聚酯鏈維持偏弱運行化工品價差整體上漲

投資要點2【六大煉化公司漲跌幅】截至2024年04月19日，6家民營大煉化公司近一周股價漲跌幅：恒力石化（環(huán)比+5.86%）、桐昆股份（環(huán)比+4.59%）、榮盛石化（環(huán)比+1.89%）、恒逸石化（環(huán)比+1.46%）、東方盛虹（環(huán)比+0.58%）、新鳳鳴（環(huán)比-0.20%）。近一月漲跌幅為恒力石化（環(huán)比+23.20%）、恒逸石化（

環(huán)比+2.96%）、榮盛石化（

環(huán)比+2.54%

）、桐昆股份（

環(huán)比+2.42%）、新鳳鳴（

環(huán)比-0.48%）、東方盛虹（環(huán)比-0.67%）?！緡鴥?nèi)外重點煉化項目價差跟蹤】本周國內(nèi)重點大煉化項目本周價差為2559.73元/噸，環(huán)比+173.02元/噸（

環(huán)比+7.25%

）；

國外重點大煉化項目本周價差為1197.66

元/

噸，

環(huán)比+47.02

元/

噸（

環(huán)比+4.09%），本周布倫特原油周均價為88.86美元/桶，環(huán)比-1.32美元/桶（環(huán)比-1.46%）。【聚酯板塊】聚酯鏈價格整體下跌，下游對后市預(yù)期仍偏謹(jǐn)慎。

PX方面，國內(nèi)裝置檢修陸續(xù)兌現(xiàn)，開工率持續(xù)下行，PX價格上漲。PTA方面，新裝置目前已穩(wěn)定出料，市場供應(yīng)明顯提升，PTA價格下行。MEG方面，乙二醇價格下跌。長絲方面，本周宿遷一套前期檢修裝置重啟出絲，市場供應(yīng)量增加，且周內(nèi)長絲產(chǎn)銷持續(xù)低位，供應(yīng)端壓力加大。需求端，下游織企對于后市預(yù)期偏弱，以消耗原絲庫存為主，在庫存壓力下，節(jié)前長絲企業(yè)或?qū)⒕S持出貨模式。短纖和瓶片方面，滌綸短纖價格下跌，單噸虧損擴大；瓶片價格下跌，單噸虧損持平。投資要點3【煉油板塊】地緣局勢擾動加大，國際油價整體走跌。以色列和伊朗的對抗使得原油市場波動加大，但整體上看，中東地緣局勢略有緩和，同時疊加美國EIA原油庫存增加，國際原油價格整體走跌。國內(nèi)成品油：價格方面，本周汽油/柴油/航煤價格上漲。價差方面，本周汽油/柴油/航煤較原油價差升高。國外成品油：價格方面，本周新加坡汽油價格上漲、柴油/航煤價格下跌，美國航煤價格上漲、汽油/柴油價格下跌，歐洲汽油價格上漲、柴油/航煤價格下跌。價差方面，本周新加坡汽油價差上漲、柴油/航煤價差下跌，美國汽油/航煤價差上漲、柴油價差下跌，歐洲汽油價差上漲、柴油/航煤價差下跌?！净ぐ鍓K】價格方面，本周光伏級EVA/聚乙烯/聚丙烯/苯乙烯/丙烯腈/MMA價格上漲，純苯/PC/EO價格穩(wěn)定，發(fā)泡級EVA價格下跌。價差方面，本周光伏級EVA/聚乙烯/聚丙烯/純苯/苯乙烯/丙烯腈/PC/MMA/EO價差上升，發(fā)泡級EVA價差縮窄。【風(fēng)險提示】1）大煉化裝置投產(chǎn)、達產(chǎn)進度不及預(yù)期。2）宏觀經(jīng)濟增速嚴(yán)重下滑，導(dǎo)致需求端整體表現(xiàn)一般。3）地緣政治對油價出現(xiàn)大幅度的干擾。4）PX-PTA-PET產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能的重大變動。目錄本周周報簡報大煉化指數(shù)及項目價差走勢聚酯板塊煉油板塊化工品板塊風(fēng)險提示4目錄51.

本周周報簡報1.1.

大煉化周報簡報1.2.

烯烴周報簡報1.1. 大煉化周報簡報大煉化行業(yè)跟蹤簡報數(shù)據(jù)來源：Wind，百川盈孚，東吳證券研究所6公司名稱最新日期榮盛石化2024/4/19恒力石化2024/4/19東方盛虹2024/4/19恒逸石化2024/4/19桐昆股份2024/4/19新鳳鳴2024/4/19產(chǎn)品本周價差環(huán)比變化單位庫存環(huán)比變化單位開工率環(huán)比變化PX409.9215.64美元/噸//萬噸70.40%-9.89%MEG本周均價

環(huán)比變化1060.50 7.934437.86 -17.14-168.18

47.72元/噸81.27-5.07萬噸53.51%0.49%產(chǎn)品單位庫存環(huán)比變化單位開工率環(huán)比變化PTA元/噸5.620.16天74.00%3.25%產(chǎn)品單位庫存天數(shù)環(huán)比變化單位開工率環(huán)比變化POY元/噸30.00-0.40天90.54%0.11%FDY元/噸25.100.30天90.54%0.11%DTY元/噸26.300.20天90.54%0.11%滌綸短纖元/噸9.41-0.19天75.73%-1.12%聚酯瓶片元/噸//天//聚酯下游織布32.900.100.00%煉化項目煉化項目本周價差環(huán)比變化單位國內(nèi)煉化項目國外煉化項目1197.6647.02元/噸品種單位本周均價環(huán)比變化單位布倫特本周價差

環(huán)比變化

環(huán)比漲跌幅

同比漲跌幅2559.73 173.02

7.25% -7.74%本周均價

環(huán)比變化

環(huán)比漲跌幅

同比漲跌幅88.86 -1.32 -1.46% 5.50%美元/桶4606.04-64.86元/噸WTI美元/桶4388.07-80.46元/噸區(qū)域油品84.31 -1.61 -1.87% 4.93%本周均價

環(huán)比變化

本周價差

環(huán)比變化單位本周均價環(huán)比變化單位汽油美元/桶9478.57-165.71元/噸柴油美元/桶7924.8635.14元/噸航空煤油美元/桶7313.86156.71元/噸汽油美元/桶5334.7315.54元/噸柴油美元/桶5440.91-171.38元/噸航空煤油美元/桶5354.35-166.26元/噸汽油美元/桶6013.42-7.36元/噸柴油美元/桶5688.25-195.19元/噸航空煤油美元/桶5854.029.06元/噸汽油美元/桶6751.3128.16元/噸柴油182.11 3.05 93.25 4.37152.26 0.56 63.40 1.88140.52 2.91 51.66 4.23102.92 0.23 14.09 1.57104.97

-3.38

16.14

-2.04103.30

-3.28

14.47

-1.94116.01 -0.23 27.15 1.09109.74

-3.85

20.88

-2.53112.98 0.14 24.12 1.46129.72 0.45 40.86 1.77108.72

-5.10

19.86

-3.78美元/桶5658.59-261.22元/噸航空煤油美元/桶6015.12-181.80元/噸產(chǎn)品類型115.57 -3.57 26.71 -2.26本周均價

環(huán)比變化

本周價差

環(huán)比變化產(chǎn)品本周均價環(huán)比變化單位EVA光伏料純苯8800.000.00元/噸EVA發(fā)泡料13900.00

200.00 9229.10 133.5811700.00

-200.00

7093.96

-135.14苯乙烯9664.2914.29元/噸LDPE丙烯腈10700.00285.71元/噸LLDPE9557.14 7.14 4951.10 72.008418.57

70.43

3812.53

135.29聚碳酸酯18000.000.00元/噸HDPEMMA14964.29457.14元/噸均聚聚丙烯EO7000.000.00元/噸無規(guī)聚丙烯8450.00

0.00

3843.96

64.866383.29

19.56

1777.25

84.429000.00

0.00

4393.96

64.86苯酚7507.14200.00元/噸抗沖聚丙烯7850.00

14.29

3243.9679.15

丙酮7557.14142.86天 72.49%環(huán)比漲跌幅

同比漲跌幅4.09% -4.32%環(huán)比漲跌幅

同比漲跌幅-1.39% 8.99%-1.80% 8.40%本周價差

環(huán)比變化4872.53 230.583318.82 100.002707.82 221.58728.70 80.40834.87 -106.52748.31 -101.391407.39 57.511082.21 -130.331247.98 73.932145.27 93.021052.55 -196.361409.08 -116.94本周價差

環(huán)比變化4193.96 64.865058.25 79.156093.96 350.5813393.96 64.8610358.25 522.002393.96 64.862901.10 264.862951.10 207.72元/噸煉油板塊化工品板塊注：以上價差為產(chǎn)品價格-布倫特原油價格代碼聚酯上游滌綸長絲短纖&瓶片煉化價差測算EVA聚乙烯聚丙烯PE中國新加坡美國歐洲國際原油-0.20%本周均價

環(huán)比變化

單噸凈利潤

環(huán)比變化5960.00 -9.29 -187.25 -35.15本周均價

環(huán)比變化

單噸凈利潤

環(huán)比變化7670.71 -42.86 -75.50 -19.288230.00 -20.00 30.22 -4.119100.00 0.00 10.31 9.177433.33 -40.00 -67.13 -17.387114.29 -12.86 -146.14 0.64/公司名稱股價總市值

歸母凈利潤（百萬元）30.25%3.10%4.59%3.38%-5.02%1.46%-19.09%3.42%0.58%-18.20%8.13%9.37%5.86%-5.30%22.17%近一周近一年年初至今1.89%6大民營煉化公司漲跌幅數(shù)據(jù)跟蹤表近一月

近三月2.54% 21.98%23.20% 32.10%-0.67% 5.81%2.96% 5.30%2.42% 9.78%-0.48% 12.27%6大民營煉化公司盈利預(yù)測跟蹤表（截至4月19日收盤）-19.56%（元）（億元）2022A2023E2024E2025E2022A2023E2024E2025E600346.SH恒力石化16.091,132.592,5586,8998,68810,63044.6916.4213.0810.66002493.SZ榮盛石化11.321,146.214,0931,0116,46810,71728.30113.2017.699.13000301.SZ東方盛虹10.38686.246853,0956,4328,667103.8022.0910.707.92603225.SH新鳳鳴14.64223.91-2131,0912,0172,531-20.6211.098.82601233.SH桐昆股份14.37346.483468813,8065,285102.6438.849.096.56000703.SZ恒逸石化6.95254.81-9474121,1311,696-63.1822.4215.11聚酯板塊1.2. 烯烴周報簡報烯烴行業(yè)跟蹤簡報7數(shù)據(jù)來源：Wind，Bloomberg，百川盈孚，東吳證券研究所；注：聚醚大單體僅展示近三年分位數(shù)、乙醇胺僅展示近七年分位數(shù)，其余產(chǎn)品均為近十年分位數(shù)代碼公司名稱近三月近一年600309.SH萬華化學(xué)23.98%-8.54%600989.SH寶豐能源*20.41%20.84%002493.SZ榮盛石化*21.98%-19.56%600346.SH恒力石化*32.10%-5.30%000301.SZ東方盛虹*5.81%-18.20%002648.SZ衛(wèi)星化學(xué)*40.10%24.13%002221.SZ東華能源*-5.53%3.94%品種本周均價環(huán)比變化近十年分位數(shù)單位本周均價環(huán)比變化近十年分位數(shù)單位乙烷19-0.1720%美分/加侖1011-827%元/噸丙烷623-566%美元/噸4421-2969%元/噸NYMEX天然氣1.7-0.112%美元/mmbtu634-414%元/噸布倫特原油88-281%美元/桶4581-9683%元/噸石腦油702-577%美元/噸4985-3181%元/噸動力煤////6671174%元/噸甲醇////27019066%元/噸產(chǎn)品乙烷/布倫特原油丙烷/布倫特原油工藝路線乙烷裂解1760元/噸石腦油裂解-410元/噸MTO-455元/噸CTO1659元/噸工藝路線PDH-165元/噸石腦油裂解-763元/噸MTO-808元/噸CTO1306元/噸產(chǎn)品本周均價環(huán)比變化近十年分位數(shù)單位原材料本周價差環(huán)比變化近十年分位數(shù)單位乙烯6505-10240%元/噸1.3乙烷(到岸價)2975-9235%元/噸HDPE84445224%元/噸1.02乙烯83814927%元/噸乙二醇45401329%元/噸0.6乙烯1157324%元/噸環(huán)氧乙烷7000019%元/噸0.8乙烯9918116%元/噸聚醚大單體7900024%元/噸0.85環(huán)氧乙烷172603%元/噸乙醇胺8900-36727%元/噸0.8環(huán)氧乙烷2920-32451%元/噸碳酸二甲酯3980-207%元/噸0.6環(huán)氧乙烷-195-1828%元/噸苯乙烯9710-6568%元/噸0.29乙烯+0.79苯620-5418%元/噸聚苯乙烯1006013550%元/噸1.02苯乙烯13817811%元/噸產(chǎn)品本周均價環(huán)比變化近十年分位數(shù)單位原材料本周價差環(huán)比變化近十年分位數(shù)單位丙烯6043533%元/噸1.2丙烷7384015%元/噸聚丙烯75602718%元/噸1.02丙烯5261911%元/噸丙烯酸6540-6026%元/噸0.7丙烯1557-5621%元/噸丙烯酸丁酯9180-2043%元/噸0.6丙烯酸+0.6正丁醇3824235%元/噸2024/4/192024/4/192024/4/192024/4/192024/4/19最新日期年初至今2024/4/192024/4/1912.67%15.03%原材料價格本周均值環(huán)比變化近十年分位數(shù)/0.220.001%/0.970.0113%/油煤氣路線盈利對比單噸利潤環(huán)比變化較年初變化同比變化-73874147-42-108-274-251541-104-1071210604單噸利潤環(huán)比變化較年初變化同比變化38-251-578246C2板塊C3板塊40-641-632-1698-462相關(guān)公司漲跌幅跟蹤近一周

近一月0.51% 9.57%0.53% 10.25%1.89% 2.54%5.86% 23.20%0.58% -0.67%2.46% 13.29%1.54% -6.20%相關(guān)公司盈利跟蹤歸母凈利潤（百萬元）PE環(huán)氧丙烷

9468 -130 20%

元/噸

0.75丙烯+2.5雙氧水-25%

1842 -73 22%

元/噸注：帶*為東吳證券研究所預(yù)測值，其余采用Wind一致預(yù)期，按【2024年4月19日】收盤價計算主要原料價格相對價格水平乙烯盈利丙烯盈利代碼公司名稱股價（元）總市值（億元）-256779.37%22.17%8.13%32.88%-10.39%2022A2023E2024E2025E2022A2023E600309.SH萬華化學(xué)872717162341681620116237581716600989.SH寶豐能源*171246630357358986149752022002493.SZ榮盛石化*1111463340101164681071734113600346.SH恒力石化*161133231868998688106304916000301.SZ東方盛虹*1068654830956432866712522002648.SZ衛(wèi)星化學(xué)*2066030624886606467212214002221.SZ東華能源*914543155636121834294目錄2.

大煉化指數(shù)及項目價差走勢8六家民營大煉化公司的市場表現(xiàn)2.

大煉化指數(shù)及項目價差走勢?

自2020年1月1日至2024年04月19日，石油石化行業(yè)指數(shù)漲幅為+41.48%，滬深300指數(shù)漲幅為-13.55%，brent原油價格漲幅為+32.26%，六家煉化公司平均指數(shù)漲幅為+15.93%。滬深300、石油石化和油價變化幅度數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所測算9數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所測算數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所2.

大煉化指數(shù)及項目價差走勢國外大煉化項目周度價差（元/噸，美元/桶）國內(nèi)大煉化項目周度價差（元/噸，美元/桶）?

我們根據(jù)設(shè)計方案，以即期市場價格對國內(nèi)和國外重點大煉化項目做價差跟蹤，國內(nèi)重點大煉化項目本周價差為2559.73元/噸，環(huán)比+173.02元/噸（環(huán)比+7.25%）；國外重點大煉化項目本周價差為1197.66元/噸，環(huán)比+47.02元/噸（環(huán)比+4.09%），本周布倫特原油周均價為88.86美元/桶，環(huán)比-1.31美元/桶（環(huán)比-1.46%）。10目錄3.

聚酯板塊11PX-PTA&MEG-滌綸長絲周度數(shù)據(jù)跟蹤表12數(shù)據(jù)來源：wind，百川盈孚、東吳證券研究所3.

聚酯板塊最新日期最新上周周度變化單位布倫特原油價格WTI原油價格2024/4/192024/4/1988.8684.3190.1885.92(1.32)(1.61)美元/桶美元/桶PX

CFR中國主港2024/4/191060.501052.577.93美元/噸PX-原油價差2024/4/19409.92394.2915.64美元/噸PX-石腦油價差2024/4/19358.22340.1418.08美元/噸PX開工率2024/4/1970.4080.29(9.89)%PTA現(xiàn)貨價格2024/4/195960.005969.29(9.29)元/噸PTA單噸凈利潤2024/4/19(187.25)(152.10)(35.15)元/噸PTA庫存2024/4/185.625.460.16天PTA開工率2024/4/1974.0070.763.25%MEG價格2024/4/194437.864455.00(17.14)元/噸MEG庫存2024/4/1781.2786.34(5.07)萬噸MEG開工率2024/4/1953.5153.020.49%MEG價差2024/4/19(168.18)(215.90)47.72元/噸POY價格2024/4/197670.717713.57(42.86)元/噸FDY價格2024/4/198230.008250.00(20.00)元/噸DTY價格2024/4/199100.009100.000.00元/噸POY單噸凈利潤2024/4/19(75.50)(56.23)(19.28)元/噸FDY單噸凈利潤2024/4/1930.2234.32(4.11)元/噸DTY單噸凈利潤2024/4/1910.311.149.17元/噸POY庫存2024/4/1830.0030.40(0.40)天FDY庫存2024/4/1825.1024.800.30天DTY庫存2024/4/1826.3026.100.20天滌綸長絲產(chǎn)銷率2024/4/1840.0060.00(20.00)%滌綸長絲開工率2024/4/1990.5490.430.11%江浙地區(qū)織機開工率2024/4/1872.4972.490.00%盛澤坯布庫存2024/4/1932.9032.800.10天滌綸短纖價格2024/4/197433.337473.33(40.00)元/噸滌綸短纖單噸凈利潤2024/4/19(67.13)(49.75)(17.38)元/噸滌綸短纖庫存2024/4/189.419.60(0.19)天滌綸短纖開工率2024/4/1975.7376.85(1.12)%聚酯瓶片價格2024/4/197114.297127.14(12.86)元/噸聚酯瓶片單噸凈利潤2024/4/19(146.14)(146.78)0.64元/噸PX：供應(yīng)縮量明顯，PX價格上漲。進入四月部分裝置檢修兌現(xiàn)，其中廣東石化PX負(fù)荷降低到7成，華東一套160萬噸及東北一套250萬噸PX裝置停車，國內(nèi)供應(yīng)能力明顯下降，利多氛圍主導(dǎo)下，PX行情上漲。本周PX

CFR中國主港周均價在1060.50（環(huán)比+7.93）美元/噸，PX與原油價差在409.92（環(huán)比+15.64）美元/噸，PX與石腦油周均價差在358.22（環(huán)比+18.08）美元/噸，開工率70.40%（環(huán)比-9.89pct）。PTA：行業(yè)開工率提升，PTA價格下行。成本面上，原油利空消息增多，上行驅(qū)動力減弱，成本端支撐有限。供給面上，目前PTA市場現(xiàn)貨流通依舊寬松，同時下周仍有PTA裝置存重啟計劃，PTA庫存壓力仍存。需求面上，聚酯工廠預(yù)計仍能維持高位，需求端支撐尚可。本周PTA現(xiàn)貨周均價格在5960.00（環(huán)比-9.29

）

元/

噸，

行業(yè)平均單噸凈利潤在-187.25

（

環(huán)比-35.15

）

元/

噸，

開工率74.00%

（

環(huán)比+3.25pct），PTA庫存天數(shù)5.62（環(huán)比+0.16）天。MEG：乙二醇價格下跌。本周MEG現(xiàn)貨周均價格在4437.86（環(huán)比-17.14）元/噸，華東罐區(qū)庫存為81.27（環(huán)比-5.07）萬噸，開工率53.51%（環(huán)比+0.49pct）。133.

聚酯板塊原油、PX價格及價差（美元/噸）3.

聚酯板塊數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所PX、PTA價格及PTA單噸凈利潤（元/噸，元/噸）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所PTA庫存（天）石腦油、PX價格及價差（美元/噸）14數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所PX、PTA和MEG開工率（%）3.

聚酯板塊數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所MEG價格和華東MEG庫存（元/噸，萬噸）15滌綸長絲：下游仍以消耗原絲庫存為主，對后市預(yù)期偏弱。本周宿遷一套前期檢修裝置重啟出絲，市場供應(yīng)量略有增加，開工維持高位。需求上，下游織企對于后市預(yù)期普遍偏弱，行業(yè)內(nèi)卷壓制利潤空間，目前下游用戶以消耗原絲庫存為主，多等待抄底買入，五一節(jié)前或有采購預(yù)期。綜合來看，周內(nèi)長絲產(chǎn)銷持續(xù)低位，在庫存壓力下，節(jié)前長絲廠商或?qū)⒕S持出貨模式。綜合來看，滌綸長絲市場缺乏利好因素支撐，預(yù)計滌綸長絲后市仍偏弱運行。本周滌綸長絲周均價格POY7670.71（環(huán)比-42.86）元/噸、FDY8230.00（環(huán)比-20.00）元/噸和DTY

9100.00（環(huán)比+0.00）元/噸，行業(yè)平均單噸盈利分別為POY-75.50（環(huán)比-19.28）元/噸、FDY30.22（環(huán)比-4.11）元/噸和DTY10.31（環(huán)比+9.17）元/噸，滌綸長絲企業(yè)庫存天數(shù)分別為POY30.00（環(huán)比-0.40）天、FDY

25.10（環(huán)比+0.30）天和DTY

26.30（環(huán)比+0.20）天，開工率90.54%（環(huán)比+0.11pct）?？棽迹嚎棛C開工率穩(wěn)定，庫存天數(shù)小幅回升。本周江浙地區(qū)織布開工率72.49%（環(huán)比+0.00pct），庫存32.90（環(huán)比+0.10）天。163.

聚酯板塊POY價格及POY單噸凈利潤（元/噸，元/噸）3.

聚酯板塊數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所FDY價格及FDY單噸凈利潤（元/噸，元/噸）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所0.86噸PTA

+1噸FDY凈利潤（元/噸）0.86噸PTA

+1噸POY凈利潤（元/噸）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所17DTY價格及DTY單噸凈利潤（元/噸，元/噸）3.

聚酯板塊數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所江浙地區(qū)滌綸長絲產(chǎn)銷率（%）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所盛澤地區(qū)坯布庫存天數(shù)（天）0.86噸PTA

+1噸DTY凈利潤（元/噸）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所18數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所聚酯企業(yè)的滌綸長絲庫存天數(shù)（公歷、天）3.

聚酯板塊POY庫存天數(shù)全年分布（農(nóng)歷、天）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所FDY庫存天數(shù)全年分布（農(nóng)歷、天）滌綸長絲與下游織機開工率（公歷、%）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所19數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所DTY庫存天數(shù)全年分布（農(nóng)歷、天）3.

聚酯板塊數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所下游織機開工率全年分布（農(nóng)歷、%）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所滌綸長絲開工率全年分布（農(nóng)歷、%）20滌綸短纖價格及滌綸短纖單噸凈利潤（元/噸，元/噸）0.86噸PTA

+1噸滌綸短纖凈利潤（元/噸）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind,

東吳證券研究所3.

聚酯板塊滌綸短纖：滌綸短纖價格下跌，單噸虧損擴大。本周滌綸短纖周均價為7433.33（環(huán)比-40.00）元/噸，

行業(yè)平均單噸盈利為-67.13（環(huán)比-17.38）元/噸,，滌綸短纖企業(yè)庫存天數(shù)為9.41（環(huán)比-0.19）天，開工率76.85%（環(huán)比+0.00）。聚酯瓶片：PET瓶片價格下跌，單噸虧損持平。本周PET瓶片現(xiàn)貨平均價格在7114.29（環(huán)比-12.86）元/噸，行業(yè)平均單噸凈利潤在-146.14（環(huán)比+0.64）元/噸。21數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所江浙地區(qū)滌綸短纖產(chǎn)銷率（%）3.

聚酯板塊數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所2020-2024年滌綸短纖開工率（%）聚酯企業(yè)的滌綸短纖庫存天數(shù)（天）0501001502002502020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-04產(chǎn)銷率(平均):滌綸短纖:江浙地區(qū)主流（月度）302520151050(5)(10)(15)(20)20-01-04滌綸短纖庫存天數(shù)90%80%70%60%50%40%100%2020-032020-062020-092020-122021-032021-062021-092021-122022-032022-062022-092022-122023-032023-062023-092023-12滌綸短纖開工率22數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所0.86噸PTA+1噸聚酯瓶片凈利潤（元/噸）3.

聚酯板塊數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所MEG、PTA價格及聚酯瓶片單噸凈利潤（元/噸，元/噸）1,4001,2001,0008006004002000(200)(400)(600)02,0004,0006,0008,00010,00012,0002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-04PET瓶片單噸凈利潤（右）CCFEI價格指數(shù):乙二醇MEG內(nèi)盤CCFEI價格指數(shù):精對苯二甲酸PTA內(nèi)盤CCFEI價格指數(shù)：瓶級切片(1,000)(500)05001,0001,5002020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-04PET瓶片單噸凈利潤0.86噸PTA凈利潤23目錄4.煉油板塊4.1.

國內(nèi)成品油價格、價差情況4.2.

國外成品油價格、價差情況244.1

國內(nèi)成品油價格、價差情況25原油：地緣局勢擾動加大，國際油價整體走跌。以色列和伊朗的對抗使得原油市場波動加大，但整體上看，中東地緣局勢略有緩和，同時疊加美國EIA原油庫存增加，國際原油價格整體走跌。國內(nèi)成品油市場：國內(nèi)市場：價格方面，本周汽油/柴油/航煤價格上漲。本周國內(nèi)汽油、柴油、航煤周均價分別為9478.57（環(huán)比+165.71）、7924.86（環(huán)比+35.14）、7313.86（環(huán)比+156.71）元/噸，折合182.11（環(huán)比+3.05）、152.26（環(huán)比+0.56）、140.52（環(huán)比+2.91）美元/桶。價差方面，本周汽油/

柴油/

航煤較原油價差升高。本周國內(nèi)汽油、柴油、航煤與原油價差分別為4872.53

（

環(huán)比+230.58）、3318.82（環(huán)比+100.00）、2707.82（環(huán)比+221.58）元/噸，折合93.25（環(huán)比+4.37）、63.40（環(huán)比+1.88）、51.66（環(huán)比+4.23）美元/桶。4.1

國內(nèi)成品油價格、價差情況數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所最新日期最新國內(nèi)成品油價格、價差匯總表上周 周度變化 單位最新上周周度變化90.182024/4/192024/4/194606.044388.074670.904468.53(64.86)(80.46)元/噸元/噸88.8684.31元9312.864641.96165.7129478.574872.537924.862024/4/192024/4/192024/4/192024/4/19布倫特原油價格WTI原油價格汽油(參考價)汽油-原油價差柴油(0#)柴油-原油價差航空煤油(3#)航煤26數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所原油、國內(nèi)汽油價格及價差（美元/桶，美元/桶）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所原油、國內(nèi)柴油價格及價差（美元/桶，美元/桶）原油、國內(nèi)汽油價格及價差（元/噸，元/噸）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所原油、國內(nèi)柴油價格及價差（元/噸，元/噸）4.1

國內(nèi)成品油價格、價差情況27原油、國內(nèi)航煤價格及價差（美元/桶，美元/桶）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所原油、國內(nèi)航煤價格及價差（元/噸，元/噸）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所4.1

國內(nèi)成品油價格、價差情況284.2

國外成品油價格、價差情況29國外成品油價格、價差匯總表數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所，4.2

國外成品油價格、價差情況最新日期最新上周周度變化單位最新上周周度變化單位布倫特原油價格2024/4/194606.044670.90(64.86)元/噸88.8690.18(1.32)美元/桶92#無鉛汽油:FOB新加坡2024/4/195334.735319.1915.54元/噸102.92102.690.23美元/桶汽油FOB新加坡-原油價差2024/4/19728.70648.2980.40元/噸14.0912.521.57美元/桶柴油(含硫0.05

):FOB新加坡2024/4/195440.915612.29(171.38)元/噸104.97108.35(3.38)美元/桶柴油FOB新加坡-原油價差2024/4/19834.87941.39(106.52)元/噸16.1418.17(2.04)美元/桶航空煤油:FOB新加坡2024/4/195354.355520.60(166.26)元/噸103.30106.58(3.28)美元/桶航煤FOB新加坡-原油價差2024/4/19748.31849.70(101.39)元/噸14.4716.40(1.94)美元/桶美國汽油2024/4/196013.426020.78(7.36)元/噸116.01116.24(0.23)美元/桶美國汽油-原油價差2024/4/191407.391349.8857.51元/噸27.1526.061.09美元/桶美國柴油2024/4/195688.255883.43(195.19)元/噸109.74113.58(3.85)美元/桶美國柴油-原油價差2024/4/191082.211212.53(130.33)元/噸20.8823.41(2.53)美元/桶美國航煤2024/4/195854.025844.969.06元/噸112.98112.840.14美元/桶美國航煤-原油價差2024/4/191247.981174.0673.93元/噸24.1222.671.46美元/桶汽油FOB鹿特丹2024/4/196751.316723.1528.16元/噸129.72129.260.45美元/桶汽油FOB鹿特丹-原油價差2024/4/192145.272052.2593.02元/噸40.8639.091.77美元/桶柴油FOB鹿特丹2024/4/195658.595919.81(261.22)元/噸108.72113.82(5.10)美元/桶柴油FOB鹿特丹-原油價差2024/4/191052.551248.91(196.36)元/噸19.8623.64(3.78)美元/桶航煤FOB鹿特丹2024/4/196015.126196.92(181.80)元/噸115.57119.15(3.57)美元/桶航煤FOB鹿特丹-原油價差2024/4/191409.081526.02(116.94)元/噸26.7128.97(2.26)美元/桶30?

東南亞市場：本周新加坡汽油、柴油、航煤周均價分別為5334.73（環(huán)比+15.54）、5440.91（環(huán)比-171.38）、5354.35（環(huán)比-166.26）元/噸，折合102.92（環(huán)比+0.23）、104.97（環(huán)比-3.38）、103.30（環(huán)比-3.28）美元/桶。與原油價差分別為728.70（環(huán)比+80.40）、834.87（環(huán)比-106.52）、748.31（環(huán)比-101.39）元/噸，折合14.09（環(huán)比+1.57）、16.14（環(huán)比-2.04）、14.47（環(huán)比-1.94）美元/桶。?

北美市場：

本周美國汽油、柴油、航煤周均價分別為6013.42

（

環(huán)比-7.36

）、5688.25

（

環(huán)比-195.19

）、5854.02

（

環(huán)比+9.06

）

元/

噸，

折合116.01

（

環(huán)比-0.23

）、109.74

（

環(huán)比-3.85

）、112.98

（

環(huán)比+0.14

）

美元/

桶。與原油價差分別為1407.39

（

環(huán)比+57.51

）、1082.21

（

環(huán)比-130.33）、1247.98（環(huán)比+73.93）元/噸，折合27.15（環(huán)比+1.09）、20.88（環(huán)比-2.53）、24.12（環(huán)比+1.46）美元/桶。?

歐洲市場：本周歐洲汽油、柴油、航煤周均價分別為6751.31（

環(huán)比+28.16）、5658.59（環(huán)比-261.22）、6015.12（環(huán)比-181.80）元/噸，折合129.72（環(huán)比+0.45）、108.72（環(huán)比-5.10）、115.57

（

環(huán)比-3.57

）

美元/

桶。與原油價差分別為2145.27

（

環(huán)比+93.02

）

、1052.55

（

環(huán)比-196.36）、1409.08（環(huán)比-116.94）元/噸，折合40.86（環(huán)比+1.77）、19.86（環(huán)比-3.78）、26.71（環(huán)比-2.26）美元/桶。314.2

國外成品油價格、價差情況原油、新加坡汽油價格及價差（美元/桶，美元/桶）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所原油、新加坡柴油價格及價差（美元/桶，美元/桶）原油、新加坡汽油價格及價差（元/噸，元/噸）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所原油、新加坡柴油價格及價差（元/噸，元/噸）4.2

國外成品油價格、價差情況數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所32原油、新加坡航煤價格及價差（美元/桶，美元/桶）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所原油、美國汽油價格及價差（美元/桶，美元/桶）原油、新加坡航煤價格及價差（元/噸，元/噸）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所原油、美國汽油價格及價差（元/噸，元/噸）4.2

國外成品油價格、價差情況數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所33原油、美國柴油價格及價差（美元/桶，美元/桶）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所原油、美國航煤價格及價差（美元/桶，美元/桶）原油、美國柴油價格及價差（元/噸，元/噸）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所原油、美國航煤價格及價差（元/噸，元/噸）4.2

國外成品油價格、價差情況數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所34原油、歐洲汽油價格及價差（美元/桶，美元/桶）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所原油、歐洲柴油價格及價差（美元/桶，美元/桶）原油、歐洲汽油價格及價差（元/噸，元/噸）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所原油、歐洲柴油價格及價差（元/噸，元/噸）4.2

國外成品油價格、價差情況數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所35原油、歐洲航煤價格及價差（美元/桶，美元/桶）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所原油、歐洲航煤價格及價差（元/噸，元/噸）數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所4.2

國外成品油價格、價差情況36目錄5.

化工品板塊37數(shù)據(jù)來源：wind，東吳證券研究所5.

化工品板塊化工品周度數(shù)據(jù)跟蹤表38最新日期最新上周周度變化單位純苯2024/4/198800.008800.000.00元/噸純苯-原油價差（右）2024/4/194193.964129.1064.86元/噸PX2024/4/197526.477468.6157.86元/噸PX-原油價差（右）2024/4/192920.432797.71122.72元/噸EO2024/4/197000.007000.000.00元/噸EO-原油價差（右）2024/4/192393.962329.1064.86元/噸乙二醇2024/4/194437.864455.00(17.14)元/噸乙二醇-原油價差2024/4/19(190.85)(212.47)21.62元/噸DEG2024/4/195500.005542.86(42.86)元/噸DEG-原油價差2024/4/19893.96871.9622.00元/噸EVA發(fā)泡料2024/4/1911700.0011900.00(200.00)元/噸EVA發(fā)泡料-原油價差2024/4/197093.967229.10(135.14)元/噸EVA光伏料2024/4/1913900.0013700.00200.00元/噸EVA光伏料-原油價差2024/4/199229.109095.52133.58元/噸LDPE2024/4/199557.149550.007.14元/噸LDPE-原油價差2024/4/194951.104879.1072.00元/噸LLDPE2024/4/198418.578348.1470.43元/噸LLDPE-原油價差2024/4/193812.533677.24135.29元/噸HDPE2024/4/198450.008450.000.00元/噸HDPE-原油價差2024/4/193843.963779.1064.86元/噸均聚聚丙烯（PP-H）2024/4/196383.296363.7319.56元/噸聚丙烯-原油價差2024/4/191777.251692.8384.42元/噸無規(guī)聚丙烯2024/4/199000.009000.000.00元/噸無規(guī)聚丙烯-原油價差2024/4/194393.964329.1064.86元/噸抗沖聚丙烯2