曼昆-經(jīng)濟(jì)學(xué)原理(宏觀(guān)部分答案)

第八篇宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)的數(shù)據(jù)第二十三章一國(guó)收入的衡量復(fù)習(xí)題1．解釋為什么一個(gè)經(jīng)濟(jì)的收入必定等于其支出?答：對(duì)一個(gè)整體經(jīng)濟(jì)而言，收入必定等于支出。因?yàn)槊恳淮谓灰锥加袃煞剑嘿I(mǎi)者和賣(mài)者。一個(gè)買(mǎi)者的1美元支出是另一個(gè)賣(mài)者的1美元收入。因此，交易對(duì)經(jīng)濟(jì)的收入和支出作出了相同的奉獻(xiàn)。由于GDP既衡量總收入135又衡量總支出，因而無(wú)論作為總收入來(lái)衡量還是作為總支出來(lái)衡量，GDP都相等.2．生產(chǎn)一輛經(jīng)濟(jì)型轎車(chē)或生產(chǎn)一輛豪華型轎車(chē)，哪一個(gè)對(duì)GDP的奉獻(xiàn)更大？為什么?答：生產(chǎn)一輛豪華型轎車(chē)對(duì)GDP的奉獻(xiàn)大。因?yàn)镚DP是在某一既定時(shí)期一個(gè)國(guó)家內(nèi)生產(chǎn)的所有最終物品與勞務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值。由于市場(chǎng)價(jià)格衡量人們?cè)敢鉃楦鞣N不同物品支付的量，所以市場(chǎng)價(jià)格反映了這些物品的市場(chǎng)價(jià)值。由于一輛豪華型轎車(chē)的市場(chǎng)價(jià)格高于一輛經(jīng)濟(jì)型轎車(chē)的市場(chǎng)價(jià)格，所以一輛豪華型轎車(chē)的市場(chǎng)價(jià)值高于一輛經(jīng)濟(jì)型轎車(chē)的市場(chǎng)價(jià)值，因而生產(chǎn)一輛豪華型轎車(chē)對(duì)GDP的奉獻(xiàn)更大.3．農(nóng)民以2美元的價(jià)格把小麥賣(mài)給面包師。面包師用小麥制成面包，以3美元的價(jià)格出售。這些交易對(duì)GDP的奉獻(xiàn)是多少呢?答：對(duì)GDP的奉獻(xiàn)是3美元。GDP只包括最終物品的價(jià)值，因?yàn)橹虚g物品的價(jià)值已經(jīng)包括在最終物品的價(jià)格中了.4．許多年以前，Peggy為了收集唱片而花了500美元。今天她在舊貨銷(xiāo)售中把她收集的物品賣(mài)了100美元.這種銷(xiāo)售如何影響現(xiàn)期GDP?答：現(xiàn)期GDP只包括現(xiàn)期生產(chǎn)的物品與勞務(wù)，不包括涉及過(guò)去生產(chǎn)的東西的交易。因而這種銷(xiāo)售不影響現(xiàn)期GDP.5．列出GDP的四個(gè)組成局部。各舉一個(gè)例子.答：GDP等于消費(fèi)(C)+投資(I)+政府購(gòu)置(G)+凈出口(NX)消費(fèi)是家庭用于物品與勞務(wù)的支出，如湯姆一家人在麥當(dāng)勞吃午餐.投資是資本設(shè)備、存貨、新住房和建筑物的購(gòu)置，如通用汽車(chē)公司建立一個(gè)汽車(chē)廠(chǎng).政府購(gòu)置包括地方政府、州政府和聯(lián)邦政府用于物品與勞務(wù)的支出，如海軍購(gòu)置了一艘潛艇.凈出口等于外國(guó)人購(gòu)置國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的物品(出口)減國(guó)內(nèi)購(gòu)置的外國(guó)物品(進(jìn)口)。國(guó)內(nèi)企業(yè)賣(mài)給另一個(gè)國(guó)家的買(mǎi)者，如波音公司賣(mài)給中國(guó)航空公司飛機(jī)，增加了凈出口.6．為什么經(jīng)濟(jì)學(xué)家在判斷經(jīng)濟(jì)福利時(shí)用真實(shí)GDP，而不用名義GDP?答：經(jīng)濟(jì)學(xué)家計(jì)算GDP的目的就是要衡量整個(gè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況如何。由于實(shí)際GDP衡量經(jīng)濟(jì)中物品與勞務(wù)的生產(chǎn)，所以，它反映了經(jīng)濟(jì)滿(mǎn)足人們需要與欲望的能力。這樣，真實(shí)GDP是比名義GDP衡量經(jīng)濟(jì)福利更好的指標(biāo).7．在2010年，某個(gè)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)100個(gè)面包，每個(gè)以2美元的價(jià)格售出。在2011年，這個(gè)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)200個(gè)面包，每個(gè)以3美元的價(jià)格售出。計(jì)算每年的名義GDP、真實(shí)GDP和GDP平減指數(shù)。(用2010年做基年。)從一年到下一年這三個(gè)統(tǒng)計(jì)數(shù)字的百分比分別提高了多少?答：2010年的名義GDP等于200美元，真實(shí)GDP也等于200美元，GDP平減指數(shù)是100.2011年的名義GDP等于600美元，真實(shí)GDP等于400美元，GDP平減指數(shù)是150.從2010年到2011年，名義GDP提高了200%，真實(shí)GDP提高了100%，GDP平減指數(shù)提高了50%.8．為什么一國(guó)有高的GDP是合意的？舉出一個(gè)增加了GDP但并不合意的事情的例子.答：因?yàn)楦逩DP有助于我們過(guò)好生活。但GDP并不是福利的一個(gè)完美衡量指標(biāo)。1如果企業(yè)不考慮環(huán)境污染而生產(chǎn)更多的物品與勞務(wù)，盡管GDP增加了，但福利很可能要下降.問(wèn)題與應(yīng)用1．以下每種交易會(huì)影響CDP的哪一局部(如果有影響的話(huà))？解釋之.A．家庭購(gòu)置了一臺(tái)新冰箱.答：家庭購(gòu)置了一臺(tái)新冰箱會(huì)增加GDP中的消費(fèi)(C)局部，因?yàn)榧彝ビ糜诩矣秒娖鞯闹С鲇?jì)算在消費(fèi)的耐用品類(lèi)中.B．Jane姑媽買(mǎi)了一所新房子.答：Jane姑媽買(mǎi)了一所新房子會(huì)增加GDP中的投資(1)局部，因?yàn)榧彝プ≌荛L(zhǎng)期供人居住，提供效勞。它比一般耐用消費(fèi)品的使用壽命更長(zhǎng)，因此把住宅房屋的投資計(jì)算在投資中.C.福特汽車(chē)公司從其存貨中出售了一部雷鳥(niǎo)牌汽車(chē).答：福利汽車(chē)公司由其存貨中出售了一部雷鳥(niǎo)牌汽車(chē)會(huì)減少現(xiàn)期GDP中的投資，因?yàn)殇N(xiāo)售中間物品存貨時(shí)，企業(yè)的存貨投資是負(fù)的，因而減少了當(dāng)期的GDP.D．你買(mǎi)了一個(gè)比薩餅.答：我買(mǎi)了一個(gè)比薩餅會(huì)增加GDP中的消費(fèi)(C)，因?yàn)槲矣糜谫?gòu)置食品的支出計(jì)算在消費(fèi)的非耐用品類(lèi)中.E．加利福尼亞重新鋪設(shè)了101號(hào)高速公路.答：加利福尼亞重新鋪設(shè)了101號(hào)高速公路增加了GDP中的政府購(gòu)置(G)，因?yàn)樾藿ǜ咚俟肥钦男?36為.F．你的父母購(gòu)置了一瓶法國(guó)紅酒.答：我的父母購(gòu)置了一瓶法國(guó)紅酒會(huì)減少GDP中的凈出口(NX)，因?yàn)榉▏?guó)紅酒是進(jìn)口食品，它的購(gòu)置增加了美國(guó)的進(jìn)口.G．本田公司擴(kuò)大其在俄亥俄州馬利斯維爾的工廠(chǎng).答：本田公司擴(kuò)大其在俄亥俄州馬利斯維爾的工廠(chǎng)增加了GDP中的凈出口(NX)，因?yàn)楸咎锕臼且患胰毡酒髽I(yè)，它在美國(guó)的投資減少了美國(guó)對(duì)日本本田汽車(chē)的進(jìn)口，使NX增加.2．GDP組成局部中的“政府購(gòu)置”并不包括用于社會(huì)保障這類(lèi)轉(zhuǎn)移支付的支出。想想GDP的定義，解釋為什么轉(zhuǎn)移支付不包括在政府購(gòu)置之內(nèi)?答：因?yàn)檗D(zhuǎn)移支付并不是要交換現(xiàn)在生產(chǎn)的物品或勞務(wù)，從宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)的角度看，轉(zhuǎn)移支付就像稅收和回扣一樣。轉(zhuǎn)移支付和稅收一樣改變了家庭收入，但并沒(méi)有反映經(jīng)濟(jì)的生產(chǎn)。由于GDP是要衡量在某一既定時(shí)期一個(gè)國(guó)家從物品與勞務(wù)的生產(chǎn)中得到的收入，所以，不把轉(zhuǎn)移支付包括在政府購(gòu)置內(nèi).3．正如本章所說(shuō)明的，GDP不包括再銷(xiāo)售的二手貨的價(jià)值。為什么包括這類(lèi)交易會(huì)使CDP變?yōu)橐粋€(gè)參考價(jià)值小的經(jīng)濟(jì)福利衡量指標(biāo)?答：因?yàn)镚DP計(jì)算的某一既定時(shí)期一個(gè)國(guó)家內(nèi)生產(chǎn)的所有最終物品與勞務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值。再銷(xiāo)售的二手貨的價(jià)值已經(jīng)計(jì)算在以前年度的GDP中，如果再計(jì)人再銷(xiāo)售的當(dāng)年就會(huì)虛增再銷(xiāo)售年度的GDP，使GDP變成一個(gè)參考價(jià)值小的經(jīng)濟(jì)福利衡量指標(biāo).4．考慮一個(gè)只生產(chǎn)一種物品的經(jīng)濟(jì)。在第一年，產(chǎn)量是Q1，物價(jià)是P1。在2第二年，產(chǎn)量是Q2，物價(jià)是P2.在第三年，產(chǎn)量是Q3，物價(jià)是P3。第一年為基年。要據(jù)這些變量答復(fù)下面的問(wèn)題，并保證使你的答復(fù)盡可能簡(jiǎn)化.A．這三年每年的名義GDP是多少？答：每年的名義GDP如下表：B．這三年每年的真實(shí)GDP是多少？答：C．這三年每年的GDP平減指數(shù)是多少？答：D．從第二年到第三年真實(shí)GDP的增長(zhǎng)率是多少？答：從第二年到第三年真實(shí)GDP的增長(zhǎng)率=[(Q3-Q2)/Q2]×100%E．從第二年到第三年用GDP平減指數(shù)衡量的通貨膨脹率是多少？答：從第二年到第三年用GDP平減指數(shù)衡量的通貨膨脹率=[(P3-P2)/P2]×100%5．以下是牛奶和蜂蜜之間的一些數(shù)據(jù)：年份名義GDP1P1Q12P2Q23P3Q3年份真實(shí)GDP1P1Q12P1Q23P1Q3年份GDP平減指數(shù)11002(P2/P1)1003(P3/P1)100年份牛奶的價(jià)格〔美元〕牛奶量〔品脫〕蜂蜜的價(jià)格〔美元〕蜂蜜量〔品脫〕20081100250200912002100201022004100137A．把2008年作為基年，計(jì)算每年的名義GDP、真實(shí)GDP和GDP平減指數(shù).答：把2008年作為基年時(shí)，2008年的名義GDP是200美元，2008年的真實(shí)GDP是200美元，GDP平減指數(shù)是100.2006年的名義GDP是400美元，2006年的實(shí)際GDP是400美元，GDP平減指數(shù)是100.2007年的名義GDP是800美元，2007年的實(shí)際GDP是400美元，GDP平減指數(shù)是200.B．計(jì)算2009年和2010年從上一年以來(lái)名義GDP、真實(shí)GDP和GDP平減指數(shù)變動(dòng)的百分比.答：從2008年到2009年，名義GDP增加了100%，真實(shí)GDP增加了100%，GDP平減指數(shù)未變.從2009年到2010年，名義GDP增加了100%，真實(shí)GDP未變，因而GDP平減指數(shù)增加了100.3C．在2009年或2010年，經(jīng)濟(jì)福利增加了嗎？解釋之.答：在2009年，經(jīng)濟(jì)福利增加了，因?yàn)檎鎸?shí)GDP增加了100%.在2010年，經(jīng)濟(jì)福利沒(méi)有增加，因?yàn)檎鎸?shí)GDP未變，是物價(jià)上升了100%使名義GDP增加了100%.6．考慮以下美國(guó)GDP的數(shù)據(jù)：A．1999年到2000年間名義GDP增長(zhǎng)率是多少?(注意：增長(zhǎng)率是一個(gè)時(shí)期到下一個(gè)時(shí)期百分比的變動(dòng)。)答：1999年到2000年間名義GDP增長(zhǎng)率是(9873-9269)/9269×100%=6．5%.B．1999年到2000年間，GDP平減指數(shù)的增長(zhǎng)率是多少?答：1999年到2000年間，GDP平減指數(shù)的增長(zhǎng)率是(118-113)/113×100%=4．4%.C．按1996年的價(jià)格衡量，1999年的真實(shí)GDP是多少?答：按1996年的價(jià)格衡量，1999年的真實(shí)GDP是9269/(113/100)=8203(10億美元).D．按1996年的價(jià)格衡量，2000年的真實(shí)GDP是多少?答：按1996年的價(jià)格衡量，2000年的真實(shí)GDP是9873/(118/100)=8367(10億美元).E．1999年到2000年間真實(shí)GDP增長(zhǎng)率是多少?答：1999年到2000年間真實(shí)GDP增長(zhǎng)率是(8367-8203)/8203×100%=2．0%.F．名義GDP增長(zhǎng)率高于還是低于真實(shí)GDP增長(zhǎng)率？解釋之.答：名義收入增長(zhǎng)率高于真實(shí)收入增長(zhǎng)率，因?yàn)槊x收入中運(yùn)用的是現(xiàn)期價(jià)格，真實(shí)收入運(yùn)用的是基期價(jià)格，因而名義收入增長(zhǎng)率高于真實(shí)收入增長(zhǎng)率。由于通貨膨脹，物價(jià)上升，使得名義GDP變化更大7．經(jīng)過(guò)修改的美國(guó)GDP估算通常在接近每個(gè)月月底時(shí)由政府公布。查找報(bào)道最新公布數(shù)字的報(bào)紙文章?；蛘咴诿绹?guó)經(jīng)濟(jì)分析局的網(wǎng)站://www．bea．doc．gov上閱讀新聞。討論真實(shí)GDP和名義GDP以及GDP組成局部的最新變動(dòng).答：略.8．一個(gè)農(nóng)民種小麥，他以100美元把小麥賣(mài)給磨坊主。磨坊主又把小麥加工成面粉，并將其以150美元賣(mài)給面包師，面包師把面粉做成面包，再以180美元的價(jià)格賣(mài)出，消費(fèi)者吃了這些面包.A．在這個(gè)經(jīng)濟(jì)中，GDP是多少？解釋之.答：GDP衡量的是最終物品的市場(chǎng)價(jià)值，因此，在這個(gè)經(jīng)濟(jì)中GDP是180美元.B．增值的定義是生產(chǎn)者的產(chǎn)品的價(jià)值減生產(chǎn)者購(gòu)置的中間物品的價(jià)值。假設(shè)在以上所描述的之外再?zèng)]有中間物品，計(jì)算這三個(gè)生產(chǎn)者每個(gè)的增值.答：農(nóng)民增值100美元，磨房主增值150-100=50美元，面包師增值180-150=30美元.C．在這個(gè)經(jīng)濟(jì)中，三個(gè)生產(chǎn)者的總增值是多少？如何與經(jīng)濟(jì)的GDP相比？這個(gè)例子提出了計(jì)算GDP的另一種方法嗎？答：總增值為100+50+30=180美元，與GDP相等。這個(gè)例子提出了計(jì)算GDP的增加值法。GDP計(jì)算的增加值法是指可以通過(guò)計(jì)算各行業(yè)在一定時(shí)期生產(chǎn)中的價(jià)值增值來(lái)求得.9．不在市場(chǎng)上銷(xiāo)售的物品與勞務(wù)，例如家庭生產(chǎn)并消費(fèi)的食物，一般不包括在GDP中。你認(rèn)為在比擬美國(guó)和印度的經(jīng)濟(jì)福利時(shí)，(教材)表23—3中第二欄的數(shù)字會(huì)引起誤導(dǎo)嗎？解釋之.答：我認(rèn)為在比擬美國(guó)和印度的經(jīng)濟(jì)福利時(shí)會(huì)引起誤導(dǎo)，因?yàn)橛《鹊氖袌?chǎng)經(jīng)濟(jì)沒(méi)有美國(guó)興旺，不在市場(chǎng)上銷(xiāo)售的物品與勞務(wù)的價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于美國(guó)的情況，因此如果把這局部不在市場(chǎng)上銷(xiāo)售的物品與勞務(wù)計(jì)人印度的GDP，印度GDP與美國(guó)的GDP的差距就會(huì)少一些.10．自從1970年以來(lái)，美國(guó)的勞動(dòng)力中婦女參工率急劇上升.年份名義GDP10億美元〕GDP平減指數(shù)〔1996年是基年〕20009873118199949269113138A．你認(rèn)為這種上升會(huì)如何影響GDP?答：美國(guó)婦女的勞動(dòng)力參工率急劇增加會(huì)增加美國(guó)的GDP.B．現(xiàn)在設(shè)想一種包括用于家務(wù)勞動(dòng)時(shí)間和閑暇時(shí)間的福利衡量指標(biāo)。應(yīng)該如何比擬這種福利衡量指標(biāo)的變動(dòng)和GDP的變動(dòng)?答：如果經(jīng)濟(jì)中的人每天都工作，減少在家里的家務(wù)勞動(dòng)時(shí)間和在周末的閑暇時(shí)間，這將生產(chǎn)出更多的物品與勞務(wù)，而且GDP肯定會(huì)增加。盡管GDP增加了，但我們不應(yīng)該得出每個(gè)人狀況更好的結(jié)論，因?yàn)闇p少閑暇和家務(wù)勞動(dòng)引起的福利損失抵消了GDP增加帶來(lái)的好處。如果GDP增加的同時(shí)，人們的閑暇時(shí)間也增加，那么整個(gè)社會(huì)的福利才改善了.C．你會(huì)認(rèn)為福利的其他方面與婦女勞動(dòng)力參工率提高相關(guān)嗎？構(gòu)建一個(gè)包括這些方面的福利衡量指標(biāo)現(xiàn)實(shí)嗎?答：婦女勞動(dòng)力參工率的提高與福利的其他內(nèi)容相關(guān)，當(dāng)婦女撫養(yǎng)孩子的時(shí)間減少時(shí)，她就可以把更多的時(shí)間用在工作上。但是構(gòu)建一個(gè)包括這些內(nèi)容的福利衡量指標(biāo)不現(xiàn)實(shí)，因?yàn)橛行﹥?nèi)容的價(jià)值難以用貨幣進(jìn)行衡量.11．一天Barry理發(fā)公司得到400美元理發(fā)收入。在這一天，其設(shè)備折舊價(jià)值為50美元。在其余的350美元中，Barry向政府交納了30美元銷(xiāo)售稅，作為工資拿回家220美元，留100美元在公司以在未來(lái)增加設(shè)備.在他拿回家的220美元中，他交納了70美元的所得稅。根據(jù)這些信息，計(jì)算Barry對(duì)以下收入衡量指標(biāo)的奉獻(xiàn)：A．國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值答：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值是某一既定時(shí)期一個(gè)國(guó)家內(nèi)生產(chǎn)的所有最終物品與勞務(wù)的市場(chǎng)價(jià)值。此題中國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值是400美元.B．國(guó)民生產(chǎn)凈值答：國(guó)民生產(chǎn)凈值等于國(guó)民生產(chǎn)總值減折舊。此題中國(guó)民生產(chǎn)凈值是350美元.C．國(guó)民收入答：與國(guó)民生產(chǎn)總值相比，國(guó)民收入不包括間接的企業(yè)稅(如銷(xiāo)售稅)。此題中國(guó)民收入是370美元.D．個(gè)人收入答：個(gè)人收入是居民和非公司企業(yè)得到的收入，個(gè)人收入不包括保存收入。此題中個(gè)人收入是220美元.E．個(gè)人可支配收入答：個(gè)人可支配收入是家庭和非公司企業(yè)在完成他們對(duì)政府的義務(wù)之后剩下的收入。此題中個(gè)人可支配收入是150美元.第二十四章生活費(fèi)用的衡量復(fù)習(xí)題1．你認(rèn)為以下哪一項(xiàng)對(duì)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)影響大：雞肉價(jià)格上升10%，還是魚(yú)子醬價(jià)格上升10%？為什么?答：當(dāng)雞肉和魚(yú)子醬的價(jià)格都上升10%時(shí)，哪一項(xiàng)對(duì)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)的影響大要看哪一項(xiàng)在消費(fèi)物價(jià)指數(shù)中的權(quán)數(shù)大些，權(quán)數(shù)大的商品價(jià)格上升對(duì)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)影響大.2．描述使消費(fèi)物價(jià)指數(shù)成為生活費(fèi)用一個(gè)不完善衡量指標(biāo)的三個(gè)問(wèn)題.答：消費(fèi)物價(jià)指數(shù)的目的是衡量生活費(fèi)用的變動(dòng)，但消費(fèi)物價(jià)指數(shù)并不是生活費(fèi)用的完美衡量指標(biāo)。這個(gè)指數(shù)有三個(gè)廣泛成認(rèn)但又難于解決的問(wèn)題.第一個(gè)問(wèn)題是替代傾向。當(dāng)價(jià)格年復(fù)一年地變動(dòng)時(shí)，它們并不都是同比例變動(dòng)的：一些價(jià)格上升得比另一些高。消費(fèi)者對(duì)這種不同價(jià)格變動(dòng)的反響是少購(gòu)置價(jià)格上升大的物品，多購(gòu)置價(jià)格上升少或者甚至下降的物品。這就是說(shuō)，消費(fèi)者把那些變得昂貴的物品替代掉。但計(jì)算消費(fèi)物價(jià)指數(shù)時(shí)假設(shè)一籃子物品是固定不變的。由于沒(méi)有考慮到消費(fèi)者替代的可能性，所以消費(fèi)物價(jià)指數(shù)高估了從某一年到下一年生活費(fèi)用的增加.消費(fèi)物價(jià)指數(shù)的第二個(gè)問(wèn)題是新產(chǎn)品的引進(jìn)。當(dāng)引進(jìn)了一種新產(chǎn)品時(shí)，消費(fèi)者有了更多的選擇。更多的選擇又使每一美元更值錢(qián)，因此，消費(fèi)者為了維持任何一種既定生活水平所需要的錢(qián)少了。但由于消費(fèi)物價(jià)指數(shù)是根據(jù)固定不變的一籃子物品來(lái)計(jì)算，所以，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)并沒(méi)有反映貨幣購(gòu)置力的這種變動(dòng).5消費(fèi)物價(jià)指數(shù)的第三個(gè)問(wèn)題是無(wú)法衡量質(zhì)量的變動(dòng)。如果從某一年到下一年一種物品的質(zhì)量變差了，那么，即使該物品的價(jià)格仍然不變，一美元的價(jià)值也下降了。同樣，如果從一年到下一年一種物品的質(zhì)量上升了，一美元的價(jià)值也上升了。勞工統(tǒng)計(jì)局盡其最大的努力來(lái)考慮質(zhì)量變動(dòng)。當(dāng)籃子里一種物品的質(zhì)量變動(dòng)時(shí)，勞工統(tǒng)計(jì)局就要根據(jù)質(zhì)量變動(dòng)來(lái)調(diào)整物品的價(jià)格。實(shí)際上這是力圖計(jì)算一籃子質(zhì)量不變物品的價(jià)格。然而，質(zhì)量變動(dòng)仍然是一個(gè)問(wèn)題，因?yàn)橘|(zhì)量是很難衡量的.3．如果海軍潛艇的價(jià)格上升了，對(duì)消費(fèi)物價(jià)指數(shù)影響大，還是對(duì)GDP平減指數(shù)影響大？為什么?答：如果海軍潛艇的價(jià)格上升了，對(duì)GDP平減指數(shù)影響大。因?yàn)橄M(fèi)物價(jià)指數(shù)只反映了消費(fèi)者購(gòu)置的所有139物品與勞務(wù)的價(jià)格，GDP平減指數(shù)卻反映了國(guó)內(nèi)生產(chǎn)的所有物品與勞務(wù)的價(jià)格。因?yàn)楹＼姖撏У馁?gòu)置者是政府，計(jì)人了政府購(gòu)置中，所以它的價(jià)格上升對(duì)GDP平減指數(shù)影響大.4．在長(zhǎng)期中，糖果的價(jià)格從0．10美元上升到0．60美元。在同一時(shí)期中，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)從150上升到300.根據(jù)整體通貨膨脹進(jìn)行調(diào)整后，糖果的價(jià)格變動(dòng)了多少?答：根據(jù)整體通貨膨脹進(jìn)行調(diào)整后，糖果的價(jià)格變動(dòng)了0．4美元.5．解釋名義利率與真實(shí)利率的含義。它們?nèi)绾蜗嚓P(guān)?答：名義利率是銀行所支付的利率，真實(shí)利率是根據(jù)通貨膨脹校正后的利率。名義利率、真實(shí)利率之間的關(guān)系可寫(xiě)為下式：真實(shí)利率＝名義利率－通貨膨脹率問(wèn)題與應(yīng)用1．假設(shè)素食國(guó)的居民把他們的全部收入用于花椰菜、球花甘藍(lán)和胡蘿卜。在2008年，他們用200美元買(mǎi)了100個(gè)花椰菜、75美元買(mǎi)了50個(gè)球花甘藍(lán)以及50美元買(mǎi)了500個(gè)胡蘿卜。2009年，他們用225美元買(mǎi)了75個(gè)花椰菜，120美元買(mǎi)了80個(gè)球花甘藍(lán)，以及100美元買(mǎi)了500個(gè)胡蘿卜.A．計(jì)算每年每種蔬菜的價(jià)格.答：每年每種蔬菜的價(jià)格如下表所示年份花椰菜/美元球花甘藍(lán)/美元胡蘿卜/美元200621.500.10200731.500.20網(wǎng)球高爾夫球“給他力”飲料2009年價(jià)格〔美元〕2412009年數(shù)量〔個(gè)〕1001002002010年價(jià)格〔美元〕2622010年數(shù)量〔個(gè)〕100100200140B．把2008年作為基年，計(jì)算每年的CPI.答：把2008年作為基年，用來(lái)計(jì)算CPI的一籃子物品包括100個(gè)花椰菜，50個(gè)球花甘藍(lán)，500個(gè)胡蘿.計(jì)算各年這一籃子物品的本錢(qián)：2008年：〔100×2美元〕+〔50×1.50美元〕+500×0.10美元〕=325美元2009年：100×3美元〕+〔50×1.50美元〕+500×0.20美元〕=475美元以2008年作為基年，計(jì)算每年的CPI：2008年：325美元/325美元×100=1002009年：475美元/325美元×100=146C．2009年的通貨膨脹率是多少?答：可以利用CPI來(lái)計(jì)算2009年的通貨膨脹率：2009年通貨膨脹率：〔146-100〕/100x100%=46%另外，不計(jì)算CPI也能得到通貨膨脹率，即：2009年通貨膨脹率：〔475美元-325美元〕/325美元x100%=46%.2．登錄勞工統(tǒng)計(jì)局的網(wǎng)站〔://〕，并找出消費(fèi)物價(jià)指數(shù)。包括所有東西的指數(shù)在過(guò)去一年上升了多少？哪一個(gè)支出范疇的物價(jià)上升得最快？最慢的呢？哪個(gè)范疇經(jīng)歷了物價(jià)下降？你能解釋這些事實(shí)嗎？答：例如：1997年的CPI比1947年上漲了637%，這意味著：[CPI〔1997〕－CPI〔1947〕]/CPI〔1947〕×100%=637%，因此CPI〔1997〕/CPI〔1947〕—1=6.37，即CPI〔1997〕/CPI〔1947〕=7.37.這樣，如果某件商品1997年的價(jià)格低于1947年價(jià)格的7.37倍，那么該件商品相應(yīng)變得更為廉價(jià)，即該商品價(jià)格下跌。要得到這個(gè)結(jié)論的最簡(jiǎn)單的方法就是找到1947年的價(jià)格，將它乘以7.37，然后再與1997年價(jià)格相比擬。以愛(ài)荷華大學(xué)學(xué)費(fèi)為例：130美元×7.37=958美元<2470美元，因此1997年學(xué)費(fèi)更高，學(xué)費(fèi)上漲；還有每加侖汽油的花費(fèi)：0.23美元×7.37=1.70美元>1.22美元，所以1997年每加侖汽油價(jià)格相對(duì)廉價(jià).3．假設(shè)人們只消費(fèi)三種物品，如下表所示：A．這三種物品每一種價(jià)格變動(dòng)的6百分比是多少?答：網(wǎng)球價(jià)格變動(dòng)為：〔2-2〕/2×100%=0%；網(wǎng)球拍價(jià)格變動(dòng)的百分比為：〔6-4〕/4×100%=50%；加多力飲料價(jià)格變動(dòng)的百分比是〔2-1〕/1×100%=100%.B．用類(lèi)似于消費(fèi)指數(shù)的方法，計(jì)算整個(gè)物價(jià)水平變動(dòng)的百分比.答：2009年市場(chǎng)價(jià)格：〔100×2〕+〔100×4〕+〔200×1〕=800〔美元〕2010年市場(chǎng)價(jià)格：〔100×2〕+〔100×6〕+〔200×2〕=1200〔美元〕從2009到2010年市場(chǎng)物價(jià)變動(dòng)的百分比：〔1200-800〕/800×100%=50%.C．如果你知道從2009年到2010年“給他力”飲料的規(guī)格增加了，這個(gè)信息會(huì)影響你通貨膨脹率的計(jì)算嗎？如果是這樣的話(huà)，怎樣影響？答：這個(gè)信息影響對(duì)通貨膨脹率的計(jì)算，計(jì)算的通貨膨脹率會(huì)比原來(lái)低些，這是因?yàn)槊科俊敖o他力”飲料的規(guī)格增加了，而對(duì)通貨膨脹率的計(jì)算應(yīng)該在相同的每單位的根底上進(jìn)行.D．如果你知道2010年“給他力”飲料引進(jìn)了新口味，這個(gè)信息會(huì)影響你通貨膨脹率的計(jì)算嗎？如果是這樣的話(huà)，怎樣影響？

答：這個(gè)信息影響對(duì)通貨膨脹率的計(jì)算，計(jì)算的通貨膨脹率會(huì)比原來(lái)低些，這是因?yàn)椤敖o他力”飲料口味的增加增進(jìn)了消費(fèi)者的福利，可以認(rèn)為是產(chǎn)品質(zhì)量的改善.4．一個(gè)十個(gè)人的小國(guó)把電視上播出的《美國(guó)偶像》偶像化。他們都生產(chǎn)并消費(fèi)卡拉OK機(jī)和CD，如下表所示：A．用類(lèi)似于消費(fèi)物價(jià)指數(shù)的方法，計(jì)算物價(jià)總水平變動(dòng)的百分比。把2009年人為基年，而且固定的一籃子是一臺(tái)卡拉OK機(jī)和三張CD.答：2009年的一籃子費(fèi)用〔1×40〕+〔3×10〕=40+30=70美元.2010年的一籃子費(fèi)用〔1×60〕+〔3×12〕=60+36=96美元.以2009年為基年，我們可以計(jì)算出每年的消費(fèi)物價(jià)指數(shù)：2009年：70/70×100=1002010年：96/70×100=137.14我們可以用消費(fèi)物價(jià)指數(shù)來(lái)計(jì)算2010年的通脹率：〔137.14-100〕/100×100％=37.14％B．用類(lèi)似于GDP平減指數(shù)的方法，計(jì)算物價(jià)總水平變動(dòng)的百分比，也把2009年作為基年.答：2009年名義GDP=〔10×40〕+〔30×10〕=400+300=700美元.2010年名義GDP=〔12×60〕+〔50×12〕=720+600=1,320美元.2009年實(shí)際GDP=〔10×40〕+〔30×10〕=400+300=700美元.2010年實(shí)際GDP=〔12×40〕+〔50×10〕=480+500=980美元.2009年GDP平減指數(shù)=〔700/700〕×100=100.2010年GDP平減指數(shù)=〔1,320/980〕×100=134.69.2010年通貨膨脹率=〔134.69-100〕/100×100％=34.69％.C．用兩種方法計(jì)算的2010年通貨膨脹率相同嗎？解釋原因.答：不相同。與消費(fèi)物價(jià)指數(shù)CPI不同，GDP平減價(jià)指所涉及的價(jià)格水平是所有商品的價(jià)格水平而非局部商品的價(jià)格水平，所以計(jì)算的結(jié)果也就不同.5．1994年開(kāi)始，環(huán)境管制法要求汽油中參加一種新的添加劑以減少空氣污染。這個(gè)規(guī)定提高了汽油的本錢(qián).勞工統(tǒng)計(jì)局(BLS)確定，這種本錢(qián)增加代表著質(zhì)量提高.A．在這種決定為既定時(shí)，汽油本錢(qián)增加會(huì)提高CPI嗎?答：在這種決定為既定時(shí)，汽油本錢(qián)增加會(huì)提高CPI，因?yàn)槠捅惧X(qián)提高后增加了汽油的市場(chǎng)價(jià)格.B．支持勞工統(tǒng)計(jì)局決定的理由是什么？支持另一種決策的理由是什么?

答：因?yàn)槠捅惧X(qián)提高意味著空氣污染減少，人們可以呼吸到更清新的空氣，有更健康的生活環(huán)境，代表著消費(fèi)者福利的提高，而這一點(diǎn)是用CPI無(wú)法衡量的。支持另一種決策的理由是汽油7價(jià)格上升會(huì)使人們收入的實(shí)際購(gòu)置力下降，降低美元的實(shí)際價(jià)值.6．用以下每一種情況說(shuō)明在編制CPI中會(huì)出現(xiàn)什么問(wèn)題？解釋之.A．iPod的創(chuàng)造答：當(dāng)iPod的創(chuàng)造出來(lái)后，消費(fèi)者可以隨時(shí)隨地收聽(tīng)更多的音樂(lè)和播送。這種新產(chǎn)品擴(kuò)大了消費(fèi)者的選擇.更多的選擇又使每一美元更值錢(qián)。因此，消費(fèi)者為了維持任何一種既定生活水平所需要的錢(qián)少了，但由于CPI根據(jù)固定不變的一籃子物品計(jì)算，因此并沒(méi)有反映貨幣購(gòu)置力的這種變動(dòng).B．汽車(chē)氣囊的引進(jìn)答：當(dāng)汽車(chē)氣囊引進(jìn)時(shí)，消費(fèi)者又多了一種可供選擇的物品，更多的選擇使每一美元更值錢(qián)，但是由于CPI是根據(jù)固定不變的一籃子物品計(jì)算的，因此CPI無(wú)法反映貨幣購(gòu)置力的這種變化.C．由于個(gè)人電腦價(jià)格下降而致使購(gòu)置量增加答：消費(fèi)者對(duì)個(gè)人電腦價(jià)格下降的反響是增加購(gòu)置量，但在計(jì)算CPI時(shí)，是用固定的一籃子物品，實(shí)際上是假設(shè)消費(fèi)者仍然購(gòu)置和以前同樣數(shù)量而現(xiàn)在變得廉價(jià)的個(gè)人電腦。由于這個(gè)原因，消費(fèi)物價(jià)指數(shù)所衡量的生活費(fèi)用的下降少于消費(fèi)者實(shí)際感覺(jué)到的.D．每包早餐麥片的份量增加了答：如果每包早餐麥片的價(jià)格未變而分量增加了，說(shuō)明每包早餐麥片的質(zhì)量變好了，并且一美元的價(jià)值也上升了。盡管勞工統(tǒng)計(jì)局想盡其最大努力來(lái)考慮早餐麥片的質(zhì)量變動(dòng)，但是仍然難以衡量質(zhì)量.E．在汽油價(jià)格上升后更多地用節(jié)油型車(chē)答：消費(fèi)者對(duì)汽油價(jià)格上升的反響自然是更多地用節(jié)油車(chē)，因?yàn)榭梢越档蜕钯M(fèi)用。但勞工統(tǒng)計(jì)局在計(jì)算CPI時(shí)用固定的一籃子物品，實(shí)際上CPI所衡量的生活費(fèi)用的增加就大于消費(fèi)者實(shí)際感覺(jué)到的.7．1970年每份《紐約時(shí)報(bào)》是0．15美元，而2000年是0．75美元。1970年制造業(yè)平均工資是每小時(shí)3．23美元，2000年是14.32美元.A．報(bào)紙價(jià)格上升的百分比是多少?×100%＝400%B．工資上升的百分比是多少?×100%＝343%C．在兩個(gè)年份中，工人分別要工作多少分鐘賺的錢(qián)才夠買(mǎi)一份報(bào)紙?答：1970年：0.15/(3．23／60)＝2．8分鐘2000年：0.75/(14．32／60)＝3．1分鐘D．根據(jù)報(bào)紙來(lái)計(jì)算，工人的購(gòu)置力上升了，還是下降了?答：根據(jù)報(bào)紙來(lái)計(jì)算，工人的購(gòu)置力下降了.8．本章說(shuō)明了盡管大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為CPI高估了實(shí)際的通貨膨脹，但每年的社會(huì)保障津貼仍然與CPI上升同比例增加.A．如果老年人和其他人消費(fèi)同樣的市場(chǎng)物品與勞務(wù)籃子，社會(huì)保障會(huì)使老年人的生活水平每年都有提高嗎?解釋之.答：社會(huì)保障會(huì)使老年人的生活水平每年都有提高。因?yàn)槊磕甑纳鐣?huì)保障津貼是與CPI上升同比例增加的，而大多數(shù)的研究說(shuō)明，CPI每年高估了0．5%～2．0%的通貨膨脹，所以社會(huì)保障津貼就高于老年人因CPI上升而增加的實(shí)際生活費(fèi)用支出.B．實(shí)際上，老年人消費(fèi)的醫(yī)療比年輕人多，而且，醫(yī)療費(fèi)用的增加快于整體通貨膨脹。你根據(jù)什么確定老年人的實(shí)際狀況是否一年比一年好呢?答：盡管老年人消費(fèi)的醫(yī)療保健比年輕人多，但是政府對(duì)老年人醫(yī)療保健支出的大局部給予了補(bǔ)助，因此這局部費(fèi)用的增加已經(jīng)由政府承當(dāng)了相當(dāng)局部，所以老年人實(shí)際上一年比一年?duì)顩r更好.9．當(dāng)決定把多少收入用于退休儲(chǔ)蓄時(shí)，工人應(yīng)該考慮他們將賺到的是真實(shí)利率還是名義利率？解釋之.答：當(dāng)決定把多少收入用為退休的儲(chǔ)蓄時(shí)，工人應(yīng)該考慮他們將賺到的真實(shí)利率。因?yàn)橹挥姓鎸?shí)利率才衡量了銀行中存款的實(shí)際購(gòu)置力的變動(dòng)情況.810．假設(shè)債務(wù)人和債權(quán)人一致同意按名義利率來(lái)支付貸款。結(jié)果通貨膨脹高于他們雙方的預(yù)期.A．這筆貸款的真實(shí)利率高于還是低于預(yù)期的水平?答：這筆貸款的真實(shí)利率低于預(yù)期的水平.B．債權(quán)人從這種未預(yù)期到的高通貨膨脹中獲益還是受損失？債務(wù)人獲益還是受損失?答：債權(quán)人從這種未預(yù)期到的高通貨膨脹中受損失。債務(wù)人從這種未預(yù)期到的高通貨膨脹中獲益.C．20世紀(jì)70年代的通貨膨脹比這十年開(kāi)始時(shí)大多數(shù)人預(yù)期的要高得多。這會(huì)如何影響那些在20世紀(jì)60年代期間得到固定利率住房抵押貸款的房主？它如何影響發(fā)放這種貸款的銀行?答：因?yàn)?0年代的通貨膨脹比這10年開(kāi)始時(shí)大多數(shù)人預(yù)期的要高得多，那些在60年代期間得到固定利率住房抵押貸款的房主的實(shí)際償債金額下降了，所以借款人從高通貨膨脹中得益，而發(fā)放這種貸款的銀行那么會(huì)由于收回貸款本利金額的實(shí)際購(gòu)置力下降而受損.第九篇長(zhǎng)期中的真實(shí)經(jīng)濟(jì)第二十五章生產(chǎn)與增長(zhǎng)復(fù)習(xí)題1．一國(guó)的GDP水平衡量什么？GDP的增長(zhǎng)率衡量什么？你是愿意生活在一個(gè)高GDP水平而增長(zhǎng)率低的國(guó)家，還是生活在一個(gè)低GDP水平而增長(zhǎng)率高的國(guó)家?答：一國(guó)的GDP既衡量本國(guó)經(jīng)濟(jì)中賺到的總收入，也衡量經(jīng)濟(jì)中對(duì)物品與勞務(wù)產(chǎn)量的總支出。實(shí)際GDP水平是經(jīng)濟(jì)繁榮的一個(gè)良好判斷標(biāo)準(zhǔn)。GDP的增長(zhǎng)率衡量在正常的一年中人均實(shí)際GDP增長(zhǎng)有多快。我愿意生活在一個(gè)高GDP水平而低增長(zhǎng)率的國(guó)家.2．列出并說(shuō)明生產(chǎn)率的四個(gè)決定因素.答：生產(chǎn)率是一個(gè)工人每一小時(shí)工作時(shí)間所生產(chǎn)的物品與勞務(wù)數(shù)量。生產(chǎn)率有四個(gè)決定因素——物質(zhì)資本、人力資本、自然資源和技術(shù)知識(shí).物質(zhì)資本是用于生產(chǎn)物品與勞務(wù)的設(shè)備與建筑物存量。物質(zhì)資本越多，生產(chǎn)率越高.人力資本是工人通過(guò)教育、培訓(xùn)和經(jīng)驗(yàn)而獲得的知識(shí)與技能。人力資本有利于提高一國(guó)生產(chǎn)物品與勞務(wù)的能力.自然資源是由自然界提供的用于生產(chǎn)物品與勞務(wù)的投入，如土地、河流和礦藏。自然資源的差異引起了世界各國(guó)生活水平的一些差異，但它們并不是一個(gè)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)物品與勞務(wù)中生產(chǎn)率高的必要條件.技術(shù)知識(shí)是社會(huì)對(duì)生產(chǎn)物品與勞務(wù)的最好方法的了解。技術(shù)知識(shí)可以提高一個(gè)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)物品與勞務(wù)的能力.3．大學(xué)學(xué)位是哪一種形式的資本?答：大學(xué)學(xué)位是人力資本.4．解釋高儲(chǔ)蓄如何引起高生活水平。什么因素會(huì)阻礙決策者努力提高儲(chǔ)蓄率?答：隨著一國(guó)儲(chǔ)蓄增加，用于消費(fèi)的支出減少了，而更多的支出用于生產(chǎn)資本品。結(jié)果，資本存量增加了，這就引起生產(chǎn)率提高和GDP增長(zhǎng)更為迅速。但是這種高增長(zhǎng)率受到資本收益遞減的制約。因?yàn)殡S著資本存量增加，從增加的一單位資本中生產(chǎn)的額外產(chǎn)量減少，因而儲(chǔ)蓄率增加所引起的高增長(zhǎng)只是暫時(shí)的。隨著高儲(chǔ)蓄率使積累的資本更多，從增加的資本中得到的收益一直在減少。因此，資本的收益遞減規(guī)律會(huì)阻礙決策者努力提高儲(chǔ)蓄率.5．高儲(chǔ)蓄率引起了暫時(shí)的高增長(zhǎng)還是永遠(yuǎn)的高增長(zhǎng)?答：高儲(chǔ)蓄率引起了暫時(shí)的高增長(zhǎng).6．為什么取消關(guān)稅這類(lèi)貿(mào)易限制會(huì)引起更快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?答：在某些方面，貿(mào)易是一種技術(shù)。當(dāng)一國(guó)取消關(guān)稅后，該國(guó)可以更多地進(jìn)口國(guó)外有比擬優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品而出口本國(guó)具有比擬優(yōu)勢(shì)的產(chǎn)品，該國(guó)就以一種似乎投資于把本國(guó)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品變?yōu)閯e國(guó)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品的技術(shù)而獲益。因此，取消了關(guān)稅這類(lèi)貿(mào)易限制的國(guó)家將有重大技術(shù)進(jìn)步而出現(xiàn)更快的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng).97．人口增長(zhǎng)率如何影響人均GDP的水平?答：一國(guó)的人均GDP水平局部地由其人口增長(zhǎng)率決定。一般而言，人口多的國(guó)家(如美國(guó)和日本)生產(chǎn)的GDP往往也大于人口少的國(guó)家(如盧森堡和荷蘭)。但高人口增長(zhǎng)率減少了人均GDP的水平。因?yàn)楫?dāng)勞動(dòng)力數(shù)量迅速增長(zhǎng)時(shí)，其他生產(chǎn)要素分?jǐn)偟木蜕倭?。特別是當(dāng)人口增長(zhǎng)迅速時(shí)，用大量資本裝備每個(gè)勞動(dòng)力就更困難了。每個(gè)工人較少的資本量就降低了生產(chǎn)率和每個(gè)工人的GDP.8．說(shuō)明美國(guó)政府努力鼓勵(lì)技術(shù)知識(shí)進(jìn)步的兩種方法.答：美國(guó)政府一方面用來(lái)自國(guó)家科學(xué)基金和國(guó)家保健研究的研究資金鼓勵(lì)知識(shí)進(jìn)步，并用減稅來(lái)鼓勵(lì)企業(yè)從事研究與開(kāi)發(fā)；另一方面通過(guò)專(zhuān)利制度，通過(guò)允許創(chuàng)造者從其創(chuàng)造中獲得利潤(rùn)，提高了個(gè)人和企業(yè)從事研究的激勵(lì).問(wèn)題與應(yīng)用1．包括美國(guó)在內(nèi)的大多數(shù)國(guó)家都從其他國(guó)家進(jìn)口大量物品與勞務(wù)。但本章認(rèn)為，只有一國(guó)本身能生產(chǎn)大量物品與勞務(wù)時(shí)，它才能享有高生活水平。你能使這兩個(gè)事實(shí)一致嗎?答：因?yàn)橥ㄟ^(guò)國(guó)際貿(mào)易，各個(gè)國(guó)家可以使本國(guó)的居民享用更多數(shù)量和品種的物品和勞務(wù)，改善本國(guó)公民的經(jīng)濟(jì)福利。當(dāng)一國(guó)不能利用國(guó)際貿(mào)易這樣的好處時(shí)，該國(guó)就需要生產(chǎn)它消費(fèi)的所有物品和勞務(wù)，因此它本身要能生產(chǎn)大量物品與勞務(wù)，才能使本國(guó)居民享有在國(guó)際貿(mào)易環(huán)境下的高生活水平.2．假定社會(huì)決定減少消費(fèi)并增加投資.143A．這種變化會(huì)如何影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?答：當(dāng)社會(huì)決定減少消費(fèi)并增加投資時(shí)，會(huì)使社會(huì)的儲(chǔ)蓄增加，更多的資源用于生產(chǎn)資本品，結(jié)果，資本存量增加，引起生產(chǎn)率提高和GDP增長(zhǎng)得更為迅速.B．哪些社會(huì)群體會(huì)從這種變化中獲益？哪些群體會(huì)受到損害?答：擁有資本品的人會(huì)從這種變化中獲益，如擁有較多的物質(zhì)資本和人力資本的人。而那些依靠政府援助的人將從這種變化中受損，因?yàn)樯鐣?huì)減少了現(xiàn)期物品與勞務(wù)的消費(fèi).3．社會(huì)選擇把多少資源用于消費(fèi)和把多少資源用于投資。這些決策中的一局部涉及私人支出；另一些涉及政府支出.A．說(shuō)明代表消費(fèi)的一些私人支出形式，以及代表投資的一些私人支出形式。國(guó)民收入賬戶(hù)把學(xué)費(fèi)作為消費(fèi)支出的一局部。按你的看法，把資源用于教育是一種消費(fèi)的形式，還是一種投資的形式.答：如家庭購(gòu)置食物和服裝是消費(fèi)的私人支出形式，而個(gè)人購(gòu)置新住房、企業(yè)對(duì)廠(chǎng)房和設(shè)備的投資是代表投資的私人支出形式。資源用于教育即可以看作是一種消費(fèi)的形式，也可以看作是一種投資的形式.B．說(shuō)明代表消費(fèi)的一些政府支出形式，以及代表投資的一些政府支出形式。按你的看法，我們應(yīng)該把政府用于醫(yī)療方案的支出作為一種消費(fèi)的形式，還是投資的形式？你能區(qū)分青年人的醫(yī)療方案和老年人的醫(yī)療方案嗎？答：社會(huì)保險(xiǎn)、國(guó)防和退伍軍人津貼等是代表消費(fèi)的一些政府支出形式，政府修筑鐵路、核電站是代表投資的一些政府支出形式。政府用于醫(yī)療方案的支出是一種對(duì)人力資本的投資。與老年人的醫(yī)療方案相比，青年人的醫(yī)療方案更接近對(duì)人力資本的投資.4．投資于資本的時(shí)機(jī)本錢(qián)是什么？你認(rèn)為一國(guó)有可能對(duì)資本“過(guò)度投資”嗎？人力資本投資的時(shí)機(jī)本錢(qián)是什么？你認(rèn)為一國(guó)可能對(duì)人力資本“過(guò)度投資”嗎？解釋之.答：投資于資本的時(shí)機(jī)本錢(qián)是犧牲現(xiàn)期的物品和勞務(wù)的消費(fèi)。一國(guó)有可能對(duì)資本“過(guò)度投資”。人力資本投資也有時(shí)機(jī)本錢(qián)。當(dāng)學(xué)生上學(xué)時(shí)．他們放棄了他們本可以賺到的收入。即使在人力資本特別稀缺的開(kāi)展中國(guó)家，一國(guó)也不會(huì)對(duì)人力資本“過(guò)度投資”，因?yàn)橐粐?guó)政府進(jìn)行人力資本投資的方式是提供更多更好的學(xué)校，并鼓勵(lì)人們利用這些學(xué)校。盡管受過(guò)教育的工人與未受過(guò)教育的工人之間的工資差距很大，但是很多兒童在小小年紀(jì)就退學(xué)了，因?yàn)樗麄冃枰脛趧?dòng)來(lái)養(yǎng)家糊口.105．假設(shè)一家完全由德國(guó)公民擁有的汽車(chē)公司在南卡羅來(lái)納開(kāi)辦了一家新工廠(chǎng).A．這代表了哪一種外國(guó)投資?答：這代表了外國(guó)直接投資.B．這種投資對(duì)美國(guó)的GDP有什么影響？對(duì)美國(guó)GNP的影響更大還是更小?答：這種投資賺到的收入屬于并不生活在美國(guó)的德國(guó)公民，因此，這種投資增加了美國(guó)的GDP。這種投資對(duì)美國(guó)GNP的影D向小.6．在20世紀(jì)90年代和21世紀(jì)前十年，來(lái)自日本和中國(guó)這些亞洲的投資者在美國(guó)進(jìn)行了大量直接投資和有價(jià)證券投資。那時(shí)許多美國(guó)人對(duì)這種投資的出現(xiàn)表示不滿(mǎn).A．在哪個(gè)方面美國(guó)接受這種日本投資比不接受好?答：因?yàn)槿毡救颂峁┝嗣绹?guó)開(kāi)展經(jīng)濟(jì)所需要的貨幣資本和實(shí)物資本，也就是說(shuō)，利用日本人的儲(chǔ)蓄來(lái)增加美國(guó)的投資，這樣做可以提高美國(guó)的生產(chǎn)率，因此美國(guó)接受這種日本投資比不接受好.B．在哪個(gè)方面美國(guó)人進(jìn)行這種投資會(huì)更好?答：但是，當(dāng)日本人在美國(guó)進(jìn)行大量直接投資和有價(jià)證券投資時(shí)，他們有權(quán)得到美國(guó)公司賺到的一局部利潤(rùn)，并以股息、紅利、利息的形式把一些額外收入帶回日本。所以，會(huì)引起一些收入從美國(guó)流出到日本，在這方面，美國(guó)人進(jìn)行這種投資更好.7．在許多開(kāi)展中國(guó)家，年青女性的中學(xué)入學(xué)率低于男性，說(shuō)明青年女性有更多教育時(shí)機(jī)會(huì)加快這些國(guó)家經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的幾種方法.答：〔1〕青年女性有更多教育時(shí)機(jī)意味著人力資本投資的增加，增加人力資本投資能提高生產(chǎn)率，而且更多的知識(shí)將產(chǎn)生較大的外部效應(yīng).〔2〕受過(guò)教育的青年女性會(huì)成為具有更高生產(chǎn)能力的勞動(dòng)者，她們不僅能更有效地利用資本、更適應(yīng)新技術(shù)的開(kāi)展，而且更善于從錯(cuò)誤中汲取教訓(xùn)。因此，這些國(guó)家要想加快本國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，就要提高教育水平，減少文盲并加強(qiáng)勞動(dòng)培訓(xùn).〔3〕有時(shí)機(jī)獲得良好教育和合意就業(yè)的女性?xún)A向于要的孩子少于那些在家庭外工作時(shí)機(jī)少的女性，因此，促進(jìn)平等對(duì)待女性的政策是開(kāi)展中國(guó)家降低人口增長(zhǎng)率，也許還能提高其生活水平的一種方法.8．國(guó)際數(shù)據(jù)說(shuō)明，人均收入與人口健康之間存在正相關(guān)關(guān)系.144A．解釋收入更高如何引起更好的健康狀況.答：收入較高的人群有更多的時(shí)機(jī)享用衛(wèi)生的飲用水、醫(yī)療效勞和良好的營(yíng)養(yǎng)等，這些都有利于其健康狀況的提高.B．解釋更好的健康狀況如何引起更高的收入.答：在其他條件相同時(shí)，更健康的工人生產(chǎn)率更高，其收入相應(yīng)也會(huì)更高.C．如何使你這兩個(gè)假說(shuō)的重要性適用于公共政策？答：這兩個(gè)互為因果關(guān)系的假說(shuō)有助于敦促?zèng)Q策者采取恰當(dāng)?shù)墓舱咄瑫r(shí)實(shí)現(xiàn)人均收入的提高和更好人口健康.9．國(guó)際數(shù)據(jù)說(shuō)明，政治穩(wěn)定與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在正相關(guān)關(guān)系.A．政治穩(wěn)定通過(guò)什么機(jī)制引起強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?答：一國(guó)的政治穩(wěn)定通過(guò)保護(hù)產(chǎn)權(quán)、維持有效的法院體系和廉潔公正的政府機(jī)構(gòu)來(lái)鼓勵(lì)國(guó)內(nèi)外居民在本國(guó)投資促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng).B．強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)通過(guò)什么機(jī)制促進(jìn)政治穩(wěn)定?答：強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)改善了一國(guó)居民的生活水平和國(guó)家的綜合國(guó)力，有利于維持國(guó)內(nèi)外的政治穩(wěn)定.10．從1950年到2000年，美國(guó)經(jīng)濟(jì)中制造業(yè)的就業(yè)占總就業(yè)中的百分比從28％下降到13％。同時(shí)，制造業(yè)的產(chǎn)量增長(zhǎng)略快于整個(gè)經(jīng)濟(jì).A．這些事實(shí)在制造業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率〔定義是每個(gè)工人的產(chǎn)量〕增長(zhǎng)方面說(shuō)明了什么？答：制造業(yè)的產(chǎn)量增加，就業(yè)工人數(shù)量下降，制造業(yè)的勞動(dòng)生產(chǎn)率提高，即每個(gè)工人的產(chǎn)量增加.B．按你的看法，決策者應(yīng)該關(guān)注制造業(yè)就業(yè)比例的下降嗎？解釋之.11答：只要制造業(yè)的產(chǎn)量沒(méi)有出現(xiàn)下降，決策者就不應(yīng)該關(guān)注制造業(yè)比例的下降。制造業(yè)中減少的就業(yè)崗位可以促使工人向其他行業(yè)流動(dòng)，增加經(jīng)濟(jì)中的總產(chǎn)出。勞動(dòng)生產(chǎn)率的提高〔每個(gè)工人的產(chǎn)量增加〕會(huì)對(duì)社會(huì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生有利的影響.第二十六章儲(chǔ)蓄、投資和金融體系復(fù)習(xí)題1．金融體系的作用是什么？說(shuō)出作為我們經(jīng)濟(jì)中金融體系一局部的兩個(gè)市場(chǎng)的名稱(chēng)并描述之。說(shuō)出兩個(gè)金融中介機(jī)構(gòu)的名稱(chēng)并描述之.答：金融體系的作用是促使經(jīng)濟(jì)中一個(gè)人的儲(chǔ)蓄與另一個(gè)人的投資相匹配.金融體系由促進(jìn)協(xié)調(diào)儲(chǔ)蓄者與借款人的各種金融機(jī)構(gòu)所組成。金融機(jī)構(gòu)可分為兩種類(lèi)型——金融市場(chǎng)和金融中介機(jī)構(gòu)。金融市場(chǎng)是想儲(chǔ)蓄的人直接向想借款的人提供資金的機(jī)構(gòu)。我們經(jīng)濟(jì)中兩種最重要的金融市場(chǎng)是債券市場(chǎng)和股票市場(chǎng)。債券市場(chǎng)是購(gòu)置債券的人直接向發(fā)行債券的人提供資金的機(jī)構(gòu)。股票市場(chǎng)是購(gòu)置股票的人直接向發(fā)行股票的人提供資金的機(jī)構(gòu)。金融中介機(jī)構(gòu)是儲(chǔ)蓄者可以間接地向借款者提供資金的金融機(jī)構(gòu)。我們經(jīng)濟(jì)中兩種最重要的金融中介機(jī)構(gòu)是銀行和共同基金。銀行的主要工作是從想儲(chǔ)蓄的人那里得到存款，并用這些存款向想借款的人進(jìn)行貸款。共同基金是一個(gè)向公眾出售股份，并用收入來(lái)購(gòu)置各種股票、債券或股票與債券都有的選擇，或資產(chǎn)組合的機(jī)構(gòu).2．為什么那些擁有股票和債券的人要使自己持有的資產(chǎn)多樣化？哪種金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行多樣化更容易?答：因?yàn)槿魏我环N股票或債券的價(jià)值都與一個(gè)公司的前景有關(guān)，投資者持有一種股票或債券的風(fēng)險(xiǎn)是極大的.與此相比，持有多元化資產(chǎn)組合的投資者面臨的風(fēng)險(xiǎn)要小得多，因?yàn)樗麄兣c每個(gè)公司都只有一點(diǎn)利害關(guān)系，這也就是人們常說(shuō)的“不要把你的雞蛋放在一個(gè)籃子里”的原理。共同基金使進(jìn)行資產(chǎn)多樣化更容易.3．什么是國(guó)民儲(chǔ)蓄？什么是私人儲(chǔ)蓄？什么是公共儲(chǔ)蓄？這三個(gè)變量如何相關(guān)?答：國(guó)民儲(chǔ)蓄是一個(gè)經(jīng)濟(jì)在用于消費(fèi)和政府購(gòu)置后剩下的總收入(y—C—G)。私人儲(chǔ)蓄是家庭在支付了稅收和消費(fèi)之后剩下來(lái)的收入量(Y－T－C)。公共儲(chǔ)蓄是政府在支付其支出后剩下來(lái)的稅收收入量(T－G).國(guó)民儲(chǔ)蓄＝私人儲(chǔ)蓄+公共儲(chǔ)蓄S＝(Y－T－C)+(T－G)4.什么是投資？它如何與國(guó)民儲(chǔ)蓄相關(guān)?答：用宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)的語(yǔ)言來(lái)說(shuō)，投資指設(shè)備或建筑物這類(lèi)新資本的購(gòu)置。假設(shè)我們考慮一個(gè)封閉經(jīng)濟(jì)(凈出口NX為零)，在這種情況下，Y＝C+／+G，公式說(shuō)明，GDP是消費(fèi)、投資和政府購(gòu)置的總和。一個(gè)封閉經(jīng)濟(jì)中出售的每一單位產(chǎn)量都被消費(fèi)、投資或由政府購(gòu)置。為了說(shuō)明這個(gè)恒等式告訴我們關(guān)于金融市場(chǎng)的什么內(nèi)容，從這個(gè)等式兩邊減去C和G，我們得出：Y－C－G＝J。這個(gè)等式左邊(Y－C－G)是在用于消費(fèi)和政府購(gòu)置之后留下的總收入：這個(gè)量被稱(chēng)為國(guó)民儲(chǔ)蓄，用S來(lái)代表，用S代替(Y－C－G)，我們可以把上式寫(xiě)為：S＝I，這個(gè)等式說(shuō)明，國(guó)民儲(chǔ)蓄等于投資。因此，對(duì)整個(gè)經(jīng)濟(jì)而言，國(guó)民儲(chǔ)蓄必定等于投資。協(xié)調(diào)儲(chǔ)蓄和投資的是金融體系，145它們吸收國(guó)民儲(chǔ)蓄，并將之給予一國(guó)的投資.5．描述可以增加私人儲(chǔ)蓄的一種稅法變動(dòng)。如果實(shí)施了這種政策，它會(huì)如何影響可貸資金市場(chǎng)呢?答：美國(guó)家庭收入中儲(chǔ)蓄的比例小于許多其他國(guó)家，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為這是由于美國(guó)實(shí)行了抑制儲(chǔ)蓄的稅法，因?yàn)槊绹?guó)聯(lián)邦政府以及許多州政府都通過(guò)對(duì)包括利息和股息在內(nèi)的收入征稅來(lái)得到收入。對(duì)利息收入征稅大大減少了現(xiàn)期儲(chǔ)蓄的未來(lái)結(jié)果，因此，減少了人們對(duì)儲(chǔ)蓄的鼓勵(lì)。針對(duì)這個(gè)問(wèn)題，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和法律制定者建議改變稅規(guī)，用消費(fèi)稅代替現(xiàn)在的所得稅以鼓勵(lì)更多的儲(chǔ)蓄。在消費(fèi)稅之下，在儲(chǔ)蓄最后支出之前，儲(chǔ)蓄的收入并不納稅。如果實(shí)施了這種政策，它會(huì)如何影響可貸資金市場(chǎng)呢?首先，我們來(lái)看這種政策影響哪一條曲線(xiàn)。因?yàn)槎愂兆儎?dòng)將改變?nèi)魏我环N既定利率時(shí)家庭儲(chǔ)蓄的鼓勵(lì)，所以政策將影響每一種利率時(shí)的可貸資金供給量。這樣，可貸資金供給曲線(xiàn)移動(dòng)。由于稅收變動(dòng)并不直接影響借款人在任何一種既定利率時(shí)想借款的數(shù)量，所以可貸資金的需求不會(huì)改變。其次，供給曲線(xiàn)向哪個(gè)方向移動(dòng)呢?因?yàn)閷?duì)儲(chǔ)蓄征收的稅比現(xiàn)行稅法大大減少了，所以家庭將通過(guò)消費(fèi)較少局部收入來(lái)增加他們的儲(chǔ)蓄。家庭用這種增加的儲(chǔ)蓄增加他們?cè)阢y行的存款或購(gòu)置更多債券。可貸資金的供給增加了，而且供給曲線(xiàn)將向右移動(dòng)。最后，我們比擬新舊均衡。可貸資金供給的增加使利率下降。較低的利率使可貸資金需求增加。這就是說(shuō)，供給曲線(xiàn)移動(dòng)使市場(chǎng)均衡沿著需求曲線(xiàn)移動(dòng)。在借款的本錢(qián)低時(shí)，家庭和企業(yè)受到刺激而更多地借款為更多的投資籌資。因此，如果稅規(guī)變動(dòng)鼓勵(lì)了更多儲(chǔ)蓄，結(jié)果將是利率下降和投資增加.圖26－1儲(chǔ)蓄對(duì)可貸資金市場(chǎng)的影響6．什么是政府預(yù)算赤字？它如何影響利率、投資以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?答：當(dāng)政府的支出大于其稅收收入時(shí)，短缺的局部被稱(chēng)為政府預(yù)算赤字。美國(guó)預(yù)算赤字的彌補(bǔ)渠道根本上是通過(guò)發(fā)行政府債券的形式，因此美國(guó)預(yù)算赤字的積累又稱(chēng)為政府債務(wù)增長(zhǎng)。下面我們運(yùn)用可貸資金市場(chǎng)來(lái)分析政府預(yù)算赤字如何影響利率、投資以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。首先，當(dāng)預(yù)算赤字增加時(shí)，國(guó)民儲(chǔ)蓄——可貸資金供給的來(lái)源(由私人儲(chǔ)蓄和公共儲(chǔ)蓄組成)減少。政府預(yù)算赤字的變動(dòng)代表公共儲(chǔ)蓄的變動(dòng)，從而代表可貸資金供給的變動(dòng)。由于預(yù)算赤字并不影響家庭和企業(yè)在任何一種既定利率時(shí)想要為投資籌資借款的數(shù)量，所以它沒(méi)有改變可貸資金的需求。其次，當(dāng)政府有預(yù)算赤字時(shí)，公共儲(chǔ)蓄是負(fù)的，而且減少了國(guó)民儲(chǔ)蓄。因此，預(yù)算赤字使可貸資金供給曲線(xiàn)左移。最后，我們比擬新舊均衡。當(dāng)預(yù)算赤字減少了可貸資金供給時(shí)，利率上升。這種高利率改變了參與貸款市場(chǎng)的家庭和企業(yè)的行為。特別是許多可貸資金需求者受到高利率的抑制，買(mǎi)新房子的家庭少了，選擇建立新工廠(chǎng)的企業(yè)也少了。這種由于政府借款而引起的投資減少被稱(chēng)為擠出。因此，政府預(yù)算赤字減少了國(guó)民儲(chǔ)蓄時(shí)，利率上升，而投資減少。由于投資對(duì)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是重要的，所以政府預(yù)算赤字降低了經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)率.圖26－2儲(chǔ)蓄對(duì)可貸資金市場(chǎng)的影響146問(wèn)題與應(yīng)用1．在以下每一對(duì)選項(xiàng)中，你預(yù)期哪一種債券會(huì)支付高利率？解釋之.A．美國(guó)政府債券或東歐國(guó)家政府債券答：我預(yù)期東歐國(guó)家政府債券會(huì)支付高利率，因?yàn)闁|歐政府的信用風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于美國(guó)政府，所以他們需要用高利率來(lái)補(bǔ)償他們這種風(fēng)險(xiǎn).B．在2013年歸還本金的債券或在2030年歸還本金的債券答：我預(yù)期在2030年歸還本金的債券支付的利率高些，因?yàn)殚L(zhǎng)期債券的風(fēng)險(xiǎn)比短期債券大，長(zhǎng)期債券持有人要等較長(zhǎng)時(shí)間才能收回本金。為補(bǔ)償這種風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期債券支付的利率通常高于短期債券.C．可口可樂(lè)公司的債券或在你家車(chē)庫(kù)經(jīng)營(yíng)的軟件公司的債券答：我預(yù)期在我家車(chē)庫(kù)經(jīng)營(yíng)的軟件公司的債券支付的利率要高些。因?yàn)檫@家軟件公司的信用風(fēng)險(xiǎn)要高于可口可樂(lè)公司，它破產(chǎn)的可能性要大些，所以它只能通過(guò)支付較高的利率來(lái)吸引投資者.D．聯(lián)邦政府發(fā)行的債券或紐約州政府發(fā)行的債券答：我預(yù)期聯(lián)邦政府發(fā)行的債券支付的利率要高些，因?yàn)槌钟屑~約州政府發(fā)行的債券的所有者不用為利息收人支付聯(lián)邦所得稅，由于這種稅收的有利之處，紐約州政府發(fā)行的債券支付的利率低于聯(lián)邦政府發(fā)行的債券.2．西奧多·羅斯福(TheodoreRoosevelt)曾經(jīng)說(shuō)過(guò)：“在撲克、彩票或賽馬上賭博與在股票市場(chǎng)上賭博沒(méi)有什么道德差異?！蹦阏J(rèn)為股票市場(chǎng)的存在有什么社會(huì)目的?答：羅斯福利認(rèn)為股票市場(chǎng)像撲克、彩票或賽馬一樣只會(huì)在不同人手中分配財(cái)富而不會(huì)創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)，這句話(huà)是對(duì)的。因?yàn)楣善笔袌?chǎng)本身沒(méi)有生產(chǎn)過(guò)程，它本身不會(huì)創(chuàng)造社會(huì)財(cái)富，但是股票市場(chǎng)通過(guò)把資本從資本多余的人手中轉(zhuǎn)移到資本短缺的人手中，而得到資本的人在社會(huì)生產(chǎn)活動(dòng)中創(chuàng)造了財(cái)富。如果沒(méi)有股票市場(chǎng)，這局部社會(huì)財(cái)富就很可能不會(huì)增加.3．當(dāng)俄羅斯政府在1998年拖欠外國(guó)人的債務(wù)時(shí)，許多其他開(kāi)展中國(guó)家發(fā)行的債券利率上升。你認(rèn)為為什么會(huì)出現(xiàn)這種情況?答：因?yàn)槎砹_斯政府在1998年拖欠外國(guó)人的債務(wù)的行為，說(shuō)明借款給俄羅斯政府的信用風(fēng)險(xiǎn)是很高的，這件事也使得外國(guó)投資者認(rèn)為借款給經(jīng)濟(jì)狀況類(lèi)似于俄羅斯這樣的開(kāi)展中國(guó)家的政府的信用風(fēng)險(xiǎn)也很高，因?yàn)樗麄儞?dān)憂(yōu)這些國(guó)家的政府也會(huì)像俄羅斯政府一樣拖欠國(guó)外債務(wù)。當(dāng)外國(guó)人覺(jué)察到政府債券拖欠的可能性高時(shí)，他們需要高利率來(lái)補(bǔ)償這種風(fēng)險(xiǎn)，因此許多開(kāi)展中國(guó)家發(fā)行的債券利率上升.4．許多工人持有他們所在企業(yè)發(fā)行的大量股票。你認(rèn)為為什么公司鼓勵(lì)這種行為？一個(gè)人為什么可能不想持有其公司的股票?答：因?yàn)閱T工持有公司的股票說(shuō)明員工是公司的局部所有者，如果公司的利潤(rùn)豐厚，員工可以分享到這種好處，另外公司可以通過(guò)這種方式穩(wěn)住一批有技術(shù)或有管理能力的員工，因?yàn)樗麄兊睦媾c公司的狀況密切相關(guān).一個(gè)人不想持有他工作的公司的股票一般是因?yàn)樗麑?duì)他工作的公司的未來(lái)贏利性不樂(lè)觀(guān)，內(nèi)部員工對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)狀況一般比局外人更清楚，這種感覺(jué)抑制了他對(duì)公司股票的需求.5．根據(jù)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的定義，解釋儲(chǔ)蓄和投資之間的差異。以下哪一種情況代表投資？哪一種代表儲(chǔ)蓄？解釋之.A．你的家庭拿到抵押貸款并購(gòu)置新房子.答：投資，根據(jù)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)的說(shuō)法，投資是指家庭對(duì)新住房、企業(yè)對(duì)建筑物或設(shè)備這類(lèi)新資本的購(gòu)置，當(dāng)我的家庭從銀行借錢(qián)購(gòu)置新房子時(shí)，增加了美國(guó)的投資.B．你用你的200美元工資購(gòu)置AT&T公司的股票.答：儲(chǔ)蓄，由于我的工資大于支出，當(dāng)我把200美元工資用于購(gòu)置AT&T公司的股票時(shí)，這只是一種金融投資、歸于儲(chǔ)蓄，因?yàn)樗鼪](méi)有創(chuàng)造出真實(shí)資本.C．你的同屋賺了100美元并把它存人銀行賬戶(hù).答：儲(chǔ)蓄，當(dāng)我的同屋把100美元存入銀行時(shí)，增加了國(guó)民儲(chǔ)蓄.D．你從銀行借了1000美元買(mǎi)一輛用于送比薩餅的汽車(chē).答：投資，根據(jù)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)學(xué)的說(shuō)法，投資是指對(duì)建筑物或設(shè)備這類(lèi)新資本的購(gòu)置，當(dāng)我從銀行借1000美元購(gòu)置了一輛送貨的汽車(chē)時(shí)，增加了美國(guó)的投資.6．假設(shè)GDP是8萬(wàn)億美元，稅收是1．5萬(wàn)億美元，私人儲(chǔ)蓄是0．5萬(wàn)億美元，而公共儲(chǔ)蓄是0．2萬(wàn)億美元。假設(shè)這個(gè)經(jīng)濟(jì)是封閉的，計(jì)算消費(fèi)、政府購(gòu)置、國(guó)民儲(chǔ)蓄和投資.答：國(guó)民儲(chǔ)蓄＝私人儲(chǔ)蓄+公共儲(chǔ)蓄S＝0．5+0．2＝0．7萬(wàn)億美元政府購(gòu)置＝稅收－公共儲(chǔ)蓄G＝1．5－0．2＝1．3萬(wàn)億美元儲(chǔ)蓄＝投資I＝0．7萬(wàn)億美元消費(fèi)＝國(guó)民收入－投資－政府購(gòu)置C＝8－0．7－1．3＝6萬(wàn)億美元7．在一個(gè)封閉國(guó)家Funlandia，經(jīng)濟(jì)學(xué)家收集到以下某一年的經(jīng)濟(jì)信息：Y=10000C=6000T=1500G=1700經(jīng)濟(jì)學(xué)家還估算出投資函數(shù)為：I=3300-100r其中，r為該國(guó)家的真實(shí)利率，用百分比表示。計(jì)算私人儲(chǔ)蓄、公共儲(chǔ)蓄、國(guó)民儲(chǔ)蓄、投資和均衡的真實(shí)利率.答：私人儲(chǔ)蓄等于〔Y-C-T〕=10,000-6,000-1,500=2,500.公共儲(chǔ)蓄等于〔T-G〕=1500-1700=-200.國(guó)民儲(chǔ)蓄等于〔Y-C-G〕=10,000-6,000-1,700=2,300.投資等于儲(chǔ)蓄=2300.均衡利率r通過(guò)設(shè)置投資等式2300求得：3300-100r=2300.100r=1000.r=10.8．假設(shè)英特爾公司正考慮建立一個(gè)新芯片工廠(chǎng).A．假設(shè)英特爾公司需要在債券市場(chǎng)上籌資，為什么利率上升會(huì)影響英特爾公司是否建立這個(gè)工廠(chǎng)的決策?答：因?yàn)槔噬仙黾恿擞⑻貭柟驹趥袌?chǎng)上籌資的本錢(qián)，減少了建立這個(gè)工廠(chǎng)預(yù)期利潤(rùn)，因此英特爾公司有可能不會(huì)建立這個(gè)工廠(chǎng).B．如果英特爾公司有足夠的自有資金來(lái)為新工廠(chǎng)籌資而不用借錢(qián)，利率的上升還會(huì)影響英特爾公司是否建立這個(gè)工廠(chǎng)的決策嗎？解釋之.答：也會(huì)。因?yàn)槔噬仙馕吨⑻貭柟咀杂匈Y金的其他投資方式的預(yù)期回報(bào)增加，因而增加了建立這個(gè)工廠(chǎng)的時(shí)機(jī)本錢(qián).9．假設(shè)政府明年的借的款比今年多200億美元.A．用供求圖分析這種政策。利率會(huì)上升還是會(huì)下降?答：當(dāng)政府明年借款增加200億美元時(shí)，它將使可貸資金需求增加200億美元。與此相比，由于政府借款并不影響在任何一種既定利率時(shí)家庭的儲(chǔ)蓄量，所以它不影響可貸資金的供給。在圖中，可貸資金需求增加使得可貸資金需求曲線(xiàn)向右從D1移動(dòng)到D2，可貸資金需求的增長(zhǎng)使可貸資金市場(chǎng)的均衡利率從i1增加到i2.圖26－3貨幣市場(chǎng)供求圖B．投資會(huì)發(fā)生什么變動(dòng)？私人儲(chǔ)蓄呢？公共儲(chǔ)蓄呢？國(guó)民儲(chǔ)蓄呢？將這些變動(dòng)的大小與200億美元政府借款進(jìn)行比擬.答：可貸資金市場(chǎng)上的利率上升改變了參與貸款市場(chǎng)的家庭和企業(yè)行為。特別是許多可貸資金需求者受到高利率的抑制，買(mǎi)新房子的家庭少了，選擇建立新工廠(chǎng)的企業(yè)也少了，因此，投資會(huì)減少。利率上升后，家庭會(huì)增加他們的儲(chǔ)蓄量，所以私人儲(chǔ)蓄增加，由于公共儲(chǔ)蓄不受利率的影響，所以公共儲(chǔ)蓄不變，最后國(guó)民儲(chǔ)蓄會(huì)增加.C．可貸資金供給彈性如何影響這些變動(dòng)的大小？答：由于可貸資金的供給彈性衡量可貸資金供給量對(duì)利率變化的反響程度，所以它反映在可貸資金供給曲線(xiàn)的形狀上。當(dāng)可貸資供給彈性大時(shí)，即可貸資金供給曲線(xiàn)平緩，在這種情況下，當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，可貸資金供給量會(huì)大量增加，尤其是私人儲(chǔ)蓄，因?yàn)楣矁?chǔ)蓄由政府收入和政府支出決定，所以公共儲(chǔ)蓄不變，國(guó)民儲(chǔ)蓄會(huì)大量增加。(見(jiàn)圖a)當(dāng)可貸資金供給彈性小時(shí)，既可貸資金供給曲線(xiàn)陡峭，在這種情況下，當(dāng)市場(chǎng)利率大幅度上升時(shí)，可貸資金供給沒(méi)有增加多少，尤其是私人儲(chǔ)蓄沒(méi)有大量增加，因?yàn)楣矁?chǔ)蓄不受利率的影響，因此，國(guó)民儲(chǔ)蓄沒(méi)有增加多少。(見(jiàn)圖b)(a)可貸資金供給彈性大(b)可貸資金供給彈性小圖26－4政府借款對(duì)可貸資金市場(chǎng)的影響D．可貸資金需求彈性如何影響這些變動(dòng)的大小?答：當(dāng)可貸資金的需求彈性大時(shí)，政府借款增加200億美元引起的利率上升會(huì)擠出大量的投資。當(dāng)可貸資金的需求彈性小時(shí)，政府借款的增加只會(huì)減少小局部私人投資.(a)可貸資金需求彈性大(b)可貸資金需求彈性小圖26－5可貸資金需求彈性對(duì)可貸資金市場(chǎng)的影響E．假設(shè)家庭相信，政府現(xiàn)在借款越多意味著未來(lái)為了歸還政府債務(wù)而必須征收的稅收越高。這種信念對(duì)私人儲(chǔ)蓄和現(xiàn)在可貸資金的供給有什么影響？這種信念加強(qiáng)還是減弱了你在A與B中所討論的影響?答：為了歸還現(xiàn)在積累的債務(wù)，政府將要在未來(lái)增加稅收，這種信念會(huì)使家庭認(rèn)為減稅并沒(méi)有減少家庭的整體稅單，它僅僅是延期而已。因此家庭會(huì)把所有的減稅儲(chǔ)蓄起來(lái)，而不是支出其中一局部，因而會(huì)使私人儲(chǔ)蓄增加。由于私人儲(chǔ)蓄增加量完全等于公共儲(chǔ)蓄減少量，作為公共和私人儲(chǔ)蓄之和的國(guó)民儲(chǔ)蓄并沒(méi)有變，因此可貸資金的供給沒(méi)有變。這種信念減弱了A與B中所討論的影響.10．“一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家擔(dān)憂(yōu)，正當(dāng)新出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)投資欲望增長(zhǎng)時(shí)，工業(yè)化國(guó)家人口老齡化會(huì)開(kāi)始消耗其儲(chǔ)蓄”(《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》，1995年5月6日)。說(shuō)明這種現(xiàn)象對(duì)世界可貸資金市場(chǎng)的影響.答：一方面，新出現(xiàn)的經(jīng)濟(jì)投資胃口增長(zhǎng)代表可貸資金的需求增加，而工業(yè)化國(guó)家人口老齡化也會(huì)逐步耗盡其儲(chǔ)蓄，減少了可貸資金的供給，這種現(xiàn)象會(huì)引起世界可貸資金市場(chǎng)上的資本供給短缺，引起利率大幅度上升.11．本章解釋了投資既可能由于對(duì)私人儲(chǔ)蓄減稅而增加，也可能由政府預(yù)算赤字減少而增加.A．為什么同時(shí)實(shí)施這兩種政策是困難的?答：在政府支出不變的情況下，政府對(duì)16私人儲(chǔ)蓄減稅會(huì)減少政府的收入規(guī)模，在一定程度上會(huì)增加政府的預(yù)算赤字。而政府預(yù)算赤字減少又要求增加政府收入，這又會(huì)與對(duì)私人儲(chǔ)蓄減稅發(fā)生矛盾。因此，同時(shí)實(shí)施這兩種政策是困難的.B．為了判斷這兩種政策中哪一種是增加投資的更有效方法，你需要對(duì)私人儲(chǔ)蓄了解些什么?149答：為了判斷這兩種政策中哪一種是增加投資的更有效方法，我應(yīng)該了解私人儲(chǔ)蓄的稅收彈性和私人投資的利率彈性誰(shuí)大誰(shuí)小。如果私人儲(chǔ)蓄的稅收彈性大于私人投資的利率彈性，那么對(duì)私人儲(chǔ)蓄減稅對(duì)刺激投資更有效.如果私人投資的利率彈性大于私人儲(chǔ)蓄的稅收彈性，那么減少政府預(yù)算赤字對(duì)刺激投資更有效.第二十七章根本金融工具復(fù)習(xí)題1．利率為7％。用現(xiàn)值的概念比擬10年后得到的200美元與20年后得到的300美元.答：10年后得到的200美元的現(xiàn)值為200/(1+7%)10=101.67美元20年后得到的300美元的現(xiàn)值是300/(1+7%)20=77.53美元因而在10年后得到的200美元的現(xiàn)值大于20年后得到的300美元.2．人們從保險(xiǎn)市場(chǎng)中得到了什么利益？阻礙保險(xiǎn)公司完美運(yùn)作的兩個(gè)問(wèn)題是什么？答：〔1〕人們購(gòu)置保險(xiǎn)從保險(xiǎn)公司中得到了風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)的利益，減少了自身面臨的風(fēng)險(xiǎn)水平。當(dāng)在保險(xiǎn)合約中約定的事件發(fā)生時(shí)，投保人可以獲得賠償.〔2〕阻礙保險(xiǎn)公司完美動(dòng)作的兩個(gè)問(wèn)題是逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn).3．什么是多元化？股東從1～10種股票中還是從100～120種股票中得到更多的多元化？答：〔1〕多元化是指通過(guò)大量不相關(guān)的小風(fēng)險(xiǎn)代替一種風(fēng)險(xiǎn)來(lái)減少風(fēng)險(xiǎn).〔2〕前者比后者更能實(shí)現(xiàn)分散化。一般情況下，股票有價(jià)證券組合的風(fēng)險(xiǎn)隨著股票數(shù)量的增加而大大降低.隨著股票數(shù)量的增加，風(fēng)險(xiǎn)繼續(xù)下降，但在有價(jià)證券增多到一定數(shù)目后，風(fēng)險(xiǎn)的下降幅度就趨于下降。因此，當(dāng)投資從1種到10種股票時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)減少的較快；當(dāng)投資從100到120種股票時(shí)，總風(fēng)險(xiǎn)比10種股票時(shí)小，但這一過(guò)程中風(fēng)險(xiǎn)下降的幅度卻較慢.4．比擬股票和政府債券，哪一種風(fēng)險(xiǎn)更大？哪一種能夠帶來(lái)更高的平均收益？答：(1)股票風(fēng)險(xiǎn)更大，這是因?yàn)楣善钡膬r(jià)值和收益取決于公司未來(lái)的價(jià)值和收益，而政府債券能獲得穩(wěn)定的利息，到期還能獲得債券面值相等的支付.〔2〕由于股票的高風(fēng)險(xiǎn)性，投資者也會(huì)相應(yīng)要求較高的平均收益，所以，股票能帶來(lái)更高的收益。收益與風(fēng)險(xiǎn)往往同方向變動(dòng).5．股票分析師在確定一只股票的價(jià)值時(shí)應(yīng)該考試哪些因素？答：應(yīng)該考慮公司未來(lái)的盈利能力。公司的盈利能力取決于以下因素：對(duì)其產(chǎn)品的需求、所面臨的顧客忠誠(chéng)度、面對(duì)的政府管制和稅收等。因此，股票分析師就要考慮所有上述因素以決定公司的一股股票價(jià)值的多少.6．描述有效市場(chǎng)假說(shuō)，并給出一個(gè)與這種理論一致的證據(jù).答：〔1〕有效市場(chǎng)假說(shuō)〔有效市場(chǎng)理論〕是指：如果在一個(gè)證券市場(chǎng)中，價(jià)格完全反映了所有可獲得的信息，那么就稱(chēng)這樣的市場(chǎng)為有效市場(chǎng)。該假說(shuō)認(rèn)為，資產(chǎn)價(jià)格反映了關(guān)于一種資產(chǎn)價(jià)值的所有公開(kāi)的、可獲得的信息.這意味著股票價(jià)格的變動(dòng)不可能根據(jù)可獲得的信息來(lái)預(yù)期.〔2〕與有效市場(chǎng)假說(shuō)一致的一個(gè)證據(jù)是：許多指數(shù)基金的業(yè)績(jī)表現(xiàn)超過(guò)大多數(shù)積極基金，而這些積極基金是由有價(jià)證券組合專(zhuān)業(yè)管理者根據(jù)廣泛研究和專(zhuān)家意見(jiàn)挑選股票.7．解釋那些疑心有效市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家的觀(guān)點(diǎn).答：疑心有效市場(chǎng)假說(shuō)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，股票價(jià)格的波動(dòng)局部是由心理因素引起的。17如果一個(gè)人預(yù)期另一個(gè)人將來(lái)會(huì)支付更高的價(jià)格，那么，他愿意購(gòu)置那些現(xiàn)在價(jià)值高估的股票。這意味著股票價(jià)格可能不是公司的合理價(jià)值.問(wèn)題與應(yīng)用1．根據(jù)一個(gè)古老的傳說(shuō)，大約400年前，美國(guó)土著人以24美元出賣(mài)了曼哈頓島。如果他們按每年7％的利率把這筆錢(qián)投資，他們今天有多少錢(qián)？答：以7%的年利率計(jì)算，24美元投資400年的本息和是：24××1013美元.2．一個(gè)公司有一個(gè)今天花費(fèi)1000萬(wàn)美元，4年后獲益1500萬(wàn)美元的投資工程.A．如果利率是11％，該公司應(yīng)該實(shí)施這個(gè)工程嗎？利率是10％、9％或8％時(shí)，情況又如何？答：假設(shè)利率為11%，四年后獲得1500萬(wàn)美元的現(xiàn)值是1500/(1+11％)4=988.1萬(wàn)美元，該現(xiàn)值小于1000萬(wàn)美元，這意味著只要以較少的本錢(qián)〔988萬(wàn)美元〕，以11%計(jì)算就可以在四年后獲得1500萬(wàn)美元的未來(lái)值，因此1000萬(wàn)美元本錢(qián)過(guò)高，不應(yīng)該實(shí)施這個(gè)工程.同理，當(dāng)利率為10%時(shí)，現(xiàn)值是1500/(1.10)4=1024.5萬(wàn)美元，大于1000萬(wàn)美元。可以實(shí)施這個(gè)工程.當(dāng)利率為9%時(shí)，現(xiàn)值是1500/(1.09)4=1062.6萬(wàn)美元，大于1000萬(wàn)美元?？梢詫?shí)施這個(gè)工程.150當(dāng)利率為8%時(shí)，現(xiàn)值時(shí)1500/(1.08)4=1102.5萬(wàn)美元，大于1000萬(wàn)美元?？梢詫?shí)施這個(gè)工程.B．你能指出贏利與不贏利之間準(zhǔn)確的利率分界線(xiàn)嗎？答：贏利與不贏利之間的分界線(xiàn)利率就是使四年后獲得150010.65％154，解得rr)4萬(wàn)美元的現(xiàn)值等于投資本錢(qián)1000萬(wàn)美元。即：1500/(1。所以，當(dāng)利率大于10.65％時(shí)不贏利，小于10.65％時(shí)贏利.3．你的銀行帳戶(hù)支付8%的利率。你正考慮購(gòu)置110美元XYZ公司的股份。在1年、2年和3年之后，該公司會(huì)付給你紅利5美元。你預(yù)期在3年后以120美元賣(mài)掉股票。XYZ公司的股票是一種好的投資嗎？用計(jì)算支持你的答案.答：股票的價(jià)值等于其股息和它的最終售價(jià)的現(xiàn)值。即5/1.08+5/〔1.08〕2+〔5+120〕/〔1.08〕3=4.63+4.29+99.23=108.15美元。這低于110美元的初始售價(jià)，因此XYZ股票不是一種好的投資.4．對(duì)以下每一類(lèi)保險(xiǎn)，舉出一個(gè)可以稱(chēng)為道德風(fēng)險(xiǎn)的行為的例子和另一個(gè)可以稱(chēng)為逆向選擇的行為的例子.A．醫(yī)療保險(xiǎn)答：病人比健康人更可能申請(qǐng)參加健康保險(xiǎn)，這是逆向選擇；當(dāng)一個(gè)人擁有健康保險(xiǎn)時(shí)，他便可能不太注意自己的健康。這是道德風(fēng)險(xiǎn).B．汽車(chē)保險(xiǎn)答：一個(gè)愛(ài)冒險(xiǎn)的司機(jī)比小心謹(jǐn)慎的司機(jī)更可能申請(qǐng)汽車(chē)保險(xiǎn)，這是逆向選擇；一旦司機(jī)有了保險(xiǎn)，他開(kāi)車(chē)可能更加不計(jì)后果。這是道德風(fēng)險(xiǎn).5．設(shè)想美國(guó)國(guó)會(huì)認(rèn)識(shí)到穿著考究的重要性，開(kāi)始給“服裝保險(xiǎn)”優(yōu)惠的稅收待遇。在這種新型保險(xiǎn)之下，你每年要向保險(xiǎn)公司交保費(fèi)，然后保險(xiǎn)公司支付你衣服支出的80％〔你支付剩余的20％〕，而且稅法會(huì)局部補(bǔ)貼你的保險(xiǎn)費(fèi).A．這種保險(xiǎn)的存在如何影響人們購(gòu)置衣服的數(shù)量？從經(jīng)濟(jì)效率的角度看，你如何評(píng)價(jià)這種行為變化？答：這種保險(xiǎn)的存在會(huì)增加人們?cè)谝路系拈_(kāi)支，衣服的購(gòu)置數(shù)量比有效水平〔最正確衣服購(gòu)置量〕多。這是因?yàn)樽鞒鲑?gòu)置衣服決策的人并不支付買(mǎi)衣服的全部本錢(qián)，這就鼓勵(lì)了其購(gòu)置行為.B．誰(shuí)會(huì)選擇購(gòu)置服裝保險(xiǎn)？答：需要在衣服上大量開(kāi)支的人選擇購(gòu)置服裝保險(xiǎn).C．假設(shè)現(xiàn)在平均每個(gè)人一年用于衣服的支出為2000美元。衣服保險(xiǎn)的費(fèi)用會(huì)大于還是小于2000美元？解釋之.答：衣服保險(xiǎn)的費(fèi)用會(huì)大于2000美元。只有那些每年在衣服上的開(kāi)支多于2000美18元的人才愿意購(gòu)置保險(xiǎn)。保險(xiǎn)公司必須設(shè)置較高的保費(fèi)以彌補(bǔ)預(yù)期的損失和運(yùn)營(yíng)本錢(qián)。由于存在逆向選擇，保險(xiǎn)公司最終只向那些每年衣服開(kāi)支超過(guò)2000美元的人提供保險(xiǎn)。因此，保費(fèi)必然在2000美元以上.D．按你的觀(guān)點(diǎn)，國(guó)會(huì)的這個(gè)舉措是個(gè)好主意嗎？你如何把這個(gè)主意與當(dāng)前醫(yī)療保險(xiǎn)的稅收待遇進(jìn)行比照？答：這不是一個(gè)好主意，該舉措導(dǎo)致了在衣服上的過(guò)度開(kāi)支.這個(gè)主意與當(dāng)前醫(yī)療保險(xiǎn)的稅收待遇有很大不同。因?yàn)橘?gòu)置醫(yī)療開(kāi)支是生死攸關(guān)的開(kāi)支，沒(méi)有更多項(xiàng)選擇擇余地.此外，健康狀況的提高有助于提高生產(chǎn)，并進(jìn)而對(duì)產(chǎn)出水平產(chǎn)生影響。有些醫(yī)療開(kāi)支〔如傳染病的防治〕將會(huì)產(chǎn)生正外效應(yīng).6．設(shè)想你打算用一些儲(chǔ)蓄購(gòu)置10種股票的有價(jià)證券組合。這些股票應(yīng)該是同一行業(yè)的公司的股票嗎？應(yīng)該是在同一個(gè)國(guó)家的公司的股票嗎？解釋之.答：為了減少資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)，最好投資多樣化。這意味著這些股票應(yīng)該盡可能來(lái)自不同的國(guó)家的不同行業(yè).由于不同行業(yè)、不同國(guó)家之間的公司相關(guān)性最低，各個(gè)股票之間的相關(guān)性越弱，分散投資降低風(fēng)險(xiǎn)的效果就越大.7．你預(yù)期哪一種股票會(huì)帶來(lái)較高的平均收益：對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況極為敏感的行業(yè)的股票〔例如汽車(chē)制造〕，或者對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況相對(duì)不敏感的行業(yè)的股票〔例如自來(lái)水公司〕？為什么？答：對(duì)經(jīng)濟(jì)條件很敏感的行業(yè)的股票風(fēng)險(xiǎn)會(huì)較大，因此，這些股票會(huì)帶來(lái)較高的平均收益。為了讓股票投資者愿意承當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)經(jīng)濟(jì)狀況極敏感行業(yè)的投票預(yù)期收益會(huì)高于平均收益水平，以對(duì)投資者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償.8．一個(gè)公司面臨著兩種風(fēng)險(xiǎn)：企業(yè)特有風(fēng)險(xiǎn)是競(jìng)爭(zhēng)者可能會(huì)進(jìn)入其市場(chǎng)并奪走它的一些客戶(hù)；市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是經(jīng)濟(jì)會(huì)可能會(huì)進(jìn)入衰退期，銷(xiāo)售量減少。這兩種風(fēng)險(xiǎn)中哪一種更可能使公司的股東需要高收益？為什么？答：特有風(fēng)險(xiǎn)更可能使股東需要高的收益，因?yàn)樘赜酗L(fēng)險(xiǎn)與該企業(yè)相關(guān)，股東比非股東企業(yè)多承當(dāng)了這方面的風(fēng)險(xiǎn)，而市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)那么是每一個(gè)公司都面臨的風(fēng)險(xiǎn)，股東與非股東都要承當(dāng)。股東因?yàn)槌挟?dāng)了特有風(fēng)險(xiǎn)，就需要有額外的收益作為風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償.9．你有兩個(gè)投資于股票市場(chǎng)