新疆上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力研究分析 會(huì)計(jì)學(xué)專業(yè)

新疆上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力研究摘要新疆是西部大省，對(duì)新疆上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力研究有助于對(duì)我國(guó)西部邊疆經(jīng)濟(jì)發(fā)展的認(rèn)識(shí)，及時(shí)跟進(jìn)西部大開發(fā)戰(zhàn)略的微調(diào)，然而許多上市公司雖然把財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的增長(zhǎng)放在公司戰(zhàn)略管理的首位，但忽視了財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力增長(zhǎng)的可持續(xù)性，造成了高估公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的可持續(xù)增長(zhǎng)的能力，在財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力高速增長(zhǎng)的同時(shí)，缺少配套支持的內(nèi)部資源，從而陷入公司財(cái)務(wù)危機(jī)。本文從分析新疆上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力研究的意義入手，分析新疆上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力現(xiàn)狀，接著對(duì)新疆上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力分析，最后提出加強(qiáng)新疆上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的辦法并總結(jié)。關(guān)鍵詞：新疆；上市公司；財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力

AbstractXinjiangisthewesternprovinceofxinjianglistedcompanyfinancialcompetitivenessresearchhelpstoourcountrywesternborderareaeconomicdevelopmentofunderstanding,tofollowupthegreatwesterndevelopmentstrategyoftuning,howevermanylistedcompanyalthoughthefinancialcompetitivenessofthegrowthinthecompany'sstrategicmanagement,butignorethefinancialcompetitivenessthesustainabilityofgrowth,causedtheoverestimatethecompetitivenessofthefinancialabilityofsustainablegrowthinthefinancialandcompetitivehigh-speedgrowth,thelackofformacompletesetofsupportinternalresources,thusinthecompanyfinancialcrisis.Thispaper,fromtheanalysisofthelistedcompanyfinancialcompetitivenessinxinjiangresearchsignificance,andanalysesthelistedcompanyfinancialcompetitivenessinxinjiangstatusquo,thentoxinjianglistedcompanyfinancialcompetitivenessandanalysis,finallyputsforwardthelistedcompanyfinancialcompetitivenessinxinjiangandsummarizesthemethod.Keywords:Xinjiang;listedcompanies;financialcompetitiveness

目錄TOC\o"1-3"\h\u摘要 11前言 42新疆上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力研究的意義 42.1上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)促進(jìn)上市公司生存發(fā)展能力 42.2上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力分析為投資者提供股票投資信息 43新疆上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力現(xiàn)狀 44新疆上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力分析 54.1盈利能力分析 64.2財(cái)務(wù)評(píng)估和價(jià)值評(píng)估數(shù)據(jù)分析 74.3財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià) 85加強(qiáng)新疆上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的辦法 85.1加強(qiáng)現(xiàn)金流量，特別是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的管理 85.2培育企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)和核心競(jìng)爭(zhēng)力 95.3以針對(duì)性財(cái)務(wù)策略組合來實(shí)現(xiàn)上市公司的可持續(xù)增長(zhǎng) 9結(jié)論 10參考文獻(xiàn) 11致謝 12

1前言新疆上市公司的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域相同點(diǎn)多，重復(fù)開發(fā)比較嚴(yán)重是值得重視的問題。以番茄醬為例，六家從事農(nóng)業(yè)的上市公司中有四家從事番茄醬的加工，其中三家企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模普遍偏小，只有新疆屯河是所有加工企業(yè)中最大的一家，新疆屯河通過兼并、收購(gòu)和增容擴(kuò)大在規(guī)模和番茄加工上具有一定的優(yōu)勢(shì)，已成為亞洲第一、世界第二的番茄加工企業(yè)，但面臨眾多的加工企業(yè)，存在過度競(jìng)爭(zhēng)和搶資源、搶市場(chǎng)和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)十分激烈的問題，使原料供應(yīng)緊張，成本上升，影響該行業(yè)的發(fā)展。2新疆上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力研究的意義2.1上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)促進(jìn)上市公司生存發(fā)展能力企業(yè)的生存和發(fā)展受宏觀經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r、國(guó)家經(jīng)濟(jì)政策、公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力市場(chǎng)環(huán)境和市場(chǎng)條件等外部因素的影響，更重要的是企業(yè)經(jīng)營(yíng)公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)和營(yíng)銷能力、企業(yè)管理能力等內(nèi)部因素的作用。財(cái)務(wù)公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力能力是落實(shí)企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力、提升管理水平、保障企業(yè)平穩(wěn)發(fā)展公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的核心能力。上市公司成長(zhǎng)性評(píng)價(jià)，能夠全面分析國(guó)家發(fā)展規(guī)公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力劃和戰(zhàn)略，預(yù)測(cè)行業(yè)發(fā)展前景，正確分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況，合理安公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力排財(cái)務(wù)資源，制定財(cái)務(wù)計(jì)劃和發(fā)展步驟，是提升企業(yè)發(fā)展?jié)摿矩?cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力必不可少的基礎(chǔ)工作。2.2上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力分析為投資者提供股票投資信息上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力分析不僅有對(duì)新疆整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的分析，還有各行業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行分析，更有對(duì)各上市公司的具體分析，使投資者能研判經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢(shì)，捕捉行業(yè)信息，篩選有發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)，使投資者清晰地了解公司盈利現(xiàn)狀、管理水平和發(fā)展?jié)摿Γu(píng)估股票價(jià)值判別投資風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)行長(zhǎng)期投資決策的重要依據(jù)。3新疆上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力現(xiàn)狀從表1中的數(shù)據(jù)當(dāng)中，我們可以看出新疆上市公司實(shí)際增長(zhǎng)率大于可持續(xù)增長(zhǎng)率水平時(shí)存在的財(cái)務(wù)問題。表12006年—2011年快速增長(zhǎng)的新疆上市公司可持續(xù)增長(zhǎng)率計(jì)算年份總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率收益留存率權(quán)益乘數(shù)銷售凈利率可持續(xù)增長(zhǎng)率實(shí)際增長(zhǎng)率20060.440.682.500.140.110.4620070.440.471.670.70.030.3820080.440.762.79-0.13-0.090.7520090.510.792.900.010.010.2020100.500.782.78-0.08-0.030.3120110.530.762.80-0.07-0.160.36數(shù)據(jù)來源：根據(jù)CSMAR數(shù)據(jù)庫(kù)(中國(guó)股票上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)庫(kù)查詢系統(tǒng))整理由表1可知，新疆上市公司運(yùn)用了財(cái)政政策和經(jīng)營(yíng)措施，通過提高收益留存率、權(quán)益乘數(shù)和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來提高可持續(xù)增長(zhǎng)率。2008年新疆上市公司收益留存率比2007年提高了61.7%，2008年的權(quán)益乘數(shù)也比2007年提高了67%，并且在接下來的幾年里新疆上市公司的收益留存率和權(quán)益乘數(shù)都保持在較高的水平；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從2009年開始提高，并且2011年比2006年提高了22.5%。雖然2006年至2011年間新疆上市公司的實(shí)際銷售增長(zhǎng)一直保持在較高的水平，但實(shí)際利潤(rùn)并不像實(shí)際增長(zhǎng)率那樣保持著高速的增長(zhǎng)。公司的實(shí)際增長(zhǎng)率是由于公司在股票市場(chǎng)上融資，取得了大量資金，致使財(cái)務(wù)杠桿提高，同時(shí)留存收益也在提高，實(shí)際增長(zhǎng)率高于可持續(xù)增長(zhǎng)率。但是，很高的實(shí)際增長(zhǎng)率并沒有為公司的發(fā)展帶來絲毫的有利之處，銷售利潤(rùn)率從2006年的11%下降到2008年的-9%，資金的盈利能力開始下降。這些方面說明公司并沒有很好地使用資金，盲目地追求生產(chǎn)的最大化，如果公司能夠?qū)徱曌陨泶嬖诘牟蛔?，將資金有效地運(yùn)用到生產(chǎn)中，合理調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，公司的發(fā)展?fàn)顩r將會(huì)有所好轉(zhuǎn)。4新疆上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力分析2010年適逢國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)好轉(zhuǎn)和中央新疆經(jīng)濟(jì)發(fā)展座談會(huì)的召開，新疆迎來了經(jīng)濟(jì)跨越式發(fā)展的良好機(jī)遇，因而新疆上市公司也得到了迅猛發(fā)展。一是上市公司的資產(chǎn)增長(zhǎng)快速。2010年新疆上市公司37家上市公司總資產(chǎn)達(dá)到2065.65億元，凈資產(chǎn)達(dá)到874.56億元，分別比2009年增長(zhǎng)19%和31%，其中有6家企業(yè)資產(chǎn)超100億元。二是上市公司融資能力有所提高。2010年新疆有三家企業(yè)成功上市，實(shí)現(xiàn)A股直接融資額143.13億元，總市值3703.07億元，比上年增長(zhǎng)22.57%。三是上市公司盈利大幅增長(zhǎng)。2010年37家公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)平均增長(zhǎng)3倍，凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)6倍。四是大企業(yè)發(fā)展迅速。八一鋼鐵、特變電工、金風(fēng)科技等3家公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入超過百億元，金風(fēng)科技、特變電工、宏源證券三家上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)超過十億元。4.1盈利能力分析企業(yè)經(jīng)營(yíng)的最終目標(biāo)是獲利，只有獲利，企業(yè)才可能生存下去，利潤(rùn)是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，企業(yè)盈利水平和盈利規(guī)模是公司增長(zhǎng)的內(nèi)部源泉和動(dòng)力，盈利能力影響和決定著企業(yè)償債能力和發(fā)展能力。盈利增長(zhǎng)迅速，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)加大。2010年是新疆上市公司盈利增長(zhǎng)最快的年份，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1159.48億元，凈利潤(rùn)97.18億元，營(yíng)業(yè)收入比上年增長(zhǎng)了61.6%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)6倍，其中天利高新凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了175.6倍，位列深滬兩市上市公司利潤(rùn)增長(zhǎng)的首位；新疆天業(yè)、啤酒花、新賽股份、八一鋼鐵等都有不俗的業(yè)績(jī)。2010年新疆上市公司凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)主要?dú)w功于石化行業(yè)強(qiáng)勁增長(zhǎng)和部分農(nóng)業(yè)和鋼鐵企業(yè)的增長(zhǎng)帶動(dòng)作用。但是在實(shí)際中，高速增長(zhǎng)的企業(yè)不乏財(cái)務(wù)失敗的例子。應(yīng)該看到，過高的增長(zhǎng)行為會(huì)造成企業(yè)財(cái)務(wù)資源緊張，主要反映在高增長(zhǎng)帶來了大量的投資資金需求和激增的營(yíng)運(yùn)資本管理，要求企業(yè)具備更多的財(cái)務(wù)資源和更高的財(cái)務(wù)管理能力。美國(guó)資深財(cái)務(wù)專家羅伯特C·希金斯提出警告：“從財(cái)務(wù)角度看，增長(zhǎng)不總是上帝的一種賜福，快速的增長(zhǎng)會(huì)使一個(gè)公司的財(cái)務(wù)資源變得相當(dāng)緊張，除非管理層意識(shí)到這種結(jié)果并且采取積極的措施加以控制，否則，快速增長(zhǎng)可能導(dǎo)致破產(chǎn)?！庇|(zhì)量不高，發(fā)展動(dòng)力不足。衡量上市公司盈利質(zhì)量的指標(biāo)包括每股收益、凈資產(chǎn)收益率和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量。新疆上市公司盈利質(zhì)量不高。首先，平均每股收益比較低。2010年新疆上市公司平均每股收益0.39元，低于滬深兩市平均每股收益0.497元，其中有68%的公司每股收益低于全國(guó)平均水平。其次，凈資產(chǎn)收益率低。新疆上市公司平均的凈資產(chǎn)收益率是10.21%，低于滬深兩市凈資產(chǎn)收益率14.5%，有26家（占70.27%）的公司凈資產(chǎn)收益率低于全國(guó)平均水平。再次，每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流低。2010年新疆上市公司平均每股實(shí)現(xiàn)現(xiàn)金流量0.315元，其中35%的公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流虧損。每股收益、凈資產(chǎn)收益率和每股經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流都與滬深兩市平均水平有一定差異，說明新疆上市公司整體業(yè)績(jī)不高。新疆上市公司發(fā)展動(dòng)力不足，首先，表現(xiàn)在主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率不穩(wěn)定。近三年新疆上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率分別為：25.05%、15.08%、61.6%，增長(zhǎng)率起伏不定。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率不穩(wěn)定意味著企業(yè)在主要生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)方面專業(yè)化水平不高，競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)不明顯，企業(yè)市場(chǎng)開拓能力不強(qiáng)，因而企業(yè)持4.2財(cái)務(wù)評(píng)估和價(jià)值評(píng)估數(shù)據(jù)分析與基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析一樣，用SPSS16.0對(duì)標(biāo)準(zhǔn)化后的數(shù)據(jù)進(jìn)行因子分析。經(jīng)分析其KMO值為0.552，巴特利特球度檢驗(yàn)的值為259.85，對(duì)應(yīng)的概率p值趨近于0，如果顯著性水平定為0.01，概率p也小于顯著性水平，所以可以認(rèn)為相關(guān)系數(shù)矩陣和單位陣有顯著的差異，即原指標(biāo)變量適合進(jìn)行因子分析。利用主成分分析法，提取6個(gè)公共因子就可以反映總體數(shù)據(jù)88.10%的信息。所以，提取6個(gè)公共因子是可以的。表2新疆33家上市公司基本財(cái)務(wù)綜合得分及排名新疆33家上市公司基本財(cái)務(wù)綜合得分及排名注：表中綜合評(píng)價(jià)得分出現(xiàn)負(fù)值是指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化的結(jié)果，不影響可比性。由以上分析可以得出：西部建設(shè)的綜合得分最高，其基本財(cái)務(wù)狀況在新疆33家上市公司中最好，其次分別為天山紡織和金風(fēng)科技。基本財(cái)務(wù)狀況不理想的是ST中葡等。通過這6個(gè)公共因子計(jì)算出來的新疆33家上市公司在財(cái)務(wù)評(píng)估和價(jià)值評(píng)估方面的綜合得分如表2所示。注：表中綜合評(píng)價(jià)得分出現(xiàn)負(fù)值是指標(biāo)標(biāo)準(zhǔn)化的結(jié)果，不影響可比性從以上綜合得分可以看出，特變電工、西部建設(shè)、天山股份等企業(yè)在財(cái)務(wù)評(píng)估和價(jià)值評(píng)估上的表現(xiàn)較好，綜合排名比較靠前；天利高新、ST中葡等在這方面的表現(xiàn)不是很好，綜合得分較低；33家上市公司中有14家上市公司的綜合得分在0分以上，可見新疆大部分上市公司的財(cái)務(wù)和價(jià)值上的表現(xiàn)具有分散性。4.3財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)價(jià)資源類的上市企業(yè)基本財(cái)務(wù)綜合得分、財(cái)務(wù)評(píng)估和價(jià)值評(píng)估綜合得分都比較高，名次較靠前，如國(guó)統(tǒng)股份、八一鋼鐵等。因?yàn)樾陆且粋€(gè)資源大區(qū)，煤炭、石油等礦產(chǎn)資源較為豐富，2010年5月中央新疆工作座談會(huì)議在北京召開，中央決定舉全國(guó)之力建設(shè)新疆。新疆迎來了歷史上最好發(fā)展機(jī)遇，隨著扶持新疆發(fā)展的政策措施的進(jìn)一步實(shí)施，新疆上市公司必將是最先受益的企業(yè)。依托這些有利的客觀條件，新疆的這些資源類的上市公司無論在基本財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)還是財(cái)務(wù)和價(jià)值評(píng)估上的位次都比較靠前。上市公司中大部分公司在基本財(cái)務(wù)和財(cái)務(wù)及價(jià)值評(píng)估上具有一般性。在財(cái)務(wù)和價(jià)值評(píng)估綜合得分上，-0.21至-0.44的有14家；在基本財(cái)務(wù)綜合得分上，得分近似為0.60的也有6家。由此我們可以看出，新疆大部分上市公司的財(cái)務(wù)狀況有一定的差異，其財(cái)務(wù)和價(jià)值評(píng)估也趨于一定的分散。上市企業(yè)的財(cái)務(wù)基本情況各有優(yōu)勢(shì)，比如八一鋼鐵經(jīng)營(yíng)效率因子得分第3位和資本構(gòu)成得分第19位，最終依靠經(jīng)營(yíng)效率高的得分，使其綜合得分排名上升到第12位；而天山紡織公司盈利與資產(chǎn)管理能力的因子排名為20，所有者權(quán)益因子的排名為22，但是由于它的償債因子和經(jīng)營(yíng)效率因子的排名分別為1和4，最后綜合排名上升到第3位。5加強(qiáng)新疆上市公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的辦法5.1加強(qiáng)現(xiàn)金流量，特別是經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量的管理上市公司績(jī)效下降，不利于上市公司搞好資本營(yíng)運(yùn)，不利于上市公司通過市場(chǎng)化的資本營(yíng)運(yùn)實(shí)現(xiàn)資本集中，最終不利于公司持續(xù)增長(zhǎng)。因而，提高上市公司盈利能力、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力迫在眉睫。針對(duì)新疆上市公司可持續(xù)增長(zhǎng)存在的問題，為了使新疆上市公司實(shí)際增長(zhǎng)率趨于可持續(xù)增長(zhǎng)率，本文從財(cái)務(wù)管理的角度，給出下面幾點(diǎn)建議：加快應(yīng)收賬款的變現(xiàn)速度，合理地計(jì)劃存貨量，加速資金周轉(zhuǎn)，不斷提高企業(yè)的短期償債能力及創(chuàng)現(xiàn)能力，為企業(yè)正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)提供適度、及時(shí)的現(xiàn)金保障。5.2培育企業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)和核心競(jìng)爭(zhēng)力新疆上市公司除特變電工、天山股份、廣匯股份、新疆屯河、天利高新、美克股份等主營(yíng)業(yè)務(wù)較明顯外，大多數(shù)上市公司經(jīng)營(yíng)范圍很雜，不是以某一主營(yíng)業(yè)務(wù)為中心，從事與主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)及產(chǎn)品的生產(chǎn)和開發(fā)，而是涉及多個(gè)行業(yè)，行業(yè)之間缺乏關(guān)聯(lián)度或關(guān)聯(lián)度很低，不能有效利用已有的技術(shù)和人力資源，提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。由于企業(yè)規(guī)模和資金的限制，扎根主營(yíng)業(yè)務(wù)、集中精力培養(yǎng)核心競(jìng)爭(zhēng)力尤為重要。核心競(jìng)爭(zhēng)力需要經(jīng)過長(zhǎng)期專注的培養(yǎng)發(fā)展，它能整合企業(yè)的優(yōu)勢(shì)資源，發(fā)展具有獨(dú)特競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品和服務(wù)，而專業(yè)優(yōu)勢(shì)和主營(yíng)業(yè)務(wù)是企業(yè)獲得可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。5.3以針對(duì)性財(cái)務(wù)策略組合來實(shí)現(xiàn)上市公司的可持續(xù)增長(zhǎng)當(dāng)企業(yè)的實(shí)際的增長(zhǎng)率超過了可持續(xù)增長(zhǎng)率的時(shí)侯，管理者也不可盲目樂觀，還要及時(shí)的預(yù)測(cè)公司的財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力可能發(fā)生的各種財(cái)務(wù)問題，因?yàn)殇N售超過可持續(xù)增長(zhǎng)的部分所需資金只能通過提高資產(chǎn)公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力收益能力，改變企業(yè)資本結(jié)構(gòu)或盈余分配政策來解決。事實(shí)上,企業(yè)并不能改善公司的金融競(jìng)爭(zhēng)力資產(chǎn)的盈利能力或改變資本結(jié)構(gòu)，所以，管理人員必須慎重的決定。一般而言，企業(yè)實(shí)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度超過可持續(xù)增長(zhǎng)率，說明企業(yè)資源緊張、資金短缺，可以采取下列措施：注入新的資金，以公司金融競(jìng)爭(zhēng)力作為出售新股，如果一家公司愿意和能夠通過出售新股來籌集新股本，公司金融競(jìng)爭(zhēng)力的可持續(xù)增長(zhǎng)問題就解決了；還可以提高資產(chǎn)負(fù)債率，增加債務(wù)，例如削減金融競(jìng)爭(zhēng)力的薪酬規(guī)模、發(fā)行債券或長(zhǎng)期貸款、增加留存收益的比例，通過利潤(rùn)滾存來獲得資金；有益的剝離，如出售某些公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力資產(chǎn)所獲收益可支付生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中所需的現(xiàn)金，通過摒棄某些不良的增長(zhǎng)資源以減少實(shí)際公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的銷售增長(zhǎng)等；提高產(chǎn)品售價(jià)減少增長(zhǎng)、加速資金周轉(zhuǎn)；被其他公司收公司財(cái)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力購(gòu)或收購(gòu)其他公司，收購(gòu)一家能