大功能。總之，隨著計算機技術的發(fā)展，財務管理信息化成為財務管理中很重要的組成部分。基于Excel具有強大的數(shù)據(jù)處理和數(shù)據(jù)分析功能，利用Excel給財務預測、決策、控制、計劃及分析等財務管理的工作提供基礎，促進了財務管理的信息化和科學化。31.參考答案： ⑴資金控制法 ⑵人事控制法 ⑶制度控制法 ⑷預算控制法 ⑸業(yè)績考核控制法32.參考答案：每年的凈利潤=（238-125）（1-40%）=67.8(萬元)33.參考答案：A,B,C,D,E34.參考答案： 集權管理是指把經營權限包括財務權特別是決策權集中在集團最高領導層，下屬企業(yè)只有日常業(yè)務決策限和具體的執(zhí)行權。分權管理是把經營權管理權限和決策權分配給下屬企業(yè)，集團最高層只集中少數(shù)關系全局利益和發(fā)展的重大問題決策權。 集權優(yōu)點：（1）有利于迅速果斷地作出決策；（2）企業(yè)的信息在縱向能夠得到較充分的溝通；（3）管理者具有權威性，易于指揮。 缺點：（1）壓抑了下級的積極主動性；（2）企業(yè)信息在橫向不利于溝通；（3）管理權限集中在最高層，管理者距離生產經營的最前沿較遠，不熟悉情況，容易作出武斷的決策。 分權優(yōu)點：（1）分權單位在授權范圍內可以做出決策，節(jié)約縱向信息傳遞的時間；（2）分權單位直接面對生產經營，決策針對性強；（3）有利于信息的橫向溝通，并鼓勵下級的積極性。 缺點：（1）雖然一般事項的決策較快，但重大事項的決策速度被減緩了；（2）上下級溝通慢，信息分散化和不對稱現(xiàn)象