煤炭開采行業(yè)2024Q1主動型基金在煤炭行業(yè)持倉比例進(jìn)一步提升

頭，煤焦化等仍有增長空間）；平煤股份（高分紅的中南地區(qū)焦煤龍頭，發(fā)行可轉(zhuǎn)債）；潞安環(huán)能（市場煤占比高，業(yè)績彈性大）；山西焦煤（煉焦煤行業(yè)龍頭，山西國企改革標(biāo)的）；動力煤股建議關(guān)注（（資源稟賦優(yōu)異，業(yè)績穩(wěn)健高分紅）；中煤能源（長協(xié)比例高，低估值標(biāo)的）；兗礦能源（海外煤礦資產(chǎn)規(guī)模大，彈性高分紅標(biāo)的）；晉（（煤電一體化程度持續(xù)深化，盈利穩(wěn)定投資價值高）；山煤國際（煤礦成本低，盈利能力強分紅高）；廣匯能源（煤炭天然氣雙輪驅(qū)動，產(chǎn)能擴張邏輯順暢煤炭+電解鋁建議關(guān)注（煤電一體化，電解鋁彈性標(biāo)的）。無煙煤建議關(guān)注：華陽股份（布局鈉離子電池，新老能源共振）；蘭花科創(chuàng)（資源稟賦優(yōu)異，優(yōu)質(zhì)無煙煤標(biāo)的）。風(fēng)險提示：1）經(jīng)濟增速不及預(yù)期風(fēng)險；2）政策調(diào)控力度超預(yù)期的重點關(guān)注公司業(yè)績可能不及預(yù)期風(fēng)險；6）測算誤差風(fēng)險。重點公司代碼重點公司代碼股票名稱2024/4/25股價2022AEPS2023A/E2024E2022APE2023A/E2024E投資評級601088.SH中國神華39.963.503.003.1011.413.312.9買入601225.SH陜西煤業(yè)25.223.622.192.567.011.59.9買入600188.SH兗礦能源23.636.302.712.853.88.78.3買入601898.SH中煤能源11.541.381.471.548.47.87.5買入600546.SH山煤國際14.403.522.152.044.16.77.0買入600256.SH廣匯能源7.321.730.851.004.28.67.3買入601699.SH潞安環(huán)能21.374.742.652.204.58.19.7買入000983.SZ山西焦煤10.762.091.190.975.29.011.1買入600348.SH華陽股份9.362.921.441.363.26.56.9買入000933.SZ神火股份22.293.392.622.786.68.58.0買入600985.SH淮北礦業(yè)18.242.832.312.386.47.97.7買入601666.SH平煤股份13.202.471.621.725.38.27.7買入600123.SH蘭花科創(chuàng)9.112.821.410.923.26.49.9買入601918.SH新集能源8.870.800.810.9111.110.99.8買入601001.SH晉控煤業(yè)15.031.821.732.208.38.76.8買入000552.SZ甘肅能化3.380.780.320.344.310.410.0買入資料來源：資訊，注：廣匯能源和晉控煤業(yè)2023年盈利情況為國海證券預(yù)測值，其余為實際值內(nèi)容目錄TOC\o"1-1"\h\z\u1、2024年Q1主動型基金在煤炭行業(yè)持倉環(huán)比上漲，占投資總市值為1.47% 52、重點推薦個股 83、風(fēng)險提示 9圖表目錄圖1：主動型基金持股煤炭板塊市值占基金股票市值比例情況 5圖2：煤炭板塊個股持股基金數(shù)情況 5圖3：煤炭板塊基金持股總量情況 6圖4：煤炭板塊基金季報持倉變動情況 6圖5：煤炭板塊基金持股占流通股比例情況 7圖6：煤炭板塊基金持股總市值情況 71、2024年Q1主動型基金在煤炭行業(yè)持倉環(huán)比上漲，占投資總市值為1.47%自2022年以來，主動型基金重倉股中持有煤炭行業(yè)股票的市值占比呈現(xiàn)先增加后20232024+0.18具體來看，2022年第一季1.06%；2022年第二季度為（環(huán)比-03c22年第三季度為2（環(huán)比09c；2022環(huán)比-0.76環(huán)比+0.09環(huán)比-0.24環(huán)比+0.34pct），20231.29%（環(huán)比+0.33pct），2024年一季度持倉1.47%，環(huán)比+0.18pct。個股持有基金數(shù)方面，持有中國神華、陜西煤業(yè)、兗礦能源、新集能源以及中國神HK5197175855848只基金持有。圖1：主動型基金持股煤炭板塊市值占基金股票市值比例情況資料來源：wind、20243月；統(tǒng)計口徑為申萬一級煤炭行業(yè)，下同。

圖2：煤炭板塊個股持股基金數(shù)情況資料來源：wind、注：數(shù)據(jù)截至2024年3月持股總量方面HK名。具體而言，基金持有新集能源股票總量最多，22,274.9為萬股；陜西煤業(yè)的20,512.8HK14,249.4萬股；中煤能源的基金持股總量為13,181.2萬股；中國神華的基金持股總量為13,113.4萬股。季度持倉變動方面，基金加倉最多的公司為新集能源、中煤能源、山西焦煤、華陽HK21,798.8萬股，中煤能源獲得加5,923.62,358.42,166.8萬股，HK2,149.6HK8,270.86,755.6HK2,853.22,079.81,454.6萬股。HKHKHK、恒源煤電；煉焦煤及焦炭：本季度加倉的主要有山西焦煤、淮北礦業(yè)、永泰能源、山西焦化、金能科技、上海能源；減倉的主要有潞安環(huán)能、盤江股份、平煤股份、冀中能源、開灤股份；無煙煤：本季度加倉的主要有華陽股份、蘭花科創(chuàng)。圖3：煤炭板塊基金持股總量情況 圖4：煤炭板塊基金季報持倉變動情況資料來源：wind、注：數(shù)據(jù)截至2024年3月

資料來源：wind、注：數(shù)據(jù)截至2024年3月持股占流通股比例方面HK通股比例最高，為8.60%；其余公司基金持股占流通股比例分別為兗礦能源HK5.00%2.74%2.70%2.64%。持股總市值方面HK5514,665.9萬元。其余公司基金持股總市值分別為中國神華512,602.8萬元、兗礦能源HK212,367.5194,014.2160,127.8萬元。圖5：煤炭板塊基金持股占流通股比例情況 圖6：煤炭板塊基金持股總市值情況資料來源：wind、注：數(shù)據(jù)截至2024年3月

資料來源：wind、注：數(shù)據(jù)截至2024年3月2、重點推薦個股當(dāng)前位置，冶金煤優(yōu)先建議關(guān)注：淮北礦業(yè)（低估值區(qū)域性焦煤龍頭，煤焦化等仍有增長空間）；平煤股份（高分紅的中南地區(qū)焦煤龍頭，發(fā)行可轉(zhuǎn)債）；潞安環(huán)能（市場煤占比高，業(yè)績彈性大）；山西焦煤（煉焦煤行業(yè)龍頭，山西國企改革標(biāo)的）；動力煤股建議關(guān)注：中國神華（長協(xié)煤占比高，業(yè)績穩(wěn)健高分紅）；陜西煤業(yè)（資源稟賦優(yōu)異，業(yè)績穩(wěn)健高分紅）；中煤能源（長協(xié)比例高，低估值標(biāo)的）；兗礦能源（海外煤礦資產(chǎn)規(guī)模大，彈性高分紅標(biāo)的）；晉控煤業(yè)（賬上凈貨幣資金多，業(yè)績有提升改善空間）；新集能源（煤電一體化程度持續(xù)深化，盈利穩(wěn)定投資價值高）；山煤國際（煤礦成本低，盈利能力強分紅高）；廣匯能源（煤炭天然氣雙輪驅(qū)動，產(chǎn)能擴張邏輯順暢）。煤炭+電解鋁建議關(guān)注：神火股份（煤電一體化，電解鋁彈性標(biāo)的）。無煙煤建議關(guān)注：華陽股份（布局鈉離子電池，新老能源共振）；蘭花科創(chuàng)（資源稟賦優(yōu)異，優(yōu)質(zhì)無煙煤標(biāo)的）。重點關(guān)注公司及盈利預(yù)測代碼股票名稱2024/4/25股價2022AEPS2023A/E2024E2022APE2023A/E2024E投資評級601088.SH中國神華39.963.503.003.1011.413.312.9買入601225.SH陜西煤業(yè)25.223.622.192.567.011.59.9買入600188.SH兗礦能源23.636.302.712.853.88.78.3買入601898.SH中煤能源11.541.381.471.548.47.87.5買入600546.SH山煤國際14.403.522.152.044.16.77.0買入600256.SH廣匯能源7.321.730.851.004.28.67.3買入601699.SH潞安環(huán)能21.374.742.652.204.58.19.7買入000983.SZ山西焦煤10.762.091.190.975.29.011.1買入600348.SH華陽股份9.362.921.441.363.26.56.9買入000933.SZ神火股份22.293.392.622.786.68.58.0買入600985.SH淮北礦業(yè)18.242.832.312.386.47.97.7買入601666.SH平煤股份13.202.471.621.725.38.27.7買入600123.SH蘭花科創(chuàng)9.112.821.410.923.26.49.9買入601918.SH新集能源8.870.800.810.9111.110.99.8買入601001.SH晉控煤業(yè)15.031.821.732.208.38.76.8買入000552.SZ甘肅能化3.380.780.320.344.310.410.0買入資料來源：資訊，注：廣匯能源和晉控煤業(yè)2