萬科股權(quán)之爭對于互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者的啟示

萬科股權(quán)之爭互聯(lián)網(wǎng)投融資啟示“君萬之爭”戰(zhàn)幕拉開。君安證券委托四家公司發(fā)起《告萬科企業(yè)股份全體股東書》，提出對萬科的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和管理層進(jìn)行重組，君安的動機(jī)非常明顯：通過告股東萬言書，爭取萬科股東的支持，到達(dá)改組萬科董事會，進(jìn)而對公司經(jīng)營采取有利于自身的戰(zhàn)略目的。華潤入主萬科第一大股東，成為萬科的財(cái)務(wù)投資者。隨后的十余年時間里，華潤系從未持股超過20%，從未以管理者身份過多干預(yù)萬科，而王石團(tuán)隊(duì)也未要求華潤系過多承擔(dān)作為第一大股東的義務(wù)。寶能系展開突襲，作為寶能系子公司鉅盛華的一致行動人，前海人壽通過深交所證券交易系統(tǒng)集中競價交易首次舉牌，自此寶能系不斷增持。1994-032000-082015-07萬科重要股權(quán)變更事件萬科采用分散股權(quán)結(jié)構(gòu)，為潛在的投資人留下可乘之機(jī)。從2000年開始，華潤一直是萬科的第一大股東，華潤一直是純粹財(cái)務(wù)投資者身份，不插手萬科經(jīng)營事務(wù)。平靜在2015年被打破，寶能強(qiáng)勢增持，利用雄厚資金不斷收購小股東手中的局部股權(quán)。華潤開始與寶能進(jìn)行收購股權(quán)大戰(zhàn)，最終寶能勝出。王石表態(tài)不歡送寶能，引入深圳地鐵集團(tuán)投資，2016年6月17日，萬科召開股東大會，表決引入深圳地鐵的重組預(yù)案。華潤表態(tài)聯(lián)合寶能反對萬科重組。寶能系提出罷免王石等董事，事件持續(xù)發(fā)酵?！皩毴f之爭”事件回憶VS互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投融資逐年遞增綜合整個VC/PE市場來看，2015年VC/PE總披露規(guī)模為853.1億美元，而互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域投資獨(dú)占33.5%，占據(jù)了整個市場的核心地位，且互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域呈現(xiàn)出投融資逐年遞增的趨勢，資本較為活潑。創(chuàng)業(yè)者懷抱追求進(jìn)行創(chuàng)業(yè)，希望施展自身能力，做出一番事業(yè)，甚至顛覆行業(yè)將公司做大做強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)占領(lǐng)市場、企業(yè)上市等目標(biāo)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的兩類創(chuàng)業(yè)者變現(xiàn)者冒險(xiǎn)家創(chuàng)業(yè)者創(chuàng)立公司時便以做到一定規(guī)模和影響力之后賣掉為目標(biāo)平臺型大公司有旺盛的并購需求變現(xiàn)后可能會選擇創(chuàng)立新公司繼續(xù)創(chuàng)業(yè)，或者融入大公司管理層賣掉變現(xiàn)？or做大做強(qiáng)？在最初融資時，創(chuàng)業(yè)者出讓自己股份比例時要謹(jǐn)慎考慮。創(chuàng)始人在工程早期出讓的股權(quán)比例過多，會過早失去控股權(quán)，后續(xù)工程的成長和融資都會受到影響，甚至有易主的風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)業(yè)者出讓比例和估值要合理合伙人交替時再行股權(quán)分配創(chuàng)業(yè)工程成長階段難免有更替，特別是合伙人的參加與退出。通常新合伙人股權(quán)會參考參加階段及奉獻(xiàn)能力來確定；而對于需要出局的合伙人，一般會按照一定的條件回購合伙人所持有的股份，這是非?？简?yàn)創(chuàng)始人、合伙人的情況。通過新融資修正股權(quán)結(jié)構(gòu)創(chuàng)始人意識到自己的股權(quán)有問題，可以在引入投資人之時校正股權(quán)的結(jié)構(gòu)和比例。萬科股權(quán)之爭對于互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)者的啟示企業(yè)