2023年金融碩士考研財(cái)務(wù)報(bào)表分析與長(zhǎng)期計(jì)劃知識(shí)點(diǎn)總結(jié)

凱程考研，為學(xué)員效勞，為學(xué)生引路！2023年金融碩士考研財(cái)務(wù)報(bào)表分析與長(zhǎng)期打算學(xué)問(wèn)點(diǎn)總結(jié)財(cái)務(wù)比率分析司的財(cái)務(wù)比率有兩種根本方法：時(shí)間趨勢(shì)分析和同類公司分析。為什么這些方法會(huì)有用呢?每種方法能夠告知你哪些關(guān)于公司財(cái)務(wù)安康狀況的信息?異。行業(yè)專用比率所謂的“同店銷售”是像沃爾瑪和西爾斯之類的格外分散的公司的一項(xiàng)重要指標(biāo)，顧名思義，分析同店銷售就是比較同樣的店鋪或餐館在兩個(gè)不同的時(shí)間點(diǎn)上的銷售額注同店銷售而不是總銷售額?題。銷售推想為什么多數(shù)長(zhǎng)期財(cái)務(wù)打算都從銷售推想開頭?或者說(shuō)，為什么將來(lái)銷售額是關(guān)鍵?解：緣由在于銷售額是商業(yè)進(jìn)展的原動(dòng)力。公司的資產(chǎn)、雇員，事實(shí)上，幾乎每個(gè)方面的運(yùn)轉(zhuǎn)、財(cái)務(wù)都直接或間接地支持銷售。公司將來(lái)的需要，如資產(chǎn)、雇員、存貨、融資都取決于將來(lái)的銷售水平。11頁(yè)凱程考研，為學(xué)員效勞，為學(xué)生引路！可持續(xù)增長(zhǎng)本章利用Rosengarten公司說(shuō)明EFN的計(jì)算，RosengartenROE7.3%，利潤(rùn)再投資率67%Rosengarten5.14%，而在我們?cè)谟?jì)EFN25%，這可能嗎?(提示：可能。如何才能實(shí)現(xiàn)呢?)可能;ROE=銷售利潤(rùn)率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益權(quán)數(shù)，因此可以實(shí)行提高外部股權(quán)、提高銷售利潤(rùn)率(經(jīng)營(yíng)效率)、提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(資產(chǎn)使用效率)、提高權(quán)益乘數(shù)(增加負(fù)債權(quán)益比，融資政策)或者轉(zhuǎn)變股利政策提高留存比率的方法來(lái)實(shí)現(xiàn)高于可持續(xù)增長(zhǎng)率的速度增長(zhǎng)。EFN與增長(zhǎng)率Broslofski公司每年都維持一個(gè)正的留存比率，并保持負(fù)債權(quán)益比不變。當(dāng)銷售額依據(jù)20%的速度增長(zhǎng)，公司估量EFN為負(fù)數(shù)，這是否向你提示了某些關(guān)于該公司可持續(xù)增長(zhǎng)率的信息?你能夠確定內(nèi)部增長(zhǎng)率是大于還是小于20%嗎?為什么?EFN將會(huì)怎樣?假設(shè)留存比率降低呢?假設(shè)留存比率等于零呢?解：①關(guān)于可持續(xù)增長(zhǎng)率(可持續(xù)增長(zhǎng)率是指在沒(méi)有外部股權(quán)融資且保持負(fù)債權(quán)益比不變的狀況下所能實(shí)現(xiàn)的最大增長(zhǎng)率→1、沒(méi)有外部股權(quán)融資;2、負(fù)債權(quán)益比不變，這意味著可以外部負(fù)債融資和內(nèi)部融資，這樣同樣可以保證“負(fù)債權(quán)益比不變”)：20%(20%的增長(zhǎng)速度(增長(zhǎng)速度就是指銷售的增長(zhǎng)速度)時(shí)，EFN為負(fù)，這說(shuō)明照舊有可用的資金)。→可持續(xù)增長(zhǎng)率的定性分析方法可持續(xù)增長(zhǎng)率的定量分析方法：可持續(xù)增長(zhǎng)率=②關(guān)于內(nèi)部增長(zhǎng)率(內(nèi)部增長(zhǎng)率是指在沒(méi)有任何外部融資的狀況下所能實(shí)現(xiàn)的最大增長(zhǎng)率→既不能有外部股權(quán)融資又不能有外部負(fù)債融資)：假設(shè)公司是百分之百的股權(quán)資金，可持續(xù)增長(zhǎng)率等于內(nèi)部增長(zhǎng)率并且內(nèi)部增長(zhǎng)率超過(guò)20%。然而，當(dāng)公司擁有債務(wù)時(shí)，內(nèi)部增長(zhǎng)率低于可持續(xù)增長(zhǎng)率，內(nèi)部增長(zhǎng)率大于或小于20%是無(wú)法推斷的。內(nèi)部增長(zhǎng)率=售利潤(rùn)率×留存比率，EFN下降;假設(shè)留存比率降低，則EFN上升;假設(shè)留存比率等于零，則22頁(yè)凱程考研，為學(xué)員效勞，為學(xué)生引路！保持負(fù)債權(quán)益比不變，EFN將會(huì)下降。反之，假設(shè)留存收益下降，EFN將上漲。假設(shè)留存收益為零，內(nèi)部收益率和可持續(xù)增長(zhǎng)率為零(依據(jù)可持續(xù)增長(zhǎng)率=及內(nèi)部增長(zhǎng)率=)，EFN等于總資產(chǎn)的變化。共同比財(cái)務(wù)分析共同比報(bào)表是財(cái)務(wù)分析的工具之一，共同比利潤(rùn)表與資產(chǎn)負(fù)債表為什么有用?現(xiàn)金流量表沒(méi)有被轉(zhuǎn)變成共同比報(bào)表的形式，為什么?解：共同比利潤(rùn)表為財(cái)務(wù)經(jīng)理供給公司的比率分析。例如，共同比利潤(rùn)表可以顯示，產(chǎn)品銷同比現(xiàn)金流量表的理由：不行能有分母。資產(chǎn)利用與EFN尚未被全部利用，會(huì)如何影響外部融資需要量?銷售額。比較ROE和ROAROA和ROE都衡量盈利性，在對(duì)兩家公司進(jìn)展比照時(shí)，哪個(gè)指標(biāo)更加有用?為什么?解：ROE較好。ROE表示股權(quán)投資者的回報(bào)率。由于公司的財(cái)務(wù)治理目標(biāo)是最大化股東財(cái)寶，比率顯示了公司的績(jī)效是否達(dá)成目標(biāo)。比率分析EBITD/資產(chǎn)這一比率說(shuō)明什么?為什么說(shuō)這個(gè)比率在比較兩家公司時(shí)比ROA更加有用?解：EBITD/資產(chǎn)比顯示了該公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)(息前稅前折舊前)。該比例顯示公司的本錢把握。雖然稅金是本錢，折舊和攤銷費(fèi)用也被認(rèn)為是本錢，但這些不易把握。相反的，折舊和待攤費(fèi)用會(huì)由于會(huì)計(jì)方法的選擇而轉(zhuǎn)變。該比例只用于跟經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相關(guān)的本錢，比ROA更好的度量治理績(jī)效。投資收益率以長(zhǎng)期負(fù)債加上權(quán)益，這是為了衡量什么?投資收益率與資產(chǎn)收益率是什么關(guān)系?33頁(yè)凱程考研，為學(xué)員效勞，為學(xué)生引路！總負(fù)債和總權(quán)益等于流淌負(fù)債加上長(zhǎng)期負(fù)債以及股權(quán)產(chǎn)減去流淌負(fù)債。5銀行退票。最終，該公司由于現(xiàn)金短缺，3年后不得不全線終止經(jīng)營(yíng)。產(chǎn)品銷售你是否認(rèn)為假設(shè)該公司的產(chǎn)品銷售不是如此火爆它就不會(huì)遭此命運(yùn)?為什么?解：或許不會(huì)，但是假設(shè)該產(chǎn)品不熱銷，銷售不好也會(huì)面臨一樣的問(wèn)題。12.現(xiàn)金流量2對(duì)其現(xiàn)金流量有何影響?解：客戶直到發(fā)貨才付款，應(yīng)收賬款增加。公司的NWC(凈營(yíng)運(yùn)資本=流淌資產(chǎn)-流淌負(fù)債)，不是現(xiàn)金，增加了。同時(shí)，本錢上升的速度比收入上升的速度快，所以營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流量下降。該公司的資本性支出也增加。因此，資產(chǎn)的三種現(xiàn)金流都是負(fù)的。公司借款金以便該公司能夠持續(xù)經(jīng)營(yíng)?解：.假設(shè)公司的反響較快，就會(huì)預(yù)備好所需資金。有時(shí)當(dāng)覺(jué)察有資金需求時(shí)已經(jīng)晚了，因此對(duì)資金需求進(jìn)展打算是很重要的?，F(xiàn)金流量這個(gè)例子中，罪魁禍?zhǔn)资鞘裁?，太多的訂?太少的現(xiàn)金?過(guò)低的生產(chǎn)力氣?解：他們?nèi)己苤匾侨鄙佻F(xiàn)金，或者更普遍地講，缺乏資金來(lái)源，最終帶來(lái)厄運(yùn)。缺乏現(xiàn)金資源通常為最常見(jiàn)的小生意失敗的緣由。現(xiàn)金流量覺(jué)察自己處于增長(zhǎng)和銷售超過(guò)生產(chǎn)力氣狀態(tài)的時(shí)候措施?增加資金來(lái)源。當(dāng)訂單超過(guò)生產(chǎn)力氣時(shí)，提高產(chǎn)品價(jià)格特別有利。44頁(yè)凱程考研，為學(xué)員效勞，為學(xué)生引路?、趯?shí)際增長(zhǎng)率和可持續(xù)增長(zhǎng)率可能不同存比率，這說(shuō)明銷售利潤(rùn)率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，權(quán)益乘數(shù)和留存比率都會(huì)影響可持續(xù)增長(zhǎng)率。③可以通過(guò)提高外部股權(quán)(出售更多的債務(wù)或回購(gòu)股票增加債務(wù)權(quán)益比率)，提高銷售利潤(rùn)率，提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，提高權(quán)益乘數(shù)或